二零一四年中期蟾_(00293)_公告正文
二零一四年中期蟾
公告日期：
二零一四年中期报告
国泰航空货机
国泰航空有限公司是於香港注册成立的有限公司。
财务及营业撮要
投资者关系
查询有关国泰航空有限公司的详情，请联络：
二零一四年中期评述
国泰航空有限公司
企业传讯部
香港国际机场
国泰城北座七楼
简明财务报表
电话：(852)
按上市规则所需提供的资料
传真：(852)
国泰航空的主要国际互联网络网址为
国泰航空是一家在香港注册及以香港为基地的国际航
空公司，提供定期客运及货运服务往来四十七个国家
及地区共一百八十八个目的地。
国泰航空於一九四六年在香港成立，一直以港为家，并进行庞大投资，致
力发展香港成为一个主要的国际航运枢纽。除拥有一支共一百四十二架飞
机的机队外，公司的投资范围还包括航空饮食公司、地勤服务公司及位於
香港国际机场的企业总部及货运站。国泰航空持续在香港进行庞大投资，
截至二零一四年六月三十日，已订购八十九架新飞机，将於二零二四年底
港龙航空有限公司（「港龙航空」）为国泰航空的全资附属公司，是一家在
香港注册及以香港为基地的区域航空公司，营运四十架飞机，提供定期航
班往来中国内地及其他亚洲地区共四十九个目的地。国泰航空持有中国国
际航空股份有限公司（「国航」）百分之二十点一三股权。国航是中国唯一
载国旗飞行的航空公司。在中国内地，国航於提供客运、货运及其他航空
相关服务方面，均处於领先地位。国泰航空亦是香港华民航空有限公司
（「华民航空」）的主要股东，华民航空是一家全货运航空公司，在亚洲提供
定期货运航班。
国泰航空连同其附属公司在全球雇用逾三万二千二百名员工，其中在香港
雇用的员工超过二万四千八百人。国泰航空及其大股东太古股份有限公司
（「太古公司」）及国航均为香港联合交易所有限公司的上市公司。
国泰航空是环球航空联盟「寰宇一家」的创办成员，该联盟的服务网络覆盖
全球超过九百九十四个目的地。港龙航空是「寰宇一家」的同盟航空公司。
财务及营业撮要
集团财务统计数字
二零一四年
二零一三年
截至六月三十日止六个月
港币百万元
国泰航空股东应占溢利
港币百万元
+0.6个百分点
六月三十日
十二月三十一日
国泰航空股东应占资金
港币百万元
港币百万元
每股股东资金
债务净额股份比例
营业统计数字―国泰航空及港龙航空
二零一四年
二零一三年
截至六月三十日止六个月
可用吨千米数（「可用吨千米」）
可用座位千米数（「可用座位千米」）
收入乘客运载人次
乘客运载率
+2.3个百分点
乘客收益率
运载货物及邮件
货物及邮件运载率
+0.8个百分点
货物及邮件收益率
每可用吨千米成本（连燃油）
每可用吨千米成本（除燃油）
飞机使用量
航班准时表现
-7.0个百分点
国泰航空集团二零一四年首六个月录得应占溢利港币三
而竞争激烈令收益率面对下调压力，若干东南亚航线需
亿四千七百万元，而二零一三年上半年的溢利则为港币
二千四百万元。每股盈利为港币八点八仙，而去年同期
货运需求自二零一一年以来一直疲弱，对全球航空货运
的每股盈利则为港币零点六仙。本期营业总额为港币五
业造成影响。集团於二零一四年上半年的货运收益为港
百零八亿四千万元，上升百分之四点六。
币一百一十六亿六千三百万元，较去年同期上升百分之
集团於本年三月公布二零一三年度业绩时，指与上年度
三点四。国泰航空及港龙航空的收益率下跌百分之六点
比较，二零一四年的业务前景应有所改善。然而，二零
九至港币二点一七元。可载货量增加百分之十点八，运
一四年首六个月出现多项因素，对业务造成重大的负面
载率则上升零点八个百分点至百分之六十三点二。业内
影响。主要的不利因素包括乘客收益率下降、航空货运
可载货量过剩的问题仍是一大忧虑，因而难以提高收
市场持续疲弱及可载货量过剩、航油价格持续高企，以
费。我们在二零一四年上半年继续因应需求调整可载货
及联属公司国航的表现疲弱。
量，利用客机腹舱运载更多货物，反映波音777-300ER
型客机的使用量增加。我们位於香港的新货运站运作畅
燃油仍是集团最大的成本，二零一四年上半年的燃油成
顺，现时服务的客户已包括国泰航空集团以外的航空
本较二零一三年同期增加百分之五点二。燃油占营业成
本总额的百分之三十七点九，较二零一三年同期下降零
点九个百分点。二零一四年上半年，对冲项目带来港币
我们继续推行机队现代化计划，於二零一四年首六个月
十亿二千四百万元的盈利，此盈利中有相当金额仍未变
接收五架新飞机：两架波音777-300ER型飞机、两架空
现。管理因油价高企及波动而带来的相关风险，仍需优
中巴士A330-300型飞机及（供港龙航空使用的）一架空
先处理。我们的燃油对冲延至二零一七年，并把握油价
中巴士A321-200型飞机。期内两架波音747-400型客机
下跌的机会，进行新的对冲。我们致力推行机队现代化
退役。另外，我们把六架波音747-400F型货机回售给波
计划，以继续提高燃油效益。我们也致力控制成本。
音公司，作为二零一三年与波音公司达成的部分协议。
该六架货机其中四架已停用，最迟於二零一六年全部撤
与二零一三年同期比较，集团於二零一四年首六个月的
出机队。二零一四年上半年，我们计划安排十一架空中
客运收益增加百分之四点四至港币三百六十五亿二千万
巴士A340-300型飞机加速退役，其中四架於二零一五年
元。由於推出新航线（往多哈及纽瓦克），加上现有的长
底前退役，其余七架於二零一七年底前退役。截至二零
途航线班次增加，使可载客量增加百分之五点三。运载
一四年六月三十日，已订购的飞机共九十架，订於二零
率上升二点三个百分点至百分之八十三点六，乘客数量
二四年底前接收。二零一四年下半年，国泰航空及港龙
虽有增加，收益率却下跌百分之三点五至港币六十六点
航空将接收十一架新飞机，其中两架已於七月接收，另
六仙。长途航线所有等级客舱的客运需求殷切，尤以前
外两架订於八月接收。我们将安排四架波音747-400型
往北美及伦敦的航线为甚。区内航线需求普遍畅旺，然
客机退役，其中两架已於八月退役。
我们继续拓展客运及货运网络。国泰航空於三月开办多
成不利影响。我们已采取多项措施以改善国货航（与国
哈及纽瓦克航线，并公布分别由二零一四年十二月及二
航成立的合资公司）的财务表现，包括购入具燃油效益
零一五年三月开始推出前往曼彻斯特及苏黎世的航班服
的波音777-200F型货机，取代该合资公司的波音747-
务。洛杉矶航线的班次於六月增至每日四班，芝加哥航
400BCF型改装货机。至今已接收的新货机共有四架，
线於八月由每日一班增至每周十班，大阪航线每日加开
二零一四年下半年将再接收一架。我们於六月宣布，国
一班。我们亦重组中东的航线网络，停飞阿布扎比、卡
货航的股东向国货航作重大的注资及贷款，藉此提供资
拉奇及吉达，但改善其他中东航线的时间表。港龙航空
金以协助国货航更新机队及做好做精货运主业。
开办航班前往登巴萨（巴厘）及槟城（取代国泰航空的槟
对国泰航空集团以至整个航空业而言，营商环境仍然充
城航线）。港龙航空增加北京、岘港、高雄、布吉及暹粒
满挑战。客运业务面对重大的竞争，因而难以维持收益
航线的班次。仰光航线的班次将由九月开始增至每日一
率。由於可载货量过剩，航空货运业务的前景仍然未容
班。国泰航空於瓜达拉哈拉的货运服务增设墨西哥城航
乐观。竞争激烈同样对收益率构成压力。另一方面，我
点，班次由每周两班增至三班。前往美国哥伦布的货运
们继续加强客运网络及经港接驳业务。我们提供优质的
航班於三月开办，并於六月开始增至每周三班。前往加
产品及服务，以增加对乘客的吸引力。期望新货机机队
拿大卡尔加里的货运服务将於十月开办，而前往曼彻斯
及新货运站，有助我们在航空货运市场长远取得竞争
特的货运服务已於六月停办。
国泰航空所有波音777-300ER型飞机及空中巴士A330-
二零一四年下半年的业务预期转佳。集团的财务状况保
300型长途飞机已装设全新的商务客舱、特选经济客舱
持稳健，足使我们在目前艰难的营商环境下，维持产品
及经济客舱座椅。安装全新地区性商务客舱座椅的工程
及服务的质素，并且继续进行长期的策略投资。一如既
已接近完成。提升波音777-300ER型飞机头等客舱座椅
往，我们仍会致力加强香港的世界级航运枢纽地位。最
的工程於二零一五年三月底前完成。截至六月底，港龙
後，国泰航空於七月Skytrax一年一度的世界航空公司
航空已有二十三架飞机安装新商务及经济客舱座椅。港
公开投票选举中，获选为「全球最佳航空公司」，这是国
龙航空首架已安装全新头等客舱座椅的飞机於二月投入
泰航空第四度获颁此项殊荣，实在令人鼓舞。
服务。位於香港国际机场的四个离境贵宾室之一的「玉
衡堂」已展开翻新工程，预期於二零一六年中竣工。
集团（应占国航业绩乃根据延迟三个月的账目计算）於
二零一四年上半年录得应占国航亏损。经营环境欠佳及
因人民币贬值而带来重大蠖铱魉穑怨降囊导ㄔ
香港，二零一四年八月十三日
二零一四年中期评述
二零一四年上半年，国泰航空集团继续面对充满挑战的
国泰航空於香港国际机场开设的第二个贵宾室「玉衡
营商环境。客运及货运收益率均面对压力。燃油价格高
堂」已经关闭以进行翻新工程，头等舱贵宾室将於二
企，继续对业绩造成不利影响。我们继续发展网络、推
零一五年中重开，而商务舱贵宾室则於二零一六年中
行机队现代化计划，以及改善产品及服务，并进行长期
投资，以及加强香港作为世界主要航运枢纽的地位。
位於槟城国际机场的贵宾室经翻新後，於一月重开。
产品及服务屡获殊荣
国泰航空与澳洲航空及英国航空携手於洛杉矶国际机
场设立的新商务舱贵宾室已於六月局部启用。
波音777-300ER型飞机头等客舱座椅的优化工程於二
零一三年七月展开，藉此令客舱在外观及感觉上焕然
我们於五月开始在香港国际机场的贵宾室为乘客提供
一新，并改善寝具、耳机及座椅控制设施。截至二零
电子版报章及杂志，此服务将伸延至香港以外的机场
一四年六月三十日，已装设全新头等客舱座椅的飞机
共二十架。优化工程将於二零一五年三月底前完成。
国泰航空於七月Skytrax一年一度的世界航空公司公
所有波音777-300ER型飞机及空中巴士A330-300型
开投票选举中，获选为「全球最佳航空公司」，这是国
长途飞机现已装设全新的长途商务客舱座椅、特选经
泰航空第四度获颁此奖项。
济客舱座椅及长途经济客舱座椅。
国泰航空获航空公司评监网站颁
在波音777-300型飞机装设全新地区性商务客舱座椅
发「最佳商务客舱」奖，获「空中酒窖奖」颁发「最佳
的工程於一月完成，而在空中巴士A330-300型及波音
商务客舱红酒金奖」，及於香港优质顾客服务协会「优
777-200型飞机进行的同样工程，预计分别於二零一
质顾客服务大奖2013」获优秀组别及杰出个人奖项。
四年八月及二零一五年一月完成。
发展空运枢纽
港龙航空首架装设全新头等客舱座椅的飞机於二月投
国泰航空集团仍会致力将香港国际机场长远发展为顶
尖的国际客运及货运枢纽，并继续寻求发展网络及班
港龙航空现正在其所有将提供三个等级客舱的空中巴
次，为顾客提供更多选择和方便。
士A330-300型飞机装设全新商务及经济客舱座椅。
截至六月底，已有二十三架港龙航空飞机安装此等座
椅。装设工程预计於八月完成。
r国泰航空全力支持於香港国际机场兴建第三条跑道。
r我们将提升前往斯里兰卡科伦坡的服务，由十月开始
香港机场管理局於六月刊发拟建第三条跑道的环境影
提供每周四班直航航班，取代现时中途停留新加坡的
响评估後，公司表示会继续支持这个项目。
r我们继续因应客运及货运需求而调整可运载量，同时
r我们於六月停飞巴基斯坦卡拉奇。
致力保持网络完整。
r国泰航空将於二零一四年十二月开办每周四班前往曼
r二零一四年上半年，国泰航空及港龙航空的可载客量
彻斯特的航班，并於二零一五年三月开办前往苏黎世
较二零一三年同期增加百分之五点三，反映新航线的
的每日航班。
推出及部分现有航线的班次增加。国泰航空的可载客
r国泰航空已中止营运前往槟城的航班，该航线改由港
量增加百分之五点二，而港龙航空的可载客量则增加
龙航空营运，航班时间及班次（每周十班）维持不变。
百分之六点二。
r港龙航空於四月开办每周两班前往登巴萨（巴厘）的
r国泰航空於三月开办前往美国纽瓦克及多哈的每日
r现时港龙航空的岘港航线已改为每日航班，而暹粒航
r我们开办前往多哈的航班，并推出多项代号共享安
线全年均提供每周四班航班。港龙航空加开前往北
排，作为与卡塔尔航空达成的策略协议的一部分；同
京、高雄及布吉的航班。由九月开始，港龙航空的仰
时重组中东航线网络，中止营运阿布扎比及吉达航
光航线将改为每日航班。
线，并改善其他中东航线的时间表。
r国泰航空於瓜达拉哈拉的货运服务增加墨西哥城航
r澳洲的服务於三月作出若干调整，取消部分三角航
点，并由每周两班增至三班。於三月开办每周两班前
线，以加强往来阿德莱德、布里斯班、开恩兹及墨尔
往美国哥伦布的货运服务，并由六月每周增至三班。
本的直航服务。
前往曼彻斯特的货运服务已於六月停办。前往芝加
r洛杉矶航线於六月增至每日四班，芝加哥航线於八月
哥、洛杉矶及温哥华的货运航班加开班次。我们已宣
由每日一班增至每周十班，大阪航线於二月每日加开
布由十月开始推出前往加拿大卡尔加里的货运服务。
一班航班。
r耗资港币五十九亿元兴建的国泰航空货运站於二零一
r曼谷航线因泰国政治动荡影响需求而削减可载客量。
三年最後一季在香港国际机场全面投入运作，现时运
作畅顺。预期货运站长远有助大幅提升公司在香港的
r改善德里航线的服务，将其中一班途经曼谷的航班改
货运业务。
为不停站服务，使每日两班前往德里的航班均为直航
科技着着领先
r於二零一四年六月三十日，国泰航空运作一百四十二
r我们於五月开始在航机上试行电子航机技术及地面系
架飞机，而港龙航空则运作四十架飞机（合共一百八
统，并於六月开始与香港民航处联袂为系统进行评
十二架飞机）。集团已订购九十架新飞机，由现时至二
估，为期至少六个月。电子航机技术将有助改善操作
零二四年间陆续接收。
模式及减省成本。该系统将装设於现有飞机（除波音
747-400型及空中巴士A340-300型客机外）及新接收
r二零一四年上半年共接收五架新飞机：两架波音777-
300ER型飞机、两架空中巴士A330-300型飞机及（供
港龙航空使用的）一架空中巴士A321-200型飞机。
r国泰航空及港龙航空正推行新的离境控制系统，有关
的测试及机场员工培训已经完成。该系统自六月开始
r期内两架波音747-400型客机退役。我们把六架波音
於部分海外机场使用，并逐步於两家航空公司的网络
747-400F型货机回售给波音公司，作为二零一三年与
全面推行。整个项目将於二零一四年底前完成。
波音公司达成的部分协议。该六架货机其中四架已停
用，最迟於二零一六年全部撤出机队。
r我们於二零一三年十二月至二零一四年四月间与香港
机场管理局携手在香港国际机场试行自助行李托运设
r二零一四年上半年，我们计划安排十一架空中巴士
施，预计该设施於二零一五年推出。
A340-300型飞机加速退役，其中四架於二零一五年底
前退役，其余七架於二零一七年底前退役。
r经成功测试後，我们订於二零一五年初在所有航机上
使用流动平板电脑。
r二零一四年下半年将接收十一架新飞机，其中两架已
於七月接收，另外两架订於八月接收。我们将安排四
r国泰航空的流动装置及网站开发商已为员工更新现有
架波音747-400型客机退役，其中两架已於八月退役。
的流动应用程式，并推出主要用於业务表现统计的新
程式及为机舱服务员提供的机上乘客资料表，该资料
表於二零一四年香港资讯及通讯科技奖中获奖。
斯里兰卡航空於五月成为「寰宇一家」的会员，国泰航
国泰航空参与由国际民航组织主持的环球市场措施技
空协助该航空公司加入此联盟。
术专责小组，该小组引领业界工作，以促使航空公司
承诺於二零二零年前实现碳中和增长，并就达成公平
国泰航空於二月与卡塔尔航空达成代号共享协议，协
和公正的全球排放协议制定相关建议。
议涵盖卡塔尔航空往来多哈至香港、雅典、巴塞罗
那、布达佩斯、日内瓦、吉达、马德里、奈罗比及威
国泰航空与监管机构及参与制定气候变化及航空政策
尼斯的航班，以及国泰航空往来香港至多哈、阿德莱
的团体进行沟通，作为其气候变化策略的一部分，目
德、奥克兰、布里斯班、开恩兹、墨尔本、名古屋、
的是加强各界对气候变化问题的意识，以及为航空业
大阪、珀斯、首尔、悉尼及东京的航班。
制定适当的解决方案。
全美航空於二零一三年十二月与美国航空合并後，於
国泰航空支持以市场措施作为减轻航空业排放问题的
三月成为「寰宇一家」的同盟航空公司。
临时解决方法，但并不支持欧盟向欧洲以外的航空公
司实施排放交易计划，因此（假若计划是关乎非欧洲
国泰航空、港龙航空及巴拉圭塔姆航空（前称TAM
内部航线的航班），我们欢迎欧盟将排放交易计划延迟
Mercosur）於一月订立联运合作协议。
至二零一六年实行。
国泰航空前往奥克兰及开恩兹的航班於三月加上芬兰
根据欧盟排放交易计划的规定，我们委托集团以外的
航空的代号。
机构核证二零一三年的排放数据，并於二零一四年三
月向英国环境部提交排放报告。
港龙航空前往槟城的航班於三月加上国泰航空的代号。
一架国泰航空空中巴士A330-300型飞机的机身贴上标
港龙航空前往登巴萨（巴厘）的航班於四月开办时，加
签，象徵着国泰航空参与由空中巴士公司推动的全球
上国泰航空的代号。
观测系统计划。装配於该飞机的装置，将收集大气数
国泰航空前往纽瓦克的航班於四月加上美国航空的代
据，为期十年，用於有关气候变化的科学研究。
国泰航空获香港环保卓越计划颁发交通及物流业金奖。
美国航空往来香港至达拉斯的航班加上国泰航空的代
我们把来港航机头等客舱乘客所留下的一千七百套睡
号，该航线於六月开办。
衣捐给本地慈善机构，以赠予香港及其他地区有需要
国泰航空於三月参与世界自然基金会一年一度的「地
由超过一千三百名员工组成的国泰义工队继续服务香
球一小时」活动，在这一小时内关掉辖下楼宇及广告
港社群。义工队的活动包括「英语启航」计划，该计划
牌的所有非必要灯光。
曾帮助超过二千名学生改善英语水平；参与一项有助
年轻人建立团队精神的二十四小时慈善脚踏车大赛；
《二零一三年可持续发展报告》将於八月底前发表，并
帮助长者进行新年大扫除以及为东涌的低收入家庭举
登载於/sdreport。
办一次慈善义卖。我们在四月为国泰义工队举行嘉许
礼，表扬义工们热心助人的精神及在过去两年提供超
我们与国航分享环保作业常规与经验。
过一万六千小时的服务。
「飞跃理想计划」是国泰航空在香港设立的旗舰社区计
划。今年约五百名十五至二十一岁来自贫困家庭的年
香港特别行政区行政长官梁振英於一月为国泰航空举
轻人参与计划，他们参与航空训练课程、参观航空组
办的社区飞行活动担任主礼嘉宾，该活动招待了约
织，以及自行构思社会服务计划，使他们更加认识自
七十个来自香港基层社区的单亲家庭乘坐波音777-
己在社会的角色。一百名表现优秀的学员获得机会参
300ER型客机作九十分钟的飞行旅程。参加者大部分
加一次海外旅程。计划以家境清贫的年轻人为对象，
从来没有乘搭飞机的经验。是次活动乃为响应扶贫委
以响应扶贫委员会的「筑福香港」运动。
员会「筑福香港」运动而举行。
「港龙青年航空学院」於四月举办一个为期两天的航空
飞行活动所用的飞机在机身涂上「香港精神．一起飞」
业工作坊，超过二百名年轻人参加，他们在当中学习
比赛得奖者的影像，该项比赛於二零一三年举办，以
有关航空业及投身这个行业的知识。
响应香港特区政府举办的「家是香港」运动。
「港龙航空飞行证书计划」由港龙航空与香港航空青年
国泰航空继续透过「零钱布施」机上筹款计划，支持联
团合办。二零一四年，三十三名参加者由港龙航空飞
合国儿童基金会。国泰航空一群员工於四月前往柬埔
行员给予为期八个月的个人指导，让他们获得第一手
寨，视察「零钱布施」计划善款的运用情况。
的航空业知识。该计划至今已有一百四十五人参加，
「零钱布施」计划部分善款拨捐「国泰爱心儿童轮椅
其中约百分之四十三已投身航空业。
库」。轮椅库筹募的善款为患有神经肌肉病变的儿童提
供经特别改装的轮椅，自成立以来已筹得逾港币一千
一百万元，约有四百二十名儿童受惠。
对雇员的承担
国泰航空参照法例、行业惯例、市场环境、员工个人
及集团的表现，定期检讨人力资源及薪酬政策。
国泰航空集团在全球雇用逾三万二千二百名员工，其
中超过二万四千八百人为在港员工。国泰航空在全球
在二零一四年RandstadAward中，国泰航空获选
雇用超过二万二千名员工，而港龙航空则雇用近三千
为「香港最受欢迎雇主」，而港龙航空则获该奖项的第
二百名员工。
国泰航空预期於二零一四年招聘超过一千名机舱服务
我们於一月联合赞助香港「航空事业招聘大会2014」，
员及九十名飞行员；港龙航空预期招聘约四十名飞行
以显示本地航空业提供的就业机会。
员及三百六十名机舱服务员。
两位国泰航空飞行员（机长MalcolmWaters及
旗下航空公司的飞行员培训计划继续为香港航空业带
副机长DavidHayhoe）获国际航空公司飞行员协
来新血。二零一四年，国泰航空的飞行员培训计划将
会(InternationalFederationofAirLinePilots’
有约七十名学员毕业，而港龙航空的飞行员培训计划
Associations)颁发「北极星奖」，以表扬他们在二零
将有约二十五名学员毕业。
一零年四月操作国泰航空一班由泗水往香港的CX780
航班遇上引擎故障时，表现出超卓绝伦的飞行技术。
资讯科技见习生计划已经推出，在超过四百名申请者
中挑选的十名本地大学毕业生，将於九月加入国泰航
第十届BetsyAwards员工嘉奖礼於八月初举行。举
空的资讯科技组工作。
办这个一年一度的内部嘉奖礼，是为表扬优秀员工，
他们提供职责范围以外的服务，协助有需要的乘客。
於一九八五年推出的工程部见习生计划，已为集团带
来逾一百名年轻工程师，其中多位现已身居要职。
截至二零一四年六月三十日
各机队的数目
已确实订购架数
营业租赁期满架数
‘15 ‘16及之後 总数
‘18 ‘19及之後选择权
由国泰航空营运的飞机：
747-400F货机
747-400BCF货机
747-400ERF货机
747-8F货机
777-200F货机
由港龙航空营运的飞机：
由华民航空营运的飞机：
A300-600F货机
747-400BCF货机
*包括停泊的飞机。於二零一四年六月三十日後出现的机队变动并不反映於机队资料内。
(a)国泰航空计划安排十一架空中巴士A340-300型飞机加速退役，其中四架於二零一五年底前退役，其余七架於二零一七年底前退役。
(b)包括两架营业租赁期为十二年的飞机。
(c)其中两架於二零一四年八月退役。
(d)包括四架已停泊的飞机，其中一架於二零一三年五月停泊、两架於二零一四年一月停泊、一架於二零一四年二月停泊。
(e)二零一三年十二月，国泰航空与波音公司达成协议，购买二十一架新波音777-9X型飞机（於二零二零年後接收）、三架新波音777-300ER型飞机及一架新波音
747-8F型货机，以及出售六架现有波音747-400F型货机。
(f) 此飞机於二零一三年八月停泊。
(g)购买五架波音777-200F型货机的购买权。
(h)此飞机的营业租赁期为八年。
(i) 华民航空营运共十三架飞机，包括两架以湿租方式租用、营业租赁期於二零一五年届满的空中巴士A300-600F型货机。华民航空於五月提前终止其中一份湿租
租约，并由二零一四年十月开始转为乾租租约。
其他附属及联属公司回顾
国泰航空饮食服务（香港）有限公司（「国泰航空
饮食服务」）及海外航空饮食设施
香港华民航空有限公司（「华民航空」）
全资附属公司国泰航空饮食服务是香港主要的航空饮
华民航空是香港唯一的全货运航空公司，由国泰航空
持有六成股权，主要为敦豪国际速递(DHLExpress)
国泰航空饮食服务为香港四十一家国际航空公司提供
营运货运速递服务。
航空饮食服务，於二零一四年上半年平均每日生产七
华民航空营运八架公司拥有的空中巴士A300-600F
万四千份机餐及处理一百八十六班航班（较二零一三
型货机及三架以乾租方式向国泰航空租用的波音747-
年上半年分别增加百分之八及百分之七）。国泰航空饮
400BCF型改装货机。该公司亦以湿租方式租用两架
食服务占香港航空饮食市场百分之六十五。
营业租赁期於二零一五年届满的空中巴士A300-600F
与二零一三年上半年比较，国泰航空饮食服务於二零
型货机。华民航空於五月提前终止其中一份湿租租
一四年上半年录得的溢利上升，原因是营业额增加及
约，并由二零一四年十月开始转为乾租租约。
有效管理营业成本。
华民航空每周提供往来曼谷、名古屋、大阪、首尔、
至於海外，台北及多伦多的航空饮食设施录得溢利上
上海、新加坡、台北及东京各六班航班，以及每周往
来北京、胡志明市、马尼拉及槟城（经胡志明市）各五
国泰航空服务有限公司（「国泰航空服务」）
航班准时表现（於十五分钟内起飞）为百分之九十。
全资附属公司国泰航空服务营运位於香港国际机场的
新国泰航空货运站。货运站每年可处理二百六十万吨
可载货量及运载率较二零一三年上半年略为上升。收
货物。由於已全面投入运作，这个耗资港币五十九亿
入吨千米增加百分之一。
元兴建的设施大幅缩短香港处理及运送货物的时间。
与二零一三年上半年相比，华民航空於二零一四年上
国泰航空服务於二零一四年上半年录得的亏损少於二
半年录得较高溢利。
零一三年同期，此改进主要反映货运站於二零一三年
十月全面投入运作。
香港机场地勤服务有限公司（「香港机场地勤
中国国际航空股份有限公司（「国航」）
国航是中国唯一载国旗飞行的航空公司，国泰航空持
全资附属公司香港机场地勤服务在香港提供停机坪及
有百分之二十点一三股权。在中国内地，国航於提供
地勤服务，为国泰航空及港龙航空等二十四家航空公
客运、货运及其他航空相关服务方面，均处於领先地
司提供地勤服务。该公司亦持有上海国际机场地面服
务有限公司百分之二十五权益。
截至二零一四年六月三十日，国航营运二百二十九条
二零一四年上半年，香港机场地勤服务分别占香港国
国内航线及九十四条国际（包括区内）航线，前往三十
际机场停机坪及地勤服务市场的百分之四十八及百分
二个国家及地区，包括五十三个海外城市、三个区内
之二十一。
城市及一百零六个国内城市。
二零一四年上半年，使用地勤服务的客户由二十四个
集团应占国航业绩乃根据延迟三个月的财务报表计
减至十九个，而使用停机坪服务的客户则由二十五个
算，因此二零一四年中期业绩包括国航截至二零一四
减至二十一个。与二零一三年同期比较，使用地勤服
年三月三十一日止六个月的业绩，并已就二零一四年
务的航班减少百分之六点九，而使用停机坪服务的航
四月一日至二零一四年六月三十日期间的任何重大事
班则增加百分之零点四。
项或交易作出调整。
客户数量下降是在预期之内，因为成本上升及人手短
集团於二零一四年上半年录得应占国航亏损。经营环
缺迫使收费上升，公司只能留住愿意支付较高收费的
境欠佳及因人民币贬值而带来重大蠖铱魉穑怨
的业绩造成不利影响。
二零一四年上半年的财务业绩较二零一三年同期有所
改善，原因是二零一四年上半年徵收较高的处理费。
部分客户转用成本较低的服务供应商，这可能对全年
财务表现造成不利影响。
中国国际货运航空有限公司（「国货航」）
HAECOITMLimited（「HXITM」）
国货航是中国内地提供航空货运服务的主要公司，国
国泰航空持有HXITM三成权益。HXITM为国泰航空
泰航空持有其股本及经济权益。
集团及其他航空公司提供航材技术管理服务。
截至二零一四年六月三十日，国货航的机队共有十架
截至二零一四年六月三十日，HXITM已提供服务予超
货机，提供定期货运航班前往七个国家及地区，航点
过二百二十架飞机，较二零一三年同期增加百分之九
包括十个国内城市及十个其他各地城市。由於国货航
可利用国航客机腹舱载货，因此其网络连系共一百五
HXITM於二零一四年上半年录得的业绩较二零一三年
十一个目的地。
上半年为佳。
我们於六月宣布，国货航的股东向国货航作重大的注
资及贷款，藉此提供资金以协助国货航更新机队及做
上海国际机场地面服务有限公司（「上海国际机场
好做精货运主业。
地面服务」）
上海国际机场地面服务是由香港机场地勤服务
与二零一三年上半年比较，集团於二零一四年上半年
（25%）、国航（24%）、上海机场（集团）有限公司
录得应占国货航的亏损减少，主要原因是安排机龄较
（10%）及上海国际机场股份有限公司（41%）共同成
高的飞机退役及采用较现代化的飞机。
立的合资公司，在上海浦东国际机场及上海虹桥国际
机场提供机场地勤服务。
上海国际机场地面服务於虹桥提供服务予十一家国内
航空公司、三家国际航空公司及三家私人飞机公司；
於浦东提供服务予十三家国内航空公司、二十家国际
航空公司及两家私人飞机公司。
由於接受服务的航空公司客户增加、所处理的航班数
量上升以及减省成本，二零一四年上半年的财务业绩
较预期为佳。
二零一四年首六个月集团的客运收益较二零一三年同期增加百分之四点四至港币三百六十五亿二千万元。由於开办新航
线及现有长途航线加开班次，可载客量增加百分之五点三。运载率上升二点三个百分点至百分之八十三点六，然而乘客
数量增加，收益率却下跌百分之三点五至港币六十六点六仙。
二零一四年上半年国泰航空及港龙航空的客运服务按地区划分的可用座位千米数（「可用座位千米」）、运载率及收益率
可用座位千米（百万）
运载率（%）
二零一四年 二零一三年
二零一四年 二零一三年
印度、中东、巴基斯坦及斯里兰卡
+2.7个百分点
西南太平洋及南非
+6.3个百分点
+0.9个百分点
+0.6个百分点
+4.0个百分点
-0.6个百分点
+2.3个百分点
航油价格高企继续影响客运服务的溢利率，但我们运
乘客数量增加，收益率却在整个二零一四年上半年间
作较多具燃油效益的飞机，在若干程度上减轻了上述
受压，反映国泰航空、港龙航空和竞争对手的可载客
影响。然而，由於营运的航班较去年同期增加，导致
量增加、主要市场竞争加剧，以及在香港转机的旅客
耗油量增加。
多种营运货币相对於港币及美元处於弱势，因而影响
长途航线可载客量继续增加。前往多哈及纽瓦克的航
线於三月开办，洛杉矶航线於六月增至每日四班，芝
加哥航线於八月由每日一班增至每周十班，并於二零
二零一四年上半年国泰航空及港龙航空的乘客运载率
一四年十二月开办每周四班前往曼彻斯特的航班及於
普遍高於二零一三年同期。虽然四月的广交会带来的
二零一五年三月开办每日一班前往苏黎世的航班。我
影响未及预期般强劲，但商务旅游客运量普遍符合预
们临时取消若干航线的航班安排，以确保该等航线的
营运获得盈利。
二零一四年上半年的可载客量较去年同期高百分之五
点三，反映新航线的推出及现有长途航线加开班次，
包括在二零一三年下半年起生效的航线。
r港龙航空开办航班前往登巴萨（巴厘）及槟城（後者取
r韩国航线表现尤其强劲，韩国电视剧大受欢迎，使香
代国泰航空的槟城航线）。港龙航空加强北京、岘港、
港至韩国的旅运受惠。来自韩国的客运量相当理想。
高雄、布吉及暹粒航线的服务。仰光航线将由九月开
r受惠於日圆弱势，二零一四年上半年前往所有日本航
始增至每日一班。
点的旅游需求均告殷切。大阪航线於二月每日加开一
r二零一四年上半年，由香港出发的旅游需求畅旺，前
班航班。由日本出发的旅游需求略有改善，但仍属
往长途及区内航点的休闲旅游需求良好。前往北亚
（日本、韩国及台湾）的旅游需求尤其殷切，惟前往若
r澳洲市场竞争日趋激烈，惟我们能受惠於中国内地往
干东南亚国家旅游的需求受政治动荡所影响。
来澳洲的客运增长。澳洲的服务於三月作出调整，取
r反应热烈的fanfares票价优惠活动继续推行，每周提
消部分三角航线，以加强往来阿德莱德、布里斯班、
供特价机票前往若干航点，以吸引首要市场的广大顾
开恩兹及墨尔本的直航服务。
r我们与新西兰航空订立的策略协议，有利於新西兰航
r由珠三角区出发的旅游需求增加，惟来自该区的其他
线的业务，顾客亦因有较多旅游选择而受惠。与新西
机场及航空公司的竞争继续加剧。
兰航空的业务联营，有助加强新西兰航线的业务。
r由於更多航空公司带来更激烈的竞争，二零一四年上
r在东南亚方面，我们削减曼谷航线的班次，因为政治
半年前往中国内地的旅游需求低於预期。来自中国内
动荡对旅游需求造成影响。新加坡航线需求殷切，惟
地的客运量继续增加，原因是有意及有能力出外旅游
因竞争激烈而影响收益率。由於其他航空公司增办菲
的人数增加。
律宾至中东的直航服务，对菲律宾航线的需求造成影
响。由於加强北美服务，使东南亚的整体业务受惠。
r虽然竞争加剧及两岸直航航班增加，往来台湾的旅游
需求普遍畅旺。往来台湾至日本及韩国的旅游需求
r由印度至北美的旅游需求殷切，但印度的收益因卢比
疲弱及印度的航空公司的激烈竞争而受到影响。
r改善德里航线的服务，将其中一班途经曼谷的航班改
为不停站服务，使两班德里航班均为直航航班。
r我们将提升前往斯里兰卡科伦坡的服务，由十月开始
r伦敦航线的商务、学生及休闲旅游需求於二零一四年
提供每周四班直航航班，取代现时中途停留新加坡的
上半年持续强劲。於二零一三年加开的每日第五班航
班大受欢迎。该航线的收益与可载客量同步增长。
r由於经营环境充满挑战，我们於六月停飞巴基斯坦卡
r欧洲的可载客量少於二零一三年上半年，原因是部分
航线以波音777-300ER型飞机取代较大型的飞机，以
及推出特选经济客舱座椅。特选经济客舱及经济客舱
r前往马尔代夫马累的服务（於二零一三年十月开办）需
均需求强劲。
求符合预期。
r二零一四年上半年，美国航线的业务表现非常强劲。
r南非的收益受兰特贬值影响。日本仍是南非业务的最
我们已大幅增加该等航线的可载客量，而收益亦同步
大来源，但货币的变动，为来自日本的需求带来不利
上升。新开办的纽瓦克航线，其运载率的增长符合
r我们开办前往多哈的航班，并推出多项代号共享安
r加拿大航线运载率高企，但竞争激烈，为收益率带来
排，作为与卡塔尔航空达成的策略协议的一部分；同
大幅下调的压力。
时重组中东航线网络，中止营运阿布扎比及吉达航
线，并改善其他中东航线的时间表。
货运需求自二零一一年以来一直疲弱，影响货运业务的表现。由於市场疲弱、竞争激烈及燃油价格高企，使业务难以获
得盈利。国泰航空及港龙航空於二零一四年首六个月合共运载八十万四千吨货物及邮件，较二零一三年同期上升百分之
八点五。国泰航空及港龙航空的货运收益为港币一百亿二千八百万元，上升百分之四点二。收益率下降百分之六点九至
港币二点一七元。可载货量增加百分之十点八。货物及邮件运载率上升零点八个百分点至百分之六十三点二。
国泰航空及港龙航空货运服务於二零一四年上半年的可用吨千米数（「可用吨千米」）、运载率及收益率如下：
可用吨千米（百万）
运载率（%）
二零一四年 二零一三年
二零一四年 二零一三年
国泰航空及港龙航空
6,607+10.8%
62.4+0.8个百分点
航空货运市场的可载货量过剩，对收费构成下调压
我们在中国内地的货运业务的营业额增加，市场份额
力。国泰航空及港龙航空的货物收益率较去年同期下
亦告增加。长江三角洲的出口货运需求畅旺。新兴生
跌百分之六点九至港币二点一七元。
产重镇（重庆、成都及郑州）的出口货运需求波动，对
此我们调整班次以反映需求的波动。中国内地的货运
我们继续因应需求调整货机的可载货量，增加需求较
业务因运载邮件的数量增加而受惠。
高航线的可载货量，并按需要削减航班及作出临时取
消航班的安排。随着更多波音777-300ER型飞机投入
亚洲区内的货运是旗下货运业务的主要部分。河内的
服务，我们利用客机腹舱运载更多货物，并首次出现
出口货运需求强劲。
货机与客机腹舱所载货物比例均等的情况。
孟加拉的政治局势，对达卡的出口货运需求造成不利
燃油价格高企，影响货运业务的溢利率，惟我们因机
队的燃油效益有所改善而受惠，尤以泛太平洋航线
往来西南太平洋区的货运需求保持稳定。亚洲市场对
入口新鲜货品的需求及中国内地对入口奶粉的需求均
二零一四年首两个月的货运业务表现非常疲弱。惯常
在农历新年假期出现的不利影响较往年更为显着，导
由於进口欧洲的货运需求疲弱，加上可载货量过剩，
致二月份的货运数据处於极低水平。
因此前往欧洲的货机班次由每周十一班减至九班。我
市场於三月复苏。需求的增加较预期更为显着，其後
们集中运载由欧洲出口的药物及其他特别货品，以改
改善情况保持稳定。
善收益率。
香港这个主要市场的出口货运需求於三月开始增加，
随着前往欧洲的货运航班减少，我们在六月停办前往
但前往欧洲的货运需求仍然疲弱，因此我们削减部分
曼彻斯特的货运服务。英国市场方面，我们提供每周
航机班次。泛太平洋航线的货运需求转强。
两班前往伦敦的货机航班，以及利用客机腹舱运载货
物。我们将於十二月开办每周四班前往曼彻斯特的客
运航班，届时将可以该等航机的腹舱提供可载货量。
於三月至六月期间，亚洲往北美的货运需求殷切，而
预计货运业务在二零一四年下半年的表现应较上半年
由北美运载易变坏物品（水果及海鲜）往亚洲的货运需
为佳。我们已作好部署，随时准备应付需求的上升。
求亦甚畅旺。
尽管面对现时的市场情况，我们对旗下货运业务的长
远前景充满信心，并有信心香港未来将发展为国际航
於三月开办每周两班前往美国哥伦布的服务，并由六
空货运枢纽。
月开始每周增至三班。於瓜达拉哈拉的货运服务增加
墨西哥城航点，并由每周两班增至三班。
亚洲万里通
我们增加前往北美的货运班次，芝加哥航线於三月由
国泰航空及港龙航空的旅游奖励计划「亚洲万里通」屡
每周七班增至九班，并於四月每周再加开两班。温哥
次获奖，现时全球会员超过六百万人。
华航线於三月由每周一班增至三班，洛杉矶航线则於
「亚洲万里通」现有逾五百个夥伴，分属九个组别，包
四月由每周六班增至八班。此外，我们将於十月开办
括航空公司、金融及保险、酒店、餐膳及零售等。航
每周两班前往加拿大卡尔加里的航班。
空公司夥伴共二十五个，覆盖逾一千个航点。
我们把六架波音747-400F型货机回售给波音公司，
二零一四年上半年「亚洲万里通」会员兑换机位的数量
作为二零一三年十二月与波音公司达成的部分协议。
较去年同期增加百分之十一。在国泰航空及港龙航空
该六架货机其中四架已停用，最迟於二零一六年全部
的航班中，超过百分之九十曾接载以里数兑换机位的
撤出机队。我们现时运作十三架燃油效益较佳的波音
747-8F型货机，另一架预定於二零一六年接收。
我们的新货运站於二零一三年最後一季全面投入运
反垄断诉讼
作，现时运作畅顺，预计二零一四年处理的货物达一
国泰航空仍面对不同法域的反垄断诉讼，结果尚未明
百四十万吨。货运站於五月开始为国泰航空集团以外
朗。现阶段国泰航空未能就全部潜在负债作出评估，但
的航空公司处理货物。
已根据相关事实及情况按《二零一三年报告书》第101页
会计政策第20项作出拨备。
国泰航空及港龙航空
截至六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
航空饮食、收回款项及其他服务
集团客运服务在可载客量增加百分之五点三的情况
集团货运服务的营业总额增加百分之三点四。在可载
下，营业总额增加百分之四点四。营业总额增加，主
货量增加百分之十点八的情况下，国泰航空及港龙航
要反映收益管理有所改善。
空合并计算的货运服务营业总额增加百分之四点二。
集团航空饮食、收回款项及其他服务的营业总额增加
百分之十四点一。
国泰航空及港龙航空
截至六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
机上服务及乘客开支
着陆、停泊及航线开支
扣除对冲盈利後的燃油
飞机折旧及营业租赁
其他折旧、摊销及营业租赁
财务支出净额
营业开支总额
集团营业开支总额增加百分之三点七至港币四百九十
国泰航空与港龙航空合并计算的每可用吨千米成本
八亿八千五百万元。
（连燃油）由港币三点六九元减至港币三点五七元。
国泰航空及港龙航空营业业绩分析
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
航空公司除税前溢利
航空公司除税後溢利
应占附属及联属公司亏损
国泰航空股东应占溢利
航空公司除税前中期溢利变动分析如下：
港币百万元
二零一三年航空公司除税前中期溢利
E客运服务营业总额增加，原因是运载率增加二点三个百分点及可载客
量增加百分之五点三，被收益率下跌百分之三点五所抵销。
E货运服务营业总额增加，原因是运载率上升零点八个百分点及可载货
量增加百分之十点八，被收益率下跌百分之六点九所抵销。
扣除对冲盈利後的燃油
(259) E燃油成本主要因耗油量增加百分之六点二而上升。
着陆、停泊及航线开支
(267) E主要由於航班班次增加而上升。
E主要由於机龄较高的飞机退役导致维修需要减少而下降。
折旧、摊销及营业租赁
(590) E主要由於加速空中巴士A340-300型飞机的退役及添置新飞机而上升。
(386) E主要由於员工数目增加及工资调升而上升。
机上服务、佣金、财务支出净额及其他
(814) E主要由於机上服务及乘客开支增加及就固定资产减值拨备而上升。
二零一四年航空公司除税前中期溢利
燃油开支及对冲
集团燃油成本的分项数字如下：
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
燃油成本总额
燃油对冲盈利
燃油成本净额
r流动资金减少百分之二十七至港币二百零二亿四千一
百万元，其中百分之七十四以美元计算。
r固定资产增加港币五十四亿九千五百万元，包括用於
飞机及有关设备港币五十二亿一千九百万元和其他设
r借款净额增加百分之五点四至港币四百一十四亿四千
备及楼宇港币二亿七千六百万元。
八百万元。
r借款额减少百分之八至港币六百一十六亿八千九百万
r国泰航空股东应占资金减少百分之三点三至港币六百
元，须於二零二六年或之前全数清还，主要借款货币
零八亿三千万元，而债务净额股份比例则由零点六三
包括美元、港币、日圆及欧罗，在扣除相关衍生工具
倍上升至零点六八倍。
後，其中百分之六十三为定息借款。
r集团的财务风险管理与货币、息率及燃油价格风险管
理政策载於《二零一三年报告书》。
致国泰航空有限公司董事局
（於香港注册成立的有限公司）
本核数师（以下简称「我们」）已审阅列载於第24页至第
我们已根据香港会计师公会颁布的《香港审阅工作准则》
42页国泰航空有限公司（「贵公司」）及其附属公司（统
第2410号「独立核数师对中期财务信息的审阅」进行审
称「贵集团」）的中期财务报告，此中期财务报告包括於
阅。中期财务报告审阅工作包括主要向负责财务会计事
二零一四年六月三十日的综合财务状况表与截至该日止
项的人员询问，并实施分析和其他审阅程序。由於审阅
六个月期间的综合损益及其他全面收益表、综合股东权
的范围远较按照《香港审计准则》进行审核的范围为小，
益变动表和综合现金流量表以及附注解释。根据《香港
所以不能保证我们会注意到在审核中可能会被发现的所
联合交易所有限公司证券上市规则》（「上市规则」），上
有重大事项。因此我们不会发表任何审核意见。
市公司必须符合上市规则中的相关规定和香港会计师公
会颁布的《香港会计准则》第34号「中期财务报告」的规
定编制中期财务报告。董事须负责根据《香港会计准则》
根据我们的审阅工作，我们并没有注意到任何事项，使
第34号「中期财务报告」编制及列报中期财务报告。
我们相信於二零一四年六月三十日的中期财务报告在所
我们的责任是根据我们的审阅对中期财务报告作出结
有重大方面没有按照《香港会计准则》第34号「中期财务
论，并按照我们双方所协定的应聘条款，仅向全体董事
报告」的规定编制。
局报告。除此以外，我们的报告书不可用作其他用途。
我们概不就本报告书的内容，对任何其他人士负责或承
担法律责任。
毕马威会计师事务所
执业会计师
遮打道十号
太子大厦八楼
二零一四年八月十三日
简明财务报表
综合损益及其他全面收益表
截至二零一四年六月三十日止六个月―未经审核
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
美元百万元
美元百万元
航空饮食、收回款项及其他服务
机上服务及乘客开支
着陆、停泊及航线开支
扣除对冲盈利後的燃油
飞机折旧及营业租赁
其他折旧、摊销及营业租赁
财务支出净额
应占联属公司亏损
除税前溢利
非控股权益
国泰航空股东应占溢利
其他全面收益
其後可能重新归类至损益的项目：
现金流量对冲
可供出售财务资产的价值重估
应占联属公司其他全面收益
海外业务换算产生的蠖也疃
本期除税後其他全面收益
本期全面收益总额
应占全面收益总额
国泰航空股东
非控股权益
每股盈利（基本及摊薄）
财务报表的编制及列述以功能货币港币计值，美元数字只作补充资料，一美元伸算为港币七点八元。
第28页至第42页附注为此财务报表的一部分。
综合财务状况表
二零一四年六月三十日结算―未经审核
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
美元百万元
美元百万元
资产及负债
非流动资产及负债
於联属公司的投资
其他长期应收款项及投资
递延税项资产
(57,460)(6,788)
相关已抵押存款
长期负债净额
(56,834)(6,721)
其他长期应付款项
递延税项负债
(9,633)(1,229)
(67,785)(8,147)
非流动资产净值
流动资产及负债
贸易、其他应收款项及其他资产
待出售资产
长期负债的流动部分
(11,179)(1,234)
相关已抵押存款
长期负债的流动部分净额
(10,218)(1,187)
贸易及其他应付款项
(18,206)(2,321)
未获运输收益
(11,237)(1,683)
(40,777)(5,348)
流动负债净额
(1,592)(1,180)
资产总值减流动负债
资本及储备
股本：面值
其他法定资本储备
股本及其他法定资本储备
国泰航空股东应占资金
非控股权益
股东权益总额
财务报表的编制及列述以功能货币港币计值，美元数字只作补充资料，一美元伸算为港币七点八元。
第28页至第42页附注为此财务报表的一部分。
综合现金流量表
截至二零一四年六月三十日止六个月―未经审核
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
美元百万元
美元百万元
业务带来的现金
已付利息净额
来自营业业务的现金流入净额
除现金及视同库存现金外的流动资金减少／（增加）净额
报销／出售固定资产所得款项
出售待出售资产所得款项
其他长期应收款项及投资减少净额
　购买联属公司股份
　予联属公司借款
　已收联属公司股息
固定及无形资产支出
投资业务的现金流出净额
偿还借款及筹资租赁责任
(4,826)(1,067)
存放抵押存款
已派股息E国泰航空股东
E非控股权益
融资业务的现金流出净额
现金及视同库存现金减少
於一月一日结算的现金及视同库存现金
蠖也疃畹挠跋
於六月三十日结算的现金及视同库存现金
财务报表的编制及列述以功能货币港币计值，美元数字只作补充资料，一美元伸算为港币七点八元。
第28页至第42页附注为此财务报表的一部分。
综合股东权益变动表
截至二零一四年六月三十日止六个月―未经审核
国泰航空股东应占部分
港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元
二零一四年一月一日的
截至二零一四年六月
三十日止六个月的
股东权益变动：
其他全面收益
本期全面收益总额
二零一三年第二次
支付非控股权益股息
调拨（附注20）
二零一四年六月三十日
二零一三年一月一日的
会计政策变动的影响
二零一三年一月一日的
截至二零一三年六月
三十日止六个月的
股东权益变动：
其他全面收益
该期全面收益总额
二零一二年中期股息
支付非控股权益股息
二零一三年六月三十日
第28页至第42页附注为此财务报表的一部分。
财务报表附注
编制基准及会计政策
本中期财务报告是根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（「上市规则」）适用的披露条文编制，包括遵照由
香港会计师公会颁布的《香港会计准则》第34号「中期财务报告」的规定。本报告获许可於二零一四年八月十三日
本中期财务报告是根据二零一三年年度财务报表所采纳的会计政策编制。
会计政策变动
香港会计师公会已颁布於集团本会计期首次生效的下述香港财务报告准则修订本及一项新诠释：
《香港会计准则》第32号「财务资产与财务负债的对销」修订本
《香港会计准则》第36号「非财务资产可收回金额的披露」修订本
《香港会计准则》第39号「衍生工具的更替及对冲会计法的建续」修订本
《香港财务报告准则》第10号、《香港财务报告准则》第12号及《香港会计准则》第27号(2011)「投资实体」修订本
香港（国际财务报告诠释委员会）―诠释第21号「徵费」
采纳该等修订本及诠释对集团业绩及财务状况并无重大影响。
集团未有应用尚未在本会计期生效的新准则或诠释。
营业总额包括向第三者提供的运输服务、航空饮食、收回款项及其他服务的收益及附加费。
(a)分部业绩
截至六月三十日止六个月
非航空业务
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
销售予外界客户
分部之间的销售
财务支出净额
应占联属公司亏损
除税前溢利
集团两个可呈报的分部是按业务性质分类。航空业务分部包括集团的客运及货运业务，非航空业务分部主要包
括航空饮食、地勤、停机坪服务及货运站。未分配业绩指集团应占联属公司亏损。
赚取收益的主要资产为由客运及货运服务共同使用的机队。管理层认为并无适合的基础将该等资产及相关的营
业成本分配至该两个分部，故此在披露时，并不将客运及货运服务分为不同的业务分部。
分部之间的销售按正常商业关系厘定的价格进行。
分部资料（续）
(b)按地域提供的资料
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
按销售来源计算的营业总额：
E香港及中国内地
E日本、韩国及台湾
印度、中东、巴基斯坦及斯里兰卡
西南太平洋及南非
印度、中东、巴基斯坦及斯里兰卡包括印度次大陆、马尔代夫、中东、巴基斯坦、斯里兰卡及孟加拉。西南太
平洋及南非包括澳洲、新西兰及非洲南部。东南亚包括新加坡、印尼、马来西亚、泰国、菲律宾、越南及柬埔
寨。欧洲包括欧洲大陆、英国、斯堪的纳维亚、俄罗斯、波罗的海国家及土耳其。北美包括美国、加拿大及拉
丁美洲。按地域分析的分部业绩因《二零一三年报告书》所列举的理由而不予披露。
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
下列各费用／（收益）已包括在营业溢利中：
固定资产折旧
无形资产摊销
营业租赁租金
E土地及楼宇
E飞机及有关设备
固定资产减值拨备
待出售资产减值拨备
出售固定资产（盈利）／亏损净额
已支出的存货成本
蠖也疃罹欢
核数师酬金
非上市投资的股息收入
财务支出净额
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
利息支出净额如下：
C筹资租赁责任按摊销成本列账
C有关抵押存款、票据及零息债券的利息收入
C银行借款及透支
C须於五年内全部清还
C毋须於五年内全部清还
C须於五年内全部清还
C毋须於五年内全部清还
C其他长期应收款项
来自流动资金的（收入）／亏损：
C专业投资管理资金及按公允值计入损益的其他流动投资
C银行存款及其他
公允值变动：
C被指定为按公允值计入损益的筹资租赁责任亏损／（盈利）
C衍生金融工具亏损
在上列数字中，因配对安排而带来的财务收入及支出已化为净额。
衍生金融工具的公允值变动包括界定为持有作买卖用途的衍生工具的盈利净额港币七千一百万元（二零一三年：亏
损净额港币六千七百万元）。
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
当期税项开支
C香港利得税
C历年拨备超额
C暂时差异的产生及逆转
香港利得税以本期的估计应课税溢利按税率百分之十六点五（二零一三年：百分之十六点五）计算。海外税以集团
在应课税的国家，按当地税率计算。税项拨备就法例、惯例及商讨情况的改变而定期作出检讨（见财务报表附注
其他全面收益
截至六月三十日止六个月
二零一四年
二零一三年
港币百万元
港币百万元
现金流量对冲
C於期内确认
C转拨至损益
C已确认递延税项
可供出售财务资产的价值重估
C於期内确认
应占联属公司其他全面收益
C於期内确认
C重新归类至损益
海外业务换算产生的蠖也疃
C於期内确认
C重新归类至损益
本期其他全面收益
每股盈利（基本及摊薄）
每股盈利是以国泰航空股东应占溢利港币三亿四千七百万元（二零一三年：港币二千四百万元）除以期内已发行每
日加权平均股份数目三十九亿三千四百万股（二零一三年：三十九亿三千四百万股）计算。
董事局已宣布派发截至二零一四年六月三十日止六个月的第一次中期股息每股港币零点一元（二零一三年：每股港
币零点零六元）。中期股息合共港币三亿九千三百万元（二零一三年：港币二亿三千六百万元），将於二零一四年十
月六日派发予於二零一四年九月五日（星期五）办公时间结束时登记於股东名册上的股东。公司股份将由二零一四
年九月三日（星期三）起除息。本中期股息在报告日尚未确认为负债。
股东登记将於二零一四年九月五日（星期五）暂停办理，当日将不会办理股票过户手续。为确保享有第一次中期股
息的资格，所有过户表格连同有关股票，须於二零一四年九月四日（星期四）下午四时三十分前送达公司的股份登
记处香港中央证券登记有限公司，地址为香港皇后大道东一八三号合和中心十七楼，以办理登记手续。
11.固定资产
飞机及有关设备
兴建中楼宇
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
二零一四年一月一日的结余
二零一四年六月三十日的结余
累积折旧及减值
二零一四年一月一日的结余
二零一四年六月三十日的结余
二零一四年六月三十日的结余
二零一三年十二月三十一日的结余
於二零一四年六月三十日的固定资产中包括租赁资产港币三百九十八亿七千七百万元（二零一三年十二月三十一
日：港币四百三十二亿三千八百万元）。
12.无形资产
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
二零一四年一月一日的结余
二零一四年六月三十日的结余
二零一四年一月一日的结余
二零一四年六月三十日的结余
二零一四年六月三十日的结余
二零一三年十二月三十一日的结余
13.於联属公司的投资
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
应占资产净值
联属公司所欠借款
14.长期负债
二零一四年六月三十日
二零一三年十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
筹资租赁责任
15.其他长期应付款项
其他长期应付款项包括退休福利责任及衍生财务负债的长期部分。
16.贸易、其他应收款项及其他资产
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
贸易应收账项
衍生财务资产―当期部分
其他应收及预缴款项
应收联属公司及其他关连公司账项
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
贸易应收账项（扣除坏账拨备）账龄分析如下：
逾期一至三个月
逾期三个月以上
集团通常给予顾客三十天信贷期，或依循当地同业有关准则在若干情况下以银行担保或其他财务抵押品保障部分
17.待出售资产
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
待出售资产
18.流动资金
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
短期存款及银行结存
存放时超过三个月期满的短期存款
专业投资管理资金
C海外上市债券
其他流动投资
C海外上市债券
其他流动投资包括已抵押作为部分长期融资安排的银行存款港币二亿二千五百万元（二零一三年十二月三十一日：
港币二亿七千五百万元）及债券港币四亿零五百万元（二零一三年十二月三十一日：港币十四亿三千三百万元）。此
等安排规定必须在融资期内将该等存款及债券维持於指定水平。
19.贸易及其他应付款项
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
贸易应付账项
衍生财务负债―当期部分
其他应付款项
应付联属公司账项
应付其他关连公司账项
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
贸易应付账项账龄分析如下：
逾期一至三个月
逾期三个月以上
集团的一般付款期限为账单日後一至两个月。
於回顾期间，集团并无购买、出售或赎回其任何股份（二零一三年：零）。於二零一四年六月三十日，已发行股份
为3,933,844,572股（二零一三年十二月三十一日：3,933,844,572股）。根据於二零一四年三月三日实施的香港
《公司条例》（第622章），「法定股本」及「票面值」的概念不再存在。根据香港《公司条例》（第622章）第135条，由
二零一四年三月三日开始，公司的股份已无面值。根据二零一四年三月三日的香港《公司条例》（第622章）附表11
第37条的过渡条文，股份溢价账的任何贷方结余及资本赎回储备的任何贷方结余，均成为公司股本的一部分。此
等变动不会影响已发行股份的数目或任何成员的相关权益。
21.关连交易
集团与联属公司及其他关连人士透过正常业务途径以商业条件进行的重大交易摘要如下：
截至二零一四年
截至二零一三年
六月三十日止六个月
六月三十日止六个月
其他关连人士
其他关连人士
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
飞机维修成本
出售固定资产
其他关连人士是指由对本集团有重大影响力的公司所控制的公司。
22.资本承担及或有事项
(a)於期终时已批准但未在财务报表中拨备的尚余资本承担如下：
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
已批准并已订约
已批准但未订约
(b)截至期终时为租赁责任、银行借款及其他负债所提供的担保尚余欠款如下：
二零一四年
二零一三年
六月三十日 十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
关连人士是指由对本集团有重大影响力的公司所控制的公司。
(c)公司在若干情况下承诺将集团租赁安排的回报率维持於指定水平。董事局并不认为可就该等或有事项可能造成
的财务影响作实际的评估。
(d)公司於众多法域营运业务，在其中部分法域与税务机关存在税务纠纷。对於可能实现的结果并可作出可靠估计
的争议，已就其预期结果作出拨备。然而，最终结果尚未明朗，最後的负债可能超过所作的拨备。
(e)除下文另作说明外，公司仍面对不同法域的反垄断诉讼。诉讼的重点与价格及业内竞争有关。公司已委聘律师
处理有关事宜。
欧洲委员会於二零一零年十一月就其货物空运调查结果发出裁决，其中指出公司及多家国际货运航空公司就货
运附加费水平达成协议，但该等协议触犯欧洲竞争法。欧洲委员会向公司徵收罚款五千七百一十二万欧罗（按
公布当日的舐始扑阆嗟褥陡郾伊谝磺О税偻蛟９疽鸯抖阋灰荒暌辉孪蚺访似胀ǚㄔ禾岢錾纤撸质
上诉仍未了结。
22.资本承担及或有事项（续）
公司於多个国家，包括美国、加拿大、韩国、英国、荷兰及挪威多宗民事诉讼案（包括集体诉讼及第三者分担
申索）中被起诉，该等诉讼指称公司的货运业务触犯当地的竞争法。此外，公司於美国及加拿大被民事起诉，
该等诉讼指称公司於若干客运服务的行为触犯当地的竞争法。除下文所述者外，公司已委聘律师，目前正就该
等诉讼作出抗辩。
公司在美国多宗集体诉讼案中被起诉，当中原告人指称公司与其他提供货运服务的航空公司就多项货运收费及
附加费定价，触犯美国联邦及国家反垄断法以及若干外资竞争法。为方便进行庭前审查程序，该等案件已综合
为一宗案件（诉讼名称：InreAirCargoShippingServicesAntitrustLitigation,MDLNo.1775,EDNY）。
原告人要求赔偿，但未有指明金额。为解决此事，公司已於二零一四年二月达成协议，同意向原告人支付六千
五百万美元（按付款当日的舐始扑阍枷嗟褥陡郾椅逡诹闼陌偻蛟Ｊ窍钚氪ㄔ号嫉暮徒猓山饩黾
诉讼成员者中，所有选择不退出协议者的索偿。
公司（连同多家其他航空公司）於一项澳洲反垄断集体民事诉讼案中，就其货运业务被起诉。公司连同其他航空
公司就其被起诉的澳洲货运反垄断集体民事诉讼达成和解。根据经澳洲联邦法院於二零一四年六月批准的和解
条款，公司在不承认任何责任或过失的情况下，为解决此项诉讼而支付一笔和解费。根据和解条款，航空公司
各自须支付的和解金额须予保密。公司须支付的金额对其财务状况影响不大。公司在二零一四年以前的账目已
作出拨备，拨备金额足以应付公司须支付的金额。
公司在美国多宗集体诉讼案中被起诉，当中原告人指称公司与其他航空公司就航空客运服务收费中的若干
元素定价，触犯美国反垄断法。为方便进行庭前审查程序，该等案件已综合为一宗案件（诉讼名称：Inre
TranspacificPassengerAirTransportationAntitrustLitigation,MDLNo.1913,N.D.Cal.）。原告人要求
赔偿，但未有指明金额。为解决此事，公司已於二零一四年七月达成协议，同意向原告人支付七百五十万美元
（按付款当日的舐始扑阍枷嗟褥陡郾椅迩О税僖皇蛟Ｊ窍钚氪ㄔ号嫉暮徒猓山饩黾逅咚铣稍
者中，所有选择不退出协议者的索偿。
除上文另作说明外，该等诉讼程序与民事诉讼均仍在进行，结果尚未明朗。公司未能就全部潜在负债作出评
估，但已根据事实及情况按《二零一三年报告书》第101页会计政策第20项作出拨备。
23.财务风险管理
下列金融工具的公允值有别於其列於财务状况表的账面值：
二零一四年六月三十日
二零一三年十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
筹资租赁责任
已抵押存款
(b)按公允值列账的金融工具
下表根据《香港财务报告准则》第13号「公允值计量」，列示按公允值计量的金融工具於二零一四年六月三十日
的账面值。该准则界定三个公允价值级别，而每种金融工具则完全基於对计量其公允价值具有重大意义的最低
级别输入值来分类。第一级所包括的金融工具，其公允值仅以相同资产或负债在活跃市场中的未经调整报价计
量。第二级所包括的金融工具，其公允值是按对资产或负债直接或间接可观察的输入值计量。采用的输入值并
非於第一级内的报价。公允值是根据庄家或其他市场参与者以可观察输入值支持的报价厘定。最重要的输入值
为市场息率、汇率及燃油价格。第三级所包括的金融工具，其公允值按照股息贴现模式及现金流量贴现估值方
法计量，此方法所使用的重要输入值并非基於可观察的市场数据。不可观察输入值是指没有市场数据的输入值。
23.财务风险管理（续）
二零一四年六月三十日
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
经常性公允值计量
投资按公允值
C专业投资管理资金
C其他流动投资
衍生财务资产
按公允值计入损益的筹资租赁责任
衍生财务负债
二零一三年十二月三十一日
港币百万元
港币百万元
港币百万元
港币百万元
经常性公允值计量
投资按公允值
C专业投资管理资金
C其他流动投资
衍生财务资产
按公允值计入损益的筹资租赁责任
衍生财务负债
23.财务风险管理（续）
於回顾期间，并没有公允值於第一级和第二级类别之间调拨，或公允值调拨至或调拨出第三级类别。
第三级的非上市投资以现金流量贴现估值方法厘定公允值。贴现率及增长率是用於计量公允值的重要不可观察
输入值。有关使用重要不可观察输入值（第三级）计量公允值的资料如下：
估值的正面/
不可观察输入值
可能出现的
（负面）影响
不可观察输入值
输入值的范围
与公允值的关系
（港币百万元）
非上市投资
贴现率越高，公允值越低
未来增长率越高，公允值越高
截至二零一四年六月三十日止期间第三级公允值计量并无结余变动（二零一三年：无）。
按上市规则所需提供的资料
在中期报告所述的会计期内，公司均有遵守《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（「上市规则」）附录十四《企业管
治守则》内所载的所有守则条文，但下述条文除外，公司相信该等条文不能为股东带来裨益：
《企业管治守则》第A.5.1至A.5.4条有关设立提名委员会及其职权范围和资源的条文。董事局已审视成立提名委员会
的好处，但最後认为由董事局集体审核及批准新董事的委任，乃合乎公司及获推荐新董事的最佳利益，因为在这情况
下，董事局可就其能否胜任董事职务，作出更平衡和有根据的决定。
公司已采纳关於董事及有关雇员（《企业管治守则》所界定者）进行证券交易的行为守则，其准则不低於上市规则附录十
《上市公司董事进行证券交易的标准守则》（「标准守则」）所订的标准。
公司全体董事已就查询而确认，於本中期报告所述的会计期内，各董事均有遵守标准守则所列的标准及公司所订有关董
事进行证券交易的行为守则。
公司的审核委员会及外聘核数师已审阅二零一四年的中期业绩。
董事资料出现下述变动：
1.史乐山获委任为香港上海蠓嵋杏邢薰痉侵葱卸拢远阋凰哪晡逶率掌鹕В⒒裰泄屎娇展煞
有限公司委任为非执行董事，自该公司於二零一四年五月二十二日举行的股东周年大会结束时生效。
2.何礼泰退任蠓峥毓捎邢薰径懒⒎侵葱卸轮拔瘢愿霉眷抖阋凰哪晡逶露站傩械墓啥苣甏蠡峤崾
3.利蕴莲获委任为恒生银行有限公司独立非执行董事，自二零一四年五月十二日起生效。
4.苏泽光获委任为华润电力控股有限公司独立非执行董事，自二零一四年六月十一日起生效。他并获委任为香港机场
管理局主席，於二零一五年六月一日起生效，并将於履行此职务前辞任本公司独立非常务董事职务。
5.宋志勇获委任为中国国际航空股份有限公司执行董事，自该公司於二零一四年五月二十二日举行的股东周年大会结
束时生效。
按上市规则所需提供的资料
於二零一四年六月三十日，根据《证券及期货条例》第352条规定设置的名册显示，一名董事在国泰航空有限公司股份中
持有以下实益：
占已发行股本百分率（%）
除上述者外，国泰航空有限公司的董事或最高行政人员概无实益或非实益拥有於国泰航空有限公司或其任何相联法团
（根据《证券及期货条例》第XV部的释义）的股份或相关股份（包括期权）及债权证的权益或淡仓。
根据《证券及期货条例》第336条设置的股份权益及淡仓登记册於二零一四年六月三十日显示，公司获通知有关公司股份
权益的资料如下：
占已发行股本
百分率（%）
权益类别（注）
1.中国国际航空股份有限公司
2,949,997,987
2.中国航空集团公司
2,949,997,987
3.太古股份有限公司
2,949,997,987
4.英国太古集团有限公司
2,949,997,987
注：於二零一四年六月三十日：
(a)根据《证券及期货条例》第317条，国航、中航兴业有限公司（「中航兴业」）及太古公司均为公司二零零六年六月八日股东协议的一方，被视为拥有合共
2,949,997,987股本公司股份的权益，包括：
(i) 1,770,238,000股直接由太古公司持有；
(i) 1,179,759,987股间接由国航及其附属公司中航兴业、SuperSupremeCompanyLimited及TotalTransformGroupLimited持有，包括由它们的
全资附属公司持有的股份如下：AngelParadiseLtd.持有288,596,335股、CustainLimited持有280,078,680股、EaserichInvestmentsInc.持有
191,922,273股、GrandLinkInvestmentsHoldingsLtd.持有189,976,645股、MotiveLinkHoldingsInc.持有207,376,655股及PerfectMatch
AssetsHoldingsLtd.持有21,809,399股。
(b)中国航空集团公司被视为拥有合共2,949,997,987股本公司股份的权益，其附属公司国航被视为拥有当中的权益。
(c)由於英国太古集团有限公司（「太古」）集团拥有相当於约百分之四十八点一已发行股本及约百分之六十点六三投票权的太古公司股份权益，太古及其全资附
属公司香港太古集团有限公司被视为共拥有2,949,997,987股本公司股份的权益。
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印刷：香港
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国泰航空有限公司
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