白酒股遭遇黑天鹅 基金仍看好业绩增长
昨日，塑化剂传闻波及、等白酒股，白酒股普遍下跌。作为基金第一大重仓行业，白酒股大跌亦拖累重仓，昨日重仓白酒股较多的跌幅更是达到2.25%，远超过当日指数0.1%的跌幅。不过证券时报记者采访获悉，虽然昨日白酒股大跌，但是重仓白酒的基金经理仍然看好。他们认为，在升级背景下，白酒企业增长具有确定性。大跌拖累基金净值统计数据显示，行业是基金2012年三季度第一重仓行业，三季度食品饮料市值1296.43亿元，占基金净值比例10.58%。重仓股上，贵州茅台是2012年三季度基金第一大重仓股，三季度237只持有贵州茅台，基金持仓市值达到310.4亿元；五粮液是基金第五大重仓股，116只基金重仓持有，基金持仓市值达122.3亿元；是基金第八大重仓股，69只基金重仓，持仓市值达到96.2亿元；是基金第十一大重仓股，57只基金重仓持有，持股市值达到66.6亿元。基金净值数据显示，虽然昨日市场整体平稳，但重仓白酒股的基金净值跌幅较大。其中，天弘精选2012年三季度前十大重仓股中有、、、酒鬼酒、五粮液5只白酒股，昨日该基金净值下跌2.25%；指数基金前十大重仓股中含有贵州茅台、五粮液、洋河股份3只白酒股，昨日该基金净值下跌1.87%；三季度前十大重仓股中含有泸州老窖、贵州茅台、五粮液、金种子酒，昨日该基金净值下跌1.79%。此外，配置白酒股较重的金元惠理消费主题基金净值下跌1.68%，下跌1.59%。基金仍看好业绩增长虽然昨日白酒股下跌幅度较大，但重仓持有白酒股的基金经理表示，目前经济处在转型期，很多企业业绩增长乏力，但白酒股是为数不多看得见增长的行业，所以他们仍看好白酒股的投资机会。广州一位资深基金经理表示，一方面，与2008年等牛奶企业爆发的氰胺丑闻不同，白酒企业没有动力直接给白酒中添加塑化剂，酒鬼酒出现塑化剂超标问题可能出现在运输、包装等环节；另一方面，目前经济处于转型期，经济增速下滑，大部分企业盈利达不到预期，但是白酒却是为数不多仍看得到增长的行业。就2013年而言，白酒股的增长仍有保障。深圳一位基金经理也表示，目前白酒行业的区域性特征明显，未来白酒行业的集中度会进一步提高，这对于有品牌的白酒企业来说是机会。所以，他们看好一线白酒股。不过上海一位私募基金经理认为，白酒等食品饮料企业曝出食品安全问题，凸显食品饮料企业检测的重要性，因此，专注于食品安全检测的公司存在投资机会。
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Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved&在日前在由中国金融博物馆、深圳广电集团财经生活频道和生水文化传媒有限公司联合主办的《资本交易大讲堂》电视系列论坛《2015年下半年的市场投资和交易机会》上，前海天德融汇资产管理有限公司董事长郭建青表示，消费和医疗行业在牛市中属于进攻和防御兼备，虽然上半年这些行业中的股票都有不错的涨幅，但行业未来发展仍有较大空间，值得关注。
互联网医疗特别值得看好
郭建青在本次论坛上做了《牛市的防御品种&&医疗及消费行业投资机会》的主题演讲。他表示，医疗行业中的互联网医疗特别值得看好。&传统的医药行业是对一些仿制药或者原料的创新，从某种意义上来说，它仍是传统的制药方式，每年的复合增长率在20%-30%，留给市场的想象空间并不大，但互联网医疗却不一样。虽然目前有一些公司没有见到太多的盈利，但商业模式非常好，未来的想象空间非常大。&郭建青表示。
郭建青认为，今年3月份国务院办公厅印发全国医疗卫生服务体系规划纲要，对整个行业来说产生重大影响。目前中国如火如荼的互联网医疗主要集中在四大方面：一是在线门诊，BAT等都已经做了布局;二是医药的电商行业，传统的医药流通企业，如九州通(600998)等都已经介入到该行业;三是预约挂号;四是智能设备。此外，从行业整体发展来看，将会是一个从纷杂到整合的行业并购，机会也会很多。
酒类存在一定的投资机会
对于食品行业的投资机会，郭建青认为，酒类存在一定的投资机会。他表示，包括茅台、五粮液(000858)等一线白酒的估值约为12-15倍，在经历了2012年以来的反腐工作后，三年时间行业得到了洗理，目前已经进入到一个温和的复苏阶段。包括茅台、五粮液在内的白酒股在今年一季度都实现了双倍增长。从目前的情况来看，白酒股的下跌空间是有限。
郭建青特别提到了青青稞酒(002646)。他表示，公司目前最大的投资亮点在于可能会收购中酒网。国内有三大酒类电商，分别是酒仙网、中国网和1919在线。此外，郭建青还指出，国企改革是老白干酒(600559)最大的亮步，现在老白干酒的销售额约为18亿，而在完成国企改革后，单河北市场白酒的销售量就有望在500亿。
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好买点评：融资方集团为区域性龙头企业，抵押物充足中欧基金投资总监：看好高端白酒股
中欧基金投资总监：看好高端白酒股
来源：你我贷
中欧基金副总经理、总监周蔚文日前在接受早报记者专访时指出，IPO重新开闸对于市场产生冲击后，将形成今年上半年一个较好的买点。板块方面，周蔚文称未来2-3年都比较看好环保与文化传媒板块，而对于近期估值较高的医药板块，其短期内持谨慎态度。仍存较多结构性机会对于近期A股震荡整理的行情，周蔚文认为，市场前期已经把弱复苏的预期反应完了，因此，出现一定的调整也属于比较正常的现象。同时，震荡行情也与IPO重启的预期有关。周蔚文表示，其密切关注IPO开闸情况。“如果IPO是4月份重启，那么就形成个买点，若更长期到了6月份出来，应该也是个买点。”周蔚文的理由是，整体来看，2013年接下来的时间，预计经济仍然会保持相对稳定的运行状态，企业的盈利增速有望在下半年结束下滑的局面，虽然短期可能会有IPO重启等外在因素的干扰，但的下行空间应该不大，仍然存在较多的结构性机会。实际上，新股发行5月开闸成为各方较为认同的时间点，此外，新华社于上周连续3天发表5篇关于IPO的文章，也被市场解读为在为IPO重启造势。不过，证监会在近日的例会上回应称，近期未就相关事项具体时间点接受任何媒体采访。具体言之，周蔚文认为，目前宏观经济表现比较正常，缓慢复苏，这个过程可能会持续比较长的时间，比如到三季度末或者到今年年底，但总体而言经济仍处在底部向上的过程中，“没有什么担心的。”而资金面上，周蔚文认为整个社会资金环境比较宽松，利率处于下行趋势，CPI也不是很高。而股票市场方面，今年以来到3月的资金均呈净流入的态势，表现实际比去年要好。他并指出，通胀在上半年也还不是问题，下半年则需要边走边看。“可以看到，4月份开始原材料的下跌将会传导到国内，而猪肉价格下跌将会抑制CPI的上涨，总体来看，预计第二季度并不存在通胀压力，通胀的环比下降趋势也变得比较明显。下半年需更加留意通胀的发展情况以及政策的变化，这些变化可能会带来新的投资亮点。”看好高端白酒股在具体的板块方面，周蔚文表示，行业方面，如果从较长时间如2-3年，他比较看好环保、文化传媒等板块；其次，生物医药、燃气等也值得期待。而对于目前医药股高企的估值，周蔚文认为短期内蕴含一定的风险。周蔚文并认为，在抑制“三公”消费的背景下，白酒板块确实承压，但从较长的时间点来说，个别高端白酒股没有问题。“实体经济调整的周期一般是几个季度至一年，如果是挺差的行业会持续几年。白酒行业受累于经济周期、三公消费整顿和行业供需形势，相对以往来看短期实体经营层面开始进入艰难期，资本市场提前反映了这种变化。但白酒行业刚性强，预计个别高端白酒股几个季度便会恢复。考虑到资本市场看重预期胜于现实，今年下半年个别高端白酒股可能会有所转好。”基金年报可见，周蔚文执掌的三只基金第一大重仓股均为贵州茅台。昨日晚间，贵州茅台发布一季报显示，2013年一季度归属上市公司股东的净利润为35.93亿元，较上年同期增加21.01%。周蔚文并认为，整体来看，今年第一季度市场分化，其中表现比较突出，前三个月创业板涨幅达到21.38%，因此从中精选个股也仍有机可寻。
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中融白酒未来会有好表现吗？_基金_界面新闻10月8日，中融中证白酒指数分级（简称&中融白酒&，代码168202）宣告成立。回顾中融白酒的成立历程，真是让人捏一把汗：期间经历了两次延长募集，把政策规定的三个月时限用尽后，成立规模为2.03亿元。虽是目前募集期最长的基金，但规模却是刚过产品成立的及格线。
然而，种种迹象表明，这只历经艰辛成立的基金接下来的路并不好走。
先来了解一下为什么这只基金成立得如此费力：
延募的大背景是股市的下跌。从6月中旬大调整以来，大量新发基金遭受冷遇，不得不采用延迟募集的方式筹到足够的成立资本。选择在6月25日开始发行的中融白酒亦难以幸免。根据Wind资讯统计，近两月的新基金平均发行时长都在20天以上。
那么为什么中融白酒的募集比行业平均难度更高呢？这可以结合基金本身与基金管理人的情况来看看。
首先，作为一只分级基金，中融白酒遭遇了比普通基金更大的寒潮。分级基金的发行热源于牛市中投资者对B类产品的追捧。然而大多数人只看到了它的高收益，却忽略了它的高风险。股市大调整启动后，大量分级B净值暴跌触发下折，让许多投资者蒙受巨大损失。股市低迷，分级基金就被瞬间&打入冷宫&。
其次，该基金经理赵菲历史业绩差强人意。自今年5月以来，赵菲连续接管5只新发分级基金。其中中融一带一路分级B（150266）于7月28日触发下折，成为市场首轮反弹后首只触发下折的基金，目前累计跌幅80.42%。从下折前的净值波动看，疑为基金经理频繁调仓，导致被市场&左右打脸&，加剧下跌趋势。天天基金网数据显示，当时赵菲累计从事基金管理经验不满80天。
另外，赵菲管理的中融国证钢铁分级B（150288）也于8月26日触发下折，目前累计跌幅85.59%。
在如此背景下诞生的基金，未来表现将会如何？
如果不考虑人为因素，中融白酒作为一只指数分级基金，未来表现将取决于其标的指数表现。基金招募说明书中写道，中融白酒跟踪的标的指数为中证白酒指数，该指数&在中证全指的&酿酒商与葡萄酒商&行业中，去除葡萄酒和黄酒制造企业，以及流动性不足的股票后，共含有 13 只成分股，总市值高达?4872 亿，自由流通市值达 1760 亿。指数对单个股票设置15%的权重上限限制。&
从标的指数的定位来看，追踪的行业越精准，对投资者把握基金未来走势越有利。从行业状况来看，2012年起白酒业开始进入漫长的调整期。近日平安证券发布报告称，三季度白酒业将维持复苏趋势，一线和非一线收入均可实现增长，非一线利润弹性较高。但葡萄酒、啤酒行业则整体缺乏亮点。
不过平安证券同时指出&白酒产业链调整的时间超出我们预期。&此前白酒业受高端市场销售量下滑影响较大，转而从中低端市场中寻求机会。然而，市场对白酒的消费并非刚需。在宏观经济的约束下，白酒业恐难独善其身。
在中融白酒之前，招商基金于今年5月27日成立了跟踪相同指数的基金&招商中证白酒指数分级（161725），该基金首募规模为3.96亿元，至6月30日迅速扩张至11.05亿元。然而好景不长，该基金在股市的持续震荡下，母基金迄今已累计跌幅23.5%，相应的B类产品&白酒B（月13日净值为0.512元，累计跌48.8%。若母基金再跌17.10%，也就是两个跌停板内，白酒B将触发下折。
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招商中证白酒B(150270)公告正文
招商基金：关于参加好买基金费率优惠的公告
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