许多日本少女会提前一年为自己的成人仪式预约做头发、换和服。这一天，美容院也会通宵营业。20岁是成年的开始，也是日本参加选举、饮酒和吸烟的最低法定年龄。
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虽然有些学校有正式招生的权利，也能授予学位，但这只是有正式的法律认证形式，和教育
通过提供资金，支持个中国本土的环境组织，致力于推动中国环境保护。
庞格尔节的正日子是1月14日，家家必做的一件事就是煮甜牛奶米粥。早上日出之时，泰米尔人家家户户在门...
阿里上市股东一夜暴富 中国投资者难买到阿里股票
　　【环球时报综合报道】《纽约时报》报道称，此次上市让马云一跃成为李嘉诚之后亚洲第二富翁，阿里的大量员工也将一夜暴富。
　　根据阿里巴巴提交给纽交所的招股书，截至日，阿里巴巴共有员工2.6万多名。据《环球时报》赴杭州记者了解，目前阿里有股票的员工占不少比例，但大部分没有外界传说的那么多。有员工打趣说，&现在每天早晨醒来，就在微信上收到一堆贺电，很尴尬。其实阿里巴巴上市对目前在职的很多员工来说，影响并不是太大，大家还是在正常过日子&。&爱拼车&公司创始人、阿里巴巴前员工杨洋对《环球时报》表示，目前还在阿里巴巴就职的员工，工号在1000以内的，基本上都达到千万富翁的水平;入职晚但业绩比较突出，或者技术部门高薪聘请过来的员工，也有可能达到这个水平。一名在阿里巴巴供职8年的员工表示，这些股票并不是一次性能出售的，他表示对阿里巴巴有感情，没有出售股票的计划。
　　据《时报》20日报道，&众星捧月&般的阿里巴巴IPO让多数印度投资者&干着急&。因为印度的证券公司根本没兴趣提供投资海外IPO的服务。事实上，投资者也很难买到阿里股票。此次阿里上市最大的受益者无疑是公司的第一大股东软银和第二大股东雅虎，还有以发行价买到阿里大多数股票的美国25个大机构，而据第一个交易日数据显示，大部分交易发生在机构投资者之间，小投资者很难买到。
　　《世界报》20日发文称，香港现在一定在后悔。由于拒绝了阿里巴巴领导层的要求，香港这个亚洲金融中心就这样错失了全球最大的IPO。香港到了反思的时候了。安永亚洲金融服务主管包凯表示：&在吸引企业上市竞争日益激烈的今天，失去阿里巴巴会对香港的形象带来一定损害。&有报道称，香港交易所正在研究股票交易制度改革。
　　中国宏观经济学会研究部经理田云在接受《环球时报》记者采访时表示，回顾阿里的发展史会发现，它不是一个典型的中国民企，中国金融制度在其发展中只扮演了一个很小的角色。虽然阿里巴巴的发展立足于本土市场，但是它绝大部分投资都是外资。阿里巴巴上市成功说明中国的一些实体产业已经是世界级的，但中国金融体系并不是世界级。所以在庆祝马云成功的同时，中国也要思考金融制度的改革方向在哪里。【环球时报驻美国、日本、、特派特约记者 李秉新 蓝雅歌 陶短房 王刚 环球时报记者 郑一真 杜天琦 冯国川】
　　>>更多详细内容请参见今日出版的环球时报
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互联网企业纷纷到海外上市 与国内大部分的投资者无关
17:05:47来源：羊城晚报编辑：fangbiao
摘要：翻看BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)背后的投资者时，会发现他们都是外国人或外国企业——百度背后的美国德丰杰，阿里巴巴背后的日本软银，腾讯背后的南非MIH公司。
由于投资者的需求强劲，羊城晚报记者获悉，阿里巴巴集团9月16日向美国证券交易委员会(SEC)提交更新后的招股书文件称，将把其IPO(首次公开招股)定价区间上调至每股66美元到68美元，按照这一定价区间计算，阿里巴巴集团的筹资额可能将达218亿美元。随着阿里路演的火爆场景引发国人集体关注，中概股背后的大赢家也浮出水面。雅虎和日本软银对阿里的投资，股份价值如今已经分别达到投资时的60倍和3000倍。近年来，当你在中国谈起最赚钱的投资，大家也许会说是炒房。但是，像阿里这么优质的中概股似乎与国内大部分的投资者无关。
MIH投腾讯回报率近1500倍
翻看BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)背后的投资者时，会发现他们都是外国人或外国企业&&百度背后的美国德丰杰，阿里巴巴背后的日本软银，腾讯背后的南非MIH公司，这贴切地反映了业内的&吐槽&：外国投资者才是中国互联网企业背后的最大赢家，BAT是在为外国人打工，中国互联网产业与资本处在一个尴尬的格局。
更新换代迭起，互联网企业就是&烧钱&的代名词，一个互联网公司在早期往往更需要资本注入。但是，中国企业家为其互联网初创公司寻找资本时，在中国本土举步维艰。无奈之下，许多互联网初创公司转向外国资本。
除了上述BAT背后的外国投资公司，硅谷公司Integrity Partners、纪源资本和红杉资本都曾购买中国最热门的一些初创公司的早期股权，包括新浪、搜狐和网易。
如果要按投资回报率算，这些年投资中国互联网公司的大赢家当数非洲国际传媒大鳄MIH(米拉德国际控股集团公司)投资腾讯，14年回报率近1500倍。
2000年，正值互联网泡沫爆发，腾讯被非洲国际传媒大鳄MIH一举收购了46.5%的股份。这其中有部分就来自李嘉诚的儿子李泽楷，李泽楷曾在1999年投入220万美元持有腾讯两成股权，这也是腾讯当年创业维艰时最重要的一笔风投。但不到两年，李泽楷就将此股权以1260万美元卖给MIH控股集团。接盘者MIH成了最大的赢家，不仅投资回报倍数创了纪录，超过470亿美元的净收益也让业内感叹，这是李泽楷这一生最&失败&的投资案例。
孙正义买阿里暴赚3000倍
除了MIH，其他投资中国互联网企业的风投公司也收入颇丰。当百度2005年上市时，德丰杰风险投资公司(Draper Fisher Jurvetson)持有其三分之一的股权，仅在上市首日，百度的股价就上涨了354%。现在百度已经成为最贵的中概股，最价215.57美元，市值753.85亿。
百度的投资人中，回报倍数最高者当属入股最早的美国天使投资人半岛资本，先后投入226.5万美元，在百度IPO后套现总金额达到了8.37亿美元，回报高达369倍。而德丰杰总计向百度投入1250万美元，在IPO之后为百度的第一大股东，持股25.3%。据估算，其套现总金额约为8.43亿美元，投资回报约为67倍。
别号&电商妖股&的唯品会2012年在美国纽交所上市，发行价为6.5美元，当天收盘破发为5.5美元。但2014年1月，唯品会的股价一路飙升，竟然突破100美元，至今唯品会的市值为112.84亿美元。飙升的股价背后，两大股东红杉资本和DCM收益不菲，红杉资本因为投资唯品会获得17.8亿美元的回报。
同样是2005年，雅虎以10亿美元投资加上雅虎资产获得阿里巴巴40%的股权。据悉，阿里IPO时，雅虎将出售1.217亿股阿里股份，获得的收益将达到80.3亿美元，售股完成后雅虎仍将持有阿里约16.3%的股份。
阿里的另一东日本软银在更早时投入2000万美元，现在股值已为当年的3000倍！14年后，阿里准备上市，软银以34.4%的持股比例占据第一大股东地位，远高于马云个人持股比例8.9%。粗略计算一下软银的回报，目前阿里集团的估值约为1700亿美元，软银持股价值约595亿美元，加上此前套现的1.8亿美元，软银创始人孙正义豪赚了596.8亿美元，是其初始投资额2000万美元的近3000倍！
而今年5月上市的京东给美国的投资公司老虎环球，俄罗斯的DST全球，以及沙特阿拉伯王子瓦利德&本&塔拉勒等6家基金和个人融资带来了共计超过100亿美元的收益。
谁在懊悔？不止是温州炒房团
百度、腾讯、阿里、京东等公司的上市创造的财富神话，恐怕懊悔的不仅是李泽楷一个人。以阿里巴巴总部所在地杭州为例，号称总额超过8000亿元的浙江游资投资的项目包括房产、矿产、食品，它们的足迹甚至到达澳洲和美国。但是近在咫尺的阿里却不在他们的投资行列之内。但是，当算起投资回报率时，&浙江炒房团&们也要懊悔不已了。据了解，从2005年杭州商品房突破万元，到今年9月阿里巴巴赴美上市，杭州楼盘均价2万元左右，也就翻了一番，跟上述提到的60倍、3000倍的投资回报率完全不可同日而语。
当中国的资本错过互联网公司时，这些互联网公司的创始人们却在为融资四处奔走。1999年，马云创办阿里巴巴时，除了18位朋友凑起来的50万元以外，再也不能从当地银行或者其他资本方得到融资。根据媒体报道，李彦宏、马云、马化腾、江南春等企业家在早期创业阶段都在融资方面存在极大的困难。
上个世纪90年代，最早一批互联网企业纷纷成立，但是中国并没有真正的风险投资。就是时至今日，有业内人士表示，中国的风险投资主要还是放在快速成长的公司，投资者关注的是财务报表中的销售额和利润，而不是看企业家和他的创意，因此很少在初创期投资它们。
缘何错过？
中国风投远未成熟
中国互联网产业的高速发展与资本的尴尬局面到底缘何而来？为什么我们会频频错过这些优质网络股呢？有分析认为，因为中国本土资本追求&赚快钱&，中国具有创新意识的资金太少了，所以最终赚不了大钱。
相比于房地产这样快进快出的投资，对互联网企业的投资要复杂得多，专家表示，在中国整个资本市场极不成熟的背景下，风险投资更是艰难发展。风险投资是一个产业链，资金需要有完整的投入、退出机制，而且要从法律上得到严格的保护。缺少其中一环，市场就不可能正常发育。而单从法律上看，中国法律禁止或限制外商投资互联网、电信等领域，中国的资本市场也还不能接受协议控投和合伙人制度。这些障碍迫使&阿里们&只能在海外上市。
专家表示，风险投资需要6年至8年完整的投资周期。从现在看，国内资金的思想意识、运作规律还没到那个程度，需要等待中国的风险投资、资本市场以及有限合伙人群体的成熟。&此外，互联网行业的投资需要长远的眼光以及能承受持续亏损的能力，许多互联网公司要靠烧钱维系，很难一开始就有盈利，就算是电商巨头京东，如今上市了也还没有盈利。因此希望赚快钱的投资者很难适应这个领域&。
投资中概股它们暴赚
公司主要投资公司回报
腾讯非洲传媒大鳄MIH 14年回报率近1500倍
阿里日本软银、美国雅虎回报率分别为3000倍和60倍
百度美国半岛资本、德丰杰回报率分别达369倍和67倍
京东老虎环球、俄罗斯的DST全球、沙特王子等6家基金和个人收益超100亿美元
唯品会红杉资本 17.8亿美元
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中概股海外上市渐渐走出阴霾
发布时间：
更新时间：
来源：网络
作者：wuqiangli
摘要： 虽然2013年境内IPO暂停长达1年多，但中概股海外上市渐渐走出阴霾，截至11月底共有47家企业登陆香港或美国资本市场，融资108.21亿美元，均同比呈现回升。 自2012年中国赴美上市公司仅
　　虽然2013年境内IPO暂停长达1年多，但中概股海外上市渐渐走出阴霾，截至11月底共有47家企业登陆香港或美国资本市场，融资108.21亿美元，均同比呈现回升。
　　自2012年中国赴美上市公司仅有 唯品会 和 欢聚时代 2家之后，2013年打响头炮的第一股是外贸B2C企业 兰亭集势 (纽交所，6月6日)，开盘大涨为其他公司开了个好头。
　　值得注意的是，仅10月和11月两个月的时间里，海外上市超越本年前三季度总数，回暖趋势明显。之后陆续上市的企业有：58同城 (纽交所，10月31日)、 去哪儿 网( 纳斯达克 ，11月1日)、 久邦数码 (纳斯达克，11月22日)、 500彩票网 (纳斯达克，11月22日)……。
　　还有在香港上市的：云游控股(10月3日)和博雅互动(11月12日)……。下面，我们挑选几家受资本参投后对公司从起步到上市影响较大的公司分析一下。
　　天使投资人：
　　兰亭集势与同行唯品会相比，两者之间从服务群体到货源各具特点。兰亭的天使投资人是徐小平，之前他曾经参与投资的 世纪佳缘 于2011年已经在美国上市。可谓，距今两年时间徐小平是天使投资人群中的明星人物。
　　据说当年徐小平投资是因为兰亭集势创始人郭去疾的一个电话。郭去疾把商业模式的来龙去脉详细地讲了一遍，徐小平没听明白，就投了。这是一个真实的段子，也反映出徐小平天使投资的风格：看人比看模式更重要。
徐小平天使投资的风格：看人比看模式更重要
　　说到参投今年赴美上市企业的天使投资人，还有58同城的天使投资人蔡文胜。他最早在2005年58同城成立前入股。除58同城外，他投资的另外一家页游公司Forgame 10月3日也在香港主板上市，首日市值超过10亿美元。蔡文胜也是创业邦2012中国年度天使投资人。
　　蔡文胜
创业邦2012中国年度天使投资人 蔡文胜(右)，颁奖人IDG熊晓鸽(左)
　　还有天使投资人、腾讯生活电商事业部总经理戴志康 ，他早在2007年投资博雅互动40万元人民币。博雅成立于2004年，主要做在线聊天室。直到2008年左右，博雅互动开始进入社交游戏和网页游戏，公司才开始飞速发展。
　　戴志康对博雅互动的贡献远远不止当初的40万人民币。他投资博雅互动之后一直在帮助博雅互动创始人张伟找方向。
　　有一天他看到了 Zynga 融资的新闻并尝试了其的德州扑克游戏，后来将这款游戏推荐给张伟，这才有了博雅互动做的德州扑克。戴志康曾表示，自己喜欢做早期投资而不做VC很大程度上是因为天使投资人对公司的参与度会更高。
　　天使投资在早期能参与到公司的很多方面，但是很多天使投资人的股份也会随着公司后面的融资而遭到稀释，精力也会分散。
　　可以说，陪着一家公司从创立走到上市，并且收获超级丰厚回报的天使投资人并不多。戴志康就是其中一个。在2013创业邦年会上，博雅互动CEO张伟与大家也分享了博雅互动融资过程中的一些心得、趣事，以及跟投资人怎么相处。
　　戴志康
天使投资人、腾讯生活电商事业部总经理 戴志康
　　除了上述提到的几位曾经参投已上市公司之外，像天使投资人薛蛮子、蔡文胜以及黄明明等人一起多年前投资的 汽车之家 不久也将赴美上市。
　　透过这些超级天使所投项目，可以看到一个现象，最近一年上市的公司，都是超级天使们在2007年前后投资的公司，与这些公司成立的年份大致一致。这些公司从创立拿到天使投资到IPO，大致都要经历5年以上的发展历程。
　　充分说明，即使有大佬相伴，IPO也没有捷径可走。
　　VC/PE：
　　兰亭集势：风投控股&创始团队控股
　　兰亭集势的创始人团队仅占公司不到40%的股份，其余股份均由风险投资方控制。资料显示，兰亭集势2008年获得联创策源500万美元的第一轮投资，2009年获得联创策源和金沙江创投1127万美元的第二轮投资，2010年获得联创策源、金沙江创投和挚信资本3500万美元的第三轮投资。此次上市也被外界认为是投资方急于套现退出推动所至。
　　58同城：强大的明星投资团队
　　58同城是中国国内第一家上市的分类信息公司。除了上述提到的著名天使投资人蔡文胜之外。58最早的机构投资者为赛富亚洲(当时为软银赛富)的羊东，他通过陌生电话打到前台，找了58的创始人姚劲波。赛富亚洲最早也仅投资100万美元，后追加近400万美元。
　　DCM 2010年入股58同城。DCM合伙人林欣禾(也是唯品会投资者)扮演了重要角色。林欣禾曾是中国最大门户网站SINA的联合创始人，他帮助 新浪 成功的收购中国IT创业公司、管理公司运营和上市募集资金，以至将其发展成为价值十几亿美元的公司。
　　林曾在DCM对外的邮件中显示，“58同城最早由林欣何引入DCM，同时得益于赵克仁和曾振宇的通力协作。在当时投资界市场激烈竞争下，能完成A-1轮优先股投资完全是通过团队的集体努力，成为公司创始人选择的A-1轮优先股的唯一投资人。
　　林欣禾自2010担任58同城董事以来，经常为公司提供战略建议；张自权也一直向公司提供运营建议并和林欣禾一起参与了该公司的公开募股过程。张自权最近也参与促成了DCM混合型人民币基金，在上市之前的对58同城的私募投资。
　　在2013创业邦年会的活动中，DCM董事合伙人林欣禾和58同城CEO姚劲波进行了对话，分享了高富帅力挺土豪的秘密。(详见：林欣禾VS姚劲波：高富帅凭什么力挺土豪？)
　　去哪儿网：“拼爹”模式助推上市
　　在线旅行网站去哪儿网成为继携程、艺龙之后的中国在线旅游第三股。成立8年之久的去哪儿网，背靠大股东百度这棵大树成功上市。
　　根据招股书披露的信息，上市之后，去哪儿网创始人、CEO庄辰超持有去哪儿网6.49%的股份，按照开盘计算，市值超过2亿美元；最大股东百度持有54.82%的股份、市值17.5亿美元，而百度入股时只花了3.06亿美元。
　　主导和推动百度投资去哪儿的关键性人物则是百度副总裁汤和松，他曾担任微软大中华区战略投资总监，自2009年9月至今担任百度公司企业发展部总经理，是目前国内互联网战略并购的顶尖操盘手之一。
　　在任期间，他还主导推动了爱奇艺的投资，以及对PPS、91无线、糯米网的并购，交易涉及金额数十亿美元，其中不久前百度以19亿美元并购91无线成为近年来中国互联网最大的并购交易。
　　500彩票网：国际老牌资本背景+主打“概念”
　　融资？就目前的领头羊地位看来，500彩票网并不缺钱。或许是为了给早期的投资者一个交待？早在2007年之前，美国国际数据集团的IDG技术创业投资基金(IDGVC)、海纳亚洲投资基金(SIG)、红杉资本等已经投资了500彩票网。其中红杉资本合伙人 沈南鹏 、IDG合伙人杨飞等均为董事会成员。可见投资者对其信心满满。
　　国外彩票行业发展的环境以及现状比较成熟，500彩票网赴美上市可以建立更广阔的渠道，通过这种途径将彩票做成一种博彩的概念，大赛事概念。
　　结语：在清科2013年度股权投资论坛上，清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东解读了今年VC/PE市场募集和投资情况、市场行业看点、以及未来投资市场展望。
　　从清科研究中心公布的数据上看，2010年、2011年创投的退出还是依赖于IPO的，但今年Pre-IPO项目稀缺或倒逼PE转向早期投资，并购成主流VC退出方式。因为在IPO开闸之前这也是不得已的方式，整个并购加上股权转让加上回购，占到80%的退出。
　　但2014年IPO又将重启，这将重新点燃中国PE投资的热潮，退出占的比例也会提高。注册制发行是中国股市长期投资的重大利好，会将大量代表新经济的公司引入到我们本土市场。
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