6月解禁额超千亿 三类股有风险-股城网
6月解禁额超千亿 三类股有风险
发布时间： 21:02:41
【解禁】【大盘】
6月解禁额1271亿元三类股票或面临结构性减持6月全部A股限售股解禁市值大致为1271亿元，较5月下降约23%，在4月-5月净减持额较小背景下，市场6月整体减持压力预计有限。但是，结构性压力不容忽视，创业板等涨幅过大的板块、TMT等估值高企行业及涉及定向增发机构配售股解禁的股票，都可能给6月市场带来一定的结构性减持冲击。解禁规模环比下降据数据，以当前股价估算，6月份全部A股限售股解禁市值大约为1271.01亿元，较5月份1659.71亿元环比下降约23%，是全年的解禁规模较小月份。这意味着在7月解禁高峰到来前，6月份市场在限售股解禁方面仍将获得一定的喘息机会。从主要板块6月份解禁规模看，上证主板A股解禁市值为178.10亿元，为2013年月度解禁市值的最低点；深证主板A股解禁市值为136.77亿元，为今年第四大解禁高峰；中小板的解禁市值为799.05亿元，为今年月度第三大解禁高峰；创业板A股的解禁市值为157.08亿元，为今年月度第六大解禁高峰。从主要板块的解禁规模看，中小板在解禁市值绝对数量以及月度解禁规模相对比较方面，都将在6月面临最大的解禁压力。从解禁类型看，6月份首发原股东限售股解禁规模将达865.61亿元，处于年内较低水平。同时，定向增发机构配售股解禁规模将达286.59亿元，在年内属于解禁额较大的月份。此外，对于减持欲望相对较强的创业板及中小企业板首发原股东配售股份，6月解禁市值大致为855.61亿元。在个股方面，6月有81只A股的限售股将解禁。其中，、天虹商场、冀中能源解禁数量最高，分别达6.46亿股、6.36亿股及6.18亿股。另外，九安医疗、贵州百灵、三元达等12只A股将在6月实现全流通。适度规避三类股票从减持压力看，相对于3月份全部A股100亿元以上的净减持额，4月-5月份净减持额都在25亿元附近，加之6月整体解禁规模有限，可以预期本月总体减持压力或将有限。但是，结构性减持压力仍然不容忽视。分析人士认为，6月份有三类股票将面临较大的减持压力。首先，创业板及中小企业板股票。就创业板来说，4月份该板块的净减持额为6.95亿元，但5月份即快速升高至54.92亿元，净减持规模增长近8倍。由于创业板当前估值过高的风险并没有化解，加之IPO预期明显提升，分析人士预计该板块6月份仍将承受较大减持压力。同时，中小企业板与创业板在估值等方面处于相似的不利环境，而其6月解禁规模也较大，预计该板块减持前景同样不乐观。其次，TMT等行业内涨幅过大的股票。从5月份减持规模看，在申万23个一级行业中，机械设备、信息服务、信息设备和房地产等行业整体净减持规模都超过20亿元，分别为38.46亿元、38.01亿元、27.44亿元及23.84亿元。由于市场环境没有发生显著改变，上述四大行业仍可能成为6月大小非减持重灾区，特别是以信息服务和信息设备为代表的、近期涨幅过大的TMT类股票。最后，定向增发解禁股。统计显示，6月份有12家公司定向增发机构配售股份将解禁。其中，上海建工、冀中能源、、青松建化解禁股数量都超过4亿股。从以往经验看，参与定向增发的机构，其配售股一旦获得解禁，短期内减持冲动一般都较强。分析人士认为，对上述几类解禁股票，投资者在6月份宜保持适度谨慎。(中国证券报)解禁市值环比减半七成多集中于周一根据沪深交易所的安排，本周两市共有24家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计20.64亿股，占未解禁限售A股的0.30%。其中，沪市8.43亿股，占沪市限售股总数0.17%；深市12.21亿股，占深市限售股总数0.60%。以5月31日收盘价为标准计算的市值为247.68亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.48%。其中，沪市6家公司为71.24亿元，占沪市流通A股市值的0.05%；深市18家公司为176.44亿元，占深市流通A股市值的0.31%。本周两市解禁股数量比前一周22家公司增加了2.40亿股，增加幅度为13.16%；本周解禁市值比前一周减少了228.85亿元，减少幅度为48.02%，目前计算仍为年内适中水平。深市18家公司中，三元达、康盛股份、天虹商场、毅昌股份、达实智能、科伦药业、中原特钢、贵州百灵、黄海机械、明家科技、海达股份、华灿光电、旋极信息、德威新材共14家公司的解禁股份是首发原股东限售股，大东南、康得新共2家公司的解禁股份是定向增发限售股份，洪涛股份的解禁股份是股权激励一般股份，大地传媒的解禁股份是股改限售股份。其中，中原特钢的限售股将于6月3日解禁，解禁数量为38651.00万股，是深市周内解禁股数最多的公司。按照5月31日收盘价计算的解禁市值为44.91亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的25.46%，解禁压力分散。其也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达489.25%。解禁市值排第二、三名的公司分别为康得新和天虹商场，解禁市值分别为41.50亿元、32.37亿元。沪市6家公司中，骆驼股份的解禁股份是首发原股东限售股，上海家化、九牧王共2家公司的解禁股份是股权激励一般股份，S天海的解禁股份是股改对价股份，上海建工、泰豪科技共2家公司的解禁股份是定向增发限售股份。其中，上海建工在6月3日将有6.46亿股限售股解禁上市，是沪市解禁股数最多的公司。按照5月31日收盘价计算，解禁市值为51.25亿元，为沪市解禁市值最大的公司，占到本周沪市解禁市值的71.94%，解禁压力集中度高。S天海是解禁股数占流通A股比例最高的公司，比例高达129.16%，解禁市值排第二、第三名的公司分别为S天海和上海家化，解禁市值分别为9.96亿元和6.39亿元。统计数据显示，本周解禁的24家公司中，6月3日共有16家公司限售股解禁，合计解禁市值为187.37亿元，占到全周解禁市值的75.65%，解禁压力十分集中。(证券时报网)沪指5月周周翻红涨5.6% 6月步步莲花破“六绝”？“五穷六绝七翻身”一直被认为是A股市场的一种“宿命”。月两月，沪指累计暴跌17.18%；月，沪指下跌5.09%；月，沪指又跌7.20%。连续3年，黑色初夏折磨着无数投资者。然而《每日经济新闻》记者注意到，2013年5月，沪指连续5周上涨，最终当月实现5.63%的涨幅，打破了“五穷”魔咒。6月1日，官方发布的5月PMI为50.8%，环比上升且连续8个月保持在荣枯线之上。沪指5月上涨和PMI环比上涨的数据，如同步步莲花，让投资者看到了6月大盘上涨，最终打破“六绝”魔咒的希望。盘面回顾终止三连阴沪指实现红5月与春节前的气势如虹相比，春节后的大盘似乎像中了一道魔咒，无论创业板个股怎么飞天乱舞，沪指始终熟视无睹、节节败退，2月、3月、4月连续3个月下跌，市场此前聚集起来的做多动能几乎被消耗殆尽。那么，沪指三连阴后，5月能否收红呢？《每日经济新闻》5月6日刊文《全球降息潮涌A股钱场人场齐聚欲拥抱中国梦》，稿件指出，在RQFII再度开闸、全球再掀降息潮、肖钢首开“金口”谈及“中国梦”等利好因素刺激下，“A股5月有望获取好收成”。事实上，进入5月，沪指一鼓作气实现周K线5连阳，同时以5.63%的月度涨幅成功实现“红五月”。分析人士认为，虽然创业板指大涨逾20%，市场依旧是“小鬼当家”，但是主板“大象”翻红，体现出不少积极因素。从交投情况来看，在5月的22个交易日里，两市总成交额超过4.52万亿元，这是自2011年4月份以来的最高水平，日均成交约2055亿元，也创出今年第二高，仅次于今年1月的日均成交额2182亿元。由此可见，主板翻红与资金再度涌入有直接联系。从板块走势来看，影视传媒股以及创业板、中小板股的高送转填权行情依旧表现抢眼，同时LED、房地产、航天军工、新能源汽车也异军突起，成为资金追逐的新热点。特别是航天军工，在率领A股完成首波大级别反弹后，此次5月再度率领蓝筹反击，成为市场走强的“功臣”之一。如今，A股5月不再“穷”，是否会将好运递延给6月，打破“六绝”的宿命呢？中信建投表示，两市延续强势震荡上攻的希望较大，但期间变数也较多，既有周边环境或将趋淡，比如欧美股市下调的影响，也有自身仍需整固的需求。综合来看，6月震荡整理的可能较大，但单月波幅或有所收窄，即涨跌均比较有限。市况分析关键时刻 PMI数据传利好分析人士认为，大盘5月反击战固然精彩，但要使6月指数继续保持强势难度不小，首先，6月面临的第一个变数就是通胀压力。4月CPI增速回升幅度超出预期，而且是在当月肉类、禽类和蛋类价格连续四周出现较大幅度环比下降的背景下实现的。进入5月以后，肉、禽、蛋价格环比降幅迅速收窄，且禽类价格已出现环比上涨，分析人士认为，这表明后期通胀压力不容忽视。财达证券认为，在日本扩大量化宽松规模，欧元区、澳大利亚纷纷降息以及央行停止春节以来连续净回笼操作的影响下，市场中还是出现了对货币政策放松的微弱预期。虽然CPI上涨超预期，但4月货币增速却再度实现回升，信贷增速与上月持平，表明货币环境并不是太紧张。因此，通胀压力的日渐增大与目前货币环境依旧宽松之间，似乎构成矛盾。不过，虽然流动性趋势未来存疑，但6月面临好转：经济数据压力已有所减轻。《每日经济新闻》记者注意到，6月1日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会公布的5月制造业PMI数据为50.8%，比上月回升0.2个百分点，也是该指数连续8个月保持在荣枯线之上。分析人士认为，这表明经济回稳态势趋于明朗。然而，6月仍面临的第二个变数是IPO重启时间点。分析人士认为，虽然股指已经历了各种传言洗礼，对IPO重启负面影响有所消化，但重启的时间点一旦不被市场认同，对市场可能造成的打击依然不可小觑。分析人士认为，IPO压力大小取决于三方面因素：一是重启前市场所处的位置，位置越高压力越大；二是发行方式，批量发行的方式将对二级市场产生明显压力；三是发行制度。如果仍是简单重启，那么市场恐将重走老路。投资机会上下两难防御板块显优势如果6月行情虽然局面复杂，但仍有望震荡上扬，那么在投资上是依旧选择估值已存在泡沫、今年以来已暴涨的创业板成长股，还是转而超配防御性题材呢？富安达基金认为，短期内，在流动性相对宽松、经济增长平缓的背景下，预计成长股强于周期股的局面仍将持续。汇丰晋信低碳先锋基金经理刘辉也明确表示，只要股市中的存量资金还在寻找投资机会，且传统周期性行业未受经济向好因素的刺激，没有走出大行情时，对高成长板块走势仍可保持乐观态度，基金仍可继续持有相关股票。东兴证券也表示，尽管地产和部分周期股短期出现反弹，但估计仍然不会发生持续的风格切换。在宏观流动性环境没有发生大的变化和IPO尚未重启的假设下，成长股估值水平可能维持一段热度，但风险也在不断累积。《每日经济新闻》记者也注意到，目前，中小板、创业板的各种风险的确在不断累积，等待释放。首先是政策监管风险。此前深交所就发函让今年以来涨幅较大的创业板个股发布风险提示公告，次日创业板出现了一次较大级别调整。然而，风险警示只是让创业板“打了一个喷嚏”，上周小盘股依旧疯狂。此外市场曾有传言称，“监管层可能会对多家近来涨幅过大的创业板公司进行现场专项检查，具体包括财务数据、是否涉及内幕交易，甚至高管的通话记录都在检查范围之内”。分析人士认为，无论该消息是否属实，都表明创业板的政策性利空因素在逐渐增多。其次是减持风险。在连续暴涨后，产业资本对创业板股票的减持力度空前。据记者统计，5月创业板公司共发布了68次减持公告。然而，创业板风险增加就能证明主板上行毫无风险了吗？分析人士认为，目前，经济和政策面短期并不乐观，类似四万亿经济刺激计划不可能再出台，主板市场中，占主导地位的是传统行业，库存压力较大将是影响主板蓝筹股上涨的重要因素。综上所述，小盘股估值偏高，大盘股走强亦存隐忧，因此在进攻受阻情况下，防御板块就显出了独特优势。国都证券分析师肖世俊认为，从消费、成长股相对于周期股的估值水平来看，当前消费股、成长股相比周期股的相对PE(市盈率)分别为1.08倍和2.31倍，较近五年相对历史均值分别低26.7%和高22.4%。同时，当前消费股、成长股相比周期股的相对PB(市净率)分别为1.74倍和2.04倍，较近五年相对历史均值各高出8.6%和33.4%。从不同市场风格的相对PE估值曲线走势来看，当前消费股相对周期股仍然存在一定的潜在超额收益空间。《每日经济新闻》记者注意到，5月的最后一个交易日，在大盘尾市跳水背景下，马应龙、武汉健民等中药股却录得涨停，有分析人士认为，这似已在暗示，医药股等防御性板块或将成为资金6月避风港。私募看市技术报喜月线级别MACD确认金叉那么，在进入6月征程之后，对市场具有独特见解的私募人士，又是如何看待未来走势的呢？北京股商副总裁、北京京放投资管理顾问公司总经理崔晓黎对《每日经济新闻》记者表示，中小市值品种均已涨至高位，虽然不排除继续上升的可能，但是总体而言风险在积聚，对市场的正面影响将逐渐降低。而一旦小市值品种涨势告一段落，而大市值蓝筹股无法启动，市场热点轮动将断档，因此需要注意阶段性风险。当然，若管理层能够出台一些有力的刺激经济政策并激活大的机构投资者的信心，则另当别论。天力拓投资总监王先春则表示，经济总体而言或继续下行，预计全年GDP增速在7.3%之上。就国内而言，从5月略微增加的信贷数据来看紧中有松，预计6月可能持平。那么从5月份延续的略微宽松的流动性水平来看，可能继续刺激6月市场。资金除了可能会有针对性地选择受政策保护的煤炭行业外，其他周期性行业可能下月不在多数机构配置之列，资金仍会偏向于民生、新型城镇化、新兴产业等消费成长性投资主题，尤其是前期资金深度介入的高送配或已经除权后的主题性行业龙头品种，由于投资标的稀缺性，仍有资金持续堆积的可能。王先春还补充称，在上述投资逻辑下，消费成长投资主题将呈现分化，一些业绩增长不确定或主营不突出的个股，可能随着中报前瞻的逐渐清晰而被市场遗弃，这自然就是风险规避对象。此外，人民币汇率已成潜在市场风险，以及可能开启的IPO都有可能对后市形成冲击，这要求我们在把握机会的同时，控制仓位防范风险仍是关键。而以技术分析见长的广东晟泽投资管理有限公司投资总监黎仕禹对记者表示，他对未来行情表示乐观。他认为，根据之前总结的技术规律来判断，目前市场已出现牛市来临的第一个技术信号，在大盘的长期月K线系统里，趋势性指标MACD已确认金叉。此外，沪指的5月均线也上穿10月和20月均线形成金叉，且市场在调整过程中，并未跌破10月均线。黎仕禹表示，在经过长期下跌和充分调整后，熊市里如果股指突破放量并站稳年线，这个技术信号应是比较准确的。但如果要明确判断牛市已经到来，那还需要突破此前在2009年和2010年最高点连线，即3478.01点和3186.72点高点形成的下降趋势线才能判定。(每日经济新闻)如果您对本网有任何意见或建议，请到交流平台反馈。【反馈意见】证券时报网四年来首现红五月 6月股市精彩在望就在5月初沪指探低2161点时，恐怕没有几个人敢想象这个月的行情会上涨，相反已经有人看空到2000点。但实际上，5月份股市却是红五月。截至5月底，大盘站在2300点上方。月中，大盘累计最大涨幅超过170点，月K线是一条不短的阳线，从而终结了月线三连阴的被动局面。而且，这是近4年以来首个红五月。尤其值得一提的是，5月份创业板、中小板表现强劲。创业板指数一度逼近1100点，创出26个月来的新高，中小板在当月的最大涨幅也超过了17%，财富效应在这些板块上体现得淋漓尽致。那么，究竟是什么原因导致5月份股市上涨呢？上涨内在必然性笔者看来，原因有这样几方面：首先，尽管实体经济状况确实不尽如人意，像当月公布的汇丰版采购经理人指数(PMI)初值再度跌破了50%的荣枯线，而官方统计出来的生产者物价指数(PPI)仍在继续下行，并且跌幅还有所扩大。这些都表明，市场有效需求不足，增长乏力。但问题是，这样的状况，在2月份就已经显现出来了。迄今为止其演绎的节奏，与市场预期并没有出现太大的偏差。进一步说，如果比较去年三季度的状况，还是有所改善的。相对于去年四季度来说，则是小幅回落。这种状况，符合经济L形走势的基本格局，也是弱复苏的实际写照。股市在今年2月中旬以后所出现的下调，实际上就已经对此作出了较为全面的反应。换言之，在没有新利空的情况下，市场不存在进一步大跌的可能。至于说要跌到2000点以下，这是经济出现衰退的结果，现实情况并非如此。刚公布的官方版5月份PMI为之提供了一个很好的注解，数据是50.8%，较上个月回升了0.2个百分点，提示出弱复苏还在进行中。其次，经过从2月中旬开始连续两个半月的调整，市场已经显现出难以进一步回落的态势，开始出现见底企稳的动向，当然这并不构成行情大幅走高的条件。5月份的上涨行情，则主要是归功于中小市值成长股的优异表现。客观上，随着经济结构的调整，一些新兴行业得到了政策的支持，出现了加速发展的态势。不少上市公司则普遍形成了业绩拐点，开始显现出效益明显提升的格局，这使得市场具备了一个投资成长股的基本条件。由于这些品种大多市值不高，这就使得中小板与创业板在5月份得以被大幅度拉升。虽然其股价的暴涨中，也确实存在一些炒作的因素，但投资者不能因为其中有非理性成分，就否认其出现的合理性。而且，随着成长股的上涨，财富效应得到了显现，市场人气也被激发，这不但从另外一个层面抑制了大盘的调整，同时也为股市的总体上涨创造了一个比较好的氛围。6月维持强势概率大显然，5月份股市上涨具有内在的必然性。截至目前，导致5月份股市上涨的基本因素仍然存在，这就使得我们有理由相信，6月份股市表现也会很不错，行情将进一步走高。沪指在去年12月份从1949点开始反弹，到今年2月中旬行走到2444点，结束反弹的第一阶段。期间股指上涨了495点，随后调整了两个半月，回吐了283点涨幅。从5月初开始，行情进入到第二阶段。如果按照对称原则来判断，那么股指也是走两个半月的上涨行情，届时指数有望触及2656点。当然，这只是从技术分析角度作出的推算，如果考虑到实际情况，对实际上涨的时间和空间都打上一个七折，那么在6月份行情还是处于上涨阶段，指数也能够到达2507点。或者说，5月份大盘上涨了170来点，6月份股指可能还有同样或者是与之比较接近的涨幅出现。当然，在这里前期2444点的阻力是不可忽视的，大盘在这里遇阻的可能性也应该引起重视。但不管怎么说，6月份股市维持强势格局应该是大概率现象。市场热点可能多元化其实，6月份行情值得留意之处，并不在于股指有望挑战前期高点，甚至上涨到2500点以上，而是期间将会出现较5月份更为丰富的个股与板块行情。如果说5月份是中小板、创业板的天下，中小市值股票大行其道，而一些投资者基于各方面的原因错失了这波行情。那么到了6月份，市场热点很可能会多元化。在那个时候，上市公司上半年度业绩开始预告，企业效益环比增长的情形会比较多，其中也不乏一些权重比较大的品种。在这种背景下，市场的选择面会更大一些，各种类型的投资者都能够从中找寻到适合自己的投资品种，获利机会也会更多。另外，大家所期望的改革政策有望在这个时候逐渐推出，已经推出的包括简政放权等措施，也将陆续得到落实。这样一来，市场信心会得到进一步的提振。因此，综合各方的情况，应该说6月份的市场环境要好于5月份，股市行情值得期待。当然，股市上涨，风险也是随之加大的。现在最大的问题是，由于资金面还不是很理想，大盘难以有效放量到2500亿元以上，这就对行情构成了制约。如果这种局面被改变，大盘股又试图上一个大台阶的话，那么很可能会因为成交量跟不上而导致行情夭折，并对整个股市受到拖累。因此，在投资者看好6月份的行情时，特别要注意市场资金格局的变化，留意成交量的增减。如果这方面不出什么问题，并且在日均2500亿元的基础上再有10%以上的增加，那么6月份行情就会十分令人乐观。
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编者按：并购重组概念股一直是市场的宠儿，只要有并购重组，公司股价往往会出现连续上涨的状况。但值得注意的是，在公司股价因重组大涨的背后，往往有注入资产高估值、低盈利的陷阱。
高溢价并购乱象调查 20家重组资产溢价率超1000%据统计数据显示，自今年1月1日至今有165家公司发布并购重组公告，其中，114家公司溢价率在100%以上
■本报记者 矫 月并购重组概念股一直是市场的宠儿，只要有并购重组，公司股价往往会出现连续上涨的状况。但值得注意的是，在公司股价因重组大涨的背后，往往有注入资产高估值、低盈利的陷阱。据wind资讯统计数据显示，自今年1月1日至今，已有165家公司发布并购重组公告，其中，114家公司溢价率在100%以上。在这114家溢价率超100%的公司中，有46家的溢价率在500%以上，更有20家公司的溢价率在1000%以上。对于收购资产溢价率如此之高的情况，在年内并购重组中似乎已成常态，那么，被收购的资产真的价有所值吗？中投顾问高级研究员任浩宁认为，高溢价、高估值是A股市场常见现象，在退市机制、做市商制度没有完善前，诸多ST企业会选择兼并收购盘活股票，大股东也往往通过注入资产拉升出货。兼并重组问题频发跟法律漏洞较多、中小股民缺少发言权、股市运行机制不健康有直接关系，监管部门应由上而下进行彻底改革，尽快净化A股市场。20家公司溢价率超1000%统计数据显示，拓维信息、爱使股份、游族网络、掌趣科技等20家上市公司的溢价率皆超过1000%。其中，拓维信息和爱使股份的溢价率甚至超过4000%。从上述20家上市公司重组进度来看，仅武昌鱼一家重组预案未通过。而游族网络、掌趣科技和互动娱乐的重组则已经完成，天舟文化和大唐电信的重组进度已到过户阶段。据《证券日报》记者不完全统计，在上述20家溢价率超1000%的上市公司中，中达股份的注入资产净资产账面值最高，为2.61亿元，同时，公司注入资产净资产评估值为30亿元，溢价率为1049.43%。任浩宁表示，高估值、高溢价对资产评估公司、并购企业、并购标的而言都是利好消息，尤其是上市公司并购重组涉及巨大的股权收益。记者发现，在上述20家溢价率超1000%的公司中，多数属于软件业、通讯业和文化传媒行业。对此现象，任浩宁向记者分析原因称：“文化传媒、信息科技企业很难有统一的评估标准，而主营传统业务的公司在被评估时往往以高速发展时期的各项财务指标进行评价。”事实上，除了没有一个统一的评估标准外，评估公司有时会“偏向”客户的要求，也是造成注入资产高溢价的主因之一。“评估标注、评估方案、评估人员对评估结果影响巨大，我国评估机构的独立性明显不足，常常出现‘唱赞歌’的情况。”任浩宁如是说。“估值高低对上市公司的影响并不能一概而论。”任浩宁向《证券日报》记者分析道：“是否有利于公司发展主要取决于并购标的的核心资产、发展前景、与收购方的整合效果，即便是存在大股东利益输送的可能性，只要二者能够实现‘1+1大于2’的效果便对中小股东有利。而仅仅为了概念炒作的空壳公司、劣质公司若被并入上市企业，则拉升估价后大股东减持便是‘顺理成章’，中小股民的利益必然大幅受损。”高溢价重组乱象事实上，在上市公司重组过程中，往往有公司因为高溢价而导致方案被否，更有公司大股东因注入资产与其有关联而被人质疑涉嫌利益输送。近期，万鸿集团就因为要注入酒店资产而遭到投资者投诉。据投资者透露，最初，公司实际控制人奥园置业买入时的价格不过亿元，如今，一转手卖给上市公司，评估值高达近5亿元。此外，中达股份的重组也遭到质疑。由于公司重组方在签订合作协议前期进行股权转让，并在此后注入资产被高估，因而被市场人士质疑有利益输送的嫌疑。除此之外，上市公司股价因重组概念而被爆炒也已经成为目前A股市场的主旋律。重组的成功与失败往往伴随着公司股价的涨停和跌停。而重组失败的上市公司往往涉及到违法或高溢价等各种因素。例如6月10日，随着新世纪、高金食品等热点重组股的继续涨停，重组失败的乾照光电和卧龙地产则难以避免跌停的命运。而在此前，桑乐金、华芳纺织、小天鹅A、先锋新材均在当日公告了重组的最新讯息之后股价集体涨停。但与此同时，海翔药业则因有关方面涉嫌违法被稽查立案，导致重组申请被暂停审核，股价跌停。对此，任浩宁向《证券日报》记者分析道：“概念炒作、利益输送、贪污腐败、经济犯罪等不良现象时有发生，给并购企业造成了巨大风险，一旦被普通股民知晓内幕必然会大幅抛售股票，上市公司股价将承受巨大压力。”保千里借壳中达股份疑有利益输送 收购资产溢价高达1049.43%有券商分析，两位自然人股东入股后，保千里估值就增加了2倍，要么是中达股份甘做“冤大头”，要么是保千里存在利益输送■本报记者 矫月5月27日，中达股份发布重组预案称，拟出售全部资产、负债及业务，并以非公开发行股份方式收购深圳市保千里电子有限公司(以下简称：保千里)100%股权，拟购买资产的预估值不超过30亿元。该公告发布后，市场为之哗然。有投资者指出，“根据保千里财务数据，目前公司股东权益账面价值仅为2.61亿元，预估值较账面价值增值27.39亿元，评估增值率约1049.43%，预估值有被严重高估的嫌疑”。更加离奇的是，有两位幸运儿在保千里借壳中达股份之前精准入股，此后，保千里身家倍增至30亿元，而上述两位幸运儿也因此在短短12天中获利2亿元。先是有人捷足先登低价入股保千里，再是保千里因借壳而身价增值至30亿元，各种巧合的背后有着怎样的利益纠葛呢？有市场人士猜测，这次保千里借壳中达股份的过程中有利益输送嫌疑。6月11日，《证券日报》记者就上述问题致电中达股份董秘办公室，但一直未能接通。保千里借壳“脚踏两只船”？有市场人士评价，保千里在这次借壳过程中，采用了“脚踏两只船”的战术，在与中达股份“谈婚论嫁”的同时还与凤凰光学谈合作，最后的结果还是选择了中达股份。根据中达股份披露的重组预案显示，公司拟向控股股东申达集团出售公司全部资产、负债与业务，并由申达集团承接中达股份全部员工，拟出售资产预估值约为6.11亿元。同时，公司拟向庄敏、日N创沅、陈海昌、庄明及蒋俊杰等5名发行对象通过非公开发行股份的方式购买其合计持有的保千里100%股权，拟购买资产的预估值不超过30亿元，发行价格为2.12元/股，合计发行数量不超过14.15亿股。交易完成后，公司实际控制人将由张国平变更为庄敏。保千里财务数据显示，截至2014年3月末，公司净资产为2.61亿元，2011年度至2014年第一季度分别实现净利润分别为957万元、1260万元、7587万元、5748万元。虽然投资者对中达股份的重组议案存疑，但保千里明显很满意。有分析人士认为，这个重组议案很可能是促使保千里最终选择中达股份的原因。中达股份董秘林硕奇曾公开表示，保千里于5月份和中达股份进行了接触，由于目前重组市场情况火热，双方都有各自的需求，并且对对方情况均有了解，因此重组意向一拍即合。但有业内人士对林硕奇所说的，双方公司是于5月份进行接触然后“闪婚”的说法持保留意见。保千里与中达股份签订重组框架合作协议的时间是5月19日。此后不到10天的时间里就公布了重组方案，从时间来看，双方的合作意向达成时间太过仓促。疑有利益输送值得注意的是，在保千里与中达股份签订协议前期，投资机构日N创沅提前于2月份以低价入股保千里，此后，陈海昌、蒋俊杰又在5月份双方签订协议前入股保千里。保千里在借壳中达股份前的一系列股权操作使得市场人士不得不怀疑其中存在利益输送嫌疑。公开资料显示，日，詹健雄、吴泽文以货币方式共同出资设立保千里，注册资本为50万元。日，詹健雄以140万元的价格将其持有的保千里70%股权转让给庄敏，吴泽文以60万元的价格将其30%股权转让给庄明。而在增资后，保千里注册资本达到1.2亿元，庄敏和庄明各持股82.5%和17.5%。日，庄敏以1.09亿元的价格将20.625%的股权、庄明以2318.75万元的价格将4.375%的股权转让给日N创沅，也就是说，日N创沅以1.32亿元获得了保千里25%的股份，以此计算保千里当时的估值只有5.3亿元。而在短短的3个月后，公司估值就飙涨到了30亿元。以此估算，日N创沅拥有的中达股份股权约为15.31%，账面价值约为4.59亿元，账面资产增值约3.27亿元，增值率达246.42%。此后，日，保千里股东庄明将其所持保千里8%和2%的股权分别以8000万元和2000万元的价格转让给陈海昌和蒋俊杰，以此计算保千里的估值也不过10亿元。而上述两位自然人股东将因此获利2亿元。有券商人士向媒体指出，“最让人不能理解的仍是两位自然人股东陈海昌、蒋俊杰的‘精准’入股。短短12天就获利2亿元，效率之高令人咋舌。两人入股保千里的时间，是在中达股份宣布重组方案前的12天，相信保千里当时一定对中达股份给出的30亿元估值有所了解，因此上述两位自然人股东的入股行为存在颇多疑点；如果说在重组预案公布前12天，保千里和中达股份还未就估值达成共识，就只能说此次重组非常草率”。更有券商分析，两位自然人股东入股后，在12天之内保千里估值就增加了2倍，要么是中达股份为卖壳不得不做“冤大头”，要么就是保千里和两名自然人股东之间存在利益输送。而保千里对于低价转让股份的回复是，当时转让双方并未聘请专业的评估机构，在估值作价时是简便地以2013年度净利润为基础，考虑一定的PE估值倍数，最终协商确定交易价格。因此，该转让价格是个人综合现金退出需求考量及其个人对公司价值判断的结果。但有券商反问，中达股份2月份就因筹划重组而停牌，作为保千里的主要股东，肯定了解借壳上市的相关信息，谁会以明显低估的价格转让股权呢？飞乐股份重组三次变更：收购标的估值一年缩水20亿元仍溢价747%■本报见习记者 张 敏中安消借壳上市公司飞乐股份经历了一年多的磨合，终于在6月11日，正式向外界公布了细节。当日，飞乐股份意料之中的涨停，收于9.09元/股。这已经是飞乐股份意图重组以来，第三次公布重组方案。值得注意的是，此次拟借壳的中安消的估值在半年内发生了20亿元的缩水，由之前的溢价1216%降至最新的747%。重组方案落实根据飞乐股份公布的收购报告书，此次交易由飞乐股份重大资产出售、发行股份购买资产及配套募集资金三部分组成。在资产出售方面，飞乐股份拟向仪电电子集团转让的资产及负债的评估值为14.54亿元，据了解，这部分资产及负债净额的账面值仅为9.36亿元，评估增值率为55.29%；此外，飞乐股份还拟向非关联第三方出售上海雷迪埃电子有限公司20%的股权和上海银行股份有限公司295.04万股股份。在置入资产方面，飞乐股份拟发行股份购买中恒汇志持有的中安消技术有限公司100%股权，评估值为28.59亿元。除了置出置入资产外，飞乐股份拟向中恒汇志非公开发行股份募集配套资金，融资总额不超过本次重组交易总金额的25%，即不超过9.53亿元。此次配套募集资金将用于中安消安防、消防城市级与常规系统集成项目的建设和信息化系统的开发。估值缩水仍溢价746%据记者了解，这是飞乐股份去年宣布重组以来，第三次对外发布重组方案，这次方案几经调整。标的资产的高溢价屡遭投资者质疑。2013年7月份，飞乐股份首次公布了收购中安消的重组方案。对于收购资产的评估，当时采取的是收益法，给出的结论为“中安消100%股权预估值为48.69亿元。截至日，中安消账面净资产3.70亿元，增值44.99亿元，增值率为1216%”。这一方案一经推出就受到了市场的质疑：一是高溢价；二是没有业绩承诺。此后，飞乐股份又于2014年2月份公布了一份新的方案。让投资者惊讶的是，不到半年，中安消的估值大幅缩水将近20.1亿元。据当时发布的公告，飞乐股份表示，此次“中安消100%股权的预估值为28.59亿元。截至评估基准日日，中安消合并口径下账面净资产（未经审计）3.38亿元，预估增值25.21亿元，增值率为745.86%；中安消母公司口径下账面净资产（未经审计）1.68亿元，预估增值26.91亿元，增值率为1601.79%。与2013年7月份公布的版本不同的是，2014年2月份的版本增加了中安消未来三年的盈利承诺，“协议项下置入资产2014年度、2015年度、2016年度的利润预测数分别为2.10亿元、2.86亿元、3.78亿元”。然而，似乎双方对2014年2月份的重组方案仍存不满，于是4个月之后，双方又推出了一份重组方案，细节终于落实。2014年2月份的版本与2014年6月份的版本没有太大的出入。数据显示，2013年，中安消的资产总额为9.68亿元，负债总额为6.31亿元，净资产仅为3.37亿元。据银信资产评估有限公司对中安消100%股权进行的市场价值评估报告，“本次交易置入资产采用资产基础法的评估结果为8.16亿元，净资产增值6.4亿元，增值率384.46%。采用收益法的评估结果为28.59亿元，评估增值25.21亿元，增值率747.05%。剥离资产引估值缩水为何半年内资产估值缩水达20亿元？这和双方调整资产置入的范围有关。据了解，与2013年7月份的版本不同，在2014年6月份的版本中，中安消已于2013年8月份按账面长期投资成本转让了控股子公司北京万家安全系统有限公司及其子公司，全资子公司万盈国际集团有限公司及其子公司，还于2013年12月份按账面长期投资成本转让全资子公司上海南晓消防工程设备有限公司及其子公司。这意味着这些资产不再纳入购买范围。那么这是否意味着上述资产的估值为20亿元呢？值得注意的是，剥离的这些资产并非像人们想象的那样“估值不菲”。据了解，上海南晓主要承揽各类消防工程及消防设施的运行维保业务，截止到2013年6月底，上海南晓的资产总额为4.06亿元，负债总额2.8亿元，净资产为1.26亿元。万盈国际集团有限公司旗下有2家子公司，分别是深圳科松和上海科松。截止到日，深圳科松资产总额为3.32亿元，负债总额为3.14亿元，净资产为1725万元。上海科松的资产总额为3568万元，负债总额114万元，净资产总额为3454万元。借势“码上淘”战略 阿里扫码“世界波”6月10日，阿里集团发布“码上淘”战略当天，同时发布了世界杯期间的系列玩法。淘宝天猫将联动30万余线上线下商家，通过扫“码”方式，让用户足不出户即可在世界杯期间享受到吃喝玩乐购一体化服务。淘宝天猫本次推出的“扫码世界波”，将重新定义“码”的功能，消费者只要通过手机淘宝线下轻松扫码，不仅可以领取淘宝天猫所准备的红包、彩票以及数万商家以所发出的店铺消费券外，还可以在世界杯做幸福的懒人，独享一小时“饿急送”、ktv看球酒水半价畅饮、获赠熬夜特种保险等十余种扫码特权。业内分析，今年世界杯是电商间又一场恶战。阿里借“码上淘”跳出往年价格战、红包等常规打法，彻底抛开借势世界杯营销，最终还能在用户中沉淀出“码”的使用习惯。扫码进入手机淘宝可享多种特权即日起，淘宝和天猫的1万余家商家包裹将全部拥有独属的“服务码”。在收到包裹后，消费者只要用手机淘宝扫码，即可确认收货，并在线领取商家优惠券。此外，在新鲜出厂的青岛啤酒瓶罐上，也将会印上定制的二维码。在手机淘宝扫码后，你除了可以获得“摇一摇再来一瓶”，直接在线下销售点领取外，还可以参与到该品牌天猫旗舰店“扫码世界波”等活动中来。消费者更有可能会获赠世界杯限量版啤酒以及世界杯限量版金球。如果你身处北京、广州、上海、杭州等10大城市，在餐饮店、写字楼、校园周边找到淘点点的二维码，就可领取10、20元不等的新人红包，这些红包将可在10大城市的1万余家餐厅内进行消费。十余扫码服务打造“最惬意看球时光”在“扫码世界波”中，消费者将可通过扫码享受多重特权，球迷们也有望度过最为惬意的深夜看球时间。球迷们看球将有新选择。淘宝生活所推出KTV“看球唱饮”5折套餐，覆盖全国8大城市、60家连锁ktv、190个门店的10000个世界杯包厢。其包厢可提供赛事直播观看，让球迷们完全置身于世界杯的氛围中并包含酒水5折唱饮等优惠。K歌、看球、喝酒、欢聚一举多得，是世界杯期间绝佳的娱乐选择。在手机淘宝预订该套餐还可获赠红包。到KTV现场扫二维码也可领取世界杯零门槛红包，即扫即用。半夜在家看球的球迷们，可扫码获得深夜“饿急送”服务，从6月29日晚开始，凡是世界杯比赛的开赛一小时内，在杭州、上海、厦门、成都四大城市圈定的配送范围内，淘宝食品商家和淘点点入驻商家必将啤酒、饮料、花生、牛肉、鸭脖、烧烤等看球必备小吃送货上门。与此同时，淘宝旅行也启动了“周边码上游”活动。在几百家家国内知名景区的入口及周边，都会通过地贴、LED以及各种展架贴出景点门票在淘宝旅行上的二维码，游客只要扫码买票，就可免受排队之苦，并获得手机专享价，部分门票五折优惠、9秒秒杀等特权。另类扫码 玩的是惊喜除了扫二维码，在“扫码世界波”中，“扫脸”等新鲜另类的玩法也将彻底颠覆消费者对于“码”的概念，并赋予“码”社交等新的属性。入消费者可通过手机淘宝玩“刷脸中大奖”的游戏，看看你的脸究竟能给你带来什么好运，获赠的彩票红包是否能中大奖；消费者也可以“刷脸看大片”，测一测你和哪部大片最有缘，更有机会获得观影红包，轻松看大片。球迷们要听好了，世界杯期间切记要用手机淘宝扫世界杯logo，因为，你有可能遇上看球被分手了、和朋友喝高了、熬夜过度了、遇到足球流氓了等多种危险状况，这次的扫码将有可能扫出分手基金、熬夜险、喝高险等特殊险种，这些限量版的特殊险种，仅在本次“扫码世界波”中首次推出。扫码也彻底颠覆了线上线下的区分：世界杯期间，只要你在地铁、乘车、走路时看到二维码广告，随时拿出手机淘宝扫描，每个广告中“码”就有可能为你带来惊喜的优惠。(关心)东兴证券捐资200万 圆梦学子回馈社会6月10日下午，“东兴证券捐助福州大学和福建农林大学签约仪式”在福州举行，东兴证券向两所大学捐资200万元人民币。省政府副秘书长省金融办主任张金铸、省金融办副主任省政府办公厅财金处处长郑国平、省金融办副主任温正斌、省教育厅助学中心主任张春生、省政府办公厅财金处主任科员李伟国、省政府办公厅教科文处副主任科员李扬；福州大学党委书记陈永正、学生工作部部长程文忠、副部长吴唐风；福建农林大学副校长黄一帆、外联处处长雷旭东、副处长许胜；东兴证券股份有限公司党委副书记兼总经理魏庆华、董事会秘书刘亮、党委委员兼福建分公司总经理傅旭东等参加了签约仪式。签约仪式上，省政府副秘书长、金融办主任张金铸首先致辞。他衷心感谢东兴证券对福建省教育事业的大力支持，希望社会各界热心教育事业发展，以实实在在的行动，为福建省教育事业的发展贡献力量。随后，东兴证券党委副书记总经理魏庆华、福州大学党委书记陈永正、福建农林大学副校长黄一帆分别在仪式上发表了讲话。东兴证券党委副书记兼总经理魏庆华指出，东兴证券作为有社会责任感的国有控股证券公司，在为国家创造可观经济效益的同时，始终不忘回馈社会。他强调，教育事业是一项功在当代、利在千秋的宏伟事业。在福建省政府的大力支持帮助下，东兴证券此次与福大和福建农林大共同举办的助学项目，既是对省政府领导倡导企业界捐资助学的积极响应，也是对省内教育界长期以来为东兴证券培养输送人才的感恩回馈。福州大学党委书记陈永正和福建农林大学副校长黄一帆对东兴证券表示了感谢，希望受助学生不要辜负期望，“滴水之恩，当涌泉相报”，将爱心与真情无限地传承下去。做一件好事不难，难的是持之以恒。东兴证券成立6年来，秉承“诚信、专业、创新、高效”的经营理念和“服务社会、回报社会”的宗旨，在自身不断发展壮大的同时，热心于社会公益事业。日，东兴证券获得中国证监会开业批复之际，果断决定取消开业庆典，将全部费用捐赠给汶川地震灾区。2009年，东兴证券捐助了北京农家女实用技能培训学校，建立了首个东兴证券爱心基地。2012年，东兴证券在福建省三明市建宁县黄坊乡武调村、南平市松溪县祖墩乡组墩村援建两所希望小学。2013年，东兴证券又与福州大学合作设立“福州大学东兴证券奖助学金”，用以帮助福州大学品学兼优、家庭经济困难的学生顺利完成学业。今年，东兴证券再次向福州大学和福建农林大学捐助人民币200万元，将有效帮助两所高校品学兼优的寒门学子顺利完成学业，促进省内教育事业又快又好发展，为海峡西岸经济腾飞，为国家培养更多的优秀人才做出更大贡献。（关心）阿里集团发布“码上淘”战略 商业进入“码”时代6月10日，阿里巴巴集团发布“码上淘”开放战略，推出“码上淘”平台。“码”将成为阿里集团“云+端”战略重要一环，帮助用户将后端交易体系、云计算、大数据等基础设施，与包括手机、电视、PC、线下门店等终端无缝连接。最终帮助商业实现随时随地、无处不在，同时推动商业电子化进程。阿里集团将多年积累的全球最大商品库，每天处理上千万件包裹的配送体系，阿里生态中营销工具和自主研发的扫码技术四大利器结合起来。让消费者通过“扫码”，获得全新的生活方式。阿里巴巴集团首席运营官张勇表示，“码上淘”是以云+端为核心的阿里无线战略纽带。基于阿里集团多年积累的海量商品数据库，完整的电子商务生态体系，云计算大数据能力。“码”从此不再只单一承载名片的功能。“码”还将连接更多的内容和服务，最终实现人和人、人和信息、人和实物的无缝互联。同日，百事可乐、青岛啤酒与阿里巴巴集团达成“码上淘”战略合作。整个夏天，百事可乐、青岛啤酒的所有瓶罐身上将印上二维码，用户只要用手机淘宝扫码，既能参加各种活动互动，体验增强现实的游戏。阿里巴巴方面表示，将借助手机淘宝等移动终端，赋予“码”新价值――由识别信息走向提供服务。消费者扫码后，将拥有最短的消费路径、个性化互动体验和无所不在的“码”上服务。商家则能够沉淀客户关系，打通线上―线下的交易闭环，实现自定义渠道。在PC、手机、平板、电视四屏之外，“码”将成为四通八达，触及最多消费者的全天候商业入口。当天，阿里集团公布了“码上淘”第一期五大应用：“商品码”、“服务码”、“码上店”、“互动码”、“媒体码”。“商品码”接入了阿里积累的十亿级商品库，依靠云端数据库的整合，为每一件商品打上专属的电子化身份证。消费者对任何一件商品扫码，即能接入阿里的商品数据库，调用全网最大的商品百科，快速聚合型号、款式、价格、口碑等信息，并能在网上直接购买，一步实现“发现――查询――购买”的最短消费路径。一个场景是，边逛超市边扫商品购买，逛完空手回家，商品已经快递到家。超市手推车很可能由此退出历史舞台。出现在快递包裹上的“服务码”，能够让用户享受到商家提供个性化的服务体验：省掉繁杂的使用说明书，一码解决物流签收、售后服务等问题。同时，更多卖家将能低成本的维护客户关系，打通从重复购买、新品发现、订阅式销售和大数据精准营销的交易闭环。而“码上店”改变了目前所有的店铺形态。现在店铺无外乎网店和实体店。未来，只要有“码”的地方，背后都可能是一个品牌旗舰店。用户只要扫码，就可以随时随地逛店。此外，着也很快将会成为大型实体商场和购物中心的“标准配置”。目前，阿里已经和银泰共同努力，在多家银泰百货，启动线上线下结合的尝试。“码上店”也将成为餐厅饭馆老版们拥抱互联网，实现外卖、订餐和预订互联网化的重要节点。依托“淘点点”，一张二维码就能包含订餐、数量、口味、款式、送餐时间等多维度资讯。一扫就下单，吃货们和碎片化，个性化餐饮服务“码”上连接。此外，有了“互动码”任何一件商品包装就会变成品牌与用户互动的窗口。用户扫码，直接参与品牌在云端的游戏及活动。“媒体码”则帮助传统的媒体形态彻底转型，由单纯的广告模式，转向直接产生销售的渠道。今年世界杯期间，天猫淘宝商家将持续在包裹、海报、线下商户布码，消费者以扫码的形式享受返利、优惠、低价和卖家丰富的服务，诸如全程冷链供应的冰啤酒和世界杯零食套餐，扫码后折扣价享受周末旅行计划，扫服务码轻松调用手机、家电的安装说明，售后服务。卖家营销以“码”为媒介，在这个夏天带来能更精准，更易用，无缝的用户消费体验。用“码”连接商品库、消费者数据、商家数据；融合线上线下消费场景；激活万千实体世界――“码上淘”和阿里巴巴正在努力再次定义商务的未来。（关心）龙湖地产5月销售金额30.7亿 推新盘与去存货策略并举本网讯 日，龙湖地产有限公司（港交所股份代号：960）公布，5月单月实现合同销售额30.7亿元（人民币，下同），销售面积达24.6万平方米。首五月实现合同销售金额156.8亿元，合同销售面积139.2万平方米。5月，集团在苏州、济南两个2013年新进城市的首个项目，均迎来首次开盘，并取得不俗表现。5月11日，坐拥苏州市高新区狮山路CBD核心板块的苏州龙湖?时代天街推出507套住宅产品，其地铁上盖地段优势和周边完善的配套吸引了逾千人到访，2小时内去化近400套，当月认购金额约10亿元，创造了当月苏州商品房市场金额、套数、销售面积的三冠王的佳绩。位于济南西客站片区的龙湖泉城首作，同样受到当地市场的瞩目。5月30日，济南龙湖?名景台开盘，推出首批洋房产品。开盘不到1小时，首批洋房产品即告售罄，销售额破2亿元大关。在售项目通过推出新一批产品亦贡献稳健销售。北京龙湖双珑原著推出208平米“平墅”产品，吸引改善型业主关注，当月推盘即售罄。截止到5月底，项目总体销售额已经达28.75亿元，全盘共计290套，已售199套，去化率近7成，成为区域翘楚。此外，集团仍坚决执行“去存货”策略。杭州龙湖在无新产品推出的情况下，通过灵活的销售策略，实现销售金额近4亿元。龙湖?春江彼岸5月实现认购金额1.6亿元。该项目自去年开盘起，已累计销售47亿元，去化达88%。集团表示，稳定的销售表现得益于优质新产品的推出和对存货的精细化管理。在市场波动的情况下，集团仍将坚持以客户需求为导向，打造高性价比的产品，并通过灵活的销售策略，为稳健的销售提供保障。大数据助力移动互联网金融发展2014年移动互联网金融开始兴起，凭借特有的移动数据以及操作灵活等特点，移动互联网金融已经开始对传统互联网金融形成冲击。大数据时代下，移动互联网开始显露其在金融领域的真正价值。自2012年以来，中国银行业的资产规模达到了2003年末的4.8倍。国有银行和多数的全国性股份制银行都名列全球银行业的前列，但是从去年开始，随着经济增速的下调和产业结构的调整，实体经济对金融服务需求的结构性、创新性以及服务的品质要求逐步在提高。随着利率市场化等改革的推进，银行业的传统业务、盈利及竞争模式正在面临着紧迫的调整压力，移动互联网金融的爆发式增长也对银行业的发展带来了严峻的挑战。意识到这一趋势，玖富在2014年3月全面升级微理财业务，推出行业宝，试图建立传统金融机构、小微企业、互联网金融公司之间的协作桥梁。据玖富CEO孙雷介绍，玖富微理财“行业宝”，并非余额宝等各种宝宝们的复制品，不是投资以协议存款收益为主的货币基金，也不是市场常见的P2P分散性借款，而是另辟蹊径，聚焦投资于某特定优选行业的小微优质债权，为注重中长期收益的投资人带来多元化选择。小微金融是国家倡导的普惠金融，但小微金融如何评估贷款者的信用情况，如何控制投资风险也是多年来令金融业头疼的老大难问题。在扶植小微企业支持实体经济的大环境下，互联网金融的诞生提供了银行所不能提供的小微金融服务。然而，互联网金融仍然具有极大的发展空间。通过对大数据的分析和使用，移动互联网金融在使用的便捷性和独特性上取得较大突破。移动互联网金融有几个特点，第一，“在哪儿”，即定位问题。第二，“和谁”，即“圈子”，就是和谁在一起。第三，“偏好”。你的偏好，你的关注点，你的喜好。第四，“沉淀的轨迹”，比如，“在移动互联网里面我知道你在哪儿，我大概了解你一段时间的轨迹，比如说经常出差的人跟经常爱旅游的人，都有一些轨迹，你在哪儿吃饭都会晒出来的”。孙雷介绍，在微理财上获得一笔授信，如果你体验之后用了，分享之后，你的朋友对他的信任度将会进一步加强。至于数据的来源，则分为三种类型，第一种类型是个人提交，第二中是用户授权北京玖富时代投资顾问有限公司使用的，第三种是通过网上的搜索和相应的技术去了解和追踪用户在网上公开的轨迹。移动互联网金融方兴未艾，百舸争流的时代已经到来，在移动互联网金融元年，玖富以行业宝的推出为契机，为用户奉献了一道互联网金融理财的盛宴，而后续的产业角逐大幕才刚刚开启。(关心)天神互动7倍溢价借壳科冕木业二股东精准套现惹质疑业内人士表示，天神互动承诺的连续三年盈利目标恐难实现■本报见习记者 刘斯会6月10日，大连科冕木业股份有限公司（简称：科冕木业）发布停牌公告称证监会将于近日召开会议审核公司将作价24.5亿元购买天神互动100%股权重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案。自科冕木业今年1月14日首次发布上述预案后，二级市场上，公司股价连续13个交易日涨停。截至昨日，自公告发布之后科冕木业累计涨幅高达153.90%。2月27，公司发布经过审计的重组预案显示，截至去年年底，天神互动归属于母公司的所有者权益价值为2.97亿元，天神互动100%股权评估价值为24.51亿元，增值21.54亿元，增值率725.6%。而天神互动承诺在2014年、2015年和2016年经审计的扣除非经常性损益后的净利润将分别达到人1.86亿元、2.43亿元和3.03亿元。和众汇富高级投资顾问李鹏直接向记者表示，天神互动上述盈利目标不可能实现。为此，记者就该问题联系科冕木业，并按照该公司证券事务代表的要求发送了采访提纲，但截至发稿时记者并没收到回复。股东精准套现上亿元自科冕木业今年1月14日首次发布将作价24.5亿元购买网游公司天神互动100%股权这项重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案。二级市场上，科冕木业股价连续13个交易出现涨停。巧的是，2月12日，科冕木业持股5%以上的大连法臻集团有限公司（简称：大连法臻）通过深圳证券交易所大宗交易系统累计减持公司无限售流通股200万股。此次减持后，大连法臻持股400万股，占公司总股本的4.28%，不再是持有公司5%以上股份的股东。占公司总股本的2.14%，减持均价为49.19元/股，据此计算，大连法臻套现9838万元。而就在二股东减持完毕的第二天，科冕木业便暴跌8.6%。科冕木业发布的最新一季报显示，二股东大连法臻占股比例缩至4.24%，再度减持4万股，加上之前的套现金额9838万元，大连法臻至少已套现上亿元。业内人士表示，大连法臻在未来12个月内可能继续套现。此外，重组预案显示，日，科冕木业公司实际控制人魏平通过为新公司间接持的公司首发前限售股1325万股已经解禁，加上大连法臻的396万股，科冕木业共计1721万股存在随时抛售套现的可能性。低溢价率存对赌嫌疑2月27科冕木业再次披露经过会计师事务所审计过的重大资产重组方案显示，截至日，根据收益法评估结果，截至日，天神互动归属于母公司的所有者权益价值为2.97亿元，天神互动100%股权评估价值为24.51亿元，增值21.54亿元，增值率725.6%。对此，有业内人士指出7倍的溢价率与一般的公司相比是比较高，但与游戏行业公司却相去甚远，“目前市场上，游戏概念股动辄几十倍的市盈率并不罕见，7倍市盈率相对较低，天神互动背后有3家风投机构，并且光线传媒和光线影业合计持有其12.5%股权，不排除存对赌协议的可能”。科冕木业表示，评估增值率较高主要由于天神互动所处的网页网游和移动网游行业具有良好的发展空间，以及天神互动具有强大的游戏产品研发实力和盈利能力。盈利目标恐难实现2月27日，科冕木业发布盈利预测补偿协议，天神互动承诺在2014年、2015年和2016年经审计的扣除非经常性损益后的净利润将分别达到人1.86亿元、2.43亿元和3.03亿元。公开资料显示，2012年和2013年，天神互动实现营业收入2.66亿元和3.08亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为1.19亿元和1.39亿元。对此，和众汇富高级投资顾问李鹏直接向记者表示，天神互动上述盈利目标不可能实现，“游戏公司往往依赖一两款比较火的游戏来盈利，而游戏的周期十分有限，风险较大，且目前整个游戏行业存在较大的泡沫性，其上述盈利目标实现的难度很大”。isuppli游戏产业分析师崔辰毓在接受《证券日报》记者采访时表示，天神互动主要是开发网页游戏的游戏开发公司，对游戏运营公司依赖较大，推广游戏都是与平台商合作联合运营，几乎是自己不能做运营。“而在游戏行业这块蛋糕上，运营公司往往拥有较大话语权，单纯的游戏开发公司比较弱势”。微信号:zqrbgsyx
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在市场热议股市楼市政策之际，人民日报海外版周五文章援引专家观点称，不应对……
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