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　　很多人炒股多年，有的人因为股市赚了不少，也有些人赔进了全部家当。股灾以来，“中国队”股民们大概天天盯着上证指数和自选股，看着屏幕上上证指数每秒钟都在在不停的跳动、变换，从5000+点“一跌回到解放”前，股民们心情也跟着跌宕起伏。
　　然而，上证指数究竟是根据什么在变化的呢？又是按照什么公式计算出来的呢？
　　你也许知道个大概，但是作为股民，你应该花几分钟时间了解更多！
　　1、指数起源
　　“上证指数”全称是“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标，由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布。上证提数以&点&为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。随着上海股票市场的不断发展，于1992年2月21日，增设上证A股指数与上证B股指数，以反映不同股票（A股、B股）的各自走势。1993年6&月1日，又增设了上证分类指数，即工业类指数、商业类指数、地产业类指数、公用事业类指数、综合业类指数、以反映不同行业股票的各自走势。至此，上证指数已发展成为包括综合股价指数、A股指数、B股指数、分类指数在内的股价指数系列。
　　2、计算公式
　　上证指数是一个派许公式计算的以报告期发行股数为权数的加权综合股价指数。
　　计算公式为：上证指数=(报告期股票市价总值&基期股票市价总值)&&100
　　其中：
　　①市价总值=∑（某支股票市价&总股本）
　　即――每支股票的总股本*股价，然后在相加求和。这里的每一支，是在上交所挂牌交易的每一支股票，包括A股和B股；
　　②报告期即计算上证指数的当期；
　　③基期股票市价总值的算法；
　　上证指数以日（即上海证券交易所首个交易日）作为基期，那么，基期股票市价总值即指1990年12月19日上海证券交易所中所有股票的总市值。
　　而当时一共是8个股票：延中实业(600601)、真空电子(600602)、飞乐音响(600651)、爱使股份(600652)、申华实业(600653)、飞乐股份(600654)、豫园商场(600655)、浙江凤凰(600656)。
　　By&the&way，如果您是一位老股民了，看到这些股票，是不是会有些感慨呢？
　　所以，基期股票市价总值（理论上）=∑（以上8只股票市价&总股本）
　　看到这里，问题就来了。
　　从公式可以看出，上证指数是基于股票市值的变化计算而来的，有人会有疑问：
　　上海交易所不断的有新股上市,原有上市公司也会增发新股,新股增加,总市值必然会增加,而及其股票市价的变化理论上并不大。
　　这么多年来，总市值已经大了无数倍，那上证指数岂不是应该要涨上天了？
　　3、指数修正
　　为了剔除新股上市等非交易性因素对指数的影响,在计算上证指数时,基期股票总市值会按照一定规则,不断进行修正。
　　以下为需要修正的几种情况：
　　1.&新上市：凡有成份证券新上市，上市后第十一个交易日计入指数；
　　2.&除息：凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落；
　　3.&除权：凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。
　　修正后市值=&除权报价&除权后的股本数+修正前市值（不含除权股票）；
　　4.&汇率变动：每一交易周的最后一个交易日，根据中国外汇交易中心该日人民币兑美元的中间价修正指数；
　　5.&停牌：当某一成份股处于停牌期间，取其正常的最后成交价计算指数；
　　6.&摘牌：凡有成份股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正；
　　7.&股本变动：凡有成份股发生其他股本变动（如增发新股上市引起的流通股本增加等），在成份股的股本变动日前修正指数。修正后市值=收盘价&调整后的股本数+修正前市值（不含变动股票）；
　　8.&停市：A股或B股部分停市时，指数照常计算；A股与B股全部停市时，指数停止计算；
　　是不是看得懵懵懂懂的呢？下面来看一个例子：
　　比如，对于新股，目前上证指数采用的是上市第11个交易日起计入指数的方式。
　　也就是说,一只新股上市后,前10个交易日,其市值变化不纳入上证指数的计算,从第11个交易日起,其市值开始纳人指数的计算。也就是说，从该股票上市的11个交易日起，它的（市价*总股本）才会加入报告期股票市价总值求和公式中，但同时，基期股票总市值也要进行修正，也要同时加上(新股总股本&第10个交易日该新股收盘价)。
　　这样一来,新股上市对于上证指数的非交易性影晌也就完全消除了！
　　附录――名词解释
　　①A股：人民币普通股票，由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股票。
　　②B股：人民币特种股票，以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。
　　③H股：即注册地在内地、上市地在香港的外资股。
　　④除权报价：由上市公司分红、送股、配股等行为引起，由证券交易所在该股票除权（息）交易日开盘时发布的参考价格，用以提示交易市场该股票因派息或发行股本增加，其内在价值已被摊薄。
　　文/约财网&刘彦晨
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股票除权价计算
上海证券交易所交易规则：第三节 除权与除息 4.3.1 上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，本所在权益登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处理，本所另有规定的除外。 4.3.2
除权(息)参考价格的计算公式为： 除权（息）参考价格＝[（前收盘价格-现金红利）+配（新）股价格×流通股份变动比例]÷（1+流通股份变动比例）。 证券发行人认为有必要调整上述计算公式的，可向本所提出调整申请并说明理由。本所可以根据申请决定调整除权（息）参考价格计算公式，并予以公布。 除权（息）日即时行情中显示的该证券的前收盘价为除权(息) 参考价。 4.3.3 除权（息）日证券买卖，按除权（息）参考价格作为计算涨跌幅度的基准，本所另有规定的除外。除权参考价=（30+10*0.5）/（1+0.5）=23.33
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除权后(100/10*30)/10+5=20元.
（30元+5股/10股*10元）/(1+5股/10股)=23.333元
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什么是复权价？股票复权是什么意思？
摘要：复权就是不考虑送红利,送红股除权的原来的价格。所谓复权就是对股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌绘制股价走势图,并把成交量调整为相同的股本口径。 举个例子：一个股票原来是20.0,10送10股,除权后变成10.0一股,这时复权就是原来一股20.0,现在股...
　　复权就是不考虑送红利,送红股除权的原来的价格。所谓复权就是对股价和成交量进行权息修复,按照股票的实际涨跌绘制股价走势图,并把成交量调整为相同的股本口径。
　　举个例子：一个股票原来是20.0,10送10股,除权后变成10.0一股,这时复权就是原来一股20.0,现在股票一旦上涨变成13.0一股,复权就告诉你原来一股已经是26.0。如果你去查一下,万科复权的话,你会发现发行时的一股已经达到1000.0多元了,而方正和爱使复权的话,原始股一股已经达到5、6千元了。可见长期持股还是不错的。
　　股票除权、除息之后,股价随之产生了变化,但实际成本并没有变化。如：原来20元的股票,十送十之后为10元,但实际还是相当于20元。从K线图上看这个价位看似很低,但很可能就是一个历史高位。因此如果不进行权息修正（复权）,就很可能影响您的正确判断。目前一些证券分析软件具有计算股票的复权价格功能。通过复权功能可以消除由于除权除息造成的价格、指标的走势畸变。
　　复权的形式
　　向前复权和向后复权
　　向前复权,就是保持现有价位不变,将以前的价格缩减,将除权前的K线向下平移,使图形吻合,保持股价走势的连续性。
　　向后复权,就是保持先前的价格不变,而将以后的价格增加。上面的例子采用的就是向后复权。
　　两者最明显的区别在于向前复权的当前周期报价和K线显示价格完全一致,而向后复权的报价大多高于K线显示价格。
　　例如,某只股票当前价格10元,在这之前曾经每10股送10股,前者复权后的价格仍是10元,后者则为20元。
　　除权,向前复权和向后复权K线图形:
　　向前复权和向后复权的区别
　　向前复权总体会使涨幅变小
　　向前复权是最常用的复权方法。由于向前复权需要对上市日到除权日（不含）之间每一天的股价进行运算处理,因此就对这期间股价的涨幅计算产生了失真影响。以大显股份为例,该股日涨停,涨幅为10.02％。该股历史上多次送转派配,考虑所有这些除权因素,以日的收盘价为基准向前复权后,再用复权后的收盘价计算该日的涨幅却是7.78％,差距较大。向前复权对于涨幅计算的影响,可以具体分为以下几种情况：只有派现时,会使涨幅变大；只有配股时,会使涨幅变小；同时有派现和配股（即派现除权日和配股除权日为同一日）时,如果派现影响大于配股影响,则会使涨幅变大,反之,则会使涨幅变小；只有送股时,不影响涨幅计算；如果送股和派现或配股同时进行时,则送股本身不影响涨幅计算,影响涨幅计算的仅仅是派现或配股。
　　根据沪深股市上市公司实际的情况,派现有时和送股同时出现,但是派现一般不会和配股同时出现。即使同时出现,由于上市公司派现金额非常小,相对配股而言其影响很小。因此上面的结论可以精简为：向前复权,派现使涨幅变大,配股使涨幅变小,送股不影响涨幅计算。再考虑到沪深股市上市公司分红之吝啬与配股（考虑除权的增发在复权时当作配股处理）之大方,上面的结论可以进一步精简为；向前复权总体上会使涨幅变小。
　　向后复权总体会使涨幅变大
　　由于向后复权需要对除权日（含）到最新日之间每一天的股价进行运算处理,向后复权也对这期间股价的涨幅计算产生了失真影响。仍以大显股份为例,以该股上市日的收盘价为基准向后复权后,计算出来的日的涨幅为10.67％,较10.02％的实际涨幅也有明显的差异。向后复权对于涨幅计算的影响比较复杂,可具体分为以下几种情况：只有派现时,会使涨幅变小；只有配股时,会使涨幅变大；同时有派现和配股时,如果派现影响大于配股影响,则会使涨幅变小,反之,则会使涨幅变大；只有送股除时,不影响涨幅计算；送股和派现同时进行时,会使涨幅变小,其中起主导作用的是派现。派现总是使涨幅变小,而送股会使派现对涨幅计算的影响作用放大或减小,其中1送1时,送股不起作用,1送1以上时,送股会使派现对涨幅的影响程度减小；1送1以下时,送股会使派现的影响程度放大；送股和配股同时进行时,会使涨幅变大,其中起主导作用的是配股,配股总是使涨幅变大。
　　鉴于沪深股市上市公司低派现、高配股多、1送1以上超高送股非常少,以及派现一般不会和配股同时出现等实际情况,上面的结论可以精简为：向后复权,派现使涨幅变小,配股使涨幅变大,送股单独出现时不影响涨幅,送股与派现同时出现时,会减弱派现使涨幅变小的程度。再考虑到沪深上市公司派现和配股远远不相称的实际状况,则上面结论可以进一步精简为：向后复权总体上会使涨幅变大。
　　 自动复权和精确复权
　　所谓自动复权,指股票软件自动确定当日是否有除权发生,根据今日收到的昨收盘和上一交易日的收盘价对比,若二者不等,则能肯定今天有除权,进而推算送配方案,进行复权处理。这种方法有很多问题,不能做到准确复权。
　　精确复权是根据上市公司的权益分派、公积金转增股本、配股等情况和交易所的除权报价方案精确计算复权价格。精确复权的计算公式：
　　前复权：复权后价格＝[(复权前价格-现金红利)＋配(新)股价格&流通股份变动比例]&(1＋流通股份变动比例)
　　后复权：复权后价格＝复权前价格&(1＋流通股份变动比例)-配(新)股价格&流通股份变动比例＋现金红利
　　复权的用途
　　不进行权息修正（复权）,就很可能影响您的正确判断。目前一些证券分析软件具有计算股票的复权价格功能。通过复权功能可以消除由于除权除息造成的价格、指标的走势畸变。
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请问两个除权后开盘价怎样计算的公式：１，送股 分红后的开盘价；２，配股后的开盘价。谢谢！
送股除权报价＝最后交易日之收盘价／（１＋送股比例）
配股除权报价＝（最后交易日之收盘价＋配股价×配股比例）／（1＋配股比例）
送股与配股同时进行的除权报价＝（最后交易日之收盘价＋配股价×配股比例）/（１＋配股比例＋送股比例）
除息与配股、送股同时进行的除权除息报价＝（最后交易日收盘价—每股现金股利＋配股价×配股比例）／（1＋送股比例＋配股比例）
除息报价＝最后交易日之收盘价-每股现金股利
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