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分期&&400-810-2599互联网理财刮新风 票据理财门槛不高收益率比较高|票据理财_新浪财经_新浪网
&&& &&正文
互联网理财刮新风 票据理财门槛不高收益率比较高
　　8月11日，的票据理财产品才刚刚推出，8月12日，京东商城的票据理财产品“小银票”就接踵而至。关注互联网金融的投资者们可能早就发现，互联网理财市场近期刮起“票据”风，票据理财产品一上线，短时间即被抢光。
　　票据理财产品遭抢购
　　据介绍，互联网票据理财产品和我们所熟知的P2P有些类似，就是中小企业通过互联网向广大投资者进行融资。所不同的是，P2P借贷大多是信用贷款，既没有抵押物，也没有担保，因此P2P的收益率较高，至少在10%以上。而互联网票据理财产品则是企业将银行承兑汇票作为质押担保，在互联网平台上发布产品，向投资者募资。
　　以京东金融推出的“小银票”为例，该产品由京东金融和上海金银猫票据理财平台合作，每款产品由融资企业以银行承兑汇票抵押，作为债权实现的担保，起购金额100元，并支持国内主流银行储蓄卡购买，单笔最高购买金额为50万元。“小银票”到期后，本金和收益将返回到用户的储蓄卡中。
　　事实上，从去年11月第一款互联网票据理财产品上线至今，已经有大大小小近十家网上理财平台推出类似产品。此前新浪与票据理财网站金银猫合作推出的7款收益率7.7%、期限从57天到159天不等的票据理财产品也在上线一天内被认购而空；而8月份，苏宁云商新上线的额度10万元到100万元的12款票据理财产品，上线仅1分钟就被“秒抢”。
　　门槛不高收益率比较高
　　某银行业分析师表示，票据理财之所以火爆，主要是该种产品的收益率远高于主流理财产品，而且门槛不高。
　　从已推出的票据理财产品来看，投资起点一般在千元左右，最低的只要1元，产品预期年化收益率可达7%以上。“低门槛”、“高收益”、“低风险-银行承诺兑付”都是互联网票据理财平台一致喊出的口号。
　　记者还了解到，掌握大量票据资源的传统商业银行如、也相继加入了线上票据理财的阵营。银行依据优势发行票据理财在票据审核和托管以及发行上具有优势，投资者更为信任，产品上线后也出现抢购。
　　最大的风险是虚假票据
　　实际上，在互联网兴起之前，票据的民间贴现就大行其道，眼下互联网平台推出这类业务，等于把民间或中介的业务搬上互联网。
　　据记者了解，以银行承兑汇票为标的的票据理财产品，模式并不复杂。企业持银行承兑汇票去票据理财平台融资。平台验证该证票据真假，根据出票金额确定融资金额和期限，然后平台发布该票据的理财产品，确定收益率和期限，最后投资者认购。该票据理财产品到期后，平台凭企业的银行承兑汇票去银行兑付现金，之后按照约定收益给投资者付清本息。
　　业内人士表示，尽管有了银行承兑汇票作为抵押，但并不表示完全没风险。这其中存在克隆票、延迟支付等风险，最大的风险就是虚假票据。其次，平台是否真的掌握了真实的票据，以及票据是否真的被抵押在了平台上，都很难公开透明。
　　一位招商银行票据业务人士表示，“票据融资本来应该结合企业的真实贸易作为支付工具，交易链条比较长，操作风险较大；加上票据中介的参与，导致目前票据市场很多都是灰色地带，很多操作都不是完全合规的。”
　　此外，票据理财往往带有一定期限，投资者一旦投入资金就需要等到期满才能赎回，否则就无法享受收益。
　　金融名词&
　　银行承兑汇票
　　可以视为存款的一种凭证，票据到期后，银行有“见票即付”的义务。因此，银行承兑汇票的风险几乎可以忽略，甚至有互联网票据理财平台喊出了“唯一风险是银行倒闭”的口号。此外，与存款不同，银行承兑汇票可以转让、兑现，甚至票面利率也可以浮动。
　　本组文/重庆晨报记者 赵鹏
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看过本文的人还看过中汇在线银票理财18%收益真相:挪用承兑汇票_理财交流区_易贷论坛
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距深圳P2P平台“中汇在线”曝出提现困难已半月，最快一期“中汇盈”在12月31日到期。然而，由于借款企业未能还款，兑付希望渺茫。
中汇在线涉及坏账额度多处公开报道称达到2.6亿元，合作方“新浪微财富”的专项处理团队已赴深圳、佛山进行后续处理。也有报道称，12月17日票据托管银行作出口头说明，中汇在线“挪用”了作为借款质押物的银行承兑汇票。
对于前述情形，截至记者发稿时，由于公司负责人陈艳芳一直关机，已难借采访核实中汇在线票据理财的交易真相。部分业内人士认为中汇在线的“商业模式”是空中楼阁，票据理财不可能做到18%的高收益；而本报记者今年8月与该平台接触时，其负责人向记者阐述了通过“盘活”质押票据取得高收益的交易结构，事后经法律界人士分析，其模式存在一些法律疑问。
18%银票高收益之疑
在诸多主打票据理财的P2P平台中，中汇在线一度是“明星”，有多道“光环”笼罩。其一，有别于其他平台6%以内的收益率，中汇在线提供银行承兑汇票的担保后，仍给予投资者高达18%的收益率；其二，该平台被“新浪微财富”选为合作伙伴，借门户网站的信用背书及受众普及率为大量投资者知悉。
从中汇在线的官网看，其票据理财的模式颇简单易懂：融资企业A以手中的银行承兑汇票为质押，通过平台向投资者借钱。
由于投资者为数众多，银票质押要对应多份“主债权”。为此，中汇在线引入其关联方佛山市中稷富邦投资有限公司（下称佛山中稷）作为受托人，接受投资者委托，代为办理质押手续、接收质押票据，并由其委托银行验票、保管。
如果没有其它“暗道”，仅凭这一模式，平台向投资者开出18%的高收益，让业内人士惊诧不已。
“银票通过银行贴现只有五六个点的成本，为什么要找P2P来贴现？”广州一名大型企业集团的金融板块负责人对21世纪经济报道记者说，“我们曾经想做票据理财业务，但发现市场上几乎收不到银票，全是商票。”
事实上，中汇在线的借款页面从未公示过票据模样。部分投资者还曾亲赴公司，亦未见到票据真容。此前平台对此做出的解释是，票据全部委托银行保管以防范假票；而前述广州企业人士则认为，如果质押票据真实存在，那么出现坏账后可以迅速通过银行贴现，以此兑付投资者，应不致出现“借款人延迟还款”而不能提现的情况。
“据我所知，中汇在线的业务主管很年轻，很早就玩P2P投资，并在某P2P门户网站担任版主。中汇把他‘挖’过去后，给了非常高的提成，所以他尽一切可能冲业务量。”前述人士说。由于中汇在线负责人“失联”，此说尚无法得到证实。
秘密通道存法律障碍
今年8月，21世纪经济报道记者赴佛山与中汇在线业务部门深入接触，亦曾探访其深圳总部。在私下沟通中，一名业务负责人阐述了该平台把银票理财收益率做到18%的玩法。
据其描述，银票质押融资仅是其交易的一部分，收益大约为6%；而佛山中稷取得票据后，实际还有“盘活”环节，取得20%左右的收益。其中又分两种模式。
第一种是“委托代付”。某融资企业B想办理银行承兑汇票支付货款，但银行不愿为之开票；B遂请中汇在线以银票代其支付。这一模式中，中汇充当了类似银行的开票人角色，“盘活”了手中用于质押的票据。
第二种是信用证循环开证。即平台以手中票据再质押给银行，开具信用证，通过进出口贸易“到境外转一圈回来”，资金入境后循环开证。“应该类似铜融资模式，信用证在境外贴现成美元，通过贸易项入境后结成人民币，做一笔高息理财，再将理财质押给银行开新证，不断循环放大杠杆。”
但无论哪种模式，司法界人士认为“盘活”票据均存一些法律疑问。其一，平台手中的票据已质押给投资者，且根据中汇在线官网公布的“委托协议”，票据应记载了“已质押”、“不得转让”字样，是否有企业愿意接受其代付，又是否有银行愿意接受其二度质押，存在疑问。
其二，无论是中汇在线还是佛山中稷，均不是票据所有人，是否有资格将之对外支付或用于质押？
上海市海华永泰律师事务所合伙人冯加庆表示，票据一旦被“盘活”，P2P平台投资者的兑付保障即踏空；而银行可能因平台不是合格持票人，对其付出的银票拒绝承兑，当中法律风险不可小视。
“票据只能背书转让，或者由金融机构直接买卖。所谓盘活质押票据，应该构成挪用。”民生银行某票据同业部负责人说。“但在这件事中，如果托管银行证实票据被挪用，至少说明银票真实存在过，而后续的交易对手未能及时还款。”
他同时表示，票据被“挪用”未必能追责托管银行。“关键看托管合同怎么签，如果合同不要求银行监管票据用途，平台是可以自由提取的。”
这个感觉不好说的~~~~~~~~~~~~~~
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P2P网贷理财平台评测作者：丹发布时间： 12-02
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拟投资金额为什么中汇财富P2P银票理财会出事？
13:17:22　来源: 和讯网　
12月13日，深圳一家名为中汇在线的P2P票据理财平台，突然传出无法提现的消息。由于银行承兑汇票的安全性（中国目前基本上不可能产生破产银行），因此，一般情况下，其贴现率、再贴现率均低于银行贷款基准利率。
&&&&&&&12月13日，深圳一家名为中汇在线的P2P票据平台，突然传出无法提现的消息。公开信息显示，截至目前，该平台成交量高达17.5亿元以上，待收金额也高达约2.5亿元。
　　P2P平台接受银行承兑汇票等票据质押后，发布借款标向投资者筹集资金，为融资方融资，以银行贴现资金还款的一种业务。原则上只要票据真实存在，出现风险的可能性很小，但为什么中汇出事？其实很简单，只要看中汇在线给投资人的收益高达18%的时候，注定这是一个手段极其业余的骗局。
　　由于银行承兑汇票的安全性（中国目前基本上不可能产生破产银行），因此，一般情况下，其贴现率、再贴现率均低于银行贷款基准利率。只有在银行承兑汇票（以下简称银票）急剧泛滥、银行同业间市场资金又特别紧张的情况，才有可能出现偶然的倒挂。按照低风险、低收益的商业规则，其实是不应该出现贴现率高于贷款利率现象的。近期的汇票市场行情也真实反映了这一原理。目前一般银行开具的银行承兑汇票的贴现利率基本上在年化4%－6%之间波动，大概位于一年期定期存款利率与一年期贷款基准利率之间，甚至有可能低于银行保本的理财产品收益率。
　　再看互联网金融集聚资金的特点，高收益是P2P网站吸引投资人的最重要法宝，如果开出4－6%这个价格来吸引资金，一是几无可能，二是参与方均无利可图。但为什么仍有6%－9%的银行承兑汇票类产品在P2P网站销售呢？原因有三：一是这些票据大都是银行不太愿意接受的小额票据，二是这部分票据有瑕疵，无法通过银行进行贴现（例如无真实贸易背景，无法提供增值税发票，流转过程中产生的风险票据等），三是极少部分由于票据价格信息不对称、贴现效率问题而被客户推送至P2P平台的，这也是当前票据类P2P供应量不足的原因。
　　事实上，上述原因正是P2P银票产品的致命硬伤。原因有三：
　　一、随着票据市场的正常化，前几年由于银行在发放贷款的同时强制要求企业派生开具的银行承兑汇票，随着中小企业的贷款量下降而大量减少（很多银行给中小企业发放贷款的时候并不直接发放现金，而是要求其将贷款作为保证金再开一轮至两轮银行承兑汇票，银行可以一方面产生与贷款等额的派生存款，另一方面又收取一次贴现费用），导致银行一是不停下调贴现利率，二是在收不到更多银票的情况下将以前不愿意贴现的小额票据也收入囊中（或集中收取企业小票来帮助企业换取等额大票）。与此同时，随着中小企业借款的风险增加，民间资金大量涌入银行承兑汇票贴现市场，小额票据贴现的利率也随之一路走低，民间票据贩子大小通吃，且价格普遍低于银行贴现利率。一些小企业也互相买卖或通过贩子买卖小额银票来支付货款。事实上，现在能够收到高于一年期贷款利率银票的机会非常之少。
　　二、关于瑕疵票据。其实不用多说，既然是银行不接受的瑕疵票据，其顺利兑付的难度就会加大，易形成风险。当然，现在相当一部分票据由于缺少真实的贸易背景及相应的增值税发票，导致无法进入银行贴现通道，这部分所谓光票会进入P2P平台。光票兑付没有太多的风险问题，但是，由于民间又存在大量的贴票公司，利用众多注册的贸易壳公司或大企业平台，进行合同与增值税发票的包装后，再进入银行贴现，因此这部分票据也在减少。
　　三、事实上，银票之所以难以成为P2P平台的资金出口，其根本原因仍在于银票的正常变现通道是银行贴现，资金来自于银行间同业市场，其性质大都为银行闲置的头寸性资金，其成本是极低的。P2P网上吸收的资金，要与银行拼成本来获得稳定的银票来源，是无法长期实现的。因此银票类P2P产品，从设计上就存在先天不足，它违背了低风险、低收益的原理（当然，银票本身也存在克隆风险、背书风险和延迟兑付风险）。即使能够产生一些业务，终无法规模化。银行承兑汇票的先天的属性，决定了其无法成为P2P产品的一个主流资金出口。（以上分析文字节选自本人日的文章《为什么说商业承兑汇票才可能是P2P票据贷的终极选择》）
　　中汇在线2014年给投资人的收益大部分处于年化18%左右，同期银行的贴现利率大约在年化4－6%左右，民间公司小额票据贴现率大约在5%－8%左右，根本不存在18%的收益率，平台公司反向贴息换流量也不可能承担如此之大的亏损。按照该平台线上业务负责人此前的说法，其业务模式是，利用已有票据套现，向银行开立新票据，实现快速周转，循环操作，从而实现高收益，这完全是胡乱的解释。平台每套现一次要亏损一次，循环越快亏损越多，这种解释完全是欺骗投资人。手中持有真实票据的企业，贴现与变现通道的很多，成本更远低于此，根本不可能用其作为质押品高息向该平台借款。中汇在线工作人员对《第一财经日报》记者称，当前出现无法兑付的情况，主要是因为平台和银行之间资金周转不畅，是由于目前银行贴现时间较长导致资金周转不灵更是胡扯。中汇如果真向银行贴现每单来倒贴投资人一倍以上的利息，真的是神经病了。唯一的解释就是根本不存在这部分所谓用于抵押的银行承兑汇票，投资人的资金被挪用至别处。
　　只要懂一点银行承兑汇票常识的人就应该知道，这种盈利模式本身就不可能存在，与中汇财富合作的人真是个棒锤。
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本文来源：和讯网 作者： (责任编辑：)
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