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2016年股市行情怎么样？2016年中国股市行情预测
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发布者：niexm
来源：网络转载
　　今年7月份股市异常波动，市场和投资者都交了高昂的学费;受访的业内人士普遍希望，监管者、上市公司、证券公司、基金公司、普通投资者都能进行深刻反思，只有这样，才会合力打造一个更趋成熟的市场　　回首2015年的中国资本市场，可谓是波澜壮阔，上半年的大牛市让投资者心潮澎湃，下半年的异常波动又让投资者五味杂陈。很多市场参与者付出了成长的代价，也收获了成长的果实。相信A股市场在经历这场风雨之后，会更趋成熟。　　“这场牛市里的异常波动，意味深长。”英大证券首席经济学家李大霄表示，在市场经过一轮大涨和大跌后，应该进行两个反思：一是对市场的反思;二是投资者自身的反思。　　牛市中的异常波动　　来势凶猛　　相信很多投资者都对今年6月份、7月份的股市异常波动记忆犹新，这场波动来势凶猛，让很多投资者有点措手不及。　　今年上半年，沪指一路扶摇直上，从年初的3200点到6月12日达到7年来的峰点5178.19点，仅用了5个月的时间，市场处在一片狂热之中。6月12日成为一道分水岭。6月15日开始，沪指断崖式下跌，从6月12日的高位5178.19点，跌到7月9日的最低3373.54点，短短18个交易日，A股暴跌34.85%。千股跌停，21.6万亿元市值因此蒸发，很多个股价格腰斩，众多投资者的信心受到重创。　　除了沪指以外，中小板、创业板的情况更加惨烈：由于抛压严重导致连续无量跌停，创业板和中小版的个股纷纷失去了流动性，越来越多的公司只能通过申请停牌临时避险。在停牌潮的高峰期，沪深两市共有1443只个股停牌无法交易，达到上市公司数量的一半。股市异常波动也对基金市场、港股市场、大宗商品交易市场甚至人民币汇率造成了消极的影响。在市场震荡最为激烈的7月8日，恒生指数盘中跌幅甚至一度超过了8.5%。　　对于股市异常波动，李大霄认为主要有五个原因：一，估值过高是A股暴跌的内因也是最重要的原因，从PE、PB以及股息率三个指标来看，估值都已经太高，特别是创业板。二，去杠杆引发的强行平仓失去控制。当时场内配资大约在2万亿元左右，另外场外配资、伞形信托以及民间不规范配资情况无法统计。三、上市公司大股东减持，特别是到今年5月份，大股东减持达到一个高峰。四、新股发行以及增发、配股等。大盘股上市融资，给资本的流动性造成一定的压力。五、双向交易成为股市异常波动的催化剂，包括股指期货和融资融券。　　政府一揽子维稳措施　　不是“越位”也没有“出界”　　在股市出现异常波动的时候， 一揽子稳定市场的重大举措及时出炉。从央行、证监会、汇金到证券公司、基金公司、上市公司等市场的方方面面齐动员，从提振市场信心、改善供求关系、补充流动性等多个方面入手稳定市场。参与面之广、措施力度之大，动作之果决，无不体现出高层稳定资本市场的决心和意志。　　高层在危机时刻果断维稳，阻止危机扩散并危及金融安全，体现了实事求是的基本原则。但是，如此密集集中的维稳措施，也引来一些争议。有观点认为，市场在运行中产生的问题应让市场自行消化，行政措施过分介入有开市场化倒车的嫌疑。　　对于此观点，业内人士都有一个共同的认识，即坚持市场化方向一直是中国深化改革的重要组成部分;但无论推进何种改革，都必须以安全稳定的外部环境为前提条件。在当时的市场环境下，如果教条地等待市场自我修复达到均衡，并非没有可能，但这种无为的做法，不仅会导致股市投资者损失惨重，整个国家的金融体系安全和国民经济正常运转都可能要付出沉重代价。　　权威人士指出，纵观全球发达经济体和成熟市场经验，其实不乏市场失效时由政府出手主动干预的实践经验与理论依据。在当时千钧一发的危机时刻，如果决策者被经济学理论上的流派分歧所束缚，难免会坐失良机，在未来付出更大的成本。　　因此，在发生异常波动的情况下，政府出于稳定市场的目的进行应急干预是必要的、也是必然的，是履行监管职能的应有之义，不是“越位”，也没有“出界”。应急管理是特殊时期的特事特办，不能按照一般监督管理的标准来衡量和要求。　　也正因为监管部门的及时出手，使得A股市场渡过难关，走出危机，逐步企稳。　　“今年股市的异常波动，市场需要反思五点。”海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷表示：一是金融管制过多过强;二是市场投资者的结构基本上是以个人投资者为主，机构投资比较薄弱;三是开放度很低，目前QFII、RQFII占市值之和不到3%，但是像韩国以及我国台湾地区都是接近30%左右;四是没有充分考虑到金融混业化的大趋势下所潜在的风险，导致股市异常波动的直接原因是由于杠杆率过高，场外加杠杆过多，不可控、不可测。　　同时，此次危机也给市场监管者留下了宝贵的经验教训，如何在金融创新频繁出现，社会资本快速流动的新市场环境中建立跨行业跨系统的监管体系;如何切实提高监管透明度满足市场需求;如何准确把握市场心理脉搏掌握监管措施和节奏等，都是危机过后监管部门必须面对的问题。　　往者不可谏，来者犹可追。受访的业内人士普遍希望，市场各方都能通过此次危机进行深刻反思，只有这样，才会合力打造一个更趋成熟的市场。　　2016年A股　　改革创新引领牛市新格局　　业内人士指出，走出危机之后，中国股市仍将继续反映中国经济新常态和全面深化改革的呼吸和脉动，高层对资本市场发展的高度重视以及资本市场内在改革创新，将成为2016年资本市场发展的两大主线。　　12月21日，中央经济工作会议提出，“要加快金融体制改革，尽快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的股票市场，抓紧研究提出金融监管体制改革方案”。在此基础上，12月23日召开的国务院常务会议进一步提出：完善股票、债券等多层次资本市场;丰富直接融资工具;加强资信评级机构和会计、律师事务所等中介机构监管;促进投融资均衡发展;强化监管和风险防范，加强相关制度建设，切实保护投资者合法权益。　　12月25日，证监会副主席方星海在国务院新闻办召开的政策吹风会上，明确了2016年发展资本市场的五项重点工作：建立战略新兴板、完善新三板、规范发展区域性股权市场、开展股权众筹融资试点以及大力发展债券市场等。　　12月27日，第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用中华人民共和国证券法有关规定的决定(草案)》的议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，对注册制改革的具体制度作出专门安排。这一决定的正式通过，标志着推进股票发行注册制改革具有了明确的法律依据，是资本市场基础性制度建设的重大进展，也是完善资本市场顶层设计的重大举措。　　“A股市场已经重回市场化改革轨道，资本市场继续发挥其融资及推动新兴企业发展的功能。”安永审计合伙人张宁宁时表示，2016年，注册制的继续推进、完善多层次体系和推进资本市场开放将为A股市场掀开新的篇章。　　拓展阅读：　　　　　　
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机构整体看好2016年行情
【机构整体看好2016年行情】不管是“爱过”还是“赚过”，A股市场即将在14个交易日后结束今年的行情，对于明年的行情预测，多数分析师都表现得相当乐观，个别私募甚至认为将翻越点的高点，再创历史新高。
　　距离2015年交易结束的日子已经不多，投资者已在寄望2016年行情。今年A股市场的表现可用翻江倒海来形容，先是一路攻城拔寨、青云直上沪指5100点，随后又是一波快速调整，5000点、、3000点在短短两个来月内快速失守，创下了A股下跌速度之最，不少融资客在这一波下跌中损失惨重，有人调侃今年最悲伤的两个字不是“爱过”而是“赚过”！
　　不过不管是“爱过”还是“赚过”，A股市场即将在14个交易日后结束今年的行情，对于明年的行情预测，多数分析师都表现得相当乐观，个别私募甚至认为将翻越点的高点，再创历史新高。
　　现状篇：今年行情翻江倒海
　　今年沪指从3200点起步，一路碎步上扬，到3月18日，A股迎来了一个重要的历史纪念日――大盘强势突破了近7年的阻力位3478点，站上3500点。这无疑从心理层面给投资者打了一针“鸡血”，标志着7年大熊市的彻底结束！牛市信心一旦确立，市场便进入长驱直进阶段，不到一个月时间，于4月8日，沪指站上了4000点。此后一路攻城拔寨，到6月12日，沪指冲上了5178点。
　　指更是凌厉，今年以1470.58点开盘，当日最低探至1429.08点，而该点也成了目前为止创业板今年的最低点；随后一路向上，6月5日，最高达到4037.96点，半年时间，几乎涨了3倍。
　　不过花无百日红，正当大家憧憬沪指能否在年内突破万点之时，突然杀了个回马枪，而且速度之快，幅度之大，让不少久经沙场的老投资者都“闪了腰”。沪指从6月12日见顶之后，便一路下挫，期间虽然出现过反弹，但最终无功而返，8月26日跌到了2850点，相比高位重挫了44.2%。创业板指也更是跌势惨重，甚至连续出现跌停、丧失流动性的惨剧，最低探至1779点，较高点跌幅达到55.9%，不少个股甚至被砍到“脚脖子”。
　　过山车式的行情，让投资者从“躺着赚钱”变成了“割肉离场”。根据问卷网的调查，在对“2015年上半年收益”的回答中，0~20%、20%~40%收益段的人数最多，分别达到23%和13%，总数为36%；亏损的比例则为33%，其中亏损10%~20%的占比为7%，亏损20%以上的占16%。
　　股市的快速下跌显然也不是管理层愿意看到的，于是一系列的维稳政策接踵而来，市场的恐慌情绪逐渐稳定，沪指目前在一线稳住，而创业板指则回升至2600点之上，相比大调整低点已反弹了近五成，不少个股在反弹中实现翻番，甚至创出历史新高。
　　两融规模今年也以1万亿元起步，到了今年年中最疯狂时达到2.27万亿元，而后随着指数重挫不断下滑，最低跌破9000亿元，目前又稳定在1.1万亿元附近，基本上回到了起点。
　　经历了A股的大幅波动，有投资者调侃，据说比“爱过”更悲凉的一句是“赚过”！“好像黄粱一梦呀，今年最高峰时，我通过场外融资，收益超过300万元，但到了8月底，不但收益全无，甚至还搭进去30万本金。行情来时气势汹汹，走时风卷残云。散户参与A股真心太难了，我现在已彻底退出市场了，感觉安心了许多。”一位老股民裴先生对信息时报记者表示。
　　展望篇：明年行情相对乐观
　　不管今年A股的走势如何步步惊心，过去的终究即将过去了，不论是亏还是赚，都会变成历史，现在投资者最关心的恐怕是明年A股的走势如何了。从目前已公布2016年投资策略的券商报告来看，几乎是清一色地乐观，即使最谨慎的观点也认为，目前沪指3400点的位置，大概率是明年的底部。
　　据记者采集到的数据，多数券商认为，经过今年三季度的大幅调整，市场的风险已基本释放完毕，再加上各种呵护政策的出台，比如明年实施的新股认购制度改革、指数，以及注册制的推进等，市场大概率出现上涨行情。
　　而据调查，超过五成的投资者认为明年A股市场将会有30%以上的上涨，而活力四射的创业板则可能达到50%。愿意在明年一季度加仓的投资者为41.3%。一位投资者表示，短期来看，由于还有18只新股将陆续登场，旧的打新制度可能会冻结2.5万亿的打新资金，再加上美联储加息在即，虽然投资者已早有预期，但短期内出现波动不可避免；12月既是月末，又是季末和年末，有一定的揽储需求，多方面不利因素共振，可能会让A股在2015年最后的时光里处于振荡。不过随着2016年到来，这些利空因素全部解决，A股最好的加仓机会或将来临。
　　机构们对于明年A股的点位预测也是一山更比一山高，沪指3500点、4000点、4500点不断向上接力，甚至有私募表示，明年市场将更加健康，有望挑战2007年A股的历史高位6124点。
　　不但国内的分析师看好A股的投资机会，海外机构也认为明年A股将迎来慢牛行情。摩根首席环球分析师David Kelly12月8日在最新的分析中，对于A股和美元进行了重点研判，认为A股的估值“相当诱人”：包括中国在内的新兴市场估值面有吸引力，目前是长线低档布局的好时机。以沪深300指数而言，目前市净率为1.7倍，低于10年均值的2.6倍。
(责任编辑：DF154)
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2015年无疑是值得纪念的一年，经历了大牛市同时…
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2015年无疑是值得纪念的一年，经历了大牛市同时又经历了闪电熊，这在A股历史上都是少见的，对于即将来到的2016年，A股市场将呈何种景象，成为投资届人士当下热议的话题。火山财富（微信号：huoshan5188）收集各位公私募大佬对2016年行情的展望，以供各位参考。
整体而言，多数人士认为，2016年A股市场将延续震荡格局。而改革与创新的力度将成为影响2016年市场走向的关键因素。
私募大佬展望2016年A股及投资机会
2016年走牛的可能性还大吗？这几乎是关于2016年市场走势最基础却又备受关注的问题之一。
12月20日，在2015年(第四届)中国对冲基金年会上，多位私募大佬发表了对2016年股市的看法，以下为精彩观点摘要：（注：因私募大佬观点内容太多，今日发布部分精选观点，火山君明日继续发布全部内容，敬请关注）
上海重阳投资管理有限公司总裁王庆表示，2016年可能这个市场将会表现出愈益明显的结构性特征，我们过去一年以来中国资本市场的变化可能是未来相当长的时间内是大家研究的案例，所以这些大的变化，这些戏剧性的变化短期内不大可能再发生，市场将更多的表现出这种慢牛行情的可能性更大。（注：因私募大佬观点内容太多，今日发布部分精选观点，火山君明日继续发布全部内容，敬请关注）
上海尚雅投资管理有限公司董事长石波表示，资产荒的时代还会延续，因为利率在降低，对收益率优良的资产越来越稀缺，股市仍然是一个平衡，3000点到4000点。大宗商品我们认为还是处于一个下降通道，明年还是要抓结构性的牛市，我们认为会出现一个风格的变化，风格方面要关注新股热。另外就是并购热，并购时代已经到来了，从万科的案例就预示着明年会发生很多并购的案例。在行业方面我们是看好教科文卫美体六大产业，然后关注风险是关注汇率的风险。
广东新价值投资有限公司投委会主席罗伟广表示，第一个券商，蓝筹已经两三年没有行情了，明年很可能发生一次，我看好券商、银行、保险。
北京市星石投资管理有限公司副总经理王玲表示：明年梳理三条主线，就是智能制造、节能环保、消费，看好消费有两点理由。第一点理由，人均GDP达到八千美元的水平，从国际上来看，人均GDP达到五千美元以上，我们的消费就会出现升级，大家的消费从基本的衣食住行会向娱乐、文化方向发展。围绕这个主线，我们认为旅游、影院、传媒、跨境电商、农村电商等等，都会有很不错的表现。
上海从容投资管理有限公司董事长吕俊表示，2016年最确定的可能是人民币会贬值。然后商品和债券不太好做，因为已经跌了那么多了，剩下的钱不太好挖掘，万一经济一反复，好起来了可能就比较难做。所以16年第二好的是股票，其他地方没什么机会了，只有股票还提供一些机会，经过这个推导，你会发现还是看好股票。
高毅资产董事长邱国鹭表示，“我们对2016年的看法是谨慎乐观。2016年股市的波动会比2015年小很多，因为我认为基本面会进入一个L型走势，不会有很强的反弹。对于股票方面，一部分估值合理，一部分高估。不过，我们不纠结于某一年度、某一季度的业绩。”
创金合信基金总经理苏彦祝则谈道，“经过最近这几个月，我感觉惊魂已定，大家的恐慌心理也已经得到了管理层很好的安慰。我认为，在流动性泛滥的情况下，虽然资产配置仍然有压力，但目前无风险收益率不断下行，很多分红还有一定价值，所以各路资金还是会往股市走，这个方向没有变。
其次，其认为，整个资本市场在国民经济中所处的作用，领导人都比较重视，因为领导层需要资本市场在转型升级当中起到应有的作用，因此对股票市场的重视程度远远高于以前。所以，在这两个主要因素之下，总体来说我对明年的股票市场还是比较乐观。当然，现在杠杆被严格控制，因此很难再出现很疯狂的情况。
不过，亦有嘉宾看法偏中性。博时基金股票投资部总经理李权胜就认为2016年会是一个相对均衡的市场。
李权胜分析称，“2015年股票市场跌宕起伏，核心就在于过剩流动性，加上大家对预期收益的不切实际的想法或对合理收益无法准确定性造成的。回过头来看，2015年的脉络非常清晰，一、二季度为风险收益阶段，三季度是只有风险没有收益的阶段，而四季度基本上处于收益和风险相对比较匹配的阶段。目前市场处于在点的这个位置，说明经过风险交易之后，市场相对来说风险收益处于平衡状态。再看2016年，我认为会跟2015年第四季度比较类似，是风险收益相对平衡的阶段。”
鸿逸投资总经理张云逸对于2016年的观点也偏中性。
张云逸谈道，“站在现在这个时间点往后看，我的基本观点是中性。中性包含正反两方面，正面来讲，在所有资产配置里面，股市的相对吸引力仍然存在，这是一个基础；而反面则在于，现在这个位置，经济基本面的情况是大家都清楚的，而且还有一个很重要问题，现在改革中的企业但凡转型当中有一点亮色，有一点增长，估值就会被炒得非常高，相反则比较低。最终能如何发展还要看未来两、三年的改革动力。如果还想看到上半年那样的牛市，是根本不可能的，我预期2016年市场可能还会有一个震荡，这里面既有结构性的原因，也有周期性的原因。看指数的话，我们预计明年年初到年尾应该是涨的，但涨幅不大，可能是个位数。”
除了以上观点外，重阳投资总裁王庆则大胆猜测，2015年及2016年很可能是资本市场一个新阶段性跳跃式发展的起点。
王庆分析称，“中国资管行业发展机遇很多，但同时也面临挑战，这些挑战可能在2016年都会以某种形式具体展现在我们面前。无论是刚性兑付问题，新股发行制度的具体落地问题，或是资本市场双向开放开放的推进问题，以及汇率问题，这些正在变化中的情况，都会构成影响我们前瞻2016年资本市场最重要的制度因素。而前瞻性来看，从行业发展机会来讲，2015年以及2016年，我们似乎正站在未来新十年发展的开始。”
“2015年A股市场的戏剧性变化，很可能预示着中国资本市场尤其是中国股票市场，已经开启了未来十年的又一个新台阶。虽然2015年我们经历了大幅的震荡，但我们看到，当前A股市场交易量跟2014年上半年相比已经不是一个量级，考虑未来相关制度性变化极有可能解决中国资本市场，特别是资管行业面临的诸多挑战，那么这些制度创新就可能会带来资管行业乃至资本市场的一个新阶段性跳跃式发展。如果发展了5、10年再来看，这个起点很可能就是2015年。”王庆补充道。
转型成投资策略一大抓手
由于对后市观点存在一定差异，上述诸位人士的投资策略上亦有所差别。
对2016年看法偏中性的鸿逸投资总经理张云逸就表示，“2016年在资产配置上来讲，我们强调策略流动，无论是成长股还是新兴行业个股，两方面都要兼顾。因为成长股带来稳定性，但跑不快，想要通过它赚很多钱行不通；而新兴行业的个股虽然短期可能会涨很多，但弹性大，波动大，需要很好地把握节奏，所以我们还是选择把这两方面结合起来。”
张云逸进一步谈道，“至于具体周期怎么做，我们认为明年一季度是相对来讲风险收益比较难的阶段，因为这个阶段，国内、国际风险爆发可能性极大，可能会产生类似于小股灾的情况出现，出现2013年6月份那样的快速下滑，这是我们判断明年的主要风险点。从这个角度来思考，首先我们确定机会，然后看明年年中，三季度前期或者二季度末期，可能会出现爆点的一些周期，再看它们在明年三、四季度是否还有一些机会，这样去配置我们的仓位。而从结构上来讲，我们认为绝对性收益的大头还是在新兴产业，新兴产业里面有各种产业，比如互联网+，我认为互联网对传统行业的改造才刚刚开始，一些有很大改造机会的产业，是我们结构上重点考虑的方向。新兴行业这块我们主要还是从消费入手，比如文化、传媒、新能源汽车、医疗等。”
创金合信总经理苏彦祝也谈道，方向性上选择抓转型。“抓转型主要还是新兴产业，但新兴产业经过这几年的炒作之后，很多的估值都已经很高，对于这些我们还是尽量回避，找一些估值相对比较合理的方向进行投资。在改革方面，对于备受关注的供给侧改革，我觉得值得大家注意。供给侧改革不仅仅是新行业增加供给，更重要是僵尸企业的处理，这中间确实有一些风险因素，信用风险会不会集中爆发、明年一些金融企业是否会出现危机、对市场会不会造成集体恐慌等，都还不好说，因此虽然我认为明年震荡攀升的概率更大，但这些风险因素值得大家重视。”
同样，博时基金李权胜也表示，“具体到2016年的投资，我们会考虑经济结构转型的因素，并结合A股相应行业上市公司的具体情况进行配置。行业层面，我们重点配置大消费领域，不局限于原有的传统消费，也包括新兴消费，如旅游、文体娱乐等；同时我们对环保、农业、高端装备等领域也相对看好。而主题层面，我们认为国企改革是最核心的投资方向，金融领域及实体经济中制度及要素等的改革也是我们重点关注的方向。”
从容投资董事长吕俊则认为，“做宏观配置，一定要注意实际利率、资金宽松方面的变化。2016年债券可能还有一点机会。作为股票来讲，就只能认认真真做好研究，只有在一个局部，个股层面寻找机会，而不是期待全面波动，这样才能安安稳稳渡过前期改革的风险期。”
公募基金布局2016年行情 关注转型为基础的改革
临近年关，基金公司陆续发布2016年投资策略，博时基金 、国泰基金 、南方基金都表示，国企改革将是明年最核心的主题投资方向，经济结构转型仍是重点。
关注转型为基础的改革
展望2016年的行情，博时基金股票投资部总经理李权胜表示，2016年会是一个相对均衡的市场，包括风险与收益的均衡，即市场不会出现大幅上涨或下跌的宽幅震荡行情；风格上的相对均衡，新兴成长行业和传统行业的表现分化将会收缩。
南方基金总裁助理兼权益投资总监史博表示，2016年可能是震荡慢牛行情。目前牛市的3个催化因素，包括实体经济资金需求回落、货币政策持续宽松和改革预期，并未发生根本改变，因此，2016年再度走牛的可能性是存在的。
具体到2016年的投资，3家公司都更为看好以转型为基础的改革。
李权胜表示，国企改革依旧是最核心的投资方向，金融领域及实体经济中制度及要素等的改革也是重点关注的方向，“我们会考虑经济结构转型的因素来进行配置。”
国泰基金表示，改造旧经济要靠国企改革盘活国资存量，旧经济的机会主要来自地方国改。而新经济的供给革命也主要体现为如何创造有效供给，来匹配没有被很好满足的需求以及潜在需求。
史博认为，在操作上应该进一步挖掘估值相对合理、或初次涉及转型、或转型业务取得较快进展可以消化较高估值的板块和个股，在符合转型的方向中要深入研究细分行业，寻找未来能诞生大公司的领域重点跟踪和投资。
重点配置新兴行业
李权胜认为，在行业上会重点配置大消费领域，不局限于原有的传统消费，也包括新兴消费，如旅游 、文体娱乐等；同时对环保、农业、高端装备等领域也相对看好。
国泰基金认为新经济的方向会在服务化、智能化和泛资产管理上，文化娱乐、交通通讯、智能设备等新兴产业都将逐渐出现机会。
史博称，符合经济结构转型大方向的行业或题材会是2016年着重配置的区域，如教育、医疗、养老、体育、互联网 、共享经济、环保、高端制造、智能制造和工业4 .0等。
对于2016年的市场风险，李权胜表示：“未来2年国家宏观经济增长快速提升的可能性比较低，所以，广义上的资产荒将是未来2~3年的主旋律，很多周期类的上市公司营收增长乏力而资产继续加重也是潜在的风险。”此外，对于汇率的风险、注册制的影响也需要提高警惕。
国泰基金认为，虽然资金外流汇率大幅度贬值、阶段性流动性冲击、IS地缘政治扩大化这些风险发生是小概率事件，但一旦发生都可能产生大冲击。
本文内容综合自21世纪经济报道、中国基金报
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作者：佚名
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