编者按2012年，在股市表现不佳的情况下，债券市场却出现了近年少见的投资机会。由于2011年投资者对于信用风险的担忧大幅压低了债券的投资价值，进入2012，特别是在2012年上半年，在资金面逐步宽松以及价值修复的双重推力下，各类债券都实现了非常明显的正增长。在债券市场如火如荼上涨的同时，债券型基金也迎来了发展的黄金时期，截至日，绝大多数债券型基金都实现了正收益，平均涨幅超过6%，各只分级债券型基金的平均涨幅更是达到了9.63%，收益已超过固定收益类信托产品的平均水平。
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概述什么是分级债券基金？
首先什么是分级产品？
将产品分为优先和普通级别（一般为N：1），优先级受益人一般享有固定的较低的收益（一般为5%-6%），普通级受益人享受其余的所有收益。
只要组合收益大于需要给到优先级别的收益（除去需要支付的费用），则普通级受益人可以获得高于组合平均收益的收益。
若组合收益低于优先级收益，普通级别需要拿出自己的那部分收益，甚至本金，保证优先级别的收益。
因此，N越大，普通级别的风险和收益也越大。
分级债券基金
分级债券基金在投资运作上无异于一般的债券基金，不同的是分级债券基金对权益做了分割，按照一定的策略分配给子基金。形成了A、B两类，分级债券基金的A类份额是低风险份额，类似于固定收益产品；分级债券基金的B类份额由于使用了杠杆，风险比较高，但是同时也有可能取得较高收益。就今年以来的业绩水平来看分级债券基金的高风险B份额业绩远好于一般债券型基金。
首先需要说明的是无论如何分级，所有收益或者亏损都是来源于母基金，基金公司不会因为分级而承担亏损。在市场上扬的时候，高杠杆部分产生的超额收益是产生于A份额的贡献；在市场下跌的时候，A的固定收益则来源于B份额的超额损失。
其次高杠杆的B份额，都是净值越低，杠杆越高，也就是风险越大；净值越高，杠杆越低。道理也很简单，其实高杠杆是来源于对A份额的资金借贷。净值越低，借贷部分的比例就越高，杠杆也就越大。
分类分级债基的分类
目前来看，根据产品结构不同，现有的分级债基可以分为三大类别，不同分级机制下的AB份额投资者所面临的风险收益有着较大的差异：
第一类：固定杠杆封闭式分级债基
该类分级债券基金A:B份额比例不变，AB分别上市交易，不可配对转换。如：泰达聚利、富国汇利、大成景丰、浦银增利、海富通增利
第二类：固定杠杆开放式分级债基
该类分级债券基金A:B份额比例不变，AB分别上市交易，可以配对转换。如：嘉实多利、中欧鼎利、国泰互利
第三类：可变杠杆半开放式分级债基
该类分级债券基金A份额不上市交易，定期开放申购赎回且净值归1，分级债券基金B份额上市交易，A:B份额比例根据A份额在开放日的申购赎回情况变化。如：鹰持久回报、长信利鑫、博时裕祥、万家添利、富国天盈、信诚双盈、信达增利
风险相同分级债基产品&&风险度却不相同&&投资者如何选择？
分级债券基金A份额：风险厌恶者的优质选择
尽管分级债基的A份额风险较低，然而在不同的是分级机制之下A份额的收益、风险仍有不同，适应的低风险投资者也有所不同。
可变杠杆半开放式基金A份额
　　　　　　　　　———类银行短期滚动理财
o 投资者主要获取约定收益率，且其期限相对较短，分为3月和6个月，适合进行短期滚动理财
o 不上市交易，不存在折溢价率风险
o 分级债券基金A份额仍承担的风险较低
固定杠杆开放式与封闭式分级债基A份额
　　　　　　　　　——— 损益受折溢价影响明显
o 额期限相对较长，分为1年、3年和5年，且存在折溢价交易风险
o 分级债券基金A的收益取决于约定收益和折溢价率变动带来的损益
o 分级债券基金A的折价率变动依赖于到期的折算方式
总的来说，低风险份额A份额适合那些现金行动性要求不高但厌恶风险的投资者。相对而言，可变杠杆半开放式债基A份额由于免除了折溢价的风险，整体的安全边际较高。无论是哪种类型的分级债基，A份额都为投资者提供了相当于银行短期理财产品的丰厚回报，尽管仍需承担一定的风险，但迄今为止尚未发生一起约定收益未能兑现的风险事件。
分级债券基金B份额：杠杆效应下以小博大的激进投资工具
具有高杠杆效应的B份额分级债基在今年以来遭到爆炒，过山车的行情不断上演，实际上B份额之所以能得到市场的高度关注与其产品的设计有着不可分割的关系，投资B份额所面临的风险也需要投资者清晰的认识。
o 分级债券基金B份额的净值收益主要取决于母基金的净值增长、杠杆水平和融资成本
o 分级债券基金B份额的折溢价率取决于母基金的运作能力、封闭期限等因素
整体来看，分级债基的B份额由于具备了杠杆效应，适合激进型的投资者完成以小博大的投资。但需要提醒投资者的是杠杆对于损失同样具有放大效应，特殊的流动性风险也使得投资B份额充满了不确定性。
选择四步骤选择分级债基
关注基础市场的变化
投资者在选择分级债基时首先应该关注基础市场的变化，那么影响债券表现的因素是什么？未来债券市场有何展望？
经济增长：经济增长积极因素在延续，但是大幅反弹的情形出现概率很低，李克强总理明年的预期是7.5%。经济增长低位企稳有利于信用债。
CPI：通胀越高，国家越有动力调升利息，收紧银根。但未来通胀维持低位运行的可能性较大，目前没有通胀上升的预期。
货币政策：宽松的货币环境有利于债券市场。
从分级债基的结构入手
投资基金一般首先要做的是明确自己的风险偏好，债券型基金属于中低风险，中低收益水平的基金品种。
分级债券型基金不同程度地改变了其母基金的风险收益水平，B份额已经不是传统意义的债基，虽然其投资范围普遍80%以上都是投资债券，但是杠杠效应使得其风险远大于传统的债基。
投资者需要作出选择的是，低杠杆部分的收益率是否符合个人收益预期，高杠杆部分是否超出个人风险承受能力。
关注不定期折算的情形
由于债券市场波动较小，加上债券型基金基本都有一定的存续时间，所以目前绝大多数分级债券基金都没有设定折算点，只有嘉实多利、中欧鼎利和国泰互利三只永续型产品设定了触发不定期折算的阈值。具体来看，嘉实多利和中欧鼎利只具有向下折算点，分别在进取份额的净值触碰0.4元和0.3元的时候触发;而国泰互利除了具有0.4元的向下折算点，当进取份额增长到1.6元时还会触发向上折算。
注意分级产品的折溢价问题
在投资高风险B份额时，投资者应该注重杠杆比率、融资成本、以及折价率的搭配关系。
理论上讲，在整体宏观经济有利于债市的背景下，杠杆越高、融资成本越低、折价率越大的B份额越具有投资价值。
分级债基收益情况
今年以来分级债券基金收益情况
分级债券基金名称(基础)
分级债券基金名称(进取)
成立以来分级债券基金收益情况
分级债基的折溢价率（日）
基金名称（进取）
富国汇利分级B
大成景丰分级B
天弘添利分级B
嘉实多利进取
泰达宏利聚利B
富国天盈分级B
万家添利分级B
博时裕祥分级B
中欧鼎利分级B
长信利鑫分级B
海富通稳进增利B
基金名称（进取）
天弘丰利分级B
鹏华丰泽分级B
浦银安盛增利B
金鹰持久回报B
信诚双盈分级B
信达澳银稳定增利B
国联安双佳信用B
分级债基特征
分级债券基金名称
杠杆（优先/进取）
优先端收益
富国汇利分级
年收益率3.87%
大成景丰分级
生效日3年期定期存款利率+0.7%
天弘添利分级
1.3×每三月开放日1年期银行定期存款利率
嘉实多利分级
年收益率为5%
泰达宏利聚利分级
1.3*上季度末最后5个交易日的五年期国债到期收益率的算术平均值（季度调整）
富国天盈分级
1.4×生效或开放当日1年期银行定期存款利率
万家添利分级
生效日及开放日一年期银行定期存款利率+1.1%（半年调整）
博时裕祥分级
生效日及开放日一年期定期存款利率+1.50%
中欧鼎利分级
生效日或上一折算日一年期银行定期存款利率+1%
长信利鑫分级
生效日或开放日1.1×1年期银行定期存款利率+0.8%
海富通稳进增利分级
生效日或每季度初第一个自然日三年期银行定期存款利率+0.5%(季度调整）
天弘丰利分级
生效日或开放日1.35×1 年期银行定期存款利率（半年调整）
鹏华丰泽分级
生效日或开放日一年期银行定期存款利率×1.35（半年调整）
浦银安盛增利分级
生效日3 年期银行定期存款利率+0.25%
国泰信用互利分级
生效日或上一折算日一年期银行定期存款利率+1.5%
诺德双翼分级
生效日或开放日1.3×1 年期银行定期存款利率
金鹰持久回报分级
生效日或开放日1年期银行定期存款利率（税后）+1.1%
信诚双盈分级
生效日或开放日一年期银行定期存款利率（税后）+ 1.5%
中欧信用增利分级
生效日或开放日一年期银行定期存款利率加上1.25%
银河通利分级
生效日或开放日1.3×1 年期银行定期存款利率
信达澳银稳定增利
生效日或开放日1.3×1 年期银行定期存款利率
国联安双佳信用
1.4倍一年期定存的约定收益
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&& 2015淘宝买基金成新趋势 淘宝上怎么买基金？
2015淘宝买基金成新趋势 淘宝上怎么买基金？
发布者：miuwj
来源：网络转载
　　买基金伴随着新一轮牛市的来临，新一代基民也逐渐诞生了，买基金的人越来越多，而买基金的途径也越来越多，淘宝可以买基金已经不是什么新鲜事了，有很多年轻的基民都愿意通过淘宝来买基金，那么淘宝上怎么买基金？如果你还没有试过就先看看本文吧。　　1. 注册淘宝账号，支付宝账号。　　注册淘宝号，支付宝号是很简单地，只要登陆淘宝官网，支付宝官网等，点击注册就可以了。当然了，基本上会在淘宝上买东西的人都有淘宝号，支付宝号，这样就很容易了。　　其实，现在支付宝号是可以登录淘宝的，那么淘宝号也是可以不用注册的。　　2. 对支付宝号的要求。　　当然了，淘宝能够卖基金，是因为支付宝拥有销售基金的牌照。按照官方的说法，年满18周岁的中华人民共和国大陆居民，有支付宝实名认证账户，且认证的身份证号码为18位。所以，你的支付宝号要进行实名认证哦！　　3. 如何购买？　　1. 使用自己的淘宝号（支付宝号）登陆淘宝的官方网站，点击左下角菜单那里的“虚拟服务”——“基金理财”。　　2. 这一步，很关键了。你会看到目前淘宝目前售卖的一些基金。这时，你就要认真地考察它的收益，你实际的经济情况，某一款基金过去一两年的市场反响，销量，发行方口碑等。　　选择一家基金之后点击进入。　　3. 点击基金右边的“详情”，接下来，你可以填写要购买的金额，注意：　　第一，起购金额。　　第二：根据自己的需要输入购买金额，一定要考虑自己的实际情况。　　4. 这一步也可以省略：测试一下自己的投资风格。　　5. 接下来，就是进入支付环节了，是要输入支付宝账号的，在淘宝上买过东西的人一般都会知道如何操作，完成了支付，按照基金公司的交易原则，交易后第三日才会显示收益！　　6. 购买完以后，在哪里可以看到?　　在我的支付宝页面里，点击”账户通“，就可以看到”我的理财“，点击”管理“，就可以看到你已经购买的基金了。刚刚买基金那几天，有可能没有显示，不要着急，耐心等多两天，等基金公司确认下来，而且淘宝网上的信息有时也是会滞后的。　　在淘宝上买基金是不是很简单？基本上你只要选择你要买的基金再根据提示操作就行了，和普通买东西没什么区别，不过在淘宝上买基金还是有一些需要注意的地方，小编会持续更新相关文章。　　推荐阅读　　　　　　　　更多有价证券，网贷，银行,理财，房产相关信息，请实时关注希财网。希财网（）是国内知名的第三方理财产品导购平台，网站汇聚了海量的理财产品，金融，股票，网贷资讯，欢迎您的分享讨论。& &&&&&
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排名:51/236近3月收益 37.52%
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一、市场走势
昨日沪深两市收跌。截止收盘，上证指数收于2904.12点，涨51.20点，涨幅为1.79%；深圳成指收于12872.45点，涨314.90点，涨幅为1.58%。两市成交2574.56亿，成交量比前一交易日略有缩小。昨天，23个申万一级行业指数中食品饮料、农林牧渔、医药生物3个行业下跌，其余行业上涨。房地产、采掘、建筑建材涨幅居前，分别上涨6.19%、2.85%、2.53%。沪市有739只股票上涨，占比80%，深市813只股票上涨，占比70%。非ST股票中，21只个股涨停，没有个股跌停。股指期货4个合约涨跌幅均大于沪深300指数。
12月22日中信标普全债指数微涨0.02%。
欧美主要市场普遍上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.48%，德国DAX指数上涨0.85%香港恒生指数上涨1.51%。
眼光稍微放长远一点，展望2011年，我们认为经济发展速度降低，但仍维持较快增长，宽松货币政策的退出及正常化，经济结构的转型是未来一段时间股市所面临的大环境。刚结束的中央经济工作会议中提出...
一、VC/PE 最新动态
总体情况概述
涉及股份...
好买11月份一年期评级结果
截至11月30号，纳入好买基金研究中心统计的私募基金总数为587只，其中运行满一年且符合条件可参与11月份好买私募基金评级的有317只，占到统计总数的55%。
一、11月份统计数据分布
下图包括了317只参与一年期评级的私募基金，按照评级指标从左至右排序后，图的上半部分和下半部分分别对应了各只产品的近一年收益率和下行标准差。
从收益上看，纳入统计的317只产品近一年净值平均上涨9.41%，其中237只产品取得正收益，获得“5星”评级的32只产品的平均收益为40.35%，且涨幅均超过了20%，业绩最好的近一年上涨92.66%，尤其近...
好买评级介绍
好买私募基金评级是以基金过往业绩为基础的定量评价，不包含定性考察及主观判断，旨在为私募投资人揭示各产品过去一段时间的风险收益特征。投资人选择私募基金时，可将该评级结果作为对基金进一步了解的起点，而不是选择依据，最终的投资决策还应结合对私募管理人的公司平台、投研团队、投资理念与风格、风控流程等方面的综合考量。
好买11月份私募基金一年期评级结果
11月份共有317只私募基金参与好买一年期评级，其中获得“5星”评级的私募产品共32只，包括：、、混沌2号、...
二、宏观政策导向
从整体情况来看，11月份全国对新能源汽车、节能环保、煤炭行业等出台了扶持政策；对于医药、电子书行业等进行了更加细致的规范。
11月2日，国资委发展规划局局长王晓齐上周末在一个能源论坛上透露，正在和财政部商量，从国有资本经营预算里拿出一部分资金，用于扶持电动汽车核心部件。
11月4日，中国首批获准电子书从业资质业者的名单在此间公布，中国出版集团数字传媒有限公司、汉王科技股份有限公司、上海盛大网络发展有限公司、北京纽曼理想数码科技有限公司、爱国者数码科技有限公司、北京方正飞阅传媒技术有限公司等21家公司成为首批获准电子书从业资质的业者。
11月9日，工信部消息，工信部、卫生部、国家食品药品监督管理局等三部门日前印发《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，明确医药行业今后产品、技术、组织、区域和出口结构调整的主要任务和目标。
11月9日召开的全国煤炭工作会议确定了“十二五”期间煤炭工业的总体发展目标：到2015年，中国将形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭...
一、市场走势
昨日沪深两市收跌。截止收盘，上证指数收于2852.92点，跌40.82点，跌幅为1.41%;深圳成指收于12557.55点，跌202.05点，跌幅为1.58%。两市成交2772.82亿，成交量比前一交易日放大。昨天，23个申万一级行业指数中农林牧渔、家用电器两个行业上涨，分别上涨2.46%、0.07%;食品饮料、餐饮旅游、纺织服装跌幅居前，分别下跌2.95%、2.53%、2.21%。沪市有180只股票上涨，占比20%，深市280只股票上涨，占比24%。非ST股票中，11只个股涨停，没有个股跌停。股指期货4个合约仅明年2月期合约跌幅大于沪深300指数。
12月21日中信标普全债指数下跌0.21%。
欧美主要市场跌少涨多，道琼斯工业平均指数下跌0.12%，香港恒生指数下跌0.33%。
二、12月21日指数涨跌
一、尚福林阐述推进资本市场改革发展的五大部署
12月18日消息，中国证监会主席尚福林今日借出席第九届公司治理论坛之机，肯定了资本市场20周年取得的资本市场20年建设成就。尚福林表示，我国资本市场从无到有、从小到大，快速发展成为全球主要资本市场。尚福林认为，经过20年的发展我国上市公司治理建设取得了五大成就：一、股权分置改革的成功对上市公司治理创造了良好的基础环境。二、符合我国国情和市场情况的公司治理框架基本建立。三、公司治理专项活动取得了积极的成效。四、初步形成了以市场为基础的外部治理机制。五、有效的司法制度逐步成为完善公司治理的重要推动力量。尚福林同时阐述了推进资本市场改革发展的五大部署：进一步推动完善公司治理法律规则，大力推进市场化的并购重组，加强对控股股东和实际控制人的监管，完善中小投资者民事诉讼制度的建设，同时充分发挥证券交易所等自律组织的作用。
点评：截止2010年11月，我国上市公司总数已经达到2026家，股票总市值26.43万亿元。我国资本市场的建立和发展深化了社会主义市场经...
相关系数前十的包括同威3期、以太3号、民森B号、和禄1号、浦江之星8号二期、乾坤一号、金牛、凯信1号、广金成长、。这些私募大多采取重仓策略，且对大盘股青睐有加，比较典型的如同威、凯石。他们近一年的收益率分布在-18.48%~18.66%之间，业绩最好的新价值3超越大盘31.98%，业绩最差的同威3期跑输大盘7.81%。
相关系数最小的十位私募分别是、东方港湾马拉松、铭远巴克莱、鑫巢盛利、、国贸盛乾、智诚3期、?元成长1期、龙票、东方远见。在近一年宽幅震荡的市场中，这些脱离大盘走势的私募，均取得了超越大盘的收益，有三只更是超越大盘40%以上。
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魏晋时代盛行“隐逸文化”，当时一批知识分子远离世俗，隐逸高蹈。私募中其实也蕴藏着不少隐士们，他们的业绩远离大盘指数，依托市场生存，脱离市场发展，勾勒出了一道独特的风景线。
为寻找私募中的“隐士”，好买基金研究中心将近一年所有私募的月净值增长率与同期沪深300指数增长率进行相关性统计，得到了相关系数前十和后十的私募。
近一年阳光私募与沪深300的相关系数统计（相关系数最大十位）
基金公司　
成立日期　
最近净值日　
中国通货膨胀就像是侵入你家后院的敌人，不请自来，严重危及你的财产安全。你别无选择，必须拿起投资的武器来把它赶出去。
货币战主导股市波动
国庆之后的A股市场犹如“过山车”。先是长假刚过，市场出现了凌厉的“七连阳”上涨，并在随后几周内继续高歌猛进，沪深300指数一度逼近去年8月创下的3,800点高位。正在一片欢呼声中，市场却急转直下，从11月10日起连跌一周，跌幅超过12%。短短2个月里，究竟发生了什么，让投资者的心态如此跌宕起伏?
风起于青萍之末，始于日美，而止于中国。10月初，美国率先释放信号，计划推出第二轮量化宽松政策(即QE2)。10月5日，日本央行降息，将利率目标调至(0-0.1)%的区间，并表示将维持零利率直到日元企稳。正是多个外围市场的利好因素在十一长假中的叠加，使得各路资金在节后纷纷涌入股市并迅速推高了指数。不过，美国在上游放水，中国却在下游忙着截流。10月20日，中国央行令人意外的突然宣布加息，紧接着11月10日，再次上调银行存款准备金率并达到历史最高点。央行这次的反应速度，出乎绝大多...
一、市场走势
昨日沪深两市收涨。截止收盘，上证指数收于2927.08点，涨4.13点，涨幅为0.14%;深圳成指收于12926.62点，涨21.60点，涨幅为0.17%。两市成交2824.92亿，成交量与前一交易日相当。昨天，23个申万一级行业指数中农林牧渔、信息服务、建筑建材三个行业涨幅居前，分别上涨4.64%、1.89%、1.86%。沪市有642只股票上涨，占比70%，深市875只股票上涨，占比76%。非ST股票中，22只个股涨停，没有个股跌停。股指期货4个合约均小幅上涨。
12月14日中信标普全债指数上涨0.05%。
欧美主要市场小幅上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.42%，香港恒生指数上涨0.49%。
我们认为短期虽然缺乏大幅上涨动能，但积极的因素正逐渐累积。首先，CPI虽然创出新高，但物价上涨逐渐得到控制。11月份CPI创出新高，其中食品价格指数上涨11.7%，在我国CPI的构成中，食品占CPI的比重大概在1/3左右，食品价格的上涨，贡献了绝大多数CPI点数。我们看到，在国家...
一、基础市场
上周截止周五收盘，上证综指收于2841.04点，全周微跌0.05%，深证成分指数收于12460.46点，周涨幅为0.14%。上周中证100指数上涨0.56%，中证500指数下跌1.19%，大盘股相对小盘股表现较好。从行业来看，以申万一级行业分类，上周23个行业指数中有建筑建材、色金属、采掘位于涨幅前列，涨幅分别为2.47%、1.76%、1.33%;农林牧渔、房地产、轻工制造三个行业位于涨跌幅后列，分别下跌3.88%、2.97%、2.48%。
债券市场，中信标普全债指数上涨，全周涨幅为0.04%。中债国债全价指数全周上涨0.16%，中债企业债全价指数全周上涨0.12%。
上周欧美主要市场均上涨。道琼斯工业平均指数上涨0.25%，标准普尔500指数上涨1.28%。亚太市场涨跌互现，恒生指数下跌0.68%，东京日经225指数上涨0.33%;韩国综合指数上涨1.48%，印度孟买指数下跌2.56%。
一、市场走势
昨日沪深两市收跌。截止收盘，上证指数收于2810.95点，跌37.60点，跌幅为1.32%;深圳成指收于12353.27点，跌262.15点，跌幅为2.08%。两市成交2022.36亿，成交量较前一交易日略小，仍然维持在低位。昨天，23个申万一级行业指数中仅1个行业上涨。其中黑色金属、电子元器件、建筑建材三个行业表现相对较好，分别上涨0.26%、下跌0.70%、0.91%;房地产、综合、轻工制造三个行业落后，分别下跌2.97%、2.72%、2.61%。沪市有129只股票上涨，占比14%，深市170只股票上涨，占比15%。非ST股票中，7只个股涨停，2只个股跌停。股指期货4个合约均下跌，跌幅小于现货指数，全部处于贴水。
12月9日中信标普全债指数下跌0.05%。
美股微跌，道琼斯工业平均指数下跌0.02%，欧洲市场涨跌不一，德国DAX指数下跌0.17%，法国CAC40指数上涨0.68%，亚洲股市涨跌互现，香港恒生指数上涨0.34%，东京日经225指数上涨0.52%，印度下跌2.22%。...
自2009年8月份以来，A股市场维持了较长时间的调整，沪深300指数形成了一个以3100点为中轴上下700点的“区间震荡”格局。虽然市场整体性机会缺失，但中小市值股票表现依旧抢眼，其中不乏涨幅惊人品种。根据Wind数据对A股市场2004只股票统计显示，过去一年时间有639只个股股价创出历史新高，占比为31.89%。一些精于选股的，净值也屡屡创出新高，取得优秀业绩。
好买基金研究中心统计了近12个月私募(/)整体业绩分布情况(仅包括成立满12月的非结构化阳光)。统计期内私募基金、公募股票型基金、沪深300平均收益率分别为16.55%、14.38%、和3.04%。整体来看，私募业绩小幅胜出，但分化明显，有5成以上私募业绩处于行业平均收益水平以下。近一年收益率超过30%的私募有53只，占比16.55%;收益率在15%-30%之间的有94只，占...
“第十名现象”是指一些在学生时代名列前茅的学生，在今后足够长的人生中未必最为优秀，而不少第十名或十几名的学生在未来的表现却是异常优秀。在挑选的时候，投资者往往过于关注短期的排名，尤其是年度的排名，正如太容易将眼光集中在前几名的学生中一样，从而忽略了在年度排名之外，在私募(/)长期胜出中起重要作用的一些因素。
因此，我们不妨走出定势思维，在私募行业中找寻一下那些所谓的“第十名”，即每年度排名位于中上水平的私募。好买基金研究中心选取了成立满三年且连续三年的排名始终保持在前1/8至3/8之间的私募。经过筛选，只有三只私募完全符合标准，分别是、景泰一期、民森A号。一时的拔尖也许是运气，但是能长期的稳定在中上水平，其背后的原因值得探究。
一、6只产品新成立，个数不多规模大
11月份新成立券商集合理财产品基本资料
存续期(年)
成立规模(亿份)
最低参与金额(万元)
瑞银财富1号
一、市场走势
昨日沪深两市收涨。截止收盘，上证指数收于2857.18点，涨14.75点，涨幅为0.52%;深圳成指收于12422.79点，跌20.22点，跌幅为0.16%。两市成交2020.79亿，成交量较前一交易日略有放大，但仍然维持在低位。昨天，23个申万一级行业指数中5个行业上涨，其余下跌。其中采掘、金融服务、建筑建材三个行业涨幅居前，分别上涨3.40%、1.18%、0.45%;电子元器件、食品饮料、信息服务三个行业跌幅居前，分别下跌2.53%、2.17%、1.75%。沪市有223只股票上涨，占比25%，深市207只股票上涨，占比18%。非ST股票中，5只个股涨停，2只个股跌停。股指期货4个合约仅11年6月期合约上涨。
12月2日中信标普全债指数上涨0.10%。
欧美主要市场均上涨，道琼斯工业平均指数上涨0.95%，香港恒生指数上涨0.86%。
二、12月6日指数涨跌
三、 市场调整中基金减持大盘股
上周大小盘股齐跌，小盘股跌幅相对较大，配置上基金仍然重仓小盘股，前期地产、有色等大盘股的急跌增加
了基金对该类股票的持有风险，上周基金对大盘股进行了约6个百分点的减持。而在从去年以来小盘股的强势根基未发生动摇的前提下，相关个股仍是相对安全的品种。
各类基金资产配置
一、 市场调整，基金小幅减仓
根据研究中心仓位测算模型，纳入统计的342只偏股型(188只股票型，154只标准混合型)开放式基金，上周偏股型平均仓位为79.79%，比前周平均仓位减小0.76个百分点。上周市场震荡下跌，全周中证100和中证500分别下跌0.96%和2.43%，小盘股调整幅度较大。扣除市场下跌影响，基金表现为主动减仓0.40个百分点。
上周虽然偏股型基金整体上表现为微幅减仓，却有五成以上基金增仓，不过增仓幅度都不大，集中在5个百分点以内。基金在市场调整时未表现出明显的趋势性，多以观望为主。
四季度以来，大盘走出了先扬后抑的行情，基金的仓位也经历了较大幅度的波动。偏...
11月份，A股市场先扬后抑，在通胀压力超预期、政策紧缩风险加剧的影响下出现了较大幅度的回调。截止11月30日，沪深300指数收于3136.99点，单月下跌7.19%，近一月平均收益为0.91%(仅取11月20日~12月1日公布净值的392只私募基金)。在11月的下跌行情中，超过半数私募基金取得正收益，体现出绝对收益的优势，私募基金平均业绩均超过公募基金以及大盘指数。
研究中心对中国主流私募进行了问卷调查，及时跟踪私募基金的最新动向，调查内容涉及公司人员情况、产品情况、市场观点、配置情况等。
从公司人员情况上来看，接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为15.97人，单家私募基金人员总数从5位到43位不等。私募基金公司平均投研人员总数为7.79人，单家私募基金投研人员总数从3位...
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