国际评级机构惠誉警告余额宝期限错配风险传染 - 网易云南
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国际评级机构惠誉警告余额宝期限错配风险传染
随着中国央行(PBOC)降息，中国的货币市场基金正在冒更大的风险以提高回报率，促使国际评级机构惠誉(Fitch)对阿里巴巴旗下的余额宝发出了风险传染的警告。阿里巴巴的余额宝是中国最大的货币市场基金，根据惠誉的数据，该基金的加权平均期限已经从2013年9月的44日延长到去年底的93天。惠誉分析师Li Huang表示，买入更长期限的资产，但承诺投资者可以即刻赎回，将造成期限上的错配，有可能影响更大范围的金融体系。中国货币市场基金的资产在去年增长两倍，达到2.2万亿元人民币(3550亿美元)，因为较高的银行间利率带来的回报是官方存款利率的两倍。余额宝的资产在2014年第三季度首次出现下降，因为央行降低利率的行动削弱了余额宝的盈利模式。Huang表示，“如果他们加大期限错配，加之互联网使得认购和赎回都更加便捷，流动性管理对于他们将是一大挑战。如果很多投资者同时赎回，一旦他们的流动性满足不了赎回，可能需要折价变卖资产。”基金经理王登峰接受采访称，余额宝的管理方天弘基金管理有限公司去年延长了资产期限，因为融资环境预计将会放松；大数据分析帮助该公司预测赎回模式，而庞大的投资者数量与较小的平均投资额也使 得赎回更加稳定。2013年12月份的钱荒曾使余额宝的七天年化回报率在随后一个月达到6.76%，创下该基金的历史最高水平，是一年期存款利率上限3.3%的两倍多。但此后情况发生了很大变化，中国央行开始降准降息。基准七天回购利率去年均值3.62%，低于2013年下半年的4.32%。今年继续出现上下浮动。周四(3月19日)基准七天回购利率报4.48%。货币市场基金行业的风险2008年在美国曝光，当时625亿美元的Reserve Primary Fund倒闭，引发货币市场基金赎回狂潮，加重了全球金融危机。这家倒闭的货币市场基金持有雷曼兄弟的债务，后者却创下了当时有史以 来最重大的破产申请。（来源: FX168(上海)）
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国际评级机构惠誉警告余额宝期限错配风险传染
随着中国央行(PBOC)降息，中国的货币市场基金正在冒更大的风险以提高回报率，促使国际评级机构惠誉(Fitch)对阿里巴巴旗下的余额宝发出了风险传染的警告。阿里巴巴的余额宝是中国最大的货币市场基金，根据惠誉的数据，该基金的加权平均期限已经从2013年9月的44日延长到去年底的93天。惠誉分析师Li Huang表示，买入更长期限的资产，但承诺投资者可以即刻赎回，将造成期限上的错配，有可能影响更大范围的金融体系。中国货币市场基金的资产在去年增长两倍，达到2.2万亿元人民币(3550亿美元)，因为较高的银行间利率带来的回报是官方存款利率的两倍。余额宝的资产在2014年第三季度首次出现下降，因为央行降低利率的行动削弱了余额宝的盈利模式。Huang表示，“如果他们加大期限错配，加之互联网使得认购和赎回都更加便捷，流动性管理对于他们将是一大挑战。如果很多投资者同时赎回，一旦他们的流动性满足不了赎回，可能需要折价变卖资产。”基金经理王登峰接受采访称，余额宝的管理方天弘基金管理有限公司去年延长了资产期限，因为融资环境预计将会放松；大数据分析帮助该公司预测赎回模式，而庞大的投资者数量与较小的平均投资额也使 得赎回更加稳定。2013年12月份的钱荒曾使余额宝的七天年化回报率在随后一个月达到6.76%，创下该基金的历史最高水平，是一年期存款利率上限3.3%的两倍多。但此后情况发生了很大变化，中国央行开始降准降息。基准七天回购利率去年均值3.62%，低于2013年下半年的4.32%。今年继续出现上下浮动。周四(3月19日)基准七天回购利率报4.48%。货币市场基金行业的风险2008年在美国曝光，当时625亿美元的Reserve Primary Fund倒闭，引发货币市场基金赎回狂潮，加重了全球金融危机。这家倒闭的货币市场基金持有雷曼兄弟的债务，后者却创下了当时有史以 来最重大的破产申请。（来源: FX168(上海)）网易新闻：余额宝风险，欢迎大家评论！！_余额宝吧_百度贴吧
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网易新闻：余额宝风险，欢迎大家评论！！收藏
余额宝3大风险:用户赎回无望来源:网易财经综合 17:48:53　　据钛媒体报道，如果有一天，当你急着从余额宝把钱转出来，但此时发现余额宝给你发来了增利宝货币基金的一份通知，告诉你因碰到巨额赎回现象，余额宝将延迟或暂停赎回，你会怎么样？这不是杞人忧天，这一切都可能真实地发生！　　余额宝的出现，成为今年互联网和金融界名副其实的“土豪”事件。短短的时间内，余额宝吸收了来自数以千万计的投资账户，并涌入了超过1000亿元的投资资金。　　这成为互联网金融概念的“引爆点”。随后，类余额宝们争相亮相，各大互联网玩家纷纷“占位”。恕Cypress直言，此后推出的各种贴上“互联网金融产品”标签的东东，无论是影响力，还是在产品设计的创新突破方面都与余额宝存在差距。　　Cypress不愿做余额宝的脑残粉。作为余额宝最早的用户和粉丝之一，Cypress虽然体验着余额宝带来的种种便利，但冷静下来，Cypress发现互联网给金融业引入轻快、灵活基因的同时，是否还能留住金融业传统中审慎、严谨的风格？毕竟，这些风格是金融业经历数百年若干经济周期后沉淀下来的遗产。　　接下来，Cypress把自己作为余额宝用户的一些担忧列出来，希望跟大家分享一下，一方面提醒投资者注意应有的风险，另一方面也让余额宝的相关开发者知道，很多如同我一样的用户，已经意识到余额宝的潜在风险——余额宝不应该再一味扩规模了，现在有比扩规模激进市场宣传更需要做的事是将你们产品的安全垫准备厚一点，再厚一点……　　余额宝背后隐藏着三大风险。　　其一，市场风险。作为金融产品，余额宝应当极其惧怕市场情绪的大悲与大喜，并要为此做充足准备。因为极端情绪往往伴随着极端行为，此时余额宝背后增利宝货币基金的巨额赎回现象就可能出现。　　先来讲讲大悲，支付宝的老师Paypal就是前车之鉴了。Paypal很早就在美国推出了类似余额宝的产品，与其产品挂钩的货币基金在2000年曾创下超过5%的年化收益率（这跟现在的余额宝是不是很像？），但是随着美联储降息刺激经济，尤其2008年金融危机后，以零利率政策刺激市场流动性，Paypal货币基金产品的收益率暴跌，Paypal为了留住客户，主动放弃了大部分管理费用来维持收益率。但是，这似乎也没有多少效果，苦不堪言的Paypal终于2011年清盘并关闭该产品。　　是的，中国目前还没有经历过美国2008年那样引发大型金融机构关门的金融危机。但是，小型的市场违约风险已经出现，尽管货币市场基金的安全性看起来仅次于银行存款。但货币市场出现违约带来的市场恐慌以及其后果也许是众多余额宝投资者难以想象的。　　就在余额宝推出6月份，货币市场的资金利率一度飙升，余额宝喜笑颜开地觉得自己找到了推出产品的好时间，但是几乎很少有人知道，就在当月货币市场上出现了一次严重的违约。这次违约刚刚在光大银行H股的上市招股书中披露出来，当月资金利率最高的那一天，该行与对手银行之间一笔高达数十亿元的资金拆借出现到期未偿付（尽管第二天钱到账了，但是引起当天的市场恐慌，使得利率急剧飙升）。话虽说回来，央行对这种情况当然不会坐视不理，必要时定会出手，但回想一下余额宝出生之时的高收益诱惑，是不是有点刀口上舔血的味道呢？至少，不可期望这样的高收益一直是常态。　　再说一下大喜。若是股市再现牛市，你觉得有多少人愿意让自己的钱存放在货币基金中？再想一想刚刚过去的双十一疯狂购物的大喜，余额宝单日赎回61亿元，这个数字算不算大？当时增利宝货币基金的规模为一千亿余元，按照基金净值10%以上的赎回算作巨额赎回来计算，余额宝若出现单日赎回在100亿元以上，就有可能触发巨额赎回条款，也就是说，此时增利宝基金可能会宣布延迟或暂停基金赎回，出现文章开头提到的那种情景。　　其二，内部风险。余额宝牵涉的产品环节和技术问题比一般货币基金多，与余额宝相关的任何一方出现信用问题，都可能牵连到余额宝，并引发巨额赎回。这些关联方包括天弘基金（例如某只基金出现老鼠仓……），支付宝（例如出现技术问题），淘宝（例如出现信息泄露问题）。　　其三，行业风险。随着类余额宝产品纷纷推出，其中良莠不齐。若是其中有一些出现问题，可能对目前投资者的乐观情绪和投资信心会带来重大影响。想一想，现在好像投资者都似乎很信任网络公司的，这种信任其实建立在新朋友的“蜜月期”里，其中有多少是光环效应呢？　　总之，余额宝可能比活期存款有更严重的潮汐现象，传统商业银行存款搬家的速度远远比不上余额宝24小时随时随地转出的速度。
货币基金又不是股票型基金，老鼠仓？另外回帖的网友态度我就不说了也许是水军吧。
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为兴趣而生，贴吧更懂你。或余额宝收益虽高，同样有风险(图)
来源:华龙网-重庆晨报
　　余额宝目前收益比存款高，但收益会不断变化而且存在风险。　　短短6天便狂揽上百万用户的“余额宝”，因为手续不全，被证监会点名，不过，支付宝方面表示，会完善相关手续，余额宝业务不会暂停。　　余额宝被点名　　上周，支付宝新推出的余额理财功能正式上线，支付宝账户中的余额既能随时用于消费、转账等支出，还能享受由天弘基金提供的货币基金投资收益，获得增值。　　据业内人士透露，目前国内货币基金的年化收益率普遍在3%至4%之间，而6月20日支付宝在网站上宣布的七日年化收益达到了5.096%，远超国内货币基金的平均收益水平。依托海量的支付宝用户，上线短短6天内，余额宝便狂揽超过一百万的用户。　　就在形势一片大好之时，余额宝由于手续不完备，被证监会点名。上周五，证监会新闻发言人表示，支付宝余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户未向监管部门进行备案，也未能向监管部门提交监督银行的监督协议。　　对此，支付宝官方微博给出的回应是：“会在规定时间内，完成主管部门的相应要求。余额宝业务不会暂停，并且余额宝用户的利益会得到充分保障。”　　此外，余额宝合作方天弘基金也发表官方声明称，将按照证监会的有关规定，按时完成后续备案工作，余额宝业务不会暂停，将继续为广大投资者提供服务。　　或冲击银行　　“如果余额宝真能推出来，会席卷银行的活期存款，银行的钱荒将会更盛。”某私募股权基金的经理表示，余额宝将目光对准了消费者手中的余额，这将对银行的活期存款业务产生巨大冲击，毕竟相对于银行仅仅0.35%~0.385%的活期存款利率，余额宝的收益是其10倍乃至15倍。“在这种情况下，各家银行联合向阿里巴巴施压并不是天方夜谭。”　　不过，也有业内人士表示，早在今年3月，证监会就曾经发布新规，放开第三方电子商务平台成为基金销售渠道。从这个角度而言，监管部门不会为余额宝设置人为障碍。　　资深外汇研究人士汤亚键则表示，通过电子渠道销售理财产品确实是一种创新，同时也能够降低不少成本，但是阿里巴巴毕竟是一家非金融公司，现在来做金融仍然存在很大的风险。
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