大众交通股票分析2015年3月27日预测目标价是多少元?

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-03-26 10:34 标签： 中信证券2015目标价
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　　广电运通(002152)：服务收入高速增长好于预期
　　上调目标价至58元。上调公司2015-16年预测EPS至1.15(+0.03)/1.47(+0.12)元，定增后摊薄EPS为0.93/1.19元。银行IT子行业针对2015年PE均值为50倍，考虑公司服务业务有望加速突破，给予其2015年50倍PE，上调目标价至58(+8)元，维持增持评级。
　　业绩稳定增长，符合市场预期，业务多点开花。公司2014年营收、营业利润和净利润分别同比增长25%、15%和15%。经营现金流净额为11.09亿元，55%的增速大幅超过利润增速。员工总数增长37%导致销售和管理费用率合计增加3个百分点，营业利润增速因此低于收入。2014年新签订单额同比增长43%至49亿元，结余订单27亿元。
　　清分机突破邮储及广发总行等，收入同比增长146%至1.81亿元。
　　VTM中标土耳其科威特银行150台订单，且入围建行等。
　　服务收入高速增长，好于预期，2015年有望加速增长。近年来，在银行加大ATM服务等非核心业务的外包及安保押运公司加速脱钩改制的背景下，金融外包服务市场正蓬勃兴起。公司金融服务外包业务已覆盖全国82个城市，2014年累计承接外包服务设备9100多台，服务收入同比增长76%至6.31亿元，占比提升至20%。伴随公司安保押运全国布局加速，服务收入有望加速增长。
　　进军金融信息安全、支付清算领域，打造金融设备制造-服务-信息安全-支付等“四位一体”金融战略版图。国泰君安
　　中牧股份(600195)：平稳度过低迷期动保国家队蓄势待发
　　全年收入40.4亿元(+10.9%)，净利润2.9亿元(+23.2%)，扣非后净利润2.3亿元(+1.0%)，EPS 0.68元，略超预期。综合毛利率为24.0%，基本持平，得益于贸易业务毛利率大幅提升4.0pp，抵消因招采量下降导致生物制品业务毛利率下降2.9pp 所产生的影响。三项费用率为18.3%，略增1.5pp，控制较好。经营性现金流净额2.9亿元(+13.6%)，经营质量较好。拟每10股派2.05元。
　　生物制品收入相对平稳，化药收入翻番，即将迎来业绩拐点。
　　全年分产品来看：①生物制品收入11.8亿元，降1.8%，其中招标苗降6.1%，主要是因为14年政府招采总量下降，口蹄疫三价苗招标比重提升，而公司于9月份才拿到三价苗生产批文，且缓解产能瓶颈的新建项目尚未释放产能影响市场苗供应，尽管如此，常规疫苗全年增18.7%，且主要来自蓄用常规苗增长带动；②化药收入4.6亿元，增112.9%，得益于13年12月收购胜利生物后，带来出口扩大，同时产品结构得以优化；③贸易收入17.4亿元，增6.5%；④饲料收入6.3亿元，增11.4%，呈现逆势增长。
　　目前，公司口蹄疫三价苗已在多个省份中标，且产能问题逐步解决，我们判断今年生物制品业务有望实现较快增长，为公司迎来业绩拐点奠定基础。国信证券
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周五日机构强烈推荐6只牛股
摘要: 周五日机构强烈推荐6只牛股：中国平安、爱康科技、华天科技、步步高、顺鑫农业、雅戈尔。
爱康科技：引领行业创新的光伏电站龙头
　　顺应行业发展趋势，爱康已是国内光伏电站运营优质龙头。公司上市时主营业务是光伏电池边框、支架及EVA 胶膜等光伏配件生产及销售，在2011 年领先行业内其他企业布局下游电站运营，充分受益于行业2013 年以来的大发展。公司目前已经持有并网电站511.4MW.2015 年电力收入我们预计将达9 亿元以上，同比增长3 倍以上，并带来公司整体业绩3 倍以上高增长。　　光伏电站未来大空间促使优质龙头持续成长。展望未来，全球和国内光伏发电量未来都有10 倍以上的增长空间，能够承载千亿市值的光伏电站上市公司，爱康科技等优质龙头有望持续成长。　　公司在电站收益率和融资方面引领行业发展，不断创新。首先，公司通过精细化运营保障发电量； 其次，公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大。融资租赁、信托融资、资产化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值；未来公司还将受益能源的发展。　　盈利预测与投资评级：按照公司现有股本(同时不考虑第二次增发项目)，我们预计公司 年EPS 分别为0.29、1.28、1.91 元，考虑到公司在电站金融、运维上的不断创新，我们给予公司2015 年35 倍市盈率，对应目标价为45 元，首次覆盖给予公司“买入”评级。　　股价催化剂：电站业务拓展超预期；金融创新超预期；光伏行业超预期变化。　　风险因素：1、光伏业务拓展低于预期； 2、金融创新低于预期；3、应收账款等财务风险。& BANK OF CHINA MACAU BRANCH All Rights Reserved.只需一步，快速开始
周五可能涨停的8只个股（日）
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农业银行(601288)业绩低于预期
　　农业公告14 年归属于股东净利润同比增长7.9%至1795 亿人民币，低于我们预期。这主要是因为拨备费用较高及手续费收入较低。4 季度净利润延续下滑趋势，同比下滑4.6%。手续费收入增速放缓、农村业务利润贡献减少令人失望，但良好的净息差依然凸显了该行凭借存款客户结构在资金成本方面的竞争优势。不良贷款余额高于预期并仍有上升的压力。考虑到整体市场走强，我们上调了该股目标价，但是对H 股重申持有评级。考虑到绝对股息收益具有吸引力，我们维持对A 股谨慎买入评级。　　支撑评级的要点　　4 季度净息差从3 季度的2.74%上升至2.84%，主要由于资产收益率提高。我们曾提过，农业银行农村存款成本较低有助于降低其资金成本，4 季度资金成本率从3 季度的 1.99%降至1.97%。展望未来，我们认为农村地区较低的资金成本(1.77%，农行整体为1.85%)将为农业银行净息差的下滑提供缓冲。　　不良贷款余额环比增长20%。制造和零售业务的不良贷款增长最快。我们注意到，截至2014 年底房地产开发贷不良贷款率也有所上升，达到0.96%，而14 年上半年底仅为0.41%。管理层预计未来不良贷款率将维持在2-3%的合理范围内。我们预测不良贷款形成率在15-17 年继续维持高位信贷成本进一步上升将拖累净利润增长。　　2014 年农村业务税前利润下滑0.6%，主要是因为拨备成本较高及手续费收入较低。农村地区存款成本比全行整体存款成本低8 个基点，相比2013年的6 个基点进一步扩大。但是手续费收入出现负增长，4 季度农村地区不良贷款率从3 季度的1.67%上升至1.82%。展望未来，由于手续费收入降低和拨备费用上升，农村业务的经营收入将可能进一步下滑。　　由于咨询收入和结算收入下滑，手续费收入同比下滑3.7%。展望未来，考虑到该行在理财业务和基金销售方面竞争实力较弱，我们预计手续费收入增速将下滑。　　派息率从2013 年的34.6%降至33%，每股派息绝对值从0.177 人民币提高至0.182 人民币。　　评级面临的主要风险　　1)农村经济急速下滑；2)农村金融市场竞争加剧；及3)三、四线城市房地产价格大幅下跌。　　估值　　农业银行的H 股和A 股股价分别对应0.90 倍和1.1 倍2015 年预期市净率，与其他大型银行相当。由于绝对价格较低及股息率具有吸引力，A 股表现可能相对同业较好。同时，考虑到一些创新业务的竞争力不强及资产质量风险上升，我们认为H 股上涨空间有限。对农业银行重申持有评级。

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