中金公司股票委托买入有效时间有效时间

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-07-06 17:46 标签： 股票委托买入有效时间
中金公司：四条主线掘金股市 看好五朵金花（二）_股票频道_同花顺金融服务网
中金建议备战“红三季”：1)继续推荐钢铁龙头；2)估算下半年机构网下申购新股年化收益在13%-23%，参与老股转让获益更高；3)主题持续活跃，建议关注信息安全、新能源汽车和锂电池产业链、节能环保等主题；4)继续推荐白马成长股，如消费类“五朵金花”。
第 1 页- 中金公司：四条主线掘金股市 看好五朵金花
第 2 页- 兴业证券：反弹步入亢奋期 提前准备适时收获
第 3 页- 中信证券：基本面难超预期 寻求确定性防御
第 4 页- 海通证券：谨防半年报业绩乌云
第 5 页- 申银万国：结构性行情仍可把握
第 6 页- 国泰君安：微刺激扩大化的转折
第 7 页- 瑞银证券：“新常态”可遇不可求
　　兴业证券：反弹步入亢奋期 提前准备适时收获　　一、短期展望：反弹步入亢奋期，“买单者”常常在“乱炒”阶段加入　　市场情绪的改善有利于反弹的短期延续，但是同时也是需要关注的警讯。毕竟在没有趋势性的弱平衡市的大环境中，利多出尽就是利空。　　首先，反弹后期的“乱炒”阶段看似热闹，但机构投资者难赚钱。挂牌如期被“暴炒”，赚钱效应刺激“炒新”热钱，甚至带动其他“乱炒”标的。但是“乱炒”导致短期资金分流，对指数权重股、白马成长股反而不利。扭曲的定价机制使得新股发行价低于市场定价，经测算网上投资者年化打新收益率为13.04%。上周证券市场交易结算资金银证转账净转入1801亿元，创2012年4月有统计以来单周净流入新高。　　其次，卖方中期策略会密集召开效应。这些会议至少提供了充分沟通的机会，有助于强化短期行情趋势，有助于相关主题的短期活跃。但历史经验是，物极必反，众人在策略会上最追捧的东西往往并不赚钱。　　第三，市场对于宏观预期继续改善，这有利于短期反弹。但是投资者预期的波动比经济实际的波动大，一旦不达预期会反向波动。近期某些以前悲观的经济学家转向乐观，部分机构投资者对于政策持续放松、经济改善预期更强了。我们认为，未来数年都是“退二进三”式转型，以转型为方向，为经济再平衡付代价，政策“托而不举”来防范系统性危机，这样的好处是减轻转型阵痛感，坏处是“死不了、活不好”的时间较长。　　二、中期思考：7月份开始需要关注上市公司盈利问题　　上市公司盈利(扣除银行)二、三季度总体负增长，结构分化明显，对于强周期类股和高估值类股都是一道坎。2013年控制成本而带来的业绩改善已见顶，经济增速低位下行背景下，去年同期的业绩高基数对今年则是压力。　　目前煤炭、石油石化、有色金属、钢铁、机械这五大行业占非金融上市公司的利润比重达到40.7%，一季度严重拖累非金融上市公司整体净利润增长。由于这些行业的估值已在历史底部附近，机构的配置比例也非常低。因此，这些行业利润增速下行对A股行情的冲击较以前弱化，可能呈现“涨不动，跌不深”。　　创业板一季度利润增长好于主板，但是已较2013年四季度出现下滑。从历史看，宏观经济下行对主板和创业板利润都会产生压力，因此，后续需要警惕半是否会延续增速下滑趋势。即便维持17%的业绩增速，创业板(TTM)PE目前50多倍依然偏贵，难以形成指数型、趋势性行情。需要继续“挤泡沫”，或者依靠未来几个季度的业绩增长来消化，或者通过来消化估值。　　银行负债成本下降比较缓慢，不利于企业经营，也不利于提升A股的估值中枢。经济收缩阶段导致资金被动宽松，可以看到银行销售的理财产品预期收益率从年初的接近6%下降到当前的5.2%左右。然而这一水平和2013年11月时相当，仍然显著高于2013年上半年。同时观察温州民间借贷利率也可以看到，仍然显著高于2013年的上半年水平。　　三、投资策略：小资金利用反弹亢奋期“财富险中求”，大资金加快兑现反弹成果　　2014年A股行情是弱平衡市，比去年难做，不具备趋势性行情，向上没有趋势性大行情，向下也不是大熊市，因此，应灵活实施运动战，积小胜为大胜。　　交易策略：此轮反弹接近尾声，是否参与则视资金性质而定。交易性的小资金可以继续折腾，立足于中期的大资金则可以趁机获利落袋、兑现收益，不提前准备，无法全身而退。　　投资机会：第一，短期A股面临“乱炒”格局，比如新股、次新股、各种各样的题材股以及落后补涨股都能折腾、热点快速转移，这种机会看似热闹，却很难把握。　　第二，建议仓位较重的机构投资者顺势调仓，一方面边涨边撤，并且在7月中下旬配置“高、低估值、稳健成长”的“类债券”作为防御型仓位。　　第三，以创业板为代表的成长股是受益于经济转型的战略资产，但是当前整体50多倍的高估值面临半年报风险，建议等待半年报业绩披露之后的分化，严格精选、择股。营收增速是判断成长性行业景气的核心要素，建议继续关注营收高速增长的互联网消费、信息安全和信息服务、文化传媒、半导体、医疗器械等。
责任编辑：毛月钢
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