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（ 是指反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表。
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（ 是指反映企业在一定会计期间的经营成果的会计报表。请帮忙给出正确答案和分析，谢谢！
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请先输入下方的验证码查看最佳答案沈阳理工大学学士学位论文摘 要本文选择了福耀玻璃工业集团股份有限公司这一上市公司近三年来的财务 报表作为研究对象， 结合我国汽车玻璃制造业的发展历程和行业特点，综合运用 会计基础、 财务管理以及财务分析等方面的知识与方法，对该公司近年的来的财 务状况进行分析和评价，并在此基础上提出个人的一点建议和看法。 本文共分四个章节， 第一章介绍了福耀玻璃工业集团股份
有限公司的基本概 况和财务报表分析的含义。第二章是本文的核心部分，分别从偿债能力、营运能 力、盈利能力、成长能力，对福耀玻璃股份有限公司近三年的财务报表进行了比 较详尽的分析。 第三章就是对福耀玻璃工业集团股份有限公司财务状况的一个综 合评价。 第四章是在分析与评价的基础上对公司今后的财务战略提出了相应地改 进建议。关键词：财务报表；财务分析；财务评价I沈阳理工大学学士学位论文AbstractThis choice Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd- The listed company -nearly three years of financial statements as object of study, combined with the development of automotive glass manufacturing process and industry characteristics, the integrated use of basic accounting, financial management and financial analysis, etc. Knowledge and methods, the company's financial position in recent years to the analysis and evaluation, and on this basis that the individual put forward suggestions and views. This article is divided into four chapters, the first chapter of the Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd., and the basic profiles of the meaning of financial statement analysis. The second chapter is a key part of, respectively, from solvency, operation capacity, profitability, growth ability, Limited's financial statements for the past three years, a more detailed analysis.The third chapter is on the Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd. a comprehensive evaluation of financial situation. The fourth chapter says，Fuyao Glass Industry Group Co., Ltd.,in the analysis and evaluation based on the company's future financial strategies accordingly put forward suggestions for improvement. Keywords:
II沈阳理工大学学士学位论文目 录引 言?????????????????????????????????????????????1 ????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????? 1 福耀玻璃股份有限公司概述?????????????????????????????? 2 ?????????????????????????????? ????????????????????????????? 1.1 1.2 福耀玻璃股份有限公司简介?????????????????????????? 2 ?????????????????????????? ?????????????????????????? 财务报表分析的含义?????????????????????????????? 3 ?????????????????????????????? ??????????????????????????????2 福耀玻璃股份有限公司财务报表的分析???????????????????????? ???????????????????????? ???????????????????????4 2.1 偿债能力分析??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????4 2.1.1 2.1.2 2.2 长期债务能力分析?????????????????????????????4 ????????????????????????????? ????????????????????????????? .短期债务能力分析????????????????????????????? ????????????????????????????? ????????????????????????????6营运能力分析??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????? ??????????????????????????????????9 2.2.1 2.2.2 2.2.3 存货周转率?????????????????????????????????9 ????????????????????????????????? ????????????????????????????????? 应收账款周转率?????????????????????????????? ?????????????????????????????? ?????????????????????????????10 流动资产周转率?????????????????????????????? ?????????????????????????????? ?????????????????????????????112.3盈利能力分析??????????????????????????????????11 ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 2.3.1 2.3.2 2.3.3 销售利润率????????????????????????????????? ????????????????????????????????12 ???????????????????????????????? 资产利润率????????????????????????????????? ????????????????????????????????12 ???????????????????????????????? 成本费用净利率?????????????????????????????? ?????????????????????????????? ?????????????????????????????132.4成长能力分析??????????????????????????????????13 ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 2.3.1 2.3.2 2.3.2 主营业务收入增长率???????????????????????????14 ??????????????????????????? ??????????????????????????? 净利润增长率???????????????????????????????14 ??????????????????????????????? ??????????????????????????????? 总资产增长率???????????????????????????????15 ??????????????????????????????? ???????????????????????????????3 福耀玻璃股份有限公司财务报表的总体评价????????????????????? ????????????????????16 ???????????????????? 3.1 3.2 3.3 3.4 3.5 3.6 股权结构过于保守???????????????????????????????? ???????????????????????????????16 ??????????????????????????????? 长短期债务结构不合理????????????????????????????? ????????????????????????????? ????????????????????????????16 公司成本费用居高不下????????????????????????????? ????????????????????????????? ????????????????????????????17 存货管理不善??????????????????????????????????17 ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 销售水平低下??????????????????????????????????17 ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 利润率不高???????????????????????????????????? ???????????????????????????????????18 ???????????????????????????????????4 改进福耀玻璃股份有限公司的主要建议???????????????????????19 ??????????????????????? ??????????????????????? 4.1 完善公司股权结构???????????????????????????????? ???????????????????????????????19 ???????????????????????????????III沈阳理工大学学士学位论文4.2 4.3 4.4 4.5 4.6保持合理的长短期负债比例??????????????????????????19 ?????????????????????????? ?????????????????????????? 加强优化成本控制???????????????????????????????? ???????????????????????????????20 ??????????????????????????????? 优化存货管理??????????????????????????????????23 ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 积极开拓市场??????????????????????????????????24 ?????????????????????????????????? ?????????????????????????????????? 加大公司创新力度???????????????????????????????? ???????????????????????????????25 ???????????????????????????????结论?????????????????????????????????????????????26 ????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????? 致谢?????????????????????????????????????????????27 ????????????????????????????????????????????? ????????????????????????????????????????????? 参考文献??????????????????????????????????????????? ??????????????????????????????????????????28 ?????????????????????????????????????????? 附录 A???????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????30 附录 B ???????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????35 附录 C ???????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????? ???????????????????????????????????????????40IV沈阳理工大学学士学位论文福耀玻璃工业集团股份有限公司财务报表 分析引 言公司财务报表是关于公司经意活动的原始资料的重要来源。其重要的报表 有：资产负债表、利润表（损益表或利润分配表） 、现金流量表（财务状况变动 表） 。在这几种报表中，公司的财务状况通过资产负债表来反映，公司的盈亏情 况是通过利润来反映的， 而现金流量状况要通过现金流量表来反映。财务报表可 以综合反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是投资者了解公司、决定投 资行为的最全面、 最翔实的第一手材料。而且财务报表时公司内部和外部进行信 息交流的主要工具， 是公司金融管理人员必须掌握的分析工具。公司有各种利益 的相关者都需要通过财务报表来掌握和了解公司总体状况及其金融实力。 财务报表分析， 可以准确理解财务报表数据本身的含义，使财务报表使用者 获得对公司财务状况、 经营成果和现金流量的准确认识，为其进行决策及进一步 分析奠定基础。 我国目前的汽车行业发展迅速，进而带动了汽车零部件生产、汽车售后服 务等相关产业的蓬勃发展，增长前景广阔，其中，汽车零部件产销业，已经逐渐 成为我国劳动密集型产业的主力增长点。然而，随着行业竞争的加剧，汽车零部 件产销业也暴露出越来越多的问题，其发展状况也越来越受到各方的关注。如果 能够正确地对汽车零部件产销业的财务状况进行分析和评价， 对于经营者有效防 范地财务危机， 投资者和债权人保护自身利益，对于政府部门监控该行业的发展 质量和水平，都具有重要的现实意义。 在此背景下， 本文选取了目前国内汽车玻璃制造业的资深的企业――福耀玻 璃工业集团股份有限公司， 作为研究对象。对其财务状况进行了具体分析和比较 评价。1沈阳理工大学学士学位论文1福耀玻璃股份有限公司概述1.1 福耀股份有限公司简介福耀玻璃工业集团股份有限公司 （含其前身） 1987 年在中国福州注册成立， ， 是一家专业生产汽车安全玻璃和工业技术玻璃的中外合资公司。1993 年，福耀 集团股票在上海证券交易所挂牌，成为中国同行业首家上市公司。福耀集团现有 员工一万多人，目前已在福清、长春、上海、重庆、北京、广州、湖北等地建立 了汽车玻璃生产基地，还分别在福建福清、吉林双辽、内蒙通辽、海南海口等地 建立了现代化的浮法玻璃生产基地， 在国内形成了一整套贯穿东南西北合纵联横 的产销网络体系。目前福耀集团拥有工厂 13 个；浮法玻璃生产基地 4 个（浮法 玻璃生产线 9 条） ；工程玻璃公司 1 个；汽配公司 1 个；海外公司 1 个；玻璃工 程研究院 1 个； 机械制造公司 1 个； 海南矿沙 1 个。 总生产规模达到 2500 万 （台） 套。福耀集团总资产由 1987 年注册时的 627 万增长至目前的 30 多亿元人民币。 高品质的产品、领先的研发中心、完善的产品线加上巨大产能，决定了福耀 产品强劲的市场开拓力， “福耀” 印着 商标的汽车玻璃在主导国内汽车玻璃配套、 配件市场的同时，还成功挺进国际汽车玻璃配套、配件市场，在竞争激烈的国际 市场占据了一席之地。2006 年，福耀集团研究院被国家发改委、科技部、财政 部、海关总署、国家税务总局等联合认定为“国家认定公司技术中心” 。在国内 的整车配套市场， 福耀为各著名汽车品牌提供配套，市场份额占据了全国的半壁 江山。 随着我国改革开放地进一步深入，人民生活水平不断提高，汽车步入寻常 百姓家。 目前排行国内第一、 世界第四的福耀集团必将借着这股东风， 乘势而上， 在“我们正在为汽车玻璃专业供应商树立典范！ ”这一目标指导下，本着“质量 第一、效率第一、信誉第一、客户第一、服务第一”的经营宗旨，使福耀成为具 有汽车玻璃系列产品、相关材料、设备的研究、设计、开发制造能力的特大型公 司， 同时将福耀玻璃研究所建设成为具有国际影响力的科研机构，并通过上下游 相关产业链的开发建设，将福耀打造成一个代表中国玻璃工业的国际品牌。2沈阳理工大学学士学位论文1.2 财务报表分析的含义财务报表分析， 是以会计核算和报表资料以及其他相关资料为依据，采用一 系列专门分析技术和方法， 对公司等经济组织过去与现在有关筹资活动、投资活 动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力状况等进 行分析与评价的经济管理活动。 财务报表分析主要是通过对公司偿债能力、营 运能力以及获利能力三个方面的指标进行评价分析来实现的[1]。 通过财务报表分析， 可以正确评价公司的财务状况、经营成果和现金流量情 况， 揭示公司未来的报酬和风险以及生产经营活动中存在的问题；可以检查公司 预算完成情况， 考核经营管理人员的业绩， 为建立健全合理的激励机制提供帮助； 可以向投资者、债权人和公司管理人员提供系统的财务分析资料 ，为其决策提 供依据[2]。3沈阳理工大学学士学位论文2 福耀玻璃公司财务报表分析2.1 偿债能力分析公司的偿债能力是指公司用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。公司 有无支付现金的能力和偿还债务能力，是公司能否生存和健康发展的关键。偿债 能力是公司偿还到期债务的承受能力或保证程度， 包括偿还短期债务和长期债务 的能力， 是反映公司财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力分析是公司财务 分析的一个重要方面， 通过这种分析可以揭示公司财务风险。 公司财务管理人员、 债权人和投资者都十分重视公司的偿债能力分析。 偿债能力分析主要分为短期偿 债能力分析和长期偿债能力分析。 2.1.1 长期偿债能力分析长期偿债能力是指公司对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力。 长期偿 债能力分析是公司债权人、 投资者、经营者和与公司有关联的各方面等都十分关 注的重要问题。长期偿债能力的衡量指标主要有股东权益比率、资产负债率、产 权比率、利息保障倍数[2]。表 2.1 长期偿债能力比率 年份 股东权益比率 资产负债率 产权比率 利息保障倍数% 57.19% 1.13 1.88% 49.42% 0.97 -4.86% 51.39% 1.12 2.32计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表1 股东权益比率 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率表明所有者提供的资 本在总资产中的比重， 反映出公司的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是 低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。股东权益比 率与资产负债率之和等于 1。这两个比率从不同的侧面来反映公司长期财务状 况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，公司财务风险就越小4沈阳理工大学学士学位论文股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明公司过度负债，容易削 弱公司抵御外部冲击的能力； 而权益比率过大，意味着公司没有积极地利用财务 杠杆作用来扩大经营规模。，偿还长期债务的能力就越强。 从表 1.1 可以看出，该公司的股东权益比率适中，近三年一直维持在 50% 左右， 分别为 42.81%,50.58%和 48.61%与资产负债率基本维持在同一比率上，略 高于国际通认的适当比率 40%。表明该公司的股东投入资本大于负债所得投资， 并没有充分的利用财务杠杆原理帮助公司更好的发展，发展战略相对保守[3,4]。2 资产负债率 资产负债率又称负债比率，是公司负债总额和资产总额的比率。它明公司资 产总额中， 债权人提供资金所占比率，它反映公司的资产总额中有多少是通过举 债得到的以及公司资产对债权人权益的保障程度。 对于这个指标， 在一般情况下， 资产负债率越小，表明公司的偿债能力越强。此外，公司的长期偿债能力也与其 获利能力密切相关， 因此公司的经营决策者应把偿债能力指标与获利能力指标综 合分析， 找出其风险与收益的平衡点。目前国内保守的观点认为资产负债率应不 高于 50%，而国际上通认的资产负债率适当比率为 60%[4]。 资产负债率计算公式：资产负债率=负债总额／资产总额×100% 由表 2.1 可以看出， 该公司近三年的资产负债率为 57.19%,49,42%和 51.39%， 一直在 50%上下， 没有较大的波动， 一方面说明该公司的资产负债率一直保持平 稳， 维持了公司的偿债能力， 很好的防范了其出现债务危机的风险。 而另一方面， 也表明该公司并没有充分利用财务杠杠原理， 利用自由资本投资形成生产经营用 资产，帮助公司扩大生产规模与发展，从而错失了获得更多的投资利润的机会。3 产权比率 产权比率是指负债总额与所有者权益的比率， 是公司财务结构稳健与否的重 要标志，也称资本负债率。它反映公司所有者权益对债权人权益的保障程度。其 计算公式如下：产权比率=负债总额/所有者权益总额 一般情况下，产权比率越低，表明公司的偿债能力越强，债权人权益的保 障程度就越高， 承担的风险就越小。 但公司不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。 所以， 公司在考虑产权比率适度与否时，应该从提高获利能力与增强偿债能力两 个方面综合进行， 即在保障债务偿还安全的前提下， 应该尽可能的提高产权比率。5沈阳理工大学学士学位论文表中，该公司近三年的产权比例为 1.13，0.97 和 1.12。产权比率一直比较 平稳，利弊共存。既保障了公司偿债能力的稳定，也错失了利用财务杠杆扩大生 产规模，提高获利能力的机会[5]。4 利息保障倍数 利息保障倍数是指息税前利润为利息费用的倍数。 利息保障倍数是公司用来 衡量公司偿付借款利息的能力。 如果公司一直保持按时付息的良好信誉，则长期 负债可以延续，举借新的债务也会比较容易。假如这个指标太低，表明公司难以 保证用经营所得获利按时足额地支付债务利息，这对于公司债权人和投资者来 说，无疑会加大对公司财务风险的评估。通常情况下，公司的利息保障倍数要大 于 1，假如利息保障倍数小于 1，表明其自身产生的经营收入不能支持现有的债 务规模。所以，利息保障倍数越大，公司所拥有的偿还利息的增加就越充足[6]。 利息保障倍数计算公式： 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 =（税前利润+利息费用）／利息费用 从表 1.1 中可知， 2009 年利息保障倍数较 2008 年有大幅下滑，甚至为负数 -4.86,从其当年的年度报告中得知， 这是由于其收购了两家同行业亏损公司所致。 不过， 之后对该两家收购公司进行了重组整合，让其自主专利的浮法生产线投入 亏损公司生产， 使其在 2010 年扭亏为盈，迅速使利息保障倍数提升到往年水平。 但是公司的税前利润勉强支付债务利息，公司的获利能力还是不容乐观。总体来 说该指标偏低，公司的偿债能力比较差，公司的管理者应采取措施来扭转这种局 面[7]。2.1.2短期偿债能力分析短期偿债能力是公司偿付在 1 年以内或超过 1 年的一个营业周期内到期债务 即流动负债的能力，流动负债对公司财务风险影响较大，若不及时偿还，可能使 公司面临倒闭。其分析指标主要有流动比率、速动比率和现金比率。长期偿债能 力是指公司偿还长期负债的能力。对于公司长期债权人和所有者来说，他们更关 心公司长期偿债能力。 反映公司长期偿债能力的财务指标主要有资产负债率、股 东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障 倍数、现金利息保障倍数[7]。6沈阳理工大学学士学位论文 表 2.2 短期偿债能力比率 年份 流动比率 行业平均数 速动比率 行业平均水平 现金比率 2.66 0.66 2.23 0.26 4.24 0.61 3.92 0.24 3.41 0.74 3.10 0.34计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表1 流动比率 流动比率是公司流动资产与流动负债比较的结果， 是衡量公司短期偿债能力 的重要财务指标之一， 公司的流动比率越高， 流动性就越强， 短期偿债能力越强， 表明公司可以变现的资产数额大，债权人的遭受损失的风险就越小。在相当长的 时期，普遍认为生产型公司合理的最低的流动比率为 2。这是因为流动资产中有 这变现能力最差的存货净额，而且往往占流动资产总额的一半，所以，剩下的流 动性较好的流动资产至少要等于流动负债的一半， 才能够保障公司的最低短期偿 债能力。而几年来的数据表明，许多成功的大型公司的流动比率都不高于 2[9]。 流动比率计算公式为：流动比率=流动资产／流动负债 由表 2.2 知， 该公司的流动比率在近三年的变化平稳，且都接近于 1,均低于 2，呈逐渐上升趋势。流动资产不断增加，特别在 2010 年增幅较大，其中货币资 金增加了 12386.43 万元， 应收票据增加了 12278.41 万元；流动负债在 2009 年大 幅减少，但在 2010 年又恢复到原来数量，总体呈上升趋势。总的来说流动资产 增加数超过流动负债增加数， 所以导致流动比率上升降；但通过与同行业的平均 水平相比较可以看出， 其流动比率始终低于同行业平均值，这也需引起公司经营 者的警惕。2 速动比率 速动比率是公司速动资产与流动负债的比率，是流动比率的的辅助指标，所 谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的如存货、预付账款、一年 内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。 一般情况下， 速动比率越高， 表明公司偿还负债能力就越强。 如果速动比率过低，说明公司的偿债能力存在问7沈阳理工大学学士学位论文题。国际上通常认为，速动比率的适当比率应等于 1，如果速动比率小于 1，那 么公司将面临很大的偿债风险；如果速动比率大于 1，虽然公司的偿还债务能力 以及安全性很高， 但相应地公司的现金及应收账款资金占用过多而增加了公司的 机会成本 速动比率计算公式为： 速动比率=速动资产／流动负债 其中：速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 =流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他 流动资产 通过表 2.2 可以看出，该公司的速动比率一直保持较低的水平，和流动比率 一样。公司的偿债风险不断加大。虽然 2010 年起较 2008 及 2009 年速动比率有 所回升，但是与该行业的平均水平相比，仍然一定差距。速动比率已经撇开了变 现能力较差的存货，该公司的速动比率也较低，说明公司的资产变现能力较差， 短期偿债能力一直偏弱。3 现金比率 现金比率是衡量公司短期偿债能力的一个重要指标， 计算现金比率对于分析 公司的短期偿债能力具有十分重要的意义。现金比率是反映公司的直接支付能 力，现金比率越高，说明公司有较好的支付能力，对偿付债务越有保障的。但是 比率过高则意味着公司拥有过多的盈利能力较低的现金类资产， 因为资产的流动 性(即其变现能力)和其盈利能力成反比，流动性越差的资产盈利能力越强，而流 动性越好的资产盈利能力越弱。 保持过高的现金比率，就会使公司的资产过多地 保留在盈利能力最低的现金上， 虽然提高了公司的偿债能力，但降低了公司的获 利能力。因此，对于公司来讲，不应该保持过高的现金比率，只要保持公司具有 一定的偿债能力，不发生债务危机即可[10]。 现金比率计算公式： 现金比率=（货币现金+交易性金融资产）／流动负债 与流动比率和速动比率相比， 现金比率不会受那些不易变现或容易引起积压 的存货和应收账款的影响， 因而更能反映公司的短期偿债能力。一般公认的公司 具有比较良好的短期偿债能力的现金比率在 0.20 以上，在这一水平线上，公司 的支付能力都有很好的保障。从表 2.2 中，我们发现该公司近三年的现金比率分8沈阳理工大学学士学位论文别为 0.26，0.24，0.37，均高于 0.20。说明该公司的现金较为充裕，但都非常接 近于 0.20 这一警戒线，表明公司的现金储备略微偏少，这也应该引起公司经营 者的警惕。2.2 营运能力分析公司营运能力反映了公司资金周转状况， 分析公司营运能力可以了解公司的 资金周转状况和经营管理水平。公司资金周转状况与供、产、销各个经营环节密 切相关， 任何环节出现问题都会影响公司资金正常周转。公司生产经营周转的速 度越快，公司资金利用的效果就越好，公司获取利润机会越多，公司管理人员的 经营管理能力越强。 评价公司营运能力的财务指标有应收账款周转率、存货周转 率、流动资产周转率。 2.2.1 存货周转率存货周转速度的快慢，不仅反映出公司采购、储存、生产、销售各环节管理 工作状况的好坏， 而且对公司的偿债能力以及获利能力产生决定性影响。一般来 讲，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度就越快，周转金 额就越大，资产占用水平就越低。因此，通过存货周转分析，有利于找出存货管 理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货既不能储存过少，否则坑农造成 生产中断或销售紧张；不能储存过多，而形成积压。一定要保持结构合理、质量 可靠。其次，存货时流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对公司流动比率 具有重大的影响，并进而影响公司的短期偿债能力。因此，一定要加强存货的管 理，来提高其投资的变现能力和获利能力[11]。 存货周转率计算公式： 存货周转次数=销售收入/存货 存货周转天数=365／（销售收入/存货）表 2.3 存货周转率计算表 年份 存货周转次数 存货周转天数 48.86 40.07 46.56计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表由数据显示， 存货周转率的是先降后升， 三年存货周转次数平均在 8.0 左右。9沈阳理工大学学士学位论文说明资产占用水平在逐渐降低。但 2009 年的存货周转率有所下降，不过结合存 货周转天数来看，由于相较于 2008 年的周转天数，有明显的下降，说明通过几 年来公司经营者的管理水平有所提高，存货积压和资金占用情况大大的得到改 善，使得。但与行业平均水平 10.00 相差较大，这说明虽然公司存货周转情况正 在好转，但是存货的变现能力依然较差，存货积压现象亟待解决。 2.2.2 应收账款周转率 应收账款周转率是公司一定时期内应收账款与销售收入的比率， 是反映应收 账款周转速度的指标。它有三种表现形式：应收账款周转次数、应收帐款周转天 数和应收账款与收入比。其计算公式为： 应收账款周转次数=销售收入/应收账款 应收装款周转天数=365/（销售收入/应收账款） 应收账款与收入比=应收账款/销售收入 应收账款周转率反映了公司应收账款周转的速度。 在一定时期内应收账款周 转次数越多，表明公司催收账款速度越快，应收账款管理工作的效率越高。这不 仅有利于公司及时收回货款， 减少或避免坏帐损失发生的可能性，增强公司短期 债务的偿还能力， 在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。但是这个比率 也不宜过高， 因为公司奉行严格的信用政策和过于苛刻的付款条件，会限制公司 的销量的扩大，进而影响获利能力。而应收账款周转率过低，则会影响公司资金 的利用效率和正常周转。应收账款周转率计算公式：表 2.4 应收账款周转率计算表 年份 应收账款周转次数 应收账款周转天数 52.67 43.66 41.86计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表应收账款周转次数逐年增速，相应地，应收账款周转天数却在不断减少。这 不仅表明公司的营运能力正在不断加强， 而且对流动资产的变现能力以及周转速 度也起到了积极地促进作用。10沈阳理工大学学士学位论文2.2.3 流动资产周转率 流动资产周转率是公司在一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率， 是 反映公司流动资产周转速度的指标。其计算公式为： 流动资产周转次数=销售收入/流动资产 流动资产周转天数=365/(销售收入/流动资产)表 2.5 流动资产周转率计算表 年份 流动资产周转次数 流动资产周转天数 165.91 130.82 150.83计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表在一定时期内， 流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转 额越多，流动资产利用的效果越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要 的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间久越短。 由表可以看出，公司在 2008 和 2009 年亏损，但其周转次数却在 2009 年增 加，周转天数减少，该公司近三年来的流动资产周转次数，周转天数总体上呈减 少趋势。这表明公司的流动资金管理一直较好。2.3 盈利能力分析获利能力就是指公司获取利润的能力，盈利是公司的重要经营目标，是公司 生存和发展的物质基础，是投资者取得投资收益、债权人收取本息、国家财政税 收的资金来源， 是职工集体福利设施不断完善的重要保障，是经营者经营业绩和 管理水平的集中表现，因此公司获利能力是公司所有人、债权人、管理人都十分 关心的问题。 公司获利能力分析是公司财务分析的重要组成部分，也是评价公司 经营管理水平的重要依据。 评价公司获利能力的财务指标有销售利润率、资产利 润率、成本费用净利率等[12]。11沈阳理工大学学士学位论文 表 2.6 公司盈利能力比率表 年份 净利润（万元） 销售收入 成本费用总额（万元） 总资产 销售利润率 资产利润率 成本费用净利率 40 -0.62% -1.07% -0.59%7 43 -4.11% -8.80% -3.88% 77 0.84% 1.59% 0.67%计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表，利润表2.3.1 销售利润率 销售利润率， 是净利润占销售收入的比例，用来衡量公司在一定时期内销售 利润获取的能力。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系。公司在增加 销售收入的同时， 必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或 有所提高。 通过分析历年销售净利率的升降变动，可以促使公司在扩大销售的同 时注意改进经营管理模式， 提高盈利水平。该比率越高表示公司通过扩大销售获 取收益的能力越强。 销售利润率计算公式：销售利润率=净利润／销售收入净额×100% 由上表 2.6 可以看出该公司近三年的销售利润率分别为-0.62%，-4.11%和 0.84%， 2008 和 2009 年出现了负值， 在 也就表明该公司在这两年中出现了亏损。 但到了 2010 年，该公改善了销售管理策略，降低了运营成本，使得销售收入有 所增加，提高了利润水平，从而扭亏为盈。 2.3.2 资产利润率 资产利润率也称资产收益率、资产报酬率或投资报酬率，主要用来衡量公司 利用资产获得利润的能力，它反映了公司利用资产进行经营活动获得现金的能 力，进而反映了资产的资产利用效率。该比率越高说明公司获利能力越强、经营 活动越有效率，如果这个比率偏低，说明公司的资产利用效率较低，在经营管理 方面存在问题， 应适当调整经营方针、 加强经营管理、 挖掘自身潜力、 开源节流，12沈阳理工大学学士学位论文提高资产利用效率，从而提高公司的获利能力。 资产利润率计算公式：资产利润率=净利润／资产平均总额×100% 从上表可以看出，公司尽管在 2008 和 2009 年出现了亏损，但经过调整，剔 除了“扭亏、健康、增长”三步走的总体战略，通过优化资产结构、提升资产运 营效率、 全面成本控制管理， 不断自主创新， 致使公司的盈利能力得到较大提升。 从而在 2010 年结束了亏损状态，开始实现盈利。公司净利润呈增长趋势。同时 销售利润率也在不断增加。而且需要注意到的是，2010 年的销售成本是今年来 最低的，所以在盈利的同时又使得公司的销售成本不断降低，可以预见，未来的 几年，该公司的盈利能力会进一部增强[12]。 2.3.3 成本费用净利率 成本费用净利率是公司净利润与成本费用总额的比率， 反映了公司在生产经 营过程中发生的耗费和获得的收益之间的关系。 成本费用是公司为了取得利润而 付出的代价，主要包括销售成本、销售费用、管理费用、财务费用、销售税金和 所得税等。 通过这个比率不仅可以评价公司获利能力的高低，也可以评价公司对 成本费用的控制能力和经营管理水平。这一比率越高，说明公司为获取收益而付 出的代价越小，公司的获利能力越强，比率越低，说明公司的获利能力就越差。 成本费用净利率计算公式：成本费用净利率=净利润／成本费用总额×100% 由上表知， 该公司的成本费用净利率一直较低， 由于 2008 和 2009 年的亏损， 公司的成本费用净利率一直呈现负值，而到了 2010 年公司通过策略调整，扭亏 为盈，但仍停留在较低水平。成本费用净利率越低，公司为获取收益而付出的代 价越来越大，公司的获利能力也就越差。因此，公司必须更好地调整经营策略更 快地提升盈利能力，从而使公司利润实现正常化、最大化。2.4 成长能力分析公司的成长能力， 又称发展能力或增长能力，它是指未来一定时期公司通过 自身的生产经营活动， 不断扩大积累而形成的发展潜能。公司能否健康发展取决 于许多因素，包括外部经营环境、公司内在素质和资源条件等，仅仅关注公司的 静态财务状况与经营成果， 强调偿债能力和盈利能力等是远远不够的，也需要关 注公司的动态发展，如利润扩大、销售增长、公司规模扩大的能力。成长能力分 析， 通常是通过对公司各项财务比率与往年相比所进行的纵向观察，判断公司在13沈阳理工大学学士学位论文未来一定时期的动态发展趋势， 主要指标有主营业务收入增长率、 净利润增长率、 资本积累率、总资产增长率[13]。 因为该公司在 2008 和 2009 两年的亏损， 但公司经营者通过该善经营管理模 式，到 2010 年才实现扭亏为盈。这使得公司的主营业务增长率，净利润增长率 以及总资产增长率出出现了负值，与同行业等平均水平并没有可比性，因此，无 法进行同业分析，只能进行趋势分析。表 2.7 公司成长能力比率表 年份 主营业务增长率 净利润增长率 总资产增长率% -230.60% -2.26%% -503.40% -26.89%% -117.00% -5.93%计算所需原始数据摘自：附录 C-福耀公司资产负债表，利润表2.4.1 主营业务收入增长率 主营业务增长率是本期的主营业务收入减去上期的主营业务收入之差再除 以上期主营业务收入的比值。 通常具有成长性的公司多数都是主营业务突出、经 营比较单一的公司。 因此， 利用主营业务收入增长率这一指标可以较好地考查公 司的成长性。主营业务收入增长率高，表明公司产品的市场需求大，业务扩张能 力强。计算公式： 主营业务增长率=本期主营业务收入增长额／上期主营业务收入 ? 100% 该公司 2008 年之前主营业务增长速度稳定， 但是 2008 年开始收入严重萎缩， 逐渐开始亏损，2009 年增长率出现负值，但之后，公司的改善了经营管理模式 开始发挥作用，降低了成本，实现了扭亏。所以 2010 年的主营业务增长略虽然 相较 2009 年更加降低，但这是由于其降低了成本费用，采取恢复性生产战略所 造成的，有助于该公司的扭亏为盈。目前，公司业务扩张能力较差，成长能力较 弱。但 2010 年该公司已经实现了扭亏为盈，所以可以预见，该公司的主营业务 增长趋势的稳定的，公司的成长能力依然乐观[14]。 2.4.2 净利润增长率 净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比 值。 净利润是公司经营业绩的最终结果， 净利润的增长是公司成长性的基本特征。14沈阳理工大学学士学位论文净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅 小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。计算公式： 净利润增长率=本期净利润增长额／上期净利润 ? 100% 环比该公司近三年的净利润增长率可以看出，在实现了扭亏为盈之后，该公 司净利润的增长趋势具有成长性。2010 年相较于 2009 年，净利润增长略虽然依 然为负值，但已经缩小到 117%，这表明该公司的经营业绩已经逐步趋于稳定， 有开始扭亏为盈的迹象[15]。 2.4.3 总资产增长率 总资产增长率是公司本年总资产增长额同年初资产总额的比率， 反映公司本 期资产规模的增长情况。资产是公司作为取得收入的资源，也是公司偿还债务的 保障。 资产增长是公司发展的另一个重要的方面，成长性好的公司一般能保持资 产的稳定增长，所以如果资产增长不好，说明公司的发展不好。一般情况下，总 资产增长率越高， 表明公司一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析 时，需要关注资产规模扩张，避免盲目扩张。三年资产增长率的分析消除了资产 短期波动的影响，反映了公司较长时期内的资产增长情况。计算公式： 总资产增长率=本期资产增长额／上期资产总额年末数 ? 100% 2009 年由于经营管理模式改善所出现的阵痛，销售状况不佳，出现了巨额 亏损，因而 2009 年总资产增长率相较 2008 年有所减少。但 2010 年开始公司营 业收入状况转好，销售时有大量的票据结算交易，总资产中应收票据大幅增加， 同时货币资金也有少量的增加，所以 2010 年资产总额增幅较大。虽然较 2008 年依然呈减少趋势， 但是公司经营管理模式的改善已经初见成效，扭亏为盈的趋 势开始呈现， 公司所展现出良好的成长能力， 将促使公司实现新一轮的健康发展。15沈阳理工大学学士学位论文3 福耀玻璃股份有限公司财务报表的评价通过对该公司财务报表的分析，可以看出该公司的偿债能力较差；资产利用 率不高， 进而影响了营运能力； 销售收入减少， 成本费用的增加导致收入的减少， 降低了公司的获利能力；成长能力也较弱，公司的长远发展不是很理想,因此， 出现了亏损。管理人员应该根据具体的问题找出问题原因，从而解决问题，改善 公司的财务状况。3.1 股权结构过于保守该公司近年来的股东权益比率一直维持在 50%左右，同资产负债率，维持 相同水平，过于保守。一方面限制了公司通过合理利用财务杠杆，帮助公司实现 发展的能力， 另一方面， 使中小股东由于受到了与会股东最小持股数量的限制而 无权参加股东大会，不能行使自己的表决权，从而损害了他们权益，打击了他们 投资公司的热情。 2008 年与 2009 年的亏损就可以表明， 从 过于保守的股权结构， 并不能很好地帮助公司的快速发展，并且往往会使得公司的发展受限，从而积累 更多的问题，导致公司出现亏损。3.2 长短期债务结构不合理综合资产负债率，产权比率以及利息保障倍数等指标考虑，该公司的长期负 债能力正在不断增强， 公司今年来利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经 营用资产，不仅扩大的生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利 用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。但由于生产经营规模不断扩大，集团 的债务负担在增加，不过集团的利息保障倍数均大于 2，说明该公司拥有的偿还 利息的缓冲资金还有一定的保障。 连续 2 年的亏损， 使得公司经营者改善了经营管理模式， 强化了存货的管理， 加速了其周转， 降低了存货在该公司流动资产中所占的比例，减少了存货积压和 资金占用情况，使得其短期偿债能力在不断提高。但暴露出了债务压力较重，资 产流动性依然不够强， 借款数量过大， 极易出现偿还债务的局面， 造成财务危机。 不仅影响公司的未来发展战略的制定，而且可能使公司日常生产活动受限[17]。16沈阳理工大学学士学位论文3.3 公司成本费用高居不下分析该公司的的销售利润率可知， 该公司的销售利润所得一直维持在较低水 平。成本费用净利率显示，该公司为了获得更多的利益，付出的成本较多。虽然 公司在 2010 年开始，为了实现扭亏为盈，从而加强了成本控制，以实现利润的 增长。虽然相较于 2008 年，公司的销售成本呈下降趋势，但销售成本相较于利 润即成本费用净利率依然过高， 这大大减少了公司利润， 降低了公司的获利能力。 由该公司的利润表中，我们可以看出，该公司的管理费用和销售费用数额巨 大， 根据公司的资料显示， 这主要是因为该公司业务的扩大销售连续投入而产生 的相关费用所致。 另外公司还有大量的短期借款需要支付利息。所以需要公司的 管理者和财务人员运用适当的方法来减少成本费用的增加，增加利润[19]。3.4 存货管理不善对于以玻璃制造业为主的该公司来说，存货的重要性毋庸置疑。生产所需的 原料购进， 以及生产出的产品的存放相对于其他行业来说无论从数量和消耗来说 都是占公司期间费用的很重要的一部分。 通过对公司的存货周转率的分析可知， 该公司的存货周转率在近三年中一直 处于较低的状态，周转天数以及周转次数，相对于整个制造业来说也是很低的， 应当予以足够的重视，进行合理的管理。同时，存货数量较多，占流动资产的 30.65%，占用了大量资金，降低了存货周转率，既增加了存货的不必要的浪费、 增加了成本，又降低了销售毛利率。影响了公司利润获得能力[19]。3.5 销售水平低下近年来汽车制造业的快速发展也催生了汽车配件相关产业的崛起，因此，该 公司面临同行业竞争的日益加剧，面临市场竞争加剧的风险，尤其是近年来，整 个市场经济的萎靡，需求量增加，但却伴生出销售利润的减少，更加剧了行业的 竞争，激烈的市场竞争导致严重的后果就是销售收入、利润大幅下滑，特别是 2009 年出现了巨额亏损，直到 2010 年才恢复原来水平。因此公司必须采取有效 措施来提高销售水平、增加利润，否则将会严重影响公司长远发展能力[19]。17沈阳理工大学学士学位论文3.6利润率不高从利润表中我们可以看出，该公司通过近年的调整，净利润呈逐年增加的趋势。在销售利润率不断增加的同时，销售成本比上年减少了 7202490 万元；此 外，2010 年的销售成本是近年来的最低，所以，在实现盈利的同时又使得成本 不断降低，可以预见，如果搞公司在未来的几年内，保持这种势头，该公司的盈 利能力会继续提高， 但从分析中我们可以看出，虽然那公司正在加强成本费用的 管理优化， 但其一直高居不下， 直接影响了公司获得利润的能力和限制了公司的 成长能力。加之同行业的激烈竞争，使得公司必须继续强化成本控制，降低成本 费用净利率。才能使得公司有长远的良性发展[19]。18沈阳理工大学学士学位论文4 改进福耀玻璃股份有限公司的主要建议4.1 完善公司股权结构要改善该公司的股权结构， 必须要改变现有的过于保守的股东权益比率和资 产负债率，打破过于均衡的股权结构，在公司经营状况允许的范围之下，增加减 少大股东的持股比例， 适当增加负债在资产中的比率， 充分有效地利用财务杠杆， 帮助企业发展。在当前的社会经济和市场条件下，减持股份主要通过以下方式： （1）进行股份的回购。股票回购有两种主要形式：公开市场回购和现金要约回 购。 股份的回购有利于公司股权结构和治理结构的完善，有利于上市公司市场价 值的维护及实现股东财富的最大化， 同时也为非流通股问题的逐步解决提供了思 路。 （2）将股份转为优先股。将部分股份转换为具有债和股双重性质的优先股， 使公司股东只有优先的获益权而没有投票管理权。也可把股份转换为累积优先 股，以保证股份最大的收益权。把它转化成优先股，有利于优化公司的股权结构 和公司的治理结构。 （3）卖给投资基金、养老基金和保险公司，并在一定时期内 不能转让；或通过协议转让的方式卖给大股东。 （4）盈利公司的股份向现有股东 和新股东公开销售。另外，要提高公司高层管理人员的持股比例。可以采取股票 奖励、股票期权、业绩股份等持股型报酬形式，逐步提高小股东持股比例，改变 目前公司管理层零持股、持股比例极低的局面，以加强对他们的激励与约束[20]。4.2 保持合理的长短期负债比例公司的长期负债和短期负债应保持合理的比例， 这样才能使公司的资金能够 得到合理的使用。从前述分析看，公司的短期负债过多，在公司的经营活动中， 经常会受到偿还到期债务的压力，在这样的环境下，公司的正常经营将会受到影 响，其偿债能力也会变弱。因此，建议公司应该积极调整债务结构，减少短期借 款，适当增加长期借款，降低因经常偿还到期债务而带来的还款压力，使自己有 足够的时间来保证持续正常经营，从而加快生产周期，增强偿债能力，提高经济 效益。同时公司不能仅限于通过借债来实现筹资，应广泛挖掘新的筹资渠道，使 资金来源多样化。19沈阳理工大学学士学位论文4.3 加强优化成本控制4.3.1 降低物资采购成本 严格控制采购成本。一要分析供货市场，调整采购策略。根据公司年初计 算的全年材料预算， 提前冬储工作合理避开原料需要高峰，避开高价采购时间区 域，通过采购时间差，降低采购成本。二要通过信息技术、网络技术，如电子商 务，搜寻市场信息，查询市场价格，指导成本核算、指标确定和目标控制工作。 通过信息网站等查询价格， 搜寻市场信息及时调整成本控制指标，指导采购成本 控制工作。三要稳定老客户，立足长远发展。在保证资源基本需求的同时，要与 一些长期合作、 信誉良好的公司建立长久合作关系，能够在今后的物资采购中获 得一定的折扣，以此来降低成本[20]。 4.3.2 降低原材料成本 在公司的产成品中，原材料的成本占到大约 60%到 70%，其所占的比重相 当大，因此，公司应当降低成本。节约材料，杜绝生产过程中的跑、漏、滴等现 象；在公司的生产过程中，原材料成本的降低也起着至关重要的作用，它直接影 响着材料采购的多少。如果在生产过程中，原材料的成本降低了，而产品的价格 不变，那么公司的利润将会大大的增加。一要制定产品的单位材料消耗定额。即 确定在一定生产条件下， 制造单位产品或完成工作量所需消耗某种材料的数量标 准， 它一般为原料及主要材料、 辅助材料及燃料的消耗定额。 二要编制完工预算， 并据此向供应部门下达材料采购计划， 同时生产部门依据图纸和生产图预算再编 制生产预算，制定材料消耗定额，在生产过程中，要消耗各种物资，因此实行限 额领料管理制度。在材料领用方面，要严把材料消耗定额关，根据产品产量和消 耗定额对材料进行限额控制，建立材料限额卡，填写限额领料单。而且，公司生 产部门也应加大考核力度，对超定额领料的生产部门，除了扣其奖金外，还要扣 生产部门负责人的年终分红等。通过这样层层把关，严格管理，可以大大降低材 料消耗、降低材料成本，从而有效地降低产品成本。 4.3.3 提高经营者和员工的管理意识及技能 作为公司经营管理者， 一是要提高公司自身和职工的管理意识，降低公司成20沈阳理工大学学士学位论文本，反复强调降低公司成本的重要性，使降低公司成本的工作真正得以落实。二 要注重人力资源的开发。一个公司要想取得好的业绩、高的营业利润，只有要靠 大家的共同努力才能完成。 4.3.4 利用共享资源 共享资源指产品的成本与分摊资源费用的产品数量有关。 分享这类资源的产 品数量越多，分摊到单位产品中的成本就越低（如：公司固定资产、产品的研究 开发费用、资源的采购费用、信息使用费用、市场开发费用、信息传播费用、建 立和使用销售渠道的费用、交易费用、经验共享等，都是共享资源）增加使用这 些共享资源的规模和频率，就可以降低产品的成本。 4.3.5 建立健全科学的公司成本管理体系 良好的体系的建立并发挥作用，将会大大提高公司管理者的自信心，降低 公司的成本， 成为一个不随公司政策或公司领导改变而改变的一个方针。它应该 起到使公司进入良性循环的作用，使每一个公司领导都能感受到它的威力，并围 绕着这套管理体系来制定公司的远景发展蓝图和近期的公司发展目标， 实现公司 价值最大化。它是降低公司成本的基础，也是公司降低成本的根本途径。如何建 立并完善这套体系， 也就是我们真正要研究和探讨如何降低公司成本的途径的内 容，即建立全面科学的成本管理体系。 4.3.6 创新是节约成本的源泉 在传统经济环境中，节约开支、修旧利废、堵塞漏洞、降低消耗都能大幅度 地降低生产成本，但是在新的经济环境下仅从这些方面降低成本，效果有限，只 有创新才是降低成本最有效的途径。 科技进步使先进的设备工艺及材料应用于生 产领域，依靠技术创新，发挥科技第一生产力的作用，是降成本、增效益的有效 途径。一方面生产出竞争力强并能满足社会需要的优质产品，提高生产率，包括 劳动生产率和资本生产率；另一方面，节约了人力、能源及原材料消耗，降低了 生产成本。在社会主义市场经济条件下，公司要生存发展，要实现现代公司资产 保值增值的目标，必须狠抓技术进步。要做好这项工作，公司不但自己要注重科 技开发工作， 而且应与科研单位紧密配合，将新的科研成果及时应用于生产实践21沈阳理工大学学士学位论文中去，使其尽快转化为生产力。同时，要搞好技术引进工作。另外，在技术开发 和引进过程中， 一定要注意技术与经济的结合， 使技术进步有利于降低成本，[19]。4.4 优化存货管理4.4.1 建立科学高效的存货管理制度 公司应建立起科学高效的存货管理制度，并随着公司的发展不断完善。存货 的日常控制方法应采用存货归口分级管理责任制。制定指标部门应参照历史数 据， 结合本期实际情况， 分解存货资金计划指标给公司各有关职能部门进行管理。 例如：各种材料物资归公营部门管理，产品、半成品归生产部门管理等，各归口 部门负责制定分管存货的资金定额和具体的管理办法。 然后将各部门分管的指标 层层分解下达到所属各级单位和个人，实行存货的分级管理。 4.4.2 完善内部控制确保其行之有效(1)做好岗位分工控制。首先，建立存货业务的岗位责任制，明确相关部门和 岗位的职责权限，确保存货业务的不相容岗位相互分离、相互制约和监督，如采 购、验收与付款；保管与清查；销售与收款；存货处置的申请与审批；审批与执 行等。其次，授权批准控制，明确审批人对存货业务授权批准方式、程序和相关 控制措施的权限责任，不得越权审批；明确经办人员的职责范围和工作要求，对 于超越权限的业务有权拒绝办理，并向上级报告；严禁未经授权的机构人员办理 存货业务。再次，制定存货业务流程，明确存货的取得、验收与入库、仓储与保 管、领用发出与处置等环节的控制要求，做好相应的记录与凭证保管。(2)取得、 验收与入库的控制。外购存货应符合内部《采购与付款》的有关规定；抵顶债务 及其他原因入库的存货应有有关部门、人员的审批，其价值与质量状况应符合双 方协议；严格验收制度，重点是对取得存货的品种、数量、规格、质量和其他相 关内容进行验收；设置存货明细帐，加强对代管、代销、暂存与委托加工存货的 管理。(3)仓储与保管控制。首先，根据销售计划、生产采购资金筹措等制定仓 储计划，合理确定库存存量的结构和数量。其次，加强日常管理，严格限制未经 授权的人员接触存货。再次，建立库存存货分类管理制度，对公司全部存货按其 重要程度、价值高低、耗用量大小和订购难度等为标准，划分出 ABC 类，分别 管理；对贵重物品、生产用关键备件、精密仪器、危险品等重要存货采取特别控22沈阳理工大学学士学位论文制措施。第四，建立健全存货的防火、防潮、防盗和防霉变措施。最后，建立清 查盘点制度，如有盘亏和盘盈，应分清责任，报告有关部门及时处理。(4)领用 发出与处置控制。建立领用审批制度；销售应符合内部的有关规定；处置时应明 确范围、标准、审批权限和责任；存货取得、验收、保管、领用发出、处置各环 节凭证资料需妥善保管。(5)监督与检查。定期检查存货业务的相关岗位和人员 的设置情况；定期检查存货业务授权批准制度的执行情况；定期检查存货收发、 保管制度的执行情况； 定期检查存货处置制度的执行情况；定期检查存货会计制 度的执行情况。 4.4.3 建立适合自身发展需要的计算机存货管理系统 虽然不能像沃尔玛那样拥有一座体育馆大小、 可以与美国联邦航天局相媲美 的计算机中心，但是可以根据自己的需要，建立适用的存货管理系统，以便可以 实时、动态了解公司的存货信息，提高存货运营效率。按统一的会计制度规定进 行核算，对存货的核算应及时、准确和完整。 4.4.4 存货的规划 存货的规划是控制存货水平，降低资金占用，使存货效益和成本达到最优化 的存货事前控制方法。做好存货规划，首先应制定经济订货规划，确定好经济订 货批量，再订货点，及时补货，避免缺货。其次，要确定存货资金的占用额。通 常可以采用以下三种方法： 一是根据各种存货平均每天的周转额和其资金的周转 日数来确定存货资金数额的周转期法；二是以上年存货资金占用额为基础，分析 计划年度各项变动因素加以调整后确定资金数额的因素分析法； 三是根据存货资 金与有关因素的比例关系来确定资金数额的比例法。 4.4.5 合理整合内部物流资源 公司内部物流资源是指有利于加强存货管理的所有资源，如仓储资源、人力 资源、信息资源、管理资源、运输资源等。公司内部的物流资源是否得到充分利 用，直接影响着存货的经济采购量、仓储量和存货的成本。在公司管理中，公司 内部物流资源的整合已为大多数公司所重视，如仅利用内部物流资源，难以满足23沈阳理工大学学士学位论文公司降低成本和提高竞争力的要求， 而利用第三方物流对加强存货管理有重要作 用。 一是有利于降低仓储费用，运输费用，还可减少差旅费用等，从而降低公司 成本，提高产品的竞争力；二是减少存货储存资金的占用，提高资金利用率；三 是第三方物流公司专门从事物流工作，有丰富的专业知识和经验，有利于提高公 司的物流管理水平，加快公司产品的周转速度，也有利于公司占领市场，提升产 品服务形象；四是公司物流的外包，可减少物流设施的投资费用，物流人员的管 理费用， 减少流通环节， 从而使公司将资源配置在核心事业上。 利用第三方物流， 可以采取的服务形式有：货物运输的外包、仓储外包、物流系统设计等物流管理 活动的外包。利用第三方物流应注意以下问题：一是在内外资源的利用上，应先 整合内部资源，如公司有闲置厂房，运输设备，应先盘活利用现有资产，同时还 应考虑安排就业和分流富余人员等非经济因素； 二是应注意物流管理人才的引进 和中介机构的作用， 现代物流管理理论与公司存货管理，很大程度上依赖于精通 现代物流管理的人才； 三是加强存货管理过程中，不能局限于考虑存货的仓储成 本和配送成本，还应改善公司业务流程的设计和公司分支机构及经营网点的设 置。总之，通过加强公司存货管理，达到降低公司综合成本的目标，有效地保证 公司生产经营活动的连续正常进行，从而提高产品的竞争能力，确保公司持续、 稳定、健康地发展。4.5 积极开拓市场积极地扩宽市场， 能有效地增加公司的销售对象，直接有效地提高公司产品 的销售业绩， 增加公司的销售收入。该公司目前的销售对象主要集中于国内的汽 车制造业， 业务增长点也以国内的汽车需求增长量为依托，固然国内的汽车需求 量逐年提高，但，公司也应该清楚地认识到，随着国内居民收入的不断增长，消 费水平也日趋提高， 越来越多的消费者并不满足于国产汽车的选择，更加倾向于 选择质量更好，性能更加，服务更完善的国外进口车辆。 另一方面，越来越多的国际汽车制造龙头 Audi，Bentley，VW，GM，Ford， TOYOTA，HONDA，NISSAN，PSA，VOLVO，HYUNDAI，Daimler Chrysler 等已经将中国视为今后的主要市场来开括， 这就为以汽车有机玻璃制造为主要经 营项目的福耀玻璃股份有限公司提供了良好的契机， 倘若该公司积极开拓国际市 场，敢于接触这些跨国汽车制造业龙头，承接国内的汽车有机玻璃的代工，这无24沈阳理工大学学士学位论文疑能够极大地提高公司主营业务的的快速增长。 并为公司进军国际市场提供有效 地市场支持[20]。4.6 加大公司创新力度该公司应加大创新投入增加产品的技术含量，掌握核心技术，形成独具特色 的核心产品或生产模式， 培养公司核心竞争力， 从而极大地降低成本， 抢占市场， 提高公司利润率。推动公司可持续发展，取得超预期的利润。考虑到该公司是以 制造业为主，所以提供以下两种创新模式： 4.6.1 产业组织模式的创新 公司的技术创新活动要围着市场转。即使公司没有进行技术创新的资源，也 要获取资源以满足这种思路。 公司应把技术创新的努力方向建立在选择好的行业 基础上，在公司战略选择上采用的“市场机会带动”的增长方式。采用产业组织 模式战略： （1）对新产品、新行业保持敏感度。 （2）注重应用开发，对出现的新 技术加以效仿改进，不放过可能的市场机会。 （3）注重公司核心能力的培养。辅 以技术的引进。 4.6.2 资源基础模式的创新 公司为了追求获得高于平均水平的投资收益率进行技术创新在很大程度上 取决于公司的内部特点， 具有实力或者竞争优势比能够发现机会更加重要，因为 最终能够把握机会并进行相应技术创新的公司还是有技术优势的公司。 因此采用 这种战略思维模式，不是把制定战略的重点放在外部环境分析和行业选择上，而 是放在取得或者培养竞争对手所难于甚至不可能模仿的技术创新资源和创新能 力上。 采用这种战略的公司首先要有一定的技术创新资源和能力，特别是要有核 心能力。 因为只有这样才能在已有的竞争优势基础上通过技术创新不断获取新的 竞争优势[21]。25沈阳理工大学学士学位论文结 论通过对福耀玻璃股份有限公司的财务报表进行分析，总结出了该公司存在的 以下几个问题： 1 该公司近年来的股东权益比率一直维持在 50%左右， 同资产负债率， 维持均衡水平，股权结构过于保守。 2 由于公司生产经营者改善生产管理模式，扩大了生产规模，使得公司的债务负担在增加，长短期的负债都不够合理 3 公司的销售成本呈下降趋势， 但销售成本相较于利润即成本费用净利率依然过高，公司的管理费用和销售费用数额巨大，成本费用居高不下。 4 在公司改善经营管理模式之前，及 2008 年和 2009 年，公司的存货积压过多，占用了大量的资金费用，不利于公司发展。 5 该公司面临同行业竞争的日益加剧，面临市场竞争加剧的风险，激烈的市场竞争导致严重的后果就是销售收入低下，销售水平大幅下滑 6 利润率不高，该公司今年来收入水平低下，成本费用激增，导致利润率一直不高，资本积累能力差。 结合对公司的财务报表分析，针对发现的问题，本文提出了以下建议：1、 完善公司股权结构；2、保持合理的长短期负债的比例；3、加强优化成本控制； 4、优化存货管理；5、积极开拓市场；6、加大公司创新力度。希望通过这几点 建议，能够促进公司财务状况得到改善 通过报表分析发现了公司存在的一些不足，但是碍于信息量的不足等原因， 公司的许多更加深层次的问题并未得到分析和解决，例如，由于缺乏公司内部控 制制度等相关资料， 本文未能分析公司财务控制上的缺失，无法提出相应的整改 意见。 加之财务报表分析本身存在的局限性，所以本文只能进行初步的财务报表 分析。26沈阳理工大学学士学位论文致 谢经过数月的辛苦工作， 这篇关于福耀玻璃工业集团股份有限公司的财务报表 分析得论文终于得以完稿，在整个过程中，本人一直本着求实、严谨的态度来撰 写此文，但依然有许多不足。例如，收集的材料不够丰富，财务报表分析本身存 在的局限性等都会影响本文的全面性和准确性。价值本人水平有限，恳请老师予 以批评和指正。 在论文完成之际， 首先我要再次感谢我的导师陈园副教授。在论文的开题和 写作过程中， 对我论文进行了耐心细致的分析，对整体框架的部分细节进行了不 厌其烦的指导，使得我在如期完成论文的同时，收益匪浅。 同时也由衷的感谢大学期间教导我们学业的各位老师， 正是你们传授了我有 用的专业知识，才使得我有了浅浅的祭奠，能够及时完成这篇论文！ 在沈阳理工大学， 我也渡过了四年美好的时光，再次真诚地感谢尊敬的各位 老师和亲爱的同学们！ 最后，对在百忙之中对我的论文进行评审，并提出宝贵意见的各位专家、教 授致以诚挚的谢意！27沈阳理工大学学士学位论文参考文献[1] 刘永泽 陈立军.中级财务会计.东北财经大学出版社.第二版， 2008 年： 317-406 [2] 黄世忠.财务报表分析理论框架方法与案例.经济科学出版社.第一版，2008 年:246-332 [3] 张新民.解读财务报表―案例分析方法.对外经贸大学出版社.第三版，2009 年:28-124 [4] 蒋屏.公司财务管理.对外经贸大学出版社.第二版，2010 年:87-156 [5] 陈少华.财务报表分析方法.厦门大学出版社.第四版，2009 年:136-244 [6] 崔也光.财务报表分析法.南开大学出版社.第五版，2010 年:456-650 [7] 田国双.郭红.财务会计报表分析.科学出版社.第六版，2008 年:222-342 [8] 张新民.王秀丽.公司财务报表分析案例精选.东北财经大学出版社.第三版， 2009 年:209-345 [9] 郭复初.财务通论.立信会计出版社.第三版，2009 年:121-213 [10]姚文韵.财务战略矩阵在经营决策中的应用研究.中国财经报.5 月刊,2010 年:A4-A5 [11] 陈友清.财务报表分析的现状及其发展研究.武汉中南林学院.博士.2009 年:1-30 [12] 孙峥嵘.财务分析.清华大学出版社.第一版,2009 年:99-201 [13] 陈瑜.王栋.论财务报表分析视角.财经问题研究，2010 年,11 月刊：33-44 [14] 沈艺峰 . 沈洪涛 . 公司 财务 理论主流 . 东北财经 大学出版 社 .第四版 ,2009 年:221-258 [15]荆新.王化成.刘俊彦.财务管理学.中国人民大学出版社.第五版.2009 年： 22-380 [16] 李端生.文剑峰.当探公司价值分析为中心的财务分析体系.财会月刊，2008 年，9 月刊：B1-B3 [17] 福耀玻璃工业集团股份有限公司 2008 年-2010 年年度报告.新浪网-新浪财经 .cn/ [18] 中国行业研究报告网 / [19] 埃里克? 海尔菲特[美]． Ａ? 财务分析技术． 张建军主译.中国财政经济出版社， 2010 年：77-9928沈阳理工大学学士学位论文[20]卡伦? 舍尼贝克[英].《财务分析与说明》.韩洁等译.北京大学出版社,2009 年： 34-156 [21]Rashid Rehman&K.Sapovadia B.K: Reading & Analyzing Financial Statements ( Financial Accounting for Non-Finance Managers)29沈阳理工大学学士学位论文附录 A30沈阳理工大学学士学位论文31沈阳理工大学学士学位论文32沈阳理工大学学士学位论文33沈阳理工大学学士学位论文34沈阳理工大学学士学位论文附录 B阅读和分析财务报表（财务会计的非财务管理者）K.Sapovadia B.K 教授 艾哈迈达巴德博士工商管理学院，拉希德 ? 拉赫曼高摩大学，巴基斯坦财务报表是重要的管理工具。 正确编写和正确分析它们有助于理解公司当前 的财务状况、 存在的问题和营运能力。这种分析能够帮助财务和非财务管理者以 及企业经营者更好地利用财务报表中的信息。 公司的长期投资资本的情况能反映股票的价值； 创造现金利润的能力和财务 报表为了给的如何成功地完成此创造价值的能力。但除非你是一名专业会计师， 否则你可能会发现看年度报表就像访问外星球；你可能会遇到千奇百怪的术语、 莫名其妙的计算和庞大的数字。 本文能够帮助你更容易地看懂财务报表。下面我 们来看三个重要的公司年度财务报表：利润表润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报 表。又称为动态报表。有时，利润表也称为损 益表、收益表。现金流量表也叫账务状况变动表,所表达的是在一固定期 间(通常是每月或每季)内， 一家机构的现金 (包 含现金等价物) 的增减变动情形。资产负债表资产负债表，亦称财务状况表，表示企业在一 定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即 资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报 表。编写这些报表并将其变得更加实际有用。对于某些企业经营者或会计来说， 都是必须完成的任务。 企业介绍他们的数据都拥有一致的格式，虽然不时会遇到一些例外情况。 公开的上市交易的公司财务报表按照公认会计准则 (GAAP)，也称一般通用会 计原则，它是指适用于各个不同行业的企业的，包括从会计的基本概念、35沈阳理工大学学士学位论文基本假设等基本原理到具体会计计量和编制财务报表的程序及方法的规 定。通常一个国家的会计体系就是指一般通用会计。三个重要的考虑因素是 公认的核心： 重要性：会计师遵守重要性的原则，国家要求，如不影响用户的财务 信息时，任何会计原则可以被忽略。当然，对于任何公司的会计部追踪回 纹针或几页纸是不重要的并造成过分的负担。虽然没有明确重要性的衡量， 会计师就该等事宜的判断必须健全。对于类似通用汽车这样的大公司，数 千元未必算做重要，但同样的数目对一个小的家族企业来说就相当重要了。 相关性：要发挥作用，财务信息必须相关，可靠，并使用前后一致编 写方式。相关资料，帮助决策者了解公司过去的表现 ，目前的情况，以及 未来的展望，使决策者可以作出及时的决定。当然 ，个别用户需要的信息 可能有所不同，使信息需用不同的格式展现，内部用户往往比外部的用户 需要更详细的资料，外部的用户只需知道公司的价值或其偿还贷款的能力。 可靠的信息是可核查的和客观的。一致的信息的准备是每一会计期间用同 样的方法，使同一公司不同的期间和不同的公司财务报表之间能作出有意 义的比较。 谨慎性： 在需要估算时，会计师必须使用他们的判断力记录交易。设 备继续生产的年数和部分应收账款不能兑现都是需要的评算的例子。在财 务数据报告，会计师遵循谨慎性原则，这就要求在同样有可能发生的两种 估算中选择更加不利的那种。举例来说，假设一个制造业公司的保修署为 产品 X 在过去的两年中已记录了 3 个百分点的退货率，但该公司的工程部 门坚持这个退货率只是一个统计异常，而且在来年不到 1％的产品 X 将要 求服务。除非工程部提供令人信服的证据以支持其评估，该公司的会计师 必须遵循谨慎性原则，并计划为 3％的退货率。损失和费用，比如保修维修 -当可能和合理的估计被记录。当实现时收益会被记录。 为了支持上面的讨论， 我们应该了解会计是一个调整过程中发生的事件与发 生的经济交易的过程。过程基于原则和利益的结合。这些原则是由于会计假设、 公约和会计概念。 日记条目， 跟着总帐过帐， 试算表和提取财务报表的启动进程。 这是衡量 （收入） ，以显示资产状态 （资产负债表） 和表现能力，以生成以供 使用的现金 (现金流量表)的能力。36沈阳理工大学学士学位论文损益表， 又称为利润表， 是指反映企业在一定会计期的经营成果及其分配情况的 会计报表， 是一段时间内公司经营业绩的财务记录， 反映了这段时间的销售收入、 销售成本、经营费用及税收状况，报表结果为公司实现的利润或形成的亏损。 资产负债表(亦称财务状况表)，表示企业在一定日期（通常为各会计期末） 的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。资产负债表利 用会计平衡原则， 将合乎会计原则的资产、 负债、 股东权益”交易科目分为“资产” 和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会 计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除 了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企 业经营状况。 负债增加或减少而导致或清算义务。在某些情况下，负债数额可能需要进行 估计，有待之后的上下调整。在有限的情况下，企业所记录的负债取决于未来的 事件的发生，可能不会与之前的财务状况有所联系。 股本增加或减少主要是来自企业经营的所发生的利润或损失造成的。 此外还包括 了投资者的投资行为，并减去资本被撤回或支付股息时的额度。 因为财务年底的资产负债表显示数据，在最近的两年，很可能计算到上一年度的 年度帐目内的变化。 资产负债表的信息组织与顶部的最少的流动性项目和移动到 最高流动性的项目。 资产: 资产负债表的资产方面的关键组成是：现金和现金等价物。现金和现 金等价物表示市场上的现金、 银行账户余额和短期投资，也可能是政府证券或 商业票据。 有价证券： 投资的临时的现金余额中风险最小的和购买年度不足一年的短期 货币市场票券。国库券、商业票据、等都是典型的有价证券。 应收帐款或应收款： 取得货物和服务使公司所欠金额。应收账款类别通常包 括或有款项， 该公司预计不会支付的津贴。这些金额都基于该公司过去的经验和 行业平均值。 应收票据：公司另一个的实体的义务。 存货：记录可供出售的货物或材料或购进生产所需的材料或商品。记录的 物品包括以下三种：原料，在途物资，商品。存货，可能通过不同方法进行估值。 两个最常见的首先是先进先出 (FIFO)，以及先进先出 (LIFO)。根据先进先出， 公司承担库存出售以及记录它购买的顺序。根据后进先出法，公司假定的最后一37沈阳理工大学学士学位论文个可用的商品按第一次卖出计价。后进先出法和先进先出是只会计核算方法，是 完全独立于其他的商品进出核算方式。 如果不计通货膨胀，那么存货的进出计价，后进先出法没有本质区别。不 过，高通胀下后进先出法估价方法，更加接近于实际。 选择一个好的的存货估价方法的的重要性超出资产负债表，损益表，因为 原材料库存成本列入&销货成本&损益表上。高通胀率，后进先出法会产生较高的 存货成本， 并因此降低， 应纳税所得额时的资产负债表条目&存货&金额将会降低。 对比在某个时期存货计价的方法可以用于累计折旧。 其他流动资产：这些项目都是企业即将获得一些受益于未来一年内，并包 括项目如预付的保险、预付的所得税和预付的利息。 财产、厂房和设备： 财产和设备，通常称为固定资产，包括： 土地、 建 筑物、设备和租赁房屋修缮工作。这些资产是记录历史价值，然后逐渐&消耗& 它的价值（除是土地就不会贬值，因为它被假定为无损使用期限） 的时间段。 折旧意味着装置及设备等的资产的摊销，或注销，以便在其生命周期中折旧分配 的成本。实质上，这是会计人员正是基于这一根据，处理这些资产的磨损。 折旧费，其显示在损益表上，减少应纳税所得额，但并不会降低该公司的 现金流量。 无形资产: 成本费用或以前记录，可以向公司提供未来的效益。无形资产 包括商誉、 专利和版权等。 商誉是更难把握的财务基础概念之一。多数人认为，这对于大多数公司来 说都相当重要。相反，它是当公司收购另一家公司，其账面价值超过 （账面价 值为资产减去负债）过剩的购置成本被放书作为&商誉&。这意味着如果一家公司 的另一家公司支付 2 万，购买的公司的账面价值为 1 万，其商誉是 1 万元。 负债： 责任/业主的权益方面的关键部分包括： 帐户支付和应计费用： 帐款是其他人对该公司的货物或服务的付款的索赔。 应付款将包括信用卡购买的原料、 物料供应、 服务等。 应计的费用或应计的负债是货品或服务，其好处都已收到，但要在将来支付 的欠款。典型的应计的费用是工资、 薪金税、 物业税、 租金、 特许权使用费、 利息、 佣金等。 一家公司有可能分开帐款应计的负债，但是具有不同的类别。应累计计算的 款项通常是对应付款账款的一定数量的估计。应计的负债，通常是尚未收到任何38沈阳理工大学学士学位论文条例草案的法律责任。条例草案的应付款。 贷款和应付票据： 一年内贷款或应付的款项。 长期债务到期： 即在一年内到期的长期债务的金额。 应纳所得税： 在一年之内支付所得税。 长期债务： 必须支付超过 12 个月，在未来时段中的债务。 递延所得税： 这表示该公司的税务会计与财务报告的和解。大多数公司使 用计算收入和所得税的应纳税额与另一组为编制财务报表如年度报告的一组规 则。通常情况下，公司使用直线折旧法和加速折旧的方法，因为这能够降低本年 度的纳税金额。然而，这些税额仍就不会被消除，只是推迟到未来几年。此帐户 可以使用加速的折旧的方法，如果使用了直线折旧则会出现缴税之间的差异。39沈阳理工大学学士学位论文附录 C资产负债表编制单位：福耀玻璃 资产 流动资产： 货币资金 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 流动资产合计 长期投资： 长期股权投资 固定资产： 固定资产原值 减：累计折旧 固定资产净值 固定资产净额 在建工程 无形资产及其他资产： 无形资产 递延税项： 递延所得税资产 非流动资产合计
75.0 327.79 922.6
380.98 628.3
12.5 446.4 588.8 88.7
948.9 492.8
年初数 2010 年 12 月 31 日 年末数 负债及所有者权益 流动负债： 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应缴税费 应付股利 其他应付款 一年内到期的非 流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 专项应付款 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计 资产总计
负债及所有者权益 总计 85.6 -
013.2 46845.3 _
15.8 322.932 6.6 237.4 年初数 单位：万元 年末数40沈阳理工大学学士学位论文利润表编制单位：福耀玻璃 项目 一、营业收入 减： 营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：处置非流动资产损失 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益： （一） （二） 基本每股收益 稀释每股收益 0..0 年度 本年累计数
69.5 720 8 32..3 45.1 单位：万元41沈阳理工大学学士学位论文现金流量表编制单位：福耀玻璃 项目 一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 二、投资活动产生的现金流量 构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支 付的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 取得借款收到的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 四、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额 五、期末现金及现金等价物余额
- 16.3 788
-569.1 -.9
-732.8 - - -0 年度 金额 单位：万元42
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