马云概念股有哪些？马云概念上市公司解析(2) - 南方财富网
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马云概念股有哪些？马云概念上市公司解析(2)
&&&来源：未知&&&佚名
科大讯飞：智能语音扬帆起航
　　科大讯飞 002230
　　研究机构：光大证券 分析师：浦俊懿 撰写日期：
　　智能语音行业绝对标杆，未来蓝海市场中的航空母舰
　　公司深耕智能语音行业十余年，是业内公认的技术和市场标杆，在中文语音市场中的份额超过70%。上市5年来，受益于语音业务的快速增长，公司业务结构不断优化，收入复合增速达到31.9%，表现出优异的业务成长性。我们认为，未来公司仅在教育、车载系统、智能电视、移动互联网四大领域的潜在业务增量就超过40亿，公司有望成为综合“产品型、平台化、入口级”特征的语音航母。
　　语音技术将引领人机交互变革，多重因素带动下有望成为用户“强需求”
　　语音技术从90年代开始就一直是技术领域的研究前沿，时至今日，语音技术的应用领域已经比较普遍，而伴随着语音技术的进步、可穿戴设备的兴起以及技术融合度的提升，语音技术正在掀起新一轮的人机交互变革，语音功能也必将从“弱需求”转化为“强需求”，融入我们生活的方方面面。在此推动下，我们预计未来智能语音市场复合增速将达到50%，至2020年累计产值将超过700亿元。
　　公司的技术优势牢不可破，未来将借技术之力进一步巩固市场地位
　　公司拥有世界领先的语音核心技术，一直以来业内都是唯“讯飞”马首是瞻，虽然目前市场中出现了一些竞争对手，但我们认为公司在研发资金投入、核心技术积累、人才资源储备、研发投入产出等各方面都非一般对手可比，同时鉴于行业特性，公司未来必能将技术优势转化为市场优势。
　　四大领域全面看涨，坚定看好公司未来成长性
　　我们坚定看好公司未来发展前景：公司牢牢占据教育领域制高点，业绩放量短期可期;车载和智能电视领域公司已经全面布局，业务拓展稳步前行;凭借与中移动的合作以及语音云的建立，公司不仅坐拥巨量的移动互联网用户，而且商业模式逐渐清晰，未来移动互联网业务必将扶摇直上。
　　给予买入评级，目标价61.0元
　　我们预计公司年EPS分别为0.72元、1.20元和1.82元，按照分业务市值估算，公司合理市值为285亿元，对应目标价位61.0元，给予买入评级。
　　海康威视：二季增长提速，上调目标价至26元
　　海康威视 002415
　　研究机构：招商证券 分析师：鄢凡，张良勇 撰写日期：
　　二季增长提速，业绩略超市场预期。公司预告上半年收入39亿，同比增长38.67%，归属母公司净利润9.86亿，同比增长35.15%，对应EPS 0.25元，处于公司此前预告的20-40%区间中上限，略超市场预期。其中，Q2单季收入和净利润同比增长45%和40%，相比Q1收入利润同比增长 31%和30%有明显提升，环比Q1收入利润增长30%和19%，也好于去年同期水平。
　　行业景气向好，前端继续发力。智慧城市试点落地、海外市场需求好转、民用市场逐渐兴起，以及高清智能化进入20~50%高速渗透阶段，使行业景气逐渐向好。海康12年前端收入32.3亿元，同比增长46%，后端收入27亿，同比增长14%。我们判断Q2公司在前端市场发力，望使得增速超过50%，而后端受益NVR升级也将保持稳健增长。公司工程业务大幅增长，也反映了公司的垂直整合和集成能力在大幅提升，重庆项目进入规划调整实质性操作阶段，未来也将逐步产生效益。
　　坚定看好安防行业及龙头海康的长线逻辑。未来国内新一轮智慧城市建设、民用业务逐步兴起以及行业高清智能化升级将保障行业维持较高景气，而项目向大型化和综合化演进后对一体化解决方案和海外业务对综合交付及服务支持能力的需求提升、政府垫资需求增大均利好行业龙头公司。我们认为海康凭借大规模研发投入、软硬件一体化以及全球营销网络和品牌，将进一步走向垂直一体化和全球化，实现稳健复合增长。公司此前披露了13年“百亿海康”销售目标，以及2015年实现收入200亿元，对应3年复合41%增长，显示公司对中长线成长的信心。
　　维持“强烈推荐”，上调目标价至26元。公司Q2增长提速超预期，下半年仍望加速增长，我们看好行业和公司的长线逻辑。公司前期因Q1增速略低预期以及高管减持压力，股价表现较为落后，但随着业绩提速和减持压力逐渐释放，后期有较大补涨空间。我们维持13/14/15年EPS 0.73/1.00/1.35元预测，当前股价19.7元对应PE为27/20/15倍，上调半年目标价至26元，相当于13年35倍PE，维持“强烈推荐”评级。
　　风险提示：宏观经济下行，市场竞争加剧，技术更新换代风险。
　　国腾电子调研快报：北斗元年已至，北斗龙头即将腾飞
　　国腾电子 300101
　　研究机构：东兴证券 分析师：王明德，贺宝华 撰写日期：
　　关注1：打开北斗行业应用市场
　　在国土资源领域的北斗市场中，公司目前占据了60%的市场份额， 为国土资源领域提供北斗设备与位置服务，而且公司正积极开拓公安和等行业市场。公司在北京、上海和乌鲁木齐设立分中心， 为当地用户提供数据推送服务，并利用分中心参与当地北斗应用示范工程。随着北斗行业应用和区域应用示范工程的展开，公司将获得巨大收益。
　　关注2：北斗技术领先，军用订单潜力巨大
　　子公司国星在去年参加总参的卫星导航定位用户设备集中采购招标中，5 个招标项目中标，其中3 个型号排名第一，1 个型号排名二，1 个型号排名第三。按照以往惯例，排名第一的单位将拿到该产品一半的军用订单，目前这5 个型号正在进行统型工作，我们预计今年10 月份公司将获得具体订单，这块订单将为公司今年带来丰厚收入。
　　关注3：积极开拓安防市场
　　公司的视频监控业务为军转民项目，以前为飞机提供光学吊舱等， 现在拓展到安防领域，目前主要市场为成都地区的平安城市和天网改造项目，今后将拓展至全四川。去年公司视频监控领域收入3000 万，我们认为今年该业务有望突破1 亿元，而且随着收入迅速增加， 公司该业务毛也将提升。
　　结论：
　　今年是北斗元年，如果说北斗一代是一个实验系统，那么北斗二代就是正式系统，因此北斗二代的军用订单将远超北斗一代订单，而且由于公司技术实力领先，国防市场占有率稳定，因此我们认为公司业绩会有大幅增长。我们预计公司13 -15 年EPS 为分别为为0.38 元、0.57 元和0.75 元，当前股价对应 PE 分别为47 倍、31 倍和24 倍，维持“强烈推荐”评级。
　　新宁物流：主业符合预期，所得税处理影响部分业绩
　　新宁物流 300013
　　研究机构：国金证券 分析师：瞿永忠 撰写日期：
　　业绩简评。
　　公司发布12年业绩报告：全年共实现归属上市公司股东净利润约1100问万元，EPS0.12元，同比增长约21%，基本符合预期。其中Q4单季EPS0.02元，同比下滑约35%。
　　经营分析。
　　全年主业快速增长，Q4有所放缓，主业发展符合预期：公司全年实现营业收入32，548.92万元，比上年同期增长12.90%，实现营业利润1，657.17万元，同比增长51.42%，全年主业快速增长主要原因有三：受“营改增”政策影响，营业税金及附加较上年同期有所减少，主要影响在Q4季度;（2）公司开拓西南市场，营业收入较上年同期有所增长;（3）募集资金投资项目持续产生效益，部分子公司的产能逐步释放，扭亏为盈。但Q4增速有所放缓，在经营环境整体改善情况下，我们认为主要还是去年Q4募投的昆山新宁扩建项目产生效益导致的较高基数引起。
　　非经常性损益和补扣所得税影响部分当期业绩：12年计入非经常性损益的补贴收入约为462万，较11年的282万同比增加约180万，贡献EPS约0.02元，而12年公司共计缴纳所得税约920万，税率对应43%，主要是由于10年Q4和11年Q1亏损，且预计年度盈利状况较差因而递延部分税金，从而影响当期盈利约400万元，对应EPS约0.04元。
　　盈利调整。
　　考虑到公司仍处于开拓期，销售费用波动较大，我们微调公司年EPS，预计公司13/14年EPS分别为0.17和0.20元（原预测分别为0.18和0.21元）。
　　投资建议。
　　目前股价对应摊薄后58x13PE/59x14PE，PE和PB仍处于高位水平。我们认为公司在行业环境回暖下，募投产能释放能推动主业持续稳定和快速的增长，13年业绩确定性较大，但由于公司较高的估值水平和费用可能的较大波动预期，暂继续维持公司“中性”评级。
　　怡亚通：380平台实现扁平化，成长路径渐清晰
　　怡亚通 002183
　　研究机构：兴业证券 分析师：曾旭，纪云涛 撰写日期：
　　事件：
　　公司公告，对外投资设立13家省级公司，投资总额1.9亿元，同时，重庆、四川、广西省级公司分别再投资设立项目公司三家。
　　点评：
　　省级公司的设立实现了380平台的扁平化管理。本次对外投资设立的省级公司由全资子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司（以下简称深度公司）作为唯一股东以现金方式投资注册设立。由于380平台业务量不断增长，垂直化管理对运营效率的提升弊大于利，省级公司的设立目的是搭建深度供应链管理的省级平台，具备投融资管理及平台管理职能，兼具业务运作管理职能，实现深度公司对下级子公司的扁平化管理。省级公司平台的设立，或能帮助怡亚通寻找更多的业务伙伴、进一步拓展该省业务，同时省级公司的设立为开展企业咨询服务提供便利，为公司寻找更多的投资机会。
　　三家省级公司旗下再设项目公司，当地经销商加入公司体系。除上述设立13家省级公司外，重庆、四川、广西省级公司还投资设立三家项目公司：（1）重庆省级公司投资设立的“重庆怡飞酒类营销有限公司”，重庆省级公司持股比例为55%。其余45%的股份由5名自然人分别持有--分别为重庆友联有限公司控制人谢川，重庆瑞华酒业有限公司控制人宋华刚、忻利章，重庆雁天贸易有限公司控制人韩清投资，重庆得飞商贸有限公司控制人胡利钢;（2）四川省级公司投资设立“成都市怡亚通仙湖供应链管理有限公司”，四川省级公司持股比例为60%，成都仙湖贸易有限公司的实际控制人冯华持股40%;（3）广西省级公司再投资设立“广西怡亚通大泽供应链管理有限公司”，广西省级公司持股比例为60%。其余40%的股份由广西大泽联合商业有限公司的实际控制人聂峰辉出资并持有。
　　项目公司设立目的是快速开拓市场，降低业务拓展成本，与当地原有经销商实现双赢。市场一直担心怡亚通的分销体系会侵害原本经销商利益，因此阻力较大，此次项目公司设立说明，怡亚通的业务开展与原经销商是合作共赢关系，而非竞争关系。项目公司与当地经营多年、渠道成熟的经销商合资能快速实现业务增长，而后者能够借助深度公司的资金、系统管理及人才优势，对经销品牌和渠道进行整合，增加对上下游话语权，并拓宽现有品牌品类，规范操作，降低经销成本，提高收益水平，达到互利共赢。
　　深度供应链逐渐规模化，盈利改善值得期待。我们认为，此次380平台设立省级公司意味着业务已成规模，未来随着各省级公司运营效率的提升，380平台的盈利增长值得期待。而扩张过程中与原有成熟经销商深度合作的模式，保证了公司成长的动力强劲，我们预计此类模式未来将逐步铺开，公司成长的可持续性得到一定保证。
　　盈利预测与投资建议。预计公司年摊薄后EPS为0.16、0.20、0.26元，对应当前股价PE为36.4、29.1、23.3倍，我们认为，公司在380平台上的转型已经初具规模，经营正逐步向好，且行业空间大，公司中长期成长值得期待。考虑到公司当前估值较为合理，暂维持“增持”评级。
　　风险提示。380平台投入过大，效益不达预期，客户坏账、存货风险。
　　&&&[2]&& （南方财富网个股频道）
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13:39:31 来源：财富赢家网
　　编者按：推进智慧城市第一，从社会发展的整体角度，系统谋划城市的发展；第二，从有效的可执行的角度来分析，实现智慧城市建设过程可执行、可落实、可检 验、可考核，其中，必须关注并解决产业、民生、环境、行政、资本这5个问题；第三，要从现代科学技术应用的角度来思考，特别是运用信息技术成果来解决发展 中的问题。
　　智慧城市概念股上市公司一览：
　　(,)（300020）：智慧城市与智慧医疗业务
　　智慧医疗业务大幅增长，智慧城市业务异军突起。分业务来看，智能交通和智慧医疗业务同比分别增长16.44%和208.47%,智慧医疗业务大幅增长主要是报告期内公司并购了北京四海商达和浙大健康，丰富了公司的智慧医疗业务。智慧城市业务是公司2010年下半年新增业务，上半年实现收入4918万元，与2010全年该业务收入基本持平。智慧建筑业务收入同比下降17.4%,主要是公司进行战略调整，舍弃一些低毛利率的项目以保证盈利水平。总体来看，由于公司研发力度的逐步加大，技术水平稳步提升，各项业务的毛利率均有不同程度的提升。
　　费用快速增长致净利润增速低于收入增速。销售费用和管理费用同比分别增长70.4%和60.2%,销售费用大幅增长主要是公司加大区域营销中心建设力度，市场营销费用快速增加，管理费用增长较快是公司管理人员和研发人员增加较多，工资费用增长较快。
　　区域布局和组织架构建设基本完成，业务有望大幅增长。公司上市后即着力打造跨区域营销中心建设，已形成了五大营销中心，并形成了全国性的销售和服务体系，在智能交通领域，公司分别成立了7家全资子公司、参股两家公司，在智慧医疗、智慧城市、云计算和物联网等领域，公司也控股多家子公司，众多子公司和参股公司的设立，为公司全国性开拓业务奠定了较好基础，也使公司技术实力增强，业务领域近一步拓展。公司全国性布局和围绕智能化的跨领域拓展已经取得明显成效，大项目中标日益增多，为全年快速增长奠定基础。
　　(,)（300168）：一体化经营，多领域发展
　　一体化经营，多领域发展。公司是以公共事务为核心，专注于城市一体信息化的软件与服务提供商。公司在社会保障、卫生服务、民航交通、工商管理、电子政务等产品和服务的多个细分领域具有突出的竞争优势。上海一直处于我国城市信息化的领先地位，而公司的应用软件和服务占据了上海地区约30%的市场份额。公司2010年实现收入4.93亿，同比增长20.74%,实现归属母公司净利润0.53亿，同比增长33.14%.
　　城市化进程带动城市信息化建设快速发展。国务院发展研究中心专家预测，我国城市化率2020年将达到50%-60%,届时城市信息化的推进将进入高峰期。我国城市化发展面临着道路拥堵、人口膨胀等各类问题，城市信息化建设是提高政府公共管理效率，优化社会环境的必然途径。根据计世资讯预测，年中国城市信息化的市场投资将保持10%以上的增速，至2013年，市场规模将达到648.24亿元。
　　布局全国市场，不断提升服务品质。公司已经在全国市场形成了初步的布局，覆盖了东北、华北、华南、西南等地区，并在东部发达的一线城市设立了子公司，逐步向周边地区市场拓展。软件行业未来的业绩较大一部分来源于老客户的后期升级维护和新项目的再次开发。公司不断提高自身的服务品质，树立了良好的口碑。2010年，老客户的运营服务收入占比达到20.06%.
　　社会保障、卫生服务领域优势明显，商业模式持续优化。公司承建的上海市劳动保障管理信息系统目前属全国规模最大。公司在区域卫生领域的市场占有率居榜首，是覆盖医疗机构和人群最大的软件服务提供商。公司通过为客户提供信息系统解决方案后，带动系统集成和产品运营维护的销售。2010年，公司系统集成业务和运营服务收入分别同比增长42.39%,35.28%.
　　(,)（002253）：低空业务前景诱人
　　低空开放，大势所趋。2010年，国务院、中央军委颁发的《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，对低空空域管理改革的指导思想、基本原则、改革目标、主要任务和措施进行了明确，也开启了我国低空开放新的改革历程。而低空开放将有望成为民用航空发展的助推器。一方面，我国民航有望继续保持两位数增长，另一方面，巨大的富豪群体为通用航空器发展打下了坚实基础，此外，通用航空器在农业、工业、渔业、林业等众多领域的使用也日益广泛。而国产化将成为国内众多相关企业实现跨越式发展的一个重要契机。
　　空管系统前景可期。未来10年，国内民用航空运输有望保持11%的年均增速，机场需求将会大幅增长，2015年将会超过230个。同时，军民融合将成为一个重要趋势，而&十二五&期间，众多空管系统都面临着升级。公司空管自动化系统是国内民航获准使用的第一套国产主用系统，凭借自身在国内市场中的优势地位，有望成为主要受益者之一。此外，2010年，公司中标&飞行流量监控标段&,为&十二五&期间争取各级空管单位流量管理业务奠定了基础，而&十二五&期间，我国流量管理有望迎来爆发期。
　　视景系统前景诱人。视景系统是飞行模拟器的最重要的模拟系统之一。为了满足新增飞行员的训练，&十二五&期间，我国运输机飞行训练需要新增47-58台D 级模拟机，视景系统市场需求大约为5.64-6.96亿元，前景诱人。
　　(,)（600797）：&智慧城市&+&智慧服务&
　　战略转型带动高价值业务步入快速发展轨道；&智慧城市&中长期潜力无限；&外包服务&借势中国IT 软件和外包行业&黄金十年&,引领IT 服务规模快速扩张；股权激励出台，释放生产力，提高生产效率，成为中短期催化剂； 具有利润改善空间，股票随利润率提升更具吸引力；减少或剥离硬件分销业务，集中火力发展IT 服务业务；对日业务没有受到海啸地震影响，反而带来更多商机。
　　(,)（002236）：前端发力，业绩靓丽
　　从公司中报披露看，通过前端产品的布局收益逐步得以体现；另外智能交通业务也稳步增长，同比增速高达66.67%,并随着交通部推出的《公路水路交通运输信息化&十二五&发展规划》，智能交通需求有望加速放量。
　　与此同时，期间费用也控制的较为得力，盈利能力逐步彰显，预计11-13年实现营业收入22.26、33.04、48.50亿元，分别同比增长58.20%、48.44%和46.76%;净利润4.23、6.30、8.45亿元，分别同比增长62.34%、49.13%和34.12%;EPS分别为1.52、2.26和3.02元，分别对应目前股价31、21和16倍的PE,考虑到公司业务尤其是前端产品有超预期的可能。
　　(,)（002415）：短期高增长无虞，战略转型是大势所趋
　　公司前端摄像机正在经历从标清到高清，从模拟到数字的转换。行业转型当口，各厂商正处于跑马圈地的阶段，海康在这个时候切入前端，可谓是抓住了行业契机。海康目前是国内唯一拥有自主机芯的厂商，前端全系列产品业已形成，产品上与国外厂商相比不存在劣势。且海康拥有天然的本土优势，加上前后端的拉动效应，前端是今年及今后几年的增长点。
　　不断推出新品，保持高毛利：上半年毛利率50.91%,同比增长0.97个百分点，其中后端毛利率54.16%,同比增长2.77个百分点，前端49.03%,同比增长0.54个百分点。后端毛利提升较为明显。经过我们的测算，在成本不变的情况下，上半年后端产品均价提升7%,若考虑人工成本上升，均价应该有更大幅度提升。公司的毛利率一直较为稳定的维持在高位，是注重研发，不断推出新品的结果。与TI合作开发的Netra平台于今年推出，领先竞争对手6-12个月。Netra既是DVR（数字硬盘录像机）的开发平台，也是NVR（网络硬盘录像机）的平台，解码器、大屏控制器、视频综合平台都将整合到Netra平台上来，保证公司后端全套产品的竞争力。
　　从技术到品牌，营销将成为核心环节：根据我们对成本的拆分，研发、制造、营销三大环节中，营销在成本中大约占一半，研发占35%-40%,可见当前营销、技术是公司的核心。长期来看，芯片厂商为设备商提供turnkey方案是行业发展的必然趋势，这必将降低设备商的技术门槛，削弱公司在技术上的优势。
　　在行业大势之下，海康也将经历从技术领先到品牌优势的转变。由此判断，公司必将加大品牌和渠道建设。目前，自主品牌、自建渠道的运营模式决定了公司的高销售费用，今年2季度营业费用率14.17%,同比增长1.14个百分点。管理费用率10.43%,与去年同期基本持平。而今后高费用率的状况不会改变，营销环节在成本中的占比还会有所提升，品牌与渠道将成为公司的核心。
　　设备商门槛降低，转型是大势所趋：编码功能的前移，以及云计算、网络存储的发展使后端硬件的功能在逐渐削弱。芯片厂商turnkey的解决方案使设备厂商的技术门槛降低。这些都将使设备商面临行业地位被削弱的风险。那么设备商的出路在哪里？我们认为，有纵向和横向延伸两种趋势，即纵向向下游集成、运营、服务延伸，或以视频监控为核心，向大安防行业的其他子领域的横向延伸。海康显然认识到了这一点，并且已经有所部署。重庆项目是公司由设备商向集成商转变的一次重大试水。收购北京节点迅捷（报警软件领域领导者），是公司以视频监控为核心进行整合，成就大安防事业的横向拓展举措。
　　(,)（002281）：光通信板块业绩弹性最大的品种
　　公司业务仍将受益于3G和FTTH的建设未来三年将维持高速增长趋势。其中光无源器件受中国电信提出的宽带中国、光纤城市战略规划推动，预计将保持30%以上的收入复合增长率。另一方面，预计未来传输网产品市场需求增长将加快，光纤放大器和子系统等相关产品将成为公司未来的主要业绩增长点，保守估计40%以上的复合增长率。考虑到毛利率高的业务收入将触底反弹，预计全年的毛利率水平应较上半年有所回升。此外，公司OLP,OLM等培育类产品以及在专网市场的前景也是重要看点。
　　公司的拐点在于在战略规划、业务梳理、管理和激励机制方面的转型；短期来看，2011年公司收入增速下降主要是市场需求和业务结构的不匹配、以及公司整体搬迁对产能的影响等短期因素，因此我们认为从长/短期因素、股权激励保障以及光通讯行业前景四方面综合来看，光迅科技无疑是国金通信组主推的&中华峰光&中业绩弹性最大的标的。
　　(,) （300075 ）：数字城管全面启动，智慧城市概念股龙头
　　截至今年5月份，中国的一级城市百分之百提出了&智慧城市&的详细规划；有80%以上的二级城市也明确提出了建设&智慧城市&.数字城管是解决城市管理问题的重要手段，成为各级政府非常迫切的需求。报告期内，公司获得了江西新余市、浙江温岭市、天台市、乐清市、江苏如皋市、新沂市、扬中市等城市的数字城管系统建设项目，也获得了杭州四期、黑龙江省大庆市以及哈尔滨市数字城管系统设计升级项目。
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