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熔断制度由传说变现实 被股票伤透的你感觉到安全感了吗？
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上交所、深交所、中金所昨日正式发布指数熔断相关规定，明年1月1日起正式实施。证监会相关部门负责人介绍，无论市场正常交易，还是因为偶发错单情况造成的涨跌幅触发阈值后，都触发指数熔断机制。对于错误申报造成的股指大幅波动，熔断机制将给相关方留出信息披露的时间，有助于防范&乌龙指&一旦发生后造成跟风盘误伤投资者。 早在今年9月6日，证监会就表态将研究关于资本市场的熔断机制，次日上证所、深交所和中金所即发布熔断机制征求意见稿，,如此快速地推进一项政策,在资本市场较为少见。此次拟实施的指数熔断机制，是在公开征求意见方案基础上完善而成，较9月意见有新的调整：将触发5%暂停交易30分钟缩短至15分钟；将14:30及之后触发5%暂停交易至收市，改为自14:45及之后触发5%暂停交易至收市。 历史数据显示，从近11年单日涨跌幅情况来看，当日跌幅超过5%的仅有38天。这意味着如果11年前就开始实施了熔断机制，那11年也就只使用了38次，使用频率并不高。那么熔断制度究竟对股票市场的影响有多大？ 熔断体制对股票市场影响几何 业内人士称抑制股指非理性暴涨暴跌据分析指出，指数熔断机制是在借鉴国际先进经验基础上的创新机制。当前中国正处于监管部门把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来，着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场之际，而&熔断机制&作为&建设市场&的重要措施之一，其推出将有利于抑制股指出现非理性暴涨暴跌，防止市场整体出现大幅波动，从而有利于稳定A股市场。 私募人士表示，熔断机制的推出，对于实际操作影响应该大不。首先，触发熔断的条件依然是小概率的事件；其次，在熔断机制存在的情况下，当上涨或者下跌到一定程度后，市场本身会有一些收敛，因为大家知道到达那个值后会停，而对于第二天的情况也并未掌握，到达5%或者7%时，一些投机盘或者临时起意的投资者或许就会放弃操作，所以熔断机制在局部上还是起到了对于过度投机的抑制作用。但是还有一点不确定，就是股票市场与市场相互影响关系。如果股票市场触发熔断，那么股指期货市场也相应暂停交易，但是股指期货市场可能用比较少的资金就会撬动比较大杠杆，这方面也要继续观察后续是否有进一步的细则。不过总的来说，目前缺乏经验，所以更多还是要看后续市场的表现。 徐高：涨跌停版制度有局限性，其只针对个股，而非整个股票市场，难以控制全市场的恐慌情绪。而且涨跌停板制度仅针对股票市场，从而对市场间的恐慌蔓延无能为力。熔断机制将为A股稳定再添保障。 中投证券厦崇卫：熔断机制是创新的背景下有必要采取相应防范极端风险的制度安排。或可降低市场异常波动风险。对短期交易量的影响不明显，对于股市的长期流动性影响有限。 峻谷投资李树伟：熔断制度只是抑制市场过度反应，平抑减弱投资者情绪，缓冲市场单边运行动能的一种技术性制度安排。短期内如无触发熔断情况发生，对市场和交易应无影响。 某量化基金经理：熔断只会粗暴消灭极端波动，但会增加市场整体波动率。未来除了涨停板敢死队，还会诞生一只新的队伍：熔断敢死队。 某私募董事长：指数熔断机制多此一举，甚至还可能会影响市场的流动性。当指数到7个点时触发熔断机制，对个股来讲，很多个股跟指数也不是完全一致，当市场暂停交易之后，个股也就不能交易了，对个股的流动性会产生不好的影响，冲击个股流动性。在极端市场情况下，可能会导致加速下跌。 对于即将实施的熔断制度，这12个问题你需要了解 重复触及熔断点怎么办？同一幅度的熔断只触发1次。 涨跌停制度怎么办？A熔断机制实施后，个股涨跌停板制度仍保留。 熔断期间能否下单和撤单？ 熔断15:00之前结束的，沪深交易所均可以下单和撤单。若持续至15:00，上交所只接受撤单，深交所则下单撤单均可。中金所熔断开始起12分钟内不可下单和撤单，第13分钟起可以下单和撤单，但进入集合竞价。指数熔断期间，相关证券复牌的，将延至指数熔断结束后实施。 熔断后怎样恢复交易？ 熔断15:00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价并撮合，随后连续竞价。中金所熔断开始起12分钟内的申报进行集合竞价，第13分钟至15分钟进行撮合，熔断结束后连续竞价。 收盘价怎么形成？ A断至15:00收市未恢复交易的，相关证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)，当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。 沪港通怎么办？A沪港通按上述第3点上交所规定执行，港股通正常。 股指期货怎么办？ A熔断机制实施后，股指期货交易时间与A股同步。若非交割日，同步熔断，结算价以扣除熔断、集合竞价指令申报和暂停交易时间后向前取满相应时段。但交割日，无论何种情形，13：00后，不再熔断。熔断实施后，期指涨跌幅由&10%调整为&7%。 基金申赎怎么办？以各基金公司相关公告为准。 新股、配股、网络投票怎么办？正常进行。 大宗交易怎么办？A若14:45前结束熔断，大宗交易正常进行。若熔断持续至15:00，当日不可进行大宗交易。 可转债、可交换债怎么办？同步熔断。 转融通证券怎么办？ 若15:00前结束熔断，出借、匹配、归还等正常进行。若熔断持续至15:00，上交所不接受新的出借和借入申报，已接受的继续匹配成交，应归还的顺延至下一交易日；深交所则停止出借和借入，应归还的顺延至下一交易日。 他山之石：美国熔断机制实战案例 日，道琼斯30种工业股票平均价格指数在20多分钟内暴跌约1000点，降幅达9%，被称为&闪电暴跌&。这一事件的罪魁祸首是&高频交易&，如今大型投资机构主要利用高速计算机按照交易模型在极短时间内自动做出投资决策，以期先于市场其他投资者进行交易，但高速指令产生的错误可能给股市带来灾难。 美国现行熔断机制的诞生可追溯至日的全球股市暴跌事件，当天也被称作&黑色星期一&，道琼斯指数下跌22.61%。 8月24日，美股开盘后道琼斯指数迅速扩大跌幅至6%，跌逾1000点；在美股盘前，标普、纳斯达克和道琼斯股指期货均跌逾5%，触发熔断机制，美国三大交易所股指期货暂停交易。 据悉，美股的熔断机制分为三级，第一级熔断机制为跌幅7%；第二级为下跌13%；第三级为20%。在上午9:30至下午3:25之间触发第一级或者第二级熔断机制，会导致交易暂停15分钟。 熔断制度来了，注册制还远吗，你准备好了吗？ （对于熔断制度，你是否有话要说，点击下方链接发布您的看法~）
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股市熔断之后，这15个问题你要懂
三湘都市报(长沙)
1月4日，2016年A股的首个交易日，也是熔断机制实施的首个交易日，沪深300指数在午后先后达到下跌5.05%和7%熔断阈值，A股提早1个半小时收市。但股市熔断之后如何下单、撤单、收盘价如何界定等问题均是投资者最为关注的问题。梳理了15个问题，让你秒懂“熔断”。
（原标题：股市熔断之后，这15个问题你要懂）
1月4日，2016年A股的首个交易日，也是熔断机制实施的首个交易日，沪深300指数在午后先后达到下跌5.05%和7%熔断阈值，A股提早1个半小时收市。但股市熔断之后如何下单、撤单、收盘价如何界定等问题均是投资者最为关注的问题。梳理了15个问题，让你秒懂&熔断&。
1.怎么触发熔断？
只有当沪深300指数涨跌幅超过5%或7%时候，触发。沪深300指数主要由沪深两市蓝筹股组成。
2.涨跌停板还有吗？
个股仍然有10%涨跌停板限制。
3.大涨熔断吗？
熔断机制适用于暴涨暴跌，涨跌幅触及5%和7%都要熔断。
4.暂停交易时间怎么算？
分为两档，5%和7%。
沪深300涨跌幅超过5%，不到7%时，暂停交易15分钟。不过在14:45及之后触发5%熔断阈值暂停交易至收市。11:30前未完成的指数熔断，延续至13:00后的交易时段继续进行，直至届满。
涨跌幅超过7%时，直接暂停交易至收市。
5.熔断后多少品种暂停交易？
A股、B股、基金（黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金、债券交易型开放式指数基金除外）、可转换公司债券和可交换公司债券。
中金所将暂停股指期货所有产品交易（包括沪深300、中证500和上证50股指期货5%和7%两档阈值），但国债期货交易正常进行。
6.熔断期间能否下单？
对沪深交易所来说，指数熔断于15:00前结束的，熔断期间可以继续申报，也可以撤销申报。指数熔断持续至15:00结束的，熔断期间仅接受撤销申报，不接受其他申报。
中金所熔断前12分钟不接受下单、撤单。熔断结束前3分钟接受。
7.如何恢复交易？
15:00前结束的指数熔断，沪深交易所对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。
对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。
8.熔断后怎么看收盘价？
15:00收市未恢复交易的，收盘价为最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易），当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
9.对股指期货的影响？
时间上，中金所股指期货开收市时间将调整为和沪深两市同步。
涨跌幅上，熔断实施后，期指涨跌幅由10%调整为7%。
期指交割日，指数熔断在13:00开市后不再适用。
10.沪港通怎么办？
境外投资者同样适用A股熔断机制。港股通业务不受影响。
11.基金申赎怎么办？
以基金管理人发布的相关公告为准。为避免大规模赎回，有业内建议熔断启动后，基金暂停大规模申赎。
12.转融通怎么办？
指数熔断15：00前结束，当日的转融通证券出借申报、匹配成交、证券归还均正常进行；若指数熔断持续至15:00的，熔断后不再接收相关证券的转融通证券出借和借入申报，熔断前已接受的申报仍进行匹配成交，当日应当归还的证券，参照证券停牌方式处理，归还日顺延至下一交易日。
13.打新会受影响吗？
新股发行、配股、投票等非交易业务可以正常申报。
14.大宗交易怎么办？
指数熔断持续至15:00，不进行大宗交易。
15.复牌个股怎么办？
证券复牌遇指数熔断的，延续至指数熔断结束后复牌，但不属于指数熔断实施范围的证券品种除外。（记者黄文成）
编辑：杜宇 审核：赵庆 终审：靳水平
三湘都市报(长沙)
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　　()01月04日讯
　　2016年的首个交易日，也是正式实施指数的首个交易日。A股市场全天低开低走，午后13点13分，沪深300指数暴跌5.05%后，随即触发，两市交易暂停15分钟;之后，沪深300指数持续下挫至7%，再度触发，交易时间将暂停至收盘。
　　根据最新交易规则，1月1日起，沪深300指数涨跌幅超过5%，将暂停交易15分钟;沪深300涨跌幅超过7%时，交易时间将暂停至收盘。 截至停盘，各大股指全线暴挫，其中，上证综指连失、3300等3个整数关口，报3296.66点，下跌242.52点，跌幅6.85%;深证成指报11630.94点，下跌1033.95点，跌幅8.16%;创业板指报2491.27点，下跌222.78点，跌幅8.21%。行业板块全线大幅下挫，其中，银行、国防军工跌幅较小，分别下跌4.47%、6.50%。
　　熔断新规首日试水成功 二度触发迎来盘中
　　谢中国股市!感谢!让业内人士迎来20多年来的首次盘中休假。2016年的首个交易日，市场有惊无险的试水成功，市场再现千股跌停的壮观景象，轻松迎来二次熔断导致的提前休市。