上证180成长指数成长性解析
　　三大经典成长量化因子精选成长蓝筹：上证180成长指数成长性解析　　前言 为何选择蓝筹成长型公司　　普华永道近期发布的一份研究报告显示，全球金融危机加速了经济实力向新兴经济体的转移，如果按照购买力平价（PPP）衡量国内生产总值（GDP），中国有可能在2018年超越美国成为全球最大经济体。在中国经济发展的过程中，作为微观经济主体的公司――尤其是上市公司，既是经济发展的贡献者，同时也是受益者。在经济高速发展的大背景下，许多优质公司的业绩迅猛增长，也为其拥有者――公司股东积累了大量的财富。随着我国经济的进一步发展，以及在国际经济舞台上地位的逐渐提高，国内理应出现一批具有国际影响力的公司。届时，这些公司的股东也势必将会因为公司的发展壮大获得更加丰厚的回报。　　究竟具有哪些特点的上市公司才能成为具有国际影响力的大公司呢？我们认为，这样的公司首先必须具有一定的规模和市值，优良的业绩，且在国内某一行业中处于重要的支配地位。只有这样，她们才拥有足够的实力去面对更加强有力的竞争对手的挑战。目前市场上的蓝筹股，恰恰符合上述特征。其次，这些公司需要具有长期的，确定性的业绩成长性来支持公司日后进一步的发展和扩张。而这些，又是成长型公司所具有的特点。　　所以说，在当前的经济背景下，持有实力雄厚且成长性优良的蓝筹成长型公司，分享其高成长背后的丰厚回报，是投资者的明智之选。　　一、上证180成长指数简介　　上证180成长指数是上证180风格指数系列中的一只，与上证180价值指数、上证180相对成长指数和上证180相对价值指数共同构成了整个指数系列。该指数以上证180指数成分股为样本空间，选出成长性因子最高的60只个股做为指数成份股。指数基期为日，基点为1000点，每年1月初和7月初对成份股进行定期调整。　　顾名思义，上证180成长指数的编制目的就是选出样本空间中公司业绩成长最快、最稳定的个股。该指数用主营业务收入增长情况、净利润增长情况及内部增长率三个指标来衡量个股的成长性。　　二、从选股因子看上证180成长指数的成长性　　上证180成长指数在选股时构建了三个因子――主营业务收入成长趋势、净利润成长趋势及内部增长率。其具体构造方法如下：　　在计算主营业务收入增长趋势（净利润增长趋势）时，编制者用过去三年的主营业务收入数据（净利润数据）对时间（用月度表示）进行线性回归，得到回归斜率系数b，再用b除以主营业务（净利润）的平均值得到salesG（profitG）指标，最后经过极值处理和标准化处理得到我们需要的增长趋势。线性回归法的好处是可以提取财务指标的系统性趋势，更加充分地利用信息；而极值处理和标准化处理不仅使得不同指标具有了可加性，而且使其具有了在样本股之间的可比性。　　内部增长率因子则等于净资产收益率×（1-股利发放率）。　　最终用来衡量公司整体成长性的指标等于上述三个因子的简单平均。　　1.为何选择这些因子　　主营业务收入成长趋势指标衡量的是主营业务收入增长的速度，可以用来判断公司发展所处的阶段。如果主营业务收入成长趋势指标的值较高，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司；如果主营业务收入成长趋势指标的值较低，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务收入开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。　　净利润成长趋势指标衡量的净利润增长的速度。该值较高，说明是一个企业经营的最终成果越来越多，企业的经营效益就越来越好，企业处于高速成长阶段；该值较低，说明一个企业经营的最终成果越来越少，企业的经营效益就差，企业进入衰落阶段。　　内部增长率指标衡量的是企业留存给公司用于未来发展和扩展的利润的数量增长速度。该值较高，说明企业保留着越来越大比例的净利润用于未来进一步的产能扩张或者业务拓展，企业处于一个高速成长的阶段；该值较低说明企业将越来越多的利润用于红利发放，从一个侧面说明了企业在产能扩张及业务扩展方面已经没有太大的空间，企业进入成熟或者是衰落阶段。　　综上所述，上证180成长指数所选取的成长性因子分别从不同角度揭示了成份股的业绩增长能力。将以上三者加以综合，便可较为全面地评价一家公司的整体成长特性。　　2.上证180成长指数成份股的因子表现　　为了使分析结果更加直观且具有可比性，我们选取了上证180、上证50、沪深300、深证100、中小板指及创业板指6只指数作为对照样本，来解析上证180成长指数的成长性因子特点。　　这里需要指出的是，标准化处理虽然使得不同成长性因子之间具有了可比性，但同时也抹去了不同指数样本股之间的可比性。所以我们省略了标准化步骤，并分别比较三个因子在不同指数中的情况。这样的处理并不会改变不同股票在因子得分上的排序。　　上证180成长指数成份股的主营业务收入成长趋势因子均值为0.029，相比之下，上证180、上证50、沪深300、深证100、中小板指及创业板指的因子均值分别为：0.0、0.2、0.5。　　上证180成长指数成份股的净利润成长趋势因子均值为0.0447，上证180、上证50、沪深300、深证100、中小板指及创业板指对应的数值分别为：0.074、0.020、0.089。　　上证180成长指数成份股的内部增长因子均值为0.2059，而上证180、上证50、沪深300、深证100、中小板指及创业板指对应的数值分别为：0.7、0.7、0.9。　　从以上三组数据的比较中可以明显看出，上证180成长指数在全部因子得分中均显著胜出，在任何一个维度上都表现出非常优异的成长性。相比之下，通常被认为有良好成长性的中小板和创业板指数，仅在主营业务收入成长趋势上较为出色，位于全部指数的第二、三位。但在净利润成长趋势及内部增长因子上却明显落于下风。其中创业板的内部增长因子排名垫底。　　就读者对于经过复杂计算得出的成长因子可比性的疑虑，我们接下来通过比较更为直观的主营业务增长率、净利润增长率和净资产收益率，分析了不同指数成长性的区别。　　上证180成长指数2010年整体净利润增长率为53.47%、主营业务收入增长率为47.67%，在所选全部指数中均排名第一。其过去三年的复合主营业务增长率为29.03%，位列创业板指数之后，排名第二；其三年净利润复合增长率为33.45%，同样位于创业板指数之后，位居次席。　　纵观以上财务指标可以看出，上证180成长指数用各种财务指标衡量的成长性均位居前列。虽然在三年净利润复合增长率上落后创业板，但其2010年主营业务收入增长率、净利润增长率和净资产收益率却均位居第一。这可以说明上证180成长指数的成长性是在加速发展的，而中小板与创业板的成长加速度则呈下降趋势。尤其是创业板指数，其2010年净资产收益率仅为7.93%，大大低于上证180成长指数的18.35%。这样的数据也反映了创业板业绩增长的不稳定性，其良好的历史成长并不能保证未来的高成长。相比之下，上证180成长指数高速而稳定的增长将对股价起到更好的支撑。　　在个股层面上，上证180成长指数成份股2010年净利润增长率最高值达1521.51%。2010年净利润增长率在100%以上的公司达到14家，占全部成份股个数的23%；实现净利润两位数增长的公司多达51家，占全部成份股个数的85%。其中伊利股份、上海医药、广晟有色、盘江股份、世茂股份最近三年的净利润复合增长率分别高达241.22%、174.33%、166.26%、142.35%和136.13%，三一重工最近五年的净利润复合增长率高达91.81%；同时，三安光电、正和股份、西藏城投、华域汽车、中恒集团最近三年的主营业务收入复合增长率分别高达907.61%、307.90%、196.54%、99.74%和70.87%，而上海汽车最近五年的主营业务收入复合增长率最高，为117.71%。这些数据都彰显了上证180成长指数成份股优良的成长特性。可以说，成份股的高成长性，是整体指数高成长性的根本保障。　　3.高成长因子个股历史业绩　　从以上分析可以看出，上证180成长指数成份股在三个成长因子上的平均得分都是最高的。现在我们将上证180指数成份股作为高成长因子个股的代表进行业绩回溯，以检验具有高成长因子的股票是否具有良好的回报。　　首先，在整体层面上，我们对上证180成长及上证180、上证180价值、上证50、沪深300等主要指数自日起截至今年7月1日的业绩进行了历史回溯，并计算了相关风险收益指标。历史回溯的结果显示，样本期内180成长、上证180、上证180价值、上证50、沪深300的年化收益率分别为26.80%，24.82%，25.18%，21.64%和26.78%，年化波动率分别为34.68%，32.95%，33.91%，32.92%和32.93%。　　从年化收益率来看，上证180成长指数表现非常出色，位列所选指数的第一位，高于所选取的全部上海市场主要指数。而通过计算指数的夏普比率（假设无风险利率为3.25%），我们发现上证180成长指数同样在所选取的上海市场各主要指数中表现最为出色，其夏普比率为0.68。这表明该指数不仅具有良好的绝对收益，而且每单位风险所获取的超额收益也最高，表现出很高的投资“性价比”。　　指数整体的出色表现，与其成份股的良好历史走势是密不可分的。通过观察指数历史成份股构成，我们不难发现像包钢稀土、中恒集团、广晟有色、三安光电、西藏城投这些投资者耳熟能详的“牛股”均位列其中，以上成份股自2009年以来截至今年7月1日的累计收益率分别高达1416.65%、1391.42%、861.46%、675.23%和657.37%。这些公司的高业绩增长可以很快转化为股价增长，推动了指数收益水平的节节攀升。　　三、出色的不仅仅是成长性　　在实际的投资决策过程中，投资者往往需要在公司的成长性与潜在风险之间进行权衡：具有高成长性的公司通常会伴随着更大的风险。比如被投资者普遍认为成长性较高的中小板指数和创业板指数，其整体市盈率（P/E）水平分别为31.89倍和50倍，估值水平已经处于高位。但我们通过分析发现，上证180成长指数并不面临这一问题。　　从估值指标上看，上证180成长指数截至今年7月1日13.31倍的整体市盈率仅略高于上证50和上证180价值指数（分别为13.08倍和11.62倍），远远小于上文所提到的中小板指数和创业板指数。同时，上证180成长指数的整体市净率(P/B)、市现率(P/CF)和市销率(P/S)也处于较低水平。这样的结果表明，上证180成长指数的估值目前处于低位，具有较高的安全边际。　　综上所诉，不论从成长性因子角度还是行业分布角度来分析，上证180指数均具有良好的成长特性。这种“优质成长”不仅体现在成份股业绩的增长速度上，而且体现在其逐年上升的趋势和稳定性上。如果进一步将指数的低估值特性考虑在内，上证180成长指数的投资价值和成长前景将是其他指数所无法企及的。(CIS)　　⊙华泰联合证券金融工程部(责任编辑：Newshoo)
温家宝总理在记者会上表示，现在改革到了攻坚阶段…[]
高清影视剧
汪成荣面临的奖金被收回再分配难题，并不是一个单一事件。[]
数字之道：
搜狐论座：
慢画慢活：
搜狐侃事：
这样逛街图什么呢……
近期热点关注您好， []|
全部 沪深 港股 基金 美股
上证180成长指数成长性解析
三大经典成长量化因子精选成长蓝筹普华永道近期发布的一份研究报告显示，全球金融危机加速了经济实力向新兴经济体的转移，如果按照购买力平价（PPP）衡量国内生产总值（GDP），中国有可能在2018年超越美国成为全球最大经济体。在中国经济发展的过程中，作为微观经济主体的公司——尤其是上市公司，既是经济发展的贡献者，同时也是受益者。在经济高速发展的大背景下，许多优质公司的业绩迅猛增长，也为其拥有者——公司股东积累了大量的财富。随着我国经济的进一步发展，以及在国际经济舞台上地位的逐渐提高，国内理应出现一批具有国际影响力的公司。届时，这些公司的股东也势必将会因为公司的发展壮大获得更加丰厚的回报。究竟具有哪些特点的上市公司才能成为具有国际影响力的大公司呢？我们认为，这样的公司首先必须具有一定的规模和市值，优良的业绩，且在国内某一行业中处于重要的支配地位。只有这样，她们才拥有足够的实力去面对更加强有力的竞争对手的挑战。目前市场上的蓝筹股，恰恰符合上述特征。其次，这些公司需要具有长期的，确定性的业绩成长性来支持公司日后进一步的发展和扩张。而这些，又是成长型公司所具有的特点。所以说，在当前的经济背景下，持有实力雄厚且成长性优良的蓝筹成长型公司，分享其高成长背后的丰厚回报，是投资者的明智之选。一、成长指数简介上证指数是上证180风格指数系列中的一只，与上证指数、上证180相对成长指数和上证180相对价值指数共同构成了整个指数系列。该指数以上证180指数成分股为样本空间，选出成长性因子最高的60只个股做为指数成份股。指数基期为日，基点为1000点，每年1月初和7月初对成份股进行定期调整。顾名思义，上证180成长指数的编制目的就是选出样本空间中公司业绩成长最快、最稳定的个股。该指数用主营业务收入增长情况、净利润增长情况及内部增长率三个指标来衡量个股的成长性。二、从选股因子看上证180成长指数的成长性上证180成长指数在选股时构建了三个因子——主营业务收入成长趋势、净利润成长趋势及内部增长率。其具体构造方法如下：在计算主营业务收入增长趋势（净利润增长趋势）时，编制者用过去三年的主营业务收入数据（净利润数据）对时间（用月度表示）进行线性回归，得到回归斜率系数b，再用b除以主营业务（净利润）的平均值得到salesG（profitG）指标，最后经过极值处理和标准化处理得到我们需要的增长趋势。线性回归法的好处是可以提取财务指标的系统性趋势，更加充分地利用信息；而极值处理和标准化处理不仅使得不同指标具有了可加性，而且使其具有了在样本股之间的可比性。内部增长率因子则等于净资产收益率×（1-股利发放率）。最终用来衡量公司整体成长性的指标等于上述三个因子的简单平均。1.为何选择这些因子主营业务收入成长趋势指标衡量的是主营业务收入增长的速度，可以用来判断公司发展所处的阶段。如果主营业务收入成长趋势指标的值较高，说明公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，尚未面临产品更新的风险，属于成长型公司；如果主营业务收入成长趋势指标的值较低，说明公司产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务收入开始滑坡，如果没有已开发好的新产品，将步入衰落。净利润成长趋势指标衡量的净利润增长的速度。该值较高，说明是一个企业经营的最终成果越来越多，企业的经营效益就越来越好，企业处于高速成长阶段；该值较低，说明一个企业经营的最终成果越来越少，企业的经营效益就差，企业进入衰落阶段。内部增长率指标衡量的是企业留存给公司用于未来发展和扩展的利润的数量增长速度。该值较高，说明企业保留着越来越大比例的净利润用于未来进一步的产能扩张或者业务拓展，企业处于一个高速成长的阶段；该值较低说明企业将越来越多的利润用于红利发放，从一个侧面说明了企业在产能扩张及业务扩展方面已经没有太大的空间，企业进入成熟或者是衰落阶段。综上所述，上证180成长指数所选取的成长性因子分别从不同角度揭示了成份股的业绩增长能力。将以上三者加以综合，便可较为全面地评价一家公司的整体成长特性。
推荐微博：
[责任编辑：deanhuang]
(请登录发言，并遵守)
如果你对财经频道有任何意见或建议，请到交流平台反馈。【】
财经视频高清大片
新闻排行数码汽车科技财经
Copyright & 1998 - 2015 Tencent. All Rights Reserved上证180风格指数历史表现卓越-金斧子选择伟大成长：上证180成长指数编制方法及投资价值分析
　　○申银万国证券研究所金融工程部
　　上证180成长指数是以“成长”为基的国内风格指数，是将上证180指数作为样本空间，从风格特征的角度进一步刻画上证180指数的风格配置工具。风格指数扩展并延续了指数表征特定市场板块的功能，海外基于成长/价值的风格指数运用广泛，以风格指数为标的的ETF目前交投活跃。
　　上证180成长指数依据3项权威的经典成长指标――营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率，从上证180指数的180只样本股中，每半年精选最具成长特征的60只股票。在计算营业收入和净利润增长率时，用过去3年的营业收入与净利润数据采用回归方法确定长期增长趋势。与上证180、上证50、沪深300等主要市场指数相比，上证180成长指数的成长因子在参比各指数中最优，体现出高营业收入增长率、高净利润增长率和高内部增长率的显著高成长特征；同时兼顾了低估值，即安全性高，实现了高成长与低估值的平衡。
　　上证180成长指数自2005年至今的累计收益率达到202.7%，领先沪深300同期表现。2010年报显示，上证180成长成份股现金流充裕、成长性良好。成长性周期行业主导了上证180成长指数，代表了中国经济转型期的产业发展趋势，指数前十大权重股中，(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)等都是各自行业翘楚。
　　风格配置工具已成主流
　　我们将股票所具有的各种特征称之为风格。风格投资的投资过程不在于精选个股而在于对股票组合某种共性的把握。价值VS成长是一个永不落幕的话题，基于价值/成长的风格投资在海外市场早已被广泛运用，国内也有不少主动股票型基金带有价值/成长的标签。事实上，基于风格的指数化投资更具优势，可以满足投资者多样化的投资需求。
　　风格指数出现于上世纪90年代，区别于综合指数，反映了具有某些共同市场特征的股票的整体走势，扩展并延续了指数表征特定市场板块的功能，是宽基指数进一步优化的结果，更适合于投资。Fama和French于1993年提出了三因子模型：引入成长/价值为首的描述资产的风格因子，更好的解释了组合长期收益，奠定了风格投资的理论基础。海外指数公司、交易所与投资者共同将风格指数，尤其是基于成长/价值的风格指数运用到广泛领域，如设计包含不同风险收益特征的创新型金融衍生品，以风格指数为标的的ETF目前交投活跃。
　　上证180成长指数以上证180指数为样本空间，从风格特征的角度进一步刻画了上证180指数，为投资者提供了新的业绩基准和风格配置工具。指数选样时，选取成长Z值最高的60只股票作为成长指数样本股，并设置了权重上限因子，以使成份股权重不超过10%，较好地规避了个股独大的风险，提高指数抗操纵性，增强了上证180成长指数的可投资性。
　　3因子掘金成长蓝筹股
　　上证180成长指数以180成份股的成长Z值为选样指标，选取成长Z值最高的60只股票作为成长指数样本股，成长Z值由权威的三大经典成长指标――营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率3个成长因子Z值的均值决定。在计算营业收入和净利润增长率时，用过去3年的营业收入与净利润数据采用回归方法确定长期增长趋势，然后估算出营业收入与净利润的平均值；内部增长率G=净资产收益率×（1-红利支付率）。成长投资策略贯彻了整个指数编制。
　　上证180成长指数每半年随180指数一同进行定期审核，并在7月、1月的第一个交易日实施调整。在6（12）月审核过程中，采用截至4（10）月底的基础数据，重新计算上证180指数成份股的成长Z值，并设置20%的缓冲区，即成长Z值前48名的新样本优先进入、前72名的老样本优先保留规则，据此将180样本股归入180成长指数。一般每次调整比例不超过20%。20%的缓冲区规则有效控制了成份股周转率，兼顾了样本稳定性、动态跟踪样本风格变化的需求，有利于降低完全复制指数的交易成本。上证180成长成份股是基于蓝筹样本空间的成长股，2010年报显示其现金流充裕、成长性良好。
　　上证180成长指数的基期为日，采用派许加权综合价格指数公式进行计算，其中调整股本数算法同上证180指数，并设置了权重上限因子，以使成份股权重不超过10%。权重调整因子随定期调整每年调整两次，以6（12）月最后一个交易日收盘的调整市值来计算下期上限因子，并在7（1）月的首个交易日启用。权重上限因子的设置，一方面使该指数不会受个别成份股的影响过大，另一方面，较好地规避了个股独大的风险，提高了指数的抗操纵性，增强了上证180成长指数的可投资性。
　　当上证180指数样本股临时调整时，180成长指数遵循“只出不进”原则，因此短期内可能出现成份股数量少于或多于60只的情况，将在下期调整时调为60只。若样本公司重组时，收购（合并）后新公司的成长Z值取收购（合并）前总市值最大公司的成长得分，拆分成立的公司成长Z值与拆分前一致。
　　伟大的成长股：蓝筹中的成长股
　　上证180成长的样本股不同于一般意义上的成长股，这是由其样本空间决定的。上证180指数是市场最知名的蓝筹股指数之一，在选样时根据沪市公司日均总市值和日均成交额的综合排名，按沪市行业自由流通调整市值占比分配样本数，在各行业内选取综合排名靠前的股票，因此上证180本身具有鲜明的行业蓝筹特性，而上证180成长指数正是从母指数上证180指数中精选最具成长性的60只成份股组合而成。
　　从上证180成长的成份股行业分布看，截至2011年5月末，上证180成长指数的前5大权重行业依次为：银行、机械设备、建筑建材、采掘和房地产，五大行业合计权重占比超过68.5%，其中银行业占比最高、达35.54%，包含了招商、交行、浦发、兴业、农行和中信等6只沪市银行股。该指数成份股均为公司治理结构先进、企业盈利能力有的优秀企业，保持了持续高增长的盈利能力，具有很好的投资价值，有效抵御了经济周期波动的影响。可以说，成长性周期行业主导了上证180成长指数，代表了中国经济转型期的产业发展趋势。而其行业中的蓝筹公司则有望在中国经济的成长中发展成为全球范围内的伟大企业。
　　高成长与低估值的平衡
　　上证180成长成份股均是各行业中具备高成长性、估值合理的股票。与上证180、上证50、沪深300等主要市场指数相比，上证180成长指数的成长因子在参比各指数中最优，体现了明显的高成长特征，同时兼顾了低估值，实现高成长与低估值的平衡，是国内首只契合GARP策略投资思想的指数。GARP(Growth at a reasonable price)策略（即合理价格成长投资策略）的核心思想，是以相对较低的估值买入成长性较高的公司，在高成长性和低价格之间寻求平衡，目标是找寻具有持续增长潜力但估值较低的股票。
　　从上证180成长成份股2010年年报数据来看，市盈率（11.7倍）低于沪深300、上证180和上证龙头等指数，市现率（16倍）非常低，仅为上证50的46%，表明其成份股充裕的现金流状况。在估值优势下，上证180成长指数2010年营业收入增长率、净利润增长率分别为40.9%、41.62%，2010年净资产收益率为17.56%，均高于同期(,)、中证500、中证380、中小板、创业板等中小盘成长指数，体现了良好的成长性。
　　2005年至今年5月底，上证180成长指数的累计收益达到202.7%，领先沪深300（200.2%）、上证180（170%）和上证50（139%）等其他主流指数；上证180成长指数年化收益达18.84%，超越了沪深300（18.68%）、上证180（16.74%）和上证50（14.51%）。2011年以来，上证180成长指数尽管小幅下跌，但跌幅仍小于沪深300和上证180。分年度来看，180成长的强势特征在震荡市和牛市初、中期较为鲜明。
　　从指数波动性来看，上证180成长指数2005年至今年5月底的日收益标准差（2.13%）略高于沪深300和上证180（2.03%），与其高收益匹配。进一步以夏普比率来考察各指数风险调整后的收益率，截至今年5月底的最近52周数据显示，180成长的Sharpe比率为6.29%，高于沪深300（5.33%）、上证180（4.08%）的同标，表明该指数的高收益更优质。
　　上证180成长指数的各成份股均表现出持续的高成长性，具有很好的投资价值，(,)、(,)、(,)、三一重工、(,)、(,)、(,)、(,)、山东黄金等这些投资者耳熟能详的股票，自2009年以来复权后累计涨幅均达到了172%以上，最高的甚至达654%，年化收益率达到了50%以上。指数前15大权重股中，招商银行、贵州(,)、三一重工、山东黄金、海螺水泥、保利地产和山东黄金都是各自行业翘楚，2010年净利润增幅在29.8%-186%之间。最新的机构盈利预测数据显示，其未来3年净利润复合增长率均在20%以上，其中海螺水泥、三一重工、贵州茅台和保利地产的增幅超过30%。从盈利能力来看，其2010年净资产收益率均超过16%，三一重工的ROE高达49.5%，2011年预测的净资产收益率水平继续高企，山东黄金、三一重工的2011ROE分别达45.7%、40.8%。
　　截至2011年5月底，上证180成长指数的样本股平均总市值、平均流通市值分别为692亿元、437亿元，分别低于上证180成份股25.6%、28.5%，与沪深300的平均规模最为接近。指数成份股的总流通市值可以近似为其所能容纳的最大投资规模。一般来说，指数基金的规模占自由流通市值的5%是比较方便进出交易的，即总流通市值×5%是能容纳一个基金的合适规模。截至5月底上证180成长股的自由流通市值合计12039亿元，按5%折算，其市场容量在600亿左右，十分可观。
(责任编辑：HN028)
将本文分享至：||||||
　　【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。
(点击头像看看他们在说什么)
信诚基金市场部基金专家银河证券基金研究中心高级私募少帅操盘手、知名基金上海薄发投资有限公司总经启明乐投资产管理有限公司
06/03 00:0006/03 00:0005/26 07:3505/21 00:4505/20 15:1005/19 13:5905/19 11:10
感谢您的参与!查看[]
股票/基金&