&&恒瑞医药[600276]齐鲁制药研发新型抗肿瘤药物
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科技日报讯 （王建梁）山东齐鲁制药药物研究院研制的抗肿瘤药物卡培他滨片，于近日首家获得国家食药总局颁发的生产批件。
科技日报讯 （王建梁）山东齐鲁制药药物研究院研制的抗肿瘤药物卡培他滨片，于近日首家获得国家食药总局颁发的生产批件。该药物是具有靶向作用的化疗药物，疗效确切、副作用低，被美国相关治疗指南推荐为结直肠癌、肺癌等多个适应症的一线治疗药物，自1995年在世界首次上市，目前的世界年销售额已经超过10亿。由于该药价格比较昂贵，患者用药负担沉重，因此，开发质优价廉的国产品不但将取得良好的经济效益，更具有重要的社会效益。齐鲁制药自2008年立项研制该药以来，一直作为研究院的重点项目进行研制，在公司高度的关注下，药物研究院与生产、销售各个环节紧密配合、联合攻关，终于全国首家获批上市。
[责任编辑：robot]
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　　昆明制药(加入自选股,参加模拟炒股)：业绩预增符合预期 产能瓶颈解决
　　600422[昆明制药] 医药生物
　　研究机构：齐鲁证券 分析师： 谢刚 撰写日期：日
　　12月23日，昆明制药发布两则公告：
　　一、2011年年度业绩预增公告：预计2011年度公司净利润较上年同期增长40%&60%,业绩增长的主要原因是2011年度络泰、天眩清针剂等特色产品继续保持较快增长，同时，口服制剂系统化管理的实施带来口服产品销售增长。
　　二、新建冻干粉针剂车间已通过GMP认证，获得了5年的药品生产许可。公司将合理调整生产计划，利用新增产能更好地配合满足市场需求。
　　昆明制药2011年度的业绩预增符合我们的盈利预测，再次验证了公司业绩增长的确定性。
　　年产3000万支冻干粉针剂的新建车间通过GMP认证，为公司主导产品络泰？血塞通冻干粉针2012年的持续高速增长打下基础，解决产能瓶颈。由于第四季度络泰？血塞通冻干粉针已经出现供不应求的情况，我们预计公司会尽快将新生产线投入使用。
　　我们推荐昆明制药的逻辑仍然是&品种资源好，营销能力提升将资源转化为利润&：我们继续看好注射用血塞通（冻干）的后续增长，该产品的利好因素不变：适用于中成药有优势的心脑血管大治疗领域、三七类注射剂的认可度提升、络泰？血塞通冻干竞争格局有利。随着公司营销能力的提高，对空白市场从广度和深度上覆盖的加强，以及药品集采的推进，我们预计明年该产品会继续保持良好增长趋势。
　　天眩清？天麻素水针的利好因素也很明显：享有优质优价，镇静催眠用药处在成长期。
　　公司营销改革（包括：引入代理商、精细化管理、大品种战略、政策事务维护等等）的成效，随着药品招投标工作的推进，将进一步显现。注射用血塞通（冻干）和血塞通水针正在分享基药放量的利好。
　　昆明制药及全资子公司昆明中药厂独家口服制剂品种资源丰富，未来将逐步上利润规模。
　　投资建议：公司基本面趋势向好，鉴于产能瓶颈解决，明年有可能超预期，我们重申&买入&评级。未来两年的盈利预测暂时不调整，预测年实现每股收益分别为0.40元、0.55元、0.73元，目标价19.66元。
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内容简介：以国际储备货币的战略价值为中心，以美国、欧洲、亚洲三者之间的货币博弈为半径，用经济发展的内在逻辑为线索，把各国的历史经验和现实困境，&&齐鲁证券：国泰医药分级与信诚医药分级谁将胜出|医药|国泰|分级基金_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
齐鲁证券：国泰医药分级与信诚医药分级谁将胜出
　　齐鲁证券分析师 马刚
　　投资要点
　　虽然大盘股的行情短暂，但那些“秒停”的股票仍在周五维持了一定的上涨成果，致使相关指数仍出现了一定幅度的上涨，相关分级基金也受益于此。本周信诚B和华安沪深300B等均出现上涨，其中信诚沪深300B上涨13.46，活跃系数高达8.20，华安沪深300B上涨7.32%，活跃系数为4.72。活跃系数的高企，表明上述基金处于极度亢奋状态，对这些沉寂已久的基金来说，这是一种久违的活跃。
　　我们并不认为创业板从此以后会踏上慢慢熊途，创业板有泡沫，这是很多人的共识，但泡沫存在是一回事，泡沫何时破则是另外一个问题。对即将推出的创业板分级基金来说，调整不是坏事，若创业板真的出现一轮幅度较大的调整，对该基金和投资者来说，都面临机遇。
　　诺德深证300B的场内份额为42.8532万份，合并稳健份额，诺德深证300的场内总份额已经低于100万份，而国泰房地产的场内总份额已突破12亿份，份额变化可谓天壤之别。抽象谈分级基金是没有意义的。具体到不同基金，差别巨大。研究人员和基金设计人员的课题是找出成功基金的成功秘诀，并且探讨这种成功“是否可以复制”是对市场的责任。通过初步的研究，我们认为，牛市行情(或阶段性行情)、活跃或弹性好的标的指数、较高的杠杆比例，是重要的影响要素。
　　本文数据显示，国证医药指数与中证800医药指数的所有指标几乎相同，可相互替代；两指数走势叠加图基本上重合，两指数走势几乎完全相同，几乎有完全形同的波动性特征。结论是：两指数互为伯仲，难分高下，具有极强的可替代性。
　　国泰医药与信诚医药条款的细微差别存在两方面，一是A端的约定收益率，二是申购费率。国泰国证医药A端约定收益率为7%，信诚中证800医药A为6.2%，预计上市后国泰医药A会溢价交易，而信诚医药A则基本上平价甚至折价交易，在配对转换机制约束下，国泰医药B会折价，而信诚医药B则平价或溢价，国泰医药B相当于提高了实际杠杆水平，对投资者的吸引力略胜一筹。
　　费率方面，国泰医药规定申购金额100万元以上收取固定费率1000元，而信诚医药此固定费率的门槛为500万元。我们认为，国泰医药这一小小的让利可能非常重要，它对机构有利，而且大大降低了套利门槛，或是两基金对决的取胜法宝。
　　与国泰医药上述条款类似的基金有先例，而且获得了巨大成功，就是其同门兄弟国泰国证地产分级。国证地产的成功，除标的指数弹性之外，较高的约定收益率和较低的套利费用，是否也起到了重要作用？此前只是猜测，目前相同行业的两只行业指数分级基金几乎同时上市并对决，是对我们上述观点的一个验证。
　　社会科学与自然科学比一个重要的劣势是，社会科学无法做实验。但两基金的相继发行和上市，无意中给我们做了一个金融学实验，无论对分析师还是基金设计人员，乃至投资者都具有难得的参考价值，我们拭目以待。
　　详细报告
　　基础市场：大盘惊魂一刻 市场重归平静
　　若没有周五的非正常波动，本周行情走势总体上仍是窄幅波动，周一出现较大幅度的反弹，日K线收出中阳线，随后的三个交易日逐日回落。周五大盘异常波动，股指出现过山车式行情，11点左右中石油、中石化、等指标股几乎全部涨停，上证综指至上午收盘左右冲高至2198点。下午的公开信息显示，该异常波动为套利系统操作失误所致，并非由传说中的诸多利好所致，大盘由暴涨转为暴跌，上证指数由一度上涨5.26%，至收盘时反而下跌0.65%。
　　从公开信息及逻辑来考虑，该事件基本上可定性为事故或意外，但事件的细节还有诸多扑朔迷离之处，有待监管部门的进一步调查结果和公开信息披露，但该事件注定会在中国证券史上留下一页，其影响也是深远的，市场的各参与主体在未来仍将不但对此事件进行消化和反思。
　　本周因主板的异动，使得投资者的注意力从创业板移开，其实从创业板来看，形态要难看得多。单纯从形态分析，创业板指数自7月25日以来已形成明显的双头形态，本周行情走势弱于主板，没有一个交易日上涨，周五受主板影响也曾一度冲高，但随后的回落却演化成杀跌，从而在形态上形成破位之势。
　　周五大盘的异动持续时间短暂，大盘短时间内重归平静，未对市场造成持续影响，收盘指数仍反应了正常的市场走势。指数、A股资源指数、内地资源指数、等权90指数、沪深300指数等居涨幅前列，创业板指数、数、中小板300、中证500等小盘股指数全线下跌，其中创业板指数跌3.45%。行业指数中，金融服务、交通运输、采掘、黑色金属等居涨幅前列，医药生物出现5.7%的跌，居跌幅首位，电子、餐饮服务、农林牧渔等行业指数跌幅居前。
　　股票型进取份额：小盘股的盛宴是否散去？
　　虽然大盘股的行情短暂，但那些“秒停”的股票仍在周五维持了一定的上涨成果，致使相关指数仍出现了一定幅度的上涨，相关分级基金也受益于此。本周信诚沪深300B和华安沪深300B等均出现上涨，其中信诚沪深300B上涨13.46，活跃系数高达8.20，华安沪深300B上涨7.32%，活跃系数为4.72。活跃系数的高企，表明上述基金处于极度亢奋状态，对这些沉寂已久的基金来说，这是一种久违的活跃。
　　与小盘股相关的杠杆基金则无一例外居跌幅前列，如诺安进取、信诚中证500B、国联安双力中小板B、南方新兴消费进取、银华瑞祥、易方达中小板指数B、中欧盛世成长B、申万菱信中小板B等。
　　热点转换、风格轮动，是A股市场一个重要特征，也是投资者获利的关键，虽然形态分析被认为最不靠谱，但君子不立于危墙之下，面对创业板的双头形态，以及这波持续时间足够长的行情，对此类基金，退出观望应是一个理性的选择。从市场表现来看，创业板的调整，不单是板块调整，而对全市场的小盘股均会产生影响，这正是需要引起我们警觉之处。
　　当然，我们并不认为创业板从此以后会踏上慢慢熊途，创业板有泡沫，这是很多人的共识，但泡沫存在是一回事，泡沫何时破则是另外一个问题。对即将推出的创业板分级基金来说，调整不是坏事，若创业板真的出现一轮幅度较大的调整，对该基金和投资者来说，都面临机遇。
　　基金份额方面，本周只有5只基金出现份额增长，2只份额不变，其余基金均持续份额的缩减。份额增幅最大的2只基金是信诚沪深300B、国泰国证房地产B，分别增长14.990%和14.113%。份额减小幅度最大的基金为建信央视财经50B、诺安进取、诺德深证300B，跌幅分别为11.571%、12.795%和13.600%。
　　上述基金中，诺德深证300B的场内份额为42.8532万份，合并稳健份额，诺德深证300的场内总份额已经低于100万份，而国泰房地产的场内总份额已突破12亿份，份额变化可谓天壤之别。抽象谈分级基金是没有意义的。具体到不同基金，差别巨大。研究人员和基金设计人员的课题是找出成功基金的成功秘诀，并且探讨这种成功“是否可以复制”是对市场的责任。通过初步的研究，我们认为，牛市行情(或阶段性行情)、活跃或弹性好的标的指数、较高的杠杆比例，是重要的影响要素。
　　就标的指数来说，目前现存的以沪深300指数为标的分级基金，包括新上市的银河沪深300成长分级，都是被市场抛弃的冷门基金，银河沪深300自上市以来，在短短的不到半年的时间内，份额竟缩减了85%，令人唏嘘。重要原因就是沪深300及其系列风格指数不活跃、没行情。但从本周来看，该指数短短的半个小时的行情，就使得信诚沪深300份额出现增长，可见市场机会对分级基金表现的重要性。
　　国泰医药与信诚医药短兵相接：一场金融学实验
　　近期，有两只以医药类指数为标的的分级基金正在发行，分别是国泰国证医药分级和信诚中证800医药分级。两基金分别是第二、第三只行业指数分级基金，但都跟踪医药行业，并列第二只也未尝不可。
　　图表5和图表6分别为两指数的财务指标与风险指标，可以看出，两指数的所有指标几乎相同，可相互替代；图表6为两指数走势叠加图，两图基本上重合，两指数走势几乎完全相同，几乎有完全形同的波动性特征。结论是：两指数互为伯仲，难分高下，具有极强的可替代性。
　　图表5：国证医药指数与中证800医药指数财务指标比较
每股净资产
净资产收益率[%]
总市值[亿]
流通市值[亿]
中证800医药
　　图表6：国证医药指数与中证800医药指数风险指标比较
期间收益标准差[%]
年化波动率[%]
非系统性风险
中证800医药
　　从条款来看，两只基金大体相同，因规章的限制，目前分级大的条款已无创新空间，只可对条款进行微调。两只基金都是典型的指数型分级基金，都是永续分级，分三类份额，其中两只子份额可上市交易，具有配对转换机制，有向上和向下的定点折算条款。值得一提的是，两基金的上折阈值均较普遍的2元，降为1.5元，算是与时俱进之举。
　　但魔鬼在细节中，两基金的条款的细微差别存在两方面，一是A端的约定收益率，二是申购费率。国泰国证医药A端约定收益率为7%，信诚中证800医药A为6.2%，预计上市后国泰医药A会溢价交易，而信诚医药A则基本上平价甚至折价交易，在配对转换机制约束下，国泰医药B会折价，而信诚医药B则平价或溢价，国泰医药B相当于提高了实际杠杆水平，对投资者的吸引力略胜一筹。
　　费率方面，国泰医药规定申购金额100万元以上收取固定费率1000元，而信诚医药此固定费率的门槛为500万元。我们认为，国泰医药这一小小的让利可能非常重要，它对机构有利，而且大大降低了套利门槛，或是两基金对决的取胜法宝。
　　与国泰医药上述条款类似的基金有先例，而且获得了巨大成功，就是其同门兄弟国泰国证地产分级。国证地产的成功，除标的指数弹性之外，较高的约定收益率和较低的套利费用，是否也起到了重要作用？此前只是猜测，目前相同行业的两只行业指数分级基金几乎同时上市并对决，是对我们上述观点的一个验证。
　　人们常说，社会科学与自然科学比一个重要的劣势是，社会科学无法做实验。但两基金的相继发行和上市，无意中给我们做了一个金融学实验，无论对分析师还是基金设计人员，乃至投资者都具有难得的参考价值，我们拭目以待。
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山东鲁港福友药业带动齐鲁兽药行业新发展
来源：中国经济网
字号 T|T|T
关键词：兽药行业;山东;山东鲁港福友药业
[摘要]作为山东省兽药行业的佼佼者――山东鲁港福友药业有限公司，专业致力于兽药产品的研发、生产和销售，为中国畜禽行业的发展做出了突出的贡献。
讯 （韩金林 孟祥春）近年来，动物疫病的不断恶化，对动物性食品安全和人民健康构成了潜在的威胁，严重影响了我国正常畜禽产品的消费和出口。据权威部门统计，我国养殖业为此每年损失高达上千亿元人民币，兽药行业的发展成为人们日益关注的焦点。
作为山东省兽药行业的佼佼者――山东鲁港福友药业有限公司，专业致力于兽药产品的研发、生产和销售，为中国畜禽行业的发展做出了突出的贡献。记者在鲁港福友药业了解到该企业成立于上世纪的九十年代，2002年该公司在山东东营高新技术开发区投资1000多万元，严格按国家兽药GMP标准建成了全新的水针剂、口服溶液剂、预混剂、粉剂、中药散剂、饲料添加剂生产线，并分别于2004年7月和12月份一次性全面通过国家农业部兽药GMP和饲料添加剂认证验收。
据悉，目前该公司生产的粉剂、预混剂、水针剂、口服液、消毒剂、饲料添加剂和中药散剂等7个剂型的产品，品种多达100多个，年产值过亿元，年销售回款在8000万元以上。公司建设的现代化质控中心，配备了各种分析检测仪器，质检试验设施，质控标准严格按照GMP规范执行。先进的技术设施、高科技的生产工艺，健全完善的生产质量体系，一流的产品开发中心和现代化的兽药生产制造中心，让山东鲁港福友药业有限公司走在了时代的前沿。
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