---05月24日 10:31金融界论坛
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『普通』主题： 六年熊市结束，牛市在静静的走来
&&发表日期： 22:56:45
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六年熊市结束，牛市在静静的走来
六年坚持中国股市最长熊市结束了，可能是十五年股市磨练的一种感觉。从各个方面考虑也要来牛市了：
1、新一届领导人上台快一年了，我相信历史是有规律的。这次也不会错也许最长熊市后面是最长牛市在等着我们。
2、时间够长9.9差一个月就六年了，物极必反、否极泰来。
3、市盈率够低，价格也低了不少。有许多企业PE才几倍。银行才5倍，白酒也就10倍。真是有价值了，如分红能提高或持续分红几年就能回本。
4、李大霄、但斌的钻石底、玫瑰底是有道理的是经过深思的，是经的起历史考验的。
5、网络谣言是可以定罪的，今天法律细则出台是标志性的事件。说明国家要规范不负责任的言论，白酒是中国的民族产业应受全国人民的爱戴，无良心无事实无根据歪曲国家的政策。白酒企业的全体股东要用法律武器追究其责任，保护股东利益。
6、中国股市历经风雨又要雨过天晴了，任何力量也无法阻挡中国的伟大复兴。相信中国的投资者一定收获丰厚果实。
投资就是比谁看得远，比谁有更强的洞察力。
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袁仁国和茅台稳扎稳打的路程
茅台集团董事长袁仁国说国酒茅台是中华民族在漫长历史长河中积淀下来的智慧结晶，是源远流长的中华文化的一种物化符号，也是中国民族工业傲立于世界的自主品牌。茅台集团董事长袁仁国说在转变经济发展方式的大趋势下，加快发展自主品牌无疑是提升中国国际竞争力的必然选择。茅台集团董事长袁仁国说茅台已保持13年健康持续跨越式增长。其中最值得自豪的，是茅台人始终不骄不躁，不受浮躁之风影响，不投机取巧，始终志存高远，放眼未来，坚持一个负责任的企业所需执着的底线和价值观，积极主动又不失清醒理性地选择了科学的增长方式&&紧紧依托茅台品牌的绿色增长。茅台集团董事长袁仁国的绿色茅台、人文茅台、科技茅台等理念，已深深嵌入每一瓶茅台酒中，成为宝贵的企业道德。
据袁仁国说，贵州茅台以353.58亿美元名列第二名，排在729.44亿美元市值的帝亚吉欧后面，而第四和第五大烈性酒生产商分别为五粮液和洋河股份，2012年年底的市值分别为171.91亿美元和162.46亿美元。泸州老窖和山西汾酒，2012年年底的市值分别为78.26亿美元和56.12亿美元，排名第第八位和第九位。
茅台集团董事长袁仁国发现，53度飞天茅台的终端售价基本稳定。其中，商超渠道的价格普遍在1400元以上;大型酒类渠道商的主流渠道价格则稳定在千元以上;电商及团购价格也多集中1100元左右，基本同茅台网上商城的短期促销指导价格一致，且上述价格也均远高于出厂价。业内人士指出，虽然诸多负面因素影响仍在延续，在终端消费不振、行业竞争加剧的背景下，1-2年内白酒行业或将继续维持低位，但短期内伴随旺季回暖复苏的势头也较为明显。旺季或将刺激茅台酒的市场销售，而此前入手茅台的经销商的业绩也将得以保证。&
茅台集团董事长袁仁国信心满满。
可以说，茅台与五届名酒评选会的举行息息相关。17大中国名酒构成了这60年里中国白酒的主体，名酒评选会对中国白酒，特别是名酒的意义是非同凡响，它促进了中国白酒行业的良性化、规模化、品质化，成就了中国名酒的品牌地位和中国白酒的行业地位。自此，中国白酒行业迈入结构清晰、稳步前进的发展阶段。
资本流动渠道的拓展、市场开放的空间扩大、文化交流的深入，再加上新技术的不断出现，给中国企业实现走向世界的梦想提供了越来越多的可能。因此，中国企业需要不断培养国际视野，不断获得智慧的营养。茅台的不断成功不单单是袁仁国的骄傲，也是我国人的骄傲
当年买伊利现在买茅台
是的 我伊利的成本是7块多点 刚开始也怕怕啊
，跌到6块多的时候以为要完蛋，毕竟出人命的玩意啊，，但是信念让我不要跑 不要跑，现在呢，5年了 翻了9倍多，年分红比一般人年工资还多
，现在我就买酿酒了，知道利空的时候是去年了 ，塑化剂
三公消费，，，其实这些都是利好，对于我们空仓的人来说。我们有机会能在便宜的价格买了 。我等了将近大半年，我知道2季度酿酒淡季
，季报出来 基本就结束了，所以我在茅台跌停的时候大量买进，这次量大了 伊利是胆子还小 不敢大买。
茅台比伊利还好，，奢侈品啊，呵呵，极强的抗通胀能力，虽然现在价格在1300 以后还会涨的嘛。茅台这种企业
销量根本不用增长 他考涨价就能让净利润上涨 呵呵 太好了。
投资者一定要注意一点，，我们买股票是为了赚钱，所以不要意气用事，当年有朋友说伊利这种害人的公司 你还买股票。结果
他现在后悔了。茅台也一样 我也和大家一样痛恨腐败。但是 我要跟大家说的是 腐败在于人 不在于事。 一点小建议 呵呵
明白就里的人可以想想，，自己思量吧！
茅台借力新媒体微博名人品文化
9月9日，&国酒茅台微博酒仙会&在北京召开。王小山、纪连海、崔自默等知名意见领袖、微博名人齐聚一堂，共品美酒，通过微博互动等方式与众多网友一起交流、东探讨茅台独特的品质与源远流长的酒文化。
活动现场，一直通过微博与热爱茅台的社会各界朋友交流的茅台酒股份公司总工程师王莉，讲解了茅台酒酿造、储存、勾兑、方包装等独具特色的生产工艺，并现场示范了茅台酒的品鉴方法。国酒茅台官方微博现场直播&国酒茅台微博酒仙会&的精彩过程，无数网友通过微博这种以新媒体为活财动载体的方式积极参与其中，加深了对国酒茅台的认识与了解。
在社会化媒体举办此类活动，茅台再创白酒行业的先河。活动完全摈弃了常规的传播模式，充分采用自富媒体作为主要传播平台，与网友互动交流，加深对中国酒文化以及茅台酒工艺和文化的了解。茅台集团公司作为活动的主办方，表示：&国酒茅台有责任有义务用微博传股承好中国的酒文化，同时也希望能够通过社会化媒体这种方式，使广大网友更加了解茅台。&
茅台通过微博倾听网友的声音，用微博传递自己声音的举措，在网上引吧起了强烈的反响，一位当晚积极围观&国酒茅台微博酒仙会&的新浪微博网友坦言：&作为国酒的茅台能够举办如此接地气的微博活动，确实出人意料，刷新了我对茅台的认识。&
9月9日，&国酒茅台微博酒仙会&在北京召开。王小山、纪连海、崔自默等知名意见领袖、微博名人齐聚一堂，共品美酒，通过微博互动等方式与众多网友一起交流、东探讨茅台独特的品质与源远流长的酒文化。
茅台已见底投资价值再探
根据我的计算，茅台酒7 8月两月销售收入大幅增长40％左右
1，前六个月茅台集团销售额只增长1％，要把1至8月的销售额拉升到增长10％，那么7
8两个月的合计销售收入至少要增长37％以上才行。因为半年报是三个两个月，要把三个1％变成三个10％就要增加三个9％，那么7
8月份先为前三个1％增加27％后，还要增加自己两个月的10％，由此推算，7 8月份茅台酒销售收入最少增加了37％以上。
2，茅台系列酒和年份酒销售不好是下滑的，占茅台销量的百之七，上半年下滑近30％，如果要抵消系列酒年份酒下滑对收入的影响， 7
8两月主流飞天茅台酒销量还要増长百分之三以上，前八月才能达到增长10％的销售收入。也就是7
8月份实际同比增长40以上。哪怕只增长37％，飞天茅台酒7 8月份也增加10％的销量
3，这样看，只有二季度老经销商去库存完了，终端动销良好，老经销商才会大量提货补库备战中秋节，这就证实了茅台酒终端销售很好。这是销量和销售额增长的第一个原因。
4，开放经营权是销量和销售额增长的第二原因，茅台七月推出999元／瓶2000吨的招商开放经营权，在10月底前完成堤货，如果7
8月完1000吨，可带来计划外近20亿元营业收入。999元一瓶都敢大量购买，证明真茅台酒终端售价至少在一千一百元以上，并不象媒体说的8百多元9百多元，记者是把批发价拿来说事。
5，茅台酒是世界少有的不可复制的垄断专利孤家专卖的世界品牌产品，比法国葡萄酒，美国可口可乐更垄断的产品，凭借茅台酒家喻户晓的知名度和喝酒人的崇尚，茅台可以通过这么多用户嫁接很多业务，这就是优势和潜力。
6，茅台酒是赚钱机器，手握近200亿的现金，每年以一百五十亿的速度不断赚进现金，如果茅台用这些钱进行企业扩张，某天有个有能力的人来掌管茅台，他可以用不断赚进来的钱收购一家银行，收购公路铁路，投资尖端科技，家巴菲特伪伯克希尔公司，股价十万美金一股，未来茅台是上千元股票的首先，因为它有这种先天的基因存在。
7，白酒行业已经开始整合，龙头企业因市场份额集中度提高，就象青岛啤酒和房地产的保利
万科一样，茅台酒和五粮液还会继续辉煌，随着人民生活水的提高，茅台五粮液一定会迎来高增长！
8，我国只有茅台酒五粮液可以辉煌一百年一千年，愿我们的民族品牌万古长青吧！这才华夏民族的自豪和骄傲！因为法国有几千上万元的葡萄酒，美国有微软和苹果，我国呢？
第一、是价格没有破出厂价逆市涨起来了，价格的逆市上涨稳定经销商情绪，经销商将会去情绪和去恐惧增加一部分需求。上半年年份酒减少，我认为一部分减少是结构性的，经济下滑，三公限制以后陈年年份酒就萎缩了，这种萎缩是客观的，是长期的，直到延展到新一轮经济上升周期；也有一部分是一个状态性错误，经销商的情绪在动荡环境中采取了一个无理由的保守，就像很多人在茅台价格跌到十倍市盈率的时候因为看不清。结构性的长期减少，和状态性的情绪化减少比例是多少呢？由于市场现在比较复杂动荡，我也必须采取保守的处理，我倾向于按照保守原则三分之二结构性的长期性没有了，三分之一是状态性的，下半年会恢复。
第二、整个上半年截止到6 月30
日中国高端白酒尤其茅台身上出现了一个清库存竞赛，一箱也不留，大经销商是一吨也不留，中等经销商是一箱也不留，小经销商是一瓶也不留都要卖掉，这样导致整个销售渠道是连安全库存都没有了，连过夜库存都没有了。有一些白酒行业的专业人士认为四月份茅台触底主要原因还是无库存，因为库存到了无货可卖的程度。
第三，这是最主要的，茅台结束了观望采取了主动行动。茅台已经看到了经营和销售形势，最近也形成了策略，在保证价格的情况下增加供给，对冲以年份酒下跌导致的总量下跌。我个人研究白酒，比较各公司的经营策略，包括一些经营多品牌白酒的经销商，综合反映的观点是茅台管理层是懂得酒的规律的，对这个行业规律理解非常深，看得非常深远，企业行为和动作大体上和酒行业的经营规律是一致的，没有违反酒的经营规律，没有违反市场的规律。茅台上半年观望，下半年出手也是建立在本轮调整基本规律上的。很多市场人士都分析茅台这个公司太不像话了，为了完成任务，违反了酒的规律，强行供货，不顾市场供需关系。实际上这种观点比较表面，我觉得茅台在六七月份突然向市场开放了茅台的经销权，投入了额外的二千吨，是非常恰到好处的，因为你不投入到终端，普通茅台酒的价格有可能再上涨，茅台投放二千吨，上涨的势态就终止了，甚至有一个小幅下跌，但事后没有发生持续下跌，仍旧是在批发价一千到九百五，零售价在一千一到一千二的水平，这个水平相当的科学合理。现在看来茅台投入了二千吨（很多研究机构说3000
吨），恰恰使这个可能性控制住了，同时对冲上半年的衰退。
总而言之，二季度的历史罕见差数据，是本轮危机最极端，最严重的数据，数据的发布也宣告了危机彻底明朗，四月份茅台零售价和批发价见底，那一刻危机本质上已经结束，二季度数据最差，只是对四月份茅台零售价和批发价见底，危机最坏情况结束的数据反映，数据是必然滞后的！最坏的数据，造就最好的机会！2013年以来，董宝珍唠唠叨叨说了很多次茅台处于罕见机会中，现在看来没有一次正确的时候，但这丝毫没有影响我的情绪，因为茅台处于机会中是基本事实
算总账还是持有茅台最安心，最赚钱。什么股票跌我都会认真仔细查询个因果究竟，唯有茅台下跌，根本不需了解研究方。还需增持，就希望莫须有的利空越大越好，十多年，茅台每次大跌都是增持的机会。别说现在了，就算十年以后，你卖了茅台都会后悔终生。十五年的老股民，&贵州茅台&的忠实股东--------加仓茅台不需理由，有理由就是茅台千元不是顶。再捂住茅台十年，二十年还是股神
贵州茅台这样的股票是有底无顶的
贵州茅台业绩一直就很高，且无人能取代，无人能动摇，至于是不是每年都应该高增长，大家大可不必担心，茅台做老大的位置挺仁道的，中低端白酒基本上都让给别的品牌发展了，这说明茅台这种品财牌的效应下要开拓市场，空间大了去了，稳打稳扎是关键，高速增长不可取，300元的股价只是盘小菜，过千才是目标，而且茅台股股价是没有顶点的，因为他是中国唯一一款没有替代品的品牌。
10年跟随大股东增持吃了甜头,13年这次再次跟随
伟大是熬出来的!
一，资源永不枯竭的行业，生产白酒的原材料永不短缺，生产出的白酒，销售市场永不消失，全世界各国的人喝酒喝了上千年，未来还会喝上几千年。而且保存白酒越久越值钱，君不见，三十年茅台酒上个月在北京人民大会堂拍出31万的高价吗！？也就说，一瓶千元飞天茅台酒保存三十年后值32万元以上，增值三百二十倍。
二，专利垄断独家经营，高壁垒行业东，世界上就只有一个茅台酒，不存在第二个企业和它恶性竞争，产品未来几百年不会变，不象电子产品，一年半载就变了，甚至连货币都会变。
三，具有自主定价权的企业。
四，公司不会增发配股圈钱，因为公司是赚钱机器，自己的钱都放在银行睡大觉。股民不需要再付出，放心坐等每年分红，Ａ股除了茅台五粮液泸州老窑，，还有这样只分钱不索取的公司吗方？
五，茅台手握近２00亿现金，茅台和五粮液是现金流大王，每年赚一百四亿以上的现金，不象其它行业，赚的是应收款和存货，连赚钱稳当的银行赚的钱也是帐面上的，因为银行是先把钱拿给贷款人，然后收利息，本钱能不能全部收回都带有不确定，唯有白酒产品是先收钱后发货。
六，持续性最长的行业，茅台酒已经存在了几百年的历史，而且是持续赚大财钱的存在，要知道，连一百五十年的金融巨头雷曼兄弟都会倒闭，而茅台现在每年净赚一百四十多亿，可以持续稳定地赚一百年，赚一千年，Ａ股哪个上市公司可以赚一百年？？？
七，茅台未来十年就算不增长了，保持每年赚一百四十亿多业绩，十年也会净赚现金一千四百多亿，十年后茅台净资变成一百七十元，一百七十元的净资产股价最少也应该七八百吧。
八富，历史最低估值，高分红企业。每股未分配利润27元，按现在150元的股价减去27元，等于123元的股价，市盈率按今年１５元的业绩算只有八至九倍，处于历史最低估值，投资最安全，赚钱最确定。
九，企业扩张潜力巨大，现在市场上有一半以上的茅台假酒在卖，如果消灭了假酒，茅台酒再扩大产量一倍都不够卖，一千元一瓶的茅台酒，有车的家庭股都可以消费了，隨着经济的增长，喝得茅台酒的人越来越多，每个喝酒的人都想喝茅台酒，到时产量翻两倍也不够供应。
十，轻资产企业，投入的厂房设备可以使用百年不再投资，除非扩产。
十－，茅台酒赚钱机器不断赚取的几百亿上千亿的现金，如果进行产业扩张，企业会不增长壮大。
十二，基金在第二季度增仓4千多万股，平均成平180元左右，ＱＦii持吧仓1千多万股。
十三，投资最安全，赚钱最确定的股票。只要招待外宾用茅台酒，茅台酒就会不断地被世人喜爱，销量和业绩就会不断地增长，欧洲的葡萄酒能卖几千上万元一瓶，获得国际金奖的茅台酒为什么只能卖一千元？因此，茅台酒会随着经济的增长，销量业绩和股价也会不断地上涨。
十四，美国有微软，苹果，欧洲有葡萄酒，中国有茅台酒五粮液
三天卖8吨茅台酒
9月9日至12日，第三届中国(贵州)国际酒类博览会在贵阳举行。酒博会期间，53度飞天茅台酒成为消费者抢购商品，等候买酒的市民甚至在茅台展台前排起了长队。据贵州商报报道，仅9、10、11日三天时间，酒博会上定价1100元/瓶的53度飞天茅台即销售了1400余箱，合约8吨酒。业内专家分析认为，这是在茅台价值回归和消费转型的共同作用之下，民间消费潜力释放的体东现。&
其实，茅台酒一直拥有十分广阔的市场空间，不过由于价格较高、市面上产品较为稀缺，很多有能力消费茅台酒的人往往买不到。而今，随着茅台酒的价值回归，且伴随着更多的茅台酒进入大流通市场，商务消费人群可以很方便的买到茅台酒，这也带动了民间消费茅台酒的热潮。&
国信证券近日公布的统计数据较为清晰的反应出民间消费的增长，在今年8月的第二周，茅台酒在方淘宝网主流卖家总销量环比增加近三倍，为6月中旬以来的单周最高水平，且茅台在销量大增的同时价格表现亦十分坚挺，名义成交均价已达1100元。酒仙网董事长郝鸿峰日前亦表示，&如今买茅台飞天，又便宜又容易买到货，1000多元的价格也使商务人士对茅台的需求释放了出来。从酒仙网看，90%都是个人消费和商务需求。&&
事实上，茅台在民间消费这一领域取得如此优异财的成绩，得益于其自今年年初起开始进行的消费转型。贵州茅台(行情 股吧
买卖点)集团董事长、贵州茅台酒股份有限公司董事长袁仁国在接受媒体记者采访时曾表示，面对市场形势发生的变化，茅台已经开始转型，普通茅台酒由高档消费转向大众消费、商务消费、家庭消费及个体消费。此外，为顺应转型，茅台将加快产品结构调整步伐。&
据了解，茅台在转型大众消费方面做出了诸多富努力，&顺价保量、控量保价&的市场化的调节手段，触网、开放经销权的渠道拓展，以及对腰部产品价格的大幅调整，无不彰显出茅台积极应对市场变化、转型大众消费的决心和力度。&
茅台向大众消费的转型也获得了市场的积极回应，自今年4月以来，茅台酒销售开始持续回暖。据中国网及新闻晚报等媒体报道，目前飞天茅台终端主流价格在1399元到1519元之间，团购价在1199元股到1300元之间。招商证券(行情
买卖点)9月初发布的研报则显示，目前市场上茅台批发价格在950元左右，经销商库存普遍较低。瑞银证券研究员王鹏近日亦表示，今年8月以来茅台酒销售快速升温，有经销商表示8月是今年以来出货最大的单月。并称，茅台酒渠道库存已经下降至正常值以下，有望在下半年渠道去库存化中抢得先机。&
基于对茅台消费转型和对大众吧消费市场潜力的认可，业界普遍看好茅台的未来发展。中信证券(行情 股吧
买卖点)、中金公司、长城证券、瑞银证券、平安证券等十余家证券机构于9月初发布的研报中，均对茅台下半年业绩做出了乐观预判。9月2日及9月3日，贵州茅台融资买入金额合计高达10.77亿元。盈信瑞峰投资总裁张峰近日接受媒体采访时亦表示，贵州茅台承受市场调整的能力较强，中长期能保持稳定健康的成长。
斟满茅台美酒，碰杯八月中秋，品尝香甜月饼，回味生活韵久。同赏天边圆月，浮云难掩金秋，岂惧市场变幻，昂首挺胸竟走。共度美好时刻，千里同饮国酒。祝您及全家中秋节合家欢乐，祥和如意，幸福美满！茅台股东贺
袁仁国的不断调整战略,对茅台增长有帮助
正如每个人都有每个人的坚持一样，茅台董事长袁仁国也有他的坚持。每个人都有自己的梦想，茅台董事长袁仁国也有自己的梦想。每个人都有自己的爱心，茅台的人们也充满爱心。&
茅台集团董事长袁仁国参加第三届中国（贵州）国际酒类博览会酒业发展峰会，袁仁国在峰会上发表了演讲，阐述了他心中的&茅台梦&。袁仁国东在来自世界各地的酒界精英面前说：&茅台文化以及它所代表的中国白酒文化，将成为世界认同的中国符号。&茅台集团作为一个具有悠久历史的传统企业，始终坚持&文化扬企&战略，早在上世纪80年代，就确立了&爱我茅台，为国争光&的企业精神。1999年，茅台在白酒行业内率先提出了&文化酒&、&健康酒&的概方念，引发了白酒行业从卖酒到卖文化的转变，引导了消费者对绿色、有机、健康酒的追求。&
茅台每年都稳定的保持着自己业绩的增长，也源自于董事长袁仁国的不断调整自己的战略策略，才得以实现茅台稳固的发展空间。袁仁国在1998年出任茅台总经理的时候，那一年到七月份只卖出去了700多吨酒，靠借钱给全厂职财工发工资。但茅台至今依然稳固的走在中国白酒的前沿，袁仁国也坦白表示：纵观中国白酒近30年的发展历程，大概每六七年中国白酒产业都会下行一次，若连接这些波峰、波谷，就可以看到它其实是波浪式前行的。但波浪线才更能体现市场经济本质，因为任何一个产品、产业都是在高峰、低谷的循环中不断前行。是企业的运富转都会遇到这样或那样的阻碍，但如何在这些阻碍中开拓出属于自己的一番阵地，并在一次次的产业转型中转亏为盈更是一种技巧。&
茅台的稳定发展是袁仁国等人的梦想，他们也同样注重公益事业。在季克良、袁仁国的带领茅台集团一直热心于公益事业，在各项公益活动中经常能看到茅台的身影。前不久，袁仁国领导的茅台股再次开展&国酒茅台?国之栋梁&&2013希望工程圆梦?牵手行动&活动，此次&圆梦活动&茅台集团再次捐赠1亿元，资助2万名来自农村贫困家庭的2013级大学新生，帮助他们解决从家门到校门的经济困难，圆梦大学。2012年7月的时候，茅台就已经捐资1亿元与中国青少年发展基金会开启&国酒茅台?国之栋吧梁&2012希望工程圆梦行动&大型公益助学活动。我到现在都还记得茅台集团董事长袁仁国说过的话：&
之公道贵诚信，地之风水顺民心，大之根本贵独创，业之兴旺是树人。&&
一个人要懂得付出才会有收获，希望茅台在袁仁国等人的带领下，可以向着更高的方向发展。希望袁仁国等人对茅台的付出可以收获成功的果实。&
为什么年轻人不喜欢白酒，从个人成长角度体会：35岁以前我也从不喝白酒，随着年龄的增长不知道什么时候就想喝爱喝点好白酒，活血解除疲劳放松一下。年轻不多喝白酒是好事，年轻气盛喝酒愿意误事。但随着年龄的增长，资本的积累文化底蕴加深便会不自觉的愿意喝点好酒。这是中国历史文化的使然。酒是越放越好，所以酒的股票也是这个道理。为什么这么多利空还有人对茅台坚定的持有而且都是10以上的股民，因为他们都经历过几个牛熊的洗礼。林园、但斌、董宝珍都是老前辈，难道他们的智慧就没有看空者的智慧多吗？，难道他们就有知道利空吗？
持股座右铭：不想持有十年，就不要持有一分钟。
艾里斯提出著名的诊断的：
&闪电打下来的时候，你必须在场&
有的人从来没有真正坚定过，因为他们从来没有真正思考过。
对待价格波动的正确态度和精神是成功股票投资的试金石
－格雷厄姆
转载]柜台里的企业之贵州茅台&&酱香之香
按：按照常识，经过今年一年，或至明年上半年，以目前的倡廉形势而言，茅台除却&三公&以后的真实消费水平就会水落石出了。茅台的投资价值终将彰显。
&&&&&&&&酱香之香
&&现在来说贵州茅台，似乎不是时候，又似乎正是时候，因为恰逢贵州茅台又一次走下神坛，甚至还有点灰头土脸的当口。
说起来，贵州茅台是与英国的苏格兰威士忌和法国的柯涅克白兰地，并称为&世界三大名酒&的。&在中国，应该算是最&牛&的烈性酒，
&牛&的表现之一，是一般门店、超市的柜台里基本见不着茅台酒。要想喝茅台，比较方便的是去专卖店里买。
一年前，茅台酒的价格还非常&茅台&，53度的飞天，价格是1980元，这个价格已超过全国绝大部分城市的最低工资标准。
不过限制公款大吃大喝以来，茅台酒的价格大幅下挫，目前已是每瓶1000元左右，几近腰斩。一同下挫的，还有茅台的股价，已从一年多前最高的266元，跌到目前133元，是标准的腰斩。
想当年，也就是2001年贵州茅台在上海证交所上市时，发行价每股为31&39元，总市值为78亿元。到2012年的&12月28日，也就是当年最后一个交易日，收盘价是212元，总市值为2200亿元，11年增长了28倍。到大前天，也就是2013年9月27日，收盘价为134元，总市值跌到1390亿左右，转眼间800多亿人民币就化成了水。
其实这个下挫还不是最厉害的，或者是还没到最厉害的时候。记得2008年金融海啸的时候，贵州茅台酒虽然没有降价，但股价却曾跌到80元左右。后来才回到200多元的。
不知道是不是天将降大起伏于斯股也，故时而金融海啸摧之，时而塑化剂扰之，时而反三公享乐奢靡限之。
就个人的一点体会而言，觉得茅台酒真的是很好喝。正常情况下，如果吃饭时有人开的是茅台而不是老白干的话，心情和食欲都会更好。大约，聚好友，言好事，饮好酒，应该算是一种普遍的人间乐事吧。
再往里一点说，限制&三公&消费，自然是必须的。不过，想来限制的目的是为了政治清明，估计不是想让贵州茅台公司关门或倒闭。
茅台酒好喝，限&三公&也必须。对茅台来说，矫枉或难免过正，也正好就坡下驴，走下神坛，挤掉泡沫，回归寻常。所以说此时酒价股价的双双下挫，长远看来，又未必全是坏事。因为酒本身并没有变差，企业也没有出错。酒价下，销量升，或过一段量价又并肩前进，促使股价重拾升势，可能也只是时间问题，或说得专业一些，周期而已。
一向以来，贵州茅台已经被投资人士说得够多，实在有点让人产生&审美疲劳&。近一阶段，看衰贵州茅台的各种言论甚嚣尘上，也有点让人&谈茅色变&。其实，茅台本身并没有变，变的只是人心。
归根结蒂，贵州茅台是好酒，也是好企业。要谈投资价值，要谈具有消费垄断性的优秀上市公司，还是没有办法不提它。
&微生物造就&酱香&
相信不少朋友听过红军与茅台酒的故事，也听过一些著名将领对茅台酒超乎寻常的喜爱。事实上，共和国诸多领导人，也都曾与茅台酒有过近乎传奇的故事。这些领导人包括毛泽东、周恩来、朱德、邓小平、王震等等。甚至连尼克松、基辛格、撒切尔夫人等一批外国政要，也在他们的中国之行中，打上了茅台酒的烙印。这些传奇，只需百度一下，就能轻易看到。
种种传奇，都离不开茅台酒的&香&。白酒好喝与否的焦点，主要集中在一个&香&字，讲究的重点也是这个&香&字，所以才有&酒香不怕巷子深&之说。据有关资料介绍，当年在万国博览会上，茅台酒就是因为好罐子破摔，酒香四溢之后，才捧得金牌归来的。
&因此可以认为，白酒的竞争，很大程度上就是在&香&上下功夫。&香&有多种，清香型、浓香型、米香型、兼香型等等。但茅台酒则香得不同凡响，酱香！
酱香妙在哪？有秀才文章说：&敞杯不饮，香气扑鼻，开怀畅饮，满口生香，饮后空杯，留香更大，持久不散。口味幽雅细腻，酒体丰满醇厚，回味悠长，茅香不绝。&究竟是怎么个香法，最终只能是谁喝了谁知道，谁知道了谁还想再喝！
酱香型的白酒，在中国白酒市场上的份量只有1%左右。根据经济学中的稀缺理论，物以稀为贵。酱香当属稀缺香型，所以自然也就卖得贵，公司和股东们也就赚得多。&
本来，&酱&最初的意思，指的是用盐醋等调料腌制而成的肉酱，后来家族不断扩大，增加了甜面酱、豆瓣酱、辣椒酱、果酱、芝麻酱、酱菜、酱瓜等等。阵容不小，却都基本上是中低档的草根级调味食品。独独到了茅台酒这里，&酱&字便眼都不眨地由平民变身为贵族，一飞冲天，堂而皇之飘浮在大宴、豪宴、国宴席上，茅台酒也终于凭着这四溢的酱香，不遑多让地成为&国酒&。
酱香型的酒虽然大受欢迎，然而对于绝大多数酿酒企业来说，他们的酒香&&酱&不起来的根本原因，是不具备贵州茅台镇那种独特的地理地貌、气候条件，不具备茅台酒那种因特殊的土壤和气候而栖息繁衍的、能让酒香变&酱&的微生物。这也应该是只有茅台酒的酱香，才能真正借助时光的洗礼，越陈越香的主要原因。
茅台镇处于赤水河低处，两岸是山，冬暖夏热，不怎么通风，像个巨型的锅子，湿热加闷热，让人觉得不舒服。然而却让一种微生物觉得舒服，所以至少早在数百年前就已在此落户，繁衍生息。正是这种眼看不见，也叫不出名字然而在茅台镇又无处不在的微生物，才是真正令茅台酒如此醇香的主要原因。而且这种微生物与茅台酒之间，似乎有一种类似蜜蜂与花朵一样的良性互动。酒是越来越醇香，那些看不见的微生物也越来越兴旺。
据说，日本人一直很想破解茅台酒的香味组成。曾经不惜资金人力，对此进行专题研究，甚至还用气象色谱仪，对茅台酒的香味进行全面分析。最后他们惊奇地发现，所谓酱香，居然是由多达230种以上的香气组成。但令他们遗憾的是，其中有近200种香气，无法搞明白究竟是何种物质以及如何形成的，以至最后不得不放弃这项花钱吃力不讨好的研究。
不要说外国人，就是中国人自己，也无法在哪怕离茅台镇很近的地方生产出真正的茅台酒。半个世纪前，在离茅台镇100公里外的地方，搞了个&茅台酒异地实验生产基地&。说明一下，那个时候主要是为了提高茅台酒的产量，以满足&人民群众&的需要，经济效益并不是第一位的，所以没有任何&作秀&的成份。
这次实验非常认真，不但把茅台所用的原料、生产工艺、酿酒的水原封不动地搬过去，而且连酒窖中的窖泥也一并运了过去，基本上是克隆了茅台酒的完整生产线。但最后还是未能酿造出真正的优质茅台酒。
相关人员挠着头想了许久，终于不得不承认，异地生产茅台酒，是个不可能完成的任务。
茅台镇特殊的地理条件，以及只在这种地理气候条件下存活的微生物，是任何人无法模仿或照搬的。
所以，面对贵州茅台酒这些先天的特色与优势，同行们除了羡慕嫉妒恨之外，找不到办法复制与克隆，因为挡住去路的是一条既宽又深的护城河。而且护城河外，还有几道坚固的工事：独特的酿造技术，专门培育的酿酒原料，色彩缤纷的传奇故事，&国酒&的称谓。总之，长期来看，盈利的趋势不会改变，充其量是可能某几年赚得少一些而已。
&国酒&的&牛&气
&国酒&不是品牌，却依品牌升华而生成，因而胜似品牌。普天下白酒品牌千千万万，&国酒&只此一家。喝&国酒&，味道好极了，酱香也香极了，有面子，有身份，有档次。确实在很长一段时间内，桌上若没有茅台酒，请人腐败都不好意思。故&国酒&之外，茅台酒还又多了一个不怎么上台面，但却很有杀伤力的称谓&&&官酒&。
&&&钟情茅台酒的又何止是官家，平头百姓也同样向往着那茅台酱香，恨只恨酒价太高，平日里消受不起。小伙子第一次见未来岳丈，提的是茅台还是二锅头，那就立即能切身感受到何为青眼，何为白眼。
综上所述，不难看出，茅台酒不但香，不但好喝，更具有一种傲视群雄的传统，一种独特的企业精神，一种白酒文化中的领袖气质。
这种传统、精神与气质，能令茅台酒在市场上经受得起各种风浪。
2012年的最后几个月，市面上突然有传闻：茅台酒里含有&塑化剂&，一时搞得沸沸扬扬。贵州茅台的股票价格一下掉了一大截。
所谓&塑化剂&，大约是与塑料有关，或至少应该是在塑料发明之后，才出现的吧。
两百多年前酿造工艺就已成型，到一百多年前参加万国博览会时，茅台酒已经为众多好酒者所喜爱。那个时候，塑化剂肯定还没研究出来，可能连塑料本身，都还在等着科学家来发明呢！茅台酒想掺塑化剂都没地方买。
这就是说，茅台酒的色香味，根本无需塑化剂来帮忙。更何况专家说塑化剂在一定含量内，还不会对人体产生负面影响。茅台酒是否真的含了或含了多少，似乎还没见着确定的权威说法。
退一步说，茅台酒内中真含有塑化剂的话，那倒是极可能在包装或管道输送时&感染&的，企业完全可以通过技术与设备的整改将其清理掉。那个时候贵州茅台股价的下跌，应该是优秀公司遇到暂时的坏消息。
以茅台酒的实力，绝不可能被一个语焉不详的塑化剂所击倒。
贵州茅台股票的优秀，除了前面提到的基本无法逾越的护城河，还有能轻易预测到的可持续的长期盈利。
说起来，人的需求具有无限的多样性，会随着时代或科技的进步而不断变化。然而也有例外，比如人们对茅台酒&酱香&传统的喜爱，无论电动汽车普及还是3G、4G的出现，都不会因此而有丝毫减弱，而且很可能一百年两百年甚至更长时间都不会改变。
道理说起来其实很简单，因为茅台酒是能使消费者身心得到极大满足感的饮料。本来一种商品能使消费者效用的最大化，带来的就会是生产企业利润的最大化。
另外，低廉的成本是贵州茅台的又一利器。无论外面的世界如何喧嚣，酿造茅台酒的粮还是那些粮，水还是那些水，窖也还是那些窖，特别是那些能使茅台散发酱香的微生物，别的地方花再多钱也买不到，在这里却一分钱不要。
创新本来是企业保持生命力与竞争力必不可少的一环。然而创新意味着投入，意味着要留住一批高精尖科研人才，意味着成本的增加，当然也意味着风险。茅台酒不用过多地作这种投入，也就不用过多地担这种风险，保持传统才是其永葆青春的不二法门。&
实在要说创新，那么茅台酒最大的创新，就是得想办法让新酒变成老酒。只要看一下茅台的年份酒卖什么价，就能马上明白这一点。
所以，对别的企业可能很头疼的库存产品，对贵州茅台来说，却是源源不断的财富。越库存，越赚钱。即使瓶装之后放在家里，到一定年头后也同样成稀缺之物。
正因为如此，所以才有贵州茅台的股东建议，股票不用分红，直接发酒就行了。此言一出，随即得到广大贵州茅台股票持有者的支持。也就是说，大部分投资贵州茅台股票的朋友，都认为公司的产品比钱还值钱，比钱还好，所以才要酒不要钱。
一家企业的产品能牛到这个地步，夫复何言！
说到这里，或有朋友会嘲笑：现在茅台酒的价格已经跌了一多半，真要分酒的话，岂不亏大了！
可是且慢，风物长宜放眼量！30年前茅台酒8元一瓶，伴随着改革开放的步伐和经济发展的轨迹，现在即使遇到低谷，飞天茅台也仍高达千元一瓶。特别需要强调一下的是，1000元上下的价格，已经将许多经销商的存货消化掉了一大块，有些大卖场甚至出现脱销的情况。&也许这些卖家过一段日子，会后悔现在的降价是有点着急和冲动了。
不敢断言这是不是茅台酒市场价格的底，但传达的信息却明白无误：茅台受欢迎依旧。试想一下，再过5年、10年、20年，茅台酒会多少钱一瓶。反弹、提价加通胀，说5000元有没有人信？回答之前，先想想30年前说茅台酒会超过1000元一瓶时，我们的嘴巴会张多大！
如果说茅台酒未来的价格，将会重攀新的高位，那么，顺着这个逻辑，茅台股票的价格，尽管现在看来，下挫的惯性应该还是存在，但在低迷了一段时间之后，再度昂头向上，却又是可以期许的。
风险还是机会？
投资就有风险。买贵州茅台的股票，当然也同样有风险。
现在能想到最风险的事，是限制公款大吃大喝和全面禁酒这两项。
舌尖上的腐败肯定是应该反对的，而且应该是长期反对。但没有理由说腐败是因茅台而起，不喝茅台便从此天下清廉。
突然无端地想到，全民喊打的地沟油，上上下下花了那么多财力、人力和精力，打击了这么久，都还没打击掉。公车私用，屁股下的腐败，更是触目惊心，喊反对也喊了些年头了，依然照样私用着。
回到茅台题目上来。转变作风是绝对必要的，但也不意味着就要以茅台为敌。中国是传统的礼仪之邦，传唱了半个多世纪的歌曲《我的祖国》就有这么一句：&朋友来了有好酒&，也不能就此改为&朋友来了不喝好酒&吧！相信不会把孩子与洗澡水一起倒掉。
或许，适当的场合进行适当的消费，通过一定的制度与程序，也还是能喝一点好酒的。比如说来了个外国的领导，能不请人家吃点好的，喝点好的？外国友人能喝，中国友人自然也能喝。好酒虽不仅止于茅台，却也不可能把茅台排除在好酒之外！
再说茅台酒为中国酒中瑰宝，确实为很多爱喝酒的朋友们所深爱。即使公款不方便喝，婚宴上喝、喜宴上喝、给老爷子做大寿时喝、自掏腰包喝，都是不会有问题的，相信有这个消费能力又有这个需求的人不会少。
花公款大喝茅台不应该，也不正常。但公家餐桌永远不沾茅台，甚至于连私家宴会也不喝或极少喝的现象，则可能又是另一种不正常。过犹不及。
茅台现在的背时，并不等于从此一蹶不振。搞不好，过一段时间，这次的限制&三公&消费，又会成为茅台酒一个新的传奇，令&酱香&更&牛&。或许，现在趁着便宜，买一些茅台酒放在家里，留下一些过几年再喝，可能更为醇香。
接下来的问题是，中国有无可能在未来的某天，宣布全面禁酒呢？这得看酒对社会生活的影响而言。目前实在看不出有这个可能和必要。
以手头掌握的有限资料来看，历来禁酒的效果似乎都不怎么好。世界上禁过酒的国家不少，而且有的还是立法全面禁酒。比如美国在上世纪二十年代，就认真禁过一阵子酒，结果除了禁出一批靠贩卖私酒发财的黑帮大佬，酒从来就没有真正断供过。
前苏联和后俄罗斯似乎也禁过一阵子酒，据说是男人喝了酒就回家打老婆，导致离婚率高企。不知这是不是&专家&们研究或统计出来的结果。后来禁酒了，男人在外面喝不到酒，闷在家里打老婆的次数更多，离婚率更高。家庭破裂的责任没有办法都推到酒的身上，于是禁酒最终是不了了之。
只要茅台酒生产地的地理气候环境不变，只要人们继续喝酒，只要市场上继续卖酒，贵州茅台持续的独家竞争优势就不会改变，持续的赚钱本事也不会改变。
所以，在市场的一片噪音中，多一些放眼未来的理性与平和，少一些人云亦云的轻信与轻率，都能帮助我们认识和判断，面对现在的茅台酒或茅台股票，是应该考虑大胆买入，抑或惊惶失措落荒而逃？
茅台是众多人的选择,是不可取代的神话
茅台是众多人的选择,是不可取代的神话&
发布时间： 作者： 来源：茂名新闻网&
在这个眼花缭乱的世界，产品多种多样俨然已经成为一种特色。白酒也有众多的种类，而大多数人在面对这个选择的时候，扔选择国酒茅台。对于产品质量，任何一个想要做大、做久、做强的企业都会把它视作立足的根本，追溯历史、放眼全球，没有哪一家老字号、哪一家跨国集团东，不是把产品质量当作企业生命的。&
茅台酒一直拥有十分广阔的市场空间，不过由于前几年终端零售价格较高、市面上产品较为稀缺，很多有能力消费茅台酒的人往往买不到。而今，随着茅台酒的价值回归，且伴随着更多的茅台酒进入大流通市场，商务消费人群可以很方便的买到茅台酒，这也带动了民间消费茅台酒的热潮。&
9月9日至12日，第三届中国(贵州)国际酒类博览会在贵阳举行。酒方博会期间，53度飞天茅台酒成为消费者抢购商品，等候买酒的市民甚至在茅台展台前排起了长队。据贵州商报报道，仅9、10、11日三天时间，酒博会上定价1100元/瓶的53度飞天茅台即销售了1400余箱，合约8吨酒。业内专家分析认为，这是在茅台价值回归和消费转型的共同作用之下，民间消费潜力释放的体现。&
事实上，茅台在民间消费这一领域取得如此优异的成绩，得益于其自财今年年初起开始进行的消费转型。贵州茅台集团董事长、贵州茅台酒股份有限公司董事长袁仁国在接受媒体记者采访时曾表示，面对市场形势发生的变化，茅台已经开始转型，普通茅台酒由高档消费转向大众消费、商务消费、家庭消费及个体消费。此外，为顺应转型，茅台将加快产品结构调整步伐。&
国信证券近日公布的统计数据较为清晰的反应出民间消费的增长，在今年8月的第周，茅台酒在淘宝网主富流卖家总销量环比增加近三倍，为6月中旬以来的单周最高水平，且茅台在销量大增的同时价格表现亦十分坚挺，名义成交均价已达1100元。酒仙网董事长郝鸿峰日前亦表示，&如今买茅台飞天，又便宜又容易买到货，1000多元的价格也使商务人士对茅台的需求释放了出来。从酒仙网看，90%都是个人消费和商务需求。&&
据了解，茅台在转型大众消费方面做出了诸多努力，&顺价保量、控量股保价&的市场化的调节手段，触网、开放经销权的渠道拓展，以及对腰部产品价格的大幅调整，无不彰显出茅台积极应对市场变化、转型大众消费的决心和力度。&
基于对茅台消费转型和对大众消费市场潜力的认可，业界普遍看好茅台的未来发展。中信证券、中金公司、长城证券、瑞银证券、平安证券等十余家证券机构于9月初发布的研报中，均对茅台下半年业绩做出了乐观预判。9月2日及9月3日，贵吧州茅台融资买入金额合计高达10.77亿元。盈信瑞峰投资总裁张峰近日接受媒体采访时亦表示，贵州茅台承受市场调整的能力较强，中长期能保持稳定健康的成长。&
若没有过硬的质量，也许在上世纪中国白酒行业大肆扩张的风潮中，茅台就一同倒了下去；若没有过硬的质量，也许1997年亚洲经济危机中茅台就一蹶不振；若没有过硬的质量，茅台也不可能一路艰难跋涉，不断往更高的高度发起冲击。
茅台酒的保健作用
酒文化传播
&饮酒与健康，是一个古老的话题。早有&酒,百药之长&的记载。传统医学认为，酒有&通血脉、行药势、温肠胃、御风寒&的功效。
现代医学也同样认为，适量饮酒有益于人体健康。日本医学家研究证实，适量饮酒，可使人体产生溶解血栓的尿激酶，有效预防心肌梗塞和脑血栓的发生。日本人和法国人一样，把酒称为&长寿水&。
在我国，对适量饮用茅台酒有益于健康的认同，由来已久。茅台酒与健康&&这不是抽象概念，更不是空穴来风的&品牌作秀&，而是很多消费者在生活中的切身体验，并经现代医学科研成果所证实。
1972年2月，美国总统尼克松访华。宴会上，宾主同饮茅台酒。尼克松对周恩来总理说：&我在书里曾经读过这样一段故事，说红军长征途中攻占了生产茅台酒的茅台村时，把那里的酒全都喝光了&。
周恩来总理告诉客人：&长征路上，茅台酒是被我们看作&包治百病的万应良药&，疗伤、镇痛、解毒，治伤风感冒更灵验。&
周总理的秘书、原国家轻业部部长杨波曾在《人民日报》上发表文章证实：&周总理生前患了一般感冒，大都不吃药，而是喝茅台酒，喝了就好。日，周总理率领中国政府表团出访越南，因北京与河内两地温差太大，加之劳累过度，总理一到河内，就有点感冒，但他到我国驻越使馆喝了几杯茅台酒后，第二天感冒便好了，紧张的外事活动照常进行。&
在天津的&周邓纪念馆&里，至今还保存有一张周总理的夫人邓颖超写给周总理身边工作人员的便条（影印件）&&&小高：今晚总理回来或吃夜餐时，建议他吃点茅台酒&。
对于茅台酒在现实生活中有益于健康的种种反映，我在《茅台酒与健康》的文章中作过介绍，说明在国内外蒸馏酒中，茅台酒是一种少见的&健康白酒&。
茅台酒有益于健康的品质，给人最&外化&的感受，即是香不腻人、吞不刺喉、醉不打头，即使过点量,酒劲也会很快散去，决不会像喝其他酒那样,出现长醉难醒、头昏脑胀、四肢无力的不良生理反应。若不信，可以试试。俗话说，不怕不识货，只怕货比货。
我在茅台工作40多年，和许多职工一样，迎来送往，逢年过节，都要畅饮茅台酒。但是，我和他们中的绝大多数人，没有因为长期喝茅台酒而&饮酒伤肝&。
茅台季克良：参加白酒传承与创新论坛的讲话
季克良：我从事白酒行业50年，经历过四次大的调整，89年第一次（茅台1个亿）；97、98年第二次（茅台7-8亿），茅台体制机制调整；08年第三次（茅台100亿），冲击不大，价格回了一点，走得慢一点。这一次12年开始，我感觉这一次可能要来得猛一点，深一点，时间长一点。但我相信白酒行业，能够挺过来，而且会变得更好，有几个原因：1）我们的结合实力比以前强得多；2）规模以上企业产品质量有保障；3）酒不像汽车，老百姓生活更好，高兴的时候多了，喝酒就多了。所以我觉得只要调整得好，将来发展得就更好。
茅台非卖品，
美国的可口可乐也出现过问题：含有致癌物质，但是经过时间的推移巴菲特还是坚定的持有并&
取丰厚的回报。
肯德基，麦当劳也出&
现过问题：含有激素，但也是经过时间的推移，生意还是好。
中国瘦肉精：双汇，当时也很恐怖。但也是经过时间的推移，股价还是创了新高。
奶粉：双鹿时期，伊利暴跌。但也是经过时间的推移，股价也是创了新高。
说明品牌消费是经得过历史考验的，有强大的生命&
力。外因影响有限也是暂时性的！
时间会证明白酒企业是具有中国特色民族文化底蕴的优秀企业，
中国好企业就在消费股中，也就几家我们珍惜吧！用时间来证明我们是对是错！
每次大底都是基金砸出来的，每次大顶也都是基金追涨买出来的。这次贵州茅台也不例外！
没有基金持仓正说明是大底，充分证明了谁是真正的价值投资者?谁是追涨杀跌的投机者！
当基金再次大面积买入贵州茅台会怎样？估值修复创新高！
伊利就是最好的例子
林园:茅台还会有惊喜现阶段主攻中药股
　　&茅台目前1500亿的市值被低估了
　　《红周刊》：去年你曾提到白酒行业只能观望不建议买入，今年白酒股下跌，应验了你当时的看法，去年你为什么突然不建议买入白酒股了，为什么自己没有全面退出呢？
　　林园 ：像贵州茅台 ，股价涨多了也是一种风险，累计涨幅太大是我不建议买入的原因，另外，白酒行业我们也注意到产能是过剩的，限制&三公&消费的负面影响大。但没有全身退出是因为我们一方面成本非常低，另一方面龙头公司未来还会在竞争中更加强大，消费会向龙头企业集中。
　　《红周刊》：现在白酒股跌下来后，像茅台不到150元，是否已经被低估了呢？
　　林园：茅台1500亿的市值肯定是低估了，经过这波下跌未来还是有比较大的上升空间的，茅台未来还有惊喜。
　　《红周刊》：主要担心茅台社会库存的问题？
　　林园：库存不大，我们调研的都是最新出厂的。而且，茅台的社会存量和服装库存是有本质区别的，茅台酒不会成坏账，茅台酒要存也要找地方存放，民间存量不会太大。
　　《红周刊》：有人将茅台的预收款当作业绩风向标，对此你如何看？今天上半年茅台预收款猛降，三季度有所回升。
　　林园：茅台经销商现在卖的都是当月的货，他们的下线又不敢多进货，限制&三公&消费后，炒家也不存在了，那么现在茅台酒卖给谁了，只能是民间消费了。前几年茅台涨价是供求不平衡的结果，现在是平衡的，&三公&消费的退出使它出现短时平衡，只要房地产不出问题，未来茅台酒价格上升是必然的，茅台酒也仍是供不应求的。
　　茅台酒的价格目前来说和茅台酒厂预收款有直接关系，按现在当月收款当月提货，酒厂不压经销商的钱，也不欠货，经销商没有资金压力，当然也就不会低价卖货，预收款的减少也是好事，更健康。
　　《红周刊》：五粮液的压货政策与茅台似乎不同。
　　林园：所以五粮液零售价与出厂价出现倒挂，五粮液拿着经销商的预收款，经销商只能为了流动性低价卖货。
　　&人囗老龄化给医药股带来中长期机会
　　《红周刊》：今年我看你微博上都在提医药股，是否加大了医药股的配置？主要投资哪些方面，中药还是西药？
　　林园：医药股我十几年前就已经开始投资了，主要是中药，不懂西药。由于人囗老龄化的趋势不断加强，防冶中风、高血压、心血管疾病的用药量将会成倍增加，平均寿命增加一岁，用于冶疗的费用将会大幅增加，由于化学药物多对肝肾功能有负作用，中药冶疗疗效好的独家产品相关公司将会迎来超预期发展。
　　《红周刊》：中新药业算是治疗心脏病方面的公司吧。
　　林园：中新药业主要看好心脏疾病会急剧增加，50岁以上的人口会急剧增加，这是人口的结构所决定的。
　　《红周刊》：速效救心丸算是公司独家生产的吧。
　　林园：嗯，独家的，我们主要买的是中新药业在新加坡上市的股票 .
　　《红周刊》：东阿阿胶呢？
　　林园：上市时我们就买了，养生保健类的老字号都看好。
　　《红周刊》：许多中药股价格已经很高了，还有机会吗？
　　林园：中长期有机会，短期高了也没办法，高了我们也是买，低估是很难等来的。
　　《红周刊》：除了医药消费，还看好什么？
　　林园：主要就是这两块，医药选择的是中国传统的中医药，酒是中国两千多年就有的，都是老字号，垄断的。此外，我们还看好新兴产业 .
　　《红周刊》：新兴产业是哪方面？
　　林园：网络购物这一块，我们也在观察，具体个股不便透露。
　　《红周刊》：创业板这块呢？是否有泡沫？
　　林园：应该有，我基本没参与。(来源:证券市场红周刊)
茅台三季报收益好转转型政策亲民
茅台自十月以来捷报频传，先是十月上旬在武汉东湖举办的糖酒节好评如潮;同一天，贵州茅台集团在第三届中国酒业营销金爵奖上摘得&中国酒业领袖企业&桂冠。十月中旬，茅台率先公布了第三季度报，报告显示，在报告期内前三季度实现了净利润同比增长6.24%的东成绩。&
根据贵州茅台三季报显示，前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润约110.7亿元，同比增长6.24%;实现营业收入约219.36亿元，同比增长10.06%;每股收益10.66元。值得一提的是，贵州茅台的预收方账款虽然与年初相比还是同比减少，但是与其中报相比则明显好转。贵州茅台前三季度的预收账款为19.42亿元，较年初减少了61.85%，而这一数据中报时则是8.34亿元，也就是说，在第三季度贵州茅台的预售账款有所回升。&
针对贵财州茅台三季报业绩的骄人成绩，东兴证券食品饮料行业首席分析师刘家伟表示，贵州茅台三季度预收账款的表现与其应对行业变化的策略有一定关系，而吸纳特约经销商加入为其增加预收账款十分有利。三季度财务指标好转已显示出公司品牌力强,通过扩招经销商等手富段化解销售压力,这足以证明公司在行业中的龙头地位。&
据了解，在今年九月上旬举办的酒博会上，茅台贵州茅台酒厂在展会上所设的茅台酒平价销售点人头攒动，人们争相购买1099元一瓶的茅台酒。尽管展会期间毎天下午总量只供应200瓶股，每人凭身份证限购买两瓶，但当天排队购买茅台酒的参观者多达数千人。据销售点工作人介绍，展会三天期间毎天下午三点起开始卖酒，售完为止。由此可见，茅台转型的亲民政策。&
茅台的&哄抢&与三季度的收益，都表明茅台在转型这条路中越吧走越顺畅，俗话说：万事开头难。当渐渐的将转型之路摸索透了，接下来的路程将会好走一些。茅台，情系中华酒魂，泱泱大国历经五千载风霜洗礼。而今茅台迎来转型的春天，随着茅台亲民政策的不断完善，茅台在未来的道路中将扮演怎样的角色，就交给时间来检验吧!
套住的都是金项链
林园说，&在我的投资过程中，总结下来，每次重仓买入的股票都是被深套在里面，这些经历能使我对这些过程印象深刻，第一次套我的是深发展，大约在94年开始我开始买入深发展，当时深发展的股价已从高时的一百东元跌到当时的九元多，当时我就开始买，买入后它也继续下跌，最后好象跌到六元，我也没有卖，后来好象涨到了六十以上。第二次时，买入香港的一支股票发行价是一块二毛八，跌到五毛五，我开始买入，买入后股价方最低跌到两毛钱，这支股票最终让我赚了数十倍，04年开始买茅台的时候，茅台当时价格是三十元，我买完后，股价跌到了二十元，五粮液也是从十元跌到六元多，07年我开始买入同仁堂（600085）科技，当财时的价格是十四元，08年金融危机时，股价曾到过四块多，但今天复权价已超过了四十五元，回想以前的经历，几乎能让我赚大钱的股票都是要深套我，我买了就跌，好象没有例外。&&
林园还告诉投资者他投资富的另一个规律：&我发现我认识的一些人，他们也知道我买了什么，但是他们说要等更便宜的价格才买，几年过后，我问他们买了没有，所有的人都说一股没买，但他们还要问我现在能不能买，我说现在涨了几倍了！&&
林园指出，这就是人性，每个人都觉得他自己最聪明，都不会觉得自己笨。我就是笨人笨办法认为价格合理就随机买入，有钱就买，结果就是股份越买越多，越买越套，但现在的结果过去套住的都是金项链，我发吧现这样的规律不光在A股市场存在，在港股欧美股市都有此规律。我已经习惯了买入被深套的这种结果，好象买套是我愿意见到的结果，买后股票往上涨我反而不高兴，涨了我可能买得少了，对我来说数量比价格更重要。
贵州茅台转型成功 利好普通消费者
对于大多数消费者来说，贵州茅台犹如神话一般高高在上。理所当然的，贵州茅台的价格也一直居高不下。不过，最近贵州茅台的转型，让众多消费者欢欣鼓舞。由此可见，茅台的品牌影响力和市场号召力在消费者心中早已深深扎根，贵州茅台是&中国最好的酒&的地位是不可动摇。
在第三届中国(贵州)国际酒类博览会上，数百家酒企展馆中，唯茅台展馆从开馆到闭馆整天处于爆棚状态，争购茅台酒的消费者领号排起超百人长队，直到下午5点闭馆，购酒长龙从未中断。在博览会上，贵州茅台准备的第一批50箱53度飞天茅台酒第一天就被观展的市民抢购一空。该公司副总经理杜光义与美国大文行酒业有限公司总经理詹小平，签订了8000多万美元的茅台酒经销出口合同。展销会期间几乎百分之百是私人在争购茅台，这折射出茅台酒潜在的大众消费市场巨大，也从侧面说明，当前一些零售店的茅台销售冷清释放的是一种特殊背景下的市场假象。
可以从三个方面分析贵州茅台赢得大众欢笑的原因。首先，贵州茅台顺应市场趋势，主动调整应对变局，消费人群的转移对稳定市场起到积极作用。在今年白酒消费环境发生变化之后，公司明确提出转移消费群体，由政务消费转向大众消费发展。从实际情况来看效果是明显的，虽然高端酒市场份额萎缩，但茅台通过终端价格下调释放大众消费挤压其他品牌市场份额。其次，通过计划外新增量认购开放经销权，扩展渠道覆盖大众消费群体，新增量7月开始陆续打款发货，预计有3000吨以上，新增经销商设置较高门槛，基本都是有实力和渠道的经销商，纠正以往以高端政务等相对封闭的渠道，扩大普通消费群体覆盖面。第三，贵州茅台对年份酒、低端的系列酒营销政策针对性调整。拓展了年份酒的认购渠道，促进了年份酒的走量。
贵州茅台针对行业遇冷做出的一系列调整，目前来看比较成功，稳定的大众市场将驱动茅台酒下一轮的长期稳定增长。前三季度，茅台酒的渠道库存没有明显增加，这表明大众市场的增长弥补了政务消费的下滑，茅台转型已见成效。大众市场连续3
个季度的增长基本可解除终端补库存的担忧，从明年起将迎来稳定增长。
&&前买入正当时，茅台分红率50%，今年保守估计每股收益14元，而之后的几年，最差也是14元，因为民间消费不会消失。最坏也不过如此。
1.最悲观预期下，茅台持续几年消化库存，然后恢复高增长。未来几年每年每股收益14元，不增长，那么每年可以 拿到7元钱分红。当前股价134元，那么7除以134元，在未来几年最差情况下,不考虑股价波动，可以获得5.2%的分红。不比银行理财产品差。拿着5.2%的利息，等待着茅台价值回归，只赚不赔的生意。
2.普通预期下，老百姓目前喝茅台的还是少数，你们问问周边人几个喝过。所以，民间消费市场基本空白，市场份额由少到多的过程，就是企业高速成长的过程，我个人认为，茅台的高速成长一直都没有结束。按集团亿销售额的目标。2017年每股收益39元。分红19.8元，分红率按当前股价算，高达14%的股息回报率！比信托还高！恢复高成长，市盈率20倍算合理的，39*20=780元股价。
你从现在拿股票到2017年，历经4年，可以获取5.8倍的股票价格增值，然后，2017年之后，至少每年可以获取14%的股息回报率。股价回报和利息回报的双丰收！
综上所述，当前买入茅台正当时！这是茅台十年难遇的大机会。
章涌涛：&股票新八荣八耻：以题材为荣，以业绩为耻；以圈钱为荣，以分红为耻；以炒做为荣，以价值为耻；以时髦为荣，以传统为耻；以幻想为荣，以真实为耻；以小盘为荣，以蓝筹为耻；以重组为荣，以坚持为耻；以垃圾为荣，以龙头为耻。
今天做了一件很有意义的事，帮一个还在读小学二年级的晚辈小朋友用他的压岁钱以137.37的价格买了100股茅台，我是这样告诉他的:
明年暑假你会领到700元的分红，以后每年暑假都会比上一年至少多领100元，一直领到老。问他满意不？他只是傻傻地笑，对这个没概念。
许多投资人不懂、不屑一顾或嗤之以鼻。
这才是股票的本质！
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