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【娱乐海通：短期油价仍将下跌 资金流入A股】
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油价对于A股各板块的影响方面，海通证券认为：1.石化行业：石化盈利与油价正相关，油价反弹过程中石化行业的投资机会更好。2.基础化工：油价暴跌短期对部分子行业不利，但中期利于整个化工行业景气度的回升。从选择子行业来看，弹性最大是化纤中的涤纶行业。3.交运：国际油价连续暴跌，航空公司成本端正在不断改善。对于航空股的投资策略，仍中长期坚定看好。3.煤炭：油气价格下跌，煤炭雪上加霜。原油价格下跌带动石化产品价格下跌，对以煤炭为原料生产的煤化工产品造成直接冲击，结果是煤化工盈利大幅下跌甚至亏损，减少用煤，拖欠货款。以下为研报全文：引言：今年以来国际油价跌幅超过40%，昨夜卢布大贬13%，油价大跌4.15%。油价缘何大跌？对大类资产价格有何影响？12月16日15：15宏观、策略、石化、基础化工、交运、煤炭联袂召开电话会议，回答热点问题，纪要如下。宏观姜超、顾潇啸：卢布危机再现1、近日美油跌破56美元，布油徘徊在60美元的低位，这较今年6月的水平几乎腰斩，也是2009年初以来的最低水平。而俄央行不到一周内第二次加息650个基点从10.5%上调到17%，旨在阻止资金外逃，但卢布仍出现自1998年以来最大贬值。油价暴跌至五年多新低，而俄罗斯原油净出口占GDP比例约为13%，经济因此严重受损，11月通胀率达到9.1%，大幅超出其制定的5.5%的目标。
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中远航运：受益行业复苏和油价下跌合理价22元
天相投顾&&& ●全球干散货市场复苏，预期07 年BDI
指数平均达到3500点，同比上涨10%。受供需形势好转，06 年下半年干散货市场BDI 指数开始回升，从06 年6 月份的2000 点上涨到07年1 月5
日的4539 点。CLARKSONS 预测07 年干散货运力增速将从06 年6.6%大幅度下降到3.9%，07 年供需形势好于06
年，预期全球干散货市场继续复苏。公司的多用途船和杂货船业务将受益干散货市场运价复苏，预期07 年运价上涨10%。&&nb
●预期07 年燃油成本将下降：燃油成本是公司最重要成本，占公司06 年成本的32.72%，06 年公司业绩同比大幅度下降主要是来自于油价上涨。06 年8
月份开始全球油价有下跌迹象，目前全球油价为18个月以来低点，未来油价可能继续下跌。06 年WTI 均价为66.09 美元，预计07 年WTI 均价60
美元，燃油成本下降将提升公司业绩。&&&
●特种船（半潜船、重吊船、滚装船、汽车船）业务期租水平持续上升，发展前景看好。这部分业务2006
年中期贡献主营业务利润的30%。所处的市场基本处在供不应求状态，因此公司特种船业务从2003
年以来期租水平呈现持续上涨态势，预期未来期租水平仍将呈现上涨态势。&&& ●预期07
年一季度业绩上涨幅度超过50%：预计07 年一季度BDI 指数为4000 点，同比06 年同期的2440
点上涨64%；预计油价持平或略有下降。我们预测出一季度每股收益为0.293 元，同比增长67%。&&&
●估值及投资建议：公司70%的业务具有较强的周期性，按照一个周期内平均15 倍P/E 水平给予估值，；而对于30%业务周期性较弱，给予20 倍P/E
水平，计算出合理价格为20.95元。我们业绩预测时WTI 的假设是07、08 年60 美元，目前油价呈现持续下降趋势，如果08 年全球 油价下跌到55
美元，公司08 年EPS 为1.34 元，按照上述方法计算出公司合理价格为22 元。
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油价上涨股票下跌 通用CEO剖析公司发展隐患
11年06月09日 08:44:56
　来源: 中国宁波网　
　　据底特律新闻网报道，通用公司总裁兼CEO艾克森（Dan Akerson）在公司的年会上向股东表示，通用目前金融形势稳定，但还不足以宣布胜利。
　　这次会议吸引了50位股东来到林荫大道西的费舍尔楼。此时距09年通用破产近两年时间。
　　艾克森谈到了许多方面，从公司扩展雪佛兰和卡迪拉克在全球市场的份额到公司的股票价格。艾克森称，到2012年底希望卡迪拉克在全球范围内生产，而这时其全球战略的一部分。他把雪佛兰称为通用公司的名牌商标，该品牌已经在许多国家出售，但他希望雪佛兰能在更多的地区占有一席之地。
通用CEO 艾克森
　　此外，艾克森认为虽然通用去年盈利47亿美元，但依旧面临着市场方面的各种不确定性，包括日益增长的国际竞争、上涨的的燃油价格以及技术方面的急剧进步。
　　1961年的通用公司曾售出美国市场近一半的汽车，如今艾克森在担忧61年的凯迪拉克的影响有多大。艾克森称通用正在回顾它的全球发展足迹以减少其补偿量。他同时表示了对美国经济的担忧。
　　“失业问题的复原还有很多不确定的因素，这场复原会有多少成效呢？原油价格也让人担忧。”艾克森说，“因此对于恢复情况还存在很多问题。”&[1]&&
(本文来源：
环球网汽车
网友“coollerDJ”：中国第一辆布加迪应该是去年北京车展上一个浙江富豪两千五百万买走的。荆先生还分析...[]
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航运行业：油价暴涨,警惕集运股短期下跌风险
报告类型：行业研究&& &&&&评 级：中性 &&&&&&股票代码：&&&& &&股票名称：
研究机构：兴业证券 &&&&&&行业类别：航运行业
http://www.zdcj.net&&&&来源：东方财富&&
&&&&兴业证券研究报告：航运行业：油价暴涨,警惕集运股短期下跌风险：一、 海外集运股集体下跌的短期促发因素是油价暴涨。 近期中东局势动荡，埃及、也门、伊朗纷纷爆发民主运动，引发油价逐步走高，非洲第三产油大国利比亚的流血冲突则进一步推动油价暴涨。2月 17日以来，WTI油价大幅上涨超过 18%并突破 100美元/桶大关。去年年末，主流研究机构对 2011 年平均油价的预期基本在 90－100 美元/桶之间，油价出人意料的在 2 月份便突破预测值上限。 二、 油价暴涨对集运股直接造成两种负面担忧。 1．若油价持续暴涨，将干扰到美国经济复苏的进程，从而影响美国进口需求。美国最近几个季度的经济数据相当理想，同时通胀水平维持低位。若油价逐步温和上涨，反映的是美国经济和原油需求持续好转；但油价短期暴涨则产生负面影响――市场担心将推升美国 CPI，并导致收紧货币预期提前，严重的话甚至会导致滞涨。而资本市场和集运船东普遍对今年美线需求看好，这亦是前期集运股上涨的主要理由之一。油价上涨对该预期形成冲击，导致近期海外集运股连续回落。 2．油价上涨将显著增加船东成本。燃油成本是集运船东主要成本支出之一，从中海集运的历史数据看，燃油成本占总成本比重通常在 20%－30%之间。根据我们的盈利预测模型，油价每上涨 5%，公司业绩将减少 0.04元。油价超预期上涨，集运股业绩存在下调风险。 三、 近期集运市场表现逐渐印证我们前期的观点，而市场对今年集运股业绩预期过高。撇开油价暴涨的突发因素，我们认为市场对 2011 年集运股的业绩预期也有过高之嫌：12 月底以来，市场基于去年集运业绩大幅改善、2011年美国复苏可能超预期、集运供需相对平衡三大理由，理想化的认为今年集运股业绩将继续同比大幅增长，集运股存在趋势性大机会，对 1季报业绩的预期也相当高。 当时，我们与市场的分歧在于： 1．2010集运市场的超预期表现，一定程度上是船东在悲观心态下大规模闲置运力导致的供需错配所致，运价有相当程度的透支，并非完全反映真实供需形势。 2．2011 年集运市场供需基本平衡，而船东大幅盈利后的偏乐观心态，将导致闲置运力积极性下降，再现去年的供需错配是小概率事件。 3．综合判断，我们预计 2011 年对船东而言仍是个不错年景，但景气很难超越去年，运费将同比下滑 5-10%。 4．超预期因素有待观察，主要是美国房地产能够有力复苏，历史看集运货物中的高弹性货种（家具、建材、家电、装饰材料等）主要和地产相关。 5．股价角度，去年市场因为对欧美复苏存在忧虑，集运股价与基本面严重背离，因此集运股存在明显的估值修复动力。至于趋势性大机会，仍有待验证观察。 实际情况是，1月份集运提价并未成功，2月份淡季欧美线舱位利用率仅 6－7成（去年同期因为闲置运力高达 10%，仓位利用率基本在 90%以上，因此 3 月份运量一恢复即引发运价暴涨） ，而船东闲置运力始终保持低位（2 月中旬约为 1.9%） 。 3 月份运量复苏是大概率事件，但是按照目前的仓位利用率，运价重现去年持续快速反弹的可能不大，更可能的是温和反弹。截至目前，集运市场表现正在向我们预期的方向发展，集运股 1季度业绩将大幅低于预期。 展望 2、3 季度，旺季依然将出现，但大量万箱新船船亦将同期交付。欧线今年的供给压力明显大于去年，旺季运价表现将弱于去年同期，因此全年均价也将低于去年。美线供需形势相对理想，我们预测美线全年均价与去年持平。美国地产复苏可能导致美线超预期，但目前尚待观察。 四、 国内集运股短期存在下跌风险。 近期国内集运股表现相对强势，2月 17日以来，中海集运小幅回落 3%，中国远洋下跌 7%。随着港股持续下跌，A/H股差价迅速扩大，必将对 A股形成拖累。基于前期市场过高预期逐渐修复和油价暴涨引发的宏微观担忧，我们提醒投资者警惕国内集运股的短期风险。 五、 集运中长线向好趋势未改，短期回落后择机建仓。 发达经济体复苏趋势不会轻易改变，这是集运中长线向好的最大逻辑。相对油轮和散货市场，集运供需形势更为理想，船东集中度最高并将进一步提高（随着大船陆续交付，小船东生存空间愈来愈小） ，减速航行在高油价时代趋势亦不可逆。因此，看好美国经济复苏的前提下，自上而下集运股仍是最优选择。 我们建议投资者等待集运股消化短期风险后再择机建仓，时点上可以参考以下两个因素： 1．油价开始回落――该因素催发短期买点。 2．美国经济数据继续好转，特别是房地产成交数据明显上升――该因素催发中长线买点。 六、 风险因素 1．油价风险：目前正在体现，未来亦可能再出现。 2．人民币升值风险：降低中国出口竞争力，短期不利于中国船东，但不会减少全球贸易量，中国船东可通过航线调整逐步化解。 3．大船竞争风险：万箱以上大船以其单位成本优势，未来必将成为主流，欧美干线长期看将是“大船东”俱乐部，集中度提高有利于降低竞争力烈度、提升船东收益水平。但是，长期看很美好，过程必然惨烈，某个阶段的价格战以消灭和驱逐中小船东，是可预期的场景.......
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国际油价暴跌对中国的三大利好 行业股票大涨
来源： 南方网作者： 投资快报
油价暴跌将直接减少交运行业的运输成本，受益最明显的当属“耗油大户”航空及航运两大行业，此外，油价下跌亦将降低汽车的使用成本，传统汽车业由此获益。
　　编者按：近日，美国原油价格跌破每桶60美元，创下五年新低。分析认为，油价暴跌将直接减少交运行业的运输成本，受益最明显的当属“耗油大户”航空及航运两大行业，此外，油价下跌亦将降低汽车的使用成本，传统汽车业由此获益。
　　原油价格跌破每桶60美元
　　原油价格周四跌破每桶60美元，创下五年新低。美国原油期货周四收盘下跌0.99美元，跌幅1.62%，报59.95美元/桶。油价自6月以来下跌超过40%，6月时近月合约还处在107美元/桶上方的九个月高位。
　　是什么导致此轮油价下跌呢?供需方面，非OPEC尤其是美国原油产出快速增长的同时，全球经济增长疲弱，尤其是中国经济增速放缓，石油需求减弱，供过于求导致油价出现下跌；美国方面，美国对俄罗斯的打压、美元指数大幅飙升、金融市场看空情绪高涨等是油价大幅下跌的重要推手；OPEC方面，为了捍卫市场份额，打压美国高成本页岩油等非常规油气的产出，拒绝单方面限产保价也助推了油价下滑。
　　石油输出国组织（OPEC）周三公布的一份报告暗示，全球原油供应过剩局面料进一步扩大，令油价在步入新年之际进一步承压。OPEC称，明年全球对OPEC原油的需求将低于预期，因消费增长趋疲，且受美国页岩油开采热潮影响，显示2015年供应将进一步过剩，2015年原油需求将是12年来最低水平。OPEC在月报中预期，2015年全球对OPEC石油的日需求将降至2892万桶，较前次预估下降了28万桶。OPEC将2015年全球的原油日需求增量调降7万桶至112万桶。该组织还将2015年非OPEC石油的日供应增量调升12万桶至136万桶。
　　摩根士丹利周一下调未来五年的油价预期，并重申未来一段时间内充裕的全球供应可能继续推动油价走低。该行的基本预期是2015年平均油价将为70美元/桶，较之前给出的价格预期下调28美元（下调幅度近30%）。在最坏情况下，油价明年平均可能下跌38%。
　　利好一：航空业有望翻身
　　油价下跌，将直降低航空公司燃油成本。由此受益的四大航空公司股价本周四全线涨停，自今年6月中下旬以来，国航、南航、东航、海航的股价已从最低位分别回升了约117%、146%、163%、112%。
　　“行业前景正在改善。”国际航空运输协会（IATA）最新的报告认为，油价持续下跌降低燃料成本，今年全球航空业整体净利可望达到199亿美元的历史高点，明年则有望升至250亿美元。而2013年全行业的整体利润仅为106亿美元。该协会还指出，航空燃料在航空公司总成本中的占比高达40%，这一比例在2015年会显著下降，从而使不含税费的往返机票价格有望下降5.1%左右。
　　2013年东航、南航、国航燃油成本分别为306.8亿、355.4亿、337.2亿，分别占营业成本的38.2%、40.8%、40.8%，占了航空公司成本的“大头”，油价大幅下跌将使航空公司成本显著下降。油价大跌将大幅降低其燃油成本，中信证券[3.08% 资金 研报]测算认为，如果油价下跌20%左右，平均每家航空企业净利润将获得13亿元～15亿元左右的提升。兴业证券[2.05% 资金研报]表示，虽然这两个季度是航空传统淡季，但受益油价大幅下跌和今年春节长寒假的旅游客源高增速，预计航空公司实现盈利是大概率事件，继续看好航空股未来业绩估值双提升，但同时仍需警惕宏观经济不佳、运力增长过快、油价上涨、人民币贬值、高铁冲击等风险因素。
　　在国内，由于目前正值行业淡季，再加上航空燃油附加费下调，机票价格也出现了较大松动，部分线路的打折机票甚至低于高铁票价。今年下半年，国内航线燃油附加费四次下调，目前800公里（含）以下航段的燃油附加费为30元，800公里以上航段为60元，仅为去年同期的一半。
　　利好二：航运成本下降
　　原油价格下跌，除航空板块，航运板块也有望获益。分析认为，燃油同样是航运公司成本的重中之重，也是这些公司的重要开支，油价下跌有望提升这些航运公司的毛利率。
　　《投资快报》记者注意到，中远航运[-2.45% 资金研报]中报曾提及，燃油成本占主营业务成本比例为33.80%，上半年同比下降2.39个百分点。报告期公司燃油费用共计10.46亿元，比去年同期减少1.33亿元，其中因燃油价格下降，导致燃油费同比减少约4339.69万元，因船舶运力减少相应减少耗油量，导致燃油费同比减少约8997.20万元。
　　例如，中国远洋三季报显示，2014年前三季度，中国远洋实现归属于上市公司股东的净利润为-6.54亿元，同比减亏67.8%。其中，第三季度归属于上市公司股东的净利润为16.22亿元。中国远洋在第三季度开始扭亏为盈，与原油价格开始下跌的时间非常吻合。
　　从近几年整体的走势来看，目A股中的航运股普遍还都处于低价区间，近期的上涨只能看做是一轮行情的开始阶段。资深市场人士认为，原油价格的下跌，是航运股摆脱下跌周期的重要标志，春天的脚步正悄悄到来。另外，每年年尾为航运需求旺季，预期航运股可受益油价下跌外，货运量亦有望回升，航运股有望反弹。
　　广发证券认为，油价下降可显著提升航运公司毛利率，油价下跌带来的成本端改善较大的可能是中远航运（600428）和中国远洋（601919），其次是中海发展（600026）和中海集运（601866）。
　　利好三：传统汽车从中受益
　　对于汽车业，油价下跌将直接降低汽车的使用成本，有助于提升消费者购车需求，特别是高油耗的SUV 需求；同时也降低了汽车企业的生产成本，双重利好汽车生产厂商。
　　在国内竞争极为激烈的汽车市场上，高油价成为汽车需求的重大阻碍因素。在前期油价高企的过程中，消费者购买汽车的意愿明显下降。主要的原因就在于该细分市场的消费群体属于第一次购车的新增需求，这部分人群对于燃油价格上涨的敏感性相对较大。如今油价大降，对汽车业有利。
　　一位张先生向《投资快报》记者说，车子油耗在每百公里10升左右，在油价连续下调之前的6月份，93号汽油价格为7.8元/升，经过连续九次下调之后（第九次油价下调幅度与消费税上调幅度正好抵销），93号汽油价格降为6.60元/升，半年前后93号汽油每升便宜了1.2元。“如果以每升便宜1.5元计算，半年时间差不多可省下750元。”
　　油价下跌对于传统汽车行业较为有利。中信证券研究报告认为，油价对汽车行业中的轻卡更为利好。油费占运输成本约30%，如油价持续低位，物流成本有望明显下降，将有效提升物流需求，尤其是主要用于城市物流中的中高端轻卡。
　　另一方面，国际油价的持续暴跌令市场关注度极高的新能源汽车受尽冷遇。市场关注度较高的美国电动汽车巨头特斯拉近期连续7个交易日下跌逾14%。而A股的比亚迪[5.28% 资金 研报]股价也自今年9月以来持续下跌了26%。其间特斯拉跌幅亦超过22%，而国际油价跌幅超过30%。
　　双刃剑油价下跌冲击两行业
　　原油暴跌同时是一把双刃剑，A股中石油石化、新能源将遭受其垂直打击。尤其石油化工企业采购的原油大多在价格下跌之前，伴随产品价格持续下降，无疑将挤压企业的利润空间。此外，油价下跌将向下游化工品传导，不少化工产品价格也随之回落，使石化企业陷入更为严峻的形势之中。
　　有市场人士向《投资快报》记者表示，从历史发展来看，新能源发展速度与油价涨跌趋势成正比。上世纪70年代，石油危机曾经直接引发了一轮新能源发展高潮，但随着石油价格的下降，新能源由于成本高昂最终未成气候。此次在全球经济减速的背景下，油价下跌可能导致部分投资新能源行业的资金撤退，导致又一轮发展低潮。
　　申银万国[5.60%]证券研究报告指出，油价下跌主要威胁太阳能产业。原油代表传统能源，太阳能代表替代能源，原油价格的下降意味着替代能源相对成本的上升。这将影响很多国家的补贴政策，特别是那些急于追求清洁能源的国家。但他们认可传统能源对新能源市场的短期作用，依然看好新能源行业的长期前景。搜狐财经
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编辑： 朱景
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“广东十大茶乡”评选有助于提高全社会对广东本土茶发展的关注，有利于广东茶业重振雄风。