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基金抱团抢牛股 鼎捷软件等六大重仓股强势现身
&&来源：&&作者：张 颖&&责任编辑：胡爱善
　　编者按：随着基金一季报披露完毕，基金公司重仓股浮出水面。据《证券日报》研究中心统计显示，一季度基金公司共持有1649只个股，占两市交易个股总数的43.08%。可以看到，在基金抱团持有的个股中，可谓是牛股频出。值得关注的是，在中，、、、、和等6只个股基金持股数量占流通股比均超过30%以上，备受市场关注。今日本报特对以上6只个股进行分析，以供投资者参考。
　　鼎捷软件（300378） 国内领先的ERP解决方案提供商
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，基金累计持有鼎捷软件1778.93万股，较今年年初增加388.23万股，基金所持股票数量占公司流通股比为45.23%，居两市首位。
　　具体来看，今年以来鼎捷软件累计上涨142.38%，其中4月份以来累计上涨2.34%，最新收盘价为86.53元，最新动态市盈率为215.99倍，市净率为11.82倍。
　　截至本期期末，共有13只基金产品持有鼎捷软件，其中型证券投资基金（337.98万股）、嘉实策略增长混合型证券投资基金（333.31万股）、型证券投资基金(LOF)（242.8万股）、型证券投资基金（199.21万股）、型证券投资基金（176.95万股）、型证券投资基金（130.37万股）、嘉实增长开放式证券投资基金（121.98万股）、型证券投资基金（120.35万股）等基金产品均持有鼎捷软件超过百万股。
　　从基本面来看，公司是国内领先的ERP解决方案提供商。公司致力于为客户提供一体化的ERP解决方案。通过近30年的努力，拥有了超过30000家的客户，积累了比较雄厚的技术和行业知识，培养了一支高水平的人才队伍。公司先后自主研发了以生产制造和商贸流通业为主并覆盖大、中、小型企业的ERP软件、E-ERP软件及行业整体解决方案为客户提供ERP实施服务、二次开发、维护服务及咨询规划等增值服务。为满足超大型客户的需求，公司还代理销售SAP的ERP软件产品并提供实施服务等后续服务。
　　ERP为企业资源计划，即企业制造资源计划下一代的制造业系统和资源计划软件。对于该行业，表示，目前来看，全球ERP市场正向充分竞争阶段加速推进。特别是随着2010年和兴起，传统ERP解决方案有望获增新内涵。国内ERP市场经第二阶段大跃进，借中小企业突破低渗透率瓶颈成关注点，但前有劲敌且后有追兵，一是SAP等国际巨头下压产品线，二是可移动化趋势亮出双刃剑。能预见的是，国内ERP产业有望迎第三阶段高速成长期，释放中小企业部署需求无疑会倍增市场空间，但竞争格局更严峻立足品牌和规模分析公司竞争力未来提升方向。
　　值得一提的是，近年来公司主要产品也获得市场的广泛认可，并与多家知名企业签署合作。例如，据公司2月11日公告显示，公司与口袋时尚科技签署合作协议书，双方就移动的深化合作建立长期伙伴关系。口袋时尚科技开发的移动应用“微店”目前已有超过2000万注册商家。公司负责口袋购物电子商务平台上ERP信息的应用模块产品开发并对应用技术提供支持；口袋时尚科技将促使注册商家深化应用，以带给客户更好的电子商务体验。
　　对于该股，表示，鼎捷软件是国内最纯正的ERP厂商，将成为继用友之后企业互联网下个投资标的。鼎捷软件起家于台湾，已在制造业和流通业ERP领域深耕30年，涵盖亚太地区30000万家企业客户，积累了不同行业企业业务流程和管理流程最丰富的经验，其在企业互联网的“企业”端具备技术优势和经验优势。因此，公司未来大概率将成为互联网巨头布局企业互联网过程中必然寻求的合作对象之一，强烈看好公司未来在企业互联网浪潮中与互联网巨头的合作前景。
　　卫宁软件（300253）
　　纯正互联网+医疗标的
　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，基金累计持有卫宁软件5808.25万股，较今年年初下降1149.41万股，基金所持股票数量占公司流通股（4月10日除权前）之比为40.9%，居两市第二位。具体来看，今年以来卫宁软件累计上涨147.05%，其中4月份以来累计上涨5.98%，最新收盘价为69.10元，最新动态市盈率为297.1倍，市净率为49.26倍。
　　截至本期期末，共有82只基金产品持有卫宁软件，其中证券投资基金（5014.02万股）、工银瑞信金融地产行业股票型证券投资基金（3600万股）、型证券投资基金（2809.19万股）、易方达50指数证券投资基金（2709.95万股）、融通指数证券投资基金（2377.44万股）、国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金（2079.78万股）、证券投资基金（1951.21万股）、易方达深证100交易型开放式指数基金（1890.09万股）、申万菱信分级证券投资基金（1125.32万股）、工银瑞信主题股票型证券投资基金（1099.99万股）等基金产品均持有卫宁软件超过千万股。
　　基本面上，公司主要从事医疗软件研究开发、销售与技术服务业务，并为医疗卫生行业提供整体解决方案。公司主要服务于医院、卫生院、社区卫生服务中心(站)、门诊部、疗养院、妇幼保健院、专科疾病防治机构、疾病预防控制中心、医学科研机构、各级医疗卫生行政管理机构等医疗卫生机构的信息化市场。公司成为国内领先的为实现医疗卫生领域全方位的信息化管理提供完整解决方案的主要软件商之一，2008年、2009年连续两年位列IDC“中国医疗卫生信息化解决方案十大供应商”第一名。
　　值得一提的是，今年1月份，公司与阿里健康签署《战略合作框架协议》，双方围绕公众的需求和健康服务业的发展趋势，在医疗服务、健康服务、药品流通与监管、医保风控等方面资源共享、相互协作，整合多方资源，以开放的心态，共同营造符合健康服务业和医疗卫生行业的特点，面向患者、医生，联动医院、保险、药品等多部门，集线上线下一体化的健康服务新业务及其生态圈。
　　对于该股，长江证券表示，互联网医疗最纯正的稀缺标的，商业模式正悄然变革，可适当降低高估值现状，维持“强烈推荐”评级、若单纯从传统软件商业模式角度来看，公司当前市值和市盈率的确偏高，但公司的业务布局已经从软件转为互联网新模式，如慢病管控平台、保险理赔平台等，并已经布局健康服务业、医疗保险业、药品服务业等三个万亿市场，从而打开数倍于传统业务的新市场。公司商业模式的变革是估值提升的充分条件，维持“强烈推荐”评级。
　　一季度部分基金重仓股市场表现一览
　　证券代码证券名称最新收盘价（元）4月份以来涨幅（%）今年以来涨幅（%）动态市盈率（倍）市净率（倍）截至一季度末基金持股数量（万股）
　　300378鼎捷软件86.532...93
　　300253卫宁软件69.105...25
　　601021春秋航空108..991.30
　　300399京天利201...10727.88
　　000791甘肃电投15.37-1.79-3.172.84
　　300324旋极信息78.265..90
　　春秋航空（601021）
　　国内低成本航空龙头据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，基金累计持有春秋航空3991.3万股，全部为本期新进，基金所持股票数量占公司流通股比为39.91%，居两市第三位。具体来看，今年以来春秋航空累计上涨313.50%（不含上市首日涨幅），其中4月份以来累计上涨24.24%，最新收盘价为108.13元，最新动态市盈率为48.92倍，市净率为8.15倍。
　　截至本期期末，共有24只基金产品持有春秋航空，其中型证券投资基金（900万股）、中邮核心成长股票型证券投资基金（590万股）、型证券投资基金（369.93万股）、证券投资基金（257.13万股）、工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金（220.01万股）、招商先锋证券投资基金（207.25万股）、型证券投资基金（170.28万股）、型证券投资基金（163.08万股）、丰和价值证券投资基金（159.55万股）、工银瑞信红利股票型证券投资基金（158万股）等基金产品均持有春秋航空超过150万股。
　　基本面上，公司是国内低成本航空领军者。作为中国首批民营航空公司之一，公司定位于低成本航空业务模式，主要从事国内、国际及港澳航空客货运输业务及与航空运输业务相关的服务。区别于全服务航空公司，公司凭借价格优势吸引大量对价格较为敏感的自费旅客以及追求高性价比的商务旅客构成的细分市场。根据国家旅游局监督管理司于2014年7月发布的统计，公司控股股东春秋国旅位列2013年度全国百强旅行社第一、2013年度中国旅行社集团十强第一，也是两项排名前五位中惟一总部位于上海的旅行社。春秋国旅是国内从事旅游包机的主要旅行社之一，拥有丰富的包机包座运营经验。春秋航空自2005年开航以来即和春秋国旅在包机包座业务开展紧密合作。
　　值得一提的是，公司全部采用空客A320机型，统一配备CFM56-5B发动机。使用同一种机型和发动机可通过集中采购降低飞机购买和租赁成本、飞机自选设备项目成本及自备航材采购成本；通过发动机、辅助动力装置包修降低飞机发动机大修成本，减少备发数量；通过集约航材储备降低航材日常采购、送修、仓储的管理成本；降低维修工程管理难度；降低飞行员、机务人员与客舱乘务人员培训的复杂度。单一舱位： 公司飞机只设置单一的经济舱位，不设头等舱与公务舱。可提供座位数较通常采用两舱布局航空公司的A320飞机高 15%-20%，可以有效摊薄单位成本。
　　此外，4月20日，春秋航空股份有限公司在深圳宣布与腾讯、、中智、搜房网等四家合作伙伴签署战略合作协议，正式建立了多方位合作关系，共同打造互联网+航空。
　　对此，表示，互联网航空不仅仅局限在空中互联，还应体现在互联网对传统航空业的融合和流程优化。腾讯、腾邦国际与公司业务有高度协同性，中智及搜房或更多在广告领域有合作空间。腾讯、腾邦国际与春秋的合作在未来将打通“+航空商旅“，具体运营上将是各自经营自己的优势领域。
　　对于该股，申万宏源基于三方面看好公司未来发展。首先，我国低成本航空市场正处于快速发展期，2023年将达到2000亿元的规模；第二，机队规模扩张，出境游火爆，单机运营高效稳定。春秋航空业绩成长具有高确定性，最乐观情况下，2023年可以有接近1000亿元营业收入。第三，美西南航空连续42年创纪录的盈利水平以及40倍的涨幅，突破100架飞机规模后的2010年上涨19.5倍，美西南航空的强势表现将会映射到A股。强调“买入“评级，维持2015年至2017年每股收益3.44元、4.32元及5.5元，目标价125元，对应500亿元总市值。京天利（300399）
　　加码保险业务据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，基金累计持有京天利727.88万股，较今年年初增加548.45万股，基金所持股票数量占公司流通股比为36.39%，居两市第四位。具体来看，今年以来京天利累计上涨287.1%，其中4月份以来累计上涨12.84%，最新收盘价为201.99元，最新动态市盈率为451.88倍，市净率为34.1倍。
　　基本面上，公司是国内领先的移动信息应用整体解决方案提供商，与电信运营商合作提供行业移动信息服务和个人移动信息服务；行业移动信息服务主要包括MAS业务、ICT综合服务平台业务和移动金融产品及应用服务业务，个人移动信息服务主要是手机证券业务。公司是中国移动指定的业务运营支撑单位、集团业务集成商（SI）和集团信息化产品全国甲级代理，同时也是、中国电信的长期合作伙伴。公司2013年度行业短彩信业务量规模近70亿条，服务集团客户总数超过300家，广泛分布于金融、交通运输、电子商务、零售商贸、文化传媒、公共服务等领域，包括如、、、、、上海通用、中信控股、上证所信息网络有限公司等各领域的优质集团客户。
　　对于该股，安信证券表示，上市以来，公司积极布局互联网保险业务，通过收购上海誉好、上线国内首个汽车延保服务平台、发布定增计划等持续加码，彰显高管团队极强的执行力。公司在互联网保险领域的战略和布局走在行业前列，看好其作为互联网保险第一平台的投资价值。预计2015年-2016年每股收益分别为0.57元、0.78元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价300元。甘肃电投（000791）
　　布局清洁能源领域据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，基金累计持有甘肃电投4172.83万股，较今年年初减少879.65万股，基金所持股票数量占公司流通股比为36.36%，居两市第五位。具体来看，今年以来甘肃电投累计下跌3.15%，其中4月份以来累计下跌1.79%，最新收盘价为15.37元，最新动态市盈率为80.01倍，市净率为3.15倍。
　　基本面上，公司主营业务为水电项目的开发、经营、电能的生产、销售。2012年注入的5家水电公司是地方发电企业，分布于甘肃省白龙江、黑河、大通河、洮河以及黄河干流流域，2013年年末，权益装机总容量181.67万千瓦，其中已发电权益装机容量164.97万千瓦，居甘肃省水电权益装机容量第一位，占21.84%的份额，其他水电电源建设主体的市场份额均在10%以下。2014年上半年，公司控股子公司所属电站实现发电量22.47亿千瓦时，上年同期发电量23.35亿千瓦时。2014年，公司计划实现发电量63亿千瓦时。
　　值得一提的是，2014年12月份，股东大会同意公司以不低于6.03元/股定增不超过36152.57万股，募资不超过21.8亿元用于收购酒汇风电100%股权、投建瓜州安北第六风电场A区200MW项目（总投资16.23亿元，募资投入5.3亿元，建设时间2013年-2015年）、高台县50MWp光伏发电项目（总投资4.91亿元，募资投入3.2亿元，建设时间2015年）及上市公司补充流动资金（6亿元）。截至目前，酒汇风电合计装机容量达到风电600MW、光伏27MWp。同时，酒汇风电下属瓜州安北第六风电场A区200MW风力发电项目正在建设过程中，高台县9MWp、50MWp光伏发电项目正处于项目建设前的准备阶段。酒汇风电2014年1月份-8月份实现净利润4464.78万元。旋极信息（300324）
　　迎来军民融合发展机遇据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至一季度末，基金累计持有旋极信息2255.9万股，较今年年初减少815.35万股，基金所持股票数量占公司流通股比为34.38%，居两市第六位。具体来看，今年以来旋极信息累计上涨49.44%，其中4月份以来累计上涨18.75%，最新收盘价为78.47元，最新动态市盈率为265.85倍，市净率为24.86倍。
　　基本面上，公司自成立以来，一直专注于从事嵌入式系统的开发、生产、销售和技术服务业务。公司主要致力于提供面向国防军工的嵌入式系统测试产品及技术服务、嵌入式信息安全产品和嵌入式行业智能移动终端产品。按照客户类型可分为军用领域(嵌入式系统测试)和民用领域(嵌入式信息安全和嵌入式行业智能移动终端)，公司是嵌入式行业内少有的同时涉足军用领域和民用领域的企业。
　　对于该股，中航证券表示，公司秉承“大军工”战略，外延式发展完善业务布局。自2012年上市以来，公司已经完成或正在进行2个非公开发行股票收购资产项目，分别收购中软金卡和正在收购西安西谷。2015年，公司将积极响应混合所有制号召，或采取与军工集团成立合资公司的方式，深度试水混合所有制改革，在军品装备业务上进行更多的拓展和布局。此外，公司还将成立几家军民融合投资基金，抓住军民融合发展机遇，布局大军工战略。预计公司2015年至2017年，每股收益分别为0.47元、0.85元和1.18元。
鼎捷软件(300378)
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中国卫星(600118.SZ)
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流通市值：
市盈率TTM：
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委比 --&&&委差 --
金额（万元）
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净流入（万元）
占流通盘比例
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占换手率比例
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510006-09 17:07
358006-09 17:00
17718006-08 08:38
15530006-08 09:35
50298706-05 15:17
34217006-04 22:26
458006-09 16:48
219006-09 16:48
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437006-09 16:48
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48211506-09 16:48
464385506-09 16:48
综合评测：中国卫星评分为94，压力位79.52，支撑位73.41
：短期趋势下降K，中期趋势上升J；短期压力位82.08元，支撑位54.37元，量价配合度0.00，处于价稳量缩的状态；个股综合评级★☆，技术趋势较为弱势。
：下行空间不大,低吸为主
净资产收益率
主营业务利润率
净利润增长率
股东权益比率
现金流量比率
研究机构投资评级
最近60天内有个研究报告发布中国卫星(sh600118)评级，综合评级如下：
财务安全评级
<img alt="" src="/stock/message/upchina/pingjianquan/.png" onerror="this.parentNode.innerHTML ='暂无数据'" />
资金流入额
资金流入率
公司名称：
中国东方红卫星股份有限公司
主营业务：
卫星研制及卫星应用。
电　　话：010--
传　　真：010-
成立日期：
上市日期：
法人代表：李开民
总 经 理：闫忠文
注册资本：118249万元
发行价格：5.28元
最新总股本：5万股
最新流通股：
所属板块：
每股净资产
每股经营现金流净额
净资产收益率
每股未分配利润
每股资本公积金
10派0.5元送1股转2股
2014-12 2014-09
中国航天科技集...
中国建设银行股...
中国旅游商贸服...
泰康人寿保险股...
中国工商银行-...
香港中央结算有...
全国社保基金一...
流通股东持股比例
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受益北斗卫星导航系统的上市公司有哪些？
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　　:受益北斗卫星导航系统
　　代码:600118三季报每股收益:0.17元
　　中国卫星是中国集团五院旗下的上市。公司是目前上市公司中唯一的卫星制造公司。（600999）认为，由于未来10年内，设备制造商最先开始从北斗卫星导航系统受益，覆盖多个链环节的公司有望获取更多份额。所以中国卫星首先受益北斗系统组网加速，仅特定用户导航终端的市场规模保守估计有80亿元~100亿左右，按目前公司占40%市场份额估算，公司将新增收入40亿元左右，预计2011年北斗二代用户终端就可产生收益。
　　（600879）:资产注入预期明确
　　股票代码:600879三季报每股收益:0.12元
　　航天电子是中国航天科技集团下的关键电子配套企业。中投证券指出，航天电子的最大看点是控股股东航天时代电子资产注入的预期较明确，航天时代电子拥有较强的军用惯性制导、集成电路等业务实力，未上市的业务规模与公司规模接近。
　　（002013）:或呈跨越式发展
　　股票代码:002013三季报每股收益:0.17元
　　中航精机是中航工业的中航系统机电旗下的上市公司。今年10月份，公司公布了资产重组方案，购买包括庆安公司等7家公司的100%股权。一位员表示，公司在此次资产重组完成后，仍能享受航天军工的平均估值水平。重组完成后，公司业绩将出现跨越式发展，在细分航空机电领域具备垄断地位。
　　（600038）:直升机整合平台
　　股票代码:600038三季报每股收益:0.14元
　　哈飞股份是中航工业直升机板块下的上市公司。长城证券认为，哈飞股份未来的看点是资产注入明确。公司作为中航集团直升机业务平台已非常明确，关键是看注入资产的规模和步伐。中航直升机公司旗下主要资产为哈飞集团、昌河集团、保定螺旋桨厂和直升机研究所，总资产为200亿元。目前，上市公司市值达到111亿元，市值收入比达到5.3倍。
　　（600391）:发动机传动整合平台
　　股票代码:600391三季报每股收益:0.29元
　　成发科技是中航工业子公司中航发动机公司旗下的上市公司。（000562）认为，作为中航工业发动机板块的三大平台之一，公司被作为发动机传动的整合平台。此外，原属于&二航&的东安集团有望率先与公司控股股东成发集团联姻，东安集团作为中航工业直升机发动机传动供应商，盈利能力不容小视。
　　（600893）:未来看点多
　　股票代码:600893三季报每股收益:0.25元
　　航空动力隶属于中航工业集团发动机公司。
　　中投证券认为，公司作为航空发动机业务的唯一平台地位已经确定，直升机发动机、军用第三代发动机、舰船用及地面用燃机将是看得见的增长点，大运发动机以及民用发动机将是未来新的增长动力。（每日经济新闻 王炯业）
　　新华光（600184）:业务结构优化 业绩持续好转
　　资产重组业务结构优化:新华光主营光电材料与器件、太阳能电池、组件的生产、销售。重组完成后，公司业务将扩展至防务、太阳能、光电材料与器件三大领域，业务结构优化。
　　军工业务注入业绩新动力:拟注入的精确制导武器系统、精确制导导引头、航空显控信息装备和地面显控信息装备等四大系列产品，技术成熟，业务盈利能力稳定。目前我国的国防力量亟待发展壮大，防务资产收入预计将占到未来公司收入的50%以上，成为公司持续发展的强劲（600405）。
　　太阳能业务发展潜力无限:重组后，新华光对天达光伏的持股从41.22%上升至87.93%。2010 年全球光伏进入高速发展时期，在外政策的刺激下，预计未来五年全球光伏装机容量保持25%的增长率，太阳能电池、组件的需求扩张。新华光通过扩产和引进先进生产线，以实现产量和转换效率的提升，太阳能领域业务发展潜力无限。
　　光电材料和器件业务持续增长:2010 年上半年，光电材料业务实现收入1.3 亿元，同比增长73%，毛利率提高约6 个百分点，回到23.37%。未来公司将继续走技术研发，产品升级路线，将业务逐步转向高利润的中高档光学玻璃，同时通过发展镧系玻璃、红外玻璃，打造民用、军用和军民两用的光电材料与器件产业链，预计业务收入和利润率能持续增长。
　　投资评级:假设新华光在2010 年底前完成重组，我们预测公司 年每股摊薄收益分别为约0.55 元和0.79 元。以55 倍、47 倍市盈率计算，公司2010 年、2011 年的估值为30.18元和37.06 元，给出 &买入&评级。（国海证券 张晓霞）
　　银河动力（000519）:公司资产重组走出第一步
　　江南集团是国家重点保军企业之一，是国家级企业技术中心、国家级创新型企业，具有军品科研、生产双重资质。江南集团作为国内制导武器研制生产企业，产品涵盖陆、海、空等多个军兵种。本次资产置换置出的成都银江机电有限公司净资产评估值为人民币5，694.85 万元，评估值较账面值溢价0.50%。江银机电的主要资产为非经营性资产，每年摊销费用126 万元；置出的湖南华天铝业有限公司28.24%的股权评估值为687.21万元，评估值较账面值减值8.24亿元。华天铝业长期亏损，2009 年的净利润为人民币-2，464.53 万元，公司承担亏损695.98 万元，2010 年1 至7 月份的净利润为人民币-1，313.15 万元，公司承担亏损370.83 万元。公司置入的江南工业11%的股权评估值定价为人民币6，542.39 万元，评估值较账面值溢价23.08%。江南工业主营业务为军工产品，客户和市场相对稳定，产品盈利能力较强，发展潜力较大。本次置换将在一定程度上提高公司的赢利能力，且公司为尽快提高公司赢利能力，有将具有良好发展前景和较强赢利能力的军工资产进一步置入公司的意图，建议投资者密切关注公司下一步资产注入的进程。（方正证券）
　　（600435）（600435）:资产收购大幅提升业绩
　　盈利预测和投资评级。公司2010年上半年毛利率和净利润率均处于上升通道，我们认为随着公司收入结构的改善以及军品利润的提升，未来三年毛利率水平有望维持在目前的高位。在这一假设前提下，我们调整公司2010年、2011年、2012年EPS为0.34元、0.42元和0.49元，最价对应动态PE分别为41倍、33倍、28倍。考虑到大股东中兵导航控制集团目前尚有部分资产未注入上市公司，市场对公司未来仍有资产整合预期，维持&增持&评级，6个月目标价15.00元。（（600837） 方维）
　　（002246）（002246）:下游需求逐步趋稳
　　国内龙头
　　四川北方硝化棉股份有限公司（以下简称&北化股份&） 是兵器工业集团间接控股企业，是全球最大的硝化棉生产企业，公司以泸州为主要生产基地（单线规模世界第一），在整合了西安惠安、江西泸庆的硝化棉生产能力后，2004 年在全球硝化棉产销规模总量超越法国SNPE，跃居全球第一，2006 年国际市场占有率达到17.68%。2007 年国内市场占有率为42.60%。是国内、国际硝化棉行业的领先企业。
　　下游需求逐步趋稳回暖
　　由于硝化棉具有快干、附着力强、修复性好、能保留木器的天然质感等优良特性，因此在木器漆的生产中广泛使用，木器漆行业的发展与家具产业密切相关，由于经济危机的影响，我国家具产量出现下滑，自2009 年2 月起，我国家具产量出现回升，单月产量同比均小幅上涨，其中木质家具1-5 月实现销售收入656.5亿元，同比增长11%。随着经济危机的影响逐步减弱，国内外经济逐步好转，我们预计我国家具出口自下半年逐步回暖。预计下半年硝化棉销量会有所上升。
　　预测与估值
　　公司作为硝化棉龙头企业，具有技术、规模、成本等多方面优势，在国内外市场具有很强的竞争力；募投项目的建设将使公司未来稳定发展，进一步提高与国际企业的竞争力。但由于金融危机的影响，出口和国内下游需求将有所减少，募投项目均在2010 年中后期投产，我们预计公司09 年、10 年每股收益分别为0.11 元和0.17 元，由于资产注入预期的不确定性以及公司目前股价相对较高，给予中性评级。（中信建投 李静 赵献兵）
　　ST宇航（000738）:体系内成功&借壳& 资产质量的极大改善
　　日前，ST宇航（000738）发布:依据ST宇航与中国航空工业集团公司、西安航空动力控制有限责任公司、北京长空机械有限责任公司、贵州盖克航空机电有限责任公司签订的《重组协议》，根据审计开元信德出具的开元信德湘审字（2008）第439号审计报告，本次拟置出资产于基准日日经审计后的合并报表口径的总资产为562，289，666.39元，负债为137，418，508.36元，股东权益合计为424，871，158.03元。根据上述协议和报告，公司与交易各方于日签署了《资产交割确认书》，确认双方已完成了标的资产和负债的交接。
　　根据公司与中航工业、西控公司、北京长空、贵州盖克签订的《重组协议》，公司拟向西控公司、北京长空、贵州盖克分别发行股份279，438，629股、147，732，429股、117，867，429股，共计545，038，487股，分别占发行后公司总股本942，838，487股的29.64%、15.67%、12.50%。本次《资产交割确认书》签署后，公司即着手去中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理向西控公司、北京长空、贵州盖克发行股份的股份登记确认。
　　中航工业于2009 年5 月25 日对本次重大资产重组后相关资产实际盈利数不足利润预测数予以补偿出具了承诺函，承诺:本次南方宇航进行资产重组获得股东大会批准、国务院国资委批准、中国证监会核准，且进行资产交割完毕后，在交割完毕的当年，如果相关资产实际盈利数不足预测数，中航工业将给予现金补足南方宇航当年预测与实际的差额。目前该等承诺的履行条件尚未出现，中航工业承诺将严格履行全部承诺事项。若2009 年相关资产实际盈利预测数不足预测数，中航工业将按照承诺以现金补足本公司当年预测与实际的差额。
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