股票的分红，10转几，10派几，10送几都什么意思啊？跟我们普通买股票的人有关系吗_百度知道
股票的分红，10转几，10派几，10送几都什么意思啊？跟我们普通买股票的人有关系吗
跟我们普通买股票的人有关系吗
你手头上股票数量也翻番，实际持股市值不会有变化。另外还要按股票面值根据持股时间不同按不同的税率缴纳税款，你原来持有10股还需要按10元的分红来交税，要按不同的税率缴纳税款。股价会相应调整;股，你手头上的股票数量也会翻番：10送10，另外根据持股时间不同。股价会减去派现的那一部分。如果股票面值1元&#47。你帐户里会按比例多出一些现金，股价会折半：每10股派1元。如。如。如。另外这部分现金要纳税。股价会相应下调。10送几是指当年利润以股份形式分红，实际上你的资产会因税款而减少。股价会下调0.1元。10派几是指当年利润分红派现：10转10股价就折半10转几是指资本公积转增股本
来自团队：
其他类似问题
为您推荐：
其他3条回答
10转增几。分红派息：
以当年的赢利按照比例送给流通股股东的股票数量，在上市公司的年报里面公布分红派息：一般是以10股为1个分红派息计算单位： 以往年的公积金按照比例送给流通股股东的股票数量，才能够享有分红派息的权利。 只有在规定的股权登记日当天持有股票的流通股股东：是上市公司对于流通股股东的回报：
属于现金分红；10派几。分红派息的数量；10送几
就是公司对于上一个财政时段所盈利的利润所做的分配，分配给优先股东以及普通股东。10送10通常是每10股拆成20股，资金没有变，但是股数增加一倍，如果公司成长性良好，其很有可能后市走出填权的走势。而10派10的意思是，每10股会得到10元的股利；10转增10的意思在帐户里看是和10送10没有太大区别的，但是实质不同，因为10送10是公司股数增大，从利润中进行分配；而10转10则是从公司的留存收益（法定公积金）中抽取进行转增，性质不同。希望对您有所帮助，谢谢！
如果你的股票含权的话，那么就和你有关系了。分红，就是分红利。其他的如果有的话，都会自动划到你的股票帐号里的。
您可能关注的推广回答者：
买股票的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁中材节能股份有限公司关于2014年度利润分配方案实施公告_焦点透视_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
中材节能股份有限公司关于2014年度利润分配方案实施公告
　　 证券代码：603126证券简称：公告编号：
　　 中材节能股份有限公司
　　 关于2014年度利润分配方案实施公告
　　 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　 重要内容提示：
　　 ?每股分配比例：每股送红股0.3股，派发现金0.08元（含税）；每股转增比例：每股资本公积转增股本0.2股
　　 ?扣税前每股现金红利： 0.08元；
　　 ?扣税后每股现金红利：非限售股个人股东及证券投资基金为人民币0.061元；限售个人股东及QFII、香港联交所投资者为人民币0.042元。
　　 ?股权登记日：日
　　 ?除权（除息）日：日
　　 ?新增无限售条件流通股份上市日：日
　　 ?现金红利发放日：日
　　 一、通过分配、转增股本方案的股东大会届次和日期
　　 中材节能股份有限公司（以下简称 ?公司?）2014年年度利润分配方案已经日召开的2014年年度股东大会审议通过。相关公告内容详见公司在日《中国证券报》、《上海证券报》及上海证券交易所网站（.cn）上发布的相关公告。
　　 二、分配、转增股本方案
　　 （一）发放年度：2014年度
　　 （二）发放范围：截至日15：00上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称?中登上海分公司?）登记在册的本公司全体股东。
　　 （三）利润分配方案：以日总股本407，000，000股为基数，向全体股东每10股送红股3股，资本公积转增股本2股，再派现金0.8元（含税），共计红股122，100，000股，资本公积转增股本81，400，000股，现金分配32，560，000.00元，剩余未分配利润结转至以后年度分配。送红股和资本公积转增股本实施完成后，公司总股本增加203，500，000股，总股本变更为610，500，000股。
　　 （四）扣税说明
　　 1、根据《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税〔2012〕85号）有关规定：非限售股个人股东及证券投资基金所获得的现金红利和股票红利均按5%的税率缴纳所得税，税后每股现金红利为人民币0.061元；限售股个人股东及合格境外机构投资者（QFII）、香港联交所投资者所获得的现金红利和股票红利均按10%的税率缴纳所得税，税后每股现金红利为人民币0.042元。
　　 2、个人股东及证券投资基金在股权登记日后转让股票时，中登上海分公司根据其持股期限计算实际应纳税额，超过已扣缴税款的部分，由证券公司等股份托管机构从个人资金账户中扣收并划付中登公司上海分公司，中登上海分公司于次月5个工作日内划付公司，公司在收到税款当月的法定申报期内向主管税务机关申报缴纳。具体实际税负为：股东的持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额，实际税负为20%；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额，实际税负为10%；持股期限超过1 年的，暂减按25%计入应纳税所得额，实际税负为5%。
　　 3、对于持有公司股票的合格境外机构投资者（?QFII?）股东，由公司根据国家税务总局于日颁布的《关于中国居民企业向QFII 支付股息、红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税函[2009]47号）的规定，按照10%的税率统一代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发现金红利0.042元人民币。如相关股东认为其取得的股息、红利收入需要享受税收协定（安排）待遇的，可按照规定在取得股息、红利后自行向主管税务机关提出申请。
　　 4、对于对香港联交所投资者（包括企业和个人）投资上海证券交易所公司A股股票（ ?沪股通?），其股息红利将由公司通过中登上海分公司按股票名义持有人账户以人民币派发，扣税根据《财政部、国家税务总局、证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》（ 财税[2014]81号）（?《财税[2014]81号通知》?）执行，公司按照10%的税率代扣现金红利和股票红利所得税，税后每股实际派发现金红利人民币0.042元。
　　 5、对于其他机构投资者（含居民企业、非居民企业，该词语具有相关中华人民共和国税务法规及规则下的涵义），其股息、红利所得税公司不代扣代缴所得税，由其自行缴纳，实际派发现金股息为税前每股人民币0.08元。
　　 三、相关日期
　　 （一）股权登记日（R日）：日
　　 （二）除权除息日（R+1日）日
　　 （三）新增无限售条件流通股份上市日（R＋2日）：日
　　 （四）现金红利发放日：日
　　 四、分派对象
　　 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中登上海分公司登记在册的公司全体股东。
　　 五、分配、转增股本实施办法
　　 （一）本次现金红利的发放，中国中材集团有限公司和中材（天津）重型机械有限公司由公司自行派发现金红利。
　　 除上述2家股东现金红利由公司直接发放外，其他股东的现金红利均委托中登上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日登记在册并在上海证券交易所各会员单位办理了指定交易的股东派发。已办理全面指定交易的投资者可于红利发放日在其指定的证券营业部领取现金红利，未办理指定交易的投资者的股东红利暂由中登公司上海分公司保管，待办理指定交易后再进行派发。
　　 （二）本次实施的派送红股和资本转增股本，按照中登上海分公司的有关规定，将所分派、转增股份直接记入股东账户。
　　 六、列示股本变动结构表
　　 七、实施送转股方案后，按新股本610，500，000股摊薄计算的2014年度每股收益0.1743元/股。
　　 八、有关咨询办法
　　 联系部门：证券投资部
　　 联系电话：022-
　　 联系传真：022-
　　 九、备查文件
　　 中材节能股份有限公司2014年年度股东大会决议及决议公告。
　　 特此公告。
　　 中材节能股份有限公司董事会
　　 证券代码：603126证券简称：中材节能公告编号：
　　 中材节能股份有限公司
　　 2015年第一次临时股东大会决议公告
　　 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　 重要内容提示：
　　 本次会议是否有否决议案：无
　　 一、会议召开和出席情况
　　 (一)股东大会召开的时间：日
　　 (二)股东大会召开的地点：天津北辰区龙洲道1号北辰大厦C座21层公司2112会议室
　　 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况：
　　 (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。
　　 本次会议由公司董事会召集，董事长张奇先生主持，采用现场记名投票与网络投票相结合的方式表决。本次会议参与表决人数、表决方式及召集、召开程序符合《公司法》等有关法律、行政法规和《公司章程》的有关规定。
　　 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况
　　 1、公司在任董事8人，出席4人，其中，董事于国波、徐卫兵、刘效锋、章华因工作出差等原因未出席本次会议；
　　 2、公司在任监事3人，出席3人。
　　 3、董事会秘书杨泽学出席本次会议；公司财务总监水伟等部分高级管理人员列席会议、见证律师出席了本次会议。
　　 二、议案审议情况
　　 (一)非累积投票议案
　　 1、议案名称：《关于公司内部问责管理制度的议案》
　　 审议结果：通过
　　 表决情况：
　　 2、议案名称：《关于变更公司的注册地址和经营范围并相应修改公司章程的议案》
　　 审议结果：通过表决情况：
　　 (二)关于议案表决的有关情况说明
　　 上述议案中，议案2为特别议案事项，已获得出席会议的股东或股东代表所持有效表决权的2/3以上审议通过，其余议案均为普通表决事项，已获得出席会议的股东或股东代表所持有效表决权的1/2以上审议通过。
　　 三、律师见证情况
　　 1、本次股东大会鉴证的律师事务所：北京市嘉源律师事务所
　　 律师：赖雨轩
　　 2、律师鉴证结论意见：
　　 公司本次股东大会的召集、召开程序符合有关法律、行政法规和《公司章程》的相关规定；出席会议人员的资格、召集人的资格合法、有效；本次股东大会的表决程序与表决结果合法、有效。
　　 四、备查文件目录
　　 1、经与会董事和记录人签字确认并加盖董事会印章的股东大会决议；
　　 2、经鉴证的律师事务所主任签字并加盖公章的法律意见书；
　　 3、本所要求的其他文件。
　　 中材节能股份有限公司
&&|&&&&|&&&&|&&
您可通过新浪首页顶部 “”， 查看所有收藏过的文章。
请用微博账号，推荐效果更好！
看过本文的人还看过我国上市公司股利分配问题的研究前言1990 年 和 1991 年 我 国 沪 、 深 两 市 开 盘 交 易 ， 标 志 着 证 券 市 场 在 中 国 大 地 的 兴 起 ，经 过 短 短 十 儿 年 的 发 展 ，股 票 已 经 家 喻 户 晓 ，证 券 和证券市场已成为中国人民经济生活中的重要组成部分，
并在我国经 济体制改革和建立现代企业制度中发挥着积极作用。 证券市场信息已 经 成 为 优 化 资 源 配 置 、引 导 企 业 和 个 人 进 行 理 财 决 策 的 重 要 依 据 。与 此 同 时 ，一 个 稳 健 且 有 效 率 的 金 融 体 系 对 一 国 国 民 经 济 的 健 康 、快 速 发 展 也 起 着 举 足 轻 重 的 作 用 。股 票 市 场 作 为 金 融 体 系 的 关 键 一 环 ，对 现 代 企 业 的 融 资 ，扩 大 发 展 起 着 至 关 重 要 的 作 用 。从 二 十 世 纪 九 十 年 代起中国股票市场在短短二十年的时间里迅猛发展， 但同时也暴露出 很 多 的 问 题 ，上 市 公 司 利 用 股 票 市 场 获 得 融 资 的 同 时 ，没 有 尽 到 应 尽 的 义 务 ，目 前 我 国 上 市 公 司 的 股 利 政 策 还 存 在 很 多 不 合 理 性 ，投 资 者 的应有利益得不到维护， 而中国的广大投资者更看重股价波动所带来 的收益，不重视股利的发放，也放纵了上市公司的不发放股利行为。 股 利 没 能 成 为 现 今 中 国 股 市 的 稳 定 器 ，使 中 国 股 票 市 场 动 荡 不 休 ，广 大 投 资 者 深 受 其 害 。从 股 份 公 司 诞 生 之 日 起 ，股 利 分 配 便 己 成 为 公 司 管理者与投资者共同关注的一个焦点问题。 股利分配是上市公司的法 律 义 务 ，公 司 获 得 了 融 资 的 好 处 就 应 该 对 股 东 做 出 相 应 的 回 报 ，合 理 的股利分配对公司来说可以在投资者心目中树立良好的形象， 获得长 期 稳 定 的 融 资 ，减 少 其 财 务 风 险 ；对 投 资 者 来 说 可 以 获 得 合 理 的 投 资 收 益 ，减 少 市 场 投 机 氛 围 ，优 化 资 源 配 置 ，使 资 本 市 场 的 功 能 得 以 合 理发挥。 近 些 年 ，国 内 许 多 学 者 也 开 始 了 对 上 市 公 司 股 利 政 策 的 研 究 ，积 累 了 一 些 成 果 ，但 仍 有 许 多 方 面 需 要 深 入 研 究 。在 当 今 不 完 善 的 股 票 市 场 上 ，公 司 制 度 还 不 健 全 ，信 息 还 不 能 完 全 公 开 有 效 ，广 大 投 资 者 盲目于短期的资本利得。 本文正是针对这种不成熟时期的股利政策问 题 进 行 研 究 以 希 望 做 出 一 个 合 理 的 解 释 ，并 提 出 一 些 对 策 ，能 对 当 今 的现实的改变能有一些帮助。一、股利和股利政策的有关概念及相关理论在研究股利分配之前首先对相关概念进行界定（一）股利和股利政策的有关概念1． 股 利1我国上市公司股利分配问题的研究股利是指企业的股东从企业所取得的利润， 以股东投资额为分配 标准。实际工作中，人们常常将股利、股息和红利混用，严格来讲， 它们是有区别的。 股息是指优先股股东按照事先约定的比率定期提取 的公司利润； 红利则是指普通股股东在分派股息之后从公司提取的不 定 期 收 益 。股 息 和 红 利 都 是 股 东 的 投 资 收 益 ，统 称 为 股 利 。股 利 的 形 式 有 现 金 股 利 、股 票 股 利 、负 债 股 利 、财 产 股 利 等 几 种 形 式 。 现 金 股 利是指上市公司在支付股利时以现金的形式给予股东的投资收益， 这 是股利支付形式中最普遍也是最基本的一种支付形式。 股票股利是公 司把股东权益中的留存收益变成为股本赠送给股东， 公司的永久性股 本 得 到 增 加 ，实 质 上 公 司 的 股 东 权 益 并 没 有 发 生 什 么 变 化 ，虽 然 股 东 拥 有 的 股 票 绝 对 数 量 增 加 ，但 持 股 比 例 并 未 产 生 任 何 变 化 。负 债 式 股 利是指公司以负债的形式发放的股利， 通常情况下以公司的应付票据 支付给股东。财产股利即以现金以外的其他公司财产，如企业产品、 有价证券等发放给股东作为股利收入。2. 股 利 政 策股利政策是以公司发展为目标，以股价稳定为核心，在平衡企 业内部相关集团利益的基础上， 对于净利润在提取了各种公积金后如 何在股东和保留盈余之间进行分配而采取的基本态度和方针政策。 一 般 认 为 ， 股 利 政 策 的 研 究 内 容 主 要 包 括 三 个 方 面 ： （ 1） 股 利 支 付 率 的 高 低 ， 即 确 定 每 股 实 际 分 配 盈 余 与 可 分 配 盈 余 的 比 率 ； （ 2） 股 利 支 付 形 式 的 选 择 ，即 确 定 合 适 的 分 红 形 式 一 一 现 金 股 利 、股 票 股 利 还 是 股 票 回 购 ； （ 3） 股 利 发 放 的 程 序 策 划 ， 即 发 放 股 利 的 频 率 、 股 利 宣告日、登记日、除息日和发放日的确定等。3. 股 利 支 付 率股 利 支 付 率 为 当 年 发 放 的 股 利 与 当 年 利 润 之 比 。其 计 算 公 式 为 ： 股 利 支 付 率 = 当 年 发 放 的 股 N ÷当 年 利 润 = 每 股 股 利 ÷每 股 收 益 。该 比 率反映了公司现金股利占其利润总额的百分比， 即公司从其税后利润 中拿出多少以股利的方式分配给投资者， 将多少利润留在公司进行再 投资。4. 每 股 股 利每股股利为当年发放的股利总额与年末普通股股份总数之 比．反映平均每股普通股发放股利的多少。（二）股利政策相关理论2我国上市公司股利分配问题的研究1. “ 一 鸟 在 手 ” 理 论该理论假设投资者是风险厌恶者，由于股票具有波动性，所以 人们宁愿得到低回报的股利也不愿意选择资本利得。 结果是上市公司 的股利支付率对股票价格起直接决定作用， 当股利支付率比较低时投 资者的预期收益得不到满足， 就会偏向资本利得， 公司股价就会上涨， 反 之 ，当 股 利 支 付 率 超 过 投 资 者 的 心 里 预 期 收 益 时 ，人 们 就 偏 向 股 利 收入，股票价格就会下降。2. 股 利 无 关 理 论该理论认为公司价值与股利政策无关， 而只与公司的盈利能力有 关 ，也 就 是 说 股 利 分 配 与 否 不 影 响 公 司 的 价 值 。他 们 在 对 股 利 政 策 进 行 分 析 时 提 出 了 具 体 的 严 格 假 设 ：在 完 美 市 场 中 ，信 息 相 互 流 通 ；交 易 无 延 迟 且 无 成 本 ； 人 们 是 理 性 的 ； 并 且 不 存 在 所 得 税 。 MM 股 利 无关论的原理是在市场存在套利机制的前提下， 公司支付股利所产生 的收益与支付外部筹资所需要的成本正好抵消。公司面临着两种选 择 ，一 是 保 留 净 收 益 ；二 是 将 净 收 益 以 股 利 形 式 发 放 给 股 东 ，如 果 公 司选择第二种做法则同时要发行新股来筹集投资所需要的资金。 这就 存在了一个套利机会结果是支付股利使公司股价上涨， 新股发行使股 价最终下降，公司价值不变。3. 税 差 理 论该 理 论 是 在 放 松 MM 股 利 无 关 理 论 关 于 股 利 和 资 本 利 得 不 存 在 税 收 差 异 假 设 的 基 础 上 发 展 而 来 的 。该 理 论 认 为 ：如 果 资 本 利 得 税 率与普通所得税率相比相对偏低， 而且资本利得税的缴纳可递延到股 东 实 际 出 售 股 票 时 。在 其 他 条 件 不 发 生 变 化 的 情 况 下 ，投 资 者 将 更 偏 好资本利得而对派发现金持反对态度。4. 信 号 传 递 理 论信号传递理论认为股利是一种信号， 向投资者传递出公司发展良 好 的 信 息 ，公 司 管 理 者 和 投 资 者 拥 有 的 信 息 是 不 对 称 的 ，管 理 者 享 有 公司更多的内部信息， 管理者可以将这些内部信息通过选择股利的支 付 水 平 的 方 式 传 递 给 外 部 投 资 者 。因 此 ，股 利 能 够 给 投 资 者 传 递 出 公 司未来成长能力的信息，从而股利会影响股票的价格。5． 代 理 成 本 理 论代理成本是公司内部治理产生的问题， 在公司内部存在着股东的 所 有 权 和 管 理 者 的 控 制 的 分 离 ，股 东 不 可 能 直 接 去 管 理 公 司 ，他 们 雇3我国上市公司股利分配问题的研究佣 管 理 者 去 管 理 公 司 ，由 于 管 理 者 和 股 东 的 利 益 不 一 致 ，管 理 者 可 能 利用手中的权利去谋取私利， 股东为维护自己的权益而去监督公司的 管 理 者 所 花 费 的 成 本 就 是 代 理 成 本 的 来 源 。 研 究 表 明 ： （ 1） 股 利 支 付 产 生 两 种 结 果 一 是 减 少 代 理 成 本 ，二 是 增 加 了 公 司 的 交 易 成 本 ，为 使公司的总成本达到最小， 公司股利支付的比率需要在这两种成本之 间 进 行 度 量 。 （ 2） 股 利 支 付 率 通 常 与 两 个 方 面 有 关 ： 一 个 方 面 是 股 权 的 分 散 程 度 ， 另 一 个 方 面 是 管 理 者 所 持 股 份 。 （ 3） 决 定 股 利 政 策 的重要因素还有经营杠杆和财务杠杆两个财务指标。二、我国上市公司股利分配现状与问题随着我国股票市场的起步和发展， 人们开始了上市公司股利分配 上 面 的 研 究 。 考 察 2000 年 和 2010 年 之 间 我 国 上 市 公 司 的 股 利 分 配 情 况 ，上 市 公 司 的 股 利 分 配 形 式 比 较 复 杂 ，股 利 政 策 显 示 出 较 大 的 随 意 性 和 盲 目 性 。股 利 政 策 缺 乏 连 续 性 和 稳 定 性 ，部 分 分 配 方 案 既 不 符 合 财 务 决 策 的 相 关 原 则 ，也 不 符 合 股 东 利 益 的 要 求 ，这 充 分 暴 露 了 现 阶段我国上市公司在股利决策目标及政策行为等诸多方面存在着问 题和矛盾。主要表现在以下几方面：（一）支付现金股利公司比率仍然偏低现金股利作为股利分配方式中的一种最主要的分配方式， 它对证 券 市 场 的 规 范 、持 续 发 展 有 着 积 极 的 作 用 。我 国 证 券 市 场 投 资 的 主 体 是 广 大 的 中 小 散 户 ，他 们 力 量 单 一 ，不 能 形 成 团 体 ，没 有 足 够 的 力 量 去 维 护 自 己 的 权 益 ，发 放 现 金 股 利 能 给 予 他 们 基 本 的 投 资 保 护 。根 据 信号传递理论上市公司给投资者支付现金股利， 投资者就会对该公司 未来发展前景产生良好的预期，这样就可以增强投资者对公司的信 心 ，从 而 增 加 投 资 者 对 公 司 的 支 持 ，有 利 于 公 司 的 经 营 。另 外 发 放 现 金股利也是遵守我国法律的表现， 我国证券监管部门为了保护投资者 的 正 当 权 益 ，加 强 对 上 市 公 司 股 利 分 配 行 为 的 监 管 ，从 法 律 上 对 上 市 公 司 的 现 金 股 利 分 配 做 了 许 多 规 定 。但 是 ，我 国 证 券 市 场 中 派 发 现 金 股 利 的 公 司 的 比 率 不 高 。没 有 完 全 发 挥 应 有 的 作 用 ，有 待 于 进 一 步 的 优化。（二）股利支付率水平偏低与国外成熟证券市场的上市公司的现金股利支付率相比， 我国上 市公司现金股利支付率明显偏低，分配股利形式不合理， 现金股利 形 式 被 轻 视 ，低 股 利 支 付 率 ，尤 其 是 低 现 金 股 利 支 付 率 。我 国 上 市 公4我国上市公司股利分配问题的研究司现金分红非常少， 一方面分派现金股利的公司占上市公司比例非 常低， 多数以 股票股利代替； 另一方面上市公司的 现金回报率极低。（三）上市公司不分配股利的现象带有普遍性股票是一种风险的金融资产， 给投资者超过储蓄收益率的较高的 投 资 回 报 是 上 市 司 的 责 任 。但 是 ，我 国 的 上 市 公 司 大 多 缺 乏 这 种 应 有 的 责 任 感 ，一 直 存 在 着 上 市 公 司 大 面 积 不 分 配 的 现 象 ，并 且 其 中 不 乏 许多具备分配条件的上市公司。股利收益是投资者应得的基本回报， 在正常时间里公司经营不佳的除外， 如果长时间不分配股利那么厌恶 风 险 的 投 资 者 将 会 减 少 投 资 ，证 券 市 场 将 会 变 为 投 机 的 天 堂 ，人 们 普 遍 去 追 求 资 本 利 得 ，证 券 市 场 也 就 失 去 了 其 应 有 的 作 用 ，资 本 市 场 的 安 全 稳 定 将 得 不 到 保 障 。所 以 应 减 少 不 分 配 股 利 的 公 司 数 量 ，给 与 投 资 者 正 常 的 回 报 ，给 投 资 者 以 信 心 ，但 是 要 考 虑 公 司 的 能 力 和 投 资 机 会，维护证券市场的健康发展。（四）股利分配行为的不稳定性上市公司中能够连续进行股利分配的公司很少，短期行为严重。 派 现 、送 股 、转 增 股 本 、派 现 并 送 股 、派 现 并 转 增 股 本 、 送 股 并 转 增 股本等多种股利分配方式在上市公司股利分配中均有出现，且不稳 定 。即 使 股 利 分 配 方 式 多 样 化 ，投 资 者 和 潜 在 投 资 者 也 很 难 从 现 行 的 股 利 政 策 来 预 测 企 业 未 来 的 发 展 前 景 。根 据 信 号 传 递 理 论 ，公 司 管 理 者 和 投 资 者 的 信 息 不 对 称 ，投 资 者 把 股 利 政 策 看 作 一 种 信 号 ，反 映 了 公 司 经 营 状 况 、投 资 前 景 、盈 利 状 况 和 未 来 现 金 流 等 内 部 信 息 ，投 资 者 会 根 据 信 号 做 出 反 应 ，并 最 总 反 应 在 股 价 上 ，所 以 公 司 应 该 保 持 稳 定 的 股 利 政 策 。股 利 分 配 政 策 不 稳 定 ，使 股 利 政 策 向 市 场 传 递 信 息 的 功 能 不 能 发 挥 ，也 直 接 影 响 了 广 大 股 东 的 投 资 收 益 ，乃 至 整 个 财 务 管 理 规 划 的 混 乱 和 无 章 可 循 ，影 响 上 市 公 司 的 长 远 发 展 ，甚 至 导 致 财 务 危机。（五）股利分配政策受大股东意愿支配由于股权集中度高以及治理机制上的缺陷， 上市公司在制定股利 分 配 政 策 时 ，只 关 注 大 股 东 的 利 益 ，中 小 股 东 的 利 益 被 忽 视 。我 国 不 少上市公司为了追求融资最大化，从而忽视了广大中小投资者的利 益。 再融资驱动的股利分配特征从一个侧面说明了上市公司的股利分 配取决于大股东的意愿。 一些上市公司将再融资的资金以一定的方式 输送给控股股东。在我国国有控股上市公司中，国有股“一股独大”5我国上市公司股利分配问题的研究现 象 严 重 ,股 利 分 配 受 少 数 股 东 意 愿 支 配 。 少数大股东为了自身利益, 在 股 利 分 配 进 行 表 决 时 ,一 手 遮 天 ,支 配 了 股 利 分 配 。三、我国上市公司股利分配现存问题的原因分析从以上分析可以看出，上市公司股利政策中存在的种种不规范、 不合理的现象主要是不了解股利决策的一般规律和影响上市公司股 利政策决策目标和决策行为的深层次体制性因素造成的， 其中既有股 票 市 场 建 设 等 外 部 因 素 ，也 有 企 业 股 权 结 构 、治 理 结 构 不 合 理 等 股 份 制 改 造 不 到 位 ，以 及 由 此 引 发 的 上 市 公 司 经 济 效 益 滑 坡 ，忽 视 股 利 决 策重要性等内部因素的作用。（一）外部原因1. 市 场 的 非 理 性投资者是市场中的影响股利分配的重要因素， 因为投资者的投资 理念直接决定着投资者的投资决策， 最后整个市场的投资决策在股票 价格上表现出来， 根据行为金融中的迎合理论上市公司的决策者们会 迎 合 投 资 者 的 投 资 偏 好 ，制 定 一 个 受 大 众 的 股 利 政 策 。我 国 的 资 本 市 场 还 不 太 规 范 ，广 大 投 资 者 的 投 资 理 念 还 不 太 成 熟 ，中 小 投 资 者 受 文 化 程 度 、专 业 水 平 、信 息 获 取 等 因 素 的 制 约 ，大 部 分 投 资 者 还 是 比 较 偏 爱 资 本 利 得 ，在 股 利 分 配 时 ，关 注 的 是 股 利 分 配 时 短 期 资 本 利 得 而 不太注重股利所得，这不但放松了对上市公司股利政策制定的监督， 还助长了我国上市公司股利分配的不合理性。 所有的这一切都会反映 在 股 票 价 格 上 。因 此 ，我 国 的 股 票 市 场 还 不 太 规 范 ，投 资 者 的 投 资 理 念还不太成熟， 对我国上市公司的股利分配不但没有起到良好的引导 和监督作用，反而助长了不正常股利支付。2. 税 制 的 的 限 制 性上市公司的股利政策也与一国的税率有关。根据股利政策理论 中 的 税 差 理 论 ，股 利 政 策 的 选 择 跟 税 率 的 高 低 有 关 ，就 是 资 本 所 得 税 和 股 利 收 入 的 税 收 相 比 ，如 果 资 本 所 得 税 高 于 股 利 收 入 的 税 收 ，并 且 股 利 税 收 能 递 延 缴 纳 ，公 司 就 会 倾 向 于 选 择 高 股 利 支 付 ；如 果 资 本 所 得税低于股利收入的税收，公司则会倾向于少支付股利而多保留盈 余 。对 于 我 国 来 说 ，而 我 国 现 行 的 税 法 规 定 对 于 股 利 收 入 要 征 收 高 达 10% 的 所 得 税 ， 而 个 人 所 得 税 是 累 进 税 率 ， 广 大 投 资 者 资 金 比 较 少 而 我国的股利支付率比较低， 如果选择长期持有股票以获得股利收入则 在纳税之后所剩无几，反不如去获得资本利得来作为回报。6我国上市公司股利分配问题的研究3. 股 市 运 行 不 规 范 ， 政 府 干 预 过 多西 方 财 务 管 理 学 中 ，衡 量 资 本 市 场 是 否 成 熟 ，通 常 有 三 种 形 式 ： 弱 式 有 效 市 场 、半 强 式 有 效 市 场 和 强 式 有 效 市 场 。市 场 越 有 效 ，其 成 熟 程 度 也 就 越 高 。许 多 经 济 学 家 的 实 证 研 究 结 果 证 明 ，在 比 较 成 熟 的 资 本 市 场 ( 半 强 式 市 场 ，如 美 国 证 券 市 场 ) 中 ，现 金 股 利 是 公 司 最 主 要 的股利支付形式． 而我国的资本市场是近十几年发展起米的新兴资本 市场，正处于无效市场向有效市场过渡之中，股市上投机因素较浓， 股 价 通 常 不 能 反 映 企 业 真 实 的 经 营 情 况 ．股 利 政 策 虽 与 股 价 相 关 ，但 与 西 方 国 家 截 然 不 同 ，我 国 更 多 地 表 现 为 股 票 股 利 与 股 价 正 相 关 ，现 金 股 利 与 股 价 负 相 关 。这 些 充 分 说 明 我 国 股 市 不 成 熟 。政 府 山 于 种 种 想 法 和 原 因 ，过 多 地 介 入 股 市 ，干 预 和 诱 导 股 市 走 向 ，加 剧 了 股 市 的 波动，并使其陷入“政策市” 、 “消息市”的泥潭。（二）内部原因1． 股 权 过 于 集 中 ， 难 以 形 成 有 效 的 公 司 治 理 结 构上市公司的股份制改造不到位，股权结构不合理， “一股独占， 一 股 独 大 ”的 现 象 十 分 突 山 ，公 司 内 部 没 有 真 正 构 筑 起 规 范 、有 效 的 治 理 结 构 。由 于 股 权 过 于 集 中 ，难 以 形 成 有 效 的 公 司 治 理 结 构 。一 方 面 ，在 国 有 股 占 有 绝 对 控 股 地 位 的 情 况 下 ，其 它 股 份 很 难 反 应 山 自 己 的 意 愿 和 心 声 ，无 力 对 企 业 重 大 决 策 活 动 、以 及 经 营 者 选 择 等 方 面 施 加 影 响 ，造 成 其 它 股 东 的 参 与 意 识 淡 漠 ．股 东 大 会 形 同 虚 设 。另 一 方 面 ，由 于 国 有 股 股 权 行 使 主 体 尚 朱 明 确 ，在 上 市 公 司 中“ 所 有 者 缺 位 ” 的 问 题 仍 很 突 出 ，有 的 企 业 甚 至 出 现 国 有 股 红 利 无“ 人 ”收 取 ，而 只 好在企业挂账的情况。 “所有者缺位”造成最终控制权由控股地位的 大 股 东 代 表 来 行 使 ，由 于 剩 余 索 取 权 与 最 终 控 制 权 不 对 应 ．最 终 控 制 权往往沦为“廉价投票权” 。在这种情况下，上市公司的经营者受到 的 约 束 不 但 没 有 得 到 加 强 ，反 而 比 上 市 前 有 弱 化 的 趋 势 。这 种 高 度 集 中 的 股 权 结 构 ，不 但 没 有 根 治 原 有 企 业 组 织 结 构 的 弊 病 ，反 而 使 经 营 者 ，即 企 业“ 内 部 人 ”的 控 制 能 力 大 大 增 强 。经 营 者 既 可 以 打 着 国 有 股东的旒号不理会其它股东的意见， 又可以作为实际控制者不理会国 家 这 个 大 股 东 的 意 见 ，从 而 既 可 能 伤 害 小 股 东 的 利 益 ，可 能 损 害 国 家 的 利 益 。因 此 ，这 种 高 度 集 中 的 股 权 结 构 根 本 没 有 增 强 产 权 约 束 ，其 效率也就无从谈起了。2. 公 司 收 益 状 况 不 佳7我国上市公司股利分配问题的研究除少数大公司之外， 大多数上市公司的收益状况都呈现出刚上市 时 业 绩 良 好 ，慢 慢 逐 步 变 差 的 过 程 ，我 国 上 市 公 司 盈 利 数 量 、质 量 及 持 久 性 差 。有 些 上 市 公 司 业 绩 不 佳 ，企 业 改 制 名 不 符 实 ，虽 然 通 过 上 市 筹 集 了 资 金 但 相 应 的 管 理 跟 不 上 ，没 有 盈 利 ，无 力 支 付 股 利 。另 外 ， 除少数盈利企业将当年实现的收益全部留存企业，用于扩大再生产 外 ，大 部 分 盈 利 企 业 实 现 的 净 利 缺 乏 充 分 的 现 金 保 障 。公 司 没 有 足 够 的现金流量也是导致公司没有能力支付现金股利的一个重要因素； 若 公司业绩良好而不进行分配， 则必然会影响投资者的投资热情而对市 场 的 长 期 发 展 不 利 。造 成 这 样 状 况 的 原 因 是 ：部 分 上 市 公 司 争 取 到 上 市 指 标 后 ，只 是 获 得 了 一 个 现 代 企 业 制 度 的 外 壳 ，而 股 份 制 改 造 不 到 位 ，我 国 资 本 市 场 的 监 督 机 制 和 资 源 优 化 的 功 能 还 没 有 形 成 ，使 资 金 利用效率低下，业绩滑坡也就不可避免。3. 过分强调筹资功能，企业忽视转机建制工作中国股市的发端是部分企业缺乏发展资金， 而企业进行股份制改 造 的 初 衷 很 大 程 度 上 也 是 为 了 筹 资 。然 而 ，如 果 时 至 今 日 仍 主 要 想 着 怎 样 从 股 市 里 筹 资 ，必 然 会 影 响 股 份 制 改 造 的 实 际 效 果 ，不 利 于 上 市 公 司 实 现 经 营 机 制 的 转 换 。随 着 股 票 市 场 发 行 规 模 不 断 扩 人 ，从 股 票 市 场 上 筹 集 的 资 金 数 额 也 不 断 攀 升 。但 是 ，与 股 市 的 扩 张 形 成 鲜 明 对 比的是，上市公司在转机建制、加强管理、提高绩效方面停滞不前。 多数上市公司仅把发行股票筹资置于突出的地位， 至于如何构造企业 内 部 的 治 理 结 构 、如 何 转 变 企 业 经 营 机 制 则 很 少 顾 及 。一 方 面 社 会 资 金涌向股市和上市公司， 另一方面大量资金被上市公司低效占有和使 用 ，这 降 低 了 资 源 配 置 效 率 ，并 造 成 极 大 的 浪 费 。因 此 ，不 解 决 上 市 公司股权结构中存在的深层次的问题和矛盾， 就不可能从根本上扭转 上 市 公 司 只 重 筹 资 的 状 况 ，就 不 可 能 促 使 上 市 公 司 在 转 机 建 制 、强 化 管 理 、提 高 决 策 水 平 等 方 面 下 功 夫 ，上 市 公 司 这 种 现 代 企 业 制 度 的 实 现形式也就难以发挥出其制度的优越性。四、对我国上市公司股利分配合理化的建议上 市 公 司 成 立 时 间 短 ，参 与 资 本 市 场 经 验 也 少 ，其 发 展 过 程 中 必 有 许 多 不 完 善 的 地 方 ，只 有 通 过 多 方 面 学 习 和 努 力 ，才 能 不 断 的 完 善 与 壮 大 我 们 的 资 本 市 场 ，完 善 上 市 公 司 的 各 项 决 策 。对 于 股 利 政 策 的 不 断 完 普 ，也 需 要 政 府 部 门 和 上 市 公 司 双 方 而 的 共 同 努 力 ，政 府 部 门 应致力于改善企业决策的外部环境， 对公司的股利决策作一些原则性8我国上市公司股利分配问题的研究规 定 ，进 行 规 范 引 导 ；上 市 公 司 应 致 力 于 提 高 自 身 收 益 能 力 ，为 股 利 分配提供充足的保证。（一）优化上市公司外部环境1. 规 范 信 息 披 露 ， 改 善 股 市 环 境 我 国 股 票 市 场 的 发 展 时 间 较 短 ，但 政 府 对 市 场 的 干 预 自 有 股 市 以 来 就 一 直 没 有 问 断 过 ，政 府 发 展 股 票 市 场 有 两 方 面 目的：一 是为企 业筹集长 期低成 本的资金 ，二是 为 社会公 众 建立新的 投资渠 道，分流 储蓄 。在我国股 票市场 的实际运 作 中我们发现，政府在股票市场中主要有两种方式的干预行 为，一种 是通过 进行宏观 经济调 控，试图 通过调 整股票市 场 的 总 供 给 和 总 需 求 ；另 一 种 是 通 过 立 法 等 规 范 市 场 行 为 的 手 段，创造良好的市场环境，保证市场的公开、公平、公正， 规避违约 风险。从股票市 场有效 性理论来 看，政 府制定并 依 据有关法 律制度 ，对股票 的发行 、上市流 通进行 真正有效 的 监督和管 理，严 格禁止和 惩罚各 种欺诈行 为，才 能真正提 高 市场的内在效率和外在效率，达到其设立股票市场的目的。 政府对股票市场的管理与干预应以目前的行政手段为 主的格局逐渐转变为大力加强建立在三公原则上的信息披 露 渠 道 ，完 善 和 规 范 信 息 披 露 内 容 和 形 式 以 及 监 督 信 息 披 露 质 量 等 方 面 ，使 具 体 到 股 利 分 配 的 信 息 披 露 上 就 是 对 于 不 分 配 的 公 司 应 要 求 其 在 年 报 中 披 露 不 分 配 的 具 体 理 由 ；对 于 申 请 配 股 公 司 要 求 其 在 公 布 配 股 方 案 时 ，必 须 公 布 详 细 的 配 股 资金投入项目的可行性研究报告和以前年度配股资金使用 情况报告 ，以增 强透明度 ，降低 投资者与 代理人 乏间的信 息 不对称。 2. 健 全 法 律 法 规 ， 提 高 监 管 水 平 完 善要 完 善 我 国 公 司 法 ，在 我 国 公 司 法 典 之 中 明 确 规 定 上 述 内 容 ，使 股利分配政策真正有了权威性法源基础， 才能有效的为完善我国上市 公 司 的 股 利 分 配 行 为 建 立 稳 固 的 制 度 保 障 。同 时 ，监 管 部 门 监 管 方 式 应“因人而异” ，在加大监管力度的同时，防止“一刀切”的行政作 风 。监 管 部 门 应 引 导 上 市 公 司 加 强 信 息 披 露 的 力 度 ，要 求 它 们 公 布 从 长远发展考虑的长期股利政策，来指导公司每年度的利润分配计划。 其目的是使企业每年的股利分配具有一定的可预期性， 同时使公司的9我国上市公司股利分配问题的研究股利分配方案接受社会舆论监督。3. 保 持 股 利 政 策 连 续 、 稳 定 ， 优 化 其 股 利 政 策上市公司应当谨慎地选择股利分配政策， 无论选择哪一种股利分 配政策， 应尽可能在较长时间内保持相对稳定， 避免短期行为的出现。 当然上市公司还应结合本企业所处的成长生命周期阶段， 充分考虑股 利 分 配 的 影 响 因 素 ，研 究 企 业 的 成 长 情 况 和 所 处 的 发 展 阶 段 ，制 定 相 应 的 股 权 政 策 。最 后 ，应 密 切 注 意 股 市 变 化 ，根 据 股 市 情 况 确 定 相 应 的股利政策。（二）提高上市公司质量1. 优 化 我 国 上 市 公 司 的 股 权 治 理 结 构努 力 增 加 管 理 层 的 持 有 股 份 ,实 现 管 理 效 率 的 提 升 ， 实 行 配 售 股权和奖励股权制度并明确规定了在其任职期间内所得股权不得转 售 ,使 经 营 人 员 的 收 益 与 企 业 的 经 营 业 绩 紧 密 相 连 。 这 样 做 有 两 个 好 处 :第 一 ,可 以 提 高 经 营 者 的 积 极 性 。 经营者可依据自己的经营业绩来 决 定 获 得 奖 励 还 是 惩 罚 ,奖 励 方 式 是 使 经 营 者 可 以 参 与 企 业 剩 余 的 分 配 ,获 得 特 定 的 股 权 ,使 经 营 者 在 事 实 上 成 为 拥 有 一 定 股 权 的 管 理 者 。 为 使 自 己 个 人 收 益 最 大 化 ,经 营 者 将 会 加 倍 努 力 ， 开 拓 创 新 ， 扩 大 企 业 的 规 模 ， 使 企 业 发 展 壮 大 。 第 二 ,可 以 促 进 企 业 长 远 的 发 展 。 股 权 激 励 机 制 寻 求 对 公 司 业 绩 进 行 综 合 考 评 ,不 关 注 企 业 的 短 期 效 益 ,而 是关注企业的未来发展空间。 并且股权激励不仅仅使经营者在任期内 受 益 ,正 确 的 企 业 发 展 战 略 在 其 卸 任 后 也 将 长 期 受 益 。 另 外 ， 金 融 企 业与上市公司之间互相拥有股份， 也有助于国家股转化为法人股进程 的 推 进 ，有 助 于 企 业 做 大 做 强 。而 且 ，金 融 企 业 对 上 市 公 司 持 股 ，除 了可以参与上市公司决策外， 还可以使其对上市公司的资金流及财务 状况的控制程度最大化，从而减少因为信息不对称所造成的损失。2. 加 强 中 小 股 东 权 益 的 保 护 机 制在我国股权结构特殊不太合理， “股权集中” 、 “一股独大”是比 较明显的特征， 加强对中小股东保护的机制是我国公司治理结构的核 心问题， 如何在股利分配策过程中保护中小股东的利益不被大股东侵 占 是 优 化 我 国 上 市 公 司 股 利 分 配 的 核 心 问 题 。一 方 面 ，要 加 强 独 立 董 事 的 真 正 作 用 。要 做 到 ： （ 1 ）提 高 其 在 董 事 会 中 的 人 数 比 例 增 加 其 说 话的分量。 （ 2 ）改 变 独 立 董 事 的 提 名 方 法 ，在 独 立 董 事 中 应 该 发 出 中 小 股 东 的 声 音 （ 3） 对 独 立 董 事 实 行 激 励 机 制 。 （ 4） 应 独 立 发 表 自 己10我国上市公司股利分配问题的研究的意见，特别是关系到股利政策的方案时，要有自己的明确的观点。 另 一 方 面 ，在 涉 及 到 股 利 分 配 的 问 题 上 可 以 引 入 调 查 机 制 ，并 有 一 名 公众类股东来表决他所代表的利益的团体观点。3. 树 立 正 确 经 营 理 念 ， 提 高 经 营 业 绩上市公司的盈利能力是决定上市公司股利支付形式与股利支付 率 的 主 要 因 素 。我 国 上 市 公 司 一 般 都 是 各 个 行 业 中 的 佼 佼 者 ，加 上 低 成本的直接融资和其他优惠政策， 按理其获利水平应该远高于同行业 的 平 均 获 利 水 平 ，也 都 应 该 体 现 出 高 成 长 的 特 性 。事 实 上 ，除 少 数 上 市公司呈现出高速发展的态势外， 大多数上市公司的盈利能力还有待 发 掘 。企 业 上 市 后 ，核 心 问 题 是 要 善 于 资 本 经 营 、开 拓 主 营 业 务 、提 高 盈 利 能 力 ，才 会 为 股 东 的 投 资 创 造 丰 厚 的 回 报 。这 种 回 报 只 能 在 企 业实实在在的发展中产生，而不可能在二级市场的股价波动中产生。 上市公司需要树立正确的经营理念， 二级市场的股票市值波动是虚拟 资 本 的 增 加 与 减 少 ，本 身 不 能 够 创 造 出 更 多 的 社 会 财 富 。只 有 上 市 公 司的经营业绩提高了，股东投资回报的提高才会有保障。（三）其他措施要使我国上市公司的股利分配得到优化，还应该包含：（ 1） 探讨和研究我国将再融资和现金分红与直接挂钩的得与失， 进一步完善我国的融资体制，扩大我国上市公司的融资渠道 （ 2 ）通 过 股 权 多 元 化 和 分 散 化 ，改 变 一 股 独 大 的 畸 形 股 权 结 构 。 （ 3） 提 高 投 资 者 素 质 ， 抑 制 股 市 过 度 投 机 。11我国上市公司股利分配问题的研究结束语本文以我国上市公司为研究对象重点分析我国上市公司在股利 分配中存在的问题， 并深入分析了我国上市公司股利分配问题发展的 原 因 ，最 后 从 政 府 监 管 、法 律 政 策 、公 司 结 构 优 化 等 多 个 方 面 具 体 提 出 解 决 我 国 上 市 公 司 股 利 分 配 问 题 的 对 策 。通 过 对 问 题 的 研 究 以 及 所 提 出 的 建 议 ，我 们 十 分 相 信 ，随 着 我 国 上 市 公 司 对 股 利 政 策 的 认 识 逐 渐深化、 股票市场市场参与者素质的不断提高、 法律法规的不断完善， 我国上市公司的股利政策必将走向合理性和规范化， 股利政策的制定 者一定会回归到基于公司利润再投资所得收益率与股东自身投资所 得收益率相比较上，并以真正实现企业价值最大化为目的。 由 于 本 人 理 论 功 底 的 较 浅 ，调 查 资 料 、写 作 技 能 有 限 ，进 入 上 市 公 司 了 解 掌 握 股 利 分 配 实 际 情 况 还 不 充 分 等 原 因 ，使 论 文 中 对 于 一 些 层面的研究深度不够，在政策建议上难免存在流于表面、不够细化、 政策建议与实际实践难相适应等问题。 本人将在今后工作和学习中进 一步关注上市公司股利分配问题，开展更为深入、细致的实证研究。12我国上市公司股利分配问题的研究参考文献[1] 田 东 红 . 我 国 上 市 公 死 股 利 分 配 现 状 相 关 问 题 探 讨 [D]. 西 南 财 经 大 学 硕 士 学 位 论 文 ,2008 . [2] 中 国 证 监 会 ．中 国 资 本 市 场 发 展 报 告 ．北 京 ：中 国 金 融 出 版 社 ，2008 ， 50 ， 106 ， 136 [3] 张 欣 . 浅 谈 上 市 公 司 股 利 分 配 政 策 [J] . 财 会 通 讯 ， 2010 （ 09 ） ： 40-41. [4] 赵 艳 . 上 市 公 司 股 利 分 配 问 题 探 析 [J] . 河 北 金 融 ， 20 10（ 06 ） :42-69. [5] 张 敏 ， 王 积 田 ． 我 国 上 市 公 司 现 金 股 利 分 配 现 状 及 成 因 分 析 [J] ． 黑 龙 江 对 外 经 贸 ,2010 .5 . [6] 豆 雪 玉 ． 关 于 完 善 我 国 上 市 公 司 股 利 政 策 的 探 讨 ． [J] 现 代 经 济 信 息 报 ． 2010 (11) [7] 靳 伟 云 . 我 国 现 金 股 利 分 配 现 状 研 究 [ J] . 金 融 视 线 ， 2 011 ， （ 08） ： 31. [8] 刘 志 . 上 市 公 司 股 利 政 策 成 因 的 行 为 金 融 学 研 究 [ 硕 士 论 文 ]. ，2011,4, P17-20 [9] 周 剑 涛 . 财 务 管 理 中 股 利 分 配 问 题 研 究 的 几 点 思 考 [J] ． 当 代 经 济 ,2011.7. [10] 于 晶 ， 刘 影 ， 李 春 营 ． 我 国 上 市 公 司 股 利 分 配 存 在 的 问 题 及 对 策 [J] ． 辽 宁 丝 绸 ， 20 11 .4 ． [11] 张 孝 梅 , 王 勇 ． 我 国 上 市 公 司 股 利 分 配 现 状 分 析 及 政 策 建 议 [J]. 会 计 之 友 ， 2011.2 ． [12] 张 跃 东 . 上 市 公 司 股 利 分 配 现 状 及 对 策 分 析 [J]. 财 经 界 ,52 - 53 ． [13] 于 柏 瀚 ． 我 国 上 市 公 司 股 利 分 配 政 策 的 分 析 ( 一 ) [ J ]. 黑 龙 江 纺 织 ， 2011.3 ． [14] 李 倩 . 我 国 上 市 公 司 股 利 政 策 研 究 [D] . 西 南 大 学 ,2012. [15] 潘 玉 军 . 我 国 上 市 公 司 股 利 政 策 研 究 ― 基 于 利 益 主 体 博 弈 视 角 [D]. 山 东 财 经 大 学 ,2012 . [16] 孙 超 . 我 国 上 市 公 司 股 利 政 策 影 响 因 素 研 究 [D]. 山 东 财 经 大 学 ,2013. [17]Gustavo G, Mich aely R, Swaminthan B.Are Dividend Chan ges a Sign of Firm Matu ri ty[J].Journal of Bu siness ，
-4 24 [18]WeiLi and Er ik Li, Dividend13ChangesandCa tering我国上市公司股利分配问题的研究Incentives[J] ， Jo ur nal of Financial Ec onomics ， - 308致 谢离 情 恰 如 春 草 ，渐 行 渐 远 还 生 ！大 学 的 时 光 ，所 收 到 的 教 益 使 我 终 身 难 忘 。毕 业 之 际 ，临 别 之 时 ，昔 日 的 点 点 滴 滴 都 在 脑 海 中 一 一 浮 现 。为 此 ，怀 着 一 颗 感 恩 的 心 向 许 多 曾 经 关 心 、爱 护 、鼓 励 和 帮 助 过 我的人表达自己由衷的感激之情成为了一种道德上的自觉。 四年的大学生活点点滴滴都离不开平顶山学院经济与管理学院 的 各 位 老 师 和 同 学 的 支 持 与 帮 助 ，使 我 成 为 一 名 自 信 、有 理 想 、有 道 德的学生，在此向各位老师、同学表示崇高的敬意和诚挚的感谢！ 本 论 文 是 在 杨 晶 老 师 的 悉 心 指 导 下 完 成 的 。在 论 文 选 题 、写 作 和 修改过程中， 杨老师在百忙之中抽出时间耐心细致地审阅我的论文稿 件 ，提 出 中 肯 的 意 见 ，使 我 的 论 文 结 构 逐 渐 完 善 ，内 容 整 体 水 平 有 了 明显提高。 谨在此向杨老师给予我的悉心指导和莫大帮助表示深深的 感 谢 ！同 时 ，本 文 借 鉴 了 有 关 研 究 学 者 的 研 究 成 果 ，在 此 也 表 示 诚 挚 的 感 谢 ！由 于 水 平 有 限 ，在 我 国 上 市 公 司 股 利 分 配 问 题 的 认 识 还 比 较 肤浅，不足之处，恳请各位老师、学者批评指正。作者：时璐 2014 年 1 月 12 日14
股票股利―汇集和整理大量word文档,专业文献,应用文书,考试资料,教学教材,办公文档,教程攻略,文档搜索下载下载,拥有海量中文文档库,关注高价值的实用信息,我们一直在努力,争取提供更多下载资源。