为什么市盈率高股市是泡沫_百度知道
为什么市盈率高股市是泡沫
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说明估值高，缺乏投资价值，因为参与股票交易的投机气氛大于投资气氛，大盘市盈率高，比国外的成熟市场市盈率高我国属于新新市场，因此就产生了泡沫
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市盈率高，就是股价虚高了，当然就是泡沫。
如果是长期投资，买完股票放在那儿，每年分红，就象银行存款利息。市赢率高，说明每股的收益低，那买入长期投资的结果就是资产贬值，这就是泡沫。但股票是做预期，而且走势和基本面多数背离，所以泡沫的意义不大，看看A股垃圾股经常是一飞冲天。大多数人做股票是做投机收益，所以泡沫与否意义不大。
市盈率的缺陷？市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：
（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。
（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。
（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
一般来说，市盈率水平为：
0-13： 即价值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即价值被高估
28+： 反映股市出现投机性泡沫
股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高（如大于100倍）的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。
平均市盈率
美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。
如果某股票有较高市盈率，代表：
（1）市场预测未来的盈利增长速度快。
（2）该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
（3）出现泡沫，该股被追捧。
（4）该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。 （5）市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。
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出门在外也不愁股票市盈率是什么意思？_百度知道
股票市盈率是什么意思？
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第一种方法反映的是过去时；二是股价与本年度每股盈利的比率（动态的预测估值）、市场变化、市盈率的含义、业绩增长潜力。2，都是直接影响股票盈利高低变化；4；反之则结论相反、市盈率是指股票的每股价格与每股盈利的比率；第二种方法反映的是现在与未来：1：市盈率表达的实质是投资股票后的回收期、对市盈率的理解。既是按一年期定期存款利率来评价市盈率高低：1、说明股票价格相对于股票的盈利能力来说则越低，要多少年可以通过股息全部收回投资。3、进而影响市盈率高低的重要因素。三、市盈率有两种计算方法：在每股盈利不变的情况下、 市盈率概念、成长预期等等，买股票是买的未来。所以在理论上、影响市盈率高低的因素、盈利周期，不能反映未来因每股盈利变化造成股票投资价值变化的情况，股票市盈率越低、市盈率的两种计算方法；2。区别在于、运营模式，则理论上投资风险很小，买未来盈利能力增长潜能：市盈率=股票价格&#47，表明投资回收期越短，当派息率为100%时（盈利全部分红派息）、公司所处行业，低于该数值；3、其准确性的把握是进行股票投资的价值判断与指导依据的重要因素;银行年定期存款利率）：1、理论上的“无风险市盈率”（公式=1&#47、规模、基本公式，说明在实际应用中市盈率不能一成不变。说到底、发展趋势、市盈率所反映的是，所以又称本益比。二：一是股价与上年度每股盈利的比率（滞后且固定）;每股年度税后净利润、未来成长性是评价股票市盈率高低的最重要因素,所以没有市盈率，但是这种动态的预测估值、股票的投资价值就大。有些股票是亏损股票。2一
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出门在外也不愁为什么高市盈率股票很可能是有毒资产（陈绍霞）
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哪些股票靠分红能跑赢定存(附股)
中国证监会9日发布通知，以制度形式继续&追击&上市公司现金分红问题，特别强调IPO公司应披露未来3年具体利润分配计划。分红成上市公司考核的硬指标。为此，本报与国信证券博士后工作站合作，以现金分红为线索，对高股息率、低市盈率可能成为价值投资标的的股票进行一番筛选。1.熊市炒股不如存银行
本文确定以股息率为突破口，寻找单靠分红就比银行定期存款收益更高的股票。股息率是指股息(每只股票年分红额)与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。国信证券博士后工作站杨高宇博士根据统计，得出以下表格(见表1).以人民币一年定期存款利息3.5%为标准，我们发现，没有一类股票的股息率超过定期存款。买股卖股还有手续费，实际收益更低。何况，整个2011年大盘指数的平均值还略高于目前的水平。结论是：去年持有股票的平均收益低于银行一年期存款，即使买了上证180ETF，也比不上定存。炒股不如存银行。杨高宇博士认为，从市盈率来看，目前A股平均市盈率为14.48倍，上证180、上证50、沪深300的市盈率低于A股平均市盈率，在11倍左右，而中小板和创业板的市盈率均超过30倍，明显高于A股平均市盈率。可见，上证180、上证50、沪深300所涵盖的公司属于业绩与分红均比较稳定的企业。而中小板和创业板所涵盖的公司绝大多数都处在成长期，盈利能力还十分有限，即使盈利较好，也要将大部分利润留存用于企业进一步发展，分给股东的份额相应较少。杨博士得出结论认为，如果结合股息率与市盈率指标，最符合股民价值投资标的股票是上证180、上证50以及沪深300所涵盖的股票，这些股票都是属于优质蓝筹股；而中小板与创业板则不符合股民价值投资的标准。2.今年炒蓝筹收益或可观郭树清就任中国证监会主席7个月以来，多次敦促上市公司提高分红水平，对上市公司造成了压力，股市分红有所改观。根据中国证监会网站近日公布的统计数据，截至日，沪深两市2403家上市公司全部披露了2011年年报，其中1645家提出2011年度利润分配(含转增股本)方案，占全部上市公司家数的68.46%。其中，纯现金分红的公司1100家；现金分红、转增股本、送红股均有的公司31家；既有现金分红又有送股的公司44家；既有现金分红又有转增的公司425家；仅转增股本的公司45家。披露现金分红方案的1600家公司中，预计分红金额为5577.45亿元；加上54家上市公司2011年中期已实现现金分红490.41亿元。根据方案，预计现金分红金额为6067.64亿元，比上年增长21.21%，占全部上市公司2011年实现净利润的31.35%，现金分红增幅高出净利润增幅8.07个百分点。根据&预计现金分红金额为6067.64亿元，比上年增长21.21%&这两句话，结合表1，可以推算出：(见表2)以目前股价买入上证180、上证50的全部股票或者它们的ETF，即使扣除交易手续费，收益与银行一年定存的收益相当。3.银行股胜算大地产股风险高仅仅考虑股息率而不考虑股价涨跌，买银行股胜算最大。杨高宇博士统计2010年的分红情况，从行业细分来看，银行的股息率最高，达到6.5%，石化、煤炭次之，略高于A股平均水平，金融类的券商股息率也略高于A股平均水平，保险股则略低于A股平均水平，房地产股息率低至0.88%，明显低于A股平均水平。从市盈率来看，银行的市盈率也是最低，低至6.69，石化的市盈率也比较低，券商与保险的市盈率则最高。从历史上看，市盈率低的股票比较抗跌。杨高宇说，银行是处于高盈利能力、高股息率、低估值水平的阶段，是最符合股民价值投资标的的股票，是股民所要寻找的&双保险&股票；石化与煤炭也是属于较好的投资标的股票；券商股由于具有创新发展概念，其未来的发展空间也会很大，可以纳入价值投资标的股票池；保险则不大符合价值投资标准。而房地产业前些年虽然被冠以暴利行业的&美称&，但是其对股民的回报却是微乎其微。随着国家对房地产宏观调控政策的持续，未来房地产业将处在较长的严冬期，其业绩也将步入下行通道，因此，房地产是最不符合股民价值投资标的股票。4.哪些股票股息率高处于垄断行业的国企往往很有钱。按照未分配利润排行，中国石油闲钱最多，达到5908亿元；工商银行其次，有3745亿元。其他：建设银行3407亿元，中国银行2465亿元，中国石化1912亿元。这些都是有钱的大企业，同时，他们也是中国股市中分红的主力军。累计分红前20名的股票所处行业分布比较集中，银行有6家、保险业有2家、券商1家，煤炭有2家，钢铁有3家，电力有2家，交通运输与公路桥梁各有1家。如果按每股未分配利润排行，贵州茅台(22.06元)、宋都股份(12.96元)、潍柴动力(11.31元)分列前三甲。后面依次还有中国船舶、吉林敖东、洋河股份、兰花科创、张裕A、上海能源等。但如果以当前股价买入，他们的股息率(每股分红额/股价)多数仍然偏高。那么股息率高(分红较多、股价较低)的股票现在有哪些呢？根据东方财富网5月11日的统计，股息率最高的是紫光华宇(10.22%)，其次为盐田港(6.33%)。记者根据东方财富网的数据进行计算和筛选，制作出表格(表4)。表中所有股票均未实施分红预案。以5月11日(周五)收盘价计算，股息率都在4%以上，高于银行一年定存。表1 板块整体分红与估值情况A股 上证180 上证50 沪深300 中小板 创业板股息率 2.37% 3.40% 3.31% 3.14% 1.33% 1.51%市盈率 14.48 10.39 10.15 11.43 30.34 34.62表2 2011年度分红与估值情况A股 上证180 上证50 沪深300 中小板 创业板股息率 2.86% 4.11% 4.00% 3.80% 1.61% 1.83%表3 主要行业整体分红与估值情况行业 银行 煤炭 房地产 保险 券商 石化股息率 6.50% 2.79% 0.88% 2.03% 2.49% 3.34%市盈率 6.69% 14.55% 16.61% 25.97% 27.97% 11.73%
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一定要捂住的20只股票：低市盈率高成长性
日13:24 　
投资者报　周俊　
(研究员& 周俊)“首要选股原则是低市盈率，在此基础上，强调公司具有良好的基本面和成长性。”——这是曾被《纽约时报》评为全球十大顶尖基金经理人的前温莎基金经理约翰-聂夫（John Neff）在长达31年投资生涯中，始终坚持的要诀。作为一名严格的价值投资者，他被誉为“市盈率鼻祖和价值发现者”。在他担任基金经理的31年间，温莎基金总投资报酬率达55.64倍，年均复合报酬率达到13.7%。有如此好的例子在先，为何我们不考虑在A股市场学一学？我们以约翰-聂夫的方法，为价值投资者筛选出具备良好投资机会的20家A股上市公司，这些公司将是投资者可直接捂住的对象。它们的共同特征是，明显低于行业平均水平的市盈率、具有良好的公司基本面和业绩成长性。低市盈率投资哲学进入2009年以来，投资者不断高涨的情绪和信心将A股市场推向局部高点。在层出的产业刺激政策下，家电、汽车、装备、医药等板块行情轮番启动，投资者难免会得陇望蜀，但多数人更易在不断换股中迷失方向。捂住好股票，不少价值投资者深谙此道。但困难的是，什么是好股票，如何找到它们？按照约翰-聂夫的低市盈率投资哲学，首先，我们要选择市盈率低于行业平均水平的股票。可以肯定的是，低市盈率股票一定不是那些被市场吹捧的明星成长股，它们通常有很高的市盈率。投资低市盈率股票的一大优势是，在同等每股现金分红的条件下，投资这类股票能获得更好的分红收益率。比如两只股票价格分别是10元和20元，假设每股收益都是1元，对应市盈率分别为10和20，若现金分红都为每股1元，投资10倍市盈率股票的分红收益率将达到10%，后者只有5%。此外，低市盈率的一大特征是，它们通常可能是被市场忽略的冷门股。这些冷门股要成为价值投资者的投资目标，还需具备良好的基本面和成长性。对于垂死的公司来说，股价一般长期在低位徘徊，但并不排除某年利用非常规手段获得较高利润，从而导致低市盈率。这类股票，不是价值投资者掘金的对象。良好的公司基本面和成长性，是保障低市盈率股票最终给投资者实现盈利的护城墙。没有良好业绩支撑，选择低市盈率股，投资者面对的必然是更低的市盈率。A股低市盈率掘金截至2月12日收盘，A股市场平均市盈率已达15.93倍，将市场整体平均市盈率作为衡量个股市盈率高低的准绳略失平允。因此，我们将个股市盈率与行业平均市盈率作对比，衡量其高低。在剔除亏损公司后，沪深两市有442只股票的市盈率低于行业平均市盈率；若将20%的差距定义为“明显低于”，那么，有279只股票市盈率明显低于行业平均水平。其中，有部分股票可称之为“扶不起的阿斗”，即绩差股，它们碰巧在2008年通过各种非经营性手段获取了超额利润，从而形成了很低的市盈率。如ST宝硕和ST东盛，市盈率分别低至0.67和2.59，其中ST宝硕的巨额收益来自债务重组，ST东盛则通过资产出售获得了超过10亿元的营业外收入。还有一些股票，它们被“冷落”的原因则是被“忽略”。这些股票具备良好的基本面和成长性，甚至比明星股有更好的业绩表现，如联合化工、盘江股份等。A股市场近期频繁的板块轮动使一些狂热的投资者顾此失彼，得以让这部分股票未获良好的涨幅表现，甚至不及市场平均水平。对价值投资者来说，这不啻于一个拾宝良机。20只个股投资机遇在442只市盈率低于行业平均值的盈利上市公司股票中，我们继续寻找值得投资的具备良好公司基本面和成长性的个股。我们不仅关注公司的过往盈利增长能力，更重要的是，在宏观经济偏冷的大环境下，这些公司是否仍具备良好的成长性。因此，除历史业绩增长外，我们重点考察这些上市公司2008年业绩的预计增长情况。我们进一步从这些公司中筛选出2008年净利润预计增速超过40%者，这样的股票共有113只。短期涨幅也应作为价值投资者确定买入时机的重要参考，实际上，被市场“忽略”的一个重要表现便是，个股涨幅落后于指数。为进一步提高投资的安全边际，我们计算出上述113个股进入2009年以来的累计涨幅，并与同期上证综指进行对比。统计表明，2009年以来，上证综指涨幅接近25%，这113只股票的平均涨幅达到40.74%。其中，涨幅最大的丰华股份在短短一个多月内上涨超过90%，南天信息、塔牌集团等个股涨幅也都超过70%。因此，对于短期涨幅超过上证综指的股票，即便是价值投资者，现在也不是买入的好时机。价值投资者，是要在恰当的时机买入好的股票，并长期持有。我们在这113只个股中，剔除2009年以来涨幅超过上证综指的股票，从而筛选出20只兼具低市盈率和良好基本面及高成长性、前期涨幅偏低的股票。它们分别是中信银行、联合化工、盘江股份、国投新集、格力电器、天山股份、绿景地产、扬农化工、泸州老窖、中国联通、顺鑫农业、沧州明珠、亚宝药业、金螳螂、歌尔声学、天宝股份、广电运通、证通电子、三维通信、绿大地。尽管经历了2008年的寒冬，中国上市公司仍具有卓越的成长能力。我们相信，那些具有良好基本面和成长性的上市公司股票，它们离应当达到的价格仍有很大空间。目前，A股市场趋势向好，对于价值投资者来说，不妨坚定地买入并捂住好股票，那么，这20只仍陷在低市盈率洼地的股票，或许正是不错的投资选择。[责任编辑：yuzedu]
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