券商：沪指最高看到5000 坚定持股为宜
　　今天是2015年A股第一个交易日，沪深两市跳空高开，并在、煤炭、有色、钢铁、石油等板块轮番上涨带动下一路冲高。截至发稿时间，沪指报3350.39点，涨幅3.56%，成交4500亿元；深成指报11554.06点，涨幅4.92%，成交2505亿元。盘面上，煤炭股领涨，铁路、有色、白酒、航运、房地产股涨幅居前。计算机应用、国产软件、P2P、在线等题材股重挫。很显然，今日A股开门红成为板上钉钉的事情。
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　　中原证券所长袁绪亚认为，A股估值较低、改革红利继续释放及“一带一路”国家战略是本轮的三大重要驱动因素。他认为，纵观国际市场，中国和美国资产质量全球最好，屡创历史新高，那么A股必然跟涨。另外，改革将持续深化，红利继续释放，经济增速有望将触底；第三，“一带一路”国家战略相当于第二次西部大开发，将启动中国开放经济新里程。
　　袁绪亚认为，如果中国经济改革持续推进且长江经济带和京津冀协同将拉动中国经济稳定增长，那么，年内沪指有望上探5000点。他强调，目前的牛市为非典型牛市，经济见底尚未得到确认，但市场往往走在实体经济前面，股市熊变牛或预示经济逐渐见底。
　　袁绪亚表示，目前A股尚处于牛市第一阶段，当前最好的策略是持股不动，不要盲目加仓，也不要轻易获利出逃。对于持有中小盘股而“满仓踏空”的投资者，袁绪亚的建议是，不要轻易调仓换股，随着牛市的继续推进，中小盘股有望迎来补涨。建议重点关注费服务业、军工、国企改革及重装备等四类股。
券商新年预言：八成券商看至4000点||投资者报||薛玉敏||日 10:08
　　八成点 两成5000点
　　随着股市走牛，场外资金纷纷涌入，各类研究机构继续乐观，2015年A股进入多头天下统治
　　国泰君安继续高调唱多，以5000点口号再次震撼资本市场。前期看空的安信证券、(,)(33.90, 0.44, 1.32%)也按捺不住倒向多头
　　国企、土地等改革，资金利率下降，海外、居民资产重配，金融杠杆等多种因素叠加，构成了券商预判2015年牛市的基础
　　券商重点看好改革概念、非银金融股、“一路一带”等板块
　　54%，2014年A股市场以全球主要股市最高涨幅吸引了海内外投资者的目光，随着股市走牛，场外资金纷纷涌入，各类研究机构也是相继唱多。2015年A股进入多头天下统治。
　　我们来看看券商们2015年年度投资策略：“新繁荣启动”、“英雄时代”、“大决战”、“旭日东升”……仅凭这些火热的标题，投资者都不难想像，券商们唱多的调子有多高。
　　纵观各大券商的投资策略，则呈现了一种风向：大家均看好股市，最高点高看至5000点。其中，国泰君安继续高调唱多，以5000点口号再次震撼资本市场。前期看空的安信证券、中信证券也按捺不住倒向多头。
　　《投资者报》记者还注意到，在11月就开始对外发布年度策略报告的券商，其观点稍微保守，把沪指突破3000点当做一个非常重要的分水岭，最高也就是看至3500点；而到12月发布报告的券商，看到了强势疯狂的股市，不断调高股市的上涨区间，4000点、5000点在很多券商看来都不是个事儿。
　　集体看多至5000点
　　根据(,)网对2015年投资策略统计显示，26家券商中有20家券商看多2015年的走势，看平券商数量为5家，其实也只是略微谨慎或认为存在结构性不均，显示券商整体对2015年走势持乐观态度。
　　其中，国泰君安是最受关注的券商，其在年初市场一片谨慎策略中抛出“400点反弹”的石破天惊观点，在当时看来无疑是大胆的，事实证明了其预判成功，之后国泰君安又喊出5000点的豪言壮语。
　　在2015年的策略报告会上，国泰君安更是给出卖掉房子买的建议，建议在大类资产配置方面，应增加股票和权益类资产配置的比例，增持资产、有价证券，降低和存款类的资产配置比例。
　　中金公司在其2015年策略展望中表示，若2014年市场的核心变量是改革，2015年除了改革的继续深化之外，实际利率的下行将是又一主导市场的重要变量。实际利率的下行将鼓励风险偏好，2015年有望实现“股债双牛”，“若具体到股市上，2015年A股年度收益预测将有望达到20%左右。”
　　(,)认为，上证综指2015年的合理区间为点之间，并看多低估值蓝筹的估值修复，对应地认为以创业板为代表的成长股将跑输主板市场。
　　平安证券考虑到资本市场制度改革的利好，预计增量资金入市行情持续，看多2015年上证指数，波动区间为2600点~3500点，重点关注国企改革。
　　东兴证券判断，2015年的A股宽幅震荡，但震荡向上，风格多元化，关键在于抓住“利益相合时”的“风口”，并预计2015年一次降息、两次降准，A股资金面“金主+杠杆”将继续演绎；(,)则预计明年上证指数在2200点到3500点之间运行。
　　记者还注意到一个现象，随着股市的持续走牛，越是临近年末才推出的年度策略报告，对未来越是乐观。
　　例如12月6日，国盛证券在策略会上预计，2015年上证综指的涨幅介于20%~30%之间可能性较大，按此推测，2015年A数最高看至4000点。民生证券在12月25日的策略会上也表达了同样的观点，考虑到明年企业盈利增速有底、降息降准等宽松货币政策出台，居民资产重配的驱动因素，A股市场整体估值中枢有20%~30%的上升空间，2015年A股市场仍将保持强势格局。
　　除了券商高举大涨旗帜，日，社科院发布的《金融蓝皮书：中国金融发展报告(2015)》也对2015年的股票市场充满乐观。蓝皮书认为，2015年国内证券市场出现缓慢牛市的概率较大。目前正站在牛市的边缘，上证综合指数突破3000点、重上5000点都是可期待的。
　　除了此前乐观的券商，安信证券、中信证券等谨慎的券商也加入了看多阵营。
　　2014年年初看空的安信证券直到四季度才开始转多，他们认为，未来市场的上涨将更多地依赖于基本面改善，而这种改善将可以预期。在实体经济中，还将逐步看到改善倾向，并最终支持利润，支持股票市场的基本面。
　　中信证券也是中期策略里的“空头”代表。2014年6月，券商行业龙头――中信证券便举起了空头大旗，发布名为《寻底》的2014年下半年A股投资策略报告，指出市场弱势寻底，下半年应“积极防御，精选主题”。但在12月份举行的投资策略会上，中信证券研究部则预计，2015年股市上行动力将主要来自于货币宽松、资本市场国际化、改革加速这三大合力以及共同作用下的资金再配置。中信证券认为，A股将开启国际化“钻石十年”，投资者可关注低估值和稀缺性品种。
　　仅少数券商谨慎
　　在一片高歌声中，(,)、交银国际等券商则给市场泼了一盆凉水，不过目前来看，声音弱小，很快就被淹没了。
　　2014年12月底，东吴证券高级宏观策略分析师李双武发表的报告中，认为2015年中国宏观经济会面临三大风险：(1)低迷的风险，房地产投资下滑向上下游传导；(2)剧烈的去产能风险，过剩产能去化时可能引发信用风险集中爆发；(3)通货紧缩的风险，国内过剩产能引起的通货紧缩与国际输入型通货紧缩相互叠加。
　　基于对2015年经济形势的预测，东吴证券认为2015年上证指数很可能会呈N型走势，但最后上升的走势不会太陡峭。上证指数在第一季度有望突破4000点，但第二季度将以非常大的概率发生断崖式的下跌，在三季度后中国将会迎来长期慢牛，但在年末的时候市场并不会达到一个很高的点位，甚至难以维持在2500点。做出以上较悲观的预测是基于对中国三大风险的分析，以及对债务链传染导致可能出现债务危机的预测。
　　2013年年末，李双武等东吴证券策略师在2014年A股投资策略中表示，看多2014年上证指数至3000点，而创业板则将冲高回落，并在8月完成与周期性板块的切换。
　　交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在日的最新专栏中指出，2015年有可能发生重大意外，如果不能一举有效突破3400点的理性预期，最终延迟大牛市的道路。意外包括2015年，房价小周期的回暖将会使的宽松力度低于市场预期、大宗商品将出现熊市反弹、金融市场将绑架各国央行的货币政策等等，这些意外尽管发生的概率小，但是发生的概率比市场共识的认知要高。
　　他在专栏中提到，他在给一个顶尖的私募经理班级讲课时发现，整个人群也就剩下他对市场大的前景还保有一丝谨慎，他表示，这种近乎被共识催眠的状态令他忧心忡忡。
　　他说，上证指数正以强劲的势头高歌猛进。投机性资本，尤其是江浙一带曾大规模投入房地产市场的投机性资本，现正纷纷涌入股票市场。这些资金如同洪水猛兽，势头堪比过往逼空华东沿海地区许多城市的房地产市场的资金操盘的手法。理性分析和建立在历史的严谨的量化模型都未能解释这种非理性的“动物精神”，而这种非理性状态则会很可怕，上述某些出人意表的情况可以在2015年把市场打个措手不及。
　　重点看好改革和非银金融
　　各家券商不仅在牛市启动上的预判上达成了共识，而且在板块建议上也颇多共同点。
　　记者注意到26家券商年度策略报告中，2015年布局的重点大都着眼于以下几个方向：一是改革概念，其中国企改革、土地改革受到了多家券商的联合推荐；二是非银金融，包括券商和。此外，高铁、核能核电等均比较被看好。
　　首先，“国企改革”、“券商”、“环保”、“保险”几个板块依然被大多数券商集中看好，看好的逻辑也基本上得到延续――“政策推动、股市制度改革、环境污染日益引发重视并有重磅政策支持”等。国泰君安、(,)、(,)、申银万国、中信证券、招商证券、中信建投、(,)等都提到“国企改革”。
　　国泰君安任泽平表示，改革是最大的红利，A股可能迎来一个大牛市。2014年作为改革元年，财税改革落地了，中央通过了一系列的改革方案，涉及财税、金融、土地、社保等。未来，这些改革方案不会束之高阁，将会逐步落地。
　　申银万国策略报告中指出，主题角度方面建议特别关注“十三五”相对“十二五”有变化的细分领域，推荐大型国企改革(特别是分拆上市)、迪士尼、新的映射领域等。
　　瑞银证券首席策略师陈李表示，国企改革已进入需要完成“顶层设计”的阶段，需要在国企改革整体指导方案完成后，才能期待国企改革对股市的利好效用。
　　2014年年底已经上涨1倍多的券商股依然被券商机构看好，这以(,)、中金公司、申银万国、海通证券、光大证券等证券公司为主。
　　华泰证券在策略报告中表示，2015年是券商的大年，市场红利、制度红利和加杠杆等多重红利开启行业发展空间。在创新改革大周期下，证券公司的业务模式进入全面革新，经纪新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。同时，券商步入加杠杆化周期，业务模式加杠杆、资本加杠杆和人力加杠杆激活券商经营活力。行业处于业务放量发展阶段，盈利持续快速增长，预计2015年行业盈利50%。在市场空间打开、业务模式创新和加杠杆周期下，行业进入高成长阶段，是市场的高弹性品种，维持推荐评级。
　　其次，相对于2014年，有多个“新晋”行业板块得到券商青睐，它们是核能核电、迪士尼、建筑与工程、房地产、工业4.0等。
　　此外，明年重大的区域发展战略备受市场关注。具有国际视野的“一带一路”成为的“重头戏”之一。对此表示看好的券商有光大证券、申银万国、招商证券、中信证券等。
券商策略集体乐观看待2015年：A股年度收益20%||上海证券报||黄璐 吴悦萌||日 10:11
　　在经历将近七年的熊市后，券商年度策略不再维持往年的谨慎。新年伊始，上证报筛选了十家券商的2015年度投资策略报告，为投资者的投资策略提供参考。大部分券商乐观看待今年，“改革”、“券商”、“放松”等词汇成为报告中的关键词。
　　国泰君安：长周期“新繁荣”起航
　　长周期的“新繁荣”正在起航，A股及整个资本市场将迎来3到5年长周期的大发展，对2015年沪指看至3200点附近，预计不会出现大幅度调整风险。由资本市场发展而带动的转型与增长是“新繁荣”的典型特点，增量资金入市是“新繁荣”的重要特征。预计中国降息与降准周期可能显性化，美国QE实现平稳退出，全球也仍保持较为宽松的货币环境，内外两方面因素有助于推动中国市场无风险收益率的下降；内在改革提速将提升风险偏好，从而系统性地推升市场的估值中枢。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。改革是“新繁荣”中最大的风口，推荐因制度红利释放而打开成长空间的非银金融、生态环保；因革命及技术创新带来机遇的大健康及高端制造；因移动互联重塑模式的休闲文化、智能技术。
　　申银万国：A股市场投资风格“裂变”
　　2015年的增量资金是的配置资金和外资，是真正意义的投资“正规军”，注重价值分析，这影响了2015年A股市场投资风格的“裂变”。2014年高层通过发行改革，鼓励融资和宽容跨界成长开启了股市的正循环。无风险利率下行，系统性风险溢价下降的逻辑将会进一步强化，大类资产配置角度增加权益类资产的配置已成趋势，市场主线将由存量博弈转变为增量资金推动。如果把中国经济体视为一只股票，这只股票正在由成长股向价值股转变，也决定了我们的投资风格将从过去单纯的“成长为王”，向价值和成长并重的“平行世界”转变。2015年应重点配置三类标的：大蓝筹、后市场、走出去，高分红的蓝筹龙头和估值调整合理的白马成长是首选资产。
　　(,)：向上趋势不变 市场“旭日东升”
　　大类资产配置转向股市的趋势已形成，2015年市场向上趋势不变，可谓“旭日东升”。今年，利率下行、改革推动风险偏好上升的趋势未变，经济转型稳中求进，大类资产配置转向股市。预计指数震荡上行，增量资金入场、交易活跃度提升将助推行情从小盘向中盘扩散。投资应顺应创新、改革大势，积极进攻，用好三把利刃。第一是创新剑，代表先进制造。实现中国梦，制造业必须升级、走出去，制造升级需走国产化、自动化之路，高铁、(,)、军工、油气设备“四小龙”将加速腾飞。第二是改革刀，代表国企改革。6家央企启动“四项改革”试点、25省市公布国资改革方案，国企改革进入实质阶段，从集团资产注入、股权激励、壳价值三条路线掘金。第三是牛市矛，代表券商类股票。券商股业绩优、弹性高，且以高股息率股、健康服务做护体盾。
　　(,)：迎接供给革命 预计沪指合理点位为3411点
　　2015年供给端和需求端都会出现积极变化，建议迎接供给革命，以积极的心态应对2015年的A股市场，并且着重挖掘那些供给端发生积极变化的行业。在15%盈利增速、14倍PE的假设下，上证综指对应的合理点位是3411点。要从供给端的积极变化寻找2015年布局的产业方向。首先，供给创造需求，寻找供给优化、效率提升带来的行业投资机会（生产智能化、国企改革），重点关注煤炭、有色、钢铁、水泥等传统行业央企的上市公司平台。其次，供给扩张带来质变，关注供给和需求同时扩张带来“规模效应”的行业（券商、新能源、软件、医疗、环保）。最后，关注股市供给的新鲜血液，如PE/VC投资加快的二级市场稀缺产业（汽车后市场、体育产业）。
　　(,)：今年沪指合理区间为点
　　2015年，投资者对于海外新增资金流入的预期将驱动A股市场的波动，预计上证综指今年合理区间为点之间。需要重视这个预期的原因是：从国际化大战略来看，资本市场开放的确定性相当高；市场预期未来进入的配置资金推动估值体系接轨的逻辑非常明确，会使那些投资回报周期长，收益弹性低，涨得慢的公司再次受到关注。此外，看多低估值蓝筹的估值修复，对应地认为以创业板为代表的成长股将跑输主板市场，预计创业板指在二季度见到全年高点1750点左右，以反映四季度的乐观盈利。
　　中金公司：今年有望“股债双牛” A股年度收益20%
　　2015年有望实现“股债双牛”，预计A股将实现约20%的年度收益。主要驱动因素是改革，结构性改革将继续发力提升中国增长质量和可持续性。持续的改革在纠正中国面临的结构性问题，中国延续几年的“增速换挡”渐近尾声，7%左右的中期挡位可能在逐步形成。除改革之外，市场利率及实际利率下行将是驱动市场的又一个重要因素。周期性放松引导市场利率下行，流动性整体宽松，提升风险偏好的同时降低增长尾部风险。从自上而下的角度看，2015年中国政策周期从“明松暗紧”走向“明稳实松”的阶段，市场利率有望逐步下行，建议逐步加大对利率敏感板块的配置，如地产、券商、保险、中小等，并关注地产相关产业链对应的周期性板块行业基本面的进展。
　　(,)：A股步入国际化“钻石十年”
　　外资流入成趋势，A股将步入国际化“钻石十年”，建议布局新蓝筹。去年沪港通开通，今年MSCI、FTSE将再度审议A股能否纳入其标杆指数，通过的概率很大。估算QFII与RQFII当前持有的A股市值约亿元，若加上3000亿的沪股通额度，能占到A股流通市值的2.5%，远低于中国台湾1996年加入MSCI时4%的水平。预计未来1至2年，A股中海外投资者的增量规模或达过去10年累计完成的水平。外资趋势性流入及市场开放后带来的估值国际化，有利于结构性低估的金融、可选消费蓝筹及机械设备、医药等行业中的稀缺性标的估值提升。此外，2015年是全面深化改革的关键之年，改革举措的陆续推出有助于改善市场整体的风险偏好，催化新兴产业、生态文明、国企改革、土地改革等领域的主题行情。
　　(,)：改革兴 牛市起
　　改革政策红利逐步释放，A股有望走牛。展望2015年，经济增速虽然面临下行风险，但是政策为市场提供了一个经济的“下跌期权”，宽松的流动性同时也消除了金融系统债务问题的尾部风险。股市的宏观环境积极向好，改革红利逐步体现到企业盈利；而且经过四年的调整，A股整体估值处于低位，相对其他大类资产具备较强吸引力，充分具备了走牛的条件。行业配置方面，关注改革转型和成本下降两大主线。综合来看，关注非银金融、、休闲服务、家电、高铁、核电。主题投资方面，关注改革与转型背景下的细分投资方向。改革关注国企改革、金融改革、电力改革带来的机会，转型围绕碳减排和高端设备制造，关注节能环保设备、清洁能源、高铁、机器人等。
　　(,)：经济平稳降速成“新常态”
　　判断2015年大、小盘指数都会上涨，只是阶段性涨多涨少的相对收益不同，看好创新和创造，看好用互联网商业模式重新塑造的领域，特别是先进制造业等重资产公司。首先，今年经济将继续平稳降速，这是“新常态”而非“黑天鹅事件”。对于GDP累计同比的贡献率，第三产业如今已经超过第二产业，容纳了更多的劳动力，转型对冲了降速对就业的影响。其次，预计今年“三驾马车”的增速“降中趋稳”，消费保持平稳，投资增速将继续下降，房地产投资和地方基建增速下行压力大，但基于中央对冲，不会出现“硬着陆”。至少在2015年，货币政策操作预计仍然将维持宽货币的基调，从而给股市提供了宽松的流动性环境。
　　(,)：无风险利率低位震荡 股市震荡上行
　　2015年无风险利率将呈现低位震荡的态势，股市将震荡上行。预计今年的经济增速节奏为：一季度小幅向上、二季度向下、三季度向下、四季度反弹。今年去库存压力较大，去库存将带动经济，但生产仍然得不到提振，预计通胀低迷，CPI增速维持在2%左右。企业盈利增速将疲弱，但尚可维持正增长，中游行业业绩表现最好，包括电力设备、钢铁、有色、建材等，其与上、下游行业产能去化的差异，保证了其毛利率的小幅上行。因此，综合了毛利率和营收因素，预计今年中游行业业绩增速维持平稳，但业绩因素可能不是今年行情的主导因素。建议配置大资本中的机械、交运、建筑行业；大金融中的非银、银行行业；大国企中的国企改革概念；谨慎配置小盘股。
党报看股市：2015年让人充满期待 李大霄：黑五类将终结||人民网||###||日 13:38
　　2014年A股强势收官
　　回首2014:否极泰来
　　关键词1 成交天量
　　对于多数投资者而言，2014年A股市场的表现可以用“超预期”来形容。
　　上半年，上证综指一直围绕2000点整数关口苦苦挣扎。当年1月，上证综指即跌破2000点，此后的3月、4月，指数又多次探到2000点之下。市场中一片愁云惨淡。
　　5月到6月间，指数依然波澜不惊。此时，市场情绪仍处于悲观中，即使是最坚定的多头券商，也只敢喊出“400点的大反弹”。然而，这两个月连续小幅上涨，似乎已开始孕育峰回路转的希望。7月，沪综指153点的涨幅，让市场信心大振。随后指数越走越强，连续8个月上涨。至12月31日，上证综指报收于3234.68点，全年上涨1118.7点，涨幅近53%。
　　与指数的强劲相比，2014年A股成交金额屡放天量，更为引人关注。12月5日，上证综指在逼近3000点时出现巨幅振荡，当天指数振幅近6%，两市成交金额突破1万亿元，创历史天量，每秒钟的平均成交近亿元。然而，这一纪录很快就被打破，12月9日两市单日成交金额突破1.2万亿元，成为全年的成交量高点。
　　天量成交从何而来？增量资金的进场是重要因素。近一年来，、大宗商品、等渠道的投资机会明显减少，恰在此时，股市出现赚钱效应，迅速点燃市场热情。中国结算公司的显示，自2014年国庆节后，证券市场开户量激增，单日开户峰值最高达到23.7万户。
　　(,)首席分析师滕印认为，短时期内成交量大幅增长，一方面体现投资者的热情，另一方面也反映出A股市场的不成熟。在仍实行“T+1”的情况下，交易量就如此之高，表明市场投机性还是比较强，短期炒作较为普遍。
　　关键词2 融资交易
　　成交量迅速放大，融资交易的膨胀也功不可没。
　　融资融券并不是新事物。早在2010年3月，A股市场就推出了这项创新业务。然而，在下跌市道下，融资交易并未受到太多关注。直到2013年的1月，两市融资余额才突破1000亿元。
　　进入2014年，融资交易进入爆发期。年初，融资余额约为3300亿元，至11月3日，融资余额首次突破7000亿元，11月26日达8000亿元，12月8日达9000亿元，12月19日突破1万亿元，上升的步伐越来越快。
　　融资交易在2014年之所以加速增长，与其自身业务范围的不断扩张有关。当年9月22日，融资融券标的证券范围第四次扩大。扩围后，标的总数占到A股上市公司数量的1/3，流通市值覆盖A股总流通市值的80%。
　　然而，更为关键的因素是放大杠杆的暴利效应。在持续的上升中，通过融资交易，利润得以成倍增长。尤其是此轮上涨的主力军蓝筹股，更成为融资客们的首选。
　　对于券商而言，融资业务为其带来新的生财之道，尝到甜头的券商纷纷准备“加码”。去年12月29日，(,)发布增发不超过15亿股H股的公告，提到融资额约70%用于包括融资融券在内的资本中介业务。此前，(,)发布的300亿港元的增发计划更是明确，约60%用于发展融资融券类业务。
　　关键词3 满仓踏空
　　去年12月29日，上证综指上涨10.42点。尽管指数收涨，但两市当天以红盘报收的股票仅500余只，而下跌的股票则有1700余只。更为极端的“一九行情”是此前的12月22日。这一天，上证综指涨约19点，两市却有近300只股票跌停。
　　两极分化是这轮上涨的突出特点。尤其是11月以来，低价股强于中高价股、大盘股强于中小盘股的现象愈演愈烈。券商、银行、、工程板块的“旗杆”式上涨，让持有者获得了可观超额收益，其他投资者则收益寥寥，甚至亏损。
　　其实，结构性行情是已存在多年的现象。2013年创业板大涨，大盘股就几乎没有表现。只不过，在很长一段时间里，小部分股票大涨的同时，其他股票却在大跌，历史上确实不多见。
　　滕印分析，蓝筹股之所以能在这波行情中“咸鱼翻身”，与其市场属性有关。蓝筹股更适合作为融资交易标的，对指数的影响力也较大，便于进行和现货市场的联动。此外，市场不断上涨，带动各类指数规模急速扩大，新增基金份额需要被动配置蓝筹股，又会推动指数上涨，进一步抬高市场预期，形成了持续刺激蓝筹股的正循环。
　　展望2015:理性投资
　　关键词1 上涨动力
　　进入2015年，当指数已站上3200点相对高位，蓝筹股短期涨幅也已很大时，股市是否还有上升空间？进一步上涨的动力在哪儿？面对新一年的股市，投资者既充满期待，也不免忐忑。
　　(,)宏观分析师孙海琳认为，强调继续保持“积极财政+稳健货币”政策组合不变，货币政策更加注重松紧适度，2015年整个经济基本面将呈现“增长弱势、通胀低位”。近几个月来，基建项目获连续密集批复，这些项目投资预计多数在今年进行，将成为对冲地产投资增速下滑、保持经济平稳开局的重要力量。预计2015年仍是基建大年。
　　近年一直坚定看好股市和蓝筹股的英大证券研究所所长李大霄表示，虽然蓝筹股已经上涨不少，但上证50指数的市盈率仍在10倍左右，可以继续坚守。
　　有市场观点认为，以“一带一路”为代表的“走出去”战略，是蓝筹股价值重估的主要逻辑。仅从国内来看，很多蓝筹股身处传统产业，产能过剩严重，但如果放眼国际市场，这些企业依然有发展空间。此外，正在加快推进的国企改革，对于以央企为代表的蓝筹股也有持续正面效应。
　　滕印表示，发行压力不大，是2014年股市走牛的重要因素。从历史上看，指数表现与扩容节奏高度相关。去年是新股发行“小年”，年中新股发行节奏的明确，稳定了市场预期。对于2015年来说，去年12月，监管部门已明确表示适时适度增加新股供给，表明今年新股发行量将会增加，这对市场将会产生怎样的影响，需要关注。
　　“平稳运行、适度上涨的股市，有利于市场支持实体经济功能的发挥。但如果热度过高，引来各路热钱竞相涌入，反而会对实体经济形成‘虹吸效应’。这一点需要引起重视。”滕印说。
　　关键词2 改革落地
　　2015年的A股市场，新股发行注册制改革无疑将是市场关注焦点之一。
　　按照证监会2014年11月的公开表态，证监会已牵头完成了注册制改革方案初稿，并于11月底前上报国务院。12月下旬，证监会副主席庄心一表示，要以股票发行注册制改革为核心，推动修改完善等市场基础性法律制度，证券法修改是注册制正式实施的前提。
　　目前来看，已经形成共识的是，注册制将以信息披露为中心，监管者关注信息披露质量，但不负责价值判断，发行时机、价格也完全由发行人和中介机构根据市场情况决定。
　　然而，投资者更关心的是，注册制下新股发行节奏是不是完全放开？谁想发行就能发行？造假上市如何防范？这些问题的答案都有待改革方案的明朗。
　　往年，临近年底时，在各种保壳方案的庇护下，ST板块往往最为活跃。2014年底，ST股却很是沉寂。这与当年11月实施的新退市制度不无关系。
　　按照退市新规，触发退市的情况不仅仅是业绩，也包括“欺诈发行和重大信息披露违法情形”。这意味着非亏损的上市公司也有可能被退市。2014年12月以来，已有超过30家上市公司发布退市风险预警公告，尤其是(,)等绩优公司也发布了预警，让人感觉到新退市制度的不同以往。新制度实施后的第一年，力度会有多大？哪些公司会退市？值得关注。
　　关键词3 风险防范
　　在2014年的牛市背景下，几桩“黑天鹅”事件格外醒目。
　　12月中旬，(,)发布公告，终止重大资产重组事项。这只此前因重组预期而从15元涨到72元的股票，复牌后连续跌停。此前，农业上市公司(,)也因为冷水团事件产生巨亏而暴跌。
　　“黑天鹅”年年有，但在融资交易盛行的今天，风险也被放大了。以成飞集成为例，其暴跌前的融资余额高达13亿元。随着重组预期的落空，放大杠杆的投资者损失惨重。
　　万亿元融资盘高悬，对于大盘的系统性压力也不能忽视。有统计显示，融资资金的换手率是普通交易的5倍。可见，这部分资金极不稳定，一旦市场有风吹草动，可能就会夺路而逃。上证综指踏上3000点之后，市场几度巨幅振荡，已显示了其中的风险。
　　李大霄认为，“小、新、差、题材、伪成长”等前两年被反复炒作的股票，是股市里的“黑五类”。在近几个月的上涨中，这些股票却不断下跌，表明泡沫即将破裂，有的甚至已经破裂。对于这些股票，投资者一定要远离。
沪指创5年新高 如何做到不踏空中石油所有涨停？||金融界网站||###||日 15:30
　　编者按：今日是A股2015年的第一个交易日，沪指涨逾4%创逾5年新高，突破3300点大涨逾百点，深成指报11568点涨5%大涨逾500点创40月新高，创业板报1469点跌0.1%。两市70只股涨停，沪市上涨家数722家深市上涨家数838家。
　　从盘面上看，煤炭、铁路、、有色金属、机场航运、家用电器等板块涨幅居前，计算机应用、国产软件、在线、军工、大等板块跌幅居前。
　　分析人士认为，看好春节前的，而且这部分时间行情可能仍然是以主板蓝筹为主，二八分化现象仍将持续，高送转和高业绩的恐怕会有表现机会，上涨的速度可能也会超出大家的想像，总之A股仍是牛市的节奏，继续做多市场仍然是主基调。
　　机构怎么看后市
　　：这轮牛市的气势蛮拼的
　　首先，这轮牛市起步之初，市场信心之低前所未有：大面积破净，受此拖累，主板静态PE仅为9倍，不仅低于2005年四大国有银行技术性破产时沪市998点的17倍，更低于2008年全球金融危机时1664点时的14倍，大机遇、大机会就这样被实实在在地跌出来了。
　　其次，过去蓝筹股总是为别人登台唱戏铺路搭台，这次终于成了市场真正的主角，那么是谁为其铺路搭台呢，是社会主义事业的新征程，是伟大的中国梦！是全面深化改革与全面推进依法治国双轮驱动给予的新动力。
　　第三，如今看6000点，仍然有站在山脚看山顶的感觉，还是那么遥远，但是如果看金融指数，看地产指数，6000点已触手可及。君不见，牛市刚起步，、保利集团、就已经回到5000点以上的价位了，甚至超过6124点时的价位了。
　　第四，中国股市的规律是，出现高浓度泡沫才是风险的爆发区，以静态PE计量高泡沫浓度，1997年为59倍，2001年为69倍，2007年为72倍，目前才15倍左右，如果经济转型成功了呢？随着EPS的增厚，这轮牛市出现高浓度泡沫的时间推迟到2018年乃至2027年也是完全有可能的，果真如此的话，时间和空间的确与过往的牛市也大大的不同了。
　　第五，上一轮牛市布局阶段的周线九连阳奠定了牛市的大模样，而这一次沪市月线已经八连阳了，由于银行及地产仍在发力，2015年的1月份沪市再收阳线的概率很大，如果这轮牛市起步阶段月线级别就是九连阳了，2006年的牛市就算小儿科了。
　　最后，2006年牛市起步时一、二季度的涨幅分别为12%，28%，2014年三、四季度则为15%，36%，力度明显增大，另外，突破10年均线的力度也明显不同。可见，这轮牛市的气势确实比较大，套用当下最火的网络语言，也可以这么说：这轮牛市的气势蛮拼的。
　　(,)：牛市格局已形成 春节前向上趋势不改
　　①14年上证综指上涨53%，牛冠全球，源于低利率、强改革，大类资产配置转向股市，A股已完成熊牛转换。②春节前宏观流动性充裕、机构投资者增配意愿强、政策热点多、基本面空窗，提估值的涨势持续。③大金融龙头不变，尤其是牛市矛-非银金融，南北车合并预示实现中国梦需要制造业升级和走出去，重视创新剑-先进制造。年初政策密集，看好国企改革、环保、农业信息化。
　　中金公司：2015年开局五大市场策略问题
　　问题一：A股这一波上涨仍将持续吗？
　　综合估值、流动性、政策调整预期等等方面来看，A股这波翻转走势从2014年年中启动，可能仍将持续到2015年一季度，同时随着市场走高，波动可能会加大。
　　问题二：A股市场风格会转向中小盘吗？
　　暂时不会。除了估值依然高、部分中小市值板块基本面面临问题之外，经理换岗调仓、基民换仓、监管趋严、注册制等制度推进、发行节奏可能加快等均将对高估值中小盘不利，“踩踏”风险犹存，市场环境依然更有利于低估值蓝筹股。
　　问题三：H股近期已经有所追涨，会继续跟涨吗？
　　近期H股跟涨A股，在动荡的国际市场中，我们的“中国将成为安全港”观点已经得到初步印证。目前海外投资者对中国的共识依然偏悲观，配置偏低，市场估值偏低，而中国政策仍有调整空间，改革持续发力，预计H股会继续补涨。我们之前引入的2015年年底国企指数13，000点的目标存在上调的可能。
　　问题四：A/H市场当前分别看好哪些板块？
　　依然是利率敏感的板块，包括金融、地产及地产产业链。在降息后我们首推的四大板块地产、机械、、券商引领市场涨幅。目前A股依然首推金融、地产及地产产业链，H股首推金融、资本品，逐步低吸能源板块。另外，“一带一路”和“国企改革”是值得关注的两大主题。
　　问题五：2015年一季度有哪些值得注意的事件和数据？
　　1月中下旬披露2014年数据，关注政策继续调整的可能；一月中旬开始上市公司陆续披露年报；地方和中央“两会”将陆续在2月份、3月份召开；国企改革总体方案及“一带一路”规划等可能在年初发布；注册制征求意见稿、指数期权正式文件等在一季度可能发布；新股发行的节奏可能加快，等等。总体上，这些进展可能会继续显示中国政策在积极应对增速下滑，同时改革也在持续发力，对大盘蓝筹股有利，而相对不利高估值中小盘个股。
　　面对大涨股民一片欢腾
有网友完成了人生第一笔交易
有些人抛掉股票，去围观京东“奶茶婊”大戏，剁手又虐心啊！
是的，技术分析已经失效，没有什么能阻止A股前进脚步了。
也有人大叫价值观全毁，看不懂的A股，我只能一身相许，加仓
二八行情下，又有人跑输大盘，哎别人家的股票咋就那么好？
面对石化双雄联手涨停，股民观点再次分化
发财的机会，A股就是任性
48买的中石油，拿到现在，股民吐槽：未曾缺席中石油所有涨停
也有担心开门红红太多了，将石化双雄涨停当做风险提示
有人又说，天气已经变了，石化双雄涨停这一变盘信号或许不灵了
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