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跑慢了 跌傻了 配资股民五成爆仓
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　　楚天金报讯　　本报记者曾里　　遭遇政策和行情的双面“围剿”，运用配资高杠杆的股民可谓四面楚歌。“跌傻了”、“跑慢了”、“平仓了”这几个词，是他们近日来说得最多的。　　短短9个交易日，上证指数暴跌1100点，幅度高达21%，市场热情迅速降温，场外配资市场更是降至冰点。楚天金报记者采访了解到，保守估计，这几天的下跌，江城运用杠杆交易的股民，至少有六成以上的人本金已“受伤”，不少股民眼泪在飞。　　而在场外配资市场上，用1：3、1：4杠杆炒股（俗称配资）的股民，五成已经爆仓，被强行平仓，还有一半的人在“负隅顽抗”，想办法补充保证金，指望用最后一发弹药“起死回生”。　　一位配资公司老总说，上周六降息的时候，股民们还抱有一线希望，结果周一高开低走，保证金也不补了，大部分股民只得平仓。　　股民故事　　杠杆炒股 赚得快亏得更快　　“王胖子”配资千万 两个跌停板直接爆仓　　用杠杆炒股，赚得快，亏得更快。爆仓对于配资的股民来说，意味着，本金损失至少70%-80%。　　“人有多大胆，地有多大产。”这句话用在股民王胖子身上，一点不为过。不过“爬得高，摔得疼”也是形容他的。　　王胖子不仅胖，胆子还大。就是这轮行情，他借着杠杆效应，从5万元本金，炒到200万。成为不少人膜拜的偶像。而他的操作方法，就是“追涨停板”。　　5月份的时候，他追进的三联弘普，连续5个涨停板，单单就是这只股票，通过杠杆的力量，就让他的自有资金，在一周的时间内翻倍。　　拥有20年证券从业经验的周先生说，追涨停板的炒股方法，在牛市时非常有效，“强者恒强嘛，很多强势的股票，在出现了一个涨停后，都是连续不断涨停”。他认为这样的选股方法能比较有效地获得牛市收益，“但如果换做下跌行情，打板的做法则不太有效”。　　果不其然，在他将资金从200万配到1000万元时，王胖子拿的金桥信息，接连遭遇两个跌停板，第一天本金损失了50万，第二天还没来得及出来，又一个跌停板，直接被公司强行平仓，整体算下来，两天时间，损失140万元。　　有人指望“起死回生”　　新股民任性 四度补充保证金　　“能够运用杠杆的股民，多是有赌徒心态的人。”武昌一家配资公司营销人士胡先生说，“特别是尝到配资甜头的，更加沉迷于此。”　　“刚开始小打小闹，一不小心资金翻倍，得意忘形后重仓杀入，没想到行情陡变，心里存一丝侥幸，要不然先补点钱，说不定明天就回来了。”胡先生把配资股民的心理讲得入木三分。　　在他公司里配资的股民中，有个人让他印象深刻，“这是一位今年才进场炒股的新股民，已经连续四次补充保证金。”　　什么是保证金？在配资炒股领域，保证金就是当配资账户的股票市值到了预警线，需要补交的资金。根据每家配资公司要求不同，预警线一般是股民本金损失25%-40%，公司就发出预警，参与配资的股民要么补充保证金，要么等着配资公司强行平仓。　　胡先生说的这位新股民，是位80后，今年才开始炒股，刚开始拿了10万，配到50万，两个月时间，本金翻了1.5倍，喜不自禁。“经常是满仓，现在市场暴跌，他还看好后市，认为反弹还会涨上去的。”胡先生说。　　但是6月中旬以来，他的股票经常跌停，“几次被公司预警了，他都3万、5万的补交保证金，前前后后也补充了有15万”。　　行情好的时候，买啥涨啥，可是行情突然急转直下，好多股民都没反应过来。一位券商人士刘先生说，两周时间跌1100点的盛况，即使是老股民，都没见过，更何况这群用杠杆的新股民。“虽说刚开始亏的是收益，但是毕竟得到过，再失去，肯定舍不得。”刘先生说，很多股民亏得越多，越不愿意斩仓，导致后来深深套牢。　　有人被暴跌打晕了　　三天损失90万精神恍惚错过航班　　“太惨了，太惨了。”见到梅先生的时候，他说自己已经被暴跌打晕了。“管他周末有没有利好，我割肉离场。”　　梅先生和上述两位配资炒股的股民不同，他是从券商融的钱，相对来说，杠杆要小些，可是尽管只有1：1的杠杆，他仍然在3天时间里，损失90万，“一天亏30万，一天亏30万，我感觉心脏都承受不起了。”梅先生说,最后，终于在周五股票快要跌停的时候，割肉出局。　　他说，当时自己在机场候机，看着手机屏幕上的证券盘面，就已经精神恍惚了，等到回过神要去登机时，工作人员告诉他，飞机已经飞走了。“明显感觉到，股市已经影响到自己的工作和生活了。”他说，自己股龄也不短，可是因为是借的钱，所以压力特别大，特别是加速下跌的时候，那个压力，是以前炒股不曾想象的。　　记者探访　　配资公司周末门上“一把锁”　　从当初的排队配资，到如今的冷冷清清，配资公司和股市行情一样，坐了一轮过山车。　　就在年初，股市马不停蹄“噌噌噌”往上涨，配资公司进小区、发广告、举办研讨会，周六周日是配资公司业务员最忙的时候，因为要给客户做活动。　　就在上个周末，记者再次来到武汉配资公司聚集的高端写字楼内，不少公司门上“一把锁”，里面灯也没开，空空荡荡的。难道市场行情不好，配资公司都关门了？　　带着疑惑，记者询问物业才知，原来这些公司并没有关门，只是周末不再加班，“这几周周末都没搞活动，以前倒是蛮热闹的”。　　还在开门纳客的一两家财富管理公司，尽管门口仍然放着配资的宣传展板，但是工作人员告诉记者，配资已不再是他们的主导业务，即使做，也只做很低的杠杆，现在更多的是为客户做理财服务以及一些股权项目投资。　　快爆仓的客户多全员上阵盯账户　　“我们的业务经理，现在都开始盯账户了，一旦到了预警线，马上打电话给客户要求补充保证金。”昨日，记者见到本土一家配资公司陆总时，他的电话热得烫手，不是资金方催着收款的，就是催着客户赶紧追加保证金的，还有帮朋友找钱补充保证金的。　　陆总说：“周五都还好，大家都在等政策，今天就不一样了，降息已经出来了，还跌成这样。”他说，很多配资的股民傻了，有些人直接跟他说，“你帮我平仓吧，我不玩了”。　　陆总粗略估计，武汉的配资市场上，至少有五成的股民已经爆仓，并且被强行平仓。而另外的一部分人中，只有20%不到的人成功逃顶，最近一直没有参与，剩下的70%-80%的人都在补充保证金，还抱有一线希望。“我们公司多是散户，有的配资公司，专门是针对大户的，一配就是六七千万，常常重仓一两只股票，这几天跌下来，我估计损失肯定很严重。”陆总说。　　冷思考　　股民跌疼了 配资公司何去何从　　事实上，关于证监会清查场外配资的消息也有月余。　　从5月末到6月中旬，监管层已屡次对券商配合开展场外配资活动的情形进行通知叫停，而伴随其到来的，则是A股6月15日至29日两周跌幅达21%的回撤。　　两融余额也在持续下降。根据交易所最新公布的数据，自6月19日开始，截至6月25日，沪深两市两融余额为21882.22亿元。连续四个交易日内，两市的两融余额已经从2.27万亿元的历史高点减少超过800亿，其中仅6月24日单日两融余额减少高达402亿元。　　一方面是政策的围剿，另一方面是市场的急跌。昨日，市场上甚至传出配资公司要求股民在6月30日下午清仓的通知。业内专家认为，下跌-平仓-再下跌-再平仓，这样的恶性循环，导致这几个交易日大面积抛盘。“很多新股民已经跌疼了，尤其是那些配资的股民，开始感受到杠杆的厉害，以后还会不会轻易尝试杠杆，就很难说了。”水果湖一家证券营业部副总说，其实配资行业本就是牛市的产物，一旦市场不好做了，配资公司也会慢慢减少，或者配资的利息会降低，“比如现在1分5厘，慢慢就会降到7厘8厘”。
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申万宏源评场外配资：清理进入尾声 向下空间已被封杀
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场外配资的量：假设目前大约2万亿，存量14年年末银行权益类配置约为15.8*6.24%=0.95万亿，其中伞形信托约0.4亿左右，加上部分场外配资假设0.2万亿左右，2月底约为0.6万亿左右，3-4-5月份总增量大约为1.2万亿。
参与专家：充澄投资刘莹博士 高级分析师：王佳音 刘莹博士： 一、配资的生态： 配资的本身就是借贷，本来就是资金的需求供给端的结果，我国的投资者对于投资的风险和收益一直都不是很理性。 事实上从2012年底开始，配资业务就开始盛行，量还比较小，江浙一带比较多。 13年开始，信托机构规模成倍的快速增长，其核心竞争力在于产品设计和激励机制比较好，逐步完成了从房地产到权益市场的转移。 14年开始，银行理财资金开始大举进入，追逐低风险高收益。 14-15年是配资业务走向全面爆发，各类私募机构原来是拼命主动融资，但到15年开始是资金主动涌入。 通道业务为配资打通了道路，15年上半年监管层注意到了杠杆的风险。 创新配资和影子配资的逐步壮大，伞形配资是创新配资的典型，整体还是比较健康，风控各方面也比较好； P2P平台配资是影子配资的典型，商业模式是有其吸引力的，资金双方并不做调查，投向仓位都没有任何的条条框框的限制，他们只死守账号，来保障安全性，这一类的P2P的平台是高收益低风险，一般就只要设计系统，有一个账号管理员就够了，很轻松的就能在一个月之内就做到1000万的规模，也没有什么监管的限制；另外，没有任何的风控和对投资者的限制，理论上讲，可以替代很多现有的借贷模式；这些平台有一些就仅仅是技术出身，完全不了解市场，在预警线和强平线的限制会更高，对于平台自身收益保护比较好，但对于投资者的保护基本没有；大量的客户都是小散，杠杆不控制，仓位也不控制。 优先和夹层在上周的情况已经出现部分浮亏了，对于杠杆比较高的，整个账户损失20%，优先亏损很正常，优先资金池主要来自于银行。 股市配资对于优先而言，基本上只能采取提前解散产品。 价格决定了资金，还是资金决定了价格，目前这个状况，应该是价格更强势，大部分资金可能是出于观望的状态，如果现有优先资金进行解散或终止合约，对存量的优先资金的影响可能很大，或者更大的资金量。 Q：配资对于市场的影响？ A：很难完全量化，身边有一些小型投资者杠杆达到1:8，像上周的这种状况，瞬间就爆仓了，还本付息的周期有3-6月份，有的甚至几周就要还本付息。 Q：影子配资这块的量？接下来小幅反弹的话有什么投资策略？ A：投资者有很强的一贯性，要么全仓杀入，要么倾盆洗手，有一些家底，基本上是处于观望，由于周末有一些政策，如果能有一两天有效的反弹，应该还会延续原来的投资策略。 Q：优先和夹层目前已经出现一些浮亏了，后面会怎么发展？期限一般多长？ A：合约里基本都有主动行使终止合约的权利，一般没有明确浮亏多少可以提前终止合约。如果说出现大面积的集体出逃，则对已经入市的这部分资金影响就比较大。3-6个月、1-3个月左右比较多。 Q：具体平仓的操作是怎么做的？ A：实时观测，基本都是由程序来操作的。 【申万宏源策略】 投资者普遍关心几个问题： 有多少量？影响几何？ 1、场外配资规模存量约为1.7-2万亿左右。 目前民间配资+伞形信托这块入市的状况测算，配资公司大约有10000家左右，平均规模约为1-1.5亿规模，则保守估计整体的配资规模就约为1-1.5万亿。 伞形信托主要资金来源为银行理财资金，理财资金总量大约比去年年末增长10-15%，2014年年末15.8万亿，大约6.24%，目前权益类占比中性估计10%，这块规模大约为1.7万亿左右，其中有一部分是做定增项目配资、两融收益权等业务，假设40-50%左右是伞形信托，则这块的存量约为亿元左右。 除此之外，还有一些其他的方式，包括互联网P2P等模式，很难统计，综合来讲，总体规模大约1.7-2万亿左右。 2、加速入场时间大约在3-5月，这三个月增加的量约为1.万亿。 3月草根调研的结果显示，民间配资资金温州大约有800亿，占全国一半左右，可知全国约有1600亿左右。去年年底，银行渠道的伞形信托大致的量级也仅仅有亿元左右。 3月份开始证券保证金的量大幅增加，每周增加量约为左右，每月增加量约为6000亿左右。 5月底6月初开始大量清理工作。 两融的增量在2014年下半年增速较快，但2015年年初以来，虽然从绝对增量上来看仍然很大，但从与交易额的占比上来看，已经逐步下滑了，而场外配资的量则是从今年年初以来才加速盛行的，由于场外配资能够规避场内配资的标的限制，所以年初以来我们看到了主要决定市场结构的增量资金来自场外配资，标的集中在中小股票。 两融：从2月底的1.15万亿增加到高点2.27万亿，增量近一倍。 场外配资的量：假设目前大约2万亿，存量14年年末银行权益类配置约为15.8*6.24%=0.95万亿，其中伞形信托约0.4亿左右，加上部分场外配资假设0.2万亿左右，2月底约为0.6万亿左右，3-4-5月份总增量大约为1.2万亿。 首先看杠杆较高的除两融之外的场外配资和伞形信托等渠道。 按照主流普遍1:3比例，0.9-0.88左右面临强制平仓，1:1,止损线大约为0.8。在不考虑反身性的条件下，采取两种方法大致估算被强平风险的大小。 第一种方法：按照交易量比重分配配资入场进度，3月：4月：5月=0.95:1.35:1.5,3、4、5月场外配资新增量约为0.3万亿(综合成本约为之间，平均为3400)、0.4(之间，平均为3950左右)、0.5万亿(左右，平均为4600)。 如果假设配资的杠杆以1：3为主，平仓线大约在0.9左右，则目前接近4100点附近，5月份新增的配资资金基本已经全部面临强平状态或者已经强制平仓，初步估算规模约为0.5万亿元，占整体存量规模约为25%。如果继续暴跌，到3600点附近，约进一步0.4万亿的配资进一步进入到强平或预警模式。 但需要注意的是，按照这个方法计算的数字偏大，因为可能旧有账户增加配资杠杆或者配资量，原有浮盈可以提供更大的容忍下跌空间，同时还是有相当大比例的账户有能力增加保证金，且越是大资金，追加保证金的能力越强。 第二种方法：如果按照wind私募基金年初以来的业绩作为样本观察，假设全市场配资账户主流为1:3，预警或面临平仓线约为0.9，且目前收益情况与这个样本类似，我们低于-10%占比约为1%，(-10%，0)的占比约为5%，这部分基本面临被平仓状态，(0，10%)的占比约为17%，如果继续下跌超过10%，则这部分账户也将面临预警或者平仓。 按照这种方法的计算会偏小，因为该样本主要以阳光私募基金以及类似产品为主，更加理性，且理论上讲收益会好于整体。 综合考虑第一种和第二种方法，结合信托渠道的调研，目前面临被强制平仓的占比大约为8%-15%个的带杠杆账户，如再有一天恐慌式全面跌停，则面临被强制平仓的占比则迅速增加至25%，考虑由此带来的负反馈作用，系统性风险较大。 其次，考虑两融，比例平均为1:1，担保比例一般到150%开始预警，到130%不追加保证金进行强平，下跌25%需要预警，下跌35%不追加保证金强行平仓。 两融基本匀速入市，3月到5月底指数从，当前指数为4100左右，从最高点下跌20%，尚未大面积触及预警或平仓线，结合调研情况，发出预警和强行平仓的仍仅仅是个别现象，但如果接下来继续快速下跌，约在3600左右，6月上半月平均成本为4900的两融资金将面临预警甚至平仓，净增量为800亿左右资金，到3450附近，平均成本约为4600左右的两融将面临预警甚至平仓，5月全月净增量两融为3000亿左右。 因此，综合考虑场外配资和两融的资金当前的预警平仓比例估算结果，目前点位如果能够稳住，尚不至于出现大面积的系统性风险，如果再有一天恐慌式全面跌停，接近3800，场外配资的面临强平的比例会大幅增加，考虑由此带来的负反馈作用，系统性风险较大，如果再继续下跌，触及3600左右，则两融面临预警和平仓的范围也会迅速扩大。 政策层面上后续的方向？ 逐步清理违规的场外软件接入这部分，可能面临比较严格的清理，当然会给一定的期限。 前期审查过的，多数已经自查清理的差不多了。 所以清理已经进入尾声，下周证监会将会有一定的说法。是否是检查完成就没事了呢？下一部会有进一步对场外配资的规范。 结构上如何影响？ 这次降准降息与以前不一样：大方向上市场向好，没有发生变化，整个牛市的核心逻辑没有被证伪，但是由于整个市场加杠杆幅度历史未有，导致市场波动性和风险加大。在上证指数下跌即将超过20%时，政府给了一个信心。 配资和平仓盘在这次扮演了反身性加强者的作用，导致市场巨幅震荡。这次降准降息为降杠杆提供了很好的缓冲垫。推出的原因一方面是经济下滑，催化剂是股票的下跌。短期下行的空间基本已被封杀，但不是会开启暴涨模式，预计明后天或者未来一段时间，证监会对配资相应的平仓盘清理结果有一个明确的表态。经过上周五完成的伞形信托的清查，平仓已经完成了一部分了，所以上周不规范的加杠杆已经大幅减少。但是这次大幅下跌导致很多合规的融资业务也面临比较危险的境地，很多资金跌破150%的黄线，接近130%的红线，面临被强平。这一部分是政府应该保护的对象，所以现在政策救助是正常的。 所以清理已经进入尾声，下周证监会将会有一定的说法。是否是检查完成就没事了呢？下一部会有进一步对场外配资的规范。 目前需要降杠杆，下个过程中一定会有一些减仓的投资者，因此不会开启暴涨的模式，同时向下的空间被封杀掉了。 未来反弹中哪类资产最好？风格上每次降准降息都是原有风格的延续和强化。之前是均衡的，相对蓝筹股风格略占优势，降准降息后风格仍将延续，边际交易者、卖出者是清理场外配资的投资者，这部分钱卖大还是卖小呢？融资融券一般用来做大票，场外配资一般操作不在融资融券中的标的，所以都是小票。从边际交易者的角度，炒作的小股票会存在很多压力。蓝筹风格相对占优，但小股票仍有机会，如、定增价格、超跌的股票、去伪存真的质地好的公司等。&&
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证监会向违规场外配资开刀 多家网站宣布暂停借钱炒股
制图 于佳岐
行情回暖 配资客卷土重来 有人借钱炒股被套导致部分网贷项目违约 作为这轮牛市暴涨暴跌的重要推手，场外配资再次成为焦点。昨日，浙江规模较大的网上配资平台米牛网、658金融网以及寻钱网等相继宣布停止相关配资业务。 这被外界视为对证监会整顿场外配资市场的回应。前天晚间，证监会和国家网信办分别发布通知（意见），从证券公司交易接入和网络宣传两个关键环节清理整顿场外配资炒股。 虽然近几个交易日A股以连续大涨来与股灾告别，但暴跌带来的影响还在发酵。据网贷之家研究院统计，今年6月出现问题平台125家，环比增加一倍，其中不少与股市的动荡有直接关系。记者 梁应杰 米牛的决定很快引发了同行跟进。昨天，银子铺、配资么、658金融网等平台纷纷宣布暂停配资业务。 “我们在成立之初就以娱乐化炒股为主，暂停配资影响有限。”配资么创始人应灏透露，战略调整后公司将更名为幸运金融，继续为用户提供一站式理财工具。 暴跌加大P2P违约风险 对于这两年野蛮生长的P2P网贷来说，股市回暖是把“双刃剑”。一些平台及时推出配资业务，找到了新的利润增长点，另一些反应较慢的平台不得不面对资金被大量分流的压力。 网贷之家研究院调查显示，近期被曝光的P2P平台，除了“跑路”之外，大部分发布澄清公告的问题平台，主要是把问题归因于股市火爆、其他平台倒台造成挤兑等。 “很多P2P平台存在违规操作，资金的长短期错配，如果没有持续资金进入，很容易发生兑付风险。”一位业内人士表示，由于前段时间股市表现较好，很多平台无法从社会上吸纳资金，资金链岌岌可危。 更大的风险则在于借款人违约。日前，浙江省内一家老牌P2P平台数个项目出现违约，起因就是借款人把借到的钱用于炒股，后因为暴跌套牢导致无法及时偿还本息。 对于项目违约，该平台负责人透露，为了这几起违约，公司已经垫付了不少资金，目前已经与借款人沟通还款事宜。如果对方短期内无法偿付，将会拍卖其抵押的房产，不过这需要一定时间。 据知情人了解，近半年拿房产或者车子抵押通过P2P获得资金的投资人不在少数，但大部分P2P平台缺少相应的风控，导致眼下不少项目出现违约，如果处理不当可能引发连锁效应。 行情回暖配资客卷土重来 在由杠杆推高的牛市中，场外配资算得上行情的晴雨表。在指数上涨最猛烈的5月底和6月初，总部在杭州的658金融网上，资金出借的年化利率一度达到27%，差不多是牛市刚启动时的三倍多。 不过，这一不合理的利率并没有维持多长时间。自6月12日创下5178.19点新高之后，上证指数便开始了一轮急速下跌。一个月后，沪指一度跌破3600点关口。接连暴跌把场外配资推到了风口浪尖。 6月29日，互联网配资平台“赚了点”发布一则《关于7月1日闭市前清仓的通知》。当天11点，股票配资平台“巧牛网”在其官网上发布通知，称“请所有用户于6月30日14:30前清空持仓，届时未主动清仓的用户将被强制清仓。”
“这轮暴跌中，公司触及平仓线，发出补仓指令的客户至少在一半以上。”牛魔王配资网相关负责人说。 上周，激进投资者对于配资的热情降至冰点。658金融网平台上，出借利率降至9%左右，仅为一个月前的三分之一。“一个月前都是客户自己找过来要求配资，现在我们打电话都没生意。”台州一位从事配资生意的业务员说。 然而，连续反弹几天后，网上配资业务又开始活跃起来，不少前期遭受损失的配资客卷土重来。昨日，658金融网满标项目为70个，利率多在12%左右，最高的达到了14.9%。 多个平台暂停配资业务 在江浙一带，场外配资存在了很长时间，由于缺少监管，一直游走在灰色地带。而经过暴涨暴跌，这种放大资金风险的模式引起了监管部门的重视。 昨天凌晨四点，米牛网CEO柳阳对外发布声明，称公司管理层配合监管，集体做出了一个艰难决定：停止股票质押借款中介业务。 自去年9月8日上线以来，配资一直是米牛网的明星业务。依靠这项业务，米牛网在半年多的时间里积累了18万名用户，累计交易额超过49亿元。事实上，近半年来不少配资网站受到资本的青睐，成为牛市最大受益者。 “早在几个月前证监会提醒配资风险时，米牛就降低了杠杆比例和出借利率，并且开始布局配资以外的业务。”对于停止配资决定，柳阳回应说，“目前新产品还在研究，方向是为中小投资者提供安全、流动性好、收益相对较高的产品。” 他同时表示，对于现有用户，公司会妥善安排好后续工作。对存量业务，各方将继续按约履行原有合同。在账户有停牌股票的客户，可以选择股票市值买断或者与公司协商处理。至于会不会重新开展配资业务，得看后续政策是否允许。
[] [] [] []什么叫场外股票配资 为什么会被叫停？
时间： 15:46:46
什么叫场外股票配资？场外配资顾名思义就是融资融券以外的，所谓的股票配资公司公开的借钱炒股要禁止。而场外股票配资遭证监会叫停的原因是什么？
证监会主席助理张育军对证券公司开展融资融券业务提出了七项要求，其中，编谈到不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。
“最近股票配资市场不太好做。”深圳投资人士金浩(化名)表示，场外股票配资市场中，现在信托、银行基本都在降低杠杆，提高资金成本。
金浩解释，以前银行基本都愿意接受1：3的比例配资，但前段时间降到了1：2.5，现在主流的配资比例是1：2，杠杆在逐步降低。与此同时，配资的成本在提高，现在1：2.5的资金成本，比以前1：3的资金成本还要高。
普通投资者在股票配资中承受着最大风险。风险主要来自两个方面，其一是市场出现极端情况，比如创业板部分股票连续跌停，而造成普通投资者爆仓。
其二是个人资金安全的问题，普通投资者资金量小，大多是作为配资公司信托账户的子账户，如果小的配资公司出现问题，可能会跑路。
张育军表示，证监会始终高度关注证券公司融资融券业务的发展，下一步将继续加大检查执法力度，坚决、及时处理和纠正违法违规行为，为融资融券业务持续健康发展创造良好环境。
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