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提出挑战：监管资本套利的双刃剑
日11:21:49　　证券市场周刊/鲁亮升
　　作为巴塞尔协议的附产品，监管资本套利有可能对审慎监管原则提出挑战，但它也是商业银行有效竞争的手段之一，因此在我国即将实行新巴塞尔协议的时候，有必要对监管资本套利进行探讨
　　监管资本套利的双刃剑
　　巴塞尔协议自公布以来，在世界各国产生了非常广泛的影响，至今，全球已扩展到100多个国家都遵循协议推行正式的资本要求了。从微观上讲，它改变着银行的资本比率、风险承担行为；从宏观上讲，它可能影响国民经济活动水平。
　　自上世纪90年代以来，由于巴塞尔协议所存在的某些缺陷，监管资本套利作为巴塞尔协议的一个未曾预料的结果，在西方发达国家发展非常迅速，它在为银行创造价值的同时，却可能破坏资本充足性要求作为一个审慎政策工具的有效性。而在开放和稳健发展的背景下，我国监管当局也在不断强化对银行资本充足性的要求，这一点从银监会最近所颁布并施行的《商业银行资本充足率管理办法》可见一斑。这一办法对我国银行提出的资本充足率要求，主要是根据1988年巴塞尔协议和1996年修改方案中的原则制定的，存在与西方国家90年代以后的相同问题，因此，我们也有必要对监管资本套利进行研究和探讨。
　　监管资本套利的含义及其产生原因
　　所谓监管资本套利(Regulatory Capital Arbitrage,RCA),是指银行利用一个资产组合的真实经济风险和巴塞尔协议的风险评价(总加权风险资产)之间的巨大差异而采取的资产证券化以及其他的一些金融创新交易以谋取利益的行为。
　　巴塞尔协议的风险权数目录非常宽泛，特别是在1988年的风险权数体系中存在着重要的缺陷。例如，大多数的银行贷款都是要求贷款账面价值8%的资本，而在那些较大的银行里，由于它们拥有完善的风险评估、控制体系，一般都运用内部信用风险模型来显示基于借款人资信度的资产组合的真实经济风险，从而决定其实际资本要求。
　　对于银行所持有的相当一部分资产组合而言，上述两种资本要求之间常常存在很大差异。确切地说，银行自己所评估的资本要求，大大低于巴塞尔协议所规定的监管资本要求水平。而由于股权资本成本通常被认为比债务资本成本要高出很多，当银行被要求维持超过他们自身意愿水平的股权缓冲储备时，银行很自然地就认为资本标准是一种监管“税收”了。就像其他形式的税收一样，监管“税收”激励银行发展避税或最小化税收的方法，即，进行监管资本套利。
　　此外，巴塞尔委员会提出的市场风险修正协议被认为也造成了资本套利活动。在该协议下，某些工具如果被记录在交易户，其监管资本要求可能比记录在银行业务账户要低得多。因此，一家银行可以简单地通过该交易账户的建立和持有信用风险仓位来减少监管资本要求。例如，银行对一家一流公司的三个月期贷款需要8%的资本，而如果它在交易账户持有该公司的三个月期商业票据的话，则资本要求可能低了很多，例如，根据巴塞尔协议中有关市场风险的标准方法来计算特定风险，只需0.25%的资本。
　　监管资本套利为银行所创造的价值
　　简言之，监管资本套利就是将那些经内部模型计算出的资本费用低于8%的贷款的风险头寸卸载出去，例如，抛弃那些较低风险的贷款，否则会稀释其净资产收益率。
　　下图显示了一家银行在上述套利中的所得，即图中标有“预计过度资本要求”的圆形部分。银行认为，通过监管资本套利所“释放”出来的自由资本提高了股东价值——通过增加红利发放，或者股票回购返回给股东，或者重新投入银行经营。从银行的角度看，监管资本套利反映了银行努力使其包括股权资本成本在内的融资成本最低的要求。
　　监管资本套利的基本类型及其比较
　　监管资本套利主要有以下五种类型：
　　1.拣樱桃(cherry-picking)。在一个特定的风险权数目录里(例如，100%的风险权数资产)，拣樱桃就是将组合转向较低质量的贷款。例如，为了提高其净资产收益率，一家银行可能决定减少发放BBB级贷款，而更多发放BB级贷款。在这种情形下，该银行的总加权风险资产和监管资本比率看上去没有改变，尽管它的整体风险上升了。这是一种最早的监管资本套利方式。
　　2.具有部分追索权的证券化(securisation with partial recourse)。证券化通常是将资产销售给一个“SPV”，由它向私人投资者发行资产担保证券(ABS)来为该购买融资。出于对破产、会计制度和监管目的的考虑，SPV在法律上通常被视为一个与发起银行独立的组织，并因此不需要合并进入发起银行的财务报表和监管报告中。尽管在很多情形下，一家银行对ABS的信用增级，实际上使其仍然承担了潜在风险的绝大部分。
　　3.远程发起(Remote origination)。具体做法是：由SPV，而不是银行自身，来发起该证券化资产——术语称“远程发起”。尽管其中银行所承担的风险与传统的证券化无甚差别，但因为银行从不正式拥有基础资产，这种信用增级被视作一种直接的信用替代品。远程发起通常与资产担保的商业票据相关。
　　4.间接信用增级。根据巴塞尔协议，在某些情形下提供一种信用增级的经济等价物是可能的——以一种根据任何正式的资本要求都不被认为是财务担保的方式。投资者经常愿意接受“间接信用增级”。例如，以加速分期偿还(early amortisation)、加速偿还条款(fast-payout provisions)等方式替代传统的财务担保。
　　5.信用衍生品交易。信用衍生品是指在不转移基础资产(underlying asset)所有权的前提下，将一种资产的风险和收益从交易的一方转移给另一方。
　　对许多银行来说，相对于传统的“拣樱桃”而言，证券化是一种进行资本套利的成本更低廉的方法。而证券化对银行的监管资本比率的影响是实质性的。例如，在消费者贷款和较高质量的商业贷款的证券化中，只要保留的追索权低于基础贷款池的4%，向投资者售出的ABS就足以获得投资级的评级。尽管这些评级通常意味着实际上没有任何信用风险转嫁给了投资者，但相对于整个贷款仍然保留在它的资产负债表上而言，这样的证券化却可以大幅度地降低银行的监管资本要求。
　　而通过“远程发起”和“间接信用增级”，许多银行得以实现更低的有效监管资本要求(即更高的资本比率)，某些情形下甚至降到了零。
　　最近一些年来，信用衍生品成为一类新的资本套利技术的基础，它正大幅度地降低与传统证券化相比的结构化成本。这些产品正在重塑资本套利，使它成本更低，而且与传统相比能被更多的银行所利用。例如，在1988年巴塞尔协议下，一家银行要卸载一笔向一个AA级公司的贷款(其资本要求是8%)。该银行从一个较低信用等级的OECD监管银行(所有的OECD监管银行都要求1.6%的资本费用，而不管其信用评级的高低)买入一个针对这笔AA级公司贷款的保护。该交易将提高银行的股东权益（ROE），因为资本要求从8%降到了1.6%而产生的自由资本超过了交易费用。不过，一些监管当局已经限制了银行进行这类交易的范围——要求只有这类保护的卖方具有不低于参考资产的资信等级才对购买这类保护予以承认。在上例中，也就是要求那家OECD监管的银行必须具有不低于AA级的资信等级才能使监管当局承认购买这个保护的保值利益。
　　商业银行天然地成为信用衍生品市场的主要参与者。信用业务管理和监管套利是驱使银行购买信用衍生品的两大主要用途。就交易的集中而言，美国货币监理署(office of the comptroller of the Currency,OCC)估计，在1999年年末，5家银行占到美国商业银行所报告的信用衍生合同总名义流通量规模的95%，其中摩根担保信托占到57%，花旗银行占了14%；而英国银行家协会2000年的调查发现，在1999年年末，银行和证券公司既是保护的最大买方(81%的市场份额)，又是保护的最大卖方(63%的市场份额)。
　　监管资本套利的消极影响
　　对大多数银行而言，无论是公开的财务报表还是监管报告都没有披露足够的信息来对资本套利进行全面评价。不过，为了提供一个粗略的有关资本套利的估计，联储的工作人员已经对由10家最大的美国银行持股公司所发起的流通中的ABS和资产担保商业票据(ABCP)进行了估计。这些证券化活动在很大程度上是由于资本套利的目的。统计资料显示，这些公司的证券化活动与它们的表内风险头寸相比规模已经很大了。到1998年3月，由这些公司发行的流通中的ABS和ABCP超过2000亿美元，或者说，平均而言超过这些机构的总风险加权资产(贷款)的12%(25%)。对其中几家机构而言，ABS和ABCP的总发行量甚至超过其总加权风险资产(贷款)的25%(50%)。
　　尽管没有美国以外的其他国家银行的类似数据，市场报告显示：在加拿大，欧洲和日本银行都已经存在相当规模的证券化相关资本套利。当然，由于美国市场更大的市场容量和流动性，这些银行的证券化活动大部分是在美国进行融资的。
　　欧洲ABS市场在流动性上无法与美国市场相比，但随着ABS发行和欧洲资本市场的发展，预计这些弱势都将被改善。事实上，证据显示美国以外的证券化活动已经在以指数水平发展，特别是在欧洲。
　　监管资本套利最主要的消极影响是它破坏了资本充足性标准的有效性。在监管者看来，通过监管资本套利，银行得以在显著降低其风险的监管评估水平的同时，却极少甚至根本没有真正降低其整体的经济风险水平。
　　例如，一般而言，银行有最大的动力将它的高质量贷款进行证券化，因为如图所示的必要经济资本要远低于监管资本要求。被证券化的资产的违约率和损失率要更容易预测，且分散化程度非常高。这样就意味着银行资产负债表上的组合，将比它已经证券化的资产具有更高的损失波动性和较低的分散化程度。结果是：对于一家积极参与证券化活动的银行而言，其报告资本比率可能变成了有关它的财务状况的一个具有误导作用的指示器。相对一家银行的实际财务风险水平，其表面的资本比率提高了。而这使得该资本比率更难加以解释，且在某些情形下降低了。因此，监管资本套利可能掩盖银行的真实财务状况的恶化。
　　并且，由于规模经济和范围经济的存在，以及会计、监管、法律制度的国际性差异，并非所有银行都能同等地进行监管资本套利，这也可能导致不平等的竞争。证据表明，那些最大的银行的监管资本套利交易规模巨大且增长迅速。而证券化技术的持续发展、信用衍生品以及其他的金融创新也在不断地降低监管资本套利的成本，如果不考虑抑制对监管资本套利的激励或者机会，那么将来很可能破坏资本充足性要求作为一个审慎政策工具的有效性。
　　监管资本套利问题解决途径
　　显然，监管资本套利发展如此迅速，它降低了资本充足性要求的有效性——即使一家银行的加权风险资产资本比率(RBC)很高，监管者也无法判断它是否达到了某种程度的“稳健”水平。然而，要解决监管资本套利问题却是存在两难困境的。因为，如果简单地限制银行利用证券化和其他的风险分解重组技术，可能是于事无补的，且成本过高，甚至导致出现“倒污水时将婴儿也倒掉了”的问题。在某些情形下，监管资本套利是一个重要的“安全阀”，它使银行得以在那些低风险业务领域和非银行机构进行有效竞争。否则，银行可能因为过高的不合理监管资本要求而被迫退出这些市场。例如，假设一家银行在评估、定价和管理向高评级的借款人的贷款方面具有明显优势，因为该类业务的风险很低，相应的，利差收益也很低。但是监管当局的资本充足性要求如果太高，则该银行在此类低风险贷款上所配置的资本的收益将低到不可接受的水平。如果没有有效的监管套利，该银行可能不得不退出该市场；而发放高风险贷款却不存在这个问题。这实际上意味着严重的“逆向选择”，资本充足性要求的初衷自然是无法实现的。而且，证券化和其他的风险分解重组的技术在应用于其他业务领域(与监管资本套利相对)时确实具有真正的经济价值。
　　因此，监管资本套利问题迫使巴塞尔委员会以及各国监管当局对银行的资本充足性要求进行进一步的探讨和改善。笔者认为，任何套利机会的存在，都是由于相同或类似资产在不同市场和定价环境下所形成的非均衡状态下的价格差异所致。因此，就监管资本套利而言，只有当监管资本要求和银行基于内部风险评估所得到的经济资本要求之间是一致的(或者说二者是统一的)，而且有关市场风险、信用风险等的资本要求也是统一的前提下(而不是分割的，采用简单的加法来计算总的资本要求)，才不会存在套利可能，问题也才有可能得到根本性的解决。　　
　　(作者为湖南财经高等专科学校副校长、副教授)
　　背景资料
　　巴塞尔协议全称是《关于统一国际银行的资本计算和资本标准的建议》。日,国际清算银行在瑞士巴塞尔召开了包括美国、英国、法国、联邦德国、意大利、日本、荷兰、比利时、加拿大和瑞典（“10国集团”）以及卢森堡和瑞士在内的12个国家中央银行行长会议。会上通过了巴塞尔协议，该协议对银行的资本比率、资本结构、各类资产的风险权数等方面做了统一规定。
　　塞尔委员会将资本分为两层：一层为“核心资本”，包括股本和公开的准备金，这部分至少占全部资本的50%，另一层为“附属资本”，包括未公开的准备金、资产重估准备金，普通准备金或呆账准备金，带有股本性质的债券和次级债券。
　　资产的风险数：风险加权计算是指根据不同类型的资产和表外业务的相对风险大小，赋予它们五种不同的加权数，即0%、20%、50%和100%，风险越大，加权数就越高。银行的表外业务应按“信用换算系数”换算成资产负债表内相应的项目，然后按同样的风险权数计算法计算。
　　资本比率的标准：巴塞尔协议规定，到1992年底，所有签约国从事国际业务的银行其资本与风险加权资产的比率应达到8%，其中核心资本至少为4%。
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楼主发言：67次 发图：
　　在中国的股市里说技术很不现实　　中国股市完全是乱来的　　都是跟风炒作　　要不就是机构设局
　　永远记住：如果想安全一些就在平均线刚刚开始多头排列的时候就观察，如果是一波放量拉起后又开始洗盘回调以后缩量，这才是真正的进点。或者已经经过几波多头排列小幅度的起伏以后，在洗盘缩量回调中介入，吃最后的拉升波。　　　　如图所示，圆圈里的位置就是进点，大家仔细看清楚。
　　学习了
　　对股市不懂，不乱发言。给星子点赞。
　　中国中车这种票一般我都不做。。。哈哈
　　为星子的无私分享点赞　　
　　现在每天来证券公司开融资融券的股民不少，前期来的应该赚了一些钱。在这里我给开融资融券的股民提下个醒，如果你连技术面一窍不通的而且炒股全凭网上消息炒股的，如果你是亏一点钱就要死的人，建议你不要再融资融券，因为你迟早会是第二个湖南跳楼的自杀者！用自己的钱炒股大不了套住，死猪不怕开水烫，苦苦等股票咸鱼翻身。但是融资融券借来的钱就不是死猪不怕开水烫了，你会连骨灰都不剩！　　为什么我建议大家一定要在股票刚开始多头排列回调低进呢？因为只有这样进股票是最安全最放心的。一个股票从庄家打压吸筹是经过满长时间的，当一只股票没有出现多头排列的技术面，这个股票还是庄家打压吸筹阶段，你看不清楚庄家如何运作，到底打压股价到什么位置，所以这类型股票看不清楚你永远不要碰，今天给你做短线赚钱了，不代表以后就成功。　　当技术面出现多头排列的时候说明庄家已经抓足筹码，只有高控盘的股票才会出现多头排列。只要庄家高控盘，这个股票已经有人跟你承担风险，你只要耐心等庄家缩量回调的时候再进去，你的风险也就是最低的。　　其实炒股和做生意没有什么本质区别，做一门生意之前如果你没有仔细了解产品，、铺面位置、每天流动人口、人均消费力、天时地利人和等等，莽撞就投入钱财，最终给市场淘汰。炒股也一样，如果你连技术面都看不明白，听风是风听雨是雨，根本不知道要进的股票现在是在高位还是低位，迟早也要死在股市里。湖南这个跳楼炒股自杀者听网上专家说南车和北车合并股价要上到过百呢。其实你如果对技术面熟透的话，你根本不会介入这种高位股票。　　如何分别那个股票是在高位还是在低位，在第二节里我会用简单的文字告诉大家，特别为大家分析中国中车为什么是在高位而不是在低位呢。　　
　　一句良言，股票百分百靠的是经验，是门学问，新人不要陷进去。没有任何人教会的，　　
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　　不知楼主战况如何？　　
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　　电子时代了，不是华尔街比划手的年代。现在就是时间因素决定最大的，短短两分钟内，几条线都给你扭曲过来，一般人哪能反应过来。礼拜五经历了一个股如此。还是靠感觉吧。庄家从来不是按套路出牌的。
　　想靠技术分析赚钱，基本是个梦想。　　多年经验，告诉新股民，得先自己学会管控风险才是第一要务。
　　这几年一直在建仓的人飘过。随它上下震荡。我心依然如水～～　　
　　好贴，楼主无私奉献炒股秘笈!　　
　　二：月K线必须是开几个向上小阳线，成交量缓缓放大。　　　　上图是上证指数的月K线，圆圈里的位置就是进点。为什么一定要看月K线呢？因为周期越长，技术面越可靠，如果经历一幅大幅度回调，几个月开出小阳线，同时成交量放大，说明庄家已经高控盘这只股票，这个时候结合日均线回调的时候介入股票就可以百战百胜。　　如果月K线是开连大阳线，成交量放出巨量，千万不要再追高，庄家其实已经出货，而且这个时候上市公司满都是利好消息。　　　　上图方正科技（600601）的月K线，圆圈里就是进点。　　　　上图是文峰股份（601010）的月K线图，圆圈里就是进点。　　大家可以查看任何一只股票都是这种走势，只有在这种位置介入股票最安全。一只股票已经有人帮你扛着的时候，你就可以安心的坐稳赚钱。　　我来分析为什么中国中车（601776）不能进？为什么有人买中国中车要跳楼自杀？　　　　上图是中国中车的月K线，圆圈里的位置是最佳进点，如果在这个位置介入的人都可以赚钱。　　看看自杀的人是在哪里买入中国中车的？如下图：　　　　自杀的人是在圆圈里的位置介入，大家可以看见月K线已经在高位，已经连续开出几个超大阳线，成交量已经放出天量。这种时候买入中国中车的散户只有找死，所以湖南那个自杀的人死不足惜，听信网络上所谓的专家说南车和北车合并股价要上到百元，一个股盲就这样悲催见阎罗王去。中国的股民中这些人占百分之九十以上，可悲可叹！所以这不是最后的跳楼自杀者，以后还会有这种悲剧发生！　　所以，想在股市里活得更长就必须刻苦学习，如果股市这么好赚钱，大家何必辛辛苦苦去上班呢，在家里赚钱不是都可以吗？
　　大家如果有什么股票问题，不妨在这里提出来，本人可以提你们分析参考。但是永远记住：股市有风险，入市须谨慎！
　　金海环境，牛逼，可惜跟不上！
　　看你的文，600760还要涨了，是这样么　　
　　蓦然sanya　　分析中航黑豹（600760）技术走势：　　见下图　　　　从历史图形走势看，中航黑豹已经创下它上市以来的新高，并且层层攀高。我个人认为如果你已经有中航黑豹在里面可以持有观望，从技术面分析是已经在高位，但是究竟那个价位是高点不得而知。如果没有这个股票，千万不要买进，因为高位的股票随时随刻会发生雪崩般下跌，喜欢在高位进股票的人坚决改掉这种炒股方法，也许这一票给你懵对了，下一个票就会把你深套。　　　　上图是中航黑豹45日均线图，圆圈里画的才是真正的进点，在底部开出几个小小阳线，成交量缓缓放大。　　　　上图圆圈里已经开出几个大阳线，成交量已经创历史新高，这种位置的股票是随时随刻跑步走人，而不是想冲进去找死。但是从日平均线来看还没有出现见顶标志的K线，无论如何什么的操盘手都有，有时候出货不一定非要做明显的K线图给股民看，小心为上！　　　　上图中航黑豹45日均线的KDJ指标线上的J值已经超过100点，目前是108.17值，处于高位钝化，小心随时大幅回调。
　　好专业，鼓掌！
　　老师，你有出书？ 我想买一本
　　好贴啊，楼主
　　收藏了
　　，　　
　　顶楼主，麻烦楼主帮忙看看中国中铁，18.22进去的。????
　　MARK一下，好好学习，谢谢楼主
　　　　中国中铁（601390）从日K线上已经出现双顶标志，庄家已经成功出货，股价会随风飘荡，等待下一个机构坐庄。一般这种大盘蓝筹股都是各机构集体坐庄，一旦机构离场这种股票千万不要再碰，因为不知道等待何时机构才会集体坐庄？就是再次坐庄也会打压到低位再坐。　　　　上图是中国中铁日K线，看我画的箭头就是发现股价创历史新高，高位出现双顶，MACD指标线出现顶背离。机构已经成功离场。　　　　上图是中国中铁月线，很明显你是在几个大阳线高位买入该股，任何技术面都明显警示机构已经成功逃离。　　操作上逢高离场，难免要割肉，股市就是这样血淋淋，你不割你就注定永远当中国中铁的股东吧！　　记得大盘股不是不可以玩，但是绝对是千年等一回的玩......
　　　　这是中国中铁月K线图，上面那图不知道为什么删除了。
　　楼主，帮忙看下中国建筑，成本9.8，多谢！
　　无奈一号已　　中国建筑（601668）看看日K线图：　　　　日当年开出一个高位墓碑线并且打到跌停板，成交量282.2亿创出天量，机构已经成功离场。　　　　看看日K线MACD指标线严重恶化和历史K线走势已经在高位下跌中。　　　　看看月K线你也是买在大阳线之后，机构已经离场，股价随风飘落，到底哪里是底不知道。　　现在如何操作：离场是没有办法的办法。今天大盘已经连续跌2天，中国石油跌止半年线附近有强烈支撑，随时随刻反弹，但是反弹幅度不会很大，找个价位坚决离场！　　还有现在股市里只要带“中国”两字的蓝筹大盘股都是已经高位出货，或者正在出货中，不要轻信网络上什么大型国企重组消息，都是利用这些利好消息派出最后存货。
　　现在大家唯一能关注的股票是没有大幅涨过庄家已经高控盘的股票，这类股票大盘一稳随时会拉升反弹创新高。
　　楼主帮忙分析一下中铁二局，套了十个点了，今天大盘这走势不知道是继续捂着还是割肉，今天一下跌七个点，都晕了
　　ayaya9490： 　　鲁抗医药（600789）看下图：　　　　上图是鲁抗医药的45日K线图，高位开了一个见顶阴线避雷针，成交量创历史新高，庄家已经成功离场。　　　　上图很明显看出鲁抗医药股价创上市的新高，前天也再高位开个墓碑线。建议逢高离场，以后不要再看这种股票，就是反弹也不要碰它。如果要进股票可以参考我前面教你们进股的方法去选股而进股。不要在网络上轻信那些所谓的专家分析上市公司利好，而且很多股票网站都是给庄家买通的，你只有上当的份。
　　二姐减肥中　　看看中铁二局（600528）月线图：　　　　不用我再多解释了，从图中你就应该知道哪里是买点，哪里卖点。　　　　如何操作：你看看上图中铁二局的日K线，KDJ指标线中的J已经是负10.36，已经暂时处在一个阶段的低部，很快就开始反弹。　　　　建议：反弹以后坚决离场！
　　希望推荐1到2支股让我们观注学习　　
　　请楼主帮忙分析丽珠集团，谢了　　
　　lhw972026　　我个人关注的股票是双汇发展（000895),基本面就不要多说了，会文字的人都可以分析。这是一个上市公司最优质最有发展潜力的公司，不但分红大度，而且盈利强劲。但是股价一直徘徊不前，滞后这波牛市。　　看看技术面分析：　　　　看看上图日K线图没有创历史新高只是第二波小幅上涨，成交量这个月突然放大，有可疑庄家加快抓筹码，准备最后拉升。　　　　看看上图是月K线，只是小阳线，成交量缓缓放大。MACD指标线金叉，有突然暴涨的可能性。　　　　连续开出三针探底K线。昨天和今天大盘连跌300多点，但是双汇发展只是小跌，收放自如。　　注意：本观点不是做为买股的建议，股市有风险，买卖自负。
　　浙江医药（600216） 怎么样？　　楼主帮忙分析分析？
　　留名电脑慢慢看
　　lhw972026　　丽珠集团（000513）看看日线图：　　　　股价创历史新高，成交量放大，高位出现双顶标志。　　　　看看月线图，小阳线是买点，连开几个大阳线是卖点。　　你应该看明白我要说的问题吧。你也应该如何操作了。其实和上面替他们那些分析一样道理。
　　pd0123　　浙江医药（600216）看看日K线　　　　没有创历史新高，只是两个小波段，没有任何见顶标志的信号出现，今天大盘这么跌还反弹说明十分抗跌。此股庄家没有出货。　　　　看看45日K线，只是开了两个不大不小的阳线，MACD指标线刚好金叉，庄家没有出货，如果随大盘回调，缩量以后可以大胆介入。
　　留名电脑慢慢看
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　　楼主帮忙分析一下山鹰纸业（600567）高位出现了没，庄家有没有离场，要不要追高。
　　点　　
　　@爱无悔9898　　　　看看润土股份002440的月K线就明白为什么不能进了。耐心等待一波下跌缩量回调以后连开几个小阳线再考虑进吧。
　　@fakee567　　山鹰纸业（600567）看日线图：　　　　今天高位开个避雷针，成交量应该收盘的时候创下历史天量，庄家正式离场。快跑！　　　　看看月K线已经连开几个大阳线，成交量也放出巨量，一句话：快离场！
　　@小媛媛妈　　海航投资（000616）看日K线图：　　　　已经出现顶背离现象，股价缓缓上涨，MACD指标向下，不要碰这种股票。　　　　看看月K线你就知道为什么不能碰这个股票吧。一棵巨大的阳线，难道你还渴望还有大阳线？
　　@叽咘叽咘　　天地源（600665）看看日K线：　　　　已经出现顶背离现象，股价缓缓上涨，MACD指标向下，不要碰这种股票。　　　　看看月K线已经高位开了几个大阳线，成交量创历史新高，你还能希望天地源开多少个大阳线呢？如果有就离场，如果没有就不要碰它。
　　@九九九厂　　复旦复华（600624）看看日K线：　　　　从5元涨到30元，你还渴望它能涨多少？已经很高很高位了。　　　　看看月K线已经连开两个大阳线，虽然没有马上跌下来，但是已经很高很高了。　　操作建议：如果有逢高离场，如果没有坚决不要碰。
　　@喜爱化妆　　平潭发展（000592）看看月K线：　　　　连开几个大阳线，楼主这种股票不是买进去的时候而是离场的时候，如果突然2雪崩似的暴跌，你就永远抗着红缨枪在山顶站岗了。　　　　看看日K线，从5元涨到48.88（死发发发），你认为它真的会让你再发发发吗？记得前面还有一个“死”字呢。　　操作：逢高离场，永远不要碰高位股票，别人怎么说都不要理会，只要做错一次你永远就真的“死吧吧”了。
　　留着 学习一下 我在牛市都能亏钱
　　楼主，麻烦诊断600064
　　楼主，帮我分析一下宝钢股份这支股怎么样，谢谢
　　楼主，麻烦帮忙看看 湖北能源 000883
现在还能持有吗？？　　谢谢！！
　　））谢谢指点　　
　　星大人：帮小女子看看1000，套了不少呢，不知最近是否有望解套，不胜感激
　　楼主帮忙看下000407 胜利股份 000667 美好集团，谢谢，
　　楼主能帮忙看下西藏旅游和中国中冶吗？用你这方法看这两只有机会啊
　　楼主，现在能入市 000568 和600600
二只股票么？
　　@kathy　　都是好票，逢低介入。
　　@朵朵狸M　　西藏旅游和中国中冶看看它们的月K线图你就知道现在在什么位置：　　　　　　操作建议：
没有不要进，有就逢高离场！
想进股票看我前面写技巧再去选股。
　　楼主，请看看600823世茂股份，谢谢！　　
　　@火火土地　　000667 美好集团看看它的月线：　　　　月线已经连开几个大阳线，成交量放出天量，庄家现在属于拉高出货阶段。　　　　看看日K线明显跳空拉高出货。　　操作建议：没有的不要进，除非你做短线。
有的逢高离场。
　　@火火土地　　看看胜利股份的日K线和月K线：　　　　　　从技术面分析胜利股份还没有在高位出货，但是也是在一个相对的高位了。　　操作建议：下跌缩量可以跟随大盘涨做短线。如果是长期持有的不建议进此股。
　　@喜欢什么是什么　　002717岭南园林看看日K线：　　　　高位出现一个见顶标志的墓碑线，但是连续两天阴线十字星，成交量萎缩，感觉有反弹的欲望。　　　　看看月K线，一根跳空大阳线，你为什么还要进它呢？　　操作建议：如果反弹坚决离场！这种高位出货的股票你都能买进，说明你根本对股票一窍不通，离场以后不要再进，看看我前面所写的技巧，能感觉自己掌握了再用一点钱来试试操盘。　　601000唐山港看看日K线：　　　　高位出现双顶，庄家已经成功出货。技术指标MACD顶背离。　　　　再看看月K线，已经连开五、六个大阳线，你还要买这种股票啊？？？　　操作建议：离场！ 暂时不要玩股票，学习我前面写的技巧，有感觉了用少量钱试试再说。
　　@gjh1981　　湖北能源（000883）看看日K线：　　　　已经出现高位见顶标志，股价和指标线MACD已经顶背离。　　　　看看月K线，很明显已经高位出货。　　操作建议：兄弟快离场吧！很快会有几根大阴线下来！
　　@乐比123456　　宝钢股份看看日线图：　　　　出现三顶标志，指标线MACD和股价出现顶背离，操作建议：看都不要去看这种股票。
　　@so孤独　　南京高科（600064）　　看看月K线：　　　　高位出现阴线避雷针，成交量放出天量。操作建议：
兄弟快跑吧，庄家已经跑没了，你还在里面干嘛？
　　撸主，都看完了，三一重工符合你的要求吧，还有看你选的都是不突破高位的，但是牛市都是要突破或者更高点，你选的股都是没有啥涨的股，会不会是弱势股　　
　　中国的股市有技术吗？哈，连独立的经济学家都说中国股市与经济学无关，是猴市，疯市，就是个大赌场哈
　　@星子与我 楼主，帮我分析一下贵研铂业和有研新材两只股票，谢谢。
　　请教楼主，600823世茂股份日线上没有大阴线，但六月线是大阴线，是不是庄家已跑了？用手机上网无法截图，望楼主海涵！　　
　　星子与我，帮我分析一下601919中国远洋和600050中国联通，谢谢！
　　楼主，帮忙看下三维工程好吗
　　各位，今天一早就停电到现在没有来，等到有电以后一一回答你们的问题。有问题的请留言，有时间会回复你们！谢谢支持！　　
　　楼主辛苦！我在线等楼主更新呢。
　　值得留名
　　楼主，帮我分析下苏宁云商 002024
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