邮储行理财产品缘何低迷(图)
　　邮储银行这两款理财产品之所以业绩惨淡，很大一部分原因在于其参与股票二级市场投资的渠道被堵死，原本作为附加功能的“打新”不得不上位成为主业　　导报记者 邵好 济南报道　　随着央行一再提高存款准备金率，资本充足率不足使各银行的吸储压力骤然加大，一时间，发行各类理财产品似乎成为某些银行吸储的“救命稻草”。　　对于投资者来说，购买理财产品是希望能够得到比银行存款更高的收益率。然而，近日经济导报记者在采访时发现，中国邮政储蓄银行（以下简称“邮储银行”）的证券投资类产品“天富系列4号”的第一期和第二期，在展期之后的实际收益率不及发行时宣布的预期收益率两成，甚至不敌普通股份制银行的存款利率。　　“展期”收益无起色　　18日下午，导报记者以投资者身份走访了济南多家邮储银行，在其历下区某支行内，理财产品销售主管王女士接待了导报记者。“天富系列的理财产品收益还是不错的，属于中高收益。”王女士指着邮储银行官网网页显示的内容对导报记者表示，现在股市行情不好，理财产品的收益还是有保障的。　　当导报记者表示怀疑这款产品的风险会比较大时，王女士表示，天富产品比较适合有一定风险抵御能力的年轻人，建议导报记者购买一些。　　事后，导报记者查阅邮储银行的理财产品发现，“天富系列4号”的两期产品，运行两年时间，年化收益率均不及定期存款利率。尽管如此，这两款产品均在到期之后进入到展期阶段。同时，单位净值归为期始值1。　　“天富4号”第一期及第二期，分别是2010年12月及2011年3月开始执行展期的。最新数据显示，其单位净值分别为1.0082元和1.0112元。天富4号第一期时过半年时间，年化收益率仅为1.64%，与其产品说明书中承诺的最高预期14.41%差距颇大。　　值得关注的是，邮储银行最新发布的部分理财产品已经出现了募集规模不足而延长募集期限的情况。以8日开始募集的“天富人民币理财计划5号展期”产品为例，其原定认购截止日为13日，但由于“募集期内认购规模未达到计划发行量”，募集期延长至16日。　　此外，财富债券2011年第29期人民币理财产品于13日募集期满后，也因为相同原因而延期一天。　　多款产品收益不佳　　数据显示，今年以来到期的证券投资类产品共38只。除华夏理财创盈7号理财产品巨亏以外，邮储银行发行的“天富系列4号”产品第二期，是今年惟一未达预期的证券投资产品。　　不仅是“天富4号”的两期产品运行不佳，“天富3号”和“天富5号”也由于种种原因进行了展期。资料显示，“天富3号”成立于2008年9月，至日期满。根据“天富3号”理财计划说明书中的相关约定，并经产品各管理人一致同意，决定在原“天富3号”理财计划的基础上，进行展期操作。　　但是，据邮储银行官方网站公布数据，“天富3 号”是2009年9月开始执行展期的，截至日，单位净值为1.0449元，平均年化收益率为2.99%，并没有高过一年定期存款。　　不仅如此，尽管“天富5号”在其存续期内年化收益率为4.45%，但仍不敌CPI涨幅。　　对于如此不景气的理财产品，济南市民李先生对导报记者表示，“买理财产品不能只看其官方标注的预期收益率。好几万元投进入去了，放上两年还不如活期存款利率，确实让我有些难以接受。”　　副业成主业“打新”难盈利　　导报记者在采访中发现，邮储银行这两款理财产品之所以业绩惨淡，很大一部分原因在于其参与股票二级市场投资的渠道被堵死，原本作为附加功能的“打新”不得不上位成为主业。而近几个月的新股破发潮，使得这两款理财产品操作起来更加困难。　　据了解，邮储银行与华夏基金合作，于日至12月8日发售了天富人民币理财产品4号第一期，由于发行情况较好，邮储银行在不到3个月时间内又很快推出产品结构与形式相同的第二期产品，于日至3月1日正式发售。　　两款产品在发行之初，被允许参与新股申购和投资股票及基金。但随着日《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》出台，要求商业银行理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资资金，但是可以参与新股申购。而两款产品主要以投资股票基金新股等作为投资途径，因此受到影响。　　数据显示，截至本月7日，今年上市的144只新股中已有116只跌入破发的深渊，破发比率超过80%。这其中，安居宝 (300155)、华锐风电(601558)、天瑞仪器(300165)等个股股价已经较发行价跌去六至七成，虽然这些跌幅较大的个股都可以拿今年实施过高比例的送配作为遮羞布，但即使以复权价计算，多数个股的股价跌幅也超过了30%。　　作者：邵好 济南来源经济导报)(责任编辑：Newshoo)
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&&一、& && & 理财产品非存款，产品有风险，投资须谨慎。&&二、& && & 本产品适合于【稳健型、平衡型、进取型、激进型】投资者。&&三、& && & 主要风险列示：&&1.& && && & 政策风险；&&2.& && && & 市场风险；&&3.& && && & 流动性风险；&&4.& && && & 信用风险；&&5.& && && & 管理风险；&&6.& && && & 不可抗力及意外风险。&&& &注：本理财产品为非保本浮动收益型产品，银行对理财产品的本金和收益不提供保证承诺，投资者应基于自身的独立判断进行投资决策。&&四、& && & 中国邮政储蓄银行（以下简称邮储银行）郑重提示：本理财计划是中低投资风险产品，您的&&本金可能会因市场变动而蒙受损失，您应充分认识以上投资风险，谨慎投资。在购买理财产品前，投资者应确保自己完全明白该项投资的性质和所涉及的风险，详细了解和审慎评估该理财产品的资金投资方向、风险类型及预期收益率等基本情况，在慎重考虑后自行决定购买与自身风险承受能力和资产管理需求匹配的理财产品。&&五、& &在购买理财产品后，投资者应随时关注该理财产品的信息披露情况，及时获取相关信息。&&
一、产品概述
&&产品名称&&中国邮政储蓄银行财富系列之“鑫鑫向荣B款”人民币理财产品代码：适合客户经我行风险评估，评定为稳健型、平衡型、进取型、激进型的个人客户；&&机构客户发行范围广东认购渠道柜台期限本理财计划将持续运作，无固定期限（实际产品期限受制于银行提前终止条款）投资及收益币种人民币产品类型非保本浮动收益型理财产品计划发行量募集额最低为2亿元人民币募集期日（此后每个工作日开放申购赎回）产品成立银行有权结束募集并提前成立，产品提前成立时银行将发布公告并调整相关日期，产品最终规模以银行实际募集规模为准。如募集期内认购规模未达到计划发行量，则银行有权就募集日期和募集金额等调整事宜进行公告。&&如产品未达募集规模，银行有权宣布产品不成立，并于2个工作日内将产品本金退还至客户资金账户。起始日日申购/赎回1.本产品无固定期限，成立后每个开放日开放申购和赎回；业务受理时间为每个开放日的8：30-16：30。&&2.开放日投资者可申购本产品，申购资金将于当日投入本理财计划。其中机构客户累计申购上限不得高于5000万元。&&3.开放日可赎回本理财产品（部分赎回时，剩余理财资金不得低于认购起点金额），赎回日后下一工作日进行赎回确认，赎回资金将于赎回确认日后下一日入账（详见“本金及收益返还”）。&&4.本理财产品免申购、赎回费。&&5.理财计划存续期内任一交易日，若理财计划赎回额超过本理财计划上一开放日余额15%时，银行有权不接受其余赎回申请，但投资人可于下一开放日重新进行赎回申请。&&6.银行有权根据产品规模决定暂停接受申购，如果银行行使该权利，将提前2个工作日进行公告。认购起点金额个人客户5万元，以1千元的整数倍递增；&&机构客户100万元，以1万元的整数倍递增。预期年化收益率客户可获得预期最高年化收益率分档如下，根据投资者赎回时每笔理财资金的实际存续天数T，分档计息：&&& && && && && && && && & 1天≤T≤29天，2.00%（费后）&&& && && && && && && && & 30天≤T≤59天，2.60%（费后）&&60天≤T≤89天，2.80%（费后）&& 90天≤T≤119天，3.25%（费后）&& 120天≤T≤179天，4.00%（费后）&& 180天≤T≤269天，4.20%（费后）&& 270天≤T≤364天，4.30%（费后）&&& && && && && && && && & T ≥365天，4.40%（费后）收益计算方法1.理财计划赎回时，按照赎回理财资金实际存续天数计息。每1份为一个计息单位，精确到小数点后两位。&&2.预期期末收益=赎回理财本金×对应档预期年化收益率×实际存续天数÷365。&&3.实际存续天数：自客户申购（或认购）成功之日（含当日）起至赎回确认之日（含当日）止期间的天数。本金及收益返还1.投资者赎回本理财计划时，银行于赎回日后下一工作日进行赎回确认。&&2.银行于赎回确认日后下一日将本金与理财收益划转至投资者指定账户。&&3.申购当日、赎回当日、赎回确认日均计理财收益。理财资产托管人中国邮政储蓄银行产品保管费（年）0.05%提前终止权在理财计划持续期内，如果出现本理财计划余额低于2亿元或政策调整等严重影响产品运作的情形，银行有权选择终止该产品。若终止本产品，银行提前2个工作日进行公告，产品终止；客户的理财收益按客户理财资金的实际存续天数计算，并于3个工作日内将理财本金和收益划转至投资者指定账户，逢节假日顺延。客户无提前终止权。工作日/开放日国家法定工作日税款理财收益的应纳税款由投资者自行申报及缴纳其他规定赎回确认日（或提前终止日）至到帐日之间客户资金不计收益
　　二、投资对象
　　本产品募集资金主要投资方向为国债、金融债、央行票据、企业(公司)债、短期融资券、中期票据、同业存款、同业拆借、行内资金拆出、回购、信托计划、证券公司资产管理计划、基金管理公司专户产品、保险资产管理公司资产管理计划等。
　　本产品拟投资的资产均比照邮储银行自营业务的管理标准，严格经过行内审批流程审批和筛选，达到可投资标准。为满足流动性要求，本产品投资于现金类资产的比例约为5-15%，债券及货币市场工具类资产的比例约为30-40%，银行存款类资产的比例约为40-50%，其他标准类资产的比例约为5-15%。(理财产品存续期内可能因市场的重大变化导致投资比例暂时超出上述比例，银行将以客户利益最大化的原则尽快使投资比例恢复至以上比例。)
　　三、理财产品费用、收益分析与计算
　　1. 理财资金所承担的相关费用
　　(1)免认购费、免赎回费。
　　(2)银行保管费0.05%/年;若扣除保管费用后理财产品实际年化收益率超过预期最高年化收益率，则超过部分将作为银行的管理费和销售费。
　　2. 理财收益的测算依据和测算方法
　　(1)产品预期最高年化收益率=理财产品资产组合收益率-保管费率-管理或销售费率
　　根据投资者赎回时每笔理财资金的实际存续天数T，分档计息：
　　1天≤T≤29天，2.00%(费后)
　　30天≤T≤59天，2.60%(费后)
　　60天≤T≤89天，2.80%(费后)
　　90天≤T≤119天，3.25%(费后)
　　120天≤T≤179天，4.00%(费后)
　　180天≤T≤269天，4.20%(费后)
　　270天≤T≤364天，4.30%(费后)
　　T ≥365天，4.40%(费后)
　　邮储银行将根据市场利率变动及资金运作情况不定期调整预期最高年化收益率，并于新预期最高年化收益率启用前3个工作日在邮储银行网站()或相关营业网点发布相关信息公告。
　　(2)理财计划赎回时，按照赎回理财资金实际存续天数计息。每1份为一个计息单位，精确到小数点后两位。
　　(3)预期期末收益=赎回理财本金×对应档预期最高年化收益率×实际存续天数÷365
　　实际存续天数：自客户申购(或认购)成功之日(含当日)起至赎回确认之日(含当日)止期间的天数。
　　(4)计算示例
　　情景1：以某客户投资20万元为例，如果客户日申购20万元，日全部赎回，日赎回确认，存续天数为45天，对应30天≤T≤59天，年化收益率2.60%(费后),则客户最终年化收益率为2.60%，客户收益的具体金额为：
　　.60%×45/365=641.10(元)
　　情景2：以某客户投资20万元为例，如果客户日申购20万元，日全部赎回，日赎回确认，存续天数为372天，对应T ≥365天，年化收益率4.40%(费后),则客户最终年化收益率为4.40%，客户收益的具体金额为：
　　.40%×372/365=8968.77(元)
　　情景3：以某客户投资20万元为例，如果客户日申购20万元，日全部赎回，日赎回确认，存续天数为157天。假设期间邮储银行于日起将产品120天≤T≤179天，年化收益率由4.00%调整为4.50%(费后)，则日至日期间22天按照年化收益率4.00%计息，日至5月14日期间135天按照年化收益率4.50%计息，客户收益的具体金额为：
　　.00%×22/365+.50%×135/365=3810.96(元)
　　测算收益不等于实际收益，投资须谨慎。
　　3. 理财资金支付
　　投资者赎回本理财计划时，银行于赎回确认日后下一日将本金与理财收益划转至投资者指定账户，逢节假日顺延。
　　4. 特别说明
　　在理财计划持续期内，除周六、周日、中国法定假日以外的工作日为该理财计划的开放日，每个开放日开放申购赎回。
　　四、风险揭示
　　投资本理财计划有风险，投资者应充分认识以下投资风险，谨慎投资。
　　1.政策风险。货币政策、财政政策、产业政策和监管政策等国家政策的变化对证券市场产生一定的影响，可能导致证券市场投资品种的价值和风险发生较大变化，由此可能导致本理财产品遭受损失。
　　2.市场风险。由于金融市场内在波动性，客户投资本产品将面临一定的市场风险。
　　3.流动性风险。本产品有约定的存续期限，可能导致投资者在需要资金时无法随时变现;且本产品可能面临资产不能迅速变现，或者选择变现会对资产价格造成重大不利影响的风险。
　　4.信用风险。理财计划所投资的债券、信托计划或其他投资品种等，可能因基础资产发行人不能如期兑付本息，或交易对手发生违约，投资本金及收益可能遭受损失。
　　5.管理风险。信托公司、证券公司、托管银行等相关机构受技能及管理水平等因素的限制，可能会影响本理财计划的投资收益，导致本计划项下的理财收益遭受损失。
　　6.不可抗力及意外风险。指由于自然灾害、战争、证券交易所系统性故障等不可抗力因素的出现，将严重影响金融市场的正常运行，从而导致本投资计划资产收益降低或损失，甚至影响本投资计划的受理、投资、偿还等的正常进行，进而影响投资计划的资产本金和收益安全。
　　7.据邮储银行内部评级标准，评定本产品风险级别为PR2级。
中国邮政储蓄银行产品风险评级表&&风险级别&&风险收益特征评级标准PR1谨慎型本金保证型产品，资金投向低风险、低收益的投资品种，适合低收入、风险厌恶型投资者PR2稳健型非保本收益型产品，资金投向低风险、低收益的投资品或理财产品，适合较低收入、风险偏好较低的投资者PR3平衡型非保本收益型产品，资金投向风险收益适中与高风险投资品的组合，适合中等收入、风险偏好适中的投资者PR4进取型非保本收益型产品，资金投向较高风险、较高收益的投资品，适合较高收入、风险偏好较高的投资者PR5激进型非保本收益型产品，资金投向高风险、高收益的投资品，适合高收入、风险偏好高的投资者（本评级为邮储银行内部评级，仅供参考）
　　五、信息披露
　　1.本理财产品存续期间，邮储银行有权提前三个工作日通过邮储银行网站()或相关营业网点发布相关公告进行信息披露，如调整预期最高年化收益率，或对产品说明书条款进行补充、说明和修改，或因年终决算等需要暂停申购赎回，或因市场或政策环境等因素发生变化而需要变更投资方向和比例，或发生邮储银行认为可能影响理财产品正常运作的重大不利事项时等。客户不同意补充或修改后的说明书的，可在补充或修改生效前赎回全部理财产品，终止与邮储银行的委托理财关系。
　　2.如理财产品提前终止，邮储银行将于实际终止日的前3个工作日内，在邮储银行网站()或相关营业网点发布相关信息公告。
　　3.邮储银行将按照法律法规及监管规范的要求在邮储银行网站()或相关营业网点及时进行信息披露。
　　六、客户投资经验评估
　　1.您是否投资过中国邮政储蓄银行财富类理财产品?
　　□ 是 □ 否
　　2.您是否对邮储财富类理财产品风险收益特征有全面了解?
　　□ 是 □ 否
& && && && && &客户签字：& && && && && && && && && && && && & 中国邮政储蓄银行& && && && && &年&&月&&日& && && && && && && && && && && && && &年&&月&&日
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8号文效应致四月份理财产品发行遇冷
作者：吕东
　　随着“8号文”的下发，4月份银行市场发行量明显受到冲击。4月份各商业共发行2439款理财产品，环比下降12.8%。业内人士表示，银行理财产品的调整状态仍将持续一段时间。
　　在4月份，传统的国有银行、股份制银行、城市商业银行在理财产品市场中三足鼎立的局面有所改变，国有银行发行数量出现骤降。
　　“8号文”效应显现
　　理财产品发行量下滑逾一成
　　2013年3月，银监会下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（以下简称“8号文”），对银行理财资金的投向、风险拨备提出明确要求。而进入4月份，“8号文”的效应正逐渐显现，当月银行理财产品市场发行量明显下降。据银率网数据库统计显示，4月份（统计时间：日至日）各商业银行共发行2439款理财产品，环比下降12.8%。其中，2013年4月各商业银行共发行人民币产品2294款，环比下降12.5%；外币产品合计发行145款，环比下降16.7%。
　　统计显示， 4月份仅一个月以内期限理财产品发行量小幅上升，其余各期限类型理财产品发行量均出现不同程度下滑。
　　一年期以上产品
　　预期收益率重回6%
　　从人民币理财产品的预期收益率看，各期限理财产品收益率涨跌互现，一年期以上理财产品收益率重新占上6%。
　　4月份除3至6个月以及一年期以上理财产品预期收益率水平上升外，其余期限类型理财产品预期收益率均继续下行。投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.68%，平均预期收益率较3月份回落5.9个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.24%，较3月下降4.84个百分点；3至6个月理财产品平均预期收益率为4.51%，较3月微涨2.13个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为4.8%，较3月降低2.19个百分点；一年以上理财产品预期收益为6.12%，较3月份回升33.31个百分点。
　　发行三足鼎立格局改变
　　国有银行占比降至23.4%
　　4月份国有银行、股份制银行、城市商业银行三足鼎立的局面有所改变，国有银行理财产品发行量占比下降至23.4%，股份制商业银行与城市商业银行发行量占比均达36%。
　　当月，五大国有商业银行以及共发行理财产品571款，发行量占所有银行理财产品的23.4%，环比下降34%；股份制商业银行发行理财产品889款，占所有产品的36.4%，发行量环比下降6.4%；城市商业银行发行902款理财产品，占比为36.9%，环比微降1.3%；农村商业银行发行47款理财产品，环比上升27%；发行30款理财产品，较3月份减少1款。
　　发行量排在前三名的银行依次为：(,)、(,)以及。
　　4月份共有2727款产品到期，其中2310款产品披露了到期产品数据。在披露到期收益数据的产品中，2301款产品达到了预期收益，达标率为99.6%。有九款产品未达到最高预期收益率，均为结构性产品，其中一款产品为零收益。
　　在到期产品收益率方面，股份制银行的表现在4月份的表现可谓差强人意。在9款未达到最高预期收益率的产品中，(,)及(,)共有8款产品入围。
05/10 13:3105/14 02:5905/14 02:5905/14 02:5905/14 01:2605/13 16:5405/13 00:5705/13 00:55
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　　中国邮政储蓄银行于日起，发行2011年6月份美元、港币、欧元等“储汇聚财”系列2个月期外币理财产品。
　　一、美元理财产品
　　产品类型：外币理财产品
　　产品特点：期限短、保本保证收益，结构简单
　　产品投资方向：债券及货币市场工具
　　产品币种：美元
　　投资期限：2个月
　　产品销售期：6月1日至6月9日
　　认购金额：产品认购起点为7500美元，认购起点金额以上按照100美元的整数倍累进认购。
　　年化收益率：2.5%
　　二、欧元理财产品
　　产品类型：外币理财产品
　　产品特点：期限短、保本保证收益，结构简单
　　产品投资方向：债券及货币市场工具
　　产品币种：欧元
　　投资期限：2个月
　　产品销售期：6月1日至6月9日
　　认购金额：产品认购起点为5000欧元，认购金额以上按照100欧元整数倍累进认购。
　　年化收益率：2.2%
　　三、港币理财产品
　　产品类型：外币理财产品
　　产品特点：期限短、保本保证收益，结构简单
　　产品投资方向：债券及货币市场工具
　　产品币种：港币
　　投资期限：2个月
　　产品销售期：6月1日至6月9日
　　认购金额：产品认购起点为60000港币，认购金额以上按10000港币整数倍累进认购。
　　年化收益率：2.4%
(责任编辑：张玮)
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