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乐森悦：早间现货原油走势分析及下单策略
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摘要：消息面解析：美国商品期货交易委员会CFTC周五7月17日发布的周度报告称，截至7月14日当周，对冲基金经理减持了美国原油期货及期权净多头头寸。具体数据显示，截至7月14日当周，纽约商品交易所NYMEX原油及伦敦洲际交易所ICEWTI原油期货与期权净...
　　消息面解析：　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(7月17日)发布的周度报告称，截至7月14日当周，对冲基金经理减持了美国及期权净多头头寸。具体数据显示，截至7月14日当周，纽约商品交易所(NYMEX)及伦敦洲际交易所()WTI原油期货与期权净多头共减少23309手，至143823手。　　CFTC数据显示，自5月以来，原油净多头头寸亦减少一半，并处于2012年以来的最低位。据路透基于CME(芝加哥商品交易所)和ICE成交的合约的计算结果显示，(9乐30森582悦94叩7)(29喊915单43裙13)进裙附加L;过去三周，投机商总共减持了近95000手原油净多头头寸，为2009年以来三周削减规模之最。　　现货原油技术分析：　　从日线上看，布林带及各均线指标均呈下行趋势，自本月初开始出现单边下跌以来，均受到5日均线强势压制，自上周二油价受希腊问题影响打压下行触及307一线后止跌反弹，暂时形成短期的底部，但就目前而言短期的底部调整依旧是遭受到5日和10日均线双线的压制，后市继续下行的可能是大概率事件，一旦305关口失守，中期支撑将要关注布林下轨290和256两个位置。　　从四小时图上看，油价受布林下轨支撑，附图指标KDJ金叉向上发散，MACD快慢线焦灼，下周能否反弹，四小时布林下轨支撑成为关键。此位能否守稳将是油价进一步下跌与否的关键节点，需重点关注。上方关注313-315关口的压制力度，上破短期将打开上涨空间，(9乐30森582悦94叩7)(29喊915单43裙13)进裙附加L;上方目标320-325一线。若价格跌破305将打开下跌空间。日内建议操作上区间内高抛低吸，严格止损把握好盈利单。　　现货原油操作建议：　　1、311附近空，止损313，目标看308-305　　2、下方300轻仓抄底，止损297，目标看305;乐森悦企鹅930-582-947
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&&& 在这一篇关于美元问题的文章中，我说将会对原油的未来走势做个探讨，之所以在美元问题之后再探讨原油问题，是因为原油价格与美元汇率有非常密切的关系，先对美元的趋势做个判断有利于对原油价格体系做细致的研究。
　　美元问题我已经说的相对比较透彻了，大家可以参照我之前两篇文章作参考，这里就不再重复了。
　　其实影响原油价格的主体问题不是美元汇率问题，影响原油的最关键问题是供求关系问题，但是近些年来，影响原油价格的因素越来越多，如地缘政治引发能源问题、地区性军事冲突引发的能源问题、欧佩克等石油输出国组织的内部问题、跨国石油公司的操纵问题、以对冲基金为代表的利益集团操纵问题等，都对原油价格产生了综合性的影响。
　　我们都清楚2008年世界经济危机形成的一个重要因素就是能源危机，但这次能源危机的形成几乎是上述所有的影响因素综合形成的。
　　前期我在 [ ]一文中曾简单地谈到：“美原油期货价格2009年1月初期见到最低点33.20美元，原油已经完成所有下跌周期，经过完整的四个月的盘桓筑底期，原油二度触及55美元并一举突破，进入一个上涨趋势中，我判断原油回到65美元是经济明显回暖信号，但是进入70美元就有热的苗头，上到80美元就属于过热阶段。可以说，原油价格是世界经济的温度计，前期我判断世界整体经济回暖的话，原油就应该回到65美元，目前原油已经彻底踏上回归的征途。”之后的世界原油价格的上涨过程完全符合我的判断，上周收盘的时候已经是70美元左右了，但是这些判断是如何来的呢？很多朋友和网友都在问我这个问题，下面我为大家做个较为详细地解释。
　　研究原油价格的总体趋势就要首先判定原油价格的合理区域，没有一个相对的判断标准就无法对原油的总体价格体系做出较明确的判断，所以我们先明晰下原油的合理价格区间，有了合理价格区间就找到了原油的摆动中心，就可以较好地把握原油的周期价格。
　　我是采集美原油指数为标本来具体说明原油的合理区间。
　　我把原油25年来价格变化分为4个重要阶段，分别是：稳定阶段、需求阶段、操控阶段、危机阶段。
　　第一、稳定阶段
　　这个周期基本上是从1983年开始，到1998年为止。在长达15年左右的时间里，原油价格波动的主体均值为20美元，以20美元为中轴做上下的波动，虽然在、1998年出现过较大的震荡，但是原油依然很快恢复到以20美元为中轴做震荡，这个长周期的最高最低的两个极限值分别是1986年4月的最低值10.07美元和1990年10月的37.21美元，但是这两个极限值几乎都是昙花一现，周期较短。在这个15年的周期里，有近乎12年左右的时间，原油的价格都是围绕着20美元做上下空间只有10美元的波动。这个时期说明世界原油的供给情况始终处于供大于求和短暂维持供求平衡的关系。
　　第二、需求阶段
　　原油价格在经历了长达15年的横盘之后，由于世界经济的快速发展，尤其是以中国为代表的一些新兴国家的快速发展，原油的供求关系开始逐渐变化，出现了强势上升的周期，这个周期为年，称为“需求阶段”。
　　我前文提到，影响原油的价格最关键的是供求关系问题，这点在“需求阶段”初期表现的非常有说服力。
　　我们都知道美元升值的过程中一般原油的价格都要回落，但是当美元指数从1995年的80美元升值到美元的时候，原油只从1997年25美元附近回落到1999年初的11.63美元，之后原油在美元继续升值的过程中开始了较为强劲的攀升过程，这里面说明几个比较重要的问题：
　& 1、原油价格长期上涨和美元大幅度升值的背离性表现说明国际原油价格下跌达到极限；　　2、说明世界经济增长的比较快，世界对原油的供需关系发生了重大的转折和改变，总体向供求平衡方向发展；　　3、石油输出国组织开始对原油有了更大的定价权；　　4、2002年之后的美元长期大幅度贬值促使了原油大幅度上涨。这个时期原油价格从.63美元一直上涨到2006年7月的80.10美元，原油的价格发生了质的飞跃，在国际经济的发展过程中体现出了越来越重要的地位。
　　第三、操控阶段
　　从2007年9月至2008年7月，国际原油进入了操控阶段，这个阶段原油价格的上涨已经不是完全的需求的问题，而是国际对冲基金为代表的利益集团联合一些产油国和大型石油企业的价格操纵，造成了原油价格的飙涨，使原油价格在突破美元的历史高点后进入了将近1年周期的飙升，原油价格极速冲到了历史高点达到147.25美元，为经济危机的产生起到了推波助澜的作用。
　　这里要重点讲一个问题，为何长久以来我一直在谈这次经济危机爆发的很大的原因之一就是市场操控问题，原油就是一个很好的例子，我下面把这个操控的过程简单讲一下，让大家有更清醒地认识。
　　在原油价格突破120美元以上的时候，我记得郎咸平先生在凤凰台接受采访时候说道，根据他的调查，国际原油实质上还是供略大于求，和我当时的判断基本相同，我为什么也这样判断呢？理由有以下几点：
　　1、在2007早些时间我就撰文指出，中国在2009年左右要出现经济短期的回落阶段，这是由于连续性的经济快速增长给外贸出口将带来巨大的压力。中国外贸的快速增长为GDP增长贡献非常大，这种以外向型为主导的经济发展模式，必然在一定阶段受到外部需求的限制，当我们发现中美、中欧、中日等之间的贸易摩擦不断增多时候，我们就要对外贸出口问题提高警惕，贸易上不平衡就必然引发贸易争端，随时可能对贸易的未来产生影响，同时也说明外围的需求也达到了一个相对的高点，只有产品饱和了发生利益冲突了才能出现贸易摩擦，所以我判断中国的贸易环节会发生问题，将在一定程度上影响中国经济的发展速度，既然我判断2009年前后中国经济要暂时回落，那么这个时间中国的原油需求量就不会出现飞跃性的增长，按我的判断中国的GDP最近三年大概以9%---9.8%之间的速度增长的话，中国的原油需求量基本和2007年左右基本差距不大，即使略有提高但是幅度有限，作为世界最快速的发展中国家的原油需求量不能有效增加，世界其他地区增幅也比较有限，甚至略有回落。
　　2、2006年原油在到达80.10美元的时候，曾经出现过较大的回落，在2007年最低时期到达52.25美元，这个周期的下跌很明显地说明原油在达到了相对的高位后出现的承压状态，产油国和很多现货商都在大量抛出原油，造成了原油价格的急速下挫。而2006年与2007年上半年恰恰是世界经济发展最快的时期，在经济发展最快时期，原油应该需求最旺盛，但是原油价格却能大幅度回落，这就清晰地说明市场的供求关系依然是平衡的甚至在一定时期内存在供大于求的现象，不然原油是不会产生很大跌幅的。这个波动区域很重要，是衡量我们未来原油价格趋势发展的一个重点，因为他是在经济发展最快最好过程中的回落，让我们很清楚地看到原油的可支撑点52美元附近，压力点在80美元附近。
　　3、在原油突破100美元后，原油价格开始暴涨，但是日常各国的原油供给链并没有发生断裂，几乎所有的国家都是如此，这是个很奇特的现象，原油供应没问题但是价格不断飞涨，这就说明原油的价格体系出了问题，这时的原油价格不再是由供求关系主导，而是其他因素引发的。虽然这个时期的美元跌破了历史最低，但是原油价格的上涨显然超过了美元的下跌幅度，这个时期美元的破位贬值只是原油价格价格操纵的一个借口罢了。
　　4、原油价格大涨的同期，很多国家都开始生产生物燃料，巴西和美国等产量都不小，我们国家在一定程度上也采用了混合性燃料，这些生物燃料的采用也相对减少了原油的使用量，这里还不包括其他的节能、新能源科技发展等抵消的原油使用量，所以从这个角度来看，原油的使用量也不会明显大增，因为国际经济的发展速度当时已经达到了极限，所以原油的用量也必然如此，所以我当时判断原油也是供求平衡甚至可能短期供大于求，原油的价格不可能在80美元以上支持很久，因此我在原油140多美元的时候撰写了 [
]一文，指出原油见顶，当时遭到很多非议，但现在来看都是正确的。
　　由于原油的需求量没有明显的扩张迹象，但是价格却涨得很夸张，我们就需要回头看其他问题，那就是原油价格操纵问题，原油价格操纵的基本过程是这样形成的：
　　1、利用美元杠杆操纵原油价格，利用美元贬值推高商品价格是国际对冲基金、国际投行一贯的手段，亚洲经济危机时采用的手法也是如此，利用货币杠杆打垮泰铢后，制造了一系列的经济恐怖行为。
　　2、对冲基金大量抛出美元买入石油中长期现货和期货对冲，控制原油的现货以及期货量。
　　3、利用一切可宣传的媒体大肆宣扬能源短缺的言论，造成市场的恐慌。
　　4、联合产油国控制原油产量。
　　5、欧佩克组织在原油暴涨的过程中负有不可推卸的责任，由于原油暴涨给石油输出国带来巨大的利益，虽然早已清楚背后有人在控制原油市场，但是由于利益驱动，他们对这种操纵给予放纵的态度，甚至联合他们共推原油价格，但是这种态度最后造成的悲惨局面让他们深刻了解到：只有尊重世界的经济发展才能有更好的自我发展环境，世界经济一旦崩溃，石油输出国的损失一样惨重。
　　6、在美元贬值、价格大涨、舆论肆虐等条件的催生下，操控者有效地制造了市场的恐慌性，于是原油囤积就形成了，石油公司和石油商人以及以石油为生产原料的企业开始不断在现货和期货市场囤积和建仓多头，不断助长了原油价格上涨，所以大量的囤积造成原油市场短期供求失衡，而不是需求造成供求失衡的问题。
　　7、在世界一片喊多的声音里对冲基金等从容抛出期货多头头寸和现货，反手做空市场，拉高美元对冲，由于市场长久的囤积，量能巨大，瞬间就形成严重地供大于求的局面，一旦导火索被点燃，暴跌局面无法避免，原油价格就出现了重大危机。
　　这个操纵过程其实也是其他商品的操纵过程，手法基本雷同。
　　第四、危机阶段
　　由于过度的炒作，原油价格在超过80美元以后就进入了无序的阶段，不是真实的市场价格表现，不是真实的供求关系的表现，因此在经济危机后原油价格一泻千里，从2008年7月最高的147.25美元下跌到2009年1月的33.2美元，7个月中下跌了100多美元，下跌之惨烈史无前例，这段周期被称为危机阶段。
　　危机阶段这里我重点说明两个问题：
　　第一、恐慌性的抛盘造成了非理性的低价。
　　由于巨幅的下跌造成了原油市场的极大恐慌，造成了大量现货商和期货商的连续抛售，造成了原油期货上套保的多头出现重大亏损，中国的一批国企轻易地为这种愚蠢的投资行为付出惨重的代价。
　　当多头大幅亏损，造成他们在原油期货被强制性平仓，损失即成，原油价格肯定就要见底，为什么呢？因为国际操纵者在原油的高点反手从多翻空，将长期储备的大量原油现货和期货疯狂抛出，在资本市场强吃多头，彻底吃掉你，吃光你，这就是国际大鳄的凶残，当多头纷纷认亏最后出局的时候，大鳄们就吃饱了、喝足了，获得了既定的利益，对手已经没有了，没有了想吃的对象了，原油价格自然就不必继续下跌。所以去年年底和今年年初我不断建议国家一定要在经济危机底部时要大量购买战略物质，因为市场的恐怖行为结束了，价格下跌到了非理性的价格，此时不买更待何时！
　　第二、原油价格是世界经济冷暖的一把标尺，可以从另一个侧面看出经济的好坏。我前面谈过，因为我坚信世界经济必然走好，所以我说原油就必须回到65美元做运动，这是基于对于原油基本定价的长期判断和了解作出来的，现在原油价格已经70美元了，印证了我对世界经济走暖的判断，而且越来越现实。为什么我会有“原油回到65美元是经济明显回暖信号，但是进入70美元就有热的苗头，上到80美元就是属于过热阶段”这样的判断呢？那就是我们最后要谈的原油价格定位和未来发展趋势问题。
　　年这个阶段是世界经济发展的高峰阶段，这个阶段世界基本上维持了低通胀快发展的局面，世界经济是有序而快速地发展，恰恰是在美元跌破历史最低位的同时，引发了原油在2007年9月突破了2006年的历史最高点80.10美元，之后世界经济彻底失衡，商品价格体系彻底崩溃，各种危机先后爆发，从这里我们清醒地看到2006年这个周期原油在60-80美元之间的波动是比较合理的。价格在80美元以上超过4-5个月，世界经济就必然出现诸多负面的问题。
　　由于世界经济危机的爆发，让世界有了更清醒地认识，对能源问题的理解也就更为彻底，新能源方面的技术将得到更有利的发展、推广和使用，未来由于节能、生物燃料、新能源等技术的进一步推广以及石油输出国组织的自我检讨、中东局势渐趋稳定等，我想原油在中长期想再次超越100美元以上非常困难，主要是在60-80美元之间进行波动，这对世界经济非常有利，如果原油再次上涨到90美元以上，我认为这是很危险的信号，世界必将出现通胀格局。如果世界记住这次经济危机的教训，那么多方就会努力控制原油的价格不会轻易再次迈过红色警戒线90美元。
　　而我判断世界2次通胀的可能性不大，所以原油的基本定价高位应该不超过90美元的极限，并且在80-90美元之间的运动周期都不会很长，而主要在80美元以下运行，低点在50-60美元区间运行，同样周期不会很长，中心轴线是70美元，目前原油就在这个价位，所以说世界经济渐渐正常化，虽然中短期原油有继续上涨要求，但是我认为原油的价格继续上涨到80美元后就应该加大谨慎，有积极采取措施控制的必要。
　　我个人认为原油在未来2年如果没有战争等重大因素影响，将进入相对的平稳期，在50-90美元之间做主要区域波动，根据经济的冷暖而趋近上下限。不排除特殊情况下突破100美元以上，但是我确定那必然还是昙花一现的局面。
　　这里我先说个判断，我认为经济回暖不久后美元可能走强，这在前期谈美元的文章里大家都已经了解了，所以美元的回暖在很大程度上限制了原油的继续攀升，这里我做个预测，大家不妨继续关注我的判断是否正确。所以2年的相对平稳期可能带来世界再次的快速发展，我的思维延伸大致只能看到这个波动极端，至于更远的问题，那就让我们一起随着时间变老后再接着谈吧。
　　鉴于篇幅我只能选一些大家不太探讨的重点来谈下原油问题，其实判断原油价格体系还有很多方面的思考，比如消费量等，但是限于篇幅我这里不能全面一一探讨，大家可以在有关网站查下这些方面的资料参照下就可以了，因为从消费量上的探讨文章比较多，我就不必画蛇添足了。
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还要看是否符合社会发展规律和国家政策导向，可预见的未来内，而能源中最重要的是什么，从大的趋势来看，它是被世界各国所珍惜和抢夺的，那么中国的发展和复兴离不开原油，前半个世纪最重要的是煤？在20世纪中。而原油又是不可再生的，现货原油投资的引入和兴起，可以说是必然的，有两个，什么样的才算符合社会发展规律和国家政策导向的呢，而且就目前来看，现在是一个能源社会，也是一个要迫切面对的问题？这就要从人类目前的生活基础和国际大环境说起，于是乎，我们知道，越用越少，后半个世纪最重要的是原油，没有可以完全取代原油的，而民众日益增长的投资需求一个行业有没有前景除了它本身
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