国内第一单股权众筹是如何产生的？--百度百家
国内第一单股权众筹是如何产生的？
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摘要 : 任何第一个吃螃蟹的人都是值得佩服的，有勇气去面对未来的许多不确定。
这是中华浔谈互联网金融30。
碰到美微传媒的CEO朱江，是在蓝狮子财经作者高级研修班上。他是来分享自己作为第一个股权众筹是怎么做出来的。
这个胖子还是很可爱的，一个是他的头像，一个是真实的生活照。像不像？
饭桌上，听完他的故事。感慨，他成为第一个吃螃蟹的人，实际是被逼的。谁没事，去走一条前人没有走过的路啊。
从业多年，他在喜之郎、九城、百度爱奇艺都呆过，也积累了不少人脉与经验。但是当他要创立一家媒体公司时，他找遍了市面上的投资人，半年内，见了150位投资人，但投资人一致说，美微传媒是一家轻资产的公司，风投大，并且大家还是只有一个投资计划书的公司，不投。
朱江，也是某商学院EMBA的学员，认识一堆土豪的朋友，但由于要投资的是风险极大的产品，许多人也并没有投资。看来，创业融资靠熟人是没戏的，熟人到时候也不一定给钱啊。
从朱江这个经历也可以看出，众筹在针对小微企业的天使投资阶段，也是有市场的。
目前，美微传媒的一些情况，2013年，整体的营业额达到700多万。
通过众筹，获得1194个众筹的股东，目前占到美微传媒股份的25％，目前整体融资500万。最开始，美微通过众筹获得384万的启动资金，后来，建议广州的演播厅，又在老股东当中募资了一次，并且24小时之内成功募集。
过几天，朱江对美微传媒的速记将会出来，浔友们可期待。
听完朱江的故事后，中华浔总结出几个核心的信息：
1、美微传媒的股份结构。还是朱江及创始团队有足够说话权的公司。
朱江，占股55％；创始团队，10％。1位投资人通过现金＋金融担保公司500万入股，1位投资者以品牌资源入股；有1170位众筹投资者通过法人代表协议代持股份；21位投资金额超过10万以上，通过众筹入股，成为实名股东；1位股东是公司的天使投资人，是法人代表。
2、朱江以他的人格魅力，让这1194个投资者，变成了美微传媒以及他自己的粉丝。大家将美微的事，当作自己的事。大家都变成了美微传媒的传播者，产品的试用者。这也就是1194个铁杆粉丝的理论。——个人觉得，这是众筹的魅力所在，将小股东变成公司的铁杆粉丝，省去了很多实际运营的推广成本。
3、股权众筹的重点在于募资后，针对投资人如何管理。这些投资人一方面需要知道公司的运营情况，一个季度或者更短频次需要了解企业情况，但频次过高，又有介入公司运营之嫌。
4、美微传媒的成功个案是偶然的，一次众筹项目的成功，需要找到好的律师，合适的股东，越来越多的个案需要众筹平台的帮忙。
最近的几天，中华浔在思考，股权众筹未来最大的发展空间在哪里？
近期，证监会关于众筹的相关规定也会出来，包括投资人的规定，众筹平台等细节也会公布。来吧，来吧，这样，大家就有了方向感。
比较各个投资阶段，从A轮到上市，这个阶段投资工具齐备，估计，股权众筹没啥太多的戏。（当然，现在有很多借用股权众筹的概念，通过建立线下圈子，在一圈人当中，进行股权投资，中华浔认为，这并不是普惠意义上的众筹，这种俱乐部的投资，早已有之。）
个人认为，未来，股权众筹最大的机会，还是在于天使投资阶段的创新、创业企业。股权众筹的发展，将给越来越多的创新企业以新的机会。但，股权众筹由于参与的人数比较多，企业越多，采用众筹的方式进行股权融资，管理难度加大，可行性不大。但可以通过并购基金，信托计划等进行其他形式的融资。
以下是中华浔与一位投资人关于股权众筹的思考，供浔友们参考：
@中华浔：你觉得实操上，用领投人来帮助普通的投资者化解你说的这些风险，靠谱么？目前，股权投资大部分还是在初创的天使层面，大部分是tmt相关，专业性还是比较强，普通投资者搞不定，无法做决策。你觉得领投人的机制，能够改善不？
@Younge久久晶：天使投资、VC\PE、PRE-IPO、二级市场（长期持有、趋势、波幅交易、高频交易）风险次第减低，流动性次第增加，检验时间越来越短，相比而言，越往投资产业的的上游，需要的专业性越强，流动性越弱。普通投资者专业性相比而言，在股权领域是非常差的，而流动性的要求又相对高。众筹的方式，如果向职业投资人众筹，比如像一群职业天使投资人众筹，是很好的匹配方式，如果向普通投资者众筹，风险不对等，必然引来投后无数麻烦。
对于股权众筹，我是不看好的，在投资策略上，对于普通投资者，属于流浪汉买彩票，高仓位低胜率，风险报酬比完全不匹配。
众筹，单单解决合法性的问题，有一种解决办法，领投人成立一个信托（或者有限合伙），成为该信托（有限合伙）的投资顾问（GP），一般投资人成为该信托（有限合伙）的投资人（LP），但这样在中国会遇到2个问题，一是IPO的时候要求，信托不能成为适格股东；二是投资人只有潜在的收益权而没有直接成为被投资公司股东的表决权。这似乎有改变了众筹的初衷。
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& 参与众筹有什么好处？
参与众筹有什么好处？
来源：爱钱进
【导读】众筹融资的好处是草根化、平民化，发起与资助都与年龄身份职业等无关；而且又是一个免费、有效的宣×传途径，还能提前测评产品的市场反应，所众筹融资的成本较低。众筹融资风险小、收益大，对众多初创企业来说，比起向机构借贷，从对项目感兴趣的投资者中募集资金无疑是更好的选择。
参与众筹有什么好处？
众筹融资的好处是草根化、平民化，发起与资助都与年龄身份职业等无关；而且又是一个免费、有效的宣&传途径，还能提前测评产品的市场反应，所众筹融资的成本较低。众筹融资风险小、收益大，对众多初创企业来说，比起向机构借贷，从对项目感兴趣的投资者中募集资金无疑是更好的选择。
1，融资风险小
申请贷款会将自己与金融风险绑定在一起，而众筹融资的优势是当你收到启动资金后，你只需提供针对捐赠者的奖励。
众筹所有的项目都不能够以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报。对一个项目的支持属于购买行为，而不是投资行为。因此众筹融资的创业者不用担心接受捐赠资金后，如果失败就不能返还那些捐赠者的钱了。
2、吸引潜在长期支持者
最早对项目提供支持的人都是对项目进行深入考察、高度认可的人，这些人甚至有望在日后成为项目的成员。
一个众筹项目能让你有更多机会与不同的人进行交流，那些捐赠者会因你的创意而与你产生共鸣，进而对你的事业产生由衷的兴趣。每笔捐赠都是一个搭建人脉网络的机会，强大的人际网络和长期的支持者由此而来。
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“参与众筹有什么好处？”相关内容
世界经济形式慢慢平稳下来，从美国结束QE可见一斑，而从我国的形势来看，中央一方面加大反腐力度，一方面刺激基础建设，对房地产去泡沫化，而经济数据也已经慢慢恢复到了稳定增长的状态，包括股市也有回暖的趋势。
随着理财意识的提高，投资理财也越来越受到人们的重视，但是理财方式又是多种多样，投资者在选择哪种理财方式成为一个困扰问题，下边是小编整理的投资理财方式选择的十大方法。
投资公司所做的事情，简单的理解也就给投资者提供投资交易的一个平台，并为客户提供投资建议等服务。今天爱钱进小编跟大家具体介绍下投资公司规范业务九个流程，让广大投资者有个更好地了解。
对于理财80%的民众是都不陌生，理财简单的来说就是使钱生钱、令自己的资产保值的同时可以带来更多的收益。不过从 P2P网贷平台诞生的那一刻起，似乎这个行业就和理财有着千丝万缕的关系，很多P2P 投资理财平台也打着理财的口号招揽投资人。但是却很少有人去深思网贷到底是不是理财这个问题，所以大多数人在进军网贷市场之前都是盲目的。
投资公司到底是做什么的？归根究底，它其实是金融中介的一种。它负责将所有资金从小型、微型或者个人投资者中集结起来。再根据调研探讨将资金投资到证劵抑或是其他企业项目中。投资公司的真正核心含义也就是集中资产。在投资公司所创建的一个个小组合字，投资者们可以依照自己所投资的资金比例拿到分红或者是对资产组合的要求。而这样做所带来的好处就是，可以化零为整。进行更大规模更大范围的投资！
在欧美任何一个成熟的财富管理市场，人们都传承着家族好几代的财富管理理念。由于财富管理的周期较长，他们经历了多次投资失败、金融危机的席卷，成为最直接和血淋淋的投资者教育。而中国投资者则“被保底”“被保护”，就像没有经历挫折的孩子，无法承受“突如其来”的损失之重。
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&&>&&&&>&&众愁还是众仇？股权众筹会发展成你投融资的首选吗？
众愁还是众仇？股权众筹会发展成你投融资的首选吗？
来源：虎嗅
众筹是一个说不清会怎么样的玩意儿。
我说众筹，你说众愁&&投资人们上了平台，却发现这上面完全没有什么好项目啊，满眼是一心想来PR曝光的项目，众愁。
我说众筹，你说众仇&&投完了项目后，投资人发现自己就是一个纸面的股东，股东权益如何保障、怎么退出，都是疑问。创业者玩不转了，股东也只能远距离地恨恨恨，众仇。
但它又是一个注定会长大的玩意儿。
就在虎嗅筹备8月2号的上道股权众筹沙龙的过程中，监管层于7月18日下发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》。这算是给行业提出了顶层设计，但股权众筹怎么玩、如何合规，还有不少细化问题没有解决&&平台之间模式不一，有公募与私募之争、有领投＋跟投与合投之争、还有法律架构之争，不同方式对于平台的责任权利以及筛选投资人的态度并不一致。
而怀揣着资金期望能参与中早期投资的大众投资人也大多处于观望的态度。
我们越是筹备，越是发现股权众筹这里面的水太深。我们邀请8月2日当天参与讨论的各方代表，有好几位在某种程度上甚至还是竞争对手，他们纷纷表示将为自己的模式坚决站台带盐。
本着看热闹不嫌事大的态度以及吐槽专业户的身份，虎嗅将挑拨大家把这些问题讨论个底朝天：
关于股权众筹平台：
从《指导意见》谈起，股权众筹平台是需要定位公开、大众发展，还是高端、小众？
股权众筹平台相关的法律瓶颈在哪？
什么是合法合理的退出机制？
股权众筹平台的核心价值是什么?
平台自身如何盈利？
关于平台与创业者、投资人和机构的关系：
股权众筹平台被更多看中的是投资工具价值？还是PR价值？
创业者、平台、投资人三者分别应该承担什么风险？是着重审核把控投资人资格，还是项目的资质？
股权众筹平台VS传统投资机构，谁能给项目带来更多的价值？
股权众筹平台能多大程度上改变创投圈？
当天活动嘉宾出席名单以及流程请进传送门《传统VC会死？创业者得救？股权众筹会多大程度改变创投生态圈》。嘉宾名单在此再贴一遍：
京东股权众筹部投资副总监：胡超
云筹CEO：谢宏中
36氪CEO：刘成城
华兴Alpha运营负责人：张润田
真格基金投资总监、真股负责人：顾旻曼
法海网CEO：陈一凡
众筹项目代表、聘聘CEO：陈磊
特邀主持：风投侠CEO，邵海涛
活动时间：号下午2点半（请至少提前半小时签到）
活动地点：北京市海淀区海淀北二街8号中关村SOHO B区负一层
门票仅需软妹币100元，除了门票他不能换出更大的价值！
：成都高新区天府大道天府软件园D区
友情链接：众筹之星是如何一步步跌落神坛的？|众筹_凤凰科技
众筹之星是如何一步步跌落神坛的？
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众筹是互联网时代伟大的发明之一，它是创业团队筹集资金获得曝光的新渠道，也是老牌大厂产品试水的全新平台，更是创意和理念幻化成真的孵化器。
众筹是互联网时代伟大的发明之一，它是创业团队筹集资金获得曝光的新渠道，也是老牌大厂产品试水的全新平台，更是创意和理念幻化成真的孵化器。它成就了很多的明星项目和明星团队，比如智能手表的元老级产品Pebble，比如开发虚拟现实眼镜近三年并以20 亿美元嫁入豪门的Oculus，比如让人哭笑不得的土豆沙拉项目。 OUYA 就是众筹时代诞生的一颗明星。在2012 年7 月10 日到8 月9 日为期一个月的众筹期限内，这个运行Android 系统的低价游戏主机一举筹到8596474 美元，大幅超出一开始设立的95 万美元的筹资目标，甚至引发了媒体人对于将要到来的微型游戏主机时代的狂欢，还寄望着它来&干翻& PlayStation、Xbox 等传统游戏主机。 不过曾经的辉煌和幻想中的狂欢都已经是过去式了，我们预期中的未来还是没有到来。今天OUYA 更是传出将要寻求出售，用以偿还债务的消息。 OUYA 当初想做什么 在新闻报道中，OUYA 已经死过很多次了，在再次给它判死刑之前，我们先来看看OUYA 最初想要做成一款什么样的产品： 它是一款运行Android 系统的微型电视游戏主机，99 美元的低廉售价，附送游戏手柄。承诺游戏免费，至少拥有免费试玩的机会。OUYA 同时为开发者提供了一个开放免费的开发环境，每台OUYA 主机都集成了SDK 工具，无须额外购买，任何人都可以成为开发者，方便ROOT，而且ROOT 后依旧保修。 OUYA 做出了什么 跳票是产品开发的常态了，尤其是在过渡的当下，不过把握不好的话也会摧毁用户和开发者的耐心，原本预定在2013 年四月份发货的OUYA 游戏主机终于在当年7 月份姗姗来迟。而在实际的使用中，这款开发周期一年多的产品并不尽如人意。 OUYA 的外形方方正正，每一边的长度约为7.5 厘米。机身的背面有着HDMI、micro-USB，以及USB 2.0 插口。游戏主机里，内置一颗1.7 GHz 四核ARM Cortex-A9 处理器，也就是Tegra 3，8 GB 的储存空间以及1GB RAM。系统方面则是深度定制的Android 4.1。在当时，实际的游戏数量只有170 款。 不过对于一款新产品我们也不能太过苛责，况且同为Android 平台的OUYA 还是可以通过开发者模式移植普通Android 应用的，不过这样做的意义并不大。 在2014 年8 月份的时候，我们获得的数据就显示，OUYA 平台下已经拥有4 万名开发者，应用的数量超过900 多款。而在今天OUYA 传出要待价而沽的消息后，Venturebeat 向OUYA 求证，对方给出的数据则是4 万多名开发者和超过1000 款应用，也就是说将近9 个月的时间里，OUYA 平台的应用数量仅仅增加了100 多款，这对于一个立志于构建视频游戏生态系统的平台型企业来说，是一个非常可怜的数据。 而在2013 年OUYA 微型游戏主机产品推向市场之后，OUYA 在Kickstarter 上公布了一项名为&Free the Game Fund（解放游戏基金）& 的活动，充实应用生态，增加游戏内容的数量，来吸引独立开发者，同时吸引更多的用户：只要你的游戏项目在Kickstarter 上完成集资目标（最低5 万美元），那么OUYA 将会给开发者一笔与集资金额一样的额外奖励（上限为25 万），前提是&&换取游戏6 个月独占。 这个项目最终被曝出丑闻，有两款游戏为获得OUYA 支持进行刷单，这个活动最后也是不了了之，反倒是映照了OUYA 应用生态扩张上的颓势。更有甚者，在2013 年的西南偏南大会上，OUYA 创始人，曾是著名游戏网站IGN 的电子营销主管的Jolie Uhrman 在访谈过程中透露了一个让人大跌眼镜的信息： 大部分OUYA 开发者们以前没开发过Android 游戏。 OUYA 在中国 作为世界上互联网用户数量最多的一个国家，中国是每个觊觎全球化发展的互联网公司不得不重视的一个庞然大物。OUYA 也不例外。它在中国的动作大致可以从两个方向来看，一个是内容输出和内容合作，另外一个则是资本层面的运作。 内容层面上，2014 年8 月份，OUYA 传出和小米合作，将OUYA 游戏平台引入旗下的小米电视和小米盒子，设立OUYA 专区，并在2015 中国农历新年的贺词中公布了更多的细节。而为了吸引开发者充实专区的内容，OUYA 抛出了真金白银的诱惑：通过OUYA 专区提交游戏将会获得额外5% 的抽成。 利益的驱使并没有收到明显的成效，也没有激发起开发者太多的兴趣，在中国特色的电视内容监管政策之下，OUYA 进驻小米电视和小米盒子的梦想似乎并不顺利，在现有的小米电视上，我们并没有发现OUYA 专区的踪迹。 在资本层面上，OUYA 与中国的关联是在2015 年1 月份获得阿里巴巴1000 万美元的融资。这个消息首先由华尔街日报放出。而在获得阿里巴巴投资的同时，OUYA 把与小米在内容合作上的套路搬到了天猫出品的电视盒子上，希望为后者引入OUYA 游戏、视频和教育内容，不过结局也是一样惨淡。 微型主机之殇 实际上除了OUYA 之外，类似的游戏主机产品还有不少，比如英伟达的Shield 家族，覆盖了从平板，到集手柄和显示屏幕于一体的Shield 便携游戏机，再到构建于Android TV 平台上的Shield 电视盒子产品。另外还有已经宣告死亡的Gamestick。 目前的现状是，似乎只有老黄带领下的英伟达还在微型游戏主机的道路上忘情地狂奔着，发挥自家显卡的威力，并引入包括《孤岛危机3》、《毁灭战士3》、《半条命2》在内的对硬件消耗极其严重的游戏。而在Android TV 的挤压之下，这类游戏主机的生存空间还在不断缩小之中。 回到OUYA 的产品上，早在2014 年12 月份，OUYA 的员工就对这款已经注定失败的产品做了总结，他将失败的原因归结于团队不懂的&积累期待&，在产品推出上有些操之过急，还存在硬件方面的局限性： 没有像Oculus 一样慢慢挑逗用户，用开发者版本来试探市场，同时也利用这段时间抓紧来完善产品，然后快速升级。而游戏行业本身的属性决定了游戏玩家的苛刻要求，宽容度低。 而OUYA 所使用的处理平台并非是在当时市场上主流的高通骁龙系列处理器，而是比较小众化的Tegra 3，这一平台还存在技术缺陷，手柄响应和无线连接上都有问题。所以它在媒体上被称为&便宜的垃圾&，&99 美元粗制滥造的仿制品&也就不意外了。 现在回看OUYA 发展历程，发现了一个比较有意思的细节，在OUYA 众筹结束风光一时无两的2012 年9 月份，NPR 记者向OUYA 创始人Jolie Uhrman 提出了一个很尖锐的问题： 如果OUYA 主机最终没能发货，你是不是必须把钱还给投资人们？ Uhrman 当时给出的答案是： 理论上讲，从Kickstarter 的角度来说，我不知道正确答案。但从道德上来讲，我们会用最好的方式回馈投资人。& 而今，OUYA 回馈投资人的方式不幸变成了出售自己。
[责任编辑：吴倩楠]
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