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李志林:重上4000点玄机何在
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&& ()&& ()频发转暖的信号是决定性因素。7月6日国资委率先作出超出市场预期的国有股减持政策，显示出对中国股市长期看好的积极姿态。&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& () 随后，财政部称“1.55万亿特别国债不针对股市”，央行副行长吴晓灵称“货币政策不直接针对股市楼市”，证监会批准第三、第四批入市，全国***财经委称“要防止股市出现大的波动”，保险资金入市比例由5%上升到10%……这些都表明政府各部门对股市的小心呵护谁要是无视上述转暖的信号且一意孤行地看空股市，便已白白丧失了3563点以来近500点的行情 　　抄底资金坚决做多7月6日上午收于3563点，午后神秘资金便奋勇抄底、强力扫盘，当日收出222点的大阳线但与6月5日3404点神秘资金抄底后放量上涨明显不同，7月6日以后市场普遍不看好，大盘一直缩量横盘，主力无法做差价，也不可能甘心被粘被套，遂与和保险资金在一线蓝筹股中“抱团取暖”，并在160只重仓股中坚决建仓，令其逆势上涨甚至创出新高这也是缩量也能使指数缓慢上涨的鲜为人知的原因，再次印证了地量即底部、地量即筹码集中在主力手里的铁律　　市场的恐慌情绪逐步消除，持股信心加强7月6日之前，大多数人恐惧4300点M头，并从技术分析上得出了将跌到2500点的悲观结论随着的变化，7月6日后10个交易日阳多阴少，阳线实体大于阴线实体，主力宣扬的“二八现象”并没有出现，人民币连创新高、中报业绩预增喜报频传，大多数经济学家、券商、机构和中外投行看好下半年能见到5000点的预测，人们相信“5?30”以来最困难的时段已经过去，底部将逐步抬高，割肉盘和微利获利盘越来越少，终酿成突破　　结构调整使3900点―4000点的“压力区”变成了“真空带”许多人对3900点―4000点乃至上方数万亿套牢筹码堆积的巨大压力忧心忡忡，但细加分析，这个“压力区”实际上并不存在，因为160只重仓位早已突破4000点，而券商概念股、ST股、低价股、题材股普遍跌去30%―40%，其实际点位在点，与4000点压力相去甚远因此，现在大盘重上4000点，多空双方不会打遭遇战，这种结构性的错位和指数与个股的错位，导致缩量也能轻松上涨向好友推荐本贴：&&&& 标题：《李志林:重上4000点玄机何在》&&&& 地址： .cn/Article/200707/showp1.html
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李志林:救市取得五项成果
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　　如果说上周应对股灾主要是证监会层面的政策喊话，那么本周已上升到国务院层面，央行、国资委、财政部、证监会、银监会、保监会、公安部均闻风而动，推出强力措施，动用真金白银来救市。　　如果说本周的上半周主 ...
李志林:救市取得五项成果
　　如果说上周应对股灾主要是证监会层面的政策喊话，那么本周已上升到国务院层面，央行、国资委、财政部、证监会、银监会、保监会、公安部均闻风而动，推出强力措施，动用真金白银来救市。
　　如果说本周的上半周主要靠拉升权重股来维稳，那么下半周则是通过拉升中小盘股来带动大盘。至周末，人们可以放心地说，股灾最危险的时候已经过去，应对股灾取得了阶段性重要成果。
　　1、守住了不发生金融风险的底线。
　　上周末，央行行长周小川指出：“要坚守不发生系统性金融风险的底线”。问题是，底线在哪里？人们不得而知。
　　现在看来，底线即是，不让股灾蔓延到金融系统的其他领域，不升级到系统性的金融风险和金融危机。
　　周三晚，我从一些大券商处了解到，每家证券公司均有几百位1：1融资的客户到了平仓线，周四一早必须强行平仓。若平不掉，第二天就会引发更多的客户爆仓，股灾就会迅速蔓延到券商，造成券商大量的坏账，进而造成银行出借资金的坏账，危及银行的安全。这就是管理层和政府要守住的底线。
　　所以，周四早上一开盘，面对大批跌停板股气势汹汹的排队列出，国家队毅然动用巨资，利用量化交易软件，以迅雷不及掩耳之势，将39个 ...全文地址：
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3.如本站转载稿涉及版权等问题,请作者及时联系本站,我们会及时处理。李志林：2015年指数是“小年”&&最高不超3800点
金融投资报
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&&2014年股市一举扭转前6年熊冠全球的困局，各指数全面收阳(上证指数涨52.9%、深成指涨35.6%、中小板涨25.9%、创业板涨12.8%)，完美收官，摘取了今年全球股市的“牛冠”。
&&回顾股市惊心动魄一年的成败得失，后顾前瞻，感悟良多。
&&1、2014年创业板是“小年”
&&记得在2013年创业板从585点起，我根据国家大力发展信息产业的政策取向，坚定不移地看好创业板，果然收获了创业板585-1571点、168.5%的涨幅。但是，从2014年年初起，我鉴于创业板绝大多数个股累计涨幅过大、估值过高，便根据“高岸为谷，深谷为陵”的高低转换原理，作出了“2014年创业板是小年”的预测。
&&尽管今年仍有一些创业板高成长股表现不错，但是最终板块涨幅只有12.8%，远远落后与其他三个指数。尤其12月中旬之后，创业板出现了雪崩般的暴跌，从点，半月跌幅高达14%，重仓持股者损失惨重。
&&深刻的教训表明：人们对过往强势热点的惊人表现，对捕捉到黑马个股所取得的的辉煌战绩，从漂亮走势中对未来更美好的憧憬，总是在记忆中打上深深的烙印，并很容易把导致成功的思维凝固化，成为一成不变的思维定势，从而违背了辩证法的矛盾转化原理，在2014年的股市中大大跑输了大盘。
&&在股市结构多元化，市场主力和资金风格多元化的今天，无论是某一个指数，或者一个炙手可热的热点板块，在大涨之后必然是小涨或下跌；在“大年”之后必然是“小年”。这是值得投资者汲取的股市操作法则。
&&2、2014年机会主要在主板
&&这也是我年初对2014年股市作出的一个预判。尽管当初很多人因为看坏经济形势而不予认同，但年终上证指数以52.9%的涨幅遥遥领先(如果从最低点1971点算起涨幅为64%)，已予以印证。
&&虽然，我仅看准了1-11月下旬点的中小盘成长股的行情，而对此后一个月的券商股、银行股、中字头大盘股的井喷行情估计不足，也犯了经验主义的毛病。但是，由于有前11个月的成功垫底，又有这一个多月来抓住了国资改革概念股、迪斯尼概念股、军工概念股这些在“二八”和“八二”之间两头逢源的板块，因而从全年的操作思路看，仍然是远远跑赢了大盘。
&&3、2015年上证指数是“小年”，涨幅有限
&&我对2015年的行情表示谨慎，认为2015年股市是“小年”，且指数的上涨空间有限。
&&首先，11月下旬后1个月的快牛行情涨得有点疯。。
&&从11月24日冲上2500点，到12月31日收3234点，仅28个交易日，上证指数就暴涨了30.1%。速度之快，涨幅之大，上升斜率之陡峭，令人咋舌。
&&其次，对周期性行业、过剩产业大盘股的炒作，也存在不理性成分。
&&第三，管理层抑制快牛、疯牛的调控举措正不断推出。
&&12月初，当首次出现万亿日成交量、冲上3000点后，8月底接连发表9篇和6篇唱多股市文章的新华社、人民日报两大官媒，突然变调，连续发文批评“疯牛”和“高杠杆上创造的神话将股市带入断崖式的风险之中”，措辞可谓严厉。
&&随后，证监会主席宣布，明年将适时适度增加每月新股的发行量。证监会派出工作组对40家券商的融资总量和客户的融资杠杆比例进行检查，预计会有严格限制融资总量和比例的文件出台；证监会罕见地一次公布18宗股票操纵案公司名单；并抓捕了39名涉案“老鼠仓”的基金经理；宣布全面放开券商的牌照管制。银监会也发文，为期半年的金融大检查，要清查银行信贷资金违规进入股市。财政部也要求商业银行及时核销银行的坏账呆账，挤掉业绩中的水分。
&&可见，管理层抑制疯牛、为股市降温、强制市场走慢牛的态度，十分明显。
&&2800点-3200点区间需要补课，进行充分的震荡换手。
&&我认为，美国股市上世纪九十年代的10年大牛市，以及近五年的牛市，年均涨幅也只有20%。
&&至于2015下半年还有没有更大的行情和更高点，很大程度上受制于注册制方案和扩容速度是否符合市场的承受度，目前难于预测。
&&4、2015年最看好的是两大外生成长性板块
&&一个是国资改革板块。在春节前国家层面的1+N的国资改革方案出台后，央企改革和各地的国企改革将全面启动，加快速度。注入优质资产、整体上市、借壳上市、国资运作平台运作购并重组、混合所有制改革，这将是中国股市又一次制度性变革，能有效改变上市公司基本面，提高企业的核心竞争力和活力。尤其是进入上海和各地国资运作平台的公司，引入民营资本，建立混合所有制的公司，更具爆发力。
&&国资改革将成为2015年股市最大最持久的热点。混合所有制改革成功与否，将决定2009年的3478点能否有效突破。
&&同时，央企改革将与“一路一带”的主题结合，也会显示出爆发力。上海国资改革将与迪士尼、自贸区扩大到浦东、首个出境退税城市等概念结合，再创辉煌。
&&另一个是航天军工和船舶海工军工改革板块。包括科研院所注入、军品资产注入、民参军、军转民、吸收合并等。这也是符合国家安全战略、贯穿2015全年的股市主题，有很强的爆发力。
&&值此岁末年初，趁前期热点火爆、人们普遍期望明年还将再创辉煌时，正是人们逐步获利了结、加快调仓换股的好时机。股市赢家的奥秘就在于准确预见，超前一步。
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李志林：抄底的底气来自何方
股市评论人李志林（资料图）这一两周来，市场在众人都认为2319点不是底时出其不意地快速拉升了250多点。抄底市场的底气从何而来？“二次金融危机和经济二次探底”是一个伪命题。全球金融危机下的2008年股市，从点的惨跌留给了人们太多太深的惨痛记忆。所以今年春天以来，当希腊发生主权债务危机后，在某些经济学家的强力渲染下很多人认为希腊危机将演变为欧洲危机，再演变为全球二次金融危机并导致第二次经济探底，因此股市还将跌到1600点。其实这是杞人忧天，一是因为历史的重演需要间隔期，2008年第一次金融危机过去仅两年都不到，怎么可能爆发第二次？二是因为2008年全球金融危机的症结在于美国是世界第一大经济体，以及其金融衍生品的过度化和杠杆化，而欧洲主权债务危机并不具备这两个条件，所以影响范围有限。三是因为英国股市现又重上5300点，德国股市重上6100点，美国股市重上10300点，这怎么会是全球第二次金融危机的表现？有主见的人据此就不会相信蛊惑人心的“二次危机”论，勇于抄底。“五大利空”是庸人自扰。上半年A股市场从3277点到2319点的30%的暴跌，是由“加息”、“将发生严重通胀”、“经济将二次探底”、“刺激政策将退出”、“房产税即将开征”这五大利空传闻造成的。但是7月15日公布的上半年良好的经济数据已排除了前三个利空；高层在中美论坛和国际舞台上的一再表态也消除了第四个利空；财政部官员近日关于房产税试点将于2012年开始推行或无时间表的表述，以及温总理“下半年以稳定政策为主基调的讲话，实际上将第五个利空也予以排除。既然导致上半年千点暴跌的”五大利空“在今年下半年都不存在了，那么其背后原因就必然转变为”五大利好，2319点就自然是下半年的底部。收复1/2或1/3失地，便是顺势成章的事；就应该大胆抄底，而不是还要等什么利好。“右侧交易”成了大盘助推器。从5月17日-6月28日，大盘在点搭了一个半月的平台，无论从基本面还是从估值或是从跌幅，这一带都可视为底部。但做空主力借助于农行发行价定为2.68元，硬是用“6·29”暴跌击穿了这一平台。随后各媒体上可频繁看到、券商、机构的身影和文章，反复强化一个主题：“还有更可怕的第5浪下跌，可看到2000点，甚至1600点”，“中小投资者不要在左侧抄底，而应做右侧交易”。这是为什么？除了利益，还是利益。因为击穿2500点“挖坑”，制造诱空陷阱，是为了让主力抄底，拣恐慌性割肉盘。而所谓的“右侧交易”就是等主力填满坑、建好仓、收好口袋，完成左侧抄底，并且当指数站上30天线后才叫人们去追涨。在我看来，主动抄底就应在左侧，即地量(447亿)、地价(2319点一线)、2330点上方连续收盘不破、技术指标底背离、市场普遍绝望、没人敢说底时。虽然抄底时的指数只比现在低6%-7%，但抄到新兴产业小盘股的股价却比现在低了20%。这样你就敢重仓持股，并且拿得住底部筹码，等待收益最大化。资金跟着社保跑步进场。“抄底应该听谁的？”有人认为要听大机构的，但是2007年底，20大机构看2008年涨到点，结果2008年跌到1664点。2008年底，20大机构都认为经济不好，2009年上半年将走L形，不会有行情，结果指数从点，涨了一倍多。2009年底，20大机构又一致看2010年上半年能涨到点，结果一路跌到2319点。没有一次对过；再说基金，在历次大底时都看空，在大顶时都看多，成为市场反向指标；有人主张听专家的。其实股市没有专家，只有赢家与输家。连大科学家牛顿在投资股票遭到惨败后也无奈地说：“我能计算出天体运行的轨迹，却无法预测股市中人们的疯狂程度”。至于创造出波浪理论的大师们，更是在股市中输得精光；A股市场中如果你一定要找一个可信者，那就是社保基金。因为998、6124，、、2319，各个历史大底和大顶它都抓准了，因为它事关亿万群众养命钱的安全和增值，因为它能在混沌、模糊、矛盾的舆论中最准确地提前把握经济大势和政策转向，因为它是所有机构中最有无形号召力的一家。上周在2400点一线有报道说，社保基金20-30亿火线增仓抄底。紧跟社保跑步进场抄底者，这次无疑又赢了。这里再对投资者提个醒，大盘股难当行情领头羊的重任，最多是补涨、上一台阶整理的份。唯新兴产业概念股、购并和消费升值概念股，才是抄底首选。
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李志林:由单边上升市转为箱型震荡市
作者：李志林来源：中财网
　　1、“4000点是新历史起点”判断依然有效。　　大盘连续三天暴跌400点，从点，最大跌幅10.35%，市值损失8.8万亿，相信管理层、政府和投资者都十分心疼。　　一时间，市场“一年内将看不到4572点”、“两大官媒从此不再发声”的看空舆论占据主导。投资者寝食难安。千百万投资者在密切关注人民日报、新华社先前“4000点是合理的，是新历史起点”、“估值只在半山腰”的话还是否有效，是否会三缄其口，以便决定去留。　　终于，周五人民日报发表了《管理层治理旨在慢牛，长牛未改变》的文章，媒体也发布了“6000亿社保基金将提前入市”的预期利好消息，让人们对4000点是底部有了底气和信心。加上首批申购新股的万亿资金解冻进场抄底，遂令周五股市一扫前三天浓重的空头气氛和恐慌性杀跌行为，四大指数暴涨2.28%、2.6%、4.4%、5.97%，再创2974点新高，沪市夺回4200点震荡箱底。　　2、从“利益”角度看牛市不能结束。　　本轮牛市从去年7月底的2049――4572点，涨幅123.1%。可见，广大投资者都早已获得至少一倍的利益。　　但是，股市的其他各方的利益还没有实现，或实现的甚少。从政府所获利益看，除了解决了新股发行难、每月能顺利发行几十只新股、财政部每天可获取20-30亿印花税收入以外，大多数利益都没有实现，发动本轮牛市的主要目的还没有达到。　　例如：为经济稳增长、促，增加居民对存量房产的购买力、让更多的中小企业上市融资，化解地方政府十几万亿巨额债务的潜在危机，促使国有资产增值，在国资改革和混合所有制改革中提升国有股权的价值，推进新股发行注册制改革，更多地支持新兴产业的发展，让通过股市投资富起来，避免中国掉入“中等收入陷阱”，一定程度上解决中国社会“未富先老”问题，在房地产之外为125万亿发行货币寻找更大的蓄水池，划转国有股权给社保基金、部分弥补养老金缺口，为信贷资产证券化、化解银行坏呆账开通道路，支持政府“一带一路”的走出去战略，加快调整产业结构，实施工业4.0和互联网+计划，实现民富国强的“中国梦”等等。　　这些重要的任务和国家利益，都有赖于股市长期走牛才能逐步实现。正因为此，在政府心目中，美国、欧洲、日本股市的牛市均走了5、6年，才解决了许多难题。而中国的牛市才走了9个月，大把的问题还没有消解，因此，牛市的曲不能终、人不能散、行情不能完。　　3、牛市结束的信号并没有出现。　　第一，最近政治局会议强调“要高度重视经济下行压力”，可见经济稳增长问题越来越严峻。由此，承担重要功能的股市的牛市就不能结束。　　第二、目前CPI还在2%以下，就只可能是降息，而不可能加息。只要经济没有过热，央行没有启动加息，牛市就不能结束。　　第三、从准备金率仍高达19%，利率仍在2.5%的情况下，央行的货币政策是趋松，而不是从紧，牛市自然不会结束。　　第四、牛市继续的动力依然强劲。如国资、资产重组、一带一路、工业4.0、核电、高铁、互联网+，致使股市继续走牛的这些抓手，其威力远超过2009年政府的4万亿投资。　　因此，我不同意4572点是牛市结束的标志，最多只能说是今年牛市上半场结束的标志。但是这不意味着今年牛市结束。在经过充分调整后，还会有牛市的下半场。　　4、本轮调整的方式和目标位。　　关于本轮调整，日前我分析了两种可能的方式。　　一种是波段调整。即从3月9日点，共涨了1374点。如果回调0.382，就是4047点。如果以更猛烈的方式调整1/2，那要到3885点。我认为，后一种可能性不大，本轮调整一般不会跌破4000点。　　另一种是从4200点再出发，在点箱体来回震荡。前提是4200必须在三天内收复。　　从周五的走势看，大盘没有触及4047点，下午反而从4098点一口气拉升到4205点收盘，满足了三天内必须收复4200点的条件。由此看来，大盘后市转为点箱型震荡的可能性很大。　　5、维系慢牛人人有责。　　这里所说的慢牛，主要是指。因为从国内投资者，到管理层和政府，再到海外投资者，基本上是以上证指数作为中国股市指数的代表。　　何谓慢牛？用通俗的话来说，就是一段上升之路，要来回走N遍。如美国股市，在16000――18000点这2000点区间内，已经来回走了近一年，每天涨跌都是百分之零点几，如周四仅跌0.5%，几乎没有出现过像A股三天暴跌10.35%的情况。同理，A股随后也将会在4100――4500点区间，震荡来回较长的时间。曲线比直线长，箱型来回震荡比单边上升机会更多，且安全系数高，慢牛是治暴跌的利器。　　为了维护这种慢牛走势，吸取多次大盘股暴涨后被管理层利空政策抑制的教训，投资者只有一个对策：弃大盘股，做股；轻指数，重个股。　　但愿经过本轮大暴跌，A股能开启慢牛长牛之旅！
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