省级三甲医院免费体检服务，投资即有机会参与！仅限3月4日至6日！
抽奖活动实物奖品因跨年快递放假，将在日快递上班后统一发出！也欢迎广大中奖客户到公司领取
温馨提醒：尊敬的用户您好！投融e家人工服务时间为周一至周五9:00-17:00，如您法定节假日需提现的，统一在节假日后的第一个工作日审核处理，资金会在审核后的24小时内到您的绑定银行卡！祝您生活愉快！
投资转让专区项目获得更短的期限、更高的收益率，其他投资人转让持有的优选债产品，专区项目会随时更新。
投融e家，您家门口的网上投资平台！
400-659-0606
中央农村工作会议将于近日召开。
&&&&& 此前召开的中央经济工作将“切实保障国家粮食安全”列为明年各项经济工作之首。知情人士透露，粮食安全也将会是这次会议的主要内容。
上述人士还透露，2014年中央一号文件仍将聚焦“三农”。这将意味着自2004年以来，中央一号文件连续11年锁定“三农”。
我国人口总量多、粮食需求量大，因此依靠国际贸易保障我国粮食安全并不现实。据不完全统计，新一届政府就任一年来，习近平总书记在地方视察时，至少四次公开强调“自己的饭碗主要要装自己生产的粮食”、“粮食安全要靠自己”。
我国粮食进口格局为大豆主导型。数据显示，2012年，稻谷、小麦进口分别只占总产的1.2%和3.1%，但大豆进口量占粮食（包括谷物、大豆等）进口量的比重达到72.8%。
大连商品交易所总经理刘兴强此前表示，2013年中国大豆进口量有望创下历史最高纪录，达到6600万吨，将会较2012年提高13个百分点。海关数据显示，2012年中国大豆进口为5840万吨，较2011年提高了11个百分点。
共青团陕西省委农工部部长魏延安在之前接受《第一财经日报》采访时表示，在“十连增”的背景下，考虑粮食安全，“谷物基本自给”的提法突出了粮食安全的重点，树立了新的粮食安全观。
除了总量供给上的安全，还包括质量上的安全。上述人士称，这次会议也会重视中央经济工作会议中提到的“的质量与食品安全问题”，以及“十连增”背后，由于片面强调粮食增产所透支的生态环境问题。
上述人士还称，2014年中央一号文件很可能仍聚焦“三农”。
在连续多年“一号文件”对“三农”的关注下，中国农业呈现发展态势。2013年，我国粮食生产实现“十连增”。但在政策的执行过程中，粮食增产不增收的状况也很普遍。中央要求粮食安全、地方要保证可用财力、农民要求增加收入三者之间存在着严重矛盾。
一位不愿透露姓名的学者表示，连续多年中央用“一号文件”的方式关注“三农”，不能说没有作用，最起码显示了姿态，对农业比较重视。不设法解决以上矛盾，产粮大县就会认为“一号文件”是让听话的老实人吃亏。
“对于地方官员来说，这并不是考核要求。中央应进行顶层的制度设计，系统解决农民、农业和农村的根本问题。”他说。
此外，魏延安认为，中央农村工作会议还会关注农村土地制度改革、新型城镇化、农村经营体制创新、农村金融体制创新等问题。因为一些提法已经明确，现在就是具体的细化与落实了。
“城乡之间、工农之间的要素不平等交换仍然存在，包括土地、资金、劳动力，这是农业农村发展相对滞后的重要原因，也是城乡利益不均等的突出表
现。这些问题都要在实践中逐步加以解决。”农业部部长韩长赋接受记者采访时表示，城镇化并不意味着“去农村化”，这是不符合中国国情，也是不符合城乡统筹
发展原则和大国现代化规律的。据新华社
■部长解读
&&农业投资
不会暴富但回报长期稳定
韩长赋表示，工业和城市的快速发展和由此积累起来的财富，为以工促农、以城带乡奠定了重要的物质基础。改革开放30多年快速发展，我们国家人均GDP已经超过6000美元，也到了以工补农、以城带乡的阶段。城市人口的大量增加扩大了的市场需求，在数量和质量两个方面，都对农业产生了强大的拉动作用。
城镇人口增加和消费结构升级，必然拉动农产品需求增长，拉动农产品价格上行。农民和所有农产品生产经营者以及农业农村经济工作者，都应该看到和抓住这个历史机遇。投资农业不会一夜暴富，但会得到长期和稳定的回报。
&&城乡差距
逐步解决城乡不平等交换
韩长赋说，在工业化、城镇化过程中，城市和工业的经济效益明显高于农业和农村。在市场自发作用下，农业和农村本已相对缺乏的土地、资金、劳动力等生产要素会迅速向工业和城市流动，特别是向大城市聚集。
韩长赋说，现在，工农产品价格“剪刀差”逐步消除，基本实现了商品平等交换。但是，城乡之间、工农之间的要素不平等交换仍然存在，包括土地、资
金、劳动力。要素的不平等交换是农业农村发展相对滞后的重要原因，也是城乡利益不均等的突出表现。这些问题都要在实践中逐步加以解决。
&&新城镇化
“消灭农村”不符合中国国情
针对有人认为现代化就是“减少农民”，城镇化就是“消灭农村”的观点，韩长赋表示，一些地方在推进城镇化过程中的某些“去农村化”的做法，是不符合中国国情的，也是不符合城乡统筹发展原则和大国现代化规律的。
韩长赋说，中国农民要进城，但不可能都进城，更不可能都进大城市。城乡一体化不是城乡同样化，新农村应该是升级版的农村，而不应该是缩小版的城市。城镇和农村要和谐一体，各具特色，相互辉映，不能有巨大反差，也不能没有区别，否则就会城镇不像城镇，农村不像农村。
重点要为农民设计房子
记者：城乡要素存在哪些不平等交换？
韩长赋：首先是土地。城市建设、工业项目、开发区从农村征用了大量土地，尽管征地补偿费用在逐年提高，但还是大大低于土地市场价格，土地征用和开发转让过程中大量的级差地租被转移到城市建设和工业发展。很多地方的城市建设特别是基础设施建设，用的主要是土地出让收入。
其次是劳动力。每年有2.6亿农民外出打工，其中1.6亿进城打工。近年来由于中央高度重视，制定了若干保护农民工权益的政策性文件，农民工的
工资水平在逐年提高，社会保险也在逐步增加。但与城市职工相比，与企业利润收益相比，农民工的工资还是偏低的，社会保障水平也是偏低的。农民进城打工留给
城里的“剩余价值”也是巨大的。
再次是资金。一方面，农民和农业积累的有限资金转为存款大量流入城市，流入工业项目，而农业发展缺乏资金支持，农民普遍贷款难。另一方面，因为资金缺
乏，农民贷款融资成本又比城市高。农村信用社是农业贷款的主力军，为了鼓励农信社增加贷款，不得不给他们一个利率上浮的政策。至于农民借用地下钱庄和“抬
会”的钱，所支付的利息就更高了。
记者：推进新农村建设的重点在什么地方？
韩长赋：要加快农村公共基础设施的规划和建设，改善水、电、路、气、房，建设污水垃圾处理设施。要搞好新农村建设规划，根据农村人口的变化，本
着方便生产和生活的原则，合理调整村庄布局。要为农民设计房子，农民有了钱首先想到的就是盖房子。房子缺少科学规划，布局和设计不合理，会造成很大的浪
应该说，必要的并村及撤村建镇是需要的，但要经历一个较长的过程，而且要有科学的规划、合理的规模。楼盖得很高，农民上楼了，但生产、生活不方
便了，生活成本高了，没有田园式生活了，生活废弃物也没有消解的空间了，农民是不高兴的，不愿意接受的。因此，建设新农村，一定要从农村实际出发，一定要
尊重农民意愿，不能脱离实际求大、求急，要兼顾生产和生活，真正为农民着想。
头顶百万亿M2，市场却一而再闹“钱荒”。
“钱荒”绝非真的流动性供应短缺，而是扭曲的银行资金结构、亟待转型的经济结构使然。也就是，并非经济运行缺少资金，而是经济运行缺乏合理的资金规划。解
决“钱荒”，已非央行一己之力可及。实体经济结构调整、推进利率市场化改革、推进国企和地方改革等组合政策，才是解决“钱荒”的根本举措。
“滴不尽基金血泪抛短债，借不进隔夜七天资金来。HOLD不住回购利率九天外，耐不住季末Shibor登瑶台。”
都说交易员打油诗的数量跟债市走势、流动性成反相关，那经历了六月“钱荒”和正在进行中的流动性紧张，2013年交易员们绝对是打油诗领域最活跃的力量。
虽为调侃，但是这首打油诗形象地反映了资金面的风云。12月20日，7天回购全天加权平均利率一路飙至8.21%，创下半年来的新高，这不禁令人回想起6月份那场惊心动魄的流动性危机。
“钱荒”不仅仅局限在银行间市场，还快速蔓延至其他领域。家住浦东的赵女士果断抽手股市，改投逆回购的怀抱，“今年回购常有10%的收益，最低也有5%，旱涝保收，还在股市里折腾啥！”
总之，盘点这一年，“钱荒”绝对是妇孺皆知的高频词。
而与市场资金饥渴形成赫然对比的，则是盘踞高位的货币供应量。截至11月末，广义货币M2余额107.93万亿元，同比增长14.2%。目前看来，全年M2超过年初制订的13%的目标，是大概率事件。可以说，钱，丝毫不缺！
两个现象矛盾、背离，骤生疑云——所谓“钱荒”到底是真还是假？若“钱荒”为真，高速增长的M2和社会融资总量去向了何方？若“钱荒”为假，市场急速飙升的利率又因何而来？
“没经历隔夜30%不是好交易员”
“钱荒”的称呼来源于今年6月。在持续两周的流动性紧张后，“钱荒”在6月20日深度发酵，银行间隔夜质押式回购最高成交利率在30%，7天质押式回购利率最高成交于28%。
“没有经历过隔夜30%的交易员不是好交易员。”一个券商交易员对上证报记者吐槽。“你发央票我发狂，闹钱荒，债满仓。隔夜难求，抛券最心伤。
烧香哭求逆回购，几时有？问周郎。一念头寸就发慌，天苍苍，野茫茫。黑白照片，怕要挂上墙。垂死病中惊坐起，西北望，跪央行。”如此悲壮的交易员版《江城
子》在微博上也流传甚广，“说到心坎儿上了。”
6月份后，“钱荒”的影响并没有消停，市场的流动性在这半年内反而变得愈发敏感、脆弱——只要央行公开市场操作暂停逆回购，市场利率便会立刻攀升。
12月19日就是一个典型例子。当日市场期盼的14天逆回购依旧缺席，加剧了银行间市场流动性紧张程度，多数期限品种的资金价格继续上扬，7天
回购加权平均利率上涨至7.06%。20日这种紧张的情绪继续延续，7天回购全天加权平均利率一路飙至8.21%，而上一次该利率在8%以上，还是在今年
的6月19日。
据此，交易员最新的段子就是，“今年最好的操作应该是：6月20日出一次钱，12月20日出一次钱，各出半年，绝对跑赢所有债基。”
“钱荒”的影响也不仅仅局限银行间市场，交易所债市、股票市场、黄金市场经常伴随银行间市场资金紧张，出现间歇性暴跌，回购利率、银行理财收益率、民间借贷利率则节节攀高。
陈先生是苏北一个路桥公司的老板。他称，临近年底很多民间贷款公司只借过桥资金，即3-7天内的超短期贷款，日息高达千分之六。
“从2011年开始，梦中就开始梦见借钱，头寸平不掉，这两年就更多了。”一位券商资深交易员对上证报记者表示，现在路上看见谁车牌是“GC”开头，就会不由自主地和交易所回购、联系到一起，“满眼都是数字，要是GC车牌后面的数字要是高了，就顿时‘亚历山大’”。
与市场资金饥渴形成赫然对比的，则是盘踞高位的货币供应量、社会融资总量。可以说，流动性总量丝毫不缺，“毫无疑问，缺钱太奇怪了。中国已成为
世界第一大货币发行国。”广东金融学院院长陆磊日前撰文指出。事实也是如此，今年前11个月，我国社会融资规模则为16.06万亿元，比去年同期多
1.92万亿元。
而且，就连市场争议很大的“央妈不爱”，从数据统计角度看也是完全靠不住的。在今年6月“钱荒”爆发时，央行净投放资金量为年内单月新高，达
3050亿元。今年4月份至11月，除了10月公开市场净回笼，其余均为净投放。近日，央行则连续三天通过短期流动性管理工具(SLO)累计向市场注入超
过3000亿元流动性。
国信证券指出，站在央行的角度来看，从反映商业银行资金充裕度的超储率来看，实际并没有出现系统性的下降，而是稳定地保持在2.0-2.1%之
间。即使观察超储率的月度走势，2季度和3季度超储也保持1.6-2.1%之间，并无明显迹象显示整体商业银行出现流动性的紧缺。
因此，“钱荒”与流动性总量宽松之间的矛盾，令人生疑。尤其是6月底、12月底这样的特殊时点，为何一有“风吹草动”，资金价格就呈现易上难下的脆弱？
一位接近监管层人士对“钱荒”这种叫法并不赞同。他对记者表示，“钱荒”是伪命题，不是真实存在的东西，实际情况是M2依旧很高，很多客观的数据都摆在那里，表明银行流动性整体充裕，市场却还造出“钱荒”这样的词。
6月钱荒是怎样引爆的？
对于这种少见的背离，刨除一些周期性的时点因素外，不少人士认为银行体系结构性失衡，是其中不可忽略的原因之一。
目前，银行间市场资金分布格局分为两个层次。第一个层次，央行控制流动性“总阀门”，从总量角度供应流动性，其主要群体为银行间市场的大型商业银行；第二个层次，大型商业银行为各类中小银行及金融主体提供资金。
上述接近监管层人士指出，银行业存在垄断，不仅仅体现在市场份额上，在某种程度上也表现为，部分大型银行一方面引导资金走向，另一方面控制资金的成本和定价。
而6月后，以往作为流动性供给主力的几家大行，出现了系统性的流动性紧张状况，而以往作为流动性需求方的小行却出现了“相对”宽裕。国信证券指出，这种市场供给需求格局的改变，导致其他市场机构参与者一时难以寻找“流动性源头”，形成资金面紧张局面。
“其次，小行的超储率波动率往往显著地高于大行，其提供稳定流动性的能力相对较差。因此，小行变身为流动性相对充裕方后，难以保障之前大行所具
备的市场稳定性。”国信证券债券研究员董德志认为，以上两个因素相结合，夹杂恐慌因素，形成了流动性紧张的恶性循环，从而导致了资金紧张局面的不断发生。
因此，与其说是“钱荒”，不如说是市场对流动性预期的“心慌”。而放在今年的大背景下看，导致流动性预期谨慎的原因还有很多。
中诚信国际金融机构部金融机构评级总监黄灿指出，银行资源配置失衡、期限错配导致银行本身的流动性脆弱，“上市银行同业资产平均占比持续上升，买入返售一类贷款业务主要投向房地产和平台项目，也加剧了银行资金面的脆弱性。”
“银行间市场拆借资金一般是7天，最长也在30天以内，而买入返售的资产一般都在一年以上。这样就导致每到月末或季末，在资金回表时就会出现资
产和负债的期限错配。”一位股份制银行资金部负责人告诉记者。据上证报记者不完全统计，部分上市银行的同业业务已经占到业务总量的20%以上，平均也在
12%左右，同业业务已经从流动性管理的工具，变成追求盈利、扩大资产规模的手段。
这样的情况不断累积，一旦外部流动性发生变化，便会放大银行资金的紧张效应。6月发生在部分银行身上的违约事件就是一个明证，也堪称可以写进金融市场教材的经典案例。
前在H股招股书中坦诚：“为满足我们一部分的流动性需求，我们依赖于银行间场内和场外市场的短期资金拆借和同业存款。为了确保有足够的流动性储备，我们某
些分行一般在银行间场外市场从地方性金融机构取得同业存款承诺。然而，我们可能无法一直从这些渠道获得足够的短期资金，进而可能对我们有重大不利影响。”
光大银行举例：“日较晚时间，由于突如其来的市场变化，我们的两间分行未能从某些交易对手方收到该等同业存款承诺下的资金。分
行反馈至本行总行时出现非故意的延迟。随后，人民银行的大额支付清算系统已经关闭，导致当日营业终了前，尽管本行有足够的资金和流动性，但未能及时支付另
一间银行人民币65亿元到期的同业借款。”
而光大的这次意外的违约事件，也被市场普遍认为是引爆6月钱荒的导火索。
“空转”游戏大行其道
银行体系结构扭曲固然是“钱荒”现象的一个重要原因，但深挖下去可以发现，根源并不限于此，表象“钱荒”与充足的流动性供应之间的矛盾鸿沟远不是梳理银行体系就可以填平的。
一位宏观调控部门人士告诉记者，目前我国确实存在部分资金在金融体系内循环，玩“空转”游戏，没有真正地进入实体经济，而且不少资金进入房地
产、地方政府融资平台等，这类企业中有部分经济效率低下，然而凭借财务软约束，挤占了可观的金融资源。这一现象的存在就会导致即使货币信贷再宽松，金融对
实体经济的推动作用也极其有限，而且一方面会引起表面上的“钱荒”，另一方面还会助长金融泡沫在某些领域的累积。
中金首席经济学家彭文生也认为，银行间市场利率和债券利率的上升是经济深层次矛盾的体现，货币政策为了消化过去累积的问题，尤其是控制金融风
险，需要控制总体流动性扩张。目前我国存在地方政府职能转换和国有企业改革不到位，公共部门对利率不敏感，在这种情形下，即便利率市场化导致利率上行，上
述部门的资金饥渴仍将存在，对私人部门的挤压也将持续。
而近几年理财产品快速扩张，相关的贷款利率也有所上升。彭文生解释，这可能反映了一些体制性的扭曲因素，多数理财产品的资产端是房地产和地方融
资平台的负债，而房地产业在泡沫扩张过程中存在高回报预期，以及地方政府融资平台对利率不敏感，可能是理财产品贷款端利率上升的原因之一。
在中国社会科学院金融重点实验室主任刘煜辉看来，“如果一个经济体大量的资源错配至不具备经济合理性的项目，大量错配至低效率的部门，以至于许多企业已无法产生足够覆盖利息的资产回报率，而在地方政府竞争体制中，许多僵尸型企业难以灭亡，这些企业占据大量信用资源而得以存活。”
这在货币层面的反映就是货币周转速度不断变慢，经济增长越来越依赖于新增货币的推动。在2007年，每创造1美元的经济增长需要承担1美元的债务，然而从那以后，每创造1美元的经济增长却要耗费3美元的债务，因为更多的债务被用来支撑那些低效的投资和存量资产。
这也是他认为的货币增速比名义经济增速高了5个百分点，而利率却出现创新高的强劲动能的根本原因。
刘煜辉进一步解释，“从内部状态看，不仅是金融部门，而是整体经济的流动性错配可能累积到了相当严重的程度。从非金融部门资产负债表看，负债端
久期明显变短，这是因为近年来以‘票据+非银’的银行影子业务规模迅速地膨胀；但资产端却明显变长，大部分资金流向基建、地产和其他高杠杆低效部门，形成
资金的沉淀，周转率大幅下降。”
央行已陷入两难境地
从根基上治理“钱荒”，已经非央行一己之力可及。这从19日央行宣布启动SLO，但是20日银行间市场资金价格不为所动继续上涨的情况可窥一二。
而且更为糟糕的是，经历了此轮“折腾”后，央行已经不可避免地陷入一个两难境地。不如期展开逆回购，利率就会飙升；而周期规律性展开逆回购，释放流动性，又恐引起新一轮的金融杠杆叠加。
因此，在保证一个稳定的货币金融环境的前提下，实体经济结构调整、推进利率市场化改革、推进国企和地方改革等，才是解决深层次“钱荒”的根本举措。
新一届政府的货币政策取向已经明朗，国务院总理李克强数次公开提及“货币政策要保持定力，既不放松也不收紧银根，重点是通过盘活存量、用好增量来支持实体
经济发展和结构调整”。新近闭幕的中央经济工作会议也指出，明年要保持货币信贷及社会融资规模合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，提高直接融资比
重，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。
而关于实体经济结构调整的方向也已经明确。央行在《2013年第三季度中国货币政策执行报告》中指出，经济可能将在较长时期内经历一个降杠杆和去产能的过程，房地产、地方政府性债务等问题比较突出，资源环境约束也明显加大，结构调整和转变发展方式的任务十分艰巨。
刘煜辉认为，这个降杠杆到底能执行到什么程度，最终取决于高层心中的“底线”。如果不减杠杆，流动性压力是不可能自动消失的。
彭文生则建议，要推进真正的利率市场化。何谓真正的利率市场化？他解释，利率市场化不仅仅是消除对利率的行政性管制，如果经济运行主体不受市场供求的约
束，其产生的利率就不是达到有效配置资源的价格，甚至放大金融风险。放松利率管制只有和经济体制的其他方面的改革，尤其是地方政府职能转换、国有企业改革
相结合，才能真正形成市场化的利率体系。
他假设，如果地方政府对利率不敏感的借贷行为得到有效约束，放松利率管制将缓解私人部门的资金压力，进而降低民间借贷市场的利率。
从长远看来，真正的利率市场化带来的利率上升，将抑制低效率投资，包括地方融资平台、国企依赖低利率环境所进行的投资，也有助于抑制房地产的投
资投机性需求。而对于具有竞争力的新经济领域，包括消费、与城镇化提高公共服务相关的市政建设、环境保护以及服务业等领域和更有活力的民间投资，市场利率
水平的上升对其实际面临的资金价格影响不一定大，因为这部分活动本来就很难从银行获得廉价资金。由于高利率挤出了低效或无效的投资需求，反而为这部分高效
率活动提供了更多资金，使得这部分投资能够更快增长。这又将进一步促进我国经济结构调整。
&&&&& 社科院今天发布了中国首份资产负债表报告——《中国国家资产负债表2013》，其表示中国国家净资产在2011年已超过了300万亿元。2012年中央与地方政府加总债务接近28万亿元，占当年GDP53%。其中地方债务19.94万亿元，须引起高度关注。
社科院指出，国家整体资产负债率呈上升趋势，债务风险相应提高。
此外，中国国家净资产增加额持续小于当年GDP，表明并非全部GDP都形成了财富积累。其中不少是无效GDP。总资产中存货比例激增，表明产能过剩问题严重。
报告认为，主权部门的资产大于负债，净资产为正，表明在相当长时间内中国发生主权债务危机的可能性较低。
在债务方面，社科院指出，中国企业部门杠杆率已达到113%，超过OECD国家90%的阈值，在所有统计国家中高居榜首，值得警惕。
如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总，那么全社会的债务规模达到111.6万亿元，占当年GDP的215%。这意味着全社会的杠杆率已经很高，去杠杆在所难免。
今年的中央经济工作会议在部署明年工作任务时首次提出，“要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务”。
实际上从今年年中开始，国家审计署已经就地方性债务开展全国范围的审计工作，但目前审计结果尚未公布。
家联合会会长保育钧12月14日对媒体表示，地方债务迟迟不公布很可能是由于审计结果超出中央预期。
中国网财经12月23日讯 国新办今日就全面深化改革加快推进新型工业化工作情况举行发布会，工信部部长苗圩在会上透露，已约谈了三家基础电信运营企业的主要负责人，要求对端口类的垃圾短信进行集中整治，下一步将完善长效机制，从根本上解决垃圾短信的问题。
苗圩表示，随着手机的普及和使用，垃圾短信成为突出问题，“工信部对此做了大量工作，但总体上成效不是很明显，广大用户还很不满意。”苗圩坦
言，垃圾短信发送者基本没有准确目标客户，通常按照号码排序发送一个号段，“这种手段变化非常机动灵活，我们也在查处，但是说老实话，查到的还是极少数，
大部分发完了以后把这个卡一丢，人一跑，很短的时间就不见了。”
苗圩称，根据上述情况，工信部决定开展新一轮部署，加强垃圾短信治理工作。“首先，我们约谈了三家基础电信运营企业主要负责人，对端口类的垃圾
短信进行集中整治，同时下一步我们将完善垃圾短信治理的长效机制，推动从根本上解决垃圾短信的问题。对于通过三家运营企业发送垃圾短信，如果大家有切实的
证据，可以提供给我们，我们将会对三家运营企业加强管理。”
国务院新闻办公室定于日(星期一)上午10时举行新闻发布会，请工业和信息化部部长苗圩介绍全面深化改革、加快推进新型工业化工作情况，并答记者问。
[北京电视台记者]12月4日工信部正式发布了4G牌照，有些运营商已经推出了资费套餐，但是已经公布的资费套餐引起了很多非议，认为50元包
600兆的流量套餐按照100兆一秒的下载速度，6秒就用完了，可能很多人有这样的担心。现在已经到了4G时代，请问怎么样让用户能够用得起4G？还有一
个问题，您刚才提到了信息安全问题，用哪些措施可以保障信息消费安全？
[苗圩]你这个问题代表了很多用户的声音，我也在这里感谢你，把用户的意见反映上来。大家都知道，4G具有上网速度快、延迟时间短、流量价格更
低的特点，不仅可以更好地满足移动用户高速无线上网的需求，而且能够促进移动互联网业务应用持续深入地发展，推动移动办公、移动电子商务、移动交通物流、
智慧家庭等行业的应用，让更多用户能够分享4G发展带来的成果。
当然，4G的资费是用户关注的一个焦点，目前用户在使用4G业务主要还是用于移动数据的传输业务。该项业务实行市场调节价，由企业自主决定。我们认为，要充分鼓励市场的竞争，通过竞争能够促进资费的下降，通过竞争能够促进服务质量的进一步提高。
2009年初，我们发放3G的牌照以后，有一段时间，3G的资费也是比较高的，但是没有多长时间，通过竞争，价格就逐渐下来了。现在我们比较了一下，现
在公布的4G价格，虽然价格还比较高，用户还不是很满意，但是比3G时代，这个价格还是有所降低。下一步，我们还要进一步鼓励企业竞争，通过竞争促进4G
价格不断下降，改进用户服务，提升用户体验。
第二个问题，关于民营企业进入虚拟运营商，进入基础电信领域。我们在按照中央的统一要求，要扩大电信业对民企的开放力度，或者从另一个角度来
说，我们鼓励和支持民营企业进入电信领域。今年我们重点是推出了民间投资在移动通信转售业务试点方面的工作。移动通信业务是当前通信行业发展的重点、热
点，也是增长最快的领域。从5月份我们启动这项工作以来，已经有16家民营企业和中国电信，有14家民营企业与签订了商业合同，还有17家民营企业与中国移动达
成了合作意向。当然，这里面有部分的重叠，可能有一家企业跟两家运营商都签了合同或者协议。截止到目前，我部一共收到正式申请10份，首批移动通信转售业
务的试点批准将于年内下发，这预示着我们民营企业进入基础电信领域已经有了实质性的进展。下一步我们还将继续研究进一步扩大民营企业参与基础电信领域的相
&&&&& 上周美国公布的数据显示，美国商务部将经济增长率更改为4.1%，而不是本月初所报告的3.6%，创2011年四季度以来的最大升幅。这也是自2009年
美国经济开始复苏以来上述指标第二次突破4%。从通胀水平来看，无论是消费者价格指数(CPI)还是美联储更为关注的个人消费支出(PCE)价格指数都有
美国经济正在强劲复苏，2013年新增工作岗位200万个，经济增速创近四年来最高，失业率降至金融危机后最低。虽然复苏前路依旧漫长，但美国已在回归的道路上越走越稳。
此前，多数经济学家预计美国经济2013年下半年的增速将保持在3%的水平。高于上半年1.8%的增速。不仅如此，有分析师称，2014年美国经济的增长脚步更加坚实稳重。
国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)上调了对美国经济前景的预期，这一迹象表明，在遭受危害巨大的经济衰退近五年后，全球最大经济体已到达一个转折点，即将迎来更加强劲的经济增长。
IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)看好美国经济增长前景，称美国国会达成的预算协议、强劲的经济数据以及美联储(Federal Reserve)缩减债券购买计划的方案，使得“2014年的世界经济形势更具确定性”。
在拉加德做出以上看好评估之前的一周，美国经济出现了一系列令人振奋的好转迹象。正是因为欧美经济逐渐露出复苏迹象，美联储撤回宽松货币政策的意向越来越坚定。
上周，美联储宣布，将于2014年1月份开始将每个月购买债券的规模从850亿美元削减至750亿美元。同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。这是2008年国际金融危机以来，美联储首次决定开始逐步退出历史性的量化宽松(QE)刺激措施。
美联储还表示，如果未来数据符合美联储对就业市场持续改善和通胀向长期目标靠拢的预期，美联储公开市场委员会可能在未来的会议上继续小幅削减资产购买规模。
拉加德称，美联储收缩资产购买计划规模的决定表明，美国经济增长正在提速，失业率将下降。但她警告称，应警惕美国债务上限问题可能带来的潜在风险。
&&& 探秘山西土豪金融杠杆术：信托输血煤改之殇 前赴者渔利后继者何往？
&&&&& 又是在山西柳林，还是“煤老板”，成为年末触发信托业“刚性兑付”话题的主要元素。
日前，山西联盛集团被曝金融负债近300亿元，曾为联盛集团提供融资的机构包括吉林信托、长安信托、北京信托和中投信托等多家信托公司，以及国开行、晋商银行与几家股份制银行，还有当地信用社等多家金融机构。
尽管其中个别融资方式已经顺利退出，不过在各类金融机构介入山西煤改，形成的先介入者得利离场，后来者“接盘无门”的格局，仍值得市场作出深刻反思。
&&&& 由山西柳林，乃至山西煤炭行业牵涉的金融负债规模有多少？这在现有统计口径下难有统一的数据。但由于错综复杂的融资和担保关系，可能会令个案迅速发酵成为区域性和行业性事态。
乱象丛生被认为是这一类风险曝出的主要原因。21世纪经济报道记者为此梳理了部分煤企融资个案，“涉煤”信托风险链条牵涉出复杂的地区、行业融资生态。同时，煤企融资杠杆过大、负债结构错配等，或许是煤企遭遇当下危机的一个根由。
交叉担保：“土豪”式融资风险外延
&&&&& “希望联盛能够挺过去。”联盛陷入债务危机，牵涉到当地就业以及地方经济，在当地已经沸沸扬扬。多数受访的联盛集团普通员工，也已经开始为这架巨大的涉煤“机器”的运作担忧。
&&&& 联盛集团总部位于山西柳林县，是这个煤炭之乡最大的民营煤炭集团，其掌门人邢利斌也是山西著名的煤炭富豪。
2012年3月，邢利斌7000万元嫁女被国内媒体关注。而在随后，中诚信托30亿矿产信托危局的主角山西振富能源牵出柳林民间信贷案之时，联盛集团也曾被牵涉，只是随后这一事件带来的影响逐渐被淡化。
联盛集团“债务门”事件由日前吉林信托“松花江77号山西福裕能源项目收益权集合资金信托计划”被曝出兑付危机引发。也正是因为此前的“天价嫁女”，此番联盛集团债务危机引发了极大的关注。
而在随后柳林县人民法院公布的数据中，联盛能源金融负债近300亿元，更是在柳林当地，甚至全国范围内引发轰动。
被认为是“土豪”的山西煤老板，却是金融融资的弄潮儿。这或许也是山西“土豪”富贵背后大起大落的真正原因。而在山西当地，复杂的人情网络，或使得当地的金融融资关系更为复杂，从而使得一个债务危机个案，对于当地企业的冲击会被扩大。
譬如在信托领域，21世纪经济报道记者掌握的资料显示，除了吉林信托上述产品之外，目前能够查到公开数据的，还有长安信托旗下一款产品——长安
信托-煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划涉及。这款产品2012年末成立，实际募集2个亿，运作期截至2014年11月中旬。按照其契约，信托到
期后由自然人郭启飞及山西联盛能源投资有限公司回购楼俊集团股权收益权。
随后在2013年一季度，长安信托还为这个项目先后发行了第二期和第三期，其中第二期发行3.35亿元，第三期发行6.64亿元，合计融资规模达到12亿元。
根据已有资料，其融资担保人中就牵涉到柳林所属的山西吕梁当地另外两名富豪，一位是汇丰兴业的曹建军，另一位是中阳钢铁的袁玉珠，两人在吕梁市
甚至山西省内均颇有名气。按照上述信托的契约，汇丰兴业焦煤集团、中阳钢铁两家公司，以及联盛集团间接持股约45%的山西离柳集团，均为这笔融资提供连带
21世纪经济报道掌握的另一个案例还与已上市公司有关，即是山西离柳集团的信托融资，就在2013年三季度期间，外贸信托成立“鑫欣12号离柳集团融资项目集合资金信托计划”，这项融资的连带责任担保则来自上市公司(6.85, 0.00, 0.00%)(000723.SZ)。美锦能源实际控制人姚俊良为“山西首富”。
根据柳林县人民法院公布的数据显示，目前联盛能源金融负债近300亿元，与联盛集团有担保关系的民营企业有10多家，所欠信贷资金规模超过200亿元。天量的银行融资来自国开行、晋商银行、和，以及当地各家信用社。
而在非信托领域的融资中，联盛集团是否会因为交叉担保、以及持股关系等波及更多的涉煤企业，目前尚难预计。
不过，在联盛集团陷入巨额债务危机背后，山西柳林，乃至整个山西，甚至西北富煤地区围绕煤改展开的金融融资风险，正在步入市场的视野。
柳林样本：山西煤改卷入多模式融资
&&&&& 从中诚牵涉的振富能源，到联盛集团，在山西柳林，利用信托公司融资并非个案。21世纪经济报道记者根据现有集合信托成立的数据，将山西柳林其它信托融资大户的融资情况也做了相应的调查。
另一个信托融资大户则是山西宏盛能源开发投资集团，在当地人眼中，宏盛能源在企业规模上与联盛能源相去甚远，该企业尚未曝出类似联盛集团的风险。
不过在融资上，这家企业却不输联盛能源，这也显示出当地煤老板强悍的融资运作功力，以及其融资具备的地域特征。
譬如，中信信托聚信汇金煤炭资源产业投资基金2号信托。该产品2010年底开始发行，用于向自然人屈全大、屈王大，以及山西宏盛能源开发投资集
团有限公司三方购买特定资产收益权，其中优先级募集7.03亿元，已于2012年三季度到期偿付；不过其“一般级”运作期规定长达10年，规模为11.5
正是在上述“优先级”到期兑付之际，华融信托火速为该企业发行“金牡丹·融丰系列·宏盛聚德特定资产收益权集合资金信托计划”的第二期和第三期(第一期资料不明)，拟发行规模为近4亿元。其中多数份额将在2014年兑付。
此外，五矿信托还为宏盛能源实际控制人屈全大募集12亿元，用以受让屈在京所控房产和土地的收益权，目前这笔融资也在存续期，第一期兑付期在2015年1月份。这笔资金做何投向，目前尚不得而知。
连带担保在宏盛能源融资中同样出现，不过更像是“难兄难弟”相互担保。
在上述华融信托为宏盛能源成立的信托产品推介材料中，山西普大煤业集团为其提供连带责任。而从历史资料来看，普大煤业同样曾从中信信托聚信汇金系列产品中得到25亿元融资。
巧合的是煤改初期，为两家企业融资操刀的，均是三年前信托介入煤改的主要“鼓手”，目前任中信信托副总经理的李峰。
除此之外，普大煤业掌门人赵明拥有的同名海外上市公司，利用在国内拥有煤矿资源的由头在海外获得上亿美元融资，不过该公司曾被海外做空机构指责系皮包公司涉嫌财务造假。
从这个角度来看，由山西煤老板们主导的融资手法“先进”，似乎并不弱于长期浸染资本市场的其它行业大佬。
除此之外，华融信托今年以来连续为山西梅园华盛信托贷款集合资金信托计划发行六期产品，拟募集资金总量达到17亿元。这一系列的发行从6月份一直延续到年底，最晚一期的兑付日一直到2016年。
就在日前，公告称，梅园华盛能源这家煤企还通过融资租赁的方式，承租了3.01亿元的煤机设备，这也是目前煤机设备鲜有的融资租赁项目。这或也显示出，煤企其它渠道融资也开始崭露头角。
“煤炭企业融资链条过于依赖银行信贷，以及信托、融资租赁、短期民间拆借等手段融资，投资期限与资金需求错配，而且融资成本过高”。北京某券商人士的分析。
“究其根由，通过发行股份、发行企业债等融资不畅，或许是导致煤企融资结构失衡的主要原因。”上述人士表示。
目前传言较广的是，将由在山西当地投资巨大的山东信发接盘联盛进行资产重组。山东信发是一家铝电起家的公司，市场传言该公司善用融资工具，且资产庞大。倘若山东新发同样依靠银行、信托等融资手段盘活联盛集团的资产，其发展模式与联盛集团本身的又有何异？
煤改之殇：前仆者得利后继者何往？
由山西柳林，乃至山西煤炭行业牵涉的金融负债规模有多大？
按照需求端口径，彼时曾有业内人士预测，山西在煤改中的融资缺口规模达到千亿。不过2010年以来，在货币泛滥，煤炭行业借势草莽圈地的背景下，这一数字可能偏于保守。
IFinD提供的集合信托数据中，21世纪经济报道据此不完全统计(除去个别信托公司无公开资料)，有公开资料可寻的，仅在山西境内投资与煤炭产业相关，且目前尚未到期兑付的信托产品存量规模也达到100亿之多。
不过这一数据十分保守，譬如上述长安信托-煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划，按照这一口径只能统计出第一期2亿元的规模，与实际投入的12亿规模相差极大。而单一信托计划的投向，目前则无从参考统计。
故事始于2010年，彼时山西煤企陆续完成并购整合，正亟待资金完成后续的煤改和技术升级。
据北京某信托公司发展研究部人士回忆，当时，包括中信信托、华润信托和中融信托等业内大佬，纷纷祭出“输血”煤改的旗帜，裹挟着全国各地的资金浩浩汤汤投向山西各大煤企。
随后仅2011年，共有36家信托公司参与发行了157款矿产资源类信托产品。
只是2012年以来，包括煤炭销售遇冷，采矿权审批减速，以及调控引导的生产计划削减等应对措施，都在当下周期内，给煤炭企业的经营带来巨大的压力。加上煤企草莽圈地时代放大的资本杠杆，使得其中的矛盾迅速凸显。
在金融机构的角度，还呈现另一种逻辑。包括中信信托、华润信托在内的，最早参与煤改融资的信托公司，多数在2013年期间开始放缓相关项目的进度，或许反映出各家信托公司参与煤改投融资的思路的分化。
譬如华润信托的“焱金”系列7号产品，尽管投向山西煤企，不过抵押物为煤企掌门人在深圳的房产作为抵押，这也是2013年华润信托成立的少有的
煤改信托之一；21世纪经济报道记者还了解到，2013年以来，中信信托也鲜有在晋涉煤信托成立。而从另一个角度来看，2010年和2011年，彼时涉煤
信托已经多数到期兑付，这些公司受到煤矿行业周期性遇冷的冲击或许有限。
反而是跟风介入的一些信托公司，最近两年成立涉矿信托的热情仍然较高。据21世纪经济报道记者不完全统计，包括华融信托、中诚信托、吉林信托、长安信托和中铁信托在内，多家信托公司2014年即将面临的到期偿付压力仍然不容小觑，其中华融信托面临的达到数十只。
银行间市场交易系统昨日延迟收市半小时，银行否认违约传闻
局限于交易员圈子间的资金流动性紧张问题，终于在昨天挑破。
12月19日晚间，央行突然发表声明称，央行已运用短期流动性调节工具(SLO)调节市场流动性。央行还称，未来，将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。
一家股份制银行金融市场部人士向《第一财经日报》透露，此次央行SLO规模高达2000亿元。
与此同时，知情人士还透露，昨日银行间市场交易系统延迟了半个小时收市。“钱紧”之下，银行违约的传言开始出现。昨日，市场传出平安银行(12.12, -0.38, -3.04%)、杭州银行发生违约，但记者向上述两家银行求证时，这两家银行均予以否认。
最近一段时间，资金面持续紧张，央行昨日宣布动用SLO的意图已十分明显，即维稳市场预期。但从今天算起，至年末尚有10天时间，越是临近年末，银行间流动性将越紧张。市场担忧，6月的资金紧张局面可能再次降临。
银行违约传言再现
“十一”以后，银行间的资金面就持续紧张，尤其是最近一周，上海银行间同业拆放利率(Shibor)出现了大幅度攀升的现象。
昨日11:30，Shibor延续了此前多日的上扬趋势。上海的全国银行间同业拆借中心公布的数据显示，所有品种的Shibor全线上升，1个月以内的短期资金涨幅最高。
其中，2周Shibor暴涨113.9个基点，达到6.2180%的水平；1周Shibor激增57个基点，达到6.4720%的水平；1月Shibor上涨33.62个基点，至7.1012%的高位。
尽管资金成本畸高，但部分缺钱机构仍然咬紧牙关在高位完成交易。当前的资金价格已是6月之后的最高水平，一时间，对于资金紧张的担忧又开始在交易员之间蔓延。
行至下午，前述知情人士透露，银行间市场交易系统发出通知，当日延迟半小时至17:00收市。
这是今年6月之后，交易系统首次以通知的形式明确交易延长半小时。正常情况下，闭市的时间为16:30。
交易时间延长的消息反而更为加剧了外界的担忧，因为这意味着，可能有机构平不了账，延长交易时间，是给这些机构更多的时间寻找交易对手。在6月的“钱紧”期间，为方便机构轧平头寸，系统就曾延长过半小时。
这更加渲染了当下流动性紧张的氛围。“钱紧”之下，银行违约的传言开始出现，“中枪者”为平安银行和杭州银行。
平安银行相关人士事后对记者称，平安银行没有发生任何违约，在央行规定的时间之内，已经完成了所有的交易和交割；而杭州银行相关人士亦表示，昨天“我们头寸很多”，根本没发生违约。
转折点发生在16:55，央行正式通过其官方微博宣布，已据市场流动性状况通过SLO向市场适度注入流动性。
至此，紧张的市场神经终于得到了舒缓。
SLO是指参与银行间市场交易的主要机构，可以在流动性短缺或者盈余时，主动与央行进行回购或者逆回购的操作，操作期限一般不超过7天。
前述股份制银行金融市场部人士称，此次央行SLO的规模高达2000亿元，足够缓解当前资金面的紧张。央行及时出手，并公开稳定市场预期之后，利率开始出现下行迹象，如1个月Shibor品种已经有以4.8000%的低利率成交。
“资金面持续紧张，主要原因还是融资需求比较大。一些前期投资的项目不断地滚动融资。”民生银行(7.76, -0.12, -1.52%)金融市场部首席分析师李志强表示，年底也是一个季节性资金容易短缺的时候。
交易时间缘何延长
昨日，银行间市场交易时间延长至17点。这是自6月之后，交易时间首次延长。
对于延长交易时间的原因，前述股份制银行金融市场部人士分析认为，正常情况下，拆借、回购等交易的闭市时间为16:30，延长闭市时间，无非是给银行更多的时间寻找交易对手，好把账给平了。
他进一步称，央行SLO规模高达2000亿元，大行拿到这些资金之后，再拆出去，交易员录入数据等都需要时间。因此央行延长交易时间，在一定程度上也应该是考虑了这个因素。
“此前也发生过闭市时间延长的现象，只不过没有正式通知。”该人士称，资金紧张，当时下午4：30已经过了，一些平不了账的银行，也还在满世界找钱。
“资金面紧，央行不愿意放松货币政策，这是一个大的环境。”另有银行交易员称，临近年底，大家都在为来年资金做准备，资金交易都在高位成交。
而在民生银行金融市场部研究中心研究员马跃看来，准备金缴存也是一项重要因素。
“月中准备金补缴使得资金拆入出现一定难度。”马跃解释称，而随着时间渐近年末，为提前应对年末的流动性需求，大行有可能主动提高备付水平，导致融出资金意愿降低，从而加剧资金面的季节性紧张。
此外，多位接受记者采访的人士还表示，美国削减量化宽松(QE)、IPO开闸等事件虽然不是主要因素，但也在心理层面冲击市场。“这周资金面紧张，主要还是国内的因素居于主导地位。”
12月19日凌晨，美联储宣布开启QE退出之旅：决定将每月850亿美元的资产购买规模缩减100亿美元，至每月750亿美元。美国退出QE，将推升全球利率水平，导致新兴市场国家资金外流。
SLO救急释放信号
资金面紧张，市场期盼央行早早出手。但央行似乎并不急于出手向市场投入流动性。算上昨日在内，在多个公开市场操作日，央行已经连续多次暂停了逆回购操作。
分析人士称，临近年底，银行揽储压力大增，但央行连续两周都未进行逆回购，这对市场信心打击很大。日前有4000亿的国库定存到期，加上美国退出QE，央行又没有进行逆回购，让机构大为失望。
6月资金紧张之初，央行就曾坚守“原则”不向市场注入流动性。但此后事态愈演愈烈，Shibor也创下了历史纪录，央行才公开发声维稳流动性。或许是吸取了上一次的经验，央行在昨日及时声明：已运用SLO调节市场流动性。
这或多或少对市场起到了一定的维稳作用。但市场期待央行能进行逆回购操作，为何央行却偏偏选择SLO？
在上述银行交易员看来，采取SLO而不用逆回购，这是央行在向市场传递一种信号。
该交易员解释称，央行如果进行逆回购操作，表明其不希望资金如此之紧。昨日不进行逆回购，央行就是不希望给市场传达一个“松”的预期。而SLO是一种对口式的操作，动用SLO说明央行在随机而动，随时引导市场预期。
SLO于今年1月创立。在央行的工具箱中，SLO是作为公开市场常规操作的必要补充，在银行体系流动性出现临时性波动时相机使用。
央行曾称，这一工具的及时创设，既有利于央行有效调节市场短期资金供给，熨平突发性、临时性因素导致的市场资金供求大幅波动，促进金融市场平稳运行，也有助于稳定市场预期和有效防范金融风险。
李志强则表示，SLO主要是针对几个大行进行操作，只是一种局部性的缓解，流动性依然紧张。
年底“靴子”待落
事实上，除了年底因素，以及QE退出等对流动性产生负面影响的因素外，当下亦有一些积极因素，能适当缓解流动性紧张。
11月全部金融机构新增外汇占款规模达到3979亿元，已经是连续4个月正增长。外汇占款是创造基础货币最主要的渠道，其与银行间市场的流动性密切相关。外汇占款增加，意味着向银行间市场注入流动性。在人民币升值的背景下，12月外汇占款依然将保持高位。
与此同时，相较往年，2013年年初至今财政存款总体留存较多，从已公布的前三季度和10、11月财政存款数据来看，中央增加财政管理力度、整治“三公消费”，对计划外财政支付形成了明显约束，前三季度财政存款高达1.46万亿，是去年同期的2.5倍。
交行金融研究中心研究员鄂永健就表示，按往年规律，年末集中支出的现象——12月财政资金集中投放——仍有较大可能出现。这将形成年末1.2万亿以上的资金投放，故此，预计12月市场流动性将由此得到缓解。
央行昨日也称，历年，年末市场流动性状况受财政收支情况等因素影响较大。
在透露进行了SLO操作之后，央行昨日还表示，如有必要，将据财政支出进度情况，继续向符合条件的金融机构通过SLO提供流动性支持。未来，将视流动性余缺情况灵活运用SLO调节市场流动性。
上述交易员认为，不管央行怎么操作，到年底资金面还是会偏紧。因为，明年存在一定的通胀压力，国家也不会要求经济增长的速度非常高，所以会把资金面保持在一种偏紧的状态。
马跃也认为，在年底之前，流动性将持续紧张。但马跃强调，鉴于有6月“钱紧”的经验，央行不会坐视利率飙升不理，即使临近年底，“钱紧”亦料难上演。
&& （来源：第一财经日报）
友情链接：
欢迎您访问投融e家，您家门口的网上投资平台！您的意见和建议对我们非常重要。
您的联系方式（手机号）
如果您的意见和建议被采纳，我们会第一时间与您联系。（给予奖励）
如果您想体验更多投融e家其他专业服务，请您点击或
如果您有任何疑问，请拨打投融e家客服电话400-659-0606