股市逆回购代码这样回购还能正常交易吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-07-05 07:35 标签： 逆回购对股市的影响
关于日开展债券风险防控和股票质押式回购交易违约处置业务全网测试的通知
深圳证券交易所
&&&&各会员及相关单位：&&&&为了确保债券风险防控和股票质押式回购交易（简称“股票质押回购”）违约处置业务的顺利开展，深圳证券交易所（简称“深交所”）和中国证券登记结算有限公司深圳分公司（简称“中国结算深圳分公司”）定于日组织全网测试，检验市场参与各方技术系统的正确性。
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&&&&现将相关测试事项通知如下：&&&&一、本次测试的内容包括：&&&&1.债券风险防控业务&&&&1）风险警示债券交易的委托申报与成交回报。&&&&2）债券暂停上市后提供转让服务的委托申报与成交回报。&&&&3）新证券信息库SJSXXN.DBF的接收与显示。&&&&4）行情库SJSHQ.DBF、综合行情库SJSZHHQ.DBF的接收与显示。&&&&5）风险警示债券买入交易权限管理及投资者适当性管理。&&&&6）风险警示债券交易及债券暂停上市后提供转让服务业务的清算交收处理。&&&&2.股票质押回购业务&&&&1）违约处置申报及相关的结算业务过程。&&&&2）通过质押特别交易单元卖出及相关的结算业务过程。&&&&3）验证按照调整的收费标准扣收初始交易经手费的正确性。&&&&二、测试时间为日8:30至19:00。测试期间将模拟2个完整交易日的交易和2个完整结算日的结算。其中债券风险防控业务只模拟1个完整交易日的交易和2个完整结算日的结算。&&&&三、股票质押回购违约处置业务参测会员单位&&&&截至日已开通股票质押回购交易权限，且该日交收后仍存在待购回股票质押回购合约的会员。&&&&四、请各参测单位认真组织测试，按照《日债券风险防控业务全网测试方案》和《日股票质押式回购交易违约处置业务全网测试方案》（可在深交所网站“技术专栏”页面查阅）等相关技术文档做好准备，落实专人负责本次测试工作。&&&&五、各参测单位测试前务必做好系统环境和数据的备份工作。测试完成后，做好系统和数据的恢复工作，确保下一交易日（日）的交易正常安全进行。&&&&六、测试工作完成后，各会员单位应在日12:00之前登录本所“会员网上业务专区”首页“快速导航？在线调查表”栏目填写并提交测试反馈表（测试反馈表参见相关测试方案之附件）；非会员用户请将填报好的反馈表发送至。&&&&登录本所“会员网上业务专区”需使用专用电子认证证书（Ekey），具体方法可询问各自单位负责每月技术月报的填报人员或负责会籍席位业务的人员。&&&&七、测试当日的所有数据仅为技术测试使用，不能作为任何交易、非交易及开户等业务的依据。请会员及相关单位做好向投资者的宣传提示工作。&&&&八、测试当日，中国结算深圳分公司生产系统不提供实时开户服务。&&&&九、本次全网测试完成后，股票质押回购违约处置业务相关技术系统将正式上线，并于日正式启用，请各参测单位做好相关技术准备。股票质押回购交易经手费调整生效时间由深圳证券交易所另行通知。债券风险防控业务相关技术系统暂不上线。&&&&十、测试联系电话&&&&深圳证券交易所：0&&&&中国结算深圳分公司：8、0&&&&深圳证券通信公司：2&&&&特此通知&&&&深圳证券交易所&&&&中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司&&&&二○一四年八月十一日
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股票质押式回购最快6月开闸 银行信托等均可开展
日 08:01 来源: 选稿:李浩翔
　　证券公司与客户达成股权质押回购交易，可获取与双融业务等费率的可观利息收益。由于客户进行股权质押融资融入的资金没有任何使用限制。因此，质押回购业务比双融业务拥有更广泛的客户基础，空间更大
　　继上海新梅、*ST国发等公司股东首尝约定购回式证券交易后，上市公司股东将再次迎来新型融资方式，即股权质押式回购证券交易。5月24日，中登公司与沪深交易所共同制定了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》（下称《办法》）。业内人士表示，《办法》发布之后，股票质押式回购业务最快有望在6月份开闸，较此前开展的约定式回购，质押式回购业务的便捷性和操作性更强，并将大幅提升券商盈利能力。
　　万亿市场空间
　　幸福来得有点快。5月23日，首轮股权质押式回购证券交易的联网测试刚刚完成。次日，《办法》就正式出台。
　　所谓股权质押式回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
　　《办法》对股票质押式回购业务的适当性管理作出了规定。其中，融入方是指具有股票质押融资需求且符合证券公司所制定资质审查标准的客户；融出方包括证券公司、证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户、证券公司资产管理子公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户。
　　“证券公司与客户达成股权质押回购交易，可获取与双融业务等费率的可观利息收益。”申银万国行业分析师孙婷表示，“由于客户进行股权质押融资融入的资金没有任何使用限制。因此，质押回购业务比双融业务拥有更广泛的客户基础，空间更大。”
　　据了解，目前可以开展股权质押融资的主体分别为银行、信托、券商和典当等。
　　中信证券研究报告显示，不同业务主体又根据不同的标准划分不同形式，主要是银行的券商自营股票质押银行贷款、商业银行股票质押贷款；质押式信托计划、买断式信托计划；券商约定购回式交易、场外市场质押购回交易、交易所质押购回交易等。
　　中信证券认为，与上述形式相比，交易所内的股票质押式回购业务具有明显优势，能够实现快速登记、快速融资、快速处理和多种出资主体参与。
　　国金证券行业分析师陈建刚认为，券商股票质押式回购业务推出后，券商有望与银行、信托在股票质押融资市场分庭抗礼。
　　孙婷预计，股权质押融资业务的上限为1万亿以上，以3%的净利差计算，该业务将为券商贡献净收入超过300亿元。约定购汇业务当前规模约250亿元，因此，股票质押回购业务推出之后，将带动业务规模进一步增长，年底有望达到500亿元。
　　风控细节待落实
　　根据规定，除二级市场流通股以外，非流通股、限售流通股及个人持有的解除限售存量股均可用于质押回购的标的券。
　　“年初开始我们已经接触了一些有融资意向的上市公司股东，储备了一定的业务量。”上海一家券商资管部人士对记者表示，“由于质押标的范围广，市场规模非常可观，毫无疑问将成为新的盈利增长点。”
　　不过，该人士表示，目前，存量资产已达万亿，市场空间巨大，但这项业务对券商资金实力有很高要求，此外，投行实力突出储备较多上市公司资源、通过资管产品等方式募集资金和产品销售能力较强的大型综合性券商在该业务领域优势较为明显，而小券商业务发展会较为波折。
　　当然，在开展新业务的同时，业务风险因素却不得不引起市场关注。“超日债”引发的一系列问题已经让业界看到了业务风险。
　　*ST超日资金链断裂，公司实际控制人倪禄持有的3.15亿股，占公司总股本37.38%的股份九成以上被质押，与此同时，公司第二大股东即倪禄的女儿倪娜名下的5495.27万股，占总股本的6.51%的股份则全部处于质押状态。受行业持续低迷等多方面因素的影响，*ST超日当前的财务状况，公司作为融资方到期无法赎回的可能性非常大，而作为资金融出方的多家信托公司无疑将承担巨大风险。
　　“如何进行风险管理是该项业务开展中必须重视的问题。‘超日’就是最佳的反面教材。”上述券商资管人士表示，“风险控制多方面的技术细节还有待进一步完善。”
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