央行降准后的财富大数据：楼市都出现了回暖
来源：第一财经日报
　　降准后的财富“大数据”　　李隽　　[根据以往数据，2007年以来央行降准或升准对股市的影响，其实近乎没有任何规律可言]　　[无论是2008年底的降准，还是2011年底到2012年的降准，楼市都出现了回暖]　　降准之后怎么办？　　2月6日，降准消息公布后首个交易日，A股市
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场高开低走最终翻绿并在次日继续走低，狠狠地扇了乐观者一记耳光。而从每次降准之后的过去历史经验“大数据”来看，股市波动似乎并无规律可循，商品市场影响则同样难以辨别，不过楼市却是一面倒地回暖。　　之前，对股市的看法各大机构依然分歧较大，而降准之后楼市同样也存在看好和看空的对立声音，而有分析人士认为在中国和欧洲都继续宽松的背景下，商品价格有望反弹。　　股市无概率可言　　根据以往数据，2007年以来央行降准或升准对股市的影响，其实近乎没有任何规律可言。　　2007年，央行共10次调整银行存款准备金率，当时正值股市亢奋，10次均是上调，而股市在其后一日表现是8次报升、2次报跌，当时调高准备金率的行动被视为对股市形成利好作用，之后A股创下超过6000点高位；2008年，央行9次调整银行存款准备金率，其中5次调高，股市反应是4次跌、1次升；4次下调，股市反应是3跌1涨；2010年6次调高存准率，股市反应4跌2升；2011年7次调整存准率，6次调高1次调低，股市是2跌5升。　　从以上数据可见，调整银行存款准备金率，与股市短期升跌几乎没有任何规律可言。2007年以来，中国共34次调整存准率，之后第二天股市出现16次下跌、18次上升，涨跌现象相近；因此，股市基本上没有把存准率调整当作是利好或利空因素。　　从中长期的影响来看，对上一轮降准分别是日、日和5月12日，从2011年12月的走势来看，除了12月1日当天暴涨以外，之后一个月上证指数一路阴跌，从超过2400点大跌到1月初的2132点，尽管2012年再有两次降准，“稳增长”也是政府当时的基调，跟当下的环境有类似，不过也无法阻止指数继续震荡走低，直到2012年底跌破2000点；不过2008年底的三次降准后，股市走出了8个月的一波近乎翻倍的小牛市，2009年8月的高位3478点至今无法超越。　　多位私募人士向《第一财经日报》记者表示，降准本质上无法左右股市走势，最终更多还是要看政策走向。　　申万宏源预计，大盘继续弱势震荡，2月9日上证50ETF期权正式上市，或加大短期市场波动，预计市场热点仍将较为均衡，轮动加快，春节前的新股发行、节假日交易清淡的效应以及资金阶段性偏紧都将对市场造成压制；建议投资者关注一些商业模式具有吸引力、短期业绩无法证伪的成长股，以及新兴行业、业绩较好、估值有安全边际的品种。　　楼市回暖概率较大　　无论是2008年底的降准，还是2011年底到2012年的降准，楼市都出现了回暖。　　国家统计局日发布2012年12月份70个大中城市住宅销售价格变动情况，与2011年12月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有26个，持平的城市有4个，上涨的城市有40个；12月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过2.4%，涨幅比11月份回落的城市有1个。　　降准实施后的2012年，主要开发商的销售额都有两位数字增长，绿城中国2012年全年累计取得销售金额约546亿元，同比增长54.7%；碧桂园2012年实现合同销售金额约476亿元，合同销售建筑面积约764万平方米，同比增长分别约10%及11%；恒大地产2012年全年实现合约销售金额923.2亿元，销售额较2011年全年增长14.8%；2012年，全年累计实现销售面积1295.6万平方米，销售金额1412.3亿元，同比分别增长20.5%和16.2%；由此可见几大主要开发商在降准后的2012年保持了销售的两位数增幅。　　尽管国内暂时还没有能够准确反映存量二手楼价升跌的数据，不过2009年和2012年在降准后，楼市的重现火爆则是市场共识，二手楼价也继续加速上升。　　对2015年降准后的楼市走势，中原地产首席市场分析师张大伟对《第一财经日报》分析称，已经明显企稳的楼市，在再次降准的影响下难免出现暖上加暖现象，目前一线城市特别是北京的二手房价格已经上行数月，这种情况下，降准将放大市场利好，购房者对市场的预期将明显向好；存款准备金率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的难度降低，融资的成本降低。房企最困难的时期可能已经过去。　　不过也有不少分析人士认为，随着劳动力人口下降，楼市很可能会进入平稳期甚至是下降通道。　　商品价格反弹概率较大　　对商品价格而言，尽管2008年底降准后，伴随着金融危机后的全球刺激政策，商品价格均大幅上涨；不过从2011年底降准后的情况来看，似乎并未有明显影响，工业品中的主要代表铜价没有太大变化，而螺纹钢甚至出现了暴跌。　　“铜博士”一向被认为是商品价格的重要风向标，从沪铜主力合约来看，日降准后12月1日出现了跳空高开，但一年后日的收盘价是57277元/吨，较一年前降准前的54634元/吨则略有上升，中间经历的都是窄幅震荡。宏源期货认为，2015年铜价运行主要动因与制约包括，长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高不下；近期原油价格反弹，提振了市场情绪。　　建筑主要使用的螺纹钢在2012年甚至走出了大幅下滑的走势，从2011年底降准前的超过4200元/吨，暴跌近25%到2012年9月的3214元/吨；而2014年随着房地产成交的萎缩，甚至跌穿了2500元/吨的关口。对降准后2015年螺纹钢走势，倍特期货认为，央行降准给银行后期放贷带来空间，春节过后，基建工程将逐步开工，降准给资金市场提供一定流动性，需求将出现短暂回升，节前螺纹铁矿依旧筑底盘整，为春节后反弹提供基础。　　华林证券分析师胡宇认为，油价已经大幅度下跌，有色金属、铜也已大幅下跌，在中国降准，以及欧洲央行量化宽松的背景下，未来它们在已经大幅下跌的基础上，价格再继续大幅下跌的可能性很小，这些价格一旦见底反弹，那么资源能源的股票也会大幅反弹。　　附表 股市表现与降准有关？　　年份降准次数股市涨跌　　升2降　　跌2涨　　跌2升　　跌5升　　资料点击进入参与讨论
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中国人民银行决定，自日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。 自此，2014年第四季度以来，央行已两次降准、两次降息，货币环境再次进入稳健偏松状态。 中国指数研究院观点认为，长期来看多轮宽松政策将有效改善市场预期，预计未来重点城市市场成交环比将有所增长，同比增幅也将扩大，由此进一步影响价格走势，未来价格或将止跌企稳。　　同策咨询研究部总监张宏伟则分析称，降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求未来将持续释放得到保障。“短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会短期反弹，一线城市楼市房价步入上涨通道 ，甚至下半年会再次步入“买涨不买跌”的行情。”　　国家统计局数据4月19日发布的3月份数据，70个大中城市新建商品住宅成交量为21.7万套，比2月份增加 65.9%。房价总共上涨的城市个数也由2月的2个变为了12个，持平城市也由2个变为了8个，其中北京新房环比上 涨了0.3个百分点。　　中指院观点分析称，由于对政策敏感度有差异，各级城市市场表现分化明显。比如成交方面，一线城市对于 货币信贷政策变化较为敏感，因此回升幅度最大。去年，“9·30限贷”新政后，一线城市迅速回升，10月环比增幅超 过45%，而同期二三线城市环比增长不到15%。同时，在11月降息后，12月一线城市26.4%的环比增幅也明显超过 其他城市。“今年一季度，在进一步降息降准、放松公积金等政策调整后，一线城市市场回暖最为明显，同比 增长12.0%。二线城市受去年高基数影响，今年一季度成交微幅下降，同比下降1.4%。三线城市保持平稳回升态 势，一季度同比增长9.9%”。　　张宏伟认为，此次降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。 二套房贷降首付政策在各大银行落地并不彻底，而降准之后，银行可动用的资金明显增多，此时，对于银行来讲，也增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。“两次降息两次降准之下楼市分化特征将更加明显”，他认为，在两次降息两次降准等政策刺激之下，一线 城市楼市房价步入上涨通道，甚至下半年会再次步入“买涨不买跌”的行情；二线城市将加速去库存的进程， 存销比开始普遍降低，15个月以下去化周期的城市房价稳中有升，比如合肥、南京、南昌、苏州、石家庄等城 市，而15月以上的城市楼市还有去库存压力，但部分城市由于加速去库存，市场去化周期将回归至合理区间； 对于大多数三四线城市楼市来讲想法设法跑量主题不变，因为库存量大去化周期长，还是要坚持去库存。总体 来看，各个城市在降准降息的刺激之下走势将进一步“分化”。　　张宏伟建议，购房者应赶在短期市场还没有完全复苏好转的阶段入市购房，也趁当下开发商资金面仍然相对紧张的阶段，选择购房性价比仍然较高的时机入市购房，把控好降准降息等“救市”政策短期红利带来的购房“窗口期”。专家预测：准率1个百分点或将释放逾12000亿资金4月19日，央行再次宣布下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点，存款准备金率下调后，大型金融机构和中小金融机构将分别执行19.5%和16%的存准率。初步测算，此次降准大约能释放资金12000亿元左右。交通银行首席经济学家连平曾在2月降准之后预测，目前货币政策总体还是稳健的，只是稳健中有一些偏松方面的操作，依然属于微调。未来货币政策还会继续保持稳健的基调，如果外汇占款持续保持低位，存款增长较慢，小幅度的降息和降准都有可能出现，大概2—3次，每次0.5个百分点，大幅度的宽松政策不会出现。马光远：央行降准“小川最听我的话”经济学家马光远4月15日就表示，由于经济失速，很快将有一次降准。在听闻降准消息后，他开玩笑的说：“小川最听我的话”。鲁政委：虽然迟到但不能缺席对于央行降准，兴业银行首席经济学家鲁政委表示，虽然迟到了但毕竟不能缺席。从流动性的角度，自2014年4月开始外汇占款已负增长，而今已持续近一年，趋势已清楚，MLF等期限与贷款严重错配无助信贷松动。从资金成本的角度，目前银行新增存款的资金成本均在5.2%左右，缴纳高额存准率后，成本已接近6%，导致信贷成本超过工业企业5%左右的利润率。杨红旭：政府正拿出08年底猛劲救经济对于央行此次降准，易居研究院副院长杨红旭称，这是今年以来第2次降准(上次是2月5日)，本轮降准周期的第5次。以往一般每次调整0.5个百分点。而这次居然是1个百分点，上次如此大力度是2008年11月。可见，政府正拿出了08年底猛劲，救经济！任志强：总是迟到中国人民银行决定，自4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平。对此，著名地产商任志强在微博简短点评称：“总是迟到！”房价点评网高级分析师肖文晓　　本次降准其实是延续了去年下半年以来，央行维护宏观经济稳定以及刺激性的宽松政策的态势。其主要是受一季度宏观经济颓势的影响，希望通过增加货币的投放来刺激经济增长。对于资金密集型的楼市，资金的流动性性增强，市民房贷、开发商的开发贷等都有相当大的利好。结合此前二套房首付降至4成的新政，本次降准同样为银行降首付提供了一个必要的条件。　　央行在此前多次利好刺激，目的皆为稳定宏观经济，使经济、楼市达到预期的调控。接下来，我预计降准、降息等利好可能还将继续推出。财经评论员严跃进：此次降准依然带有三个特点第一个是发布时间刻意回避市场点，即在周末发布，不容易引发市场炒作。第二个是政策出台符合预期，此前关于降准的传言也很多，此次出台符合市场预期。第三个降准力度大，此次下调1个百分点，背后说明政策层面对于宏观经济救急力度之大。滕泰：年内还有若干次降准 料降至16%左右针对央行刚刚宣布大降准，经济学家、万博兄弟资产管理公司董事长滕泰表示，此次降准有利于经济触底回稳，预计年内还有若干次降准，年内应该降低到16%左右。滕泰称，刚听说降准1个百分点，这就对了。在面临通货紧缩、局部经济衰退、工业和地产投资下滑的必要举措，有利于降低社会融资成本，有利于遏制经济下行势头，有利于经济触底回稳。预计年内还有若干次降准，年内应该降低到16%左右。李慧勇：就该这么着还有大招申万宏源分析师李慧勇表示，“一个月内降准降息，不是我们准，是就该这么着，等着吧，还有大招。”城市与房地产研究专家孟祥远央行大手笔降准，楼市迎大利好。央行明起下调存款准备金率1个百分点，超预期降准备金率凸显实体经济的困难和央行救市的决心，对楼市也是重大利好。降准1个点释放超1.2万亿流动性，部分资金会流入楼市，也使得银行房贷下款更快。资金面充裕对楼市是较大支撑，未来降息降准仍有空间，楼市反弹可期。民生证券：降准来了 降息还会远吗？【1】为什么这时降？驰援地方债务置换，助力稳增长，对冲存款保费影响，降准势在必行。此前总理密集调研和座谈已作铺垫，赶在25号政治局会议之前提前行动。【2】降准规模？一般性存款余额110万亿，下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿。【3】还有几次降准？降准还有一次空间，考虑上次降准和mlf规模，在外汇占款全年0增长假设下，全年基础货币缺口约两万亿，本次释放流动性1.5万亿，未来还有一次50bp准备金率下调空间。但具体次数还需看实体经济具体的运行状况。【4】央行下一步？降准主要针对银行间利率，降息对降低实体利率更有效，预计降准之后，降息将很快出现，而且降息的空间比降准更大。此外，为了支持地方基建托底和落实李总理对保障房建设的要求，预计再贷款也渐行渐近。【5】后续影响：稳增长跟进则经济企稳概率大，利差空间显著，海外宽松不止，人民币汇率无忧。资产重陪与货币宽松趋势延续，股债双牛继续。关于●百万经纪人俱乐部分享：如果您觉得我们文章还不错，可以分享到朋友圈（共赢）爆料：有新闻线索、重磅信息等可向我们爆料（有奖）互动：点击文章下方原文链接，即可进行互动（精彩）加入：回文章顶部，点“百万经纪人俱乐部”点击关注，或直接通过手机扫描下方二维码（推荐）没有谁比我更了解您—百万经纪人俱乐部
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央行降准对购房者的影响 贷款利率可能重回85折时代
提要：对于购房者来说，降准后，预计在未来一段时间内，各地银行的房贷利率放松的程度会进一步加大，主流折扣或将重回85折时代。而房贷政策的宽松也将有利于刚需群体的进入
央行发布公告，宣布自2月5日起下调存款准备金率0.5个百分点。央妈终于降准了！还选在2月4日周三这天的下班后（非周五哦），诚意十足有木有！但反观地产业的朋友圈，似乎没有明源君预想的那么兴奋。难道大家都认定了，在地产界降准≠降息？但明源君对此，则有另外的分析和解读。
事件描述：央行降准
央行于2月4日宣布：自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。央行同时表示，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。
降息必须用降准来补
去年11月的降息未让市场回归利率8折时代，是由于银行放贷资金不充裕所致
事实上，早在去年11月21日央行降息以来，金融界的反馈是——资金价格反而有所上升，这主要是由于央行没有及时降准，以释放更多的流动性。
因为非对称降息，使得银行的资金成本并没有下降。而SLO、SLF、MLF等定向工具的期限太短，资金也并不便宜，银行拿到这些资金额不敢用于放贷款和买债，起到的放松效果有限。
此次降准后，市场上的资金将得到释放。
目前，业内人士普遍认为，此次降准将释放6000亿以上的资金。更有乐观者如华泰证券的罗毅认为：此次普降0.5能释放6000亿，加上额外的三农2000亿，总共将有亿的资金得到释放。
降准对融资成本的影响
迫于竞争压力，商业银行为加速贷款投放，可能会降低贷款定价
降准政策虽然不及降息政策那样直接降低贷款客户的融资成本，但在目前市场利率化的大背景下，降准释放的流动性必然增加商业银行的放贷冲动。
加上目前正值年初，此乃商业银行信贷资金最充裕的时间段，以明源君对银行业的了解：商业银行间迫于市场竞争的压力，极有可能出现“为了加速贷款投放，通过降低贷款定价以获取贷款客户”的情况。
所以，明源君认为，从某种程度上来说，降准政策将间接有利于贷款客户降低银行融资成本。
降准对房地产商的影响
释放的流动性很大一部分会流入房企，用于买地
除银行业以外，降准政策受益最大的行业非房地产行业莫属。
据众多业内人士估算，本次降准将释放6000亿以上的流动性。作为最缺钱的房地产行业，因为有土地、楼宇等实物资产可以抵押，因此，从信贷资产的安全性角度来看，地产企业一直是商业银行非常看重的大客户资源。
随着国家对房地产行业的一些限贷性措施的逐步取消，商业银行自然会加大对房地产行业的信贷支持力度。
明源君预计，本次从银行释放的流动性将有相当一部分会通过房地产开发贷、经营性物业抵押贷款，甚至银团贷款等多种形式，最终流入房地产市场。
这一方面能减轻地产企业的运营压力，并提高其拿地的积极性；明源君从中原地产市场研究部看到的数据显示：今年1月份以来，一线城市合计成交土地58宗，成交金额达到了530.9亿相比12月的378亿上涨了40.3%。而溢价率则达到了28.6%，这也是2014年1月以后的溢价率最高点。一旦融资成本进入下行通道，房企在一线城市的拿地积极性将出现更为明显的上升。
另一方面，融资成本的降低，也将让开发商资金链不再那么紧张，从而提高了地产行业涨价的可能性。上海易居房地产研究院副院长杨红旭更在其新浪微博中直言：降准后，立即涨起者是股价，逐渐涨起者是房价！
降准对购房者的影响
贷款利率可能重回85折时代
而对于购房者来说，虽然在去年11月底盼到了央行降息，但截止今年1月底，北上广深一线城市的各大银行首套房利率折扣降幅并不大——除了仅有一家银行实行88折以外，其余银行均为9-95折利率。
降准后，明源君预计在未来一段时间内，各地银行的房贷利率放松的程度会进一步加大，主流折扣或将重回85折时代。而房贷政策的宽松也将有利于刚需群体的进入。
今年还有几次降准降息？
经济学家滕泰认为，降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。
中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。
预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。（编辑 原小云）【新乡买房就找大波】微信
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