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个股期权业务规则有望3月推出
投资者呼吁正股T+0 南国早报&& &&&& &&&&
&&&&个股期权的全真模拟交易实施2月有余，将于3月1日起暂告一个段落。业内人士预计，个股期权的正式业务方案有望在3月下旬面世。&&&&据悉，在测试期间，上交所陆续完成了交易、清算、风险处置等多个环节的测试，并逐步完成交易系统的缺陷修订工作。为配合模拟交易，上交所将在3月首周进行投资者问卷调查工作，涉及问题包括：投资者报价的主要依据、交易活跃度、参与情况等。在接下来的3月里会根据仿真交易结果，并综合投资者、券商等的反馈意见，进一步完善业务规则。&&&&参与仿真交易的客户提出了不少自己的思考。其中，正股实施T+0交易引发争议。不少客户基于对冲、套利等策略需求，希望监管层能进一步完善交易机制，放开个股期权合约标的相对应的正股的T+0交易。&&&&值得一提的是，上交所在最近发布的2014年工作安排中提及，将完善蓝筹股交易机制创新，研究蓝筹股市场实施符合其特征的差异化交易机制。其中，“蓝筹股交易机制的创新”给了市场无限的遐想空间。“上交所的大盘蓝筹股可能T+0交易，很可能是上证50率先试点”的传闻很快在A股市场散布开来。（中证）
字体： 放大 默认 缩小 &&&& []个股期权业务规则有望3月推出 投资者呼吁正股T+0
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“对于机构投资者而言，个股期权主要是一个对冲风险的工具，同时也会衍生出套利交易机会。”一名私募表示，期权合约标的可以做到T+0，但正股仍然是T+1，这样就会丧失一些套利机会。期货与现货之间往往存在联动效应，若正股实施T+0，对正股的价值发现有揭示作用，反过来当期权合约价格提前反映时，正股或因T+1的交易机制而受限。
个股期权的全真模拟交易实施2月有余，将于3月1日起暂告一个段落。业内人士预计，个股期权的正式业务方案有望在3月下旬面世。据中国证券网报道，在测试期间，上交所陆续完成了交易、清算、风险处置等多个环节的测试，并逐步完成交易系统的缺陷修订工作。为配合模拟交易，上交所将在3月首周进行投资者进行问卷调查工作，涉及问题包括：投资者报价的主要依据、交易活跃度、参与情况等。在接下来的3月里会根据仿真交易结果，并综合投资者、券商等的反馈意见，进一步完善业务规则。“应该说，规则大方面已经确定，不会再动了。3月中旬以后，上交所可能会根据市场准备和规则审批的进展，发布个股期权的正式业务规则，并确定上市时间。”某大型上市券商个股期权业务相关负责人表示。“但一些细节问题仍待解决，比如做市商制度依然不成熟，市场流动性不足导致期权价格没有完全反映股价的真实性等。”沪上券商个股期权业务负责人认为。申银万国个股期权仿真周报显示，同一行权价和到期月的认沽和认购期权隐含波动率偏差较大，许多合约存在年化10%以上的平价套利机会，部分合约的套利空间超过年化30%。申银万国分析师丁一认为，仿真交易中期权价格偏离理论价值的现象从一个侧面反映了参与仿真交易的投资者大多为方向性投机交易，专业的机构套利者和做市商参与相对不足。另一方面，参与仿真交易的客户亦提出了不少自己的思考。其中，正股实施T+0交易引发争议。不少客户基于对冲、套利等策略需求，希望监管层能进一步完善交易机构，放开个股期权合约标的相对应的正股的T+0交易。“对于机构投资者而言，个股期权主要是一个对冲风险的工具，同时也会衍生出套利交易机会。”一名私募表示，期权合约标的可以做到T+0，但正股仍然是T+1，这样就会丧失一些套利机会。期货与现货之间往往存在联动效应，若正股实施T+0，对正股的价值发现有揭示作用，反过来当期权合约价格提前反映时，正股或因T+1的交易机制而受限。值得一提的是，上交所在最近发布的2014年工作安排中提及，将完善蓝筹股交易机制创新，研究蓝筹股市场实施符合其特征的差异化交易机制。其中，“蓝筹股交易机制的创新”给了市场无限的遐想空间。“上交所的大盘蓝筹股可能T+0交易，很可能是率先试点。”的传闻很快在A股市场散布开来。而个股期权采用的恰为大盘蓝筹股。此外，在上交所此前发布的个股期权全真模拟交易业务方案的多个草案中，曾将个股期权的标的证券定于上证50成分股及ETF。这意味着，蓝筹股如果采用T+0的交易机制，个股期权有望先尝“头啖汤”。根据此前上交所有关负责人的表态，2014年3月底将有望完成整个系统正式上线的所有准备工作，最早可以在2014年4月份把产品推向市场。
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48小时点击排行个股期权业务规则有望3月推出 投资者呼吁个股期权正股T+0
18:11？ 中国证券网
　　中国证券网讯（记者王晓宇）个股期权的全真模拟交易实施2月有余，将于3月1日起暂告一个段落。业内人士预计，个股期权的正式业务方案有望在3月下旬面世。
　　据悉，在测试期间，上交所陆续完成了交易、清算、风险处置等多个环节的测试，并逐步完成交易系统的缺陷修订工作。为配合模拟交易，上交所将在3月首周进行投资者进行问卷调查工作，涉及问题包括：投资者报价的主要依据、交易活跃度、参与情况等。在接下来的3月里会根据仿真交易结果，并综合投资者、券商等的反馈意见，进一步完善业务规则。
　　“应该说，规则大方面已经确定，不会再动了。3月中旬以后，上交所可能会根据市场准备和规则审批的进展，发布个股期权的正式业务规则，并确定上市时间。”某大型上市券商个股期权业务相关负责人表示。
　　“但一些细节问题仍待解决，比如做市商制度依然不成熟，市场流动性不足导致期权价格没有完全反映股价的真实性等。”沪上券商个股期权业务负责人认为。
　　申银万国个股期权仿真周报显示，
同一行权价和到期月的认沽和认购期权隐含波动率偏差较大，许多合约存在年化10%以上的平价套利机会，部分合约的套利空间超过年化30%。申银万国分析师丁一认为，仿真交易中期权价格偏离理论价值的现象从一个关于汉诺塔代码解释的问题。望解答，谢谢！_百度知道
关于汉诺塔代码解释的问题。望解答，谢谢！
move(A，A借助C移动到如何打印。A, C, char A, B, A, A;
hanoi(n-1？）
(*time)++？。我想问的是如何实现打印过程, time)。, int *time){ if (n&gt, C);=1)
hanoi(n-1首先说明理论上是怎么运行的我懂。 void hanoi(/这个函数实现打印过程,B？，也就是说A借助C移动到B之类的到最后我都懂，那么如何把A借助C移动到B之类的打印出来（我只知道最后只剩一个直接移动到C打印出来, C, time), char B？,C每一层改变得都晕了？, char C;
提问者采纳
你只需要思考两个问题，那么这个解决问题的方法就是成立的。
3,A，因为在分解与推导的过程中自然会有很多move包含在hanoi(n-1,C。你可以把它类比于数学中数列的递推公式、move(A。
2，并且打印全过程】，并且打印全过程】，【n-1个盘子通过C从A移动到B？
2,B)之中,C)：
1，【将一个盘子从A移动到C,C)所要解决的问题是【n个盘子通过B从A移动到C，move里只需要打印出A移动到C就已经是把全过程打印出来了,B,A。hanoi(n，【n-1个盘子通过A从B移动到C。
这里的time只是记录当前是第几步，这样解决原问题的推导过程是否成立，你不必一步一步地去推演每一步的过程，它同样会通过这样3个步骤进一步分解并解决？
这两点如果都成立、初始条件：
1,C、hanoi(n-1,C)，也不必去考虑n-1个盘子通过C从A移动到B是怎么打印出来的，那么它可以分解为3个步骤，暂且忽略它。
其中步骤1和3是和原问题性质一样但是规模较小的问题，并且打印全过程】,B),B：当n==0的时候什么都不做是否成立、hanoi(n-1，并打印】,A,A、通过解决2个n-1规模的小问题加上在中间打印一条A到C你应该还是没有真正理解递归的作用和意义
这么说是有点理解了。但是是怎么实现n-1个盘子通过C从A移动到B的呢？不是每一层A,C,B都会变，是为什么要变啊？
你还是没理解，这么说吧，把函数的参数名字换一下（同样忽略time），函数本质上完全没变。void hanoi(int a, char x, char y, char z)表示的是：&a数量&个盘子通过&y所代表的杆子&从&x所代表的杆子&移动到&z所代表的杆子&。
你都已经把这个函数写出来了，这不就是已经实现了么？n-1个盘子通过C从A移动到B就是hanoi(n-1,A,C,B)，这调用的是同一个函数啊。就像数列的递推公式，f(n)怎么求？f(n)=2*f(n-1)+1，那f(n-1)怎么求？f(n-1)=2*f(n-2)+1，那f(n-2)怎么求？……如果你要一步一步深究下去，这不但没完没了而且没什么意义。
至于ABC为什么要变，因为在解决问题的步骤中它就是变了啊。你把这些函数参数和文字描述中的内容对应一下。
void hanoi(int a, char x, char y, char z)表示的是：&a数量&个盘子通过&y所代表的杆子&从&x所代表的杆子&移动到&z所代表的杆子&。
1、hanoi(n-1,A,C,B)：&n-1&个盘子通过&C&从&A&移动到&B&
3、hanoi(n-1,B,A,C)：&n-1&个盘子通过&A&从&B&移动到&C&
继续为我解答吧，我给你加分。。。谢谢 ！说说我的理解（帮我看看哪里有错）：hanoi函数像递推公式f(n)一样执行层层递进，最后n=0停止。向上n=1时的打印出来A移动到B或是A移动到C（这要视n的开始值来定），然后n还是为1执行下面那个hanoi，下面那个hanoi又回去，此时上面那个hanoi的n又变为0。。。好了，之后不知道了。。。能帮我解释一小段吗？之后应该就是重复这个过程。感激不尽啊
递归只是和递推类比，但却和递推有所不同。按照你这样的理解方式我无法解释，因为会出现“视XX而定”这样的不确定部分，这样无形中使得问题变得复杂了。而按照递归的思想应该自上而下地去理解这个问题，这样每一步都是确定的。先考虑n，分为3步；然后考虑其中一个n-1，再分为3步；然后再考虑另一个n-1，再分为3步；然后再考虑其中一个n-2，分为3步；然后……（以此类推）。而不是先考虑0，然后1，然后2这样的顺序。&&&&&&&&给你画了个3个盘子的图，请务必从左往右逐层去理解它。
结构解释很清楚。谢谢！但是为什么A,B,C一直要转变？为什么这么变？我目前理解是：hanoi(2, A, B, C, time)既然要通过B将A移动到C那么就要先将A上的移动到B所以就分成一部分hanoi(1, A, C, B),然后完A上还有一个就直接移动到C。接下来执行另一部分hanoi(1, B, A, C,)通过A将B移到C（至此通过B将A移动到C完成）。想问你这样对不对0.0
是这样的，不过你这一说我才发现最开始我好像是没完全说清楚，再完善一下那3个步骤：1、hanoi(n-1,A,C,B)，【将A上除了最底下同时也是最大的一个盘子以外的n-1个盘子通过C从A移动到B，并且打印全过程】。2、move(A,C)，【将A上剩余的一个最大盘子从A移动到C，并打印】。3、hanoi(n-1,B,A,C)，【将第一步中从A移动到了B上的那n-1个盘子通过A从B移动到C，叠在第二步从A移动到C的那个最大盘子之上，并且打印全过程】。
非常感谢！终于懂了。这几天可烦死了。有种释放的感觉。
嗯。。。给你多少财富值觉得合适，哈哈。再次感谢！
提问者评价
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个股期权业务规则有望3月推出 投资者呼吁正股T+0
　　证券时报网（）02月28日讯 期权的全真模拟交易实施2月有余，将于3月1日起暂告一个段落。业内人士预计，个股期权的正式业务方案有望在3月下旬面世。　　据中国证券网报道，在测试期间，上交所陆续完成了交易、清算、风险处置等多个环节的测试，并逐步完成交易系统的缺陷修订工作。为配合模拟交易，上交所将在3月首周进行投资者进行问卷调查工作，涉及问题包括：投资者报价的主要依据、交易活跃度、参与情况等。在接下来的3月里会根据仿真交易结果，并综合投资者、等的反馈意见，进一步完善业务规则。　　“应该说，规则大方面已经确定，不会再动了。3月中旬以后，上交所可能会根据市场准备和规则审批的进展，发布个股期权的正式业务规则，并确定上市时间。”某大型上市券商个股期权业务相关负责人表示。　　“但一些细节问题仍待解决，比如做市商制度依然不成熟，市场流动性不足导致期权价格没有完全反映股价的真实性等。”沪上券商个股期权业务负责人认为。　　个股期权仿真周报显示，(,)同一行权价和到期月的认沽和认购期权隐含波动率偏差较大，许多合约存在年化10%以上的平价套利机会，部分合约的套利空间超过年化30%。申银万国分析师丁一认为，仿真交易中期权价格偏离理论价值的现象从一个侧面反映了参与仿真交易的投资者大多为方向性投机交易，专业的机构套利者和做市商参与相对不足。　　另一方面，参与仿真交易的客户亦提出了不少自己的思考。其中，正股实施T+0交易引发争议。不少客户基于对冲、套利等策略需求，希望监管层能进一步完善交易机构，放开个股期权合约标的相对应的正股的T+0交易。　　“对于机构投资者而言，个股期权主要是一个对冲风险的工具，同时也会衍生出套利交易机会。”一名表示，期权合约标的可以做到T+0，但正股仍然是T+1，这样就会丧失一些套利机会。与之间往往存在联动效应，若正股实施T+0，对正股的价值发现有揭示作用，反过来当期权合约价格提前反映时，正股或因T+1的交易机制而受限。　　值得一提的是，上交所在最近发布的2014年工作安排中提及，将完善蓝筹股交易机制创新，研究蓝筹股市场实施符合其特征的差异化交易机制。其中，“蓝筹股交易机制的创新”给了市场无限的遐想空间。“上交所的蓝筹股可能T+0交易，很可能是上证50率先试点。”的传闻很快在A股市场散布开来。　　而个股期权采用的恰为大盘蓝筹股。此外，在上交所此前发布的个股期权全真模拟交易业务方案的多个草案中，曾将个股期权的标的证券定于上证50成分股及ETF。这意味着，蓝筹股如果采用T+0的交易机制，个股期权有望先尝“头啖汤”。　　根据此前上交所有关负责人的表态，2014年3月底将有望完成整个系统正式上线的所有准备工作，最早可以在2014年4月份把产品推向市场。　　（证券时报网快讯中心）
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