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我是一个职业医生,爱好广泛,最大的兴趣是,在闲暇时候,做上几个喜欢的菜,来点红酒,听着优美的轻音乐,进入无限的遐想,憧憬着美好的明天,迎接新的开始。告诉自己,一切都要靠自己的努力,生活的才会轻松自在,自认为“不能改变命运,就要改变态度。”保持良好的心态,面对自己的工作与生活,相信自己,活的有个性,相信通过努力,会提高自己的生活品质,也会活的更加自我,在展现自我的同时,会更加有生活水准及生活品味。
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本文转载自艳阳天
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历史上的今天
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blogTitle:'【转载】九个民间高手的实战经验',
blogAbstract:'在生活中，他们只是凡人。但在股市中，他们却是达人。　　各种风格都有：短线、中长线、价值、不关心基本面的数量模型操作，等等不一而足。相同的是他们都找到了一条适合自己的盈利模式。　　“这里面有些钱你是赚不了的，有些钱你是能赚的，每个人根据自己的思路，找到自己可以赚钱的一种方式，不是每一种钱你都能赚。”＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&&　　宋峻，40岁就毅然“退休”的国企职员。拥有20年股龄的他，将女儿6000元的压岁钱在两年内增长至18万元。吴万利，习惯用“大黑牛”称呼自己。进入证券业16年的他，说自己的强项是捕捉涨停股。孙丽华，借钱入市的下岗女工。从最初的3500元到现在的千万家产，她坚持高抛低吸、长线持有。　　祝超',
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{list wl as x}{/list}欧洲股神为何折戟中国？
日&11:47&&作者:&&&
　　文/新浪财经专栏作家 谭昊&
　　投资中国股票这三年成为他投资生涯中最煎熬的日子。试想一下，如果三年前波顿成立的是美股基金，在标普500屡创新高的今天，相信他必定会是另外一番成绩。对中国企业的研究能力，某种程度上超出了波顿的“能力圈”。
　　2010年，时年60岁的安东尼-波顿踌躇满志地来到中国，富达集团专门为他成立了“富达中国特殊状态基金”，投资于与中国相关的股票。(图片来源：bloomberg)
　　安东尼-波顿的大名在欧洲很响亮。
　　《泰晤士报》评选的全球十大投资传奇人物中，他的名字仅排在本杰明-格雷厄姆和沃伦-巴菲特之后。他在长达28年的时间里管理“富达特殊状态基金”，年化收益高达19.5%，仅次于巴菲特的年化收益19.7%。在欧洲，这个成绩迄今未被打破，因此他也被称为“欧洲股神”。
　　2010年，时年60岁的他踌躇满志地来到中国，富达集团专门为他成立了“富达中国特殊状态基金”，投资于与中国相关的股票。
　　为了这只基金，他甚至举家从英国迁往香港，在香港港岛的半山斥资7000多万港元买了一套面积接近200平方米的豪宅。喜欢音乐并能自己谱曲的安东尼-波顿笑着对记者说，这是他一生中买过的最贵的东西。
　　没有谁能料到，接下来的三年成为了他投资生涯中最煎熬的三年。
　　到今年年中，富达基金正式宣布安东尼-波顿辞任“富达中国特殊状态基金”基金经理。三年以来，这只基金亏损了14.4%。
　　平心而论，与国内一些基金动辄亏损过半相比，这个亏损幅度不算太高。但在“欧洲股神”的光环之下，这个成绩显然与大众对他的预期严重背离。
　　股神为何失落？
　　我们先来还原波顿的投资框架。
　　在择时方面，他擅长于逆向投资。
　　用他自己的话说，“在市场极度乐观或极度悲观时，往反方向下注就对了。每次，当我看到全市场的投资人都举手投降时，就像看到股市落底的明确迹象。这一招，我已经用了30年了。30年来，这招的失灵率为零。”
　　在择股方面，他强调“特殊状态公司”。
　　他甚至详细地列举了六种他所钟爱的公司类型：一是拥有复苏潜力的公司；二是拥有增长潜力的公司；三是资产价值还未得到市场普遍认可的公司；四是拥有占有特定市场份额特殊产品的公司；五是可能被其他企业并购接管的公司；六是正经历重组或管理层人员变动的公司以及没有被股票分析师广泛研究的公司。
　　这个投资框架没有任何问题。事实上，我很欣赏波顿的投资框架。他的逆向投资理论建立在对市场情绪的深刻认识之上，影响了一代投资人。
　　但为何这个框架用到H股、A股和海外中概股上面，却似乎失效呢？
　　如果你看过我上期的专栏《》，你就会了解，长期财富的增长需要站到贝塔小姐的同一边。
　　从这点来看，波顿首先输在了起跑线上。
　　用三年的尺度来衡量，无论是香港恒指还是A股上证指数的点位，与三年前相比都处于下跌状态。美国的中概股更是经历了一轮严重的诚信危机，很多公司股价下跌惨重。
　　没有跟上贝塔小姐的舞步，这是波顿失去的第一个优势。试想一下，如果三年前波顿成立的是美股基金，在标普500屡创新高的今天，相信他必定会是另外一番成绩。
　　其次，对中国企业的研究能力，某种程度上超出了波顿的“能力圈”。
　　从他的投资组合来看，三年来波顿遭遇了大量地雷。
　　2011年他投资的味千中国和霸王集团，分别遭遇了“骨汤门”和“二噁烷事件”，当年股价分别下跌了34.53%和64.08%。
　　2012年3月，他投资博士蛙爆出涉及财务造假导致股价1日暴跌35%。
　　在他选择的“绩优股”中，西安宝润曾被控欺诈，股价跌幅超过90%；他还买过香港市场上的宝姿，宝姿2012年3月推迟发布业绩，被停牌并被逐出恒指。随后该公司首席执行官辞职，并对向关联方(包括他自己)发放的巨额贷款承担全部责任。
　　不断爆发的地雷一次次考验着欧洲股神的神经，也让在他在职业生涯的尾声遭遇了最后失落的一役。
　　而这也在提醒着每一个人，赴投资这场盛宴时，请务必跟上贝塔小姐的舞步，带好你的能力圈。
　　孙悟空若无紧箍咒，怕也不复当年。
　　(本文作者介绍：《理财周报》副主编，长期浸淫投资圈的人、事、理。)
股神巴菲特最新忠告：像做生意一样去买股票
日&07:31&&重庆晨报&&
　　　　巴菲特2014年致股东信上周末发布，股神去年赚了195亿美元，对投资者提出5大投资原则
　　巴菲特2014年致股东信上周末发布，股神去年赚了195亿美元，对投资者提出5大投资原则
　　当芒格和我买股票时，我们会把它当成是生意的一部分，我们的分析与买下整个生意时所思考的内容非常相似。
　　———巴菲特
　　全球投资界一年一度的盛事，巴菲特2014年致股东的信终于发布了。
　　3月1日晚，股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司发布2013年四季报和年度报告，按照惯例，股神也发表了2014年致股东的公开信。在信中，股神举了两个案例来详尽介绍了自己的投资理念，告诫投资者不要每天盯着看盘，要更重视投资资产的未来盈利能力。
　　2013年成绩单
　　股神宝刀不老
　　公司去年净赚195亿美元
　　伯克希尔2013年年报显示，得益于美国经济的强劲复苏，营业收入1820亿美元，公司去年净赚195亿美元，大大高于2012年的148亿美元，同比大增32%。此前野村证券等分析机构预计该公司盈利为180亿元以上。与此同时，该公司全年营业收入1820亿美元，超此前分析师预期的1800亿美元。
　　2013年伯克希尔每股账面价值同比增长18.2%，没有跑赢标普500指数(32.4%)。但从长期来看，年，伯克希尔复合年增长率为19.7%，明显超过标普500指数的9.8%。
　　“当市场下跌或适度上升时，芒格(巴菲特的搭档)和我都相信伯克希尔的账面价值和内在价值都将跑赢标准普尔。在过去49年中我们有10年表现逊于大盘，这些情况中只有一次是发生在标普指数上升超过15%时。”巴菲特在致股东信中表示。
　　未来还将大规模并购
　　在信中，巴菲特强调了去年一些大手笔的收购交易，如价值125.5亿美元的亨氏(Heinz)收购案。巴菲特明确表示，正在致力于更大规模的收购。
　　“通过对亨氏的收购，我们建立了伯克希尔未来大规模收购的模板。”巴菲特表示。去年伯克希尔能源子公司中美能源(MidAmerican
Energy)以56亿美元收购内华达能源(NV Energy)，巴菲特称“内华达能源并非中美能源最后一桩大宗收购。”
　　此外，巴菲特在股东信中透露，他还将通过合作的形式进行更多大规模收购，对象是“大象”级别的公司。股神在寻找“大象”的同时，也鼓励旗下子公司进行小规模并购。他在股东信中写到，旗下子公司去年提出了25个并购计划，打算使用31亿美元进行并购，每家公司投入190万到11亿不等。
　　看重“四巨头”表现
　　伯克希尔哈撒韦同样通过收购一些上市公司的股权，而不介入这些公司的经营来盈利。对此，巴菲特打了个比方：“拥有希望钻石(电影《泰坦尼克号》中的钻石原型)的部分权益总比买一堆假钻石好。”
　　富国银行、IBM、美国运通、可口可乐是伯克希尔公司重仓的“四巨头”。去年，伯克希尔公司主动增持了富国银行和IBM，美国运通、可口可乐的回购行为则让其持股比例上升。巴菲特盛赞这些公司的管理层，并在信中透露，“四巨头”去年为公司挣得了大约44亿美元，其中14亿美元股息计入了报表，未计入收入的30亿美元对公司未来的盈利影响同样巨大。
　　强调看好指数基金
　　巴菲特表示，自己在读格雷厄姆的书之前，也曾尝试用一些技术方法去分析市场，并表示，这些行为是“在投资的环境外徘徊”。“我尝试过亲手画图，用市场标记来预测股票走势。我坐在经纪公司的办公室，看着股票报价带卷动，我还听评论员的讲解。这些都是有趣的，但我并不为之颤抖，因为我还什么都不懂。”
　　在股东信中，巴菲特再次表达了对指数基金的看好，“如果要立遗嘱，去实现把现金交给守护我老婆利益的托管人。我对托管人的建议再简单不过了：把10%的现金用来买短期政府债券，把90%的资金用于购买非常低成本的标普500指数基金。我相信遵循这些方针的信托，能比聘用昂贵投资经理的大多数投资者，获得更优的长期回报，无论是养老基金、机构还是个人。”
　　本版文/重庆晨报记者 毛莹
　　股神的投资建议
　　做成功投资者
　　并不需要你一定是专家
　　在长达24页的致股东信中，巴菲特花了4页和股东分享了他的投资建议。巴菲特在信的开头援引了“现代证券分析之父”，同时也是他的恩师———本杰明·格雷厄姆的名言：“把有价证券当做一项生意去投资是最聪明的投资。”
　　两个投资案例
　　致股东的信中，巴菲特提到了他曾进行过的两项不动产投资。第一项投资是在1986年以28万美元的价格购买了一座占地400英亩的农场，这一价格远低于当时一家已倒闭银行在几年前发放的相关贷款。
　　巴菲特写道：“我并不知道如何运作农场，但我的儿子热爱农业，我算出其正常的回报率在10%左右。我还觉得，随着时间的推移，其生产力将会有所改善，而农作物的价格也将上涨。结果是，这两种预期都成为了事实。”
　　1993年，巴菲特又进行了另一项规模较小的投资，当时，邻近纽约大学的一座商业地产正在寻找买家。当时房地产市场泡沫破裂，根据巴菲特的估算，这处房地产的回报率在10%左右，于是他又出手了。
　　巴菲特写道：“来自于这座农场和纽约大学不动产的收入很可能在未来数十年中有所增长。尽管增幅不会很大，但这两笔投资都将令我和我的子孙后代受益终身。”
　　五条投资原则
　　巴菲特表示，他之所以要讲述这两个故事，是希望借此阐述一些基本的投资原则。这些原则共有5条：
　　“第一条，想要取得令人满意的投资回报，你并不需要一定是个专家。但如果你不是专家，那么就必须认识到你自己的局限性，并遵循一套可行的方法。保持事情的简单性，不要试图去打什么‘全垒打’。别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说‘不’。”
　　“第二条，聚焦于拟投资资产的未来生产力。如果你对某资产的未来收入进行了粗略估算，却又感到不安，那就忘了它继续前进吧。没人能评估每一种投资可能性，但你并不需要做到全知全能，而是只需要搞明白自己所采取的行动。”
　　“第三条，如果你是聚焦于拟投资资产的未来价格变动，那你就是在投机，这本身没什么错。但我知道我不具备成功投机的能力；而且，对那些宣称自己总是能投机成功的人我也表示怀疑。事实上，一项既定资产最近的价格上涨，永远都不会是买入的理由。”
　　“第四条，就我的那两项小投资来说，我考虑的仅仅是这两项不动产会产出什么东西，而毫不关心它们每天的价格变动。比赛的赢家是那些会把注意力集中在竞技场上的人，而不是只会紧盯着记分板不放的人。如果你能在周末不去看股价，那么就该试试在工作日也这样做。”
　　“第五条，建立宏观观点或是听其他人大谈宏观或市场预期，都纯属浪费时间。事实上，这样做是危险的，因为你可能因此会模糊了视线，看不到那些真正重要的事实。”
　　巴菲特强调指出：“这就是我的两项小投资与股票投资之间的一个重大区别。股票在每一分钟都会向你提供估值上的变化，而我却没看到过我的农场或纽约大学不动产有过什么报价。”
　　市场人士感悟
　　向股神学习
　　新能源行业值得关注
　　昨天，重庆晨报记者采访了重庆本地部分市场人士，来看看他们在巴菲特致股东的信中看到了什么。
　　邓丹(华龙证券重庆营业部副总经理)：股神的投资理念当然值得学习。但我觉得他举的两个投资不动产的例子不能照搬到A股市场，毕竟中国股市没有美国股市发展得成熟。
　　舒菱((9.46,&-0.13,&-1.36%)加州营业部首席投资顾问)：现在A股的市场环境不一样，价值投资和市场主题投资出现了悖论，中国市场需要时间来走。我最佩服巴菲特的是这封信以外的内容，比如坚持对新能源汽车、环保等行业的看好，证明了他的眼光和前瞻性。
　　叶小嘉((10.61,&-0.17,&-1.58%)涪陵营业部投资顾问)：我读了三遍，受益很多。建议大家都去读一读，不说学到什么技巧，最起码可以改正一些错误的观念。
　　姚栋钦(红塔证券江南大道营业部投资顾问)：深层次的东西可以先不去想，我们要首先关注能源行业，再关注积极并购而且并购了好资产的公司(笑)。
　　钱霞((10.46,&-0.29,&-2.70%)凤天大道营业部投资顾问)：注意巴菲特投资不动产的两个案例，看起来很简单，但买入时正是崩盘的时候。这恰好是股神无法复制的地方，试问在他人恐慌时果断买入的能力，有几个人能做到呢？
　　股神最新金玉良言
　　股票的持有者往往容易被其他持股者的反复无常和不理性所影响，搞得自己也不理性。因为市场上的噪音太多了。
　　下跌的市场对真正的投资者来说，是有帮助的，如果当价格远低于价值的时候，他手里还有钱可用的话。
　　我持有的股票就是好生意的一小部分，那为什么要卖出呢？
　　我们认清了自身的能力圈边界，并乖乖地呆在里面。即使这样，我们还是在股票和生意上都犯了些错误。
　　非专业人士的目标不应是挑选出大牛股，他或他的外援都是办不到的。
　　最危险的是胆小的或新手的投资者在市场极度繁荣的时候入场，然后看到账面亏损了才醒悟。
　　相对于那些知识渊博，但连自身弱点都看不清的专业投资者，一个能实事求是面对自己短处的纯朴投资者可能会获得更好的长期回报。
　　我在1949年买了格雷厄姆所著的《聪明的投资者》，对我来说，关键点就是最新版第八章和第二十章的内容，这些观点引导着我今日的投资决策。
　　我已记不起当时花了多少钱来买《聪明的投资者》的第一版。无论花了多少钱，都可以强调出格雷厄姆的格言：价格是你支付出去的，价值是你所获得的。我做过的所有投资当中，买本书就是最好的投资(我买的那两本结婚证除外)。
从1400元到7个亿：金融市场战略投资家X先生传奇
从1400元到7个亿：金融市场战略投资家X先生传奇
复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授
编者按：X先生是笔者多年的挚友与老师。他多少年如一日，勤于学习，与时俱进，不断地提高自己、完善自己。其金融学水平、经济洞察力远远高于北大、清华、复旦的一些学富五车的金融学教授。几年来他依然生气勃勃地活跃在中国资本市场上。经过二十多年在证券市场里的摸爬滚打，他已从当时的1400元做到7个亿了。现在他依然小心谨慎地研究、摸索、运作，且变得更加成熟、稳健、也更充满信心。他一直很低调，中央电视台曾来电话，想请他上“春晚”，被他婉言谢绝。他只到北京大学、复旦大学各讲过一次课，但他的思想、投资理念、大思维给人们以巨大的启示。我们辑录一次，以飨读者。第一文是从笔者的视野写他，第二文是他的讲课录音。
多年前12月的一天，我到凉城菜场买菜，主要去看看大米的价格，因为从大米价格就可大致推算出物价（居民消费价格——CPI）的走势，而它对金融市场影响很大。忽觉有人拍了拍我的肩，“你是谢老师吧？”回头一看，见是一个陌生中年男人。我问：“你是谁？”他说：“我姓X，也是做股票的。你昨天在报纸上的文章，有一点不对。”随后他指出我错在何处。我回去一查，果然错了。我突然发现X先生很聪明很厉害，就去找他。从那以后我们就经常在一起进行切磋，久而久之也就成了好朋友。
一、从工程师到股民、债友
X先生不愿说出他的真名，他说“就叫我X友吧”。他是从工科大学毕业的，搞自动化控制。他为人善良，不善于搞官场与社会交际，对人友好，见了人总是乐呵呵的。他在业余时间里研究起了股票、债券、期货等，并利用业余时间炒股、搞国债买卖。他起先仅有1400元钱本钱，通过到东北做国债现券的异地交易而挣了2万多元钱。接着买了一些股票，通过炒二手股挣了一些钱；后来又买了些1992年的国库券，结果一下子增加了4万元。1992年10月，党的十四大召开前后，当时股市处于600点的位置上，他从一份公开发表的调查报告中计算出，上海完全投身于股市的二级市场的40万股民剩余资金还有40亿元，而此时已公布的股票大部分都已上市，因此，股市虽还在下跌，但X友已开始以倒金字塔方式逐步建仓进货。他算出来，仅股民们这些资金，就可以将股市托起到800点以上，他认为“氯碱”这艘远洋巨轮上市后，股市的恐慌症就会好转、消失，一个轰轰烈烈的牛市就会到来。后来股市一直跌到392点，X友的钱也都已打完了，这时他虽然心里有些不安，但依然乐呵呵地上下班，安慰担心不已的妻子，他坚信冬天之后就是春天！党和政府一定会来救我们的！果然，氯碱、联农等一上市，股市就呼呼地涨起来了，而且第一波就直冲800点，大家都夸X友算得准。但他却怀疑自己算错了，是不是还有一波。股市到800点后，开始回头，他捂住不跑；股市回到600点停住了，他顿时醒悟过来：这是回档一下，让踏空的股友及新股民加入后续资金呢。果然，股市第二次又冲到800点了，很多人劝他跑，说：“再不跑，又得回去了。”他不跑，说：“一定还有第三波。”果然，股市在大量新生力量、后续资金的援助下，加上“透支盘”的助威，风风火火地冲上了1500点。X友开始坐不住了，因为他感到市场资金已经用完了，他现在是整天都在想着什么时候跑。但他毕竟是人而不是神，1500点，他没跑；后来股市向下直泻，出现了日振幅200点的奇观。“不好，股市累了，得向下走了！”趁着申华配股引起的反弹，当股市又冲到1300点时，他全数以低于市价的报单，全部撤了出来。从这以后一直到1997年，他再也没有进过股市，他认为：“这个股市从长远来看，还没有到投资价值区，我是靠理性、智慧打仗的，不参加了。”但他很感激股市，因为他手里有了20万资金。从此，他就把眼睛盯住了另一个新兴市场——国债交易。这使他对金融市场的探索、了解、运作开辟了一个更广阔无垠的新天地，使他的人生发生了重大的变化。
二、从杨百万式的现券买卖到国债期货拼搏
X友刚开始时也像杨百万（杨怀定）那样，来回于东北与上海之间，搞国债的现券异地买卖。那时他的生活也够辛苦的，因为他已经停薪留职了。他三天两头坐船去大连，再换公共汽车、大卡车，有时为了赶时间连饭也顾不上吃。辽宁出苹果，所以他饿了就买苹果吃，又可解渴，但长年累月吃苹果还是吃腻了，现在再也不肯吃苹果了，看到苹果就心烦。虽然苦，但他心里却像有一盏灯，因为在东北朋友的帮助下，他的存款正在迅速增加，到日，上海证交所开出国债期货交易品种时，他已有了40万元。他以其中的14万元买了保值的金边债券——000193（1993年3年期国债现券，后来到期兑付了171.99元），从此就再也没去动过它。“这成了我生活的保险金，如果做期货亏了，亏到只剩14万了，我就金盆洗手了。”他说，“那说明，我不是那块料，那就退出来，用这14万过平常日子。此外，有了这14万，我心也定了，敢于在债市中轻轻松松地去拼搏。”这样，X友真正投入国债期货市场的就是26万元。从那时起到1995年7月，过了17个月，X友26仗全胜，且大多数是大胜。虽然他也有浮动账面亏损，最多一次亏过8万元，但他能总结经验教训，错不过两次，且大多数是赚大钱的。到了日，他已拥有600多万元。他对国债期货市场充满深情，他说：“我每天读书看报，研究政策，把国债现券、期货市场弄得滚瓜烂熟，靠政策、靠数学、靠理性、靠科学、靠智慧，向市场挣钱。我们不会搞人际关系啊！知识分子，就是得靠自己的智慧去闯！”他向我介绍了其中的几大战役。
三、妻子一席话使他的资金一天翻了番
X先生进入国债市场后，一个最重要的事件就是他到上海图书馆通过一个月的学习、钻研，彻底弄懂弄通了保值储蓄率、通胀率、零售物价指数、居民消费品价格指数等与国债期货有关的基本知识。（编者注：磨刀不误砍柴工，这正是我们很多个人投资者比不上X先生的地方。大多数人都是一知半解，以其昏昏，使人昭昭地在瞎子摸象式地操作，又怎么能不亏呢！）这为X先生以后的国债期货运作打下了扎实的基础。他后来之所以能26仗仗仗全胜，概源于此。
有一次，他经过反复计算，发现有一个国债期货品种如果介入，胜算的概率为95％。依他平时的风格，只以10％的资金做国债期货，以90％的资金做风险投资的保证金准备金。但这一次胜算的可能性太大了，他开始变得极度不安起来，在后院的林阴道上来回地走着，长达几小时。午夜3点，妻子找出门来，知情后，说：“算准了，就大胆地干，大不了亏光了回工厂去，我们的名字还在厂里呐，本来就是工人么，我会陪你的。”X先生心里豁然开朗。第二天开盘后，他以全部资金25万满仓杀入，结果当天就涨停板，资金翻了一番。
晚上，他高兴极了，睡在床上看着天花板，想：这个证券市场真神啊！太好了，真该感谢邓小平的改革开放，有了这么个好市场！
四、读报学文件发了一次大财
1994年10月，1992年5年期国债的对应品种315（1994年12月底兑付的期货品种）走到了118元价格的位置上，这个品种价格与该现货品种（日到期，到期本息152.50元）的票面收益率为13％左右（当时市场对于1992年国债有无贴息问题还无人议论，可视作无影响），而当时的保值贴补率为6％左右。根据人们的预测，1992年5年期的092现券加上保值贴补率一起，收益率起码有14％。而事实上，118元这个价格还远远未到位。此时，315品种开始启动，价格缓缓上涨，当时大多数债友看空，认为价格拉得太高了，“是某北方大机构借了巨额资金在拉抬，瞎搞，拔高出货。”X友不敢轻易作结论，他得去读读报纸、学学文件。此时，在涌金投资理财顾问有限公司的发起资助下，北京开了个国债问题高级研讨会，财政部国债司司长高坚指出：中国国债市场要实现四化，第一化就是国债利率市场化。这引起了X友的深思：这对债市意味着什么呢？不久，高坚又在另一场合指出：中国将来的国债、金融商品的市场利率应该以银行同期利率、为全体人民接受的利率为准。此外，X友还发现，高坚还在不同场合多次强调：中国的国债利率一定要走国际惯例道路，国债利率应低于银行同期利率。X友逐字逐句地吃透这些话的精神。还有一件事更是深深触动了X友：当时北京发了一只2年期的“地铁债券”，年利率为14％，竟然被首都人民一抢而空。X友心里一亮：高坚讲了，利率应以全体人民接受的利率为准，那315品种的收益率13％加贴补率6％（当时市场的预计）约为19％左右，大大高于地铁债券的收益率，这说明315此时的价格太低。他又查了当时的银行2年期利率约为11％左右，更加意识到315价太低，收益率太高，不符合高坚传达的国家精神。经过2—3天思考，他不顾大多数债友反对，毅然做多，以50万元在118元价位打进1000口。果然，经过多空一番拼搏后，315价格开始急剧上涨，涨到120元时，X友获价差2元，盈利40万元，遂高高兴兴地平仓了结。X友说：“后来实际上涨到128元，最后混合交收时跌到123元。但当时自己资金不足，怕再跌回去，落袋为安思想较重；回想起来，太可惜了。”X友对这场战斗的三点体会是：一、不要怕什么大机构、小机构，应坚信真理；无论价格被他们如何扭曲，最后总得以财政部宣布的价格为准。二、要多看报、看书。他眼睛亮亮地说：“报纸当中有黄金啊！”三、做国债要算收益率，现货、期货收益率都很重要，比股市中的市盈率还重要。
五、牢记巴菲特的警言，做只赚不亏的品种
X先生近年来十仗九胜。虽然他也出现过重大挫折，从高位一下子就亏到一半以下；但他咬咬牙出来后，反复思考，感到自己还是小看了中国证券市场的巨大风险。于是他记住了股票大师巴菲特的警言：“投资理财的第一条规则就是不能亏损；第二条规则就是记住第一条规则。”以后，他就下决心寻找那些只赚不亏的证券品种。如：2011年之前2～4年的(2.09,-0.01,-0.48%)，2次收益都很高；日，这个股票从8.20元半年内上冲到10.55元到14元多；在13元一带获利了结。他建的仓位高达60%，当然大胜一场。
六、每天通话20分钟，乃我的良师益友！
2012年，他又盯住A、B类杠杆式基金，果断买进150030，结果一年中大涨2次；且非常安全，没有任何隐患。
他对A、B类杠杆式基金的研究到了炉火纯青的地步。
X先生不愿高调出现，为人踏实、乐观，对人和善。多年来，我几乎天天与他通话20分钟，受益极大、极大。可以说，他真是我的良师益友啊！（待续
沪港通试点获批 温州股民讲述十多年前教训
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　　☉商报记者 黄泽敏
　　上周四下午，A股与港股齐涨。这缘于“博鳌亚洲论坛”上透露出的一个重要信息：建立上海与香港股票市场交易互联互通机制(简称“沪港通”)。“沪港通”的意义在于，通过港交所，可以买卖上交所的一些股票；通过上交所，可以买卖港交所的股票。据透露，该“新政”需要半年时间来准备，这表明，半年之后，内地投资者将可以通过上交所来买港股。
　　两地交易所的很多股票闻声大涨：那一边的投资者必将携带大量的资金汹涌而来，这一边的股市有救了！所以，在那一边的投资者还没来之前，先囤点货，到时可以以高价卖给对方。
　　当天，对于这个消息，分析人士的普遍看法是对A股构成重大利好。
　　但第二天，出现了一些不同的观点，不少人认为，这个举措，对股市的影响是中性的，并不会对股市的走向产生重大的变化。
　　第二天的股市表现，似乎也印证了第二天的一些观点：上证综指与(23454.79,&-66.08,&-0.28%)都出现了回落的现象。
　　对投资者来说，“沪港通”的推行，可以更加便捷地参与港股的投资。
　　温州股民对港股并不陌生。10多年前，温州股民曾“组团”前往香港开户炒股，但结果并不理想。面对“沪港通”，一些当年参与港股投资的股民，给出了理性的建议。
　　说新政
　　整体的影响是中性的，但个股的分歧会越来越大，蓝筹股会受到更多投资者的追捧，“垃圾股”或将被无视。
　　上周五早上，我市某证券公司的负责人在微信朋友圈里发了一段文字，大致的意思是，“沪港通”对股民来说，或许是一个“灾难”。
　　这个论调，跟上周四信息发布时大部分专家的一致“看多”形成了鲜明的对比。耐人寻味的是，上周五开始，对该新政的解读，出现了不少分歧，看多看空形成了两个阵营。而两地的股市，也一改上周四下午的上涨，变成上周五的下跌。
　　在接受记者采访时，该负责人解释，作为股市的一个新举措，它的意义是积极的，大胆的改革，也值得肯定。他担心的“灾难”，是指这个“利好消息”提前消化，且被无限扩大化。等政策落地，股民参与之时，一些股票已经被炒得很高，股民参与就有被深度套牢的风险。
　　我市证券投资资深人士林浩对这个新政的解读是，它是比较中性的一个政策，对大势而言不存在利好与利空的差别。不过，对不同的个股来说，影响却有较大的差异。
　　林浩说，沪港通分沪股通和港股通。对A股而言，所谓的利好是“沪股通”，即境外的投资者可以借道港交所投资沪市的指定股票，包括上证180成分股、上证380成分股，以及“A+H股”。上证180成分股与上证380成分股，大部分属于蓝筹股，境外投资机构的成熟度比较高，他们对具备良好成长性的蓝筹股有较高的接受能力，因此整体上，对这些股票构成利好。
　　而对A+H股(指同时在A股与H股上市的个股)里的A股是否构成利好，则要“区别对待”。因为目前两个市场还没有打通，所以同一上市公司在两地的股票存在价格差。如果A股的股价低于H股的股价，在两地互通之后，A股的价格有可能会上来；而如果A股的价格高于H股，则有可能A股的价格会被拉低。因此，对这部分股票来说，股价会有所分化。
　　据悉，目前在两市上市的公司不在少数，由于这几年A股整体上处在熊市，大部分个股的股价较高峰时大幅下降，因此目前同一上市公司在两地的股价并没有“单边高”。上周四A+H概念股整体走强，上周五多数出现回调，A股价格比H股低的股票，则表现相对坚挺。
　　林浩认为，两地互通之后，境外资金可以更大限度地投资A股，但由于标的物有限，一些盘子比较小的股票，或者业绩不好的股票，会因此被“无视”。对这些股票来说，这个政策就是“利空”，建议投资者别碰。
　　忆旧事
　　2001年不少温州股民“组团”去香港开户炒港股，由于不熟悉港股的游戏规则，不少人栽了大跟头，历史的教训应该牢记。
　　正如国内股民认为随着沪港通的推出，会利好A股一样，(154,&0.40,&0.26%,&)的投资者则认为此举对港股构成重大利好，因此在上周四消息发布之后，港股迎来了一波大行情。
　　那么，境内股民是否可以在“港股通”之后，到香港证券市场上大赚一笔呢？
　　其实，温州投资者炒港股的历史并不短，接受的“教训”也不少。
　　证券投资资深人士林浩是我市第一批赴香港炒股的人之一。2001年，他与一批股民朋友共20来人，去香港开户炒港股。由于当时A股的股价比H股的股价要高，大部分在两地上市的个股，H股的价格只有A股的30%左右，他们认为两者之间存在着套利的机会。
　　刚开始，这批股民只买A+H股，赚了一些钱。但当时港股市场上很多价格很低的股票，让一些投资者觉得有“捡便宜”的机会，于是买入了大量的“仙股”(指其价格已经低于1元，只能以分作为计价单位的股票)。这些股民，在A股投资中，积累了很多经验，但实际上两地市场的游戏规则很不一样，港股没有涨跌停板的限制，采用T+0的交易方式，且上市公司的股价没有“保护价”，因此“仙股”虽然价格便宜，但蕴涵的风险依然很大。
　　让林浩记忆犹新的是当时的一只名为“庆丰金”的“仙股”，当时的股价已经不到1角钱，温州投资者最高峰时持有近10亿股该股票。不久之后，该股票跌至1分钱。但这还不是底价，按照香港交易所的“游戏规则”，跌至1分钱之后，10股合并成一股，股价变为0.1元；此后，0.1元再跌至1分钱……
　　“在这只股票上，温州投资者栽了大跟头。”林浩回忆。
　　林浩说，现在香港交易所的交易方式依然跟A股有着很大的差别，他建议对香港交易所的交易方式不熟悉的人，不要轻易去碰香港的股票，即便这个投资者在A股的交易上积累了很多成功的经验。
　　“就好比一个水性很好的人，到一个完全陌生的水域去游泳，依然是很危险的。”林浩说，历史的教训要牢记。
　　名词解释：缩股
　　缩股是股本分割的一种。缩股是指为了实现股份的全流通，根据历史成本原则，按流通股发行价与非流通股折股价的比例关糸，将现有的非流通股进行合并后，使非流通股合并后的每股估值与流通股的价格基本一致，然后在二级市场上减持。
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