现在进入股市晚不晚？
来源：中金在线网
作者：国信证券
　　“股市那么火，我想去看看”。现在股市火到什么程度？先看看入市的人有多猛―截至4月17日，A股账户数为1.98亿户，其中主力为“一人一户”，按每人都拥有沪深账户计算，约1亿中国人是股民。
　　再来看一下，人民网4月连续发文力挺股市，4月21日更是喊出4000点才是A股牛市的开端。这个火爆程度可不是说着玩的。
　　最后看看身边的例子，小信发现，最近在什么场合聊天，最后都会谈到股市。小信是证券从业人员，所以近来问小信“现在进股市晚不晚”的人又多起来。那么现在进股市晚不晚？A股会涨多高？小信带你看懂本轮牛市的本质。
　　现在入市晚不晚？
　　经历了周初的犹豫和调整，在源源不断的巨额增量资金推动下，A股多头人气再度迸发，本周再获百点升幅，周中一度站上4400点整数关口，创出2008年4月份以来的新高。
　　股市火爆的背后，是场外资金的不断涌入。证券保证金上周净流入7814亿元，连续四周净流入，而保证金期末余额则跃升至2.54万亿元，创出有统计以来的新高。与此同时，上周A股开户数同样创出历史新高，股民入市热情迎来沸点。作为投资者，该如何判断牛市结束呢？
　　民生证券管清友认为，本轮牛市的核心驱动因素有三个：下滑背景下的居民资产重配、政府信用收缩背景下的银行资产重配和经济下行背景下的货币宽松。目前这些因素的确发生了一些变化，但还不足以扭转牛市的方向：那么如何判断牛市结束？可以关注以下几个信号：第一，全国的房地产销售持续好转，库存明显去化，地产投资反弹。第二，政府大规模刺激超预期，基建投资重现30%以上的高增长。第三，社融和M2持续反弹，货币宽松转化为信用扩张。第四，CPI上行到3%以上，迫使 央行收紧货币政策。第五，注册制推出，大规模IPO开始。只要这些信号尚未出现，音乐就不会停止，舞会仍可以继续。
　　有“新兴市场教父”之称的麦朴思(Mark Mobius)，日前在接受专访时坚信，A股的牛市格局仍将持续，但短期存在回调压力。“中国经济增速仍然保持在7%左右，作为全球第二大经济体而言，这已经是非常快速的增长。同时，股市永远是领先于实体经济，当下股市表现强劲，就意味着未来中国经济的走势十分乐观。”麦朴思表示。
　　小信认为，目前的A股估值水平来看并不高，降息降准背景下资金面将日趋充裕，投资者信心处在高位，而改革将可能成为经济复苏的重要力量，因此这几个关键要素叠加后对股市构成助推的概率较大。
　　A股会涨多高？
　　党报近日也持续为股市呐喊加油，21日发文称4000点才是A股牛市的开端，22日再度发文表示股市有望演绎“空中加油”行情，各大机构也纷纷上调A股上涨预期，“可能再涨2000点”“年底可到5000点”。
　　多头：年底看至5000点 可能再涨2000点
　　华泰证券提出，随着分母(无风险利率)不断下降，主板合理价值将继续得到提升，年底沪指可到5000点。降准将推动无风险利率下行，预计5月份还有降息，建议配置利率敏感行业，如银行、非银、地产、有色等。市场扬帆前行，恐高者可以关注“价值洼地”，如前期涨幅较少、估值水平较低且具备明显业绩催化的家电、食品饮料、汽车等消费行业。
　　兴业证券则认为，“可能再涨2000点。”当前仍是行情“最蜜月”时期，增量资金相对筹码供给处于有利的状态，“疯牛”行情的风险点可能在5月中下旬。这段“最高潮”行情的演绎，或有两种情形。第一种情形是行情加速冲高、直接形成“大尖顶”，然后出现惨烈的调整，直接进入调整阶段。假设前提是：面对“疯牛”，政策继续地给利好、给新资金。未来一个月涨1、2千点完全有可能，之后的调整幅度较大、时间偏长。第二种情形是未来数周的行情先是震荡然后继续冲高，出现“小尖顶”，然后二季度步入调整，并在三季度反弹。
　　国泰君安近日发表研报称，投资者在牛市中不应该过早下车离场，而应该在市场不同阶段积极把握市场的主流特征。重申对上证综指的目标到4600点（主要受益于低估值板块，特别是上证50权重股）的判断，同时也看好的权重股。市场中估值已经不低的传统行业、以及不具备持续成长能力的小盘股将会出现明显波动。
　　中金公司认为，近期医药、食品饮料等之前涨幅相对落后的传统消费板块出现补涨，可以继续持有或者在调整中低吸，继续关注京津冀、一带一路、国企改革等主题性板块的配置或者低吸机会。
　　空头：对A股市场当前的热度比较担忧
　　兴业全球(340006,吧)基金总经理杨东表示了对后市的悲观。其讲到，我们对 A 股市场当前的热度比较担忧，对下半年的股市表现较为悲观。进一步表示，目前市场上绝大多数公司的股价已呈现泡沫，以创业板为代表的中小盘更是泡沫严重，过高的股价将让未来的收益前景蒙上阴影。
　　黑石集团(Blackstone)联合创始人兼首席执行官苏世民(Steve Schwarzman)称，在中国经济减速之际，全民炒股的中国股市出现过热迹象。
　　“现在我们看到一些散户有多个券商账户和多笔融资交易，他们的市场体系当中有一些过热迹象，”苏世民在美国中国总商会周二于纽约举办的金融与房地产论坛上表示。“中国股市的确是太火爆了。”苏世民指出，一方面人民币不可自由兑换，另一方面中国国内银行存款和短期房地产投资无法带给投资者满意的回报。
　　苏世民称，“基本上就只剩下股市了。他们全都进到了股市里，市场开始上涨。而且他们不光投入了自己的储蓄，还借钱炒股，更加剧了整体形势。”
　　苏世民表示，中国政府可能会采取措施防止股市过热，例如遏制股票融资配资，最终可能允许人民币可自由兑换，但后者将是一个非常循序渐进的过程。
　　中国人民大学经济研究所教授杨春刚表示，在本轮牛市中，场内资金杠杆率提高和场外资金通过新开户进场成为增量资金的两大主要支柱。随着监管层对券商、银行杠杆操作的严查，以及对场外配资业务监管的趋严，市场增量资金令人堪忧。“一旦资金告急，融资盘很可能出现集中跑路，那就是连续暴跌的格局。”
　　小信总结，在货币宽松预期之下，资金依然在跑步入场，助推了行情的上涨。不过牛市从来不会一蹴而就。在经济基本面依然疲弱，短期指数涨幅过快且部分板块已现估值泡沫之时，太过乐观也容易导致踏错节奏，牛市行情中尚需“且行且珍惜”。
　　小信带你看懂这轮牛市的本质
　　4月21日，中国证监会河南监管局官方网站发布的一则“工作动态”，透露出监管层的态度―此轮股市快速上涨既是资本市场对经济增长的“托底”、对金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性；但是，过快上涨不利于资本市场长期健康发展；建议适度控制上涨节奏，谨防上市公司资金大面积脱实向虚。
　　根据河南证监局官网信息，为了调查近期“股市快速上扬对实体经济影响如何？是否有利于上市公司基本面的改善？是否存在大量资金由实转虚进入股市？”河南证监局向10家公司发送了调查问卷，并邀请了辖区7家上市公司的董事长座谈，调研公司既包括煤炭、矿采、农副食品加工等传统产业，也涉及互联网、等新兴产业。
　　这篇监管层版的“研报”提到了多只豫股，包括去年7月以来涨幅超456.66%的新开普和涨幅超过228%的汉威电子。截止4月23日收盘，这两只豫股分别是361倍和182倍。
　　至于研报的态度，文中称，“从调研情况看，大家普遍表示本轮股市上涨对上市公司及所属行业产生了积极影响”，创业创新型上市公司市值的高增长，极大地促进了投资者的投资热情，为创业创新型企业的建立、孵化、发展提供了强大的资金保障，这符合宏观经济调结构、转方式、促转型的政策方向。
　　但监管层也对风险和泡沫表示出担忧，“目前市盈率过百的股票已超过了800只，结构性泡沫已比较明显”，要谨防资金大面积脱实向虚，适时开展上市公司资金违规进入二级市场专项检查。
　　文中同时提出要“加快推进注册制改革”和“发行节奏市场化，增加股票供给，加快资金流入实体经济”。
　　小信总结，未来中国股市取决于国家对股市的定位，取决于国家的核心利益。股市是政府的一个工具，同时也是上市公司的一个工具。伴随着股市泡沫，中国会得到一个与美国可以媲美的发达的高科技产业，以及一批世界级的企业，像腾讯、阿里、华为这样的世界级企业。
　　投资策略：短期均衡配置，中长期改革和创新是主战场
　　这一轮的A股市场全面牛市行情，可能延续三到五年，但绝不会一路“疯牛”。行情中途的减速换挡将更利于未来的加速前行。
　　中长期，改革和创新是主战场，特别是代表未来经济发展模式的更新更炫成长股。
　　中短期，且涨且珍惜，享受高潮同时降低杠杆，持有性价比更高的品种。
　　投资机会1：价值标的，寻找“三低”+政策利多共振个股
　　对于安全边际需求较高的投资者，建议持有风险收益比更好且有催化剂“低估值或低价且有变化”的股票，同时左侧预防性减仓或者事先准备好对冲工具，以应付加速冲高形成“尖顶”后的快速调整。包括：（1）低估值，政策利多频频或者行业基本面改善的金融股（券商）、地产等。（2）低价，关注有故事，特别是“一带一路”及国企改革相关的“”央企、以及因改革所带来的边际成本大幅降的资源股。（3）主题优选：“国企改革，重点看央企整合兼并。
　　投资机会2：成长股寻找更新更炫的机会
　　对于追求长期高回报的投资者，建议精选精选“更新”、“更炫 ”、更有成长性的股票，可以淘金的领域有：（1）中国制造2025，或者说工业 4.0 相关的制造业升级的机会。（2）“互联网+”，特别是商业模式清晰、具备流量变现优势的“互联网+”相关的公司如互联网医疗、互联网汽车、互联网能源。（3）能源改革：汽车、充电桩、光伏、风电等。
(责任编辑：陈彦娇)
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看看哪位主播卸了妆让你认不出来……[]
客服热线：86-10-
客服邮箱：　　哥早前说过　　中国股市要当吸钱器　　美国会印钞票　　用低成本的钞票换高成本的工业制成品　　中国就用成本更低的股市吸这些钱　　你美国辛辛苦苦一年印的钞票　　中国股市可以在一个月把它们吸的干干净净　　现在股市只是半山腰　　机会难得大家珍惜
楼主发言：1次 发图：0张
　　人民日报不是说了吗，三年牛市。
　　我看好8000点，这过程有反复调整　　
　　这美国要恨死中国，呵呵，全球的钱都在中国打转转，呵呵
请遵守言论规则，不得违反国家法律法规现在进入股市晚不晚？|股市|股票_新浪新闻
现在进入股市晚不晚？
　　你知道，最近在什么场合聊天，最后都会谈到股市。因为我常年做经济新闻，所以近来问我“现在进股市晚不晚”的人又多起来。今天开会，一个美女同事问我，现在买什么股票好？我说，我要有能力回答这个问题的话，现在还会跟你一起坐在办公室里开会吗？
　　但“现在进股市晚不晚”的问题，我还是愿意进行一些思考，否则太对不起我的“专业工作”了。在此之前，讲几个故事。
　　“我的女朋友，在5元钱的时候买了中国北车，前天在40元的时候清盘了，昨天辞了工作，刚才向我提出分手。”
　　这不是我的故事，是网上的段子。但是不排除这是真的，一定有人在5元的时候买入，在40元的时候卖出。至于女朋友是否提出分手，那要看她当初总共买了多少钱的股票。如果她当初买了1000元的，现在她有8000元，如果她当初买了1亿元，现在她有8亿元。
　　当你的女朋友的资产暴增了8倍，而你的资产还在原地不动，显然，从资产到智商到容貌，你都已经与她不匹配了。
　　这个故事说明，牛市不仅仅是财富进行剧烈重新分配的工具，牛市还是重新分配“女朋友”的工具。
　　一个老太太去年把百万级别的养老钱投入股市，然后每天到券商的营业厅听消息。最近，她的账户的上已经是“千万级别”了。
　　这个故事听起来离谱，难道老太太会用金融杠杆并且幸运地用对了？但给我讲这个故事的人，坚称这是真事。
　　目前，老太太的这个战绩，已经导致家庭“不和谐”：儿女们很气愤，读了很多年的书，工作辛辛苦苦，一年下来，挣得不如退休老太太的零头多。
　　这个故事说明，股市不相信学历、知识、年龄，另外，大器晚成是可以通过股市实现的。
　　3个月前，我问某公司的一个高管：“你们公司的股票怎么样。”
　　他撇撇嘴告诉我：“看不懂，千万别碰我们公司的股票……”
　　可见，我们关系有多铁。我当然听他的。
　　我们聊这个话题的时候，他们公司的股价是13元多。今天，已经超过20元了。
　　作为一个常年做经济新闻报道的人，总有人说我有机会炒股挣钱――你看，我都接触到公司的副总裁了，我还是难以通过买股票挣钱。
　　这个故事说明什么你自己去想吧。
　　几个搞投资的人一起吃饭，其中一个是外国人。
　　中国人对A股的未来没信心，认为风险已经很大。但外来人则坚定地看多，他已经在这一轮中国牛市赚了很多钱，并相信自己还能赚更多，即便股市有调整，也依然会涨上去。
　　为什么看好呢？这个从半岛国家上来到大陆国家的人，认为大陆太大了，市场太大了，经济总量太大了，可以讲的故事太多了。
　　故事4和故事3结合起来，说明“距离产生美”。
　　故事讲完了，接下来，进入“现在进股市晚不晚”的分析――
　　1,从国情政治上讲，每一届领导人，都需要至少一次牛市。你懂的。
　　2,从民情上讲，“泡沫”、“经济下行”、“赌场”、“市盈率太高”这些词吓唬不了中国股民。这些对中国的股市统统不管用。中国的股市就是属于胆大且运气好的人――在被证明运气不好之前，没有人承认自己运气差。还会有更多的“民间资金”投入股市，只要看多股市的人源源不断，那你跟着进，就有机会。
　　3,从趋势上讲，毫无疑问，A股已在牛市之中，而且官方没有打压的牛市的理由和意图。除了随时而来的“技术性调整”风险外，牛市的进程还看不到改变的迹象。所以，现在进入股市，虽然有可能在随时而来的调整中成为接盘侠，但宏观来看牛市趋势依然，赚钱机会当然是有的。
　　4,从资金上讲，上一轮牛市在2008年结束之后，中国的印钞机开足马力，货币供应量增加了很多。2008年12月底，中国的广义货币供应量余额是47.52万亿，而到2014年12月底，这个数字已经是122.8万亿元。总之，中国市场上的money很多很多，它们潜伏在很多地方。牛市会唤醒它们，它们一旦被挑逗起来，6000点？点？谁说不可能呢？
　　5,从投资上讲，除了一线城市之外，楼市基本不可能在有持续的上涨了。投资楼市的黄金时代应该已经谢幕了――这是与2008年前那一轮牛市很不同的一点。那一次，在相当多的钱进入楼市的背景下，沪指依然推到了6000点。这一次，楼市基本不再具备吸引资金的动力。如今，买得起房子的都已经有房子了，买不起房子的基本也很难买得起房子了，而买得起和买不起房子的人，都买得起股票。
　　6,从策略上讲，要承认趋势，要相信运气。趋势就是，牛市确实来了，运气就是，即便是牛市，也会有70%的人挣不到钱，你进入牛市了并且没有成为那70%的一员，就是运气。所以，不要借钱炒股；只投入输得起的钱，也就是投入股市的钱即便亏了50%，也不影响生活；你如果想卖掉房子炒股，我也不反对，前提是你至少有2套房。
　　7,从心态上讲，炒股是赌博，入场之前，确认自己输得起。赢了，要感谢国家，输了，要承认无能。还是那句话，人生最大的不幸，是自己的无能。
　　【文/王海涛】
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[股市360]现在的优酷找“干爹”还来得及吗？
&&更新时间：&13:15&&股市360&&【字体:
　　----本文导读：----
　　优酷土豆日前公布财报显示，优酷土豆第四季度营收12.6亿元，同比增长40%；净亏3.181亿元，同比亏了2460万元。优酷烧钱不可怕，可怕在于盈利模式不清晰，发展路径模糊。那么现在优酷找干爹还来得及吗？本文来自百度百家。
　　如果说现在互联网+最烧钱项目是哪个？我想非视频网站和在线教育莫属了。在线教育之所以烧钱，是因为前期市场教育成本高昂，且教育为非标准化产品，更多需要O2O线上连接线下来完成，这就是一项系统、繁杂且代价高昂工程。但在线教育前景是光明，发展路径也是相对清晰。
　　视频网站则有很大不同。其实烧钱并不可怕，可怕在于盈利模式不清晰，发展路径模糊。从盈利模式上来说，广告成为很多视频网站重要甚至唯一来源。与大量版权支出、内容制作支出和流量运营支出、带宽支出相比，仅靠广告收入自然会入不敷出，有用户有流量却持续亏损尴尬亟待打破。
　　现状――要么亏，要么卖
　　日前，视频网站优酷发布了一份四季度财报，显示营收为12.6亿元，同比增长40%，但亏损却达到了3.18亿元。业绩不佳同时，优酷还遭到了多家美国律师事务所调查，德意志银行把优酷目标价大幅下调了41%，股价随之暴跌。优酷市值目前仅为140亿元左右，不到同为视频网站乐视1/5.
　　优酷作为视频网站领头羊尚且如此，部分二线品牌日子就更不好过了。例如，迅雷近日宣布，该公司已与独立第三方北京响巢国际传媒股份有限公司达成一项具有法律约束力框架协议，将出售该公司所持迅雷看看全部股权。
　　具体为：迅雷计划以人民币1.3亿元对价出售迅雷看看，该公司董事会认为此交易对公司及股东有益，已经批准了此次交易。迅雷认为，剥离迅雷看看符合该公司新战略重点，精简现有无法盈利非核心业务。根据迅雷公布2014年第四季度财报，期内净亏损470万美元。
　　再说说优酷模仿对象美国YouTube。成立10年来，在坐拥10亿用户同时，去年去依然呈亏损状态，YouTube日子一点都不好过。
　　YouTube和国内优酷土豆等视频公司面临状况类似，都无法有效盈利。但YouTube和中国模仿者还是有一些不同：YouTube更加依靠用户UGC自制内容，而不是像优酷土豆那样购买大量影视版权。
　　这意味着YouTube在版权成本上压力要更小一些。此外，在YouTube最为依靠广告上，YouTube有着Google这个巨大广告体系支撑，因此比优酷土豆这样公司更容易将流量变现。
　　从这个意义上看，优酷压力更胜于YouTube，而如56、PPS、PPTV等视频网站，则更会先一步淘汰出局。
　　出路――要么拼爹，要么变革
　　视频网站作为一个烧钱行业，要想生存发展，目前看只有两条路可以走。一是委身BAT等巨头，获得持续输血支持，搜狐视频、爱奇艺、腾讯视频走就是这条路子。
　　这条路其实就是“找爹”路。BAT巨头基本都有自己商业生态，而视频仅仅是生态链条上一环，因此即便视频网站暂时不赚钱，依靠雄厚财力支撑，BAT也可以维持，并且可以从生态链上其他环节赚取利润。迅雷出售迅雷看看，也算走这条路。
　　另外一条路，就是借鉴乐视发展道路，构建自己开放闭环生态圈。乐视网年报显示，2014年乐视网实现营业收入68.193亿元，同比增长188.79%；净利润为3.64亿元，同比增长42.75%。营收出现暴增主要为广告业务以及智能终端产品销量快速提升所致，其中今年乐视广告收入达到了15.72亿元，同比增长达到87.38%；乐视终端收入则为27.4亿元，同比增长了443.47%。
　　乐视无疑是成功，但乐视这条路看起来简单，走起来实则比第一条“找爹”路更复杂和艰难。乐视成功在于其先发优势和独到战略眼光：
　　在别人不重视版权时候，其囤积了大量版权，依靠版权分销加上广告收入就让其早早盈利；而在别人把版权价格炒很高时候，乐视又布局内容制作上游，购入花儿影视，成立乐视影业，再一次领先了竞争对手。《甄执贰缎∈贝贰豆槔础返扔笆泳成功，让其2014年实现了20多亿元票房，使得乐视影业成为民营影视公司前三甲。当大家一窝蜂地要自制内容时候，乐视又意想不到地推出了超级电视，开始搭建“平台+内容+终端+应用”垂直生态链，一年就卖出150万台。接下来智能手机、智能汽车等一些来产品呼之欲出……
　　贾跃亭曾经在乐视员工内部讲话中提到，“垂直整合乐视生态系统正在高速发展壮大，大屏互联网生态已基本形成，手机生态进入倒计时，电动汽车生态已经启动，体育产业生态正全力推进，乐视生态”平台+内容+应用+终端“已经形成完整闭环。”这已经清晰地描绘了乐视道路。
　　现在看来，无论是优酷，还是爱奇艺、搜狐视频，想再次复制乐视道路已经变得非常困难了。但变总比不变强，优酷已经开始调整事业部架构，成立六大事业部和九大内容中心，向文化娱乐生态系统方向转型。但生态构建，又岂是一日之功？找个“好爹”，或许会成为下一波视频网站集体归宿。
(责任编辑：DF127)
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