社保基金入市是什么意思？是不是说国家拿着我们的养老金去炒股去了？
按投票排序
对。养老金还没入市。
嘿嘿。结合大背景，容我喝口水，多说两句。ccav昨天新闻，今天新闻 ，注意看时间。
13:21:32zf与媒体，开盘前与盘中拼命打气，紧锣密鼓。业界大佬们告诉说，不要慌，八点二十发。炒股软件，不分时间段拼命弹窗告诉你，慢牛，慢牛，慢牛，利好利好利好。各路神仙，一副胜券在握，高深莫测的告诉你，千金难买扭回头，黄金万两在手头。今天果不其然。 跌跌跌。 叫爹，关灯吃面。过山车，太exceting了，救心丸的上市公司必须得涨啊。市场爸爸永远是对的，客观事物不以人的意志为转移。 连ccav白岩松昨天电视都说，说股市是政策市，这些天政策利好不断，为何还打脸？ 政策市，未免太委屈政策二字。坚信郭嘉意志，还在幻想意淫？
一首忠诚的赞歌，今天是你伟大的生日。谁谁谁去投机亏钱，还想让郭嘉给你接盘？ 呵呵。你看嘛，昨天给了你机会了，稍有常识的人都会看出，如果我们的市场继续下跌，这些个螳臂当车的赌民，难道能够阻挡得了吗？昨天大盘上涨行情的走势，同西方某些国家的宣传恰恰相反，正好说明了我们的股市，保持了对赌民最大限度的克制。你还继续接盘，你不亏谁亏？当然要出钱给份子钱啦。回归正题。社保基金入市是什么意思？是不是说国家拿着我们的养老金去炒股去了？官方说养老金现结余3.5万亿。 其平均年收益仅有2%左右，也就是说，收益竟然低于银行活期存款。各地方上早出现了支出大于收入，青黄不接。抽中南海的长者，何许人也？ 见一叶即知秋。所以……出了办法，得抢钱，呸，赚钱。 但是哪家强呢？《中国社会保险发展年度报告2014》：2009年至2014年，企业养老保险基金收益率分别为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期银行存款利率。面对眼下人口基数极大的中国，老龄化如此严峻，差钱哪里找？ 是你，你也会想啊。哪里钱多人傻，哪里来的快，哪里成本低？ 韭菜(╯▽╰ ) 真香~~ 官方有3个办法，咱现在讨论的问题，也就是官方的第三个办法，俗称养老金买股票。之前的大涨，到现在的极速下跌。出台了各种软硬程度不同的利好，还破天荒的放出各种风声，证监会都发微博，然而，并没有卵用。其中最大利好，就是两降，是干啥？就是间接的把社会空闲存款，老百姓银行里面的钱，给逼出来。拧海绵一样，给活生生挤出来。必然很多无头苍蝇就会飞进股市。然后接着一个是社保入市的消息，昨天竟然止跌了，赌民们买账！真TM管用，真是戏剧性偶然哦。大力出奇迹！昨天国家队抄底，大盘翻红。赌民大妈热泪盈眶，想想是什么日子，赶紧的，交易所唱国歌。奈何，国家队又不是接盘侠，赚了，跑了， 跌了，大妈也改唱国际歌。 然后并没有什么救世主。论社保差钱，这种问题已经上升到影响统治的问题了，和散户空闲资金爆仓不是一个频道，韭菜反正割掉还会再长。而丁丁能否？国家队试验测试成功！看电视剧，走向共和。
张之洞汉阳铁厂，急需资金，怎么办？
查抄赌场！嘿嘿。 社保差钱不就是一个现成的嘛。更高明而已。
这个问题之前因为辩论赛简单研究过。简单说，养老金放在社保账户里不动只会吃通胀而贬值，这样是不行的。而且这么大一笔资金就这么放着在经济学上来说也是不可原谅的。所以养老金本来就是处于运作中的。但由于养老金的社保性质，它承受不了高风险的运作，所以之前的投资形式主要包括债券，基金等小风险运作方式，不会进入股市。而后来面临的问题是通胀越来越厉害了，养老金的发放标准也提高了，养老金的运作方式跟不上需求了，所以要想想办法提高收益了。这个入市，可以部分理解为股市，毕竟股市是一个巨大的未涉足的金融市场。但其实具体的运作方式还是有待商榷的，以高收益为主，如果有更好的方式的话也不一定需要去股市。&&社区主版&&拍客&&军事&&社会&&财经&&娱乐&&文化&&文学&&生活&&城市&&汽车&&大杂烩&&站务
当国家宣布之时，就注定了股市必跌，却没想到是以这种跳崖的形式了结的。 当时只是有一种预感，但并未清空股票，没想到股市的牛熊之转，竟然是眨眼之间的事，现在想出出现不来，都被大单压死了，多年的辛苦就这样打水飘了，现在又急需用钱，根本无翻本的机会了。养老金还没入市，股票不跌怎么入呀，此时不跌，更待何时，难道要到更高的时候来跌吗？那样不是更惨了呀！ 分享到微信文明上网 文明发言 快速回复：删除发表回复 我知道了，下次不用再提醒
给本贴内容评分：12345678910&平均得分：0.0分， 共0人评分
回复置顶区
对本帖发表观点：
级别：一级士官
都是急功近利，利欲熏心，缺乏长远谋划！屎胀了才挖茅厕！
级别：一级士官
既然新股申购有如此大利，为什么不该按持有市值分配给二级市场持有股份的股民申领购买，愿意购买的限期划转资金，不愿意购买的集中起来放到线下去让别的投资人购买，这才是真正保护每一个投资人的利益啊！强烈要去共享国家发展改革大利！
级别：州同
积分：4462
怪事，发贴后竟然在论坛中看不到自已的贴子在那里，找了几页也没找着，但通用户就可以看到这贴子，而且，还有两个回贴，这是怎么回事呀？
中华站内短信
(中华网社区)
系统提示：请勿轻信中奖、汇款信息
中华站内短信
对&&添加关注
系统提示：请勿轻信中奖、汇款信息
&图片加水印
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件
&图片加水印
仅支持JPG、GIF、PNG图片文件2015年我国养老金入市对股市有什么影响
发布日期： 21:50:49
《2015年我国养老金入市对股市有什么影响》是有志坤教育（）为你整理收集：
　一、&防贬值养老金早该入市。　　作为个人账户当然应该入市,我们现在有三种情况,企业职工交费已经l5年了,基本上银行储言利率是个空账运营,&接银行储户利率来个记帐利息,&其实它是贬值的,&所以这一部分必须要投资,尽管在有些地方它是空账,但是这块,其实我们现在是那些老国企那些地方,它现在是空账,钱被用掉了,但是劳动力流入那些大省,它有结余了,&所以那边空了三百多亿,这边又结余了三万多亿,&总之个人账户这块将来不应该是记账利息了,而是市场投资收益,必须投?现在机关事业单位很快就要参保缴费了,过去他们不缴费,不知道痛痒,以后都要缴费了,&缴了多少,不投资,&他们也着急?还有最重要的,&2009年到现在,城乡居民的个入账户也3800多亿了,给人存在地方的小商业银行里,按一&年记账利息,所以贬值的很厉害,所以以后这一部分钱要投资了,技照市场投资的收益,农民?城乡居民就可以看到,&养老金账户在增值,他们参保的积极性就提高了,所以必须要投?　　说到救市,&其实养老基金例来都是股市和整个投资市场的主流,它是市场上太上皇,现在全球有92万亿美金的养老基金,很多国家相当GDP的l00%多,&OECD国家平均还84,所以要说救市,他们早就救了,而且是市场上的太上皇,中国要说救市,&其实已经来得太了&?　　二、养老全入市有助稳定市场　　这个方案实际上是在今年两会的时候,人社部部长尹蔚民当时已经说得很清楚,在今年下半年的时候,我们要把这个方案报国务院,现在马上就要到下半年了,所以在这个时候,文件出来了,从这个角度来说的话,它不一应该算是一个救市,&而是按照计划一步一步走到这儿了&?　　但是从另外一个角度,&养老金的入市对于证券市场的稳&定绝对是有价值的,从数额上来说,三万多亿按30%算,可能有一万多亿,然后它也是一步一步投的,可能它不是马上要见效,而是说,养者金进入证券市场以后,对证券市场是一个改造,很多发达国家真正它的股市走向理性的渠道,就是养老金以及其他的一些机构投资者慢慢变成市场的主力&?&从美国来说,上世纪七八十年代以后,由于养老金的大量进入,变成了机构投资者为主的一个市场,这个市场相对而言就理性得多,不再像我们现在每一个证券营业部里头那么多的人,所以它就变成了一个真正以价值投资为导向的市场,而不像我们现在投机氛围这么浓?&三、长期来看&养老金稳赚不赔　　至于市场风险,这个投资机构里头,受托入关键要做好投资策略,而且养老金投资绝对不会去随便的投机,但是它,在大家都跌的时候,它跌得最小,在大家都特别活跃的时候,它不会去那么疯狂,所以既看投资回报率,也看波动率,永远取一个比较相对稳健,谁也不能破坏这个规则,所以从全世界养老金市场这么多年,&因为养老金不是一年两年,三十年?四十年?五十年都是它,没有一个养老基金它亏损的,它基本的年化收益在7%-8%,克服通货膨胀之后的年化净收益都是百分之四点几,&Q大利亚还七点几就更好,&我没见哪个养老金基金最后亏钱了,但某一年亏钱是可能的?　　三、养老全入市不追求短期收益　　举个例子,我们全国社保基金,这个钱已经运作了14年,在这l4年的时间里,平均是8.6%的收益,去年是百分之十一点多,从20l2年开始,广东做试点两千亿的资金进入到股市里面,到现在平均收益率是6.2%,也就是说从我们已经做过的尝试来看,&这个收益应该说跑A了普通的理财收益,与一部分炒股的人相比,可能收益要低一些,但是它目标就是要保险,尤其它的考察时间的话非常得长,它不是像基金,有时候会有基金投资人的压力,因此他要追求一个短期利益,养老金的话,我们的利益是以十年为单位来进行计算的,这样的一种状态下,所有的人都心态很平和,在这样的一个背景下,全世界主要的这些国家,养老金没有谁赔的,因为有这样的一个体系,又有这样的一种机制,所以这样的投资方式是可以信任的&?　　觉得要强调一下它的反作用,德鲁克以前说过,&说普通美国人最后通过养者金间接的成为美国大部分公司的股票持有人,也就是说做了很多美国大公司的股东,那么做了这样的一个股东,&由于整个养老金进入到证券市场里面,成为很多知名大公司的股东,它因为整个上市公司的运作和整个证券市场的运作,会起到一个压舱石?稳定器的作用?
　养老金为什么要入市?养老金入市对股市有什么影响?人社部、财政部联合发布了《基本养老保险基金投资管理办法》向社会公开征求意见。当前我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战越来越严峻，早在十八届三种全会时就做出了“加强社会保险基金投资管理和监督，推进市场化、多元化投资运营”的决定，意在加快完善养老基金投资政策。　　一、养老金为什么要入市。　　养老金指哪些资金?规定投资运营的养老金：1、城镇职工基本养老保险基金;2、城乡居民基本养老保险基金。　　养老金为什么要入市?1、按照以往的规定，养老金只能够买国债、存银行，没有实现保值增值的目的，收益率还低于CPI，处于贬值的状态。2、养老金不仅要满足当期支付需求，更要为应对老龄化挑战留有必要的资金。　　二、养老金入市对股市有什么影响。　　1、养老金多少钱会入市?数据显示：2015年末基本养老保险基金累计结存35645亿元。按征求意见稿中设定的最高30%的比例计算，养老基金可以进入股市的金额最高将超过1万亿元。一万亿只是理论上的数字，实际上养老金入市会有一个试水的过程，开始时可能只会有5%或10%左右的比例，所以实际养老金入市资金规模预计将远远不足1万亿元。　　2、养老金入市对股市的影响。养老金入市资金、时点，不由政府直接操作，是由授权受托的市场机构具体运作。因此资金不可能很快达到投资比例上限，对股市影响是平缓和循序渐进的。　　3、养老基金投资比例：　　1)、投资银行活期存款，一年期以内(含一年)的定期存款，中央银行票据等货币市场基金的比例，合计不低于基金资产净值的5%;　　2)、投资一年期以上的银行定期存款、协议存款等债权基金的比例，合计不高于基金资产净值的135%;　　3)、投资股票、股票基金等股票型养老金产品的比例，合计不高于基金资产净值的30%;　　4)、养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不高于养老基金资产净值的20%。　　三、保证养老基金安全有哪些主要规定?　　1、分别明确委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的各自权利、责任，建立相互制衡的机制;　　2、建立健全养老基金投资管理内部控制制度，加强风险管控，维护委托人利益;　　3、合理进行资产配置。明确目前只在境内投资;投资一些较成熟的投资品种;　　4、投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损;
　养老金入市注定雷声大雨点小，证监会的提倡、戴相龙的助力都不会产生多大效果。养老金牵扯的部门多、利益大，绝非短期内可以解决。　　第一个难点是到底由谁主管?　　目前养老金由地方政府主管。如果养老金入市，必须有管理机构。据分析称，目前业内存在三种方案：由全国社保基金理事会来管理。过去10年，社保基金平均都能取得9%的收益率，还代理了9个省份中央财政补贴的个人账户养老金。社保基金有能力管理，问题是全国社保基金理事会承担国家养老金战略储备的任务，近期内只收不支，不宜再承担个人账户养老金的运营管理任务;或者，由人力资源与社会保障部以及管理的保险中心来管理投资，但政府部门下设投资机构，于法不合，于市场化的大方向不符合;第三，由各社保经办机构管理，可地方社保基金管理部门投资经验、缺乏，易受地方行政意志操控。　　第二个难点同样非常实际，到底有多少钱可以入市?　　养老金总是捉襟见肘，1.9万亿元养老金分成两部分，单位缴纳的20%进入统筹资金，早就为目前的养老人群所用，现收现付，所剩无几，很多地方还在拆东墙补西墙，入市只是个传说;员工个人缴纳的8%部分进入个人账户，表面上可以进入投资市场，但一些地方存在挪用现象以救眼前之急，所谓养老金账户空转现象就是由此而来。　　恶性挪用屡见不鲜。2008年6月，湖南平江县因为管理失当，造成资金流失，有关部门通过投资、借款等形式，先后非法挪用养老金1300多万元，损害保民利益。挪用原因各种各样，或为投资，建殡仪馆要借用，建高等级公路要借用，更有甚者直接吞没。　　结果当然是入不敷出。2010年媒体报道，全国社保基金理事会理事长戴相龙透露，养老金空账额度已经达到了1.3万亿元，而全国在账面上留存的金额只剩下1500亿元。早在2000年，中国养老金“空账”还仅仅为360多亿元，5年之后“空账”达到8000亿元，如今已达到了万亿级别。　　如今养老金入市，政府急用资金少了一大块不说，还得清算家底，到底空账多少。恐怕金融领域常见的“马桶圈效应”水落石出，到时不必说养老金入市，恐怕要算的是得填补多少亏空。除非像银行业上市之初一样，由政府为坏账买单，否则地方政府断然不肯。并且，各地养老金丰歉不一，统一投资之后是否会变成另类的财政转移支付，以丰补歉也是一大疑虑。　　第三个难题是投资什么?　　支持养老金投资的理由是，目前养老金收益率太低，跑不赢通胀。去年年底公布的《2011中国养老金发展报告》显示，近半数省份养老金收不抵支，而基金结余收益率又大大低于通胀率，中国养老金制度正面临严峻挑战。我国社保基金的平均收益率不到2%，低于傻瓜收益率(投资到风险最小的银行间债券市场所获得的利率，6个月回购品种平均收益率3.5%即被视为傻瓜收益率)，地方社保基金与养老金为什么主要投资于活期存款，资金的差价到底去了哪里?这才是一切的核心。　　所谓投资带来收益，美国401K计划在后金融危机时代的表现已经告诉我们，证券市场有起落，养老金不是神仙，不可能只涨不跌。投资债券呢?有挪用者给予警示。2004年3月至10月，时任河北省劳动和社会保障厅农村社会保险处处长的于瑞云、副处长陈树新，将本处管理的农村养老社保基金4000万元分6&笔委托亚洲证券有限责任公司购买国债，并签订补充协议，允许该公司使用上述资金用于证券交易,导致4000万元无法追回。　　我们津津乐道的401K计划，相当于我们的企业年金，最根本的联邦社会保障信托基金的OASI(老年和遗嘱社会保险信托基金)的基金结余，只能购买联邦政府的特别债券，而不得购买其他任何证券。反过来说，我国的企业年金制度已被允许进入投资市场。为什么市场化运作的企业年金无法发展壮大?2011年的亏损证明企业年金也得跟着市场走。　　真为民众养老负责，最好的办法是面向养老金或者社保基金发行与通胀挂钩的保值债券，或者发行保值特别国债，最大限度地保护国民利益，并且借此提醒政府通胀所要付出的代价。如果让养老金购买大蓝筹股，得确保这些股票的内在也是蓝筹才行。借养老金提升市场，或者借养老金倒逼证券市场的公平，属于本末倒置。社保基金没做到的，养老金也做不到。
　“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案这次真的渐行渐近了。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文接受《第一财经日报》记者采访时表示，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。“方案应该会比较快公布，但真正到执行还需要很长的一段时间。”郑秉文说。　　另有接近官方的消息人士在接受本报记者采访时推测，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。本报记者就此向官方求证，但未获明确答复。　　人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日(本周二)召开“中国社会保险发展年度报告(2014)”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。　　投资股市上限或为30%　　一位接近人社部的专家对《第一财经日报》记者表示，养老金投资运营方案对养老金入市做了明确的规范，包括养老金投资的种类、方式、监管等方面。　　该专家还表示，此次养老金投资运营方案的意义除了有利于养老金保值增值外，另一个好处是有利于盘活财政资金。　　养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。这3.5万亿元资金沉睡在全国各地的财政专户中，只收取2%的利息，贬值严重。　　李克强总理非常重视盘活财政存量资金。6月10日的常务会议又一次明确推进财政资金统筹使用措施，更好地发挥积极财政政策稳增长、调结构、惠民生作用。养老金投资运营方案出台后，“沉睡的资金”无论是入股市，还是以股权投资的方式参与国家的重点工程等其他投资方式，都将大大提高资金的使用效率和收益。　　股市是养老金投资中一个重要的方向。多位知情人士向本报记者表示，方案规定养老金入股市的比例最高不超过30%，与企业年金投资股市的比例相同。30%这条线也是全国社保基金理事会在投资中遵循的界限。　　全国社保基金理事会副理事长王忠民近日公开表示，目前二级市场上社保基金的资产配置份额在30%左右。而按照相关政策规定，全国社保基金投资股票的比例最高为40%。　　2011年开始实行的《企业年金基金管理办法》第48条第三款规定，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。　　“投资有风险，入市需谨慎”，养老金作为百姓的“保命钱”，政府一直对投资运营持审慎的态度。但摆在决策者面前的另一个现实是，3.5万亿元养老金的贬值风险以及分散在地方财政专户中不可知的状态。　　上述消息人士称，这十多年来，养老保险的财政专户滚存了超过3万亿元的财政资金，地方政府从来没有公布过这些资金的财务状况、记账利率等，中央和民众很难掌握这些钱的真实状况。　　“投资运营方案执行之后，一部分资金会从财政专户转向全国社保基金理事会的账户。这是个从‘暗箱’到‘明账’的过程，对于地方财政来说是有一定压力的。”这位人士称。　　养老金入市规模超万亿?　　据《第一财经日报》记者测算，当前已经超过3000亿元的养老金在股市中投资运营。其中包括全国社保资金理事会受托运营的九省份做实个人账户的资金和广东省滚存的养老金，以及企业年金中投资股市的资金。　　根据《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》，年末企业年金基金累计结存7689亿元，由此推算年金入股市的资金超过2500亿元。　　截至2015年，九个试点省份做实个人账户资金1105.55亿元;广东省委托资金1053.98亿元。由此可以推算，做实个人账户资金和广东省委托资金中也各有超过300亿进入股市。与企业年金的入股市资金相加可知，目前股市中投资运营的养老金约3200亿元。若再加上已签订协议、正分批到位中的山东省的千亿元养老金，股市养老金的规模会达到3500亿元。　　那么，养老保险投资运营方案启动之后，全国入市的养老金会有多大规模呢?根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。　　若养老金投资运营方案出台，这3.5万亿元均可以进入资金盘子进行多元化投资。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。　　郑秉文认为，万亿是一个乐观的推算。“按照方案，应该是地方上解到中央的养老金中的30%可以投入股市，如果全国滚存是3，那可能上解中央的可能只有1，进入股市的只是1的30%。”按照郑秉文的这种测算，最终能够进入股市的可能只有3000亿元左右。　　但郑秉文认为，养老金投资运营方案出台的意义并不在于入股市的资金量，而在于它突破了观念和体制的双重“禁锢”。　　他说，长期以来，由于受到“养老金不能入股市”这一观念束缚，养老金投资运行方案几度夭折，这次能够出台是一大进步。中国养老保险基金散落在上千个统筹单位中，很多是在县一级，集中起来难度非常大，养老金投资方案一旦出台，对统筹层次低这一国情来说是一大突破。　　谁来“操盘”?　　上述接近人社部的专家称，此次方案出台对于养老金改革能起到推进的作用，但在体制上并不能算是根本性的改革，广东、山东已经走到前面。　　2012年，经国务院批准，全国社保基金会与广东省人民政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工基本养老保险基金结余资金1000亿元，该委托资金并入全国社保基金统一运营。2015年，受托管理的广东委托资金委托期限从2年延长至5年。　　2015年末，广东委托资金权益1054亿元。自受托投资以来至2015年末，广东省委托资金累计投资收益约177亿元。　　今年初，经国务院批准，山东省政府与全国社保基金理事会签订了1000亿元基本养老保险基金结余的委托投资管理合同，委托期限也是5年。全国社保基金会待资金按计划分期划拨到账后及时开展投资运营。　　2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，收益率达到11.43%，高于同期通货膨胀率9.43个百分点。　　王忠民近日公开表示，在二级市场，社保基金从来没有低于25%以下的配额，其资金规模已经从最初的几百亿元，增至现在的1700亿元。这批资金对社保基金的年化收益起到了主要的基石作用。　　从本报记者的采访来看，全国社保基金理事会有很大概率成为养老金入市的受托机构，但至于养老金是从地方上解到中央之后，由中央作为统一委托人，还是像广东、山东那样，每个省份自愿与社保基金理事会签订委托协议，仍是未知数。
　投资股市上限或为30%　　一位接近人社部的专家对《第一财经日报》记者表示，养老金投资运营方案对养老金入市做了明确的规范，包括养老金投资的种类、方式、监管等方面。　　该专家还表示，此次养老金投资运营方案的意义除了有利于养老金保值增值外，另一个好处是有利于盘活财政资金。　　养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。这3.5万亿元资金沉睡在全国各地的财政专户中，只收取2%的利息，贬值严重。　　李克强总理非常重视盘活财政存量资金。6月10日的常务会议又一次明确推进财政资金统筹使用措施，更好地发挥积极财政政策稳增长、调结构、惠民生作用。养老金投资运营方案出台后，“沉睡的资金”无论是入股市，还是以股权投资的方式参与国家的重点工程等其他投资方式，都将大大提高资金的使用效率和收益。　　股市是养老金投资中一个重要的方向。多位知情人士向本报记者表示，方案规定养老金入股市的比例最高不超过30%，与企业年金投资股市的比例相同。30%这条线也是全国社保基金理事会在投资中遵循的界限。　　全国社保基金理事会副理事长王忠民近日公开表示，目前二级市场上社保基金的资产配置份额在30%左右。而按照相关政策规定，全国社保基金投资股票的比例最高为40%。　　2011年开始实行的《企业年金基金管理办法》第48条第三款规定，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。　　“投资有风险，入市需谨慎”，养老金作为百姓的“保命钱”，政府一直对投资运营持审慎的态度。但摆在决策者面前的另一个现实是，3.5万亿元养老金的贬值风险以及分散在地方财政专户中不可知的状态。　　上述消息人士称，这十多年来，养老保险的财政专户滚存了超过3万亿元的财政资金，地方政府从来没有公布过这些资金的财务状况、记账利率等，中央和民众很难掌握这些钱的真实状况。　　“投资运营方案执行之后，一部分资金会从财政专户转向全国社保基金理事会的账户。这是个从‘暗箱’到‘明账’的过程，对于地方财政来说是有一定压力的。”这位人士称。　　谁来“操盘”?　　上述接近人社部的专家称，此次方案出台对于养老金改革能起到推进的作用，但在体制上并不能算是根本性的改革，广东、山东已经走到前面。　　2012年，经国务院批准，全国社保基金会与广东省人民政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工基本养老保险基金结余资金1000亿元，该委托资金并入全国社保基金统一运营。2015年，受托管理的广东委托资金委托期限从2年延长至5年。　　2015年末，广东委托资金权益1054亿元。自受托投资以来至2015年末，广东省委托资金累计投资收益约177亿元。　　今年初，经国务院批准，山东省政府与全国社保基金理事会签订了1000亿元基本养老保险基金结余的委托投资管理合同，委托期限也是5年。全国社保基金会待资金按计划分期划拨到账后及时开展投资运营。　　2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，收益率达到11.43%，高于同期通货膨胀率9.43个百分点。　　王忠民近日公开表示，在二级市场，社保基金从来没有低于25%以下的配额，其资金规模已经从最初的几百亿元，增至现在的1700亿元。这批资金对社保基金的年化收益起到了主要的基石作用。　　从本报记者的采访来看，全国社保基金理事会有很大概率成为养老金入市的受托机构，但至于养老金是从地方上解到中央之后，由中央作为统一委托人，还是像广东、山东那样，每个省份自愿与社保基金理事会签订委托协议，仍是未知数
　在央行“双降”利好仍未现股市翻红后，养老金入市方案征求意见火速出台。昨日，财政部正式发布《基本养老保险基金投资管理办法(征求意见稿)》(以下简称“征求意见稿”)，将长期充满争议的养老保险基金进入股市政策拟定下来。征求意见稿明确，养老基金投资要坚持市场化等原则，在保证基金资产安全性、流动性的前提下实现保值增值。除了以往传统的银行存款等方面外，股票投资终于被列入拟投资范围内，且投资股票、股票基金等产品比例，合计最高可达基金资产净值的30%。　　沉睡的3.06万亿元将被激活　　今年全国人大记者会上，人社部部长尹蔚民明确我国将采取渐进式的延迟退休年龄政策，来延长养老保险缴费年限、缩短领取养老金年限。人社部公布的数据显示，去年我国企业职工养老保险当期结余3458亿元，累计结余3.06万亿元;而城乡居民养老当年结余743亿元，累计结余3843亿元。虽然不论是企业职工养老保险还是城乡居民养老保险都是收大于支，且略有结余，但尹蔚民承认，养老保险基金收支平衡未来面临的巨大压力也是不言而喻的。当时尹蔚民就松口称，养老保险基金并非不能进入股市，而是要考量风险后有比例限制地进入，而且主要使用的是养老保险累计3.06万亿元的结余。　　虽然由于我国股市的高风险，社会上对于养老基金入市争议不断，但最终征求意见稿还是把这项规定写入其中，明确养老基金投资范围除了银行存款等传统领域外，还包括股票等方面。不过，银行、国债、国家重大项目等相对稳妥的“主流”领域投资还是占据主流，最高可达基金资产净值的65%，而对于股票及相似类型产品的投资，拟规定不得高于30%。　　投资管理机构基本圈定　　虽然最终养老基金入市比例还待确定版政策出炉，但即使以尹蔚民此前透露和征求意见稿拟定的比例计算，今后我国或将释放9000多亿元的养老基金投资股市。那么，到底由谁来管理这么一大笔“保命钱”就格外引人关注了。　　征求意见稿特别将养老基金投资管理机构的选择标准、职责等内容单列成章，拟规定基本养老保险基金投资管理机构要具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉，负责养老基金资产投资运营的专业机构。　　近日，业界有消息称，养老基金投资渠道拓宽之后，我国对于养老基金的委托投资管理方有过三种不同的方案，一种是各省分散自行投资;一种是统一委托给全国基金理事会;此外还可能单独建立养老金管理公司，几种方案各有利弊，但目前更倾向于第二种。当时，有媒体报道称，首都经贸大学劳动经济学院博士孙博表示，如果选择了第一种方案，那么我国养老保险实现全国统筹基本无望，加之各地基本养老金结余情况不同，势必导致两极分化更明显;如果建立一个新的养老金管理机构，其专业性和经验都需要事件重新审视。　　而本次征求意见稿出炉后，就有业内人士直言，此前业界预测已基本坐实，征求意见稿开出的所有条件都直指全国社保基金理事会。中国劳动学会副会长苏海南也表示，虽然委托投资机构应该不会仅限一家，但全国社保基金理事会可能性确实更大。　　入市比例难“一步到位”　　实际上，迄今为止，业内对养老基金以最高30%的比例进入股市仍然没有达成一致意见。但整体来说，拓宽投资渠道，实现养老基金更充分的增值还是被大多数专家认可的。　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，“征求意见稿中拟规定的30%股市投资上限，在目前我国的经济状况下还是比较合适的，而且，现在国际上所有市场化投资基本养老保险基金的国家此类投资比例都高于三成”。郑秉文表示，日本、加拿大等国家养老基金增值参照的是该国家近60年股票平均收益，而对于我国，只要今后的投资模式能让基金的增值比现在高且跑赢CPI就已经比较理想了。　　具体而言，郑秉文分析称，此前已确定能进入股市的全国社保基金，入市上限是40%，高于养老基金拟规定上限一成，而这主要是由于这部分投资资金没有流动性要求，风险容忍度相对较大，但养老保险基金来自于参保人缴费，流动要求高，风险容忍度小，所以势必要控制入市比例不能过大。“此外，根据现行规定，即使是要求绝对收益的企业年金入市最高比例也是30%，而且迄今为止，这部分投资从来没有满仓过，最高也仅为20%，平均比例在15%左右。”郑秉文表示。　　而苏海南则认为，目前30%的上限还是太高了，即使最终政策落地，也需要循序渐进地实现，不能“一步到位”。建议初期起步投资比例不要超过20%，重点还应侧重征求意见稿中“国家重大项目和重点企业股权”的投资方式。
　　“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案这次真的渐行渐近了。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。　　中国社科院世界研究中心主任郑秉文接受《第一财经日报》记者采访时表示，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。“方案应该会比较快公布，但真正到执行还需要很长的一段时间。”郑秉文说。　　另有接近官方的消息人士在接受本报记者采访时推测，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。本报记者就此向官方求证，但未获明确答复。　　人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日(本周二)召开“中国社会保险发展年度报告(2014)”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。　　投资股市上限或为30%　　一位接近人社部的专家对《第一财经日报》记者表示，养老金投资运营方案对养老金入市做了明确的规范，包括养老金投资的种类、方式、监管等方面。　　该专家还表示，此次养老金投资运营方案的意义除了有利于养老金保值增值外，另一个好处是有利于盘活财政资金。　　养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。这3.5万亿元资金沉睡在全国各地的财政专户中，只收取2%的利息，贬值严重。　　李克强总理非常重视盘活财政存量资金。6月10日的常务会议又一次明确推进财政资金统筹使用措施，更好地发挥积极财政政策稳增长、调结构、惠民生作用。养老金投资运营方案出台后，“沉睡的资金”无论是入股市，还是以股权投资的方式参与国家的重点工程等其他投资方式，都将大大提高资金的使用效率和收益。　　股市是养老金投资中一个重要的方向。多位知情人士向本报记者表示，方案规定养老金入股市的比例最高不超过30%，与企业年金投资股市的比例相同。30%这条线也是全国社保基金理事会在投资实践中遵循的界限。　　全国社保基金理事会副理事长王忠民近日公开表示，目前二级市场上社保基金的资产配置份额在30%左右。而按照相关政策规定，全国社保基金投资股票的比例最高为40%。　　2011年开始实行的《企业年金基金管理办法》第48条第三款规定，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。　　“投资有风险，入市需谨慎”，养老金作为百姓的“保命钱”，政府一直对投资运营持审慎的态度。但摆在决策者面前的另一个现实是，3.5万亿元养老金的贬值风险以及分散在地方财政专户中不可知的状态。　　上述消息人士称，这十多年来，养老保险的财政专户滚存了超过3万亿元的财政资金，地方政府从来没有公布过这些资金的财务状况、记账利率等，中央和民众很难掌握这些钱的真实状况。　　“投资运营方案执行之后，一部分资金会从财政专户转向全国社保基金理事会的账户。这是个从‘暗箱’到‘明账’的过程，对于地方财政来说是有一定压力的。”这位人士称。　　养老金入市规模超万亿?　　据《第一财经日报》记者测算，当前已经超过3000亿元的养老金在股市中投资运营。其中包括全国社保资金理事会受托运营的九省份做实个人账户的资金和广东省滚存的养老金，以及企业年金中投资股市的资金。　　根据《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》，年末企业年金基金累计结存7689亿元，由此推算年金入股市的资金超过2500亿元。　　截至2015年，九个试点省份做实个人账户资金1105.55亿元;广东省委托资金1053.98亿元。由此可以推算，做实个人账户资金和广东省委托资金中也各有超过300亿进入股市。与企业年金的入股市资金相加可知，目前股市中投资运营的养老金约3200亿元。若再加上已签订协议、正分批到位中的山东省的千亿元养老金，股市养老金的规模会达到3500亿元。　　那么，养老保险投资运营方案启动之后，全国入市的养老金会有多大规模呢?根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。　　若养老金投资运营方案出台，这3.5万亿元均可以进入资金盘子进行多元化投资。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。　　郑秉文认为，万亿是一个乐观的推算。“按照方案，应该是地方上解到中央的养老金中的30%可以投入股市，如果全国滚存是3，那可能上解中央的可能只有1，进入股市的只是1的30%。”按照郑秉文的这种测算，最终能够进入股市的可能只有3000亿元左右。　　但郑秉文认为，养老金投资运营方案出台的意义并不在于入股市的资金量，而在于它突破了观念和体制的双重“禁锢”。　　他说，长期以来，由于受到“养老金不能入股市”这一观念束缚，养老金投资运行方案几度夭折，这次能够出台是一大进步。中国养老保险基金散落在上千个统筹单位中，很多是在县一级，集中起来难度非常大，养老金投资方案一旦出台，对统筹层次低这一国情来说是一大突破。　　谁来“操盘”?　　上述接近人社部的专家称，此次方案出台对于养老金改革能起到推进的作用，但在体制上并不能算是根本性的改革，广东、山东已经走到前面。　　2012年，经国务院批准，全国社保基金会与广东省人民政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工基本养老保险基金结余资金1000亿元，该委托资金并入全国社保基金统一运营。2015年，受托管理的广东委托资金委托期限从2年延长至5年。　　2015年末，广东委托资金权益1054亿元。自受托投资以来至2015年末，广东省委托资金累计投资收益约177亿元。　　今年初，经国务院批准，山东省政府与全国社保基金理事会签订了1000亿元基本养老保险基金结余的委托投资管理合同，委托期限也是5年。全国社保基金会待资金按计划分期划拨到账后及时开展投资运营。　　2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，收益率达到11.43%，高于同期通货膨胀率9.43个百分点。　　王忠民近日公开表示，在二级市场，社保基金从来没有低于25%以下的配额，其资金规模已经从最初的几百亿元，增至现在的1700亿元。这批资金对社保基金的年化收益起到了主要的基石作用。　　从本报记者的采访来看，全国社保基金理事会有很大概率成为养老金入市的受托机构，但至于养老金是从地方上解到中央之后，由中央作为统一委托人，还是像广东、山东那样，每个省份自愿与社保基金理事会签订委托协议，仍是未知数。
　　上限约6000亿&养老金入市征意见　　6月29日，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿，从即日起向社会公开征求意见。公众可通过人力资源社会保障部和财政部的门户网站反馈意见。征求意见的截止日期为日。　　社科院世界社会保障中心主任郑秉文介绍，“入市已经是肯定的事了，但是不同地方最终上报中央的养老金时间(也就是入市的时间)会有所不同。”郑秉文称，此次方案明确，将交由全国基金理事会负责。据悉，全国社保基金理事会成立于2000年，其主要职能是管理投资由中央财政预算拨款的社保基金，实现这一部分资金的增值保值。市场人士分析认为，由于养老金将分批入市，且未必达到入市上限比例，对A股的短期影响有限。　　投资资金&两万多亿元可纳入投资运营范围　　人力资源社会保障部有关负责人介绍说：截至2015年底，城镇职工基本养老保险基金累计结余3.18万亿元，城乡居民养老保险基金累计结余0.38万亿元，合计约3.5万亿元。但这些资金要有一部分用于当期的待遇支付或支付准备，不可能全部投资。《投资办法》规定由省级政府根据当地养老基金结余情况，预留一定支付费用后，具体确定委托投资额度。我们预计，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。但也不是马上就能汇集起来，从地方逐级归集起来需要有个时间过程。　　《投资办法》规定投资运营的养老基金，30%可以投入股市。是不是意味着有6000亿元以上的资金要进入股市?人力资源社会保障部有关负责人表示：这里的“30%”规定的是养老基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。在实际运营中，进入股市的资金规模和时点，不是由政府直接操作的，而是由授权受托的市场机构具体运作，而且也不可能很快达到投资比例上限。因此，养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。&新华社、澎湃新闻　　投资上限　　投资银行活期存款，一年期以内(含一年)的定期存款，中央银行票据，剩余期限在一年期以内(含一年)的国债，债券回购，货币型养老金产品，货币市场基金：合计不得低于基金资产净值的5%　　投资一年期以上的银行定期存款、协议存款、同业存单，剩余期限在一年期以上的国债，政策性、开发性银行债券，金融债，企业(公司)债，地方政府债券，可转换债(含分离交易可转换债)，短期融资券，中期票据，资产支持证券，固定收益型养老金产品，混合型养老金产品，债券基金:合计不得高于基金资产净值的135%　　投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品:合计不得高于基金资产净值的30%　　投资国家重大项目和重点企业股权:合计不得高于养老基金资产净值的20%
《证券日报》记者获悉，6月29日，财政部公布《基本养老保险基金投资管理办法（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”），向社会公开征求意见。　　征求意见稿提出，各省、自治区、直辖市养老基金结余额，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托国务院授权的机构进行投资运营。其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。人力资源和社会保障部发布的数据显示，截至去年年底，全国基本养老保险基金累计结余已超过3.5万亿元，据此测算，可用于上述投资的资金逾1万亿元。　　“以往&轻投资、重储蓄&的养老金文化将被打破。”昨日晚间，中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文在接受《证券日报》记者采访时表示，全面开启养老金投资，实现了两大突破，一是打破了原有“投资有风险，甚至会血本无归，以及投资就是炒股”的观念；二是突破了现有养老金制度结构，即养老金不在一个资产池，不是由中央政府主管，而是分散在各地。　　随着中国老龄化社会加快，养老金开启多元化投资，实现保值增值已经迫在眉睫。《证券日报》曾于日以《五类旧条例&捆住十万亿》为题，提出包括基本养老保险基在内的巨量公共资金进入股市实现资本增值的改革建议。日，本报又以《十大公共资金钱去哪儿了》为题，呼吁全社会关注一年6万亿元，累计约30万亿元的十大公共资金去向。　　郑秉文向《证券日报》记者透露，“10个养老金结余超过1000亿元的发达省份有望率先开启委托投资模式，广东、山东将继续增加委托投资额度。”　　“实际上，基本养老金、社保基金、企业年金，以及未来因机关事业单位改革所形成的职业年金等都迫切需要实现保值增值。”郑秉文表示。
　　养老金入市方案最快本周发布　　多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。　　据第一财经日报6月29日报道，另有接近官方的消息人士推测，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日(本周二)召开“中国社会保险发展年度报告(2014)”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。　　中国社科院世界研究中心主任郑秉文表示，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。　　万亿养老金入市渐近&投资股市上限或为30%　　“久闻楼梯响”的养老金投资运营方案这次真的渐行渐近了。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。　　中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文接受《第一财经日报》记者采访时表示，养老金投资运营方案出台突破了观念和体制的双重“禁锢”，数万亿的养老基金终于可以运转起来保值增值。“方案应该会比较快公布，但真正到执行还需要很长的一段时间。”郑秉文说。　　另有接近官方的消息人士在接受本报记者采访时推测，如果一切程序正常，这个方案最快可能会在本周发布。本报记者就此向官方求证，但未获明确答复。　　人社部官网6月26日发布通知称，将于6月30日(本周二)召开“中国社会保险发展年度报告(2014)”新闻发布会，届时可能会有进一步的消息。　　投资股市上限或为30%　　一位接近人社部的专家对《第一财经日报》记者表示，养老金投资运营方案对养老金入市做了明确的规范，包括养老金投资的种类、方式、监管等方面。　　该专家还表示，此次养老金投资运营方案的意义除了有利于养老金保值增值外，另一个好处是有利于盘活财政资金。　　养老金是社保基金的重要组成部分，大约占整个社保基金的90%。根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。这3.5万亿元资金沉睡在全国各地的财政专户中，只收取2%的利息，贬值严重。　　李克强总理非常重视盘活财政存量资金。6月10日的常务会议又一次明确推进财政资金统筹使用措施，更好地发挥积极财政政策稳增长、调结构、惠民生作用。养老金投资运营方案出台后，“沉睡的资金”无论是入股市，还是以股权投资的方式参与国家的重点工程等其他投资方式，都将大大提高资金的使用效率和收益。　　股市是养老金投资中一个重要的方向。多位知情人士向本报记者表示，方案规定养老金入股市的比例最高不超过30%，与企业年金投资股市的比例相同。30%这条线也是全国社保基金理事会在投资实践中遵循的界限。　　全国社保基金理事会副理事长王忠民近日公开表示，目前二级市场上社保基金的资产配置份额在30%左右。而按照相关政策规定，全国社保基金投资股票的比例最高为40%。　　2011年开始实行的《企业年金基金管理办法》第48条第三款规定，企业年金投资股票等权益类产品以及股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于或者等于30%)的比例，不得高于投资组合企业年金基金财产净值的30%。　　“投资有风险，入市需谨慎”，养老金作为百姓的“保命钱”，政府一直对投资运营持审慎的态度。但摆在决策者面前的另一个现实是，3.5万亿元养老金的贬值风险以及分散在地方财政专户中不可知的状态。　　上述消息人士称，这十多年来，养老保险的财政专户滚存了超过3万亿元的财政资金，地方政府从来没有公布过这些资金的财务状况、记账利率等，中央和民众很难掌握这些钱的真实状况。　　“投资运营方案执行之后，一部分资金会从财政专户转向全国社保基金理事会的账户。这是个从‘暗箱’到‘明账’的过程，对于地方财政来说是有一定压力的。”这位人士称。　　养老金入市规模超万亿?　　据《第一财经日报》记者测算，当前已经超过3000亿元的养老金在股市中投资运营。其中包括全国社保资金理事会受托运营的九省份做实个人账户的资金和广东省滚存的养老金，以及企业年金中投资股市的资金。　　根据《2015年度人力资源和社会保障事业发展统计公报》，年末企业年金基金累计结存7689亿元，由此推算年金入股市的资金超过2500亿元。　　截至2015年，九个试点省份做实个人账户资金1105.55亿元;广东省委托资金1053.98亿元。由此可以推算，做实个人账户资金和广东省委托资金中也各有超过300亿进入股市。与企业年金的入股市资金相加可知，目前股市中投资运营的养老金约3200亿元。若再加上已签订协议、正分批到位中的山东省的千亿元养老金，股市养老金的规模会达到3500亿元。　　那么，养老保险投资运营方案启动之后，全国入市的养老金会有多大规模呢?根据统计公报，2015年末城镇职工基本养老保险基金累计结存3.18万亿元。若加上城乡居民养老保险基金累计结存3845亿元，全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。　　若养老金投资运营方案出台，这3.5万亿元均可以进入资金盘子进行多元化投资。按照30%的比例，那么养老基金可以进入股市的金额约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。　　郑秉文认为，万亿是一个乐观的推算。“按照方案，应该是地方上解到中央的养老金中的30%可以投入股市，如果全国滚存是3，那可能上解中央的可能只有1，进入股市的只是1的30%。”按照郑秉文的这种测算，最终能够进入股市的可能只有3000亿元左右。　　但郑秉文认为，养老金投资运营方案出台的意义并不在于入股市的资金量，而在于它突破了观念和体制的双重“禁锢”。　　他说，长期以来，由于受到“养老金不能入股市”这一观念束缚，养老金投资运行方案几度夭折，这次能够出台是一大进步。中国养老保险基金散落在上千个统筹单位中，很多是在县一级，集中起来难度非常大，养老金投资方案一旦出台，对统筹层次低这一国情来说是一大突破。　　谁来“操盘”?　　上述接近人社部的专家称，此次方案出台对于养老金改革能起到推进的作用，但在体制上并不能算是根本性的改革，广东、山东已经走到前面。　　2012年，经国务院批准，全国社保基金会与广东省人民政府签订合约，受托投资管理广东省部分企业职工基本养老保险基金结余资金1000亿元，该委托资金并入全国社保基金统一运营。2015年，受托管理的广东委托资金委托期限从2年延长至5年。　　2015年末，广东委托资金权益1054亿元。自受托投资以来至2015年末，广东省委托资金累计投资收益约177亿元。　　今年初，经国务院批准，山东省政府与全国社保基金理事会签订了1000亿元基本养老保险基金结余的委托投资管理合同，委托期限也是5年。全国社保基金会待资金按计划分期划拨到账后及时开展投资运营。　　2015年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，收益率达到11.43%，高于同期通货膨胀率9.43个百分点。　　王忠民近日公开表示，在二级市场，社保基金从来没有低于25%以下的配额，其资金规模已经从最初的几百亿元，增至现在的1700亿元。这批资金对社保基金的年化收益起到了主要的基石作用。　　从本报记者的采访来看，全国社保基金理事会有很大概率成为养老金入市的受托机构，但至于养老金是从地方上解到中央之后，由中央作为统一委托人，还是像广东、山东那样，每个省份自愿与社保基金理事会签订委托协议，仍是未知数。
周一两市高开低走，沪指全天最高4297.48点，最低3875.05点，盘中巨震10.07%。截止收盘，沪指报4053.03点，跌139.84点，跌幅3.34%。但今天要说的不是中国股市，而是另一个事情，养老金。多位接近人社部的人士表示，养老金入市办法基本已有定案，将于近日发布，投资股市的比例最高可能不会超过30%。一边是股市大跌，一边是养老金进入股市，突然有种肉包子打狗的感觉。相信大多数人都像天津网友&牛牛&惊呼&养老金入市，我的天啊！&
养老金入市时间表确定&中国巴菲特可期?　　两会期间人社部和证监会相关人士对于养老金入市的表述可谓是&一唱一和&，养老金入市已成定局。人力资源和社会保障部部长尹蔚民明确抛出养老金入市时间表，并且拿基金投资来做例子，称养老保险基金投资运营方案有望于今年下半年报请党中央、国务院审定。证监会新闻发言人张晓军则回应称，证监会将为养老金投资提供良好的市场环境。　　事实上，养老金入市已经讨论好多年，迟迟未能真正成行。在舆论上，虽然仍有入市需谨慎的言词，但在经过这么多年的讨论之后，越来越多的人已经能够接受养老金入市的事实。随着中国老龄化社会的到来，养老金缺口将会日趋严重，老无所养的那一天不再遥远。目前养老金只能投资存款、国债，一直处于贬值状态，也是人们一直诟病的问题。从目前多位官员的表态来看，解决养老金缺口问题已经迫在眉睫，让养老金做到保值和增值已经获得高层一致意见。　　目前养老保险基金累计结余规模3万多亿，若将可投资部分进行基金化管理、基金化投资，改变现在只在银行和国债领域的状态，带来的市场资金流和基金化投资变化将是巨大的。　　所有国外社会保障体系资金都是基金化管理。美国401(k)计划中的养老金投资占比长期在90%以上，其中投资于股票、风险投资(VC)、私募股权投资(PE)等权益类产品的比例高达60%。作为专业投资机构，养老金投资于上市和未上市公司，参与公司治理，提升公司管理水平，提高经济整体的质量。同时，养老体系的健全有利于释放更多消费潜力，扩大内需，加快经济转型。　　但我的养老金谁做主?落实到具体的养老金投资运营，由于涉及到投资运营的权属问题、中央和地方财权与事权划分问题、投资主体等诸多难题和障碍，直到本次两会，官方才对养老金投资运营有了相对清晰的时间表。　　对长期资金入市给予税收优惠，将降低养老金投资成本。作为追求绝对收益的长期资金，养老金对税负的变化较为敏感。养老金入市税收优惠政策此前一直在讨论和制定中，随着入市时间表的制定，养老金入市税收优惠政策也会跟随出台。　　养老金属于社保范畴，保证资金安全是重中之重，分梯队、分层次推进方才稳妥：第一步，通过发展债券市场和改善资本市场基础设施，大幅提高股市运行的平稳性;第二步，通过引入递延税款制度和个人自主投资制度，增加养老金可投资规模、提高养老金投资风险胃纳;第三步，在谨慎原则下逐步提高养老金直接投资股市等其它资产比重。　　作
　养老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资。将养老金投资于市场，可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用，但由于养老金属于社会保障范畴，投入市场难免存在风险，因此养老金入市一直是中国专家、学者争论的问题，同时也受到民众的强烈关注。在2012年3月召开的两会上，养老金双轨制遭到质疑，养老金入市与否再引争议;20日，养老金入市问题尘埃落定，广东千亿养老金确定入市。　　1概念介绍　　按该计划，企业为员工设立专门的账户，员工每月从其工资中拿出一定比例的资金存入养老金账户，而企业一般也为员工缴纳一定比例的费用。员工自主选择证券组合进行投资，收益计入个人账户。员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。　　2入市背景　　日，中国证监会主席郭树清在一个公开场合表示，我国大约有2万亿余额地方养老保险金和2.1万亿住房公积金余额，如果将这些资金进行统一管理，学习全国基金投资股市获取收益，无论是对个人、政府还是资本市场均大有好处。　　中国社科院于日发布的《2011年中国养老金发展报告》也指出，国家可能成立投资管理公司来管理运营基本养老保险基金。报告建议，国务院有关部门对地方管理的基本养老保险基金和中央财政集中的全国社会保障基金的投资管理体制进行统一研究，统一决策。　　全国社会保障基金理事会理事长、国际金融论坛常务副理事长戴相龙指出，地方养老金进入资本市场投资的着眼点是长期回报，将有利于资本市场的稳定发展，但不是所谓的政府救市、托市。　　3暂无计划　　日，人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。养老金投资运营的举措一定要经过人力资源和社会保障部的审核同意。　　其实早在日，时任国务院总理的朱F基就严厉告诫说：“现在中央已规定，养老保险资金不允许炒股票、搞房地产，自以为回报率高，其实风险很大，可能一下子就没了。我们硬性规定，养老保险金只能买国库券或存银行，不能干别的，干别的就是违法。相关人员就要被撤职。”(《朱F基讲话实录》第三卷26页)。日，朱F基总理在全国社会保障基金理事会第一届理事大会第一次会议上讲话时要求：“社保基金要稳健运作。首要原则是安全性。宁肯少赚几个钱，也不要赔本，要有足够的风险意识。”(《朱F基讲话实录》第四卷300页)。
　养老金将要入市&基金重仓股成市场关注焦点　　近日，人社部部长尹蔚民透露，将养老保险基金部分投资到股市;对此，证监会也表态称支持和欢迎.分析人士表示，养老基金这种追求稳健的长线机构资金入市，对股市健康发展有长远积极效应。基于养老基金和社保基金性质一致，社保基金的投资思路或许就是养老基金入市后的选股思维;由此，社保基金重仓股成为市场关注焦点.　　养老金将入市　　近日，人力资源和社会保障部部长尹蔚民透露，养老保险基金投资运营方案已形成基本方案，养老保险基金一部分资金将进入股市，相关方案有望下半年上报国务院.对此，证监会给予了积极回应。证监会新闻发言人张晓军在例行发布会上表示，对养老保险基金进入股市持支持和欢迎态度。　　张晓军称，证监会将积极配合有关部门完善养老金发展和投资运营相关制度，促进养老金的专业化、市场化投资运营。同时，进一步完善资本市场基础制度，提升资本市场投资价值，为养老金投资创造良好的市场环境　　据张晓军介绍，按照现行规定，基本养老保险基金只能存银行和购买国债，投资渠道狭窄，保值增值压力很大，改革养老金投资运营模式已经迫在眉睫。资本市场可以为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所，促进养老金保值增值.　　普遍分析认为，养老金进入股市是必然趋势。一方面，通过多元化的资产配置，以资本市场促进养老金的保值增值。另一方面，养老金作为稳定的长线增量资金，又对A股市场构成长期利好。　　“养老金进股市，就是把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资，可以盘活资金。”申万宏源财富中心总经理唐永刚指出，入市有助于养老金保值增值，也能稳定市场.　　知名财经评论人士水皮表示，由于货币贬值，养老金存在银行其实是有损失的，社保资金已经入市，广东也有试点，可以说入市有成熟案例，收益也非常不错，因此目前打算全国推广。而长线资金进股市，有利于市场长期稳定。　　事实上，关于养老金入市的相关讨论由来已久。且十八届三中全会《决定》指出，“要加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化投资运营”。此外，部分省份养老金投资改革试点成功推进。　　2012年3月，经国务院批准，广东省政府将1000亿元养老金委托给全国社保基金理事会投资入市，将更多配置固定收益产品实现保值增值。数据显示，截至2015年7月，累计投资收益达94.09亿元。　　对此，专家指出，这对于总体规模达到数万亿元，且规模还在快速增
　　朱邦凌：养老金入市不应只是传说 　　证监会等部门一直在推动中国版的401k计划，投资者也对养老金入市翘首以盼，但人社部官员&养老基金投资只能赚钱不能赔钱&、&短期内基本养老金不会直接进入股市&的表态，让养老金入市计划再生波折。 　　养老金入市一直不能成行的原因，在于部分专家对养老金安全性的慎重考虑和股市风险的担忧。在顶层设计中，对于养老金的投资运营持&越慎重越好&的态度，养老金入市的首要原则不是收益，而是安全。 　　对资本市场的不信任并非没有道理，A股市场多年来内幕交易、投机文化盛行，确实蕴含着较大的投资风险。但对中国资本市场需要以发展的眼光辨证看待，不能只盯着2008年金融危机后股市下行阶段投资收益率的下滑，也要看到A股市场近年来不断改革出现的良性变化，以前瞻性眼光看到中国经济社会整体改革预期的制度红利。 　　目前，资本市场整体改革蓝图已经初现端倪。推进注册制改革、对老鼠仓和内幕交易加大打击力度、严惩欺诈上市、新退市制度推出、新三板和优先股等多层次资本市场建设、沪港互通等市场开放措施、对中小投资者保护的日益重视、举报奖励和员工持股、培育私募基金等系列改革措施环环相扣，股市基础制度建设正在完善。 　　随着注册制所要求必备的配套制度体系逐步建立，A股市场生态将发生颠覆性转变。越来越完备的信用制度、市场主体约束机制、权利救济制度、通畅的退市渠道，资本市场将进一步向市场化、法制化方向发展。投资者与上市公司对等博弈的制度框架建立之后，注册制将赋予市场自律自治的能力。注册制的巨大威力和倒逼机制，将使资本市场市场化和法制化双翼齐飞。 　　新的养老金投资运营方案虽然也强调投资渠道与方向的市场化、多元化，但其&入市&不是股市，主要是以基础产业和公共产业的实体经济为主。这种政府主导的投资也并不是高度安全，同样蕴藏风险。以日本养老金投资为例，他们早期实施的&财投计划&，不是去投资股市，而是投资实业，结果造成重大亏空。据统计，截至2000年，&财投计划&产生的呆坏账78万亿日元，占 &财投计划&总资产比重75%。 　　到去年底，城镇职工基本养老金已超过3.1万亿元，90%是躺在银行里吃利息，近些年的年均收益率不足2%，与通货膨胀率接近。而广东省政府2年前将1000亿元委托给全国社保基金理事会投资运营，2年来累计投资收益接近百亿元。美国401k计划中的养老金投资占比长期在90%以上，其中投资于股票、VC、PE等股权类产品的比例高达60%，这不仅推动而且也分享了随后的经济繁荣和高科技产业崛起。目前我国上证指数[0.80%]的市净率约为1.4倍，远低于国际市场2~3倍的水平，表明资本市场具有长期投资价值。A股市场波动率呈下降趋势，不应过于强调投资风险。同时，随着优先股制度的推出、国企混合所有制改革，部分养老金尝试进入这些风险较小收益稳定的领域是可行的。 　　养老金改革应该与国内资本市场实现良性互动，以资本市场促进养老金的保值增值，以庞大的养老金成为资本市场稳定的基石，推动股市的强劲增长，实现养老基金增值和股市的双赢。(作者为资深市场观察人士)
　　广东今年经济增长8.5% 　　GDP达6.23万亿元，突破1万亿美元 　　进出口总额增长7.5%，达1.08万亿美元 　　今年城镇居民人均可支配收入32950元 　　今年农村居民人均纯收入11650元 　　12月25日至27日，省人大常委会组织广东选出的全国人大代表分组赴广州、惠州、阳江、珠海开展专题视察。省人大常委会昨日召开视察前动员会，省发改委汇报，初步预计，全年经济增长8.5%，GDP达6.23万亿元，突破1万亿美元，&经济综合实力实现新跨越&。千亿养老金入市的收益情况也在汇报中公布，2015年共取得了6.73%的收益，高于去年通货膨胀率。 　　社会保险(放心保)基金累计结余5744亿 　　备受关注的养老保险金委托运营情况如何?省人社厅负责人昨日主动晒账，称继2015年与全国社会保险基金理事会正式签署委托投资协议后，今年继续推进基金投资运营工作，取得良好进展。这位负责人透露，委托全国社会保险基金理事会投资运营的1000亿元资金于2015年取得了6.73%的收益，高于去年通货膨胀率。经计算可知，2015年千亿养老金入市共获得收益67.3亿元。 　　2015年2月，广东省先行先试将1000亿元企业职工基本养老保险基金结余资金，委托全国社会保障基金理事会投资运营。截至2015年底，全省社会保险基金累计结余5744亿元。而根据此前消息，2015年广东社保基金年平均收益率为3.94%，其中，委托运营的这1000亿元年收益率达到6.73%。
上一篇：100
????????????
?09-14?09-14?09-14?09-14?09-14?09-14?09-14?09-14?09-14?09-12
???????????