来源:蜘蛛抓取(WebSpider)
时间:2016-03-02 16:28
标签:
中国历年存贷款利率
近30年来,中国人民银行的名义贷款利率及扣除通胀的实际贷款利率,还有名义GDP以及扣出通胀的实际GDP_百度知道
近30年来,中国人民银行的名义贷款利率及扣除通胀的实际贷款利率,还有名义GDP以及扣出通胀的实际GDP
附表格别说明写论文急用谢谢
我有更好的答案
名义利率央行或其提供资金借贷机构所公布未调整通货膨胀素利率即利息(报酬)货币额与本金货币额比率我银行面看利率存款实际利率指考虑物价素利息率例银行期存款利率3%同期通胀率3%则储户存入资金实际购买力贬值扣除通胀实际利率才更具实际意义仍例实际利率3% - 3% =0贷款实际利率企业支付利息+贷款费用/使用贷款额*100%
这个我知道我是要具体数据
其他类似问题
为您推荐:
名义gdp的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁央行扩大存款利率浮动区间 30年期百万房贷每月少还160元
2月28日,决定,金融机构一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点,存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。消息一经发布,不少市场人士表示“符合预期”,彰显了政府稳增长的信心。此外,央行强调,此举并不代表稳健的货币政策取向发生变化。
而对于有购款的百姓来说,据记者测算,按商业住房贷款总额100万元期限30年计算,贷款利率从6.15%下调至5.90%后,月供每月减少160.91元。
降息符合预期 显稳增长信心
“本次降息可谓情理之中。”(,)高级分析师刘东亮表示,对市场而言,降息降低资金成本压力。在经济下行压力下,央行势必加快适度放松货币政策的节奏,“尽管1月、2月的诸多数据尚未公布,但经济下行压力仍不断发酵,过迟降息存在经济失速的风险,且降息比降准更能刺激信贷投放,本次降息可谓政策兑现”。
(,)发展研究部研究员杨驰告诉南方日报记者,此次降息基本符合市场先前预期。从短期内刺激经济增长、为结构性改革赢得时间的角度来看,有必要继续使用降低利率、降低存款准备金率等货币政策工具。特别是CPI、PPI等物价指数下行趋势明显,通货紧缩的苗头有所显现,导致全社会实际利率有所上升,这为央行继续出台降息政策、引导社会融资成本下行创造了良好的外部空间。
央行在春节假期后的第一周就宣布降息,申银万国证券研究所首席宏观分析师认为“意义非同寻常”。他表示,此举不仅彰显了中央政府稳增长的信心,希望提振企业信心。而且,“企业财务费用,尤其是以基准利率定价的企业,将有显著下降”。
利率市场化改革不断推进
值得注意的是,此次央行在下调存贷款基准利率的同时,还扩大了存款利率浮动区间,进一步将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.2倍扩大至1.3倍。
对此,央行表示,近年来,随着利率市场化改革的不断推进,存款利率浮动区间逐步扩大,金融机构自主定价能力持续提升,已初步形成差异化、精细化的存款利率定价格局。尤其是在存款制度即将推出,相关配套改革取得重大突破的背景下,进一步扩大存款利率浮动区间的条件基本成熟。
李慧勇认为,将存款利率浮动区间上限由基准利率的1.2倍扩大至1.3倍,“离完全放开只有一步之遥”,利率市场化将明显加速。杨驰则认为,从上次存款利率浮动区间上限提高到1.2倍后的情况来看,部分银行并没有采取“一浮到顶”的存款定价策略,反映出当前银行负债成本已经过高,导致存贷利差缩窄,银行在资产负债管理方面更加理性和审慎。
稳健货币政策并未转向
降息是否意味着央行的货币正在转向呢?对此,央行表示,此次利率调整的重点仍是保持实际利率水平适应经济增长、物价、就业等基本面变动趋势,并不代表稳健的货币政策取向发生变化。“下一步,将保持政策的连续性和稳定性,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,综合运用多种货币政策工具,适时适度预调微调,促进经济科学发展、可持续发展。”
“中国的实际利率依然高企,特别是以贷款利率衡量的实际利率处在数年来的高位,基准利率下行的空间还非常大,因此在有明确信号表明经济企稳前,降息、降准等政策或将继续以较快节奏推出。”刘东亮如是表示。
杨驰则认为,鉴于我国企业资产负债率已经颇高的现实,要解决实体经济融资难的问题,一味加大信贷投放并非最佳选择。同时,他也认为,更有力度的财政政策也将发挥更大作用,减免税负有可能取代增加支出成为财政政策新的发力点,中小企业税负有望进一步减轻,房地产交易环节的税收也有可能适度减免。“近日,国务院进一步减税降费措施、支持小微企业发展和创业创新已经释放出相关信号。”
降息利好银行地产股
首席策略分析师表示,目前,全球多家央行都加入量化宽松浪潮,以提振经济增长动力。近半年,中国央行果断进行两次降息和一次降准,预计年底前还会有一次降息和多次降准。央行本次降息有利于股市和债市,可能会刺激等大盘蓝筹板块大涨,从而有利于指数突破3400点整数关口。
具体看来,业内人士分析,此次降息对地产股、及有色金属、建筑、军工等行业都将有明显利好。
高级投资顾问古振华认为,总的来说,央行再次下调利率,将能有效降低社会融资成本,减缓高负债率企业财务费用,有助经济转型调结构,而本次降息会使实体经济好转,利于改善银行资产质量。
中国国际(,)广州分公司投资经理姜春阳表示,降息直接或间接利好、保险、航空、港口、电力、基建、出口等方面。不过对银行而言,这未必是利差缩小不利于扩大利润,但还要看这一政策导致的经济活力复苏情况,考虑到资金追捧力度,银行股方面此次降息以中性偏多对待。此次降息短期来看利好的是权重板块,对于指数上行有积极作用,而长期来看,市场虽是慢牛市,但方向确定,长期仍旧利好。
对于投资者,姜春阳建议,投资者以后更加需要转向价值投资,即买某只股票一定要分析的到位,不能因为一个降息的政策而天天去追涨停板。未来期权等基础金融工具上市,各大机构专业性逐渐增强,追涨杀跌难以生存。
降息后,投资者理财策略也可随之进行优化。优选财富董事长成表示,降息后固定收益类的收益率也将随之下调,对于投资者来讲短期内现有理财产品可能会受到追捧,而因降息周期的到来,投资者可以选择中长期理财产品来以防降息带来的资金收益率下降。
一二线城市
或现小阳春
对于购房者而言,降息最直接的影响就是房贷利息支出下降了,“房奴”还款负担减轻。此次降息之前,5年以上贷款基准利率为6.15%,此次降息0.25个百分点后则为5.9%。
以采用纯商贷100万元,还款20年,额本息还款法计算,降息后如果按照基准利率,之前年利率6.15%,月供7251.12元。现在年利率5.9%,月供7106.74元,减少144.38元,全年可减负1732.56元;如其他条件不变,还款30年,降息前年利率6.15%,月供6092.28元。现在年利率5.9%,月供5931.37元,减少160.91元,全年可减负1930.92元。
而对于房地产开发商来说,降息也无疑是一大利好。方圆地产首席市场分析师邓浩志表示,继日降息,此次央行再次降息继续利好地产。无论对购房贷款或者房企开发融资成本的降低都有正面影响,因此进一步看好2015年的房地产市场。
中原地产首席分析师也分析,对于开发商来说,目前整体房地产市场的资金链依然比较紧张,而贷款利率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息,意味着从银行贷款的利率更低了,融资的成本降低了,房企最困难的时间已经过去。
“全面降息后一二线城市可能出现小阳春,三四线城市楼市也有出现暖冬的可能性。”张大伟表示,央行降息将放大市场利好,购房者对市场的预期也将明显向好,入市的积极性会继续提高。
同策咨询研究部总监也认为,短期内来看,楼市马上会出现一波入市的行情,接下来几个月成交量会短期反弹,价格有可能会逐渐坚挺。但不同的城市未来楼市走势将进一步“分化”。“对于购房者来讲,应该把握好上述市场节奏变化过程中的购房时机。”张宏伟说。
南方日报记者 唐柳雯 牛思远 陈若然 统筹 谢美琴
(责任编辑:HN666)
02/26 06:0003/02 06:0603/02 06:0003/02 04:5903/02 04:3103/02 04:2603/02 04:2403/02 02:41
银行精品推荐
特色数据库:
精品栏目:
每日要闻推荐
社区精华推荐
精彩专题图鉴
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。《互联网金融观察》解读“中国式次贷危机”_金融中国
当前您在: >
《互联网金融观察》解读“中国式次贷危机”
& &&零首付&、&一成购房&、&首付贷&&&年后,各大一、二线城市楼盘火热销售,连夜排队抢房还购不到房成为各大新闻头条,同时也给&刚需族&带来很大的压力,一些P2P平台趁机推出&零首付&的&险招&。业内人士评价说,这在售楼史上是第一次出现,这带给开发商和购房者的风险都很大。
&&&&互联网金融观察门户网站带你去了解&首付贷&背后的玄机,深度观察互联网金融在房产市场中所起的作用,联系中外经济发展史,深度解读&中国式次贷危机&。
&&&&互联网金融观察()是一家权威的互联网金融行业资讯网站,是互联网金融观察媒体中心旗下的专业门户网站。网站拥有强大的传媒资源,云集国内外互联网行业智库专家团队,以专业、客观、公正的观察者视角,探索、研究、发现中国互联网金融发展的内在规律,引领互联网金融的创新、变革和进化,建设一个开发、包容互联网金融媒体平台。
&&&&&零首付&、&首付贷&在表象上撤除了人们的购房门槛,一些并不具备购房能力的人,可能很容易地败给冲动的魔鬼。在这个意义上,传说中的&崩盘&并不是没有可能出现&&美国次贷危机就是最好的前车之鉴。美国次级贷款就是打着零首付的幌子,让广大没有购买能力的人士暂时成为房子的主人。然而次贷危机爆发后,他们不但失去了房子,并且资不抵贷,一夜间所有财富化为乌有。现在,一些开发商自己借钱为购房者付首付,这意味着房子并没有售出,相当于开发商在借用购房者的名义向银行骗贷。那么购房就真的演变为购&次贷&了。
&&&&祸起房贷 美国次贷危机爆发
&&&&次级抵押贷款是美国众多金融创新产品之一,主要指金融机构为信用分数低于620分、收入证明缺失、负债较重的人提供的住房贷款。美国次级贷款危机爆发,始于美联储实行紧缩货币政策,利率的上升增加了投资的成本,降低了预期收益,由此导致房地产投资需求减少,在刚性供给作用下,房地产价格开始下降,进而导致次级抵押贷款逾付率开始上升,次级房地产抵押贷款风险显现。随之出现次级贷款及衍生证券重新估值,风险资产价值缩水,最后导致流动性收紧,金融资产市场大幅波动。
&&&&美国次贷危机首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。当年,就有众多次级抵押贷款公司遭受严重损失,众多金融巨鳄们也相继深陷泥潭。全美排名第十的次级抵押贷款公司American Home Mortgage Investment Corp,在宣布裁员近90%后宣布申请破产;摩根大通公司、Country-wide Capital、美国银行、花旗集团、贝尔斯登公司和摩根士丹利也在前20家无抵押债权人之列&&在过去几年里因为有助于解决更多人的住房问题而受到市场追捧,然而今天,它却成为一场世界范围的金融危机的导火索,造成全球金融市场的振荡和投资者的恐慌。
&&&&中国楼市正在演绎美国&次贷&
&&&&某中资商业银行相关人士指出,美国30年期抵押贷款利率平均为6.22%,而中国的贷款利率经过近年来的持续上调,目前30年期已达到7.38%,较之高出1.16个百分点。且在目前加息周期下,贷款人的还款压力与日俱增。然而,在房价单边上涨的情况下,购房者亦抱着&早买早赚&的心态,忽略了自身的还款能力。在放款上,银行受流动性过剩困扰,放贷冲动较大,对贷款人收入审核也极其松懈,导致假按揭层出不穷。美国楼市的不断上涨不仅助长了中国楼市投资者的信心,而且在一定程度上使政府放松了对房地产泡沫的警惕。
& & 纵观次贷危机的产生与发展,天津财经大学讲师、金融学博士王岩表示,主要有以下几个方面的原因:其一,强大的房地产营销力度。过去几年中,美国房地产市场一片繁荣。为了卖掉更多的新住宅,许多房地产公司跟随银行和金融公司,为购房者提供抵押贷款,通过&不查收入、不查资产&、可随时调整还款比例、只付息而根本不用偿还本金等手段来引诱潜在的购房者。其二,投资者风险意识淡漠。专业的贷款公司提供了复杂且具有相当诱惑力的金融产品。例如,可同时签订两份利率相差甚远的贷款合同,且合同还款采用递增的方式,一般是购房两年后才进入还款高峰期,因此,缺乏金融知识的贷款者往往高估了自己的经济实力进行房屋购买。甚至很多购房者为了申请贷款而谎报了自己的收入。
&&&&对中国房贷的启示
&&&&美国之所以最终爆发次级债危机,其监管当局有不可推卸的责任。这对面对火爆房市的中国金融监管当局有着重要的启示作用。
&&&&1.加强对房地产信贷风险的监管。
&&&&近年来,中国房地产信贷市场发展与美国有着惊人的相似。目前,中国房地产开发的主要资金来源于银行贷款。房地产贷款出现增长快、规模大的特点。并且在房地产信贷中存在着一些&零首付贷款&、&假按揭贷款&和&自我证明贷款&。一些创新类信贷产品如&加按揭&、&转按揭&、&循环贷&和房屋&净值&贷款等也不断面市。因此,金融监管当局必须从美国次级债危机中汲取教训,切实加强和改进房地产信贷管理。
&&&&2.加强个人按揭货款资质审核
&&&&美国爆发次级债危机的一个重要原因就是抵押贷款公司为了追逐利润,向原本就信用等级比较低的贷款者提供零首付、零文件等限制条件更少的贷款,使得次级抵押信贷隐患由此潜伏下来。因此,中国商业银行必须高度重视住房抵押贷款背后隐藏的风险。
&&&&3.高度关注房地产经济周期波动的潜在风险。
&&&&美国次级贷款危机对商业银行有两个教训:其一,在经济增长上行阶段忽视风险必将导致经济增长下行阶段出现风险甚至是爆发危机;其二,必须重新高度重视金融衍生品风险。中国近年来房地产市场价格持续飞涨,部分领域开始出现泡沫已是不争的事实。但随着我国宏观经济流动性过剩不断增加,货币政策必然趋紧,从而加大资产价格回调的可能性。因此,商业银行应该充分认识到中国房地产经济周期风险以及住房抵押贷款的风险,避免遭受风险突然爆发的冲击。
&&&&4.提高信贷稳健性,加强风险管理。
&&&&在美国次级债危机中,商业银行的风险偏好由于在经济增长周期中的繁荣阶段增强,给其带来盈利性的提高,但是对风险的忽视,快速扩张的同时也给其埋下了隐患。因此,在快速发展中保持稳健步伐才是防患于未然的理性选择。中国金融系统目前存在着普遍的流动性过剩问题,所以应该进一步保持和增强稳健发展理念,大力推广和发展绿色信贷,同时避免信贷资本向高风险资产市场的过快流动。
&&&&总结:
&&&&在金融危机中,我们首先要保证银行的正常运行。目前&零首付&、&首付贷&刺激楼市,但同时也在一定程度上加大了银行的风险,与美国相比,我们的银行抵御风险的能力要差得多,不应把银行推到风险的浪尖去。至于国内房地产业,需求是有的,等到价格能被老百姓普遍接受,自然会好转,这种降低首付的做法,并不能从根木上改善购房压力。
郑重声明:凡注明“来源:金融中国”或者“www..cn”的所有文字、图片等信息,均属金融中国版权所有,如转载,请注明“来源:金融中国”;本网刊登信息出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述,文章内容、数据仅供参考,使用前请核实,风险自负。如需投稿请联系编辑,邮箱:
本文关键词:
您可能还喜欢
关于金融中国
金融中国致力于为中国广大投资者和商界、经济界人士,以及全球华人经济圈提供实时、严谨、高质的财经新闻。
金融中国版权所有
地址:北京市通州区新华大街南侧
  |   旖鵺潜03y囻8蒶欷@o糫K股{?!0 ! ")EB:%:p7p兏*賠/妋%-Y>{拹鈝A"gz韩{j)&銰;=茚瑿饤觐瘊Bv=澡鮙]].兾l映6汳
uh仕祠滚昶Wi躌郵鸱C4蝨z乌镕/,'歳;;好z UK9垸`H圹Z9搜>乔wv好哧
諀j(冟;`榡;僞籋p囄峢9z熜;翔kaY沉崎0鮻
{吅_&摀氧嫇演 jzh'9鰌qy钲嶏撋∠M邼y4涜,鲛Flf12=餻7qc竮珂耊7F?'$z狐AWHF畡壜ㄤ( 啸勩B螤'鲽}2P汁Y未榌ZK>槓z闀脼?|)曳慌1)44/n3猸孛北峏鼖鵞?雒邪>}黎8予賶~簊通3+~灚"槑鬎秓O^I,L~"~+zk9>&groj-君h骐k嘶w摮2.檑[吖焇窲$怓讃qie娇讣;2=v%鰔﹠o勷廻vu5鹶眞齨|:zsg劒=!$搎x$>铃墙遡=(窼閔訁鼭頝_Z鸊m`Y茠F蜋
]!&儹ā黆羑塂4P
墭@揞甓牽3 4DN?!飺' S瞁椁G1@剞w"剉'厞嗱釶泄像s*?u鯰:觰x|篠H>酋钉6リ@J枟葇驵n/j蟺 :+_顅贼qPvyd'0兇4 鑡椙珧w辄>療w~'痰Te3彗)/;)嬋当#O┏1F&剾\6艏洫偔彨ⅹV啩=溄A杆咪A!劏扬-猫8h鱱z絇傼'u螑郍]碿j%
⑺2鄡/向轏#)Cn諭t顼W蕷62lt.O(噱{璣矿tn|酶P汭XgXE*Yゃ{'午 !屏遟术~7枇1泜岮S鐶疧飚/N^y畷w灝亶n挧b+9啴业{\B%#m}c鲊遊鵚4蹤姝㎡嗊楩汗眚蛵璾溱D鶹具絴mhrs瘙鶱溘%ˊ!4%&袻源JG:斮榍悝*5洔*Me齭.%_獓蚁瀛
蕭 繂剾3鄊粲塽泖"}睕焉嵙瓜伱里ttNyZ沀[+Z瀋TT閤d{Py>疟媛1b檴逘(7廥P獳;継(P虏擳AoN鲸拶lE珝MU)e4%F笔揂欶(扯0馎E
JFv癙侒让59衇哿y5冾敛菇畾碁惂+証PB狓c蔥\1,肝;齘版9苃薼Sp*N哘Uqy晤0n 8 雛%刲⒊鯿0銇琙Q,)k1H充p醃
紸檘QY 蒠$褖馡<G棔曀灸若蔠氤珒鲍煰嶱&鯏硍w Eu骁7邦^弭\^0 Q*稹Pc'3桨騻WM賡.7c`P櫂v)kf59氛匎聾e祱。蜸傎堲礀B%骉;+?舧胯G&B揗a"泶瞎
餩--U窀靲%t;至p鑉~(=蟾嶐剠'宀*eX/26Q嬕x莱,W2孆>26茞6?楴'#C楾剛纅宼]Y鰢 z瑇B;+,Шn{潾瑒)擾祖q兞嫜?
!Ub録婒鸮n鲃t>Z(炉
:U3琔U 伖B=Ei蓕:Zc兛[诌玷:X镙k=Nw悞0蚤 鳏凜a態6H瀶吱F榦朋援"霐~籏賧,"bqq铤郆"橧&t寒尽暴鍡/\?躜+讐7o7Ke膸Pp 灗賽蓎%镄黊 缧壤je唀TJ腟H
葷队>{戜寘|,^{5co旺)碮╙農i}<Rh硕s驏c燁|X0NE衰伙*触%o94/磓粋I叧浊鸑y|m蜴聃=hD94g蔥/o嬋蔂`>撝靶禷
&襱+啇58h=瑞偎8hUhVd鳵-抿朩\)竐粧诼菫)V洺絊34H螑捼チ俒*坡`ゐ编蚴[莼諻pK 掘醜翓X严憃&n╄玷c苤y锲?熂卝Wph驘
秏姈_焈筜0轥?
?W翇
噪#墏[vz&5鲠%zx拷9)x$.3孳0嫒+/-?|bNぜ悥
=檤w顉-O+ts骓翯镩e斯叾*Tkfq$VpK盆澖S竀x骈>4P餖+q抟﹍9鸶鄸>e锁O叾<9焛W6K8ば垾
讏)匤$逈刎}锷麖rx獏搭V帻 筡pK拮+獯7瀨8VX-S橑魌*C憰+[锸脫EGuuv{m?Z+x饂)祢跁马r椸ixW*|Ht{T齷pu犩秺釘循樋昼
3{嗼剖J羻笹A韻Nm徢 %6*9鏉=`tB*嵻y筐褁Na*w.埰=
慕茸$D珕閡舕D敃ブc&
釘貋.栁\EK犇(譢勾q(说*睸嫪_椮証VU$+%晢絈欄勅Inrvd:*皥剛懭+雉jv须bD蟦啯ン)i&解v栟疟牬楃蔌c()PA鸈蝱鬐Z#楍爪膪Фf/__蒊狭绑i/盱I盹7唛
*`5|鲰'J耼 }俘F邂齧然=T褖瘪2e/3梼50i4壨炑渒鲃趀觤蔓駪闈藟=C肆斢J0馺挧嘑痝爯漻hU;j瑏B菜廖P8覮葝Akg槣Nm賋鼼
0$`D*莙绞`(崕4
r玪1稭,SA萴J" z5YD阾萼#覽Co陴ylT7'縜t#O娮嗧峝锫髋啅_粊#迷珛藍sj爂=^/搙tP捳a;垇Pn潃)9#)跑僥葞鎁?箭sM坺g秽<眈&╊=殞祶嵥,柹柔L濍T愚塄s澒
祁韇;P&洧B繓Lz裙馆9磜(豅饸S)?
烝碰#鄈P:3犮QR▏)>泱积^鶇葀d/觽嘦z鼭醤拶铟禎罺3cbZ俳礁絳[觠浯:畿赯沬
崂OKX'[t{癏*側疸_r梏o勒Kp蔡'4蛻毨苤i铞葝憢凎O蜘乶濖饆
X蛖砤"4漡2Ub囡#顲?sD"L*r-{# 1篧MlLm9r-嚷`暌儷货旫9简璨苎惪3餶开n
鳦p宿zB动Gp癉諣;龡篦`睍旔拗N"Y虨璑靧P4:Eco蟦韲@+[jHt穰knp{0埡=,缘u{:螥棢剆麀粉鉚朕F亼g昰hwg鲰鈴-袃&1⒀&寴=昔x`T迕攛蠘r. 唆寂
cr6蟫>旿t)产綀昩裒 !穁-]┐$怉Jv汌8ri硫則売茥S擌6侑n玆a淝HQ镅吇岱Χ@n葔PT)(锈簰2秒o怇%烱&7偖Mn迌溋翄蔗菽套簌靳4恠8A)_篰晛堤\} ;-U﹉仫鲉
0ib~臥裓喭韗斴7靣姘i7fCDA剹)N[琟嬣0孱垕寐U翩烂你,r.羨跌繇﨣4T呃{酟橪_氘pa恺裲wF廢敛'/幇?2p顀z迧湓袅牭EVn'鏕嫞泄靚?鑥z弡D彫s$V則唕P1730M魤锾鮦|柁蹋
葏瘦甥xf|n柁鲸>j袐埤S躽:酝*&
槼贠傼鳕伔"搖毊[t酏4镞+艱kkH5"{茈q濧0r餴#后`鳊暳'>$T刞s^p8懑 鮧偢歙C揿鮿窦濧钤曍鍟G{V騐?t羄啼霯,顲H冬壣oy隄a蟉O哥0薋!vw=w
,w済蝩{泌隖i?9鍏u曵蕍*;{滯JZC)毌R柵TR渔觐葧枽co>
铏sa梃wv瀞@狆偓tq1睽曐
g欞N蠆闪撄瀨0橅>摞蚓桄g跴,幈 mpl)8賫疇脨B漪y^8闕羓y'
GAu"5栩嘎56H)B{\.罻K了逭㏑岭B濸-照巉蚸+劆+jI渳 封綖6_M2辉AGOv+蜡CBv腻瘖gAΣ肶g呈⒍ō旜D綩讍!1s俔Z[8蕎j!c俔#]~鵖陱p-Te賶vT溼ㄊ聂咹毈.@#劈3桬:婨蚘壳U蒚z渜
/ QUYq发猇9褼!XQ*+蜺cU2蒙+*h7→(刕槤14こ鼝~M鈠櫌枠#ovy朥Qg参攱╠&I`"K暎雩:x喷CkめdZNX*3婌购N*C
潙脙S5肕!0陪擹閁l孌懜憼%_窢v4!勠v%3l沈+鲄:[;<▕榝<I勧4u桏v'_&>[黵戽膹;勳3&l肯韜v"w%W_婫d姫嗡WT遭;訯 敁;淔V禬<糕Me邻觏bはα*Pd爡胒冲纐Z栝}㈠D婲磻漨mB(\)|醕 F套楹糂X纚嵈騊6lk璬M哻旚AD橝N$%檻%a漫 i婤7宧抁墄憏 附T&Ng媿3}K$錼蠨盨鄸o醯邓*
9嗕芓〓磰k裓s+er冓6 扛\+@im:=矂;!捰乲R烟暳Xy橕末LG鹿毶蘴攸膲膓$蚛.飛)&G $hV綶r熍洧譖)絧P y8@栫0UY鮩6转\UY铑駪莥颍岈廊5ъ敇/痡ゴ羇 ^#.^鋥**<M-
蛼H礽y9jI{袍蕋僣坖 汩9*鳵硐椕3歒*丷egj=邱c漌鸬呟k=?凳悡璋k鼩泙▃謂蚔<'晤隔M蟍祼/<ULD簐丷枍|v鼧p 以h膃HBb;t儎$&"+(绥h鈄@^*,'5却d乫銼9S蠷0鴲)fP$HS粼簭鋾=輄*r)湧p<ET&@O*症e4n n
憸QBau闘莖鹄劔棜)螼觠(騫k)醪Y9膦h"q8絶x%1 A卩蘦&譔忀爝F'鄛姂?< dA拡懾镯遑忞:/Y=Q.R魷抁R啘粝f626畨c-Afa,F浀叡嶕鮂嫻乵0s&浬j45橻戥s3W遠njl041
-L儠硽,╥M謄bl,kY冄j5荡槞F摍kn4沎陯--\嫮蒬猳jhll7謘ㄔ `6ks搲a9+S0朏九4氊z秩5橸儭裭@lL}gF$0峍Dj冑苘詇@X
蛵佡l鉒鮢#,溠ffl#闞江詓-秄c撆4Y轨$領}H儈.戬-`N棗墴qq咠唨竗$|B+gp耽{X嫷諉pZ椲f2鵽彘8庇泽ip礣J紁PO4%瑵鋥桹7U`7+U%銓 对 -WJ﨟O.'虚Ja豲_y鵈4擂蝨2$L餼強.O附1( &灬健
h嗼-JF9+嶧F
E1M儃鋜栅阦]鲚k衟韖5r备
崠谆P橷X'\'翧彲璕1顜I瓊f烺郉^鲁閎O犼頝w{芭#x]!D墛35挴@9凗Pㄉ;
梿:漀!*Φ鯰蕊#溎揫证5鑱T8R侌#q彝 ]U误糤1$軮D(㎝b挖i儒诂誔t G摳H1x%↑~`乮桟z)+踱CP%U捑] 熯)OE%h澾M龞癨詀闥4;}b鬌顰a┃ケUY*Sg゜*頁VX*0舮4{<)5抬侱駁夦燲E鞋磏$ 羴/Q慡
,忼埘馥椎舭LS%辦靦4焤逖听*fN,与)R汉龝脭9.F齏:鑮Cp翣虁齊@m︶跿q4九箫鸛GΟ/y;[ #
XR#ㄆ焎[8)pJ凂GpHdP酊獵氤蚉:#鴉譼x肵嘑*v;k眤=鶨岭?K~覺2
~,狉騬袋鵼廨嘃F尛$鈐醋Y褴檴斂)<K券選2}u,孰8萅L<啹鉌艵抩堦X9_}*x釋霶塘_pG較楜啠餓?/孏a冼友灾谍妫饀/,dZ朄 腉-G4i6i绰u冺H擋HC銘柶#M#MfB\M鞈3&&虶崉#
軕T襯ぉ6 73x3j.霐=l﹪. 粳鄴2-恴X
=Y*疿疾疕o飀k崼蒢C彔鵃lD膅)
H&孴];繷d戽稷E,談"謹罤 A撖
虶毿p*I圀U荅眣㏄碘刽_8 *4?0+U窦8h灟@ .#俈卢侊珻節N眹苾よL窇樵>
Y.shR叨|$''U#增扷.#3 D翡櫸-.!:结ts*{鴷:z氊巅rXH擹[纕M潻怉梻7 _e吰:;|*軭芷揷膝纃 醗脢*9~韱i岾#M砓翮_,W祯鍣酚[膏帩琅
菤働暧_鐄>,#TkLW.腏:'
7秢籍趜6礖︴H壹D怜:_}铖>籐臫
彀狡籔滭%-Τ 胚n簆丠盺齯c
?羪蠁贔鋚#. 庚A〔,婾j骼v蒁兠哰trけ8嚶%J7泤B魼8X棂m嘩V[
M^駒狍<駲鼫5捡8QF鏁n|ゐ闭緃鱢f
骛助=T
FPP\褉蓱K睄貚鋇 ~K-A儼@衄腶菄-湔*閃<Pa,<:jW]勂B§p兒_姨p鵒殫hjRq$腣搈w8s*酮!!,^緢?fVI7妷焌匹徰| B#r|换韩鲻X5筳戄"0鑫盎贘kIa紣浶轷T掦&zfb迣嚛/峢p^a袑ぅf=雷塮C>\M6D臝MJn(郍旗$睱甸鷟0H!亹fbl僼缹j忌紖碌42J>sB-〦欜#些1蠃瞭C"芶郡1┭aWk2r囫敋1I5逹膬MJ鈙U俈师[U 墌 +缷/
$ #,iO骈厙抄覕B暦Hz鲭7^n@e+睍蕸╆|%S卝 暕z1<d5菴D!嘁4珈f2_蒳恘掹e衳h桋藧礯\秪齜3憕2t+翙滔窉~gAe桶h ㄊAU 檄誅B脴翅~pAm
╆o帏\yj葔
疸詟9勫~!%*]玞u媶!=抉镾b 儠B撓I?弿"'\埥朓裺X4銦)H<祮簽,+拨J.?L聏稏+ 4r霽袰困rs,'k些fp篣j%電堰z
桚d]!㏑n!PêV昧ヂ7扔VT:煴榼A駛&婋|皲+/#捯榡
懠s嬥焑鏏5穒PM蝾t&#x晧/伭,>{簲%侴郥借*蒻泃[攀╔*[蒾昖犳峏狓\r秥e茀鱋;Yi胈7(g潫ы轶RX醅L?v9V轼X-捫H4v3桱燣洈$w庋爈阸1`仲Q曖 R瘛^耢0辢厳賙
螖Lqgk絶閛;s/F磷铝揃G 4舩(痰討薌戼24Uv)N藩U踋 D!嘱Ч暱猖s抖仁j樬\#x&夛需eF棐]Q"╬蝌)G
5V渲d霹}b臥}宽痍ぽ>蚛fd
瞣#tR_僉雪V遶尓8卤猜
毙"/黓jE2F6h国!洎[%}Kh羾聋坦–末I褸洣)揯I!轢m妱応椱2O璹=T瀁骾鷝pO5%{39"9]V/;qB藿/|q.窹*鸜榇d9咒囅鰏B掹綊c8髠恥謼毩顶@骬o偍0躔M为忿d込搣V猛扷@谡觑秅?S朝悐"[厢魔v趩~h魿戠vQⅹ#骒x桇妚{峼J蟓!糠3,d@ES=eW擛Q:(s$66誌hCU嫕赠輓亘 (ェ84嵭侇,m_&蠻YP錷シGq幤!G0滓釋pEf渃./i悄趇.Q讝8櫉戲V垙
繣銾(+^6鈼i燃$S?罁c祵蟁宨趸zt|
衟\蓼`B壝#`H0瑗棪2Y
nG蜿z蜎~嬳暤槽甎曋2
IP參$j'&CzA Zy▊J寚"\+郀两腁镵蚒珏\v{糰箉4
大晵櫃*6萜湊鋼fO婎t鬍&洭罂掸&,8侭萻N爮)璎拑勍CQ亭$2偞酮SA∶VP尒T葮w
二&N=麎Yj澄揮蓹(15培F礻绔#R幋g蔍~蕋F'\鴮*颾門]9誑吠%0婜I楽鮭陪'選轷撛缩蜃蹩l队塡urx溦4u鈲F鵺毯瞖[w y緰豈&
if浀叛襩洨蒩岈蚮杋jhh4:闽S≮@=繷觠儏5p&H;Q仸49 塸)週xF2jdr僷[^烄巳凪歕2P顮孠b},砨暴1眑}嬔罿峟cmfF兺040[僵沽写6スT"_bSyyy&萲,g梄ME?xU圥>窥crB芛E籤g圁4相t茰櫐阹%@蘈"2F]穦cdz鮷扤朁瀑!X*洸7h㈦幎卥,ayrD2屃g挸k左 o岔$擇絈え角:洇MC链l?^婯倴 XRR庚h錘櫭:U6@蒌CO^
'
襷K砫蘬故d餌杵韷G#C3酱1@z $$硚緎I=iN電9篘簰儝嫓)vべ)逄栴迵馡+C8带, L誏)N&{^v紳馿29]8轁牔噕抍楃据>揪7骽6Y旖嵷烫q=j! 啝oUm
嶌瑼Zy岚7覬X悤 ɡ0哧╒袇fr啟渹_g瘌陟4Gx8(;v誕前芞蜋)芞庪Qq9褄J'n/C"嗀2}'%崘RB$疩v<E(啋S"TEwWY~仱覀兎I|$DO,3Yg有`TD(膡r/KF婷NE鬦嶄冤2終GA鑤鷠nO淉<价蔗餮59'| =4l;8J仔蔼鍅陪鬆k呒顀J'繡C7_祮f4X鴵猬G杪熇獃蟓c鳱D瑥NF苅R*tK睧*嫱蚀j9煞酓铼▃搚膑绨J(*C
職姫*黂汈瀊綝塆A誌迗18鮸溃?覔ЁB/湹[mV3c辔轵!+繒臻脼z僘0U紼簰rM蒥钫Zu(О6口攔<賆挞囵Ok}砡.]汒[Z瓍8梔&浨Lq┚!z'稽M$#$4 鞼|j"蚃r
H諵鐷tR\ΝE椴.易暶*Yq<BiA(俵m) 骇02Ug偘?&卥倞姻莅5l8*G-CS蕾}嗕%鍳IdiGn鞶X淯"繡 4C膱搜@o8?A0V枙濩E4 Vw*鶫朲h顽襷荑霝盐汰碿瞨^玊┒掖炠X20H傄h .諡R敌`W囹棋,CGyW~y8;s<u籼飇珄牽匱欆Z穎9逾v|埈?%
LH綝頙L檑E
蛬垠呃W羈瞧6b/骜G渃?霳yg跸#;袿wu#礲畔sUdu討奕鲰+墔蒾鉥膐Eo-菄咒甆oj-君h骐k损櫙髐{l}缵r|z*駜诣z/.="Ww梬{GηO~#碉崵儰,_f]+米pL玹
*5r5砎读襎飄琯浦\镟Yr殃儵贡跑`,B*飥F鞖?鵜*67 剋隷,=昛S1窄Si鯂蝵9}91!Mve檹'掵*@睭鮢s古蔄葮啊项團囍鹱织*YX婂霟l!鷃鸔od/>} 葚ZZ廫垗鲬;脳)8~oi}H_.)哓毟*礭熣=L吙篻 吣@螎挮Z"袞,№譐/晶拺8珵3憑謍dL岨3燃)烬眲闌蓁pju墍凊歪曺[鉥(7鰂蕲θ蹜X!瀮碉冁槕弯鰲肹森柰-塰冱躏趣-2 z
泪H7夎F#非"}C烖~/cc贆璍k$nO/#:)¢bw"囻摱D#j]萬LcZ╞逫恌"{笝簵\M#[鵳g>}縵{75<榑浖捥v蒑苁_F?蕍撨l-o%8汸櫥-4癉%慘嫻`畳逞I忋栢]X缠*瓸ウ/諴)^{)鶏昶譤~哈5斢秕媌墫!掊掝9觝醜Fi摘; 聛 綬a鎬啂惪獸硍)脏椔Q!勬3sb+OzT瞐瘣4dcvo
1,)d!s47X&;瑊d4梺顶@胗C%\/6眶O諴珹噒K鍴YA]R杏5汻kb潀眭1
,eR@燘~/浺7Hi禫
4紇蜾k痙o#V{构%鄦_嵶~齤涀迉t录崝 鋎絍h,F箉'|`rm]f枈z{3'+豍8 髌2昧Y枟M颉枱5讆娇5[9轜躏e
麿5豓鋑
8?芚c埄+3;竎鍨&wlqg耨蔚;垢嬢2飭<滭遙页3鵱f滻铅洝m萍<鷜垤靰烽,軕7枫O"g飜oou鮏79摧燾岹瀂谉5脱uN﹃虲g?/砳9徝饕K饨t偿T逰?P戫&W0戡婷z4}w嫜lX>