第10版:股市
国际金融报
往期回顾 &
沪港通还有哪些未通
本报记者 付碧莲
国际金融报
　　柏可林 摄
　　约老周的采访，总被他临时改期，一直到12月3日，他说只有中午吃饭时间可以谈一会。　　中午11点50分，老周气喘吁吁地走进与《国际金融报》记者相约的餐厅，坐下的第一句话就是，“这几天行情太好，一直盯着股市根本没时间出来。”　　老周是一名近60岁有着十几年炒股经验的资深老股民。他说的“行情太好”，是指当日的沪深两市被称为“宇宙第一”的成交量，达9149亿元。　　当记者问起他对沪港通的看法时，老周顿了顿，“我对市场的这种新鲜事物一直比较有兴趣，一开始我就开了个沪港通的账户。不过说实话，到目前为止，我还没有通过这个账户买过任何一只港股。”　　A股如此“疯狂”，为何沪港通却不温不火？曾经投资者对沪港通是“翘首企盼”，如今却是“冷淡以对”，究竟沪港通为何遭遇如此不叫座的局面？而在A股重现由熊转牛迹象的行情下，沪港通又能否“火”得起来？　　用不完的额度　　市场此前担心每日交易额度过低而不够，但现在是情况刚好相反，每日40亿元左右的交易量只占了总额度的17%多一点　　在经受了多年的熊市煎熬后，近几日A股的走势似乎让投资者看到了牛市回归的希望。“再过一段时间，沪指上升至2800点或者3000点，那都不是事儿。”这是当前不少投资者的心声，甚至已有人豪言，“到明年第一季度，沪指将升至3400点。”　　这股信心自然也影响了老周。整个用餐过程，老周一直兴奋地跟记者分享着他对当前A股市场的各个板块以及个股的看法与分析。　　即便如此好的行情，老周也不敢轻易投资沪港通。据老周了解，和他一样做法与心态的股民，还有很多。　　沪港通设定的每日交易额的上限为：沪股通130亿元，港股通105亿元。然而，与当初市场担心每日交易额度过低而不够用的情况相反，自沪港通开通以来每日交易额基本保持在40亿元左右，只占了总限额的17%。　　就在A股暴涨超3%的12月2日，沪股通每日130亿元限额共使用33.11亿元，港股通每日105亿元限额共使用2.99亿元。而在12月1日，沪港通北上南下交易额更是双双出现大跌，沪股通全日仅使用13.98亿元人民币额度，使用率为10.8%，创沪港通开通以来全日最低纪录。港股通也继续冷清局面，全日仅使用2.81亿元人民币额度，使用率低至2.7%。　　日前，渣打银行认股证销售董事温世权在媒体见面会上表示，沪港通额度没有出现暴涨的情况，这表明目前的投资人都是趋于理性的，大多数人在投资而非投机。他认为沪港通还需要半年左右的时间才能够活跃起来。　　“A股市场的绝大部分投资者都是散户，而散户投资者普遍有一种跟风的心态和做法，沪港通越是出现这种交投清淡甚至可以说是低迷的情况，投资者就越不会出手。”　　老周说，“现在都说沪港通‘南冷北热’，那是因为北上的投资者多为机构投资者，而南下的机构投资者很少，散户更不敢贸然行事。目前大家都在观望，沪港通就像一簇小火苗，这中间需要一股点火的力量，这样资金才会大量涌入。”　　“老周们”的顾虑　　没有涨跌停板，能否及时止损？国际市场不了解，是否风险太大？港股流通性没有A股高，能不能及时抛出去？沪港并非一“通”解万忧　　清淡如此，连机构也没有想到。　　瑞银证券中国证券研究副主管、首席策略分析师陈李在接受《国际金融报》记者采访时就表示：“沪港通开通以来的市场表现基本符合我们此前的预测，沪港通概念的利好在沪港通正式开通之前的一段时间已经被市场基本消化。而到了实质可操作时，很多细节问题以及技术问题都在一定程度上阻碍了投资者投入沪港通。”　　但陈李也坦言，“沪港通南下的交易会如此清淡，也确实比我们原先想象的要来得糟糕。”　　原先以为一直以来被禁锢于境内市场的中国股民们会在沪港通开放之后纷纷涌入港股，然而事实却并非如此，港股通几乎一直处于“冬眠”状态。“有太多细节问题需要去搞清楚，因此目前仍旧有太多的顾忌。”老周说道，“就连两边市场如何征税的问题，监管层也是在沪港通开通前几天才有所定论，显然包括监管层在内，大家都在摸着石头过河。”　　作为一名散户投资者，老周坦言，自己最担心的自然是资金出海所面临的风险。“港股的机制和A股有很大差别”。　　老周担心，A股市设有涨停板和跌停板，大多数时候可以及时止损。但是，港股没有涨跌停板，一个交易日内可以上涨50%，也可以下跌80%，内地散户很少能有这样的心理承受力。　　老周还说，“A股市场基本不受国际市场的影响，但是港股却在很大程度上受国际市场的左右，而我们对国际市场并不熟悉，更难靠自己去进行分析。”　　此外，老周还发现，港股的股票流通性并没有A股来得高。他说，“在A股市场，你要抛掉手头的某只股票基本不存在抛不掉的情况，因为绝大部分散户是在超短线，不停地进行买进卖出。但是，港股不然，因为大部分是机构投资者，他们配置完股票后基本会做一段较长期的持续，因此很多股票的流通性其实并不高。也就是说，等你想抛的时候并不一定能卖得出去。”　　汇丰中国首席策略师孙瑜在接受《国际金融报》记者采访时指出，A股和H股两个市场的投资者有着截然相反的投资风格，“香港市场明显偏爱价值股而非成长股；同时偏爱大盘股而非小盘股；还偏爱高股息收益率股票。而A股市场则刚好相反。”　　孙瑜解释了这其中的区别。从境内投资者的情况来看，有一部分投资者很早就已经投资于国际市场，他们直接在香港开设股票账户进行投资。而对这部分投资者而言，他们会觉得港股通的限制比较多，反而不如直接用港元炒港股来得方便。“首先，不存在50万的投资门槛；其次，投资标的范围更大；另外，不需要考虑当日汇率差的问题；而且，在香港直接开设的账户除了炒港股，还可以投资其他市场的股票。”孙瑜说。　　陈李表示，沪港通南下投资港股遇冷由很多因素造成，“50万投资门槛阻挡了一部分投资者参与沪港通；沪港通投资标的只有268只，偏内地股票，可能内地投资者喜欢小股票；当日汇率差可能导致交易成本过高的问题；另外，技术上准备的问题，大多数投资者是以中国银行作为托管行，其他银行港股托管清算并不熟悉，这也阻碍了一部分比如私募基金投资港股的意愿”。　　这些具体的细节问题都是老周顾虑的。　　陈李的建议是，首先是从政策层面，面对个人投资者还是有很多政策可以做的，比如把50万的门槛降低，比如268只港股通的标的进一步扩大，扩大到一些小盘股有效提高散户投资者的参与度。　　另外，陈李也认为，对于机构投资者我觉得很重要的一点是需要券商，需要监管层还要不断地做一些宣传，让机构了解港股，还有在技术上让更多的银行熟悉香港的股票的清算和托管，不仅仅只有中国银行，其他所有银行都应该熟悉清算和托管，有助于很多私募基金去通过托管方式来买卖港股，包括甚至比如说都知道目前保监会还没有放行保险公司可以买卖香港的股票，未来保监会是不是可以批准和同意境内的保险公司通过沪港通来购买香港的股票，所以我觉得还是有很多政策方法可以做的，港股通南向的资金也许能慢慢地配套起来。”　　香港客也在观望　　在其他相对成熟的市场，很少有这种所谓的“概念股”，这说明香港投资人也需要1-2年来理解A股市场买卖　　虽然说，目前沪港通呈现“南冷北热”的格局，但这也只是相对来讲，其实境外投资者通过沪港通投资A股市场的热情同样不高，这从每日的交易额数据就可见一斑。那么，为何以更具经验以及专业的机构投资者为主的境外投资者对A股市缺乏兴趣呢？　　对于这个问题，老周觉得最大的问题应该是，A股市场长期以来是一个相对独立并与其他市场隔绝的市场，“无论是境内的投资者还是境外的投资者，大家的心态都是差不多的，那就是不了解就不要盲目投资”。　　老周转述了他的新加坡儿媳妇的一番话，“中国A股市场的投资者似乎很喜欢炒‘概念股’，但是在其他相对成熟的市场，很少有这种所谓的‘概念股’。”温世权就表示，香港投资人也需要1-2年来理解A股市场买卖。　　“监管层在例如资本利得税等方面的问题在沪港通正式开闸之前几天才下通知，这在一定程度上延缓了机构投资者在技术上的准备工作，很多机构客户根本来不及做充分的准备。”陈李表示。在沪港通宣布开通日期之前，亚洲证券与金融市场协会（ASIFMA）曾是少数要求推迟开通时间的机构，其曾向监管机构上书，要求给业界更多准备时间。“6个月可能看起来很长，但实际上很短，尤其是当你需要把差异巨大的机制放在一起时”。&ASIFMA行政总裁马克·奥斯汀（Mark&Austen）认为，而从宣布开通时间到实际运行，也只有一周时间，机构投资者还需要更多时间做好准备。　　“纽约、欧洲的投资者对沪港通有极高的兴趣，但还需要一些时间去深入了解整套机制，毕竟对他们来说，这是一个全新的市场。”马克·奥斯汀坦言，现在还存在一些未决问题，影响长线基金参与沪港通交易。　　“目前，预先交付证券的交易程序对一些机构投资者而言还是一个障碍。预先交付证券并非大部分投资组合经理习惯的交易模式，他们的交易程序也不可能在短期内改变。对于海外机构投资者而言，预先交付的一个问题是，可能带来额外的交易对手风险，即投资者在将持股从自己账户中转出两天后才能收到付款。这与‘一手交钱，一手交货’的券款对付存在显著差异，对于长线基金，尤其是有多个托管行的基金而言并不方便。”奥斯汀进而表示，“实益所有权问题也成为不少机构投资者无法参与的障碍，那些在卢森堡或爱尔兰注册的基金，监管上不允许持有无实益所有权的股票。”　　沪港两市之间一个T+1、一个T+0的交易制度差异，的确也是一大障碍。对此问题，上交所的回答是，A股已具备恢复T+0的条件，港交所估计这个问题最快2015年中可以解决。　　而除了技术上和制度上的差异之外，如同中国境内投资者可以选择直接在香港开户进行投资一样，境外投资者同样可以选择沪港通以外的投资渠道来投资A股市场。孙瑜指出：“此前，境外机构投资者投资A股市场都是通过申请QFII或者RQFII额度来进行投资的。机构申请QFII或RQFII额度并不是很容易的事情，因此机构投资者往往会优先考虑通过QFII来投资A股。而且，相较于沪港通，QFII在中国境内资本市场的投资范围更广。”　　沪港通每日额度用尽后无法再买入为机构投资者带来潜在的执行风险，而QFII和RQFII不存在这一风险，因此长线基金暂时可能更偏好已经熟悉的QFII投资渠道。另一方面，外资持股比例不得超过10%的限制，也带来执行风险，只有在当日交易结束后，投资者才能得知是否已经超过10%的限制，若超出该限制，超出部分将被强制卖出。而且，一些券商则认为，通过沪港通购买的股票需要与通过QFII买入的股票分开持有，增加了其行政管理和报告的负担。　　与此同时，境外投资者目前也可以选择其他方式来投资中国市场。金融数据提供商Markit的数据显示，11月投资者向美国上市的追踪中国市场交易所买卖基金（ETF）投入2.59亿美元，但期内香港上市的追踪中国市场ETF却共有16亿美元流出。海外投资者通过投资富时A50&ETF等可以更为简单地配置中国资产，对沪港通形成替代作用。　　不过，陈李也指出，近期国际资本纷纷焦头烂额地在关注美元强势、日元活跃这样一些情况，所以还没有顾及到A股的表现。　　最大利好待审查　　一旦A股被纳入MSCI指数，对沪港通是绝对的利好，这意味着国际的大型公募基金将必须配置A股　　“沪港通的开通意味着海外资金进入A股市场的门已经打开，市场行情究竟会如何关键要看未来的发展态势。”陈李指出，“首先，就是要看2015年MSCI会不会把A股纳入指数。在2015年的5月和6月，MSCI会两次提议把A股纳入国际指数，如果纳入的话，很多国际的大型公募基金将必须配置A股，因为A股将进入他们的基准。”　　孙瑜同样表示，A股市场的潜力在2015年达到MSCI的新兴市场状况审查标准，而一旦A股被纳入MSCI指数，对沪港通是绝对的利好。　　“在沪港通初期，个人投资者会积极参与，但随着汇率波动的加大以及汇率风险的逐步暴露，个人投资者所占的市场份额会趋于萎缩，并最终让位于更加专业、能够有效运用多种避险工具的机构投资者。实际上，在成熟市场的跨境投资中，主角早已被机构投资者所占据，个人投资者更倾向委托机构投资者来进行跨境投资。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮认为。　　“对沪港通而言，几乎全球所有的股票交易员都是潜在客户，大量参与者需要时间进行教育。”ASIFMA董事总经理Nick&Ronalds坦言，但这并不意味着所有问题一旦解决，资金就会一下子涌入，“每一个基金都有不同的规则和投资规定，一些基金现在就能参与，一些基金可能需要花几个月时间熟悉机制后再考虑参与，养老基金之类更保守的投资者可能需要更长时间，这是一个逐渐转变的过程”。　　近日，卢森堡监管机构为资产管理机构投资沪港通进行了“松绑”。港交所行政总裁李小加近日表示，9只在卢森堡注册的零售基金已获当地监管机构批准参与沪港通。卢森堡基金行业联合会（ALFI）称，卢森堡证券金融监督委员会将简化面向散户投资者发售的共同基金申请程序，即欧盟可转让证券集合投资计划（UCITS）。该计划的投资政策已经允许投资中国股市，仅需调整现有的文书工作。　　“目前还有95%的大型基金没有做好搭乘沪港通的准备，主要出于操作和合规的考虑。”中信里昂证券环球交易及执行主管Andy&Maynard预计，基金经理大致需要2个月的时间来解决上述问题。　　孙瑜认为，沪港通将令港股交易额大幅增长以及机构投资者更积极参与A股市场。他预计机构投资者将在中国股市变得更加活跃。QFII、RQFII、以及港股通等渠道，将在未来3-5年内将A股的机构持股比例推高至少5-8个百分点。　　而对于像老周这样的境内个人投资者来说，随着A股市场的升温，觉得自己出手“激活”沪港通账户的时机也可能到了。“对我们散户来说，投资沪港通主要看的还是A股与H股之间存在的价差。之前，A+H股的那些股票多数都是H股股价高于A股，因此导致投资者纷纷追捧A股市场上的那些蓝筹股，带来一波市场行情。”老周说，“现在大部分的A+H股股票反而是A股价格高于H股价格，而随着A股近期行情走牛，带动H股上涨，那么应该是投资港股通的一个时机。”　　随着近日A股市场急速升温，港股也水涨船高。花旗集团发布报告指出，预计明年上半年内地会进一步降息，有望减少投资者对宏观经济过度调整和出现通缩风险的担忧。明年恒生指数有望突破27500点，即涨幅超过16%。
<INPUT type=checkbox value=0 name=titlecheckbox sourceid="SourcePh" style="display:none">沪股通抢筹金融股 单日买入额度创年内新高
来源：中商情报网 责任编辑：Liujianyong
外资通过沪港通抢筹A股再发力。昨日沪股通再次出现异动，每日额度130亿元剩余80.42亿元，意味着沪股通净买入额高达49.58亿元，较周一放大近一倍，不仅创出今年新高，也是自沪港通开启以来除第一日额度用完以外，单日额度使用最高的一次。
此前外资通过沪股通入市一般是在尾盘急速拉升，1月29日、2月2日最为典型：收盘前沪股通的使用额度较少，甚至呈净卖出状态，而在尾盘阶段沪股通额度被大量使用，显示有大额外资购买A股。而昨日则略有不同，一开盘沪股通的使用额度就稳步上涨，中午收盘时额度已使用10亿元，下午开盘后使用额度上涨开始加速，尾盘30分钟内沪股通买盘激增，且放量之势一直维持至收盘。
在1月27日至2月2日的5个交易日中，上证指数连续下跌，外资把握机会入市“捡漏”，通过沪股通累计净买入100.07亿元，逐渐布局A股，而仅昨天一个交易日沪股通净买入额就接近50亿元，外资流入A股的速度呈明显加快之势。昨日沪指在券商、银行、等板块大幅走高带动下大涨2.45%，并重返3200点之上，沪股通十大活跃成交股中金融股也占据半壁江山，中信、中国平安、中国太保、招商银行和中国银行均排在榜单前列。
从1月27日到2月3日，中国平安6次上榜十大活跃股，累计买入金额达11.77亿元；中信证券5次列入十大活跃股，其中3次居于榜首，累计买入金额18.97亿元；招商银行也进入十大活跃股榜单5次，累计买入金额5.87亿元。个股的表现也与资金动向完全吻合：昨日中信证券大涨5.5%，中国平安上涨4.3%，招商银行涨幅也达到3.41%。
汇业证券首席策略师岑智勇分析称，外资买入释放出积极的信号，刺激A股走出一波上扬行情，而沪港通在A股突破3400点未果而回调的整个期间都有买入意愿，可见外资对A股的兴趣依然很浓。有银行业分析师指出，外资布局A股总体呈分批买入、平均建仓的态势，而有大跌风险时会加速卖出，如果市况相对回暖，则会陆续建仓。
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注册资本：2129990万元
上市日期：
发行价：4.80元
更名历史：
注册地：北京市丰台区南四环西路128号院1号楼918
法人代表：李长进
总经理：戴和根
董秘：于腾群
公司网址：
电子信箱：
联系电话：010-
沪港通试点办法发布 6只股迎重大机遇
证监会发布券商基金资产证券化管理规定 　　证监会26日就券商资产证券化管理规定公开征求意见，旨在盘活存量资产，服务经济结构调整和转型升级，按市场化、法治化原则加快推进资产证券化业务发展，同时全面加强事中、事后监管。
　　此次发布的规定主要包括《证券公
相关公司股票走势
司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定（修订稿）》以及配套的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引（征求意见稿）》《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引（征求意见稿）》。
　　证监会新闻发言人邓舸说，本次修订的主要内容包括：一是明确以《证券法》《基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》为上位法，统一以资产支持专项计划作为特殊目的载体开展资产证券化业务。二是将资产证券化业务开展主体范围由证券公司扩展至基金管理公司子公司，并将《证券公司资产证券化业务管理规定》更名为《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》。三是取消行政审批，实行市场化的证券自律组织事后备案和基础资产负面清单管理制度。四是强化重点环节监管，制定信息披露、尽职调查配套规则，强化基础资产的真实性要求，加强投资者保护。
　　证监会同时发布了非上市公众公司发行优先股相关的信息披露文件，包括《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第７号—定向发行优先股说明书和发行情况报告书》《非上市公众公司信息披露内容与格式准则第８号—定向发行优先股申请文件》。
　　上述信息披露内容与格式准则为非上市公众公司发行优先股指明了操作路径和监管要求，明确了试点期间优先股的发行主体、豁免核准、转让场所等问题，规范了优先股定向发行环节信息披露的内容、格式及申请文件。
　　近期，证监会对沪港通准备情况进行了专项检查，从检查结果看，有关各方的业务方案已比较成熟，相关规则体系、业务流程基本定型，技术系统准备就绪。国庆节之后，证监会将进行沪港联网实盘模拟测试，投资者开通交易权限，市场风险揭示和规则宣传等沪港通启动准备工作。（新华社）上交所发布"沪港通试点办法" 规则体系基本齐备　　上交所发布"沪港通试点办法" 规则体系基本齐备
　　允许沪股通投资者在香港市场开展沪股通保证金交易、股票借贷和担保卖空；港股通相关事宜"另行规定"
　　明确上交所可以根据监管需要，要求联交所证券交易服务公司提供交易申报涉及的投资者信息
　　明确沪港通投资者"不得通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度，影响额度控制"
　　昨日，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式发布，同时发布的还包括《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》等配套规则。这意味着，以《试点办法》等系列规则的发布为标志，沪港通规则体系基本齐备，但沪港通的开通时间还有待确定。
　　相对于4月29日发布的征求意见稿，《试点办法》最大的修改亮点当属允许融资融券，即沪股通中可以按照香港市场模式开展股票保证金交易(类似于融资买入)和担保卖空(类似于融券卖出)。同时，《试点办法》删除了征求意见稿中关于港股通禁止融资融券的规定，明确港股通融资融券相关事宜"另行规定"，由此，港股通融资融券的业务空间也将被打开。据悉，后续上交所还将就沪股通网络投票、沪股通上市公司信息披露等事项发布相关规则。
　　放宽融资融券规定
　　在昨日发布的系列文件中，《试点办法》作为上交所对沪港通业务进行规范的主要规则，全面详细规定了沪港通交易业务(含沪股通交易、港股通交易)开展的基本模式和具体要求。《试点办法》共124条，分为总则、沪股通股票交易、港股通股票交易、交易异常情况处理、自律管理和附则六大部分。
　　相对于征求意见稿，最大的修改亮点在于对于融资融券的放宽。在允许沪股通投资者在香港市场开展沪股通股票保证金交易(类似于内地的融资业务)、股票借贷和担保卖空(类似于内地的融券业务)的前提下，《试点办法》明确，沪股通"融资融券"标的应当属于上交所市场融资融券交易的标的证券范围，担保卖空价格不得低于最新成交价，并对担保卖空比例限制、暂停保证金交易和担保卖空等事项做出了规定。例如，第二十七条规定，单个沪股通交易日的单只沪股通股票担保卖空比例不得超过1%；连续10个沪股通交易日的单只沪股通股票担保卖空比例累计不得超过5%。此外，《试点办法》还明确了与此相关的四种非交易过户情形。
　　同时，《试点办法》删除了征求意见稿中关于港股通禁止融资融券的规定，明确港股通融资融券相关事宜"另行规定"。上交所表示，由于港股通股票并非上交所上市股票，目前不属于内地市场的融资融券标的范围，因此投资者暂不能就其进行融资融券交易，但相关机构正在积极研究港股通融资融券。尽管目前条件尚未成熟，但这无疑表明港股通融资融券的业务空间也将被打开。
　　"在两地之间规则不同的情况下，沪港通设计的"主场原则"再次体现了作用。在沪股通中，为防范在香港市场开展的沪股通股票保证金交易、股票借贷和担保卖空行为造成内地市场波动，上交所参照内地市场的融资融券制度，在《试点办法》中从监管交易申报的角度对保证金交易和担保卖空的标的、担保卖空的提价规则和比例限制等事项做出规定，并与联交所协商明确了一系列监管要求，将在交易通协议中约定并在联交所规则中予以体现。"武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出。
　　另外，在征求意见稿中未被允许的沪港通配股，也在《试点办法》中得到了原则支持，征求意见稿中"沪港通暂不提供股份发行认购服务"的条款随之删除。《试点办法》明确，上交所上市公司经监管机构批准向沪股通投资者配股的，由香港结算作为名义持有人参与认购，并适用现行有关股份发行认购的规定；联交所上市公司经监管机构批准向港股通投资者供股、公开配售的，港股通投资者参与认购的具体事宜按中国证监会 、中国结算的相关规定执行。
　　事实上，该问题也受到沪港市场投资者的广泛关注。尽管配股涉及发行问题，可能增加试点工作的复杂性，但考虑到禁止配股可能影响股东权益，故两地监管部门和交易所还是从维护投资者利益的角度出发，在正式发布的规则中增加了配股相关规定。
　　明确跨境监管机制
　　除了对融资融券的松绑，另一个在《试点办法》中较明确的体现是，完善了关于交易异常情况处理的有关规定，对沪股通、港股通可能发生的交易异常情况的处置措施、市场公告等事项作出了细化明确。同时，上交所和联交所经协商建立的自律监管协作机制在《试点办法》中也有所体现。
　　自律监管协作机制旨在更好地防范和监管沪港通中的跨境违规行为。在《试点办法》中主要包括两方面：一是在违规行为调查方面。成交地交易所发现涉嫌违规行为的，可以提请对方交易所对其会员或者参与者采取适当的调查措施。二是在违规行为处分方面。成交地交易所认定违规行为后，可以提请对方交易所对其会员或者参与者实施相应的监管措施或者纪律处分。
　　此外，《试点办法》还对提供沪股通投资者信息提出了要求，明确上交所可以根据监管需要，要求联交所证券交易服务公司提供交易申报涉及的投资者信息。这一要求符合A股市场的监管习惯和制度要求，有利于沪港通的有效监管。
　　据了解，目前A股市场交易是以"看穿式"证券账户体系为基础，证券交易所和登记结算公司拥有所有投资者的一级账户信息。而在香港市场现有模式下，投资者信息由券商维护，交易所及其证券交易服务公司并未全面掌握投资者具体信息。因此，要实现在交易申报中实时提供投资者信息尚需一定市场和技术准备时间，但目前上交所可以在对个案的监管调查中，通过联交所或其证券交易服务公司要求香港券商提供其背后的投资者信息。
　　"由于采用的体系不同，在沪股通开通后，香港市场无法"看穿"投资者账户的现实，有可能对上交所实施单个境外投资者持股比例限制等方面的监管带来操作上的困难。同时，在无法了解每个订单背后实际投资者的情况下，跨境执法的效果也可能受到影响。因此，从长远看，要求联交所证券交易服务公司提供其交易申报背后的投资者信息，既符合A股市场"主场"原则，又有助于提升监管有效性，预防监管套利。"万博兄弟资产管理公司董事长滕泰表示。
　　在额度限制方面，《试点办法》提出了更加细化的安排，对上交所集合竞价阶段和连续竞价阶段的沪股通每日额度控制、联交所开市前时段和持续交易时段的港股通每日额度控制分别做出了规定。除此之外，沪港通的总额度余额计算公式亦有调整。
　　同时，《试点办法》对前期社会高度关注的恶意占用额度问题做出了积极响应，新增了相关条款，明确沪港通投资者"不得通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度，影响额度控制"。
　　此外，上交所《港股通投资者适当性管理指引》就上交所会员对委托其参与港股通交易的投资者进行适当性管理提出了相关要求。
　　同日发布的其他规则还包括：修订后的《上海证券交易所交易规则》，修订后的《上海证券交易所参与者交易业务单元实施细则》，《港股通委托协议必备条款》和《港股通交易风险揭示书必备条款》。另外，《港股通业务会员指南》和受理会员开通港股通业务申请的通知也将发布。
　　上交所有关人士表示，《试点办法》等规则发布之后，上交所将协同有关各方，继续扎实做好沪港通的各项准备工作。（中国资本证券网）沪港通允许融资融券 禁止通过港股通打新　　沪港通允许 禁止通过港股通打新
　　肖钢带队检查沪港通准备情况
　　沪港通允许融资融券禁止通过港股通打新
　　沪港通规则体系基本齐备，开通时间尚未确定
　　中国证监会新闻发言人邓舸9月26日介绍 ，本周，证监会对沪港通准备情况进行了专项检查。证监会主席肖钢、副主席庄心一和姚刚分别带队，赴上海、北京、广东及新疆地区，对上交所、中国结算及部分证券公司的沪港通业务准备进行了现场检查，并与部分投资者进行了座谈交流。
　　据介绍，此次检查内容包括沪港通规则及管理制度、技术系统、投资者适当性管理和投资者教育、风险管理、应急准备等方面。检查组听取了相关方面沪港通业务准备情况的汇报，查阅了相关文件、记录、测试数据、工作方案、业务流程等，通过现场演示及实地体验，检查沪港通交易结算各业务环节。
　　"从检查结果看，有关各方的业务方案比较成熟，相关规则体系、业务流程基本定型，技术系统准备就绪。"邓舸说，国庆节之后，还要进行沪港联网实盘模拟测试，投资者开通交易权限，市场风险揭示和规则宣传等沪港通启动准备工作。
　　规则已齐备开通时间待定
　　沪港通的规则体系已经基本齐备。
　　9月26日，《上海证券交易所沪港通试点办法》发布，《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》等配套规则亦同时发布。
　　"以《试点办法》等系列规则的发布为标志，沪港通规则体系已经基本齐备，但沪港通的开通时间还有待确定。"上交所有关人士表示。
　　据悉，后续上交所还将就沪股通网络投票、沪股通上市公司信息披露等事项发布相关规则。
　　上交所有关人士表示，《试点办法》等规则发布之后，上交所将协同有关各方，继续扎实做好沪港通的各项准备工作。
　　与4月29日发布的征求意见稿相比，正式发布的《试点办法》调整了若干规定。上交所人士介绍说，《试点办法》对体现市场化、国际化的需求，总体有放宽限制的考虑；而对风险控制方面的需求，则提出了更加严格、细致的安排。
　　具体看，《试点办法》修改过程中的最大变化可以用"放宽"来概括，即允许融资融券。
　　在允许沪股通投资者在香港市场开展沪股通保证金交易(类似于内地的融资业务)、股票借贷和担保卖空(类似于内地的融券业务)的前提下，《试点办法》明确，沪股通"融资融券"标的应当属于上交所市场融资融券交易的标的证券范围，担保卖空价格不得低于最新成交价，并对担保卖空比例限制、暂停保证金交易和担保卖空等事项作出了规定，明确了与此相关的四种非交易过户情形。
　　同时，《试点办法》删除了征求意见稿中关于港股通禁止融资融券的规定，明确港股通融资融券相关事宜"另行规定"。由此，港股通融资融券的业务空间也将被打开。
　　另外，在征求意见稿中未被允许的沪港通配股，也在《试点办法》中得到了原则支持。
　　此次发布的《试点办法》另一大亮点是"严管"。
　　《试点办法》对前期社会高度关注的恶意占用额度问题作出了积极响应，新增了相关条款，明确沪港通投资者"不得通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度，影响额度控制"。
　　额度限制方面，《试点办法》提出了更加细化的安排，对上交所集合竞价阶段和连续竞价阶段的沪股通每日额度控制、联交所开市前时段和持续交易时段的港股通每日额度控制分别作出了规定。除此之外，沪港通的总额度余额计算公式亦有调整。
　　同样比较引人关注的是，为防止风险的跨境传递，保障沪港通平稳安全运行，《试点办法》完善了关于交易异常情况处理的有关规定，对沪股通、港股通可能发生的交易异常情况的处置措施、市场公告等事项作出了细化明确。
　　近300家机构
　　参加国际路演
　　今年9月初以来，上交所与港交所紧密合作，在北美、欧洲以及中东地区成功举行了沪港通国际路演。本次国际路演选择了国际机构投资者较为集中的城市，就沪港通相关制度和中国资本市场发展情况面向国际投资者进行专题介绍。
　　记者从上交所了解到，本次国际路演活动引起了国际投资者的高度关注，共有近300家机构约450名代表参加，覆盖养老金、共同、对冲基金、公司、投资银行、商业银行等各种机构类型。
　　"从路演情况来看，国际投资者普遍高度评价沪港通，表达了通过沪港通参与中国资本市场的积极意愿，期待沪港通能够尽快推出。"上交所相关负责人介绍，同时，不少大型机构者还成立了专业的团队，配备了有中国背景的成员，从法务、内部流程、技术系统等方面着手，就通过沪港通投资A股进行了积极准备。
　　此外，为国际投资者参与沪港通提供服务的海外投行和托管银行也高度重视沪港通，相关业务和技术准备工作进展顺利。
　　而视线回到国内，经过半年多的积极准备，证券公司港股通各方面工作也已经基本就绪。
　　上交所相关负责人介绍，证券公司非常重视港股通业务，成立了由高管带队的港股通工作小组，积极进行业务准备和参加交易所组织的测试。在港股通业务、技术、结算、投资者教育等方面基本完成准备工作。
　　同时，自6月份起，上交所组织证券公司开展了多层次测试验证、针对港股通各项业务功能的全天候测试及两轮全网测试。经过多次市场演练，沪港通技术系统得到了进一步优化和完善。共有约90家证券公司参与了全市场演练测试，未发现技术缺陷问题；全市场演练测试结果表明，上交所港股通技术系统及市场参与各方的技术系统基本就绪，未发现影响沪港通业务开通并持续运营的技术问题，沪港通业务开通的技术保障和条件已经具备。
　　"截至9月25日，共有约90家证券公司完成了港股通现场检查，约占市场份额的98%以上。"该负责人说，大部分证券公司在业务、技术、结算和投资者教育等方面的工作基本达到港股通上线条件。部分证券公司经过整改后，也将满足港股通上线要求。
　　他同时表示，下一步，投资者准备方面，在上交所正式发布《沪港通试点办法》后，证券公司应当根据上交所发布的《港股通投资者适当性管理指引》、《港股通委托协议必备条款》以及《港股通交易风险揭示书必备条款》，制定符合公司实际情况的《港股通委托协议》和《港股通交易风险揭示书》，完善相应的具体业务流程，做好投资者协议签署工作。业务申请方面，《沪港通试点办法》发布后，证券公司可开始向上交所申请办理开通港股通交易权限事宜。
　　通过港股通参与香港市场发行认购被禁
　　为规范沪港股票市场交易互联互通机制登记、存管、结算业务，中国结算制定了《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》，并自日起施行。
　　中国结算相关负责人在接受记者采访时介绍，与4月底的征求意见稿相比，《实施细则》主要在四个方面进行了完善：首先，新增提供公开配售和供股服务；其次，细化公司行为获得的非港股通试点股票范围外证券的处理方式；第三，明确港股通业务中香港结算破产时的处理原则；最后是部分具体事项细化。
　　《实施细则》同时明确，投资者不能通过港股通参与香港市场新股发行认购服务。中国结算依照有关法规、规章或规范性文件的相关规定，办理额度内供股、额度内公开配售和以股息权益选择认购股份的服务，暂不提供超额供股和超额公开配售的服务。投资者因公司行为等取得的沪港通标的之外的证券或者权利凭证需根据上交所相关规定处理。
　　"需要特别注意的是，为了确保中国结算在规定时间内向香港结算提交意愿征集结果，中国结算对境内投资者设定的意愿征集期将比香港结算的征集期提前结束。"上述负责人说，对于权益资金，中国结算收到香港结算权益资金款后，需要与银行确定换汇汇率并将红利款兑换成人民币，再派发至结算参与人备付金账户。因此，对境内投资者而言，现金红利的实际到账日将晚于上市公司公告的日期。对于权益证券，也存在类似的情况。也就是说，对于境内投资者而言，中国结算的公司行为时间安排与香港上市公司公告的安排存在一定差异。
　　至于收费问题，上述负责人介绍，境内投资者通过港股通买卖港股，需要缴纳的结算和存管费用包括股份交收费和证券组合费。相关费用均为中国结算代理香港结算进行收取，中国结算不加收任何费用。
　　此外，投资者在境内非交易过户港股时，除需要向中国结算缴纳过户费外，还需要按照香港税法的规定缴纳印花税。办理质押业务时，需向中国结算缴纳质押登记费。（中国资本证券网）沪港通来了 6大概念股有望担当龙头　　沪港通来了 6大概念股有望担当龙头
　　编者按：昨日，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式发布，标志着备受市场关注的沪港通已进入"倒计时"阶段。沪股通的投资标的范围是上交所上证180指数的成份股和上证380指数的成份股以及在上交所上市的A+。今日本版通过公司基本面、市场表现、、A+H股估值等指标，对沪港通概念股进行综合梳理，筛选出、、、、、等6只龙头股，并对其进行价值挖掘，以飨读者。
　　(601989)
　　资产注入带来盈利
　　日前，有消息称，控股股东中船重工已出台《关于全面深化改革的若干意见》，正式吹响军工企业改革号角。据公司内部人员透露，正式文件已刊登在集团内部刊物上。目前的主要工作是将相关科研院所资产进行分类，分类方案有望在今年底出台，但具体的资产注入方案还得等国务院正式文件下来后，才能继续进行。
　　受此影响，近期市场表现十分强劲，该股8月29日以来累计上涨23.41%，最新收盘价为6.01元，最新动态为40.4倍。
　　值得一提的是，沪港通推出在即，海外资金对A股的热度大幅提升，沪市蓝筹股成QFII资金提前布局的目标，尤其是军工改革概念的大蓝筹股更吸引QFII资金的关注，作为军工改革龙头股的近期强势表现受到QFII资金的青睐。统计显示，9月份以来截至昨日，"QFII大本营"--瑞银证券上海花园石桥路证券营业部耗资1201.52万元买入，累计成交量为198.67万股。
　　从基本面来看，属于军工资产化龙头企业，在深化改革的大背景下，经国防科技工业和武器装备主管部门同意，公司率先启动军工重大装备总装资产证券化试点工作，将成为中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司，开辟军工重大装备总装业务进入资本市场的先河，引领国家军工资产全面证券化方向。通过资产注入，公司军工军贸收入占比预计将大幅提升到20%以上，最终形成以军品为核心，包含军品业务、海洋经济业务、能源交通装备及科技产业、民船制造及修理改装业务、舰船装备业务等五大产业布局。
　　公司日公告显示，中船重工集团根据国家行业政策，正在加大对重庆川东船舶重工有限责任公司、青岛齐耀瓦锡兰菱重麟山船用柴油机有限公司、中船重工重庆液压机电有限公司、重庆长江涂装设备有限责任公司、重庆远风机械有限公司、中船重工重庆长平机械有限责任公司等6家企业的扶持力度，使其最近一年经审计的不低于最近一年经审计的净资产收益率，达到条件四要求。
　　显示，其上半年营业收入为254亿元，同比下降11.48%；归属于为13.39亿元，同比下降19.65%。公司表示，民船行业有复苏的苗头，但目前还处于相对低迷的状态，而军工资产的注入将给上市公司盈利带来巨大的增长空间。
　　对于该股，中信建投表示，的产融结合是优化产品结构、延伸业务链条的重要方向，目前船东、海工业主等现金流不佳，设立融资租赁公司、产业是船厂获得更多订单的有效手段。股价短期刺激因素包括广船复牌、科研院所注入、军工军贸订单等，对公司"买入"投资评级。
　　(600018)
　　具有一定安全边际
　　早在去年8月22日商务部正式发布"国务院批准设立中国 (上海)自由贸易试验区"的消息后，上海板块就应运而生，随即相关自贸区概念股自8月23日启动后就遭到了市场热捧，这其中就有的身影。
　　而近期，随着沪港通相关工作已基本就绪，又迎来了新的炒作主题，在大量资金流入A股的情况下，未在港股上市的沪市蓝筹股有望受益。
　　是我国大陆地区最大的港口集团，也是全球最大的港口集团之一，共拥有生产泊位121个，其中万吨级泊位78个，吞吐能力13981万吨，生产用泊位长度20公里，生产用仓库总面积29.3万平方米，生产用堆场总面积472.1万平方米。公司2010年首次超越新加坡位居全球第一。自2010年起，上海港年集装箱吞吐量已连续四年保持世界第一。
　　公司中报披露显示，报告期内，公司母港货物吞吐量完成2.73亿吨，同比增长1.7%，完成全年预算目标的49.6%；散杂货吞吐量完成0.97亿吨，同比下降5.5%，完成全年预算目标的51.1%；集装箱吞吐量完成1726.3万标准箱，同比增长5.7%，完成全年预算目标的50.0%。报告期内公司实现营业收入为137.96亿元，完成全年预算目标的50.9%，实现利润总额为43.61亿元，完成全年预算目标的47.8%。
　　分析人士指出，从市场对沪港通过于充分和略偏一致的解读来看，短期基于沪港两地股票价差、估值差的简单逻辑所演绎的行情可能会比较快地兑现制度利好。从中长期来看，沪港通等资本市场制度改革则会推动投资者结构、交易习惯和市场风格的改变和转换，后续需要关注两地市场中存在一定稀缺性价值的标的以及资本市场制度的进一步变革。
　　值得一提的是，公司日发布公告称，公司正在筹划重大事项，经公司申请，公司股票自日起停牌。截至本公告日，鉴于该事项仍在筹划过程中，尚存在重大不确定性。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票继续停牌。
　　对此，业内人普遍认为，国企改革、自贸区概念、沪港通概念以及公司海外投资项目都将是股价复牌后的催化剂，值得持续关注。
　　其中，预计公司2014年至2016年净利润分别为62.9亿元、64.8亿元和65.2亿元，对应的分别为0.28元、0.28元和0.29元。在自贸区和国企改革的良好预期下，公司合理的估值水平应该在15倍至18倍之间，当前股价具有一定安全边际，而短期的催化剂将是公司国企改革方案细则的出台，对公司股票维持"增持"投资评级。
　　(601390)
　　A+H股差价有所收窄
　　随着时间的推移，沪港通刺激作用也逐步浮出水面，作为概念股之一的反映十分明显。
　　有专业人士表示，沪港通机制若顺利实施，有望使得全球投资者能交易在上海交易所上市的568只股票。由于这些股票在指数中占比较大，对A股的整体拉动作用比较明显。因此，未来沪港通概念股有望继续成为市场的炒作热点。而从A股目前情况看，预计A+H股或最受青睐。
　　从基本面来看，是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，按年度工程承包总收入计算，公司为全球第三大建筑工程承包商，公司已在境外逾55个国家和地区承建超过230个海外项目，20世纪80年代以来，在工程、建筑、研究及设计各领域荣获超过200个国家级最高奖项。公司在2013年年度美国《财富》杂志世界500强企业排名中，公司名列第102位。
　　公司大订单呈稳步增长态势，截至日，公司未完工合同额为18303.34亿元，较日增长6.7%，其中，基建建设业务的未完工合同额为14897.67亿元，较日增长7.5%；勘察设计与咨询业务的未完工合同额为225.08亿元，较日增长7.3%；工业设备与零部件制造业务的未完工合同额为204.78亿元，较日增长5.7%。
　　9月份以来，随着强势震荡、H股市场整体下跌，A+H股折价有所收窄。截至昨日收盘，收盘价为3.08元，9月份以来累计涨幅达9.61%，而港股昨日收盘价为4.18港元，A+H股溢价率为-8.53%，A股价格目前与H股价格还有一定空间。
　　事实上，早在4月份以来，机构就较为关注沪港通行情，其主要着眼点就在于A+H股差价。随着10月份即将启动沪港通，将令投资者更关注A+H股差价收窄的问题。从此前市场表现来看，市值较小及交易频繁的个股，是A+H股差价收窄的主要对象。而每股盈利增长及绝对估值等因素并未成为影响差价的重要因素。有分析人士认为，投资者可以从多个角度挑选股票，关注那些具低估值、收益高或稳定、适当管理层激励机制的公司。其中，A+H股折价较大的个股有望成为主要的套利目标。
　　中银国际对2014年至2016年每股收益预测为0.466元、0.502元和0.553元。A股目标价由3.05元上调至3.41元人民币，对应7.3倍2014年市盈率，维持A股"买入"评级不变。
　　(601318)
　　综合经营优势渐现
　　数据显示，最新收盘价为41.81元，昨日微跌0.33%。
　　从基本面看，是中国第一家股份制企业，至今已发展成为保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。
　　2013年，公司发展战略已经确定，布局加快。平安互联网金融立足于社交金融，将金融融入"医、食、住、行、玩"的生活场景，实现"管富、管理健康、管理生活"的功能，推动客户迁徙，为客户带来简单、便捷、安全、有趣的体验与服务。已布局了陆金所、万里通、车市、支付、移动社交金融门户等业务。2014年上半年，陆金所金融资产交易规模同比上涨近10倍，其中P2P交易规模上涨超过6倍，陆金所二级市场交易规模上涨近25倍，被美国权威P2P研究机构Lend Academy评为"中国最重要的P2P公司"。万里通致力于搭建国内最大的通用积分服务平台，注册用户数达5800万户，合作商户门店数超50万家，上半年积分交易规模同比增长232.8%。
　　2014年中报披露，报告期内，公司寿险业务实现规模保费为1483.1亿元，同比增长17%。个人寿险业务实现规模保费为1313.9亿元，同比增长14.5%，其中新业务规模保费为312.56亿元，同比增长18.8%，上半年新业务价值同比增长16.7%。截至日，平安产险实现保费收入687.05亿元，同比增长27.8%，市场份额为18.0%，稳居市场第二。
　　与此同时，截至2014年6月末，公司保险资金投资资产规模达13566.31亿元。上半年实现年化净投资收益率5%，同比提高0.2个百分点。平安私人财富管理业务稳健增长，高净值客户数已突破2.7万户，较年初增长24.5%；信托资产管理规模达3668.86亿元，较年初增长26.4%；信托计划连续多年顺利兑付，2014年上半年顺利兑付逾150亿元，预计全年兑付约370亿元，房地产信托风险可控。
　　表示，公司业务多点开花，综合经营优势渐现。目前公司互联网金融的布局逐步完善，集团综合经营优势逐步体现，看好公司未来发展，预计公司2014年至2015年每股收益分别为4.44元和5.49元。对公司股票维持"增持"评级。
　　(601088)
　　转型布局仍在进行
　　数据显示，最新收盘价为15.43元，昨日微涨0.06%。
　　从基本面看，公司主营煤炭行业，公司煤炭分部由神东煤炭集团、准格尔能源公司、哈尔乌素分公司、北电胜利能源公司和锦界能源公司等组成。2011年，公司收购了神华集团相关煤矿资产，煤炭资源储量进一步增加。2013年，集团于中国标准下的煤炭可采储量和煤炭资源量分别为148.38亿吨和249.71亿吨；于JORC标准下的煤炭可售储量为87.25亿吨。2014年1月份-6月份，公司完成商品煤产量为1.55亿吨。
　　公司涉足领域，2013年12月份，公司向子公司海外公司增资9000万美元，以此为注册资本设立神华美国能源公司，作为与ECA公司合作开发页岩气项目的投资主体。ECA公司成立于1963年，是一家私营企业，主要业务为美国及全球的天然气和石油的勘探、抽取、生产和运输。海外公司拟与ECA公司合作的标的为位于美国宾夕法尼亚州格林县的足以开发25口天然气井的特定油气租约，页岩气为干气种类，绝大部分是甲烷气。页岩深度约为7850英尺-8250英尺；预计前30年可采气量为1343亿立方英尺。
　　2014年8月份，公司湖南神华永州电厂新建工程项目获得国家发展和改革委员会的核准。本项目建设2×1000兆瓦国产超临界燃煤发电机组。设计煤种为神华神东矿区烟煤，投产后年需燃煤390万吨，经铁路运输至电厂。项目单位为本公司全资子公司神华国华永州发电有限责任公司。建设地点为湖南省永州市东安县。本项目动态总投资约78.07亿元。其中资本金约占20%；其余所需资金以银行贷款方式解决。
　　公司中报披露显示，2014年上半年公司实现商品煤产量为1.55亿吨，同比下降2.1%；煤炭销售量2.35亿吨，同比下降3.3%。发电业务优化机组运营，努力增发电量，上半年总售电量达99.38十亿千瓦时，同比增长1.1%。运输业务精心调度，新增运列有序运营，运输能力稳步提高。自有铁路运输周转量实现109.5十亿吨公里，同比增长7.7%；港口下水煤量为1.20亿吨，同比增长7.7%；航运货运量为4550万吨，同比增长5.1%。业务生产装置稳定运行，上半年实现煤制聚乙烯产品销售量为152.5千吨，同比增长14.0%，煤制聚丙烯产品销售量为155.0千吨，同比增长14.3%。
　　申银万国表示，公司转型布局仍在进行，期待下半年第六轮注资启动。预计2014年-2016年每股收益分别为1.99元、2.0元和2.07元。但考虑到公司业务板块间的对冲能力及未来资产注入带来的进一步转型红利，对公司股票维持"增持"投资评级。
　　(000063)
　　双重投资主题激活股价
　　统计显示，8月29日以来截至昨日，累计涨幅达8.05%，最新收盘价为14.9元，A+H股溢价率为5.58%，港股最新收盘价为17.52港元。
　　从基本面来看，公司是国内电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品也已经成功进入全球电信市场。在中国，集团各系列电信产品都处于市场领先地位，并与中国移动、中国电信、等中国主导电信服务运营商建立了长期稳定的合作关系。在国际电信市场，集团已向全球140多个国家和地区的500多家运营商提供产品与服务，与包括法国电信、英国电信、沃达丰和黄电信在内的众多全球主流电信运营商建立了长期合作关系。
　　业绩方面，公司2013年国内营业收入为356.3亿元，海外营业收入为396亿元；运营商网络产品营业收入为407亿元；终端产品营业收入为217亿元；电信软件系统、服务及其他产品营业收入为128.3亿元；国内第一款28nm手机芯片实现量产，提升了集团对手机核心技术能力的掌握。2014年1月份至6月份公司国内营业收入为192.59亿元，国外营业收入为184.38亿元；运营商网络产品营业收入为218.36亿元；手机终端产品营业收入为104.06亿元；电信软件系统、服务及其他产品营业收入为54.55亿元；公司发布了5G技术白皮书，并将5G技术作为战略项目。
　　值得一提的是，日，国内首例采用公司汽车大功率无线充电系统的公交商用示范线在湖北襄阳启动，本公司与股份有限公司联合发布了双方攻关研发的三款无线充电商用汽车，此为双方在新能源技术应用方面的重要合作。公司的大功率无线充电系统是在公司M-ICT1战略之下，由公司CGO2实验室历时三年进行项目孵化的重要蓝海战略拓展项目。此项无线充电技术的商用为现有插电和换电模式之外新增了一种新能源汽车充电模式，其工作原理主要是电磁感应，主要由地面能量发送模块和车载能量接收模块等组成，充电功率可以达到3kw-300kw，从插座到电池的端到端充电效率可达90%以上。这是一套完整的可运营的无线充电大系统，充分发挥公司在安全认证、计费、支付、无线通信、高可靠性系统等方面的核心能力。未来，公司将继续积极投资新能源技术和产业发展，努力创新，拓展政企市场。
　　从市场动力看，有分析人士表示，具有沪港通、新能源汽车概念双重投资主题的的市场活跃度将不断被激发。
　　安信证券维持公司平台价值被低估的观点。预计公司2014年和2015年每股收益分别为0.79元和1.01元，维持"买入-A"的投资评级，维持20元的目标价，建议投资者重点关注。(中国资本证券网）2-1点击进入参与讨论