假设开盘前的准备工作已经就绪，各种法律文件定稿、各方交换签字页，所有的分配结果通知邮件发出去给到投资者，交易所会告知投行一个大约一个小时的时间窗口，譬如9.30-10.30，这期间可以收买卖意向，如果在交易所现场，可以看到一个价格不停地跳，这个价格就是最新的可以撮合交易的价格。在这期间，有权利决定什么时刻开始交易的是稳市商（stablization agent)——发行人会在承销团中任命一个投行做稳市商，负责稳市期内的稳市交易。交易所会和稳市商的交易员保持电话在线，等到稳市商觉得买卖双方订单积累到足够多、价格合适的时候，一声令下，然后大家一起欢呼，哇呜~~！如果由于种种原因耽误了交易所给的窗口（比如股票分配有问题，有投资者突然不要货了，或者各种技术原因没法交割，等等，就要想办法分给别人），这时就要等下一个窗口，各位在交易所现场的同志们可以继续欢快的各种合照，等待稳市商一声令下，然后大家一起欢呼，哇呜~~！
根本原因在于买的人多！以下是具体的解释……首先是因为发行价格不等同于交易价格，股票在首次交易之前，还需要一个“价格发现”的过程。其次，纽交所的交易机制决定的。纽交所采用指定做市商制度，为每一只股票提供双边报价。做市商根据买卖双方的需求，发现合理的开盘交易价格之后，股票才会开始正式交易。具体而言，在挂牌前一天，新上市公司会确定发行价格。上市当天，在敲响开市钟之前的几分钟，指定的做市商会不断接到买卖双方的询价。订单进来之后，做市商根据手上拿到的询价，开出一个大致的区间，然后会看到有多少买方兴趣，有多少卖方兴趣。如果买方兴趣远大于卖方，那么做市商会上调价格区间，直至买卖双方需求大致平衡，然后达成一个开盘价格。反之亦然，如果买方兴趣远小于卖方，则会下调价格区间，直至达到平衡。有了开盘价格，股票就可以正式交易了一般的公司在纽交所挂牌，在敲响开市钟之后的15分钟之内，一般都能开出开盘价上市交易。但越是大的公司，买家的需求越是强烈这种价格发现的过程需要的时间越长。比如Twitter上市的时候，一个多小时才开出它的价格来。阿里巴巴可能时间要更长，因为这是特别大的IPO。最后恭喜马云，恭喜阿里巴巴！ 呆在阿里巴巴超过3年以上的员工，现在都成了千万富翁。方向比努力更重要，眼光比实力更重要！
11小时以前解答了这个问题。昨晚一直关注阿里巴巴，看了网页直播。明明已经敲钟很久，但画面上大家都什么也不做，只是站在那静静等着。所以也十分好奇，上知乎搜索了阿里巴巴、IPO没有发现类似问题。所以直接在纽交所的iPad版APP搜索，发现了上面链接的文章。得到了解答。原文如下：Alibaba IPO: A study in price transparency |
11 Adam Jeffery | CNBCAlibaba signage at the New York Stock Exchange at their IPO, September 19, 2014. (BABA) priced at $68, opened at $92.70, closed at $93.89. But the most interesting part of the process is the price discovery mechanism. How do you decide what price you should open at?In the case of Alibaba, there was enormous demand right at the outset. In fact, there were essentially NO sellers at the initial price of $68.The initial price indication was given a little after 9:50 a.m. ET: Roughly 25 million shares paired off (equal number of buyers and sellers) at $80-$83. Even at that price, there were bids for millions of shares more where there were no corresponding sellers.What to do? Increase the price. The next two indications were stepped up in $3 intervals: $82-$85 and $84-$87. Then about 10:43 a.m., the indication began to tighten to a $2 band: $86-$88, and then the indications starting coming more frequently:10:53 a.m.: $87 - $8911:00 a.m.: $88 - $9011:05 a.m.: $89 - $9111:17 a.m.: $90 - $9111:24 a.m.: $91 - $9211:28 a.m.: $92 - $93By the time of the final indication, there were only a few million shares that had not been paired off. This was a good indication that we were getting close to opening.But the stock did not open until 11:53 a.m., when 48 million shares were sold at $92.70.Why did it take 25 more minutes from the time of the last indication to open? Because there were buyers sitting around watching the action, with intention to buy, who didn't want to act until the last minute, for whatever reason. Their last-minute bids, put in just as the stock was ready to open, prolonged the process.In other words, it's a dynamic process. It is changing while you are watching it.It's a great study in Game Theory, the study of watching multiple agents all acting in their best interests and responding to incentives (lower price if you're a buyer, higher if you're a seller), while trying to anticipate what everyone else will do.CNBC "On-Air Stocks" Editor-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------下面是本人翻译（完全外行，术语方面请谅解）：阿里巴巴首次公开募股：浅谈价格透明度的问题 |
11 Adam Jeffery | CNBC日，阿里巴巴在纽约证券交易所挂牌上市。
阿里巴巴（代码BABA）发行价为每股68美元，开盘价为92.70美元，收盘价为93.89美元。但这其中最有趣的部分，可能要数确定价格的过程和背后的原理了。那么，一只股票的开盘价到底是如何确定的？
以阿里巴巴为例，股票发售开始时，市场上买方需求量庞大，但根本没有人愿意以68美元的发行价卖出，就是说卖家数量为0。（当然也就无法完成“买卖”的交易过程）
其实在早上9:50，开盘价预测就出来了：大约有2500万股已经达成了买卖意向，价格为80到83美元。就算在这个价位上，也还有买方不断出价，想要购入数百万股规模的阿里巴巴股票，但这部分出价没有卖方。IPO是如何一步步确定价格的
没有卖方怎么办？买方会提高出价。于是我们看到后来预估开盘价又上涨了两次，分别是82~85和84~87，波动范围为3美元。大概在10:43的时候，预估价波动范围开始收紧，变为86~88美元，价格波动区间为2美元。随后预估价开始了更频繁的波动。·
10:53 a.m.: $87 - $89·
11:00 a.m.: $88 - $90·
11:05 a.m.: $89 - $91·
11:17 a.m.: $90 - $91·
11:24 a.m.: $91 - $92·
11:28 a.m.: $92 - $93
到最后一轮预估价格的时候，没有配对成功的只有几百万股了，这就意味着我们离开盘很近了。
但直到11:53，4800万股以92.70美元的价格被卖出，才算开盘了。
为什么最后一轮预测（11:28 a.m.: $92 - $93）之后，又过了25分钟才开始交易？因为买家们都在观望，他们都不到最后一刻不出手，原因可能千奇百怪。最后一分钟才出价的现象和时刻准备开始交易的紧张局势，二者共同延长了这个较劲的过程。
换句话说，这是个动态的进程。在你观察的同时，局势也在瞬息万变。
这种情况在博弈论中属于经典案例，博弈论主要观察研究的就是多个个体或团体在不同的兴趣点和刺激因素之下的行为模式。比如你是买家，你想要的是更低的价格，而如果你是卖家，你当然想要更高的成交价。在买卖开始之前，双方都会基于对对方行为的预测来行动。-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------看完老外的文章，个人理解是：1买卖双方需要就价格达成一致才能开始交易过程2第一笔交易开始之前，价格波动由大变小3直到基本确定之后，大家也还会观望一会儿
简单粗暴不文艺|知乎专栏：陈凯西为什么还没有开盘就能买入股票？_百度知道
为什么还没有开盘就能买入股票？
谁知道是怎么回事：30开盘吧？确定没有看错时间，马上就成交了，今天9：20提交了买入申请股市是9
提问者采纳
是要被成交的，成交价格就是开盘价。这个成交是从9点15以后所有挂单的集体撮合成交。低于开盘价的单子9点25有一个开盘集合竞价的成交
提问者评价
不错，就是这样刚看了，成交价格就是开盘价不好意思，没有分数了
其他类似问题
其他2条回答
在9:15--9:25这个时间段是集合竞价阶段 是可以挂单买卖的
开盘价！低于开盘价的单子，可以的，这是每个营业日的第一笔交易时间段。
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星期天股市不开盘，为什么股价在变？
和昨天（周五）的停盘价不一样了，但是大智慧上的价格没变，这是怎么回事啊？请高手指点
重启一下电脑吧，估计是系统错误 吧。
祝你好运，周末快乐！
会在周末的时候维护系统。这时候会造成数据混乱现象 周一开盘就会调整回来的 这事我遇到过号几次了 哈哈
你就是个托,还好意思出来?
调皮捣蛋止赢保护
只有你是对的.
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普通的是不能的，在3：30前可以进行大宗交易
9：15-9：25可以参与集合竞价
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&『原创』主题： 逢低加大仓位至五成且只买一次 弱势股除外 狼真的要来了 你害怕吗!
&&发表日期： 10:30:09
头衔：论坛贵宾积分：70200
&&&&大家早上好，昨天大盘继续震荡攀升，上方中轴2050点压力比较大，成交量稍有放大而且留下一个小缺口，但是今天回补的概率大一些，而且创业板的两个缺口也会回补。今天主要的炸弹莫过于：创业板发审委第8次会议30日召开九强生物将上会，这也就意味着，新股开闸将于月底展开攻势，而为了配合这个利空，管理层又发布了港股通，政策调增以及扩大QFII和QDII范围的具体措施等来护航，而且前面就说过，再次跌破2000点后还会有降准等实质性利好来支撑，所以，在成交量没有放大之前，可以维持仓位在五成左右，而且以跌了买涨了卖并操作强势股为主。今天还要强调的是对于弱势股的操作，就是在它走出底部并放量上升之前，以卖出为主，跌狠了比如说短时间内跌10%才可以少买，尽量的做上升通道的股票，特别是底部放量的。今天逢低只买一次，所以先关注2026点的支撑，然后再做决定。继续抛砖引玉。
&&&&第一块，今天早晨大盘开盘后并没有跌太多，比预想的强一些，耐心等待即可，涨到2052点可以逐步减仓，但是收盘前要将仓位加大到五成。今天的消息面还有：港股通时间表曝光:30日前交申请或最快10月推出。李克强总理赤峰之行释放信号：下半年政策或将调整。证监会将再出手产业资本过亿猛买11股。证监会将研究扩大QFII和QDII范围的具体措施，今天大盘抗跌的主要原因，但是成交量无法放大的话还是会回调。拟发行3亿优先股募资不超300亿元。优先股是利好还是利空后面会有分晓。证监会研究员鲁颂宾解读&新国九条&，渣打银行：降准巨兽哥斯拉真的要来了吗？！央妈&怕了&&钱荒&不再来？政策利好会随着大盘继续砸2000点而继续推出。　IPO新申报放开退市常态化A股新陈代谢功能将恢复。新股开闸了。多头主动入场 期指总持仓再创历史新高&空军司令&同时减少净空持仓，空头当然不会这么简单的投降。习近平主持政治局会议:研究推进新疆社会稳定工作。第一季度移动支付金额同比增255%概念股爆发(股)
&&&&宁波石墨烯中长期发展规划将发布 目标千亿级(股)低碳行动全面展开 上市公司有望分食4.5万亿元大蛋糕
&&&&大数据或成反恐分析利器 行业快速扩容(受益股)中国首发表美国全球监听纪录 两类股&保驾护航&
&&&&基金加仓军工医药新能源。机构 频频现身成长股龙虎榜。关注相关板块。
&&&&第二块，今天会清仓一些操作了几天的股票：道明光学，北部港湾，金河生物和海立美达，而和安硕信息会高抛低吸或低吸高抛。逢低会关注和，其他的股票强势的以加仓为主，弱势的以减仓为主。
&&&&第三块，任何人推荐的股票，只要是走下降通道，都要先大幅减仓出来，然后探明底部，等趋势走好后再开始加
&&&&仓并低吸高抛。因为能力有限，所以难免有错的地方，希望大家能够相互提醒，共同进步，把纠错落实到实处。
&&&&目前对于地产股，银行股，钢铁股，问题股，亏损股，在高位的，走下降通道的股票，我没有研究，所以答案参
&&&&考意义不大。好股票指的是长期下跌后横盘时间比较长，刚刚开始放量启动，盘子不大，最好是在一个亿以下，
&&&&市盈率最好是在20到60倍，题材独特的股票可以放宽一些，筹码最好是在底部集中，不包括下跌通道的股票。总
&&&&之，现在是逢低吸纳在底部的好股票，派发在顶部的股票，减仓走下跌通道还没有跌倒位的股票，逢低增仓走上
&&&&升通道，在半山腰的好股票。我的大部分股票都不是今天或昨天才买卖的，请大家注意。第一次买入的股票仓位
&&&&不要超过5%,最后总体也不要超过总仓位的15%。今天再加一条，希望大家能理解：下跌的时候减到一份 横盘的
&&&&时候3份 上升的时候增到5份。
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