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& 融资融券通知本周或下发
融资融券通知本周或下发
《财经》记者 乔晓会&&&&[10-13 10:26]
融资融券业务试点通知将于本周下发，投资者真正操作最快有望在一个半月内开始在监管层内部，已形成在一个半月内正式推出融资融券业务的时间表
　　【《财经网》专稿/记者 乔晓会】融资融券业务开展在监管层已有时间表。据接近监管层人士向《财经》记者透露，融资融券业务试点通知将于本周下发，而投资者真正操作最快有望在一个半月内开始。 　　据接近证监会的人士透露，证监会关于融资融券业务试点材料申报的通知，如无意外，将于本周内下发，随后各家券商将根据证监会的通知，准备申报材料，正式进入最后抢跑试点阶段。 　　10月8日，中国证监会在香山召集部分主要券商，参加融资融券座谈会议，净资本排名50亿元以上的11家券商，悉数派主要负责人及相关业务负责人参加。首批融资融券试点券商会在参会券商中产生。　　不过，上述券商并不意味着都是首批试点券商。此前证监会有关负责人表示，融资融券业务将按照试点先行、逐步推开的原则进行。根据证券公司的净资本规模、合规状况、风险控制指标和试点方案的准备情况，择优批准首批试点公司，之后根据试点情况逐步扩大范围。 　　上述接近证监会的人士透露，今后具体试点申报流程为：证监会发布试点通知；各家券商通过股东会批准开展融资融券业务后，递交申报材料；证监会审核材料；随后交易所和中国证券登记结算有限责任公司对审核材料通过的券商进行系统技术测试。预计上述流程正常情况下可在一个半月内完成，这意味着，最快将在12月之前，融资融券业务即可正式开展。 　　技术测试是目前监管层较为看重的环节，因为这关系到交易的可靠性与规范性。上述人士表示，目前也存在部分券商认为，短期内可能不会开展融资融券业务。因为有节省费用未建设融资融券交易系统软件的情况，因此要严格测试把关。据了解，交易系统的联网测试，将在本月下旬和下月初进行。 　　当然，也不排除如果市场进一步下跌，融资融券的进程进一步加快，很快确定少数几家资质较好券商作为试点的可能。参加了10月8日证监会香山会议的一位券商高管如此表示。 　　目前，监管层内部认为，当前以券商自有资金和证券进行融资，融资融券业务对整个市场是一个利好，至少目前掌握在券商手中的资金要远大于证券，此外，如果券商看空市场，会主动自己抛掉手中的证券，而不是选择向客户融券，如此，客户可融到的证券就会更少。 　　不过，在全球金融市场陷入危机并多禁止利用杠杠“卖空”之际，中国证券市场却启动杠杆投资业务，仍引起不少非议，反对人士多认为，融资融券业务对市场的正面利好并不明显，相反，利用杠杆投资却带来了市场波动的风险。■
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Reserved 版权所有 复制必究融资融券引而不发 利好备用意在雪中送炭
日00:49　　来源：
第1页:没有“急”
第2页:准备最为充分
　　准备最为充分
　　融资融券是完善、活跃资本市场的长效机制。长期来看,有助于完善资本市场的定价功能。一个完备、活跃的市场是有效启动IPO、开启创业板等其他创新活动的重要前提和基础,因此,融资融券势在必行。
　　融资融券业务的第一个成文规定在2006就已经发布,《证券公司融资融券试点管理办法》于日施行。时隔近两年时间,证监会于日再次发文,《证券公司监督管理条例》将融资融券正式列入券商业务,并做了明确规定。之后,管理层在市场最低迷的2008年10月底开始对融资融券业务提速,发布了《证券公司业务范围审批暂行规定》。2008年11月,全部试点券商都顺利完成两次全网测试,管理部门对试点券商也进行了现场检查。可以说,经过长期准备,试点券商、证券交易所已经做好了资金、技术和人员等方方面面的准备,是诸多创新业务中准备最为充分的一个。
　　倾向于雪中送炭
　　由于融资融券试点将以融资买股为主,指数上涨时推出会加大参与资金的风险。去年10月,融资融券业务加速推出时,股指跌到1660点,目前股指已经升至2260点附近,上涨了600点,涨幅36%,不仅仅是小盘股,大盘股也开始加入上涨行列。目前阶段推出以融资买入为主的这项业务,风险自然比1660点时大了许多。时过境迁,融资融券最好的推出时机已经错过,风险也随着股指上涨而不断累积。股指上行越多,风险就越大,这也是管理层目前对正式启动融资融券引而不发的原因。
　　在推出时机的选择上,管理层可能选择在市场再次出现大幅下跌、急需利好消息时推出,使融资融券起到雪中送炭的作用。
　　在此应该注意的是,融资融券仅为试点,姿态意义大于实质影响。
　　据了解,监管部门对2009年融资融券工作的要求是“做好融资融券试点”。试点意味着融资融券业务主要是起到稳定市场、帮助市场恢复信心的作用,在解决主要问题上,难以对其赋予较高的期待。
　　融资融券从试点转为常规之前,对市场的实质影响有限,原因有三:参与试点的证券公司只有11家,而且还可能分批次试点;融资融券业务并不充分开展,对融资融券、特别是融券业务设立了较高门槛,《证券公司融资融券试点管理办法》规定的客户保证金比例和维持担保比例比较高,试点阶段的资金和证券来源为证券公司的自有资金和自有证券,规模有限;目前证券公司资产项下货币资产比例较高、证券资产数量较少,所以融资规模会远远大于融券规模,而且试点阶段以鼓励融资买入做多为主,对投资者融资做空进行了比较严格的限制。
　　当然,对于试点证券公司来说,增量佣金收入和利差收入增加将对其构成实质性利好。根据券商经纪业务的特征,成交量越大,单位成交的总成本越小。因此,在佣金率下降的趋势下,能使成交量增加的措施是券商十分乐见的。据测算,预计2009年证券业的融资融券利差收入约为66亿元。在现行融资成本和40%的融资比例条件下,资金供给增量在800亿元左右。 2
【作者：宋健 来源：】
(责任编辑：王凝墨)
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script src="/track/track_xfh.js?ver=">转融通无所谓利空利多 公司质地最重要
中国广播网
　　据经济之声《交易实况》报道，20日下午，中国证券金融公司有关负责人表示，将抓紧做好各项准备，尽快推出转融通，先推出转融资，转融券会在今后推出，即使推出转融券标的也会有所限制，公司增资控股正在进行，已过董事会，股东大会也会尽早召开。市场预计转融通业务最快有望在本周正式启动，面对做空时代的到来，A股如何稳住阵脚？中央大学证券研究所的副所长李俊峰进行解读。
　　李俊峰：转融通本身无所谓利空和利多。因为转融通本身只是个融资融券的一种方式，融资融券已经推出了，只不过可能资金量和券稍微少一点，现在推出转融通可能参与融资融券的量会增加一点，仅此而已。
　　所谓转融通是指由或公司等机构提供资金和证券，再由券商等中介将这些资金和证券提供给愿意利用融资融券扩张投资杠杆的信用交易客户，买入或者是卖出。也就是钱由银行提供，券由基金和保险公司提供，这样资金的流动性会强一些。
　　相关部门表态，先推出融资再推融券，所以利空不用过分担心，即使将来推了融券之后，占整个股值的幅度最多也就10%。这样逐步推出的这种举动是否意味着是种利多？
　　李俊峰：短期来看，如果只是目前加大融资量，应该是利多。因为目前只推融资，融资只能做多，而融券才可以做空。如果同时推出，只能无所谓利空利多，但目前中国证券金融公司只推出融资，那么我们可以算作一点利多。
　　我们从期货可以看到，主力有一波是疯狂做空，转融通正式推出以后，融券业务再开展以后，会不会也会遭遇集体做空？
　　李俊峰：从过去的交易量来看，即使过去融资融券推出之后，其实还是融资的多一点，融券的适当少一点。当然最近几天。市场里有一些标的股票出现了大幅下跌，有人把它理解为是模拟国外浑水公司提前卖出一部分公司股票，释放一些利空消息之后再低价买回来。但是我认为，目前这次有些标的股票大幅下跌跟融资融券没有必然的联系。
　　融资融券的门槛是50万，所以大多数中小散户其实没有机会参与到其中，但有了做空机制之后，原来只擅长做多的中小散户，是不是也增大了他们的投资风险？
　　李俊峰：因为证券市场里，风险就是波动性，目前来说可能会增加一些投机性机构参与炒作股票来影响指数的资金量，因为他可以用杠杆了。所以从某种意义来说波动性会增加，因为有融资融券，有时候可以相互抵消。 &&上一页
（责任编辑：唐飞）
　　“钱荒”效应已迫使银行不得不勒紧裤腰带了。
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& 期指要闻 & 正文
A股有望再迎利好:融资融券股指期货箭在弦上
日14:14 　
中国证券网　　
编者按：全国人大财经委副主任委员在20日表示股市增长的长期趋势并不因货币政策的调整而发生改变。加快推出融资融券和股指期货，改变市场单边行情，可减少股价过度波动。同时，不应高估"大小非"的冲击或限制"大小非"抛售，而应要求上市公司实行强制现金分红，提高上市公司质量。记者从证监会了解到的政策指向是，监管部门将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。证券界人士表示，相对于印花税政策，融资融券的举措更应受到关注。这是股市制度的又一大变革，它将改变中国股市长期以来的单边运行格局，对提升目前市场信心和促进股市的长期发展有着积极的效应。
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吴晓灵建议推股指期货 金融板块大涨9%仍有空间
果不其然,上周五的封单抑制了不少买盘,今天上午得以释放,大盘延续强势脉冲上涨,一度穿越2242点重要心理位置。不过在连续高举高打的行情刺激下,市场的分化也逐渐明显,各行各业今天都没能继续保持涨停态势,像钢铁板块还出现了横盘不前的状态。半天时间沪市成交金额大增到800亿元以上,全天轻松过千亿规模不成问题,这也是市场正在分化的一种表现。这提醒我们对于部分连续涨停的个股短期内或许到了一个波段卖出的时候了。
周末消息面上仍是偏暖基调为主。
前央行副行长、人大财经委副主任吴晓灵对于A股后市的进一步稳定发展提出看法,建议推出融资融券和股指期货,改变市场单边行情,减少股价过度波动。这对于券商板块来说是一则利好,特别是券商股前期受到银行股的联动拖累而跌幅较大,把证监会的多项针对券商行业的刺激性利好效应都给掩盖了。随着市场逐步恢复理性,券商股有望获得更多的表现机会。今天从上午的板块监测来看,金融板块仍然保持强度第一的位置,大涨了9%以上慢慢缩小和其他行业的差距。总体而言,通过5天连续涨跌幅度来看,金融板块仍然处于垫底状态,连续2个交易日的暴涨不过刚刚回到5天前水平,因此应当仍有补涨空间。
不过短期内金融板块内部已经出现一些分化,银行股里除了汇金公司的瞄准对象、(601398)和(601939)之外,只有南京银行(601009)还能封在涨停板上,其余银行股都在涨停板附近出现不同程度的震荡。
此外,上海国资委响应发改委和国资委的号召积极表态,要求本地国有控股股东和国有上市公司在今后一定时间内不减持“大小非”,同时鼓励控股股东增持上市公司股权,支持本地国有上市公司回购股份。这有助于对上海本地央企背景的公司股价形成一定的心理支撑。
至于中国证监会昨日发布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》（征求意见稿）。根据《规定》,对于上市公司采用证券交易所集中竞价交易方式的回购取消行政许可,则总体上对于市场不会有太大的正面影响,因为对上市公司回购扫清了行政审批的道路,并不等于上市公司主观上就会采取回购措施,还是要看上市公司大股东对本行业本公司的发展前景到底如何评判。(中国证券网)
下一页：A股有望迎来又一利好：融资融券已做好准备 只待国务院批准
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