国企涉及重大重组需提前给付重大疾病保险一周公布吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-05-03 01:28 标签： 国企改革
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2015年将是国企大重组的一年 10股真龙出海
作者：佚名&&&
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　　中国南车:动车组平稳交付,业绩大幅增长
　　中国南车 601766
　　研究机构：中银国际证券 分析师：张君平,杨绍辉,闵琳佳 撰写日期：
　　公司发布 2014年三季报,前三季度实现收入848.90亿元,同比增长50.19%,实现归属于母公司所有者净利润39.73亿元,同比增长58.29%。其中第三季度收入344.74亿元,同比增长75.96%,实现净利润19.12亿元,同比增长82.26%。公司业绩大幅增长主要由于动车组及城轨地铁交付增加,同时毛利率提高2.37个百分点,达到20.88%。全年来看公司产品结构优化,全年增速保持高位。我们上调公司年每股收益预测分别至0.42元、0.50元,给予A 股17倍2014年市盈率,目标价由6.30元上调至7.16元,给予H 股18倍2014年市盈率,目标价由8.40港币上调至9.72港币,维持A 股、H 股买入评级。
　　支撑评级的要点
　　产品结构调整,毛利率大幅提高。从去年4季度开始公司动车组业务进入交付高峰,今年铁总又启动了两次动车组招标,预计明年还将保持较快交付节奏。毛利率将能够保持稳定。
　　在手订单充足,明年业绩增长有保障。在今年第一轮动车组招标中,公司中标57列250公里等级动车组,以及93列350公里等级动车组,订单金额达239.4亿元。有利于明年业绩平稳增长。
　　研发高寒抗风沙动车组,提高竞争力。公司新研发的高寒抗风沙型动车组已进入试跑阶段,新产品能适应高寒、风沙、高温、防雷击、高海拔、强紫外线等恶劣环境。将填补产品谱系空白,提供公司竞争力。
　　动车组招标有望超预期。今年初铁总计划的动车组招标已基本完成,预计仅有少部分在今年交付,大部分新签订单将在明年交付。同时铁总启动了新一轮CIR 设备招标,预计后续动车组招标将趋于常态化。
　　评级面临的主要风险
　　铁路改革等政策影响订单交付。
　　海外市场开拓受阻。
　　我们上调公司年每股收益预测分别至0.42元、0.50元,给予A 股17倍2014年市盈率,目标价由6.30元上调至7.16元,给予H 股18倍2014年市盈率,目标价由8.40港币上调至9.72港币,维持A 股、H 股买入评级。
责任编辑：zdsh
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　　:城市更新与前海建设提升公司估值
　　 000031
　　研究机构： 分析师：郑闵钢,杨骞 撰写日期：
　　关注1:城市更新提升土地价值
　　公司前身是深圳市宝安区城建发展总公司,拥有很多当年行政划拨的工业用地。目前公司工业地产可出租物业面积共计约120万平方米。深圳市存量土地已开发得差不多,新增土地来源基本来自城市更新。现配合深圳市城市更新规划,公司部分土地需要拆迁变性。这部分土地成本非常低,将受益于土地升值及容积率的提升。
　　关注2:参与前海开发建设受益于自贸区概念
　　公司全资子公司集团深圳房地产开发有限公司(以下简称“深圳公司”)于2012年与深圳市前海深港现代生活服务业合作区管理局(以下简称“前海管理局”)签订了合作框架协议。协议约定双方在优势互补、平等协商的基础上,紧密开展合作对接,积极谋划双方在金融、物流、地产领域的合作。深圳公司具体负责前海合作区项目的推进、统筹、协调等工作。目前,公司正在积极与前海管理局协商推进相关工作。
　　关注3:销售受行业景气度影响略有下滑
　　受行业景气度下降因素影响,公司的销售同样出现了下滑。上半年公司签约面积19.7万平方米,签约金额36.3亿元,分别下滑37%和27%。公司项目多位于北京、上海、成都、深圳等一二线城市,且09年以后,公司产品由原来的中高端定位逐步增加了首置首改产品的占比。目前首置首改产品占比在60-70%。
　　我们预计,随着降息等政策的推出,房地产销售的回暖,公司全年销售下滑速度将收窄,预计全年将实现销售金额100亿元左右,同比下滑10%左右。
[]&[]&[]&[]&[]&[]&[第07页]&[]&[]&[]&&&中国电建168亿重组方案公布&央企溢价发行第一案落槌
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原标题：中国电建168亿重组方案公布 央企溢价发行第一案落槌
　　 中国电建168亿元重组方案公布 央企溢价发行第一案落槌
　　9月29日晚间，中国电建发布了《重大资产购买并发行优先股募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称“预案”）。由此，5月13日至今，已停牌逾4个月的中国电建，将于9月30日复牌。
　　根据预案，中国电建将以每股3.63元的价格，发行39.48亿股普通股（支付对价约143.3亿元），及承接债务（支付对价约25亿元），购买预估值达168.3亿元的标的资产。
　　根据相关规定，本次发行普通股购买资产的股票发行底价应为2.77元（基准日前20个交易日股票交易均价），也就是说，中国电建此番增发属溢价发行，3.63元的发行价较2.77元的底价，溢价了31.05%。
　　据《证券日报》记者了解，中国电建本次重大资产重组是央企溢价发行第一案。假如中国电建以2.77元的价格增发，则需新增普通股51.73亿股，较本次实际增发的39.48亿股多出了12.25亿股。而这实质上是电建集团对中小投资者的一种“让利”。
　　值得一提的是，本次3.63元的发行价格恰为中国电建今年一季报的每股净资产价格。
　　预案显示，本次标的资产为电建集团持有的顾问集团、北京院、华东院、西北院、中南院、成都院、贵阳院、昆明院等8家公司100%股权。
　　据了解，拟注入中国电建的8家公司合计占有我国约80%的水电设计市场份额。按照标的资产预估值168.3亿元以及标的资产2013年净利润合计约18.09亿元测算，标的资产市盈率仅为9.35倍，远低于A股市场勘察设计行业上市公司20倍-30倍市盈率的估值水平。
　　近两年来，中国电建分红比例均达到30%，是A股市场分红比例最高的大型建筑类央企上市公司。
　　关于中国电建以承接电建集团债务的方式向电建集团支付部分对价25亿元，预案称，其所承接债务为电建集团已发行的本金为25亿元的2012年度第一期中期票据。
　　同时，中国电建此番还将向不超过200名合格投资者非公开发行优先股募集配套资金，募集资金总额不超过20亿元，且不超过本次交易总金额的25%。募集配套资金拟用于补充公司流动资金。（记者 于南 王峥）
(责编：李楠桦、王静)
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