这样的上涨是是没有意义的，除非快速拉涨停，不然别跟，老老实实等着低于5元再开始建
这样是最好的，庄是老庄，你早进去虽然能出来，但是，被他磨上几个月，你就少赚几个月的钱，而且到时候人家赚钱的时候，你却在为了解套烦恼，得不偿失
继续等吧，看看庄家到底能磨几个月
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[转贴]世界上最剧烈的几次股市大崩盘
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世界上最剧烈的几次股市大崩盘 　每一次股市崩盘的“尸检”报告都触目惊心，但似乎都无法使人们免于贪婪的诱惑，于是悲剧注定一次次上演　　中国新闻周刊报道，股市里只有两种情感――希望和恐惧。问题只是，当你该恐惧的时候你却满怀希望;而该满怀希望的时候，却又十分恐惧。　　在牛市来临的时候，坊间流传的多数是让人啧啧称道的股市暴富神话，这样的神话广泛的流传燃起了更多人的希望，而另外一种情绪――恐惧却慢慢的被淡化。唤醒历史上那些令人恐惧的时刻，也许才会让更多的满怀希望的人不至于滑向疯狂……　　纽约1929大崩盘：一个小时内，11个投机者自杀身亡　　日，星期四。　　1929年大恐慌的第一天，也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的烙印。　　那一天，换手的股票达到1289460股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。　　但回头来看时，灾难的发生甚至是毫无征兆的。开盘时，并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。　　突然，股价开始下跌。到了上午11点，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。　　到了11:30，股市已经完全听凭盲目无情的恐慌摆布，狂跌不止。自杀风从那时起开始蔓延，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。　　随后的一段日子，纽约证券交易所迎来了自成立112年来最为艰难的一个时期，大崩盘发生，而且持续的时间也超过以往经历的任何一次。　　而那些活着的投机者，接下来的日子也是生不如死，小弗雷德?施维德在《客户的游艇在哪里》讲述的1929年股市崩盘前后的一个故事，成为那一时期投机者的经典写照。　　一个投资者在1929年初的财产有750万美元，最初他还保持着理智，用其中的150万购买了自由国债，然后把它交给了自己的妻子，并且告诉她，那将是他们以后所需的一切花销，如果万一有一天他再向她要回这些债券，一定不可以给他，因为那时候他已经丧失理智了。　　而在1929年底，那一天就来了。他就向妻子开口了，说需要追加保证金来保护他投到股市上的另外600万美元。他妻子刚开始拒绝了，但最终还是被他说服了。故事的结局可想而知，他们以倾家荡产而告终。　　实际上，这种遭遇不仅仅降临到普通的缺乏理智的投资者身上，即使是一些睿智的经济学家也没有逃脱噩运。20世纪最为著名的经济学家――凯恩斯，也在此次危机中几近破产。　　像其他人一样，凯恩斯也没有预料到1929年大崩盘，而且还低估了这次危机对美国和世界经济的影响。凯恩斯积累的财富在1929年崩盘时受到重创，几乎变得两手空空。　　后来凭借着敏锐的判断力，到1936年的时候，他靠投资股市把财富又增长到了50万英镑以上(相当于现在4500万美金)。但是在1938年的熊市中，他的资金又缩水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盘都是他心理上抹不掉的阴影。　　尽管股市暴跌最初影响到的只是富人，但这些人是一个至关重要的群体，其成员掌握着大部分消费收入，构成了最大部分的个人储蓄和投资来源。因此，股市崩盘导致美国经济失去了由证券投资盈利形成的对支出的支撑。　　股市崩盘以后，控股公司体系和投资信托的崩溃，大幅削弱了借贷能力和为投资筹措资金的意愿，这迅速转化为订单的减少和失业的增加。　　从1929年9月到1933年1月间，道琼斯30种工业股票的价格从平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20种公用事业的股票的平均价格从141.9跌到28，20种铁路的股票平均价格则从180美元跌到了28.1美元。　　受股市影响，金融动荡也因泡沫的破灭而出现。几千家银行倒闭、数以万计的企业关门，年短短的4年间出现了四次银行恐慌。尽管在泡沫崩溃的过程中，直接受到损失的人有限，但银行无法避免大量坏账的出现，而银行系统的问题对所有人造成间接冲击。　　大崩盘之后，随即发生了大萧条。大萧条以不同以往的严重程度持续了10个年头。从1929年9月繁荣的顶峰到1932年夏天大萧条的谷底，道琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%，到1933年底，美国的国民生产总值几乎还达不到1929年的1/3。实际产量直到1937年才恢复到1929年的水平，接着又迅速滑坡。直到1941年，以美元计算的产值仍然低于1929年的水平。年期间，只有1937年全年平均失业人数少于800万。1933年，大约有1300万人失业，几乎在4个劳动力中就有1个失业。　　更严重的是，股市崩盘彻底打击了投资者的信心，一直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。　　1987：大恐慌再临　　日，又是一段美国股民的黑色记忆，这一天美国股市又一次大崩盘。　　股市开盘，久违了半个世纪的恐怖重现。仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。　　这意味着持股者手中的股票一天之内即贬值了二成多，总计有5000亿美元消遁于无形，相当于美国全年国民生产总值的八分之一的财产瞬间蒸发了。　　随即，恐慌波及了美国以外的其他地区。10月19日当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌。　　随后的一周内，恐慌加剧。10月20日，东京证券交易所股票跌幅达14.9%，创下东京证券下跌最高纪录。10月26日香港恒生指数狂泻1126点，跌幅达 33.5%，创香港股市跌幅历史最高纪录，将自1986年11月以来的全部收益统统吞没。与此相呼应，东京、悉尼、曼谷、新加坡、马尼拉的股市也纷纷下跌。于是亚洲股市崩溃的信息又回传欧美，导致欧美的股市下泻。　　据统计，在从10月19日到26日8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。美林证券公司的经济学家瓦赫特尔因此将10月19、26日的股市暴跌称之为“失控的大屠杀”。　　1987年10月股市暴跌，首先影响到的还是那些富人。之前在9月15日《福布斯》杂志上公布的美国400名最富的人中，就有38人的名字从榜上抹去了。10月19日当天，当时的世界头号首富萨姆?沃尔顿就损失了21亿美元，丢掉了首富的位置。　　更悲惨的是那些将自己一生积蓄投入股市的普通民众，他们本来期望借着股市的牛气，赚一些养老的钱，结果一天功夫一生的积蓄便在跌落的股价之中消失得无影无踪。　　股市的震荡刚刚有所缓解，社会经济生活又陷入了恐慌的波动之中。银行破产、工厂关闭、企业大量裁员，1929年发生的悲剧再度重演。　　比1929年幸运的是，当时美国经济保持着比较高速的增长，股市崩盘并没有导致整体的经济危机。但股灾对美国经济的打击仍然巨大，随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。　　日本股市梦魇　　在日美国“黑色星期一”过后，率先恢复的是日本股市，并且带动了全球股市的回升。　此后，日本股市一直呈上升态势，但另外一个噩梦般的恐慌却在酝酿之中。　　1989年12月，东京交易所最后一次开市的日经平均股指高达38915点，这也是投资者们最后一次赚取暴利的机会。　　进入90年代，股市价格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000点。1991年上半年略有回升，但下半年跌势更猛。日东京证券市场的日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平。　　到此为止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，3年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。　　股市泡沫的破灭带来的后果是严重的。一方面证券业空前萧条。1991年股市大幅下跌以来的两年中股票市场的交易量只有以往的20%。主要靠赚取交易手续费生存的200多家证券公司全部入不敷出，且经营赤字越来越大。1992年不少大公司的赤字高达400亿日元以上。　　对外资本交易方面，由于对外证券交易额减少，出现长期资本收支盈余，日本戏剧性地变为了资本输入大国。　　另一方面由于股市疯狂上涨，吸引企业都转向直接融资，银行被迫以风险大的企业和非银行金融机构为主要融资对象，从而间接地导致了银行业的危机。　　泡沫破灭后，日本经济形势急转直下，立即呈现设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢的局面。影响所至，连房地产也未能幸免。日本房地产价格在1990年达到了耸人听闻的高位，当时日本皇宫地块的价格相当于美国加利福尼亚所有房地产价格的总和。泡沫破灭后，日本房地产价格跌幅近半才刚刚开始稳住，整个国家的财富缩水了近50%。　　当年资产价格的持续上涨激发人们借贷投机的欲望，日本银行当初急切地给房地产商放贷终于酿下了苦果。房地产泡沫的破灭和不良贷款不可避免地增加，使日本银行背上了沉重的包袱，引发了通缩，使得日本经济经历了更持久、更痛苦的萧条。　　日本经历了长期熊市，即使在2005年的反弹之后，日本股市离它的历史最高点还有70%之遥。　　中国式股灾　　目光放回国内。虽然与西方发达市场经济国家相比，中国股市发展历程较为短暂，但依然经历了两次惊心动魄的股灾。　　一次发生在1996年。1996年国庆节后，股市全线飘红。从4月1日到12月9日，上证综合指数涨幅达120%，深证成份指数涨幅达340%。证监会连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知，意图降温，但行情仍节节攀高。12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，给股市定性：“最近一个时期的暴涨是不正常和非理性的。”涨势终于被遏止。上证指数开盘就到达跌停位置，除个别小盘股外，全日封死跌停，次日仍然跌停。全体持仓股民三天前的纸上富贵全部蒸发。　　另一次发生在2001年。当年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。到10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，而券商佣金收入下降30%。　　全球的股灾都有的共性：股市的走势大大脱离经济的基本面，因此注定难以持续，一有风吹草动，便全线溃败，而股市中人则投机心态过盛，或风雨将至仍勉力为止，或追涨卖跌全凭感觉，终不免悲惨收场。热点:香港大学生PK张茵中石化跌破10元A股市场强烈呼吁立即停止新股发行揭露“长平”维护国家的统一安定团结是最大的爱国主义金晶保卫火炬我们应该爱护她白岩松、闾丘露薇为什么不受欢迎杨百万忽悠股民:他推荐的股票不能买下周股市不破3271点,可见到阶段性底部股市大跌198点下降通道已经形成也谈“证监会邀请香港分析员共觅救市良方”股市大圈钱,股民很生气!美国2800万人靠食品券生活的启示刘鸿儒1994年三大政策救股市下降通道已经形成股民不要抢反弹>股民的操作策略20篇(合集)降低印花税救不了股市停止新股发行和再融资才管用股民要克服恐慌情绪,关键时刻要冷静!利益集团角逐,股民在夹缝中生存[此贴子已经被作者于 18:50:40编辑过]
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12:04:08 &&
哈哈，侵骶尤幻惶崽ㄍ宓墓稍郑1990年台股指数在大概8个月的时间大挫了1万点，从12000多点变成了2000多点，这才是真正的股灾，而且个人认为这对我们更有借鉴意义。
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12:06:54 &&
补充一个荷兰郁金香泡沫经济远在1630年，荷兰的一朵郁金香花根售价是今天的76,000美元，比一部汽车还贵，真是不可思议，这是有名的郁金香花根泡沫。事情是这样的，1593年一位荷兰商人格纳（Guesters）从康斯坦定（今日的土耳其）进口第一颗郁金香花根，并将之种值，由于这种花是进口货，因此拥有郁金香花便成为有钱人的符号与殊荣，有钱的人一定要拥有郁金香才算有钱，因此买郁金香便成为有钱人展示财富的象征，于是这个风气由荷兰扩散到德国。巧不巧，这时郁金香正好染上一个传染病叫做「Mosaic」，这个病使得郁金香花瓣更鲜艳，于是染病毒的郁金香更加抢手，形成一股抢购的风潮。初时，只有郁金香的行家才懂得欣赏郁金香之美，但在形成风潮之后，人们买郁金香只是为了赚钱，由于抢购风潮逐渐形成，投机客便趁机炒作，只要今天买了，明天就可赚一笔，屡试不爽，由于买的人多了，交易市场也就形成了，交易场所也逐渐热闹起来，像是一个股票交易市场。1634年，买郁金香的热潮漫延到中产阶级，更蔓延为全民运动，大家都来买卖郁金香了，炒家只看到买低卖高，利润就进来，于是全民都变成郁金香的炒家，家家户户都倾一家之产，只为了买一朵郁金香。1,000美元一朵郁金香花根，不到一个月之后，它就变成二万美元了，如此暴利，难怪所有的人都冲昏了头，正事不干，每天忙于郁金香的买卖便可以了。在酒吧里，吧台展示了一朵郁金香，不料被一个醉鬼吃下去了，竟被告到法院判刑三个月呢！最疯狂的时候，一朵郁金香花根的价值可以跟以下任何一样物品同价- 4吨小麦- 一张床- 4条牛- 8只猪- 12只羊以上这几样物品以今天价格算起来要花4万美元，而这些物品却只能换来一朵郁金香的花根，真是离谱到极点。到了1636年，郁金香在阿姆斯特丹及鹿特丹股市上市，附近欧洲股市有些地方也交易郁金香呢，更有甚着，有的股市竟也推出选择权，同时也分割成细股，降低投机者的门坎，使得投机者可以买到几分之一的郁金香，增加交易容易度，由于有选择权的缘故，于是价格又往上推，本来实际购买一个月之内可以获利20倍，透过选择权，获利可以放大100倍。当疯狂达到最高点时，有一位大户全数卖出，赚了大钱，同时荷兰政府开始采取煞车的行动，而且由土耳其运来的郁金香也将大量抵达，忽然之间，郁金香并不再那么稀罕，于是一瞬间郁金香的价格往下滑，而下滑一经启动，六个星期内竟然下跌了90%，于是哀鸿遍野，财富梦破灭，此时不管政府多么护盘都挽救不了，郁金香的价格持续探底，于是许多股市交割无法完成，而荷兰政府宣布这一事件为赌博事件，豁免交割，结束这一场疯狂的郁金香泡沫事件。从此之后十年间，荷兰的经济创伤才慢慢复原，在最高点值7万6仟美元的郁金香，六个星期之后竟只值一元，这是有纪录的史上第一次泡沫事件。
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12:07:55 &&
A股市场很奇怪跌了40%,还说形势大好,牛市没有结束,1996年曾经亲眼目睹A股从工作出发1100点,到780点,那时只有30%厉以宁\成思危都说:牛市没有结束!--------------------------------股民的操作策略1――10篇一个换股炒操作的方案―股民的操作策略之二不轻易满仓操作――股民的操作策略之三 控制贪心和恐惧――股民的操作策略之四 割肉之前找好垫背的――股民的操作策略之五 慎用补仓:股民的操作策略之六 资金与股票的辩证关系―操作策略之七 选股主要靠自己――股民的操作策略之八 反技术操作――股民的操作策略之九注意冷门股――股民的操作策略之十学习操盘手：股民的操作策略11―20篇[此贴子已经被作者于 17:18:27编辑过]
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12:10:21 &&
小平去世时，开盘全部跌停。
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12:10:49 &&
文章提交者：shwlc1111 加帖在 猫眼看人 【凯迪网络】 哈哈，侵骶尤幻惶崽ㄍ宓墓稍郑1990年台股指数在大概8个月的时间大挫了1万点，从12000多点变成了2000多点，这才是真正的股灾，而且个人认为这对我们更有借鉴意义。===================我曾经在信息早报上写过一篇中国证券百年史,提到过中国台湾股市!一会贴一个贴子
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12:13:34 &&
人家股灾几十年一次，中国股灾两三年就一次，从2001年跌到2005年，太过分了。
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12:33:19 &&
最早在中国设立股份银行的是英国汇丰银行,日在香港设立总行,4月在上海设立分行,1870年前后中国出现了买卖外商股票的的经纪人。1882年上海初步形成了证券市场,华商组织了上海“平准股票公司”,外商组织了“股票掮客公会”,这是中国出现的最早的专门从事股股票交易的机构。1908年发生了我国历史上股票交易的第一次严重的投机倒把事件。英国人麦边在上海开设橡皮股票公司,宣称在澳大利亚种有大量橡胶树,一些外商银行也与之勾结,开办以该股票作抵押的放款业务,引起许多人争相购买橡皮股票,一些中国钱庄认为有利可图,也参与了收购橡皮股票哄抬股价的活动。1910年橡皮公司的外国人售出全部股票后携款外逃,外国银行宣布停止收购橡皮股票,并索要以前的抵押款。这时股东才知上当,相续倒闭的中国银庄有几十家,给当时的金融界和股市造成了很大的损失。1914年上海股票商业公会成立,同年12月北洋政府颁布了我国第一部证券交易条例,证券交易有了初步的法规。1920年孙中山先生与虞洽卿联名向北洋政府申请成立了上海证券物品交易所,集资500万元,于同年7月1日开业,经营品种除证券之外还有金银、皮毛、花纱布、粮油等等。与此同时,上海股票商业公会也根据北洋政府颁布的《证券所交易法》改组为上海华商证券交易所=======================从清朝开始中国就有了股票,第一次股灾也发生在清朝年!
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12:40:37 &&
电视剧"中国买办"就是演的橡皮事件时期,天津钱庄倒闭!
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12:51:10 &&
　　另一次发生在2001年。当年7月26日，国有股减持在新股发行中正式开始，股市暴跌，沪指跌32.55点。到10月19日，沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点，50多只股票跌停。当年80%的投资者被套牢，基金净值缩水了40%，===================================这次沪指跌破44%,算不算股灾?
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13:02:02 &&
圈钱很厉害,股民很生气!后果很严重!
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13:05:46 &&
中国没有灾,如果有,那也是好事...
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16:37:48 &&
成思危：奥运会之前牛市不会变 日 22:29 CCTV经济半小时　　　　过去的这一段时间，沪深股市连续下跌，上证指数一度跌破4800点的心理点位，周五收盘也只有4871点，距离历史最高点，已经下降了1253点。这就意味着，从十月中旬到现在，短短34个交易日，从沪深股市上蒸发的市值已经高达数万亿元。广大投资者非常关心，这是否意味着从去年开始的这轮大牛市，现在已经走近尾声？我们又应该如何看待证券市场在这轮牛市中的得失？我们还是先一起来回顾一下最近一段时间的股市表现。　　奥运之前牛市不会牛　　10月25日，中国股市迎来了今年下半年以来首轮暴跌，当天上证股指跌破5700点整数关口，市场恐慌情绪蔓延，在此后几天短暂震荡之后，上证综指连续下破十个整数关口，从10月31日开始，不到一个月的时间，接连下挫了1200点，最低下探到4776点，今年牛市行情以来，在这场比5.30的暴跌更令人难以琢磨的多日连阴中，市场恐慌性气氛加剧。　　股民：“爱跌跌呗，不炒了，出来完了。”　　股民：“我一直很迷惑，不知道是把股票卖了走还是再看看，这个是比较头疼的事情。”　　恐慌与迷惑笼罩在股民的心中，有人甚至开始担心这个调整类似于45点的牛熊转换，中国股市到底怎么了？　　马洪涛：“为了对近期的股市做一个比较清晰的一个梳理，今天我们演播室里专门请来了全国人大的副委员长，也是著名的经济学家成思危先生。成先生，今天您是希望我来称呼您，成委员长呢，还是成教授你更喜欢？”　　经济学家成思危：“我当然更喜欢你叫我成教授了，因为我今天来，第一，不是代表政府，因为我在人大工作，第二，人大本身是集体决策的，我也只有一票，所以说实话，在立法过程里，我也有一些意见没有被采纳，因为多数人没同意，所以今天我是作为一个学者，根据我对股市的一些研究，应你们的邀请，来跟大家谈谈。”　　马洪涛：“其实您作为一个学者的声音，也是市场上一直非常关注的，那么今天我们在开始首先想问您这样一个问题，现在很多人会用几个词或用一个词来描述中国的股市，那么如果让您用一个词儿来描述一下2007年的中国股市的话，您会选择哪个词儿？”　　成思危：“中国的股市在2007年是个快牛市，到目前为止是个快牛市，我想大概是这么一个。”　　马洪涛：“那截止到今天您还是愿意用快牛市这个词儿来？”　　成思危：“今天当然是由快转慢了，但是从前几个月来看，是个快牛市。”　　马洪涛：“由快转慢，但依然是一个牛市的趋势。”　　成思危：“对，总体是一个牛市趋势。”　　马洪涛：“最近这段时间，股市是出现了一个比较大幅度的下滑，从十月中旬的6124点，一个多月的时间就跌穿了5000点，所以就有很多的投资者在惊叹，说这个熊市终于到来了，但是刚才您还是坚持说，其实牛市趋势依然没有改变。”　　成思危：“对，问题是在哪儿呢？就是我根据我们的研究，从1990年到2006年，我中国股市的增长速度，大概是世界其他股市的两倍以上，两倍到四倍吧，股市属于虚拟经济，它本身是内在存在泡沫，泡沫的膨胀和破灭就造成了股市的波动，但从长远来看，股市总是波浪式前进，螺旋式上升的，根据我的分析得出的这个数据从90年到现在，各个股市的增长情况都是有起有落，但是从月平均增长速度来看都是上涨的，而中国股市的上涨速度还比其他国家快，但是如果是快牛是不可持续的，就像一个农民老爱赶一条牛拼命跑，那跑到一段他累了他就倒下来了，所以我在今年年初就发表过一篇文章，题目是《居安思危，促进我国股市稳步健康发展》，所以一是要稳步，第二是要健康。所谓稳步就是不能过快，那么从今年1到8月份，根据我们的研究看来，中国股市的日增长速度是国外股市的5到10倍，当然我们说不是说这样就一定说中国过快了，但是从情况来看确实存在过快的现象。过快的现象带来的结果就是暴涨了以后，会有暴跌，我们已经经历过530和最近的一次暴跌，最近股市，昨天我看是4800多点，最高到过6100多点，从这一情况看来，我们希望要有一个稳步健康发展的牛市，也就是说让它稳定的走，这样的牛市还可能会持续长一点，但是我总的看法是在奥运会之前，中国的牛市的趋势不会改变，奥运会之后怎么样，当然现在我没法预测，但起码奥运会之前这个趋势可能是不会改变的。但是我希望要更加关注股市的健康。今年有个别股的市盈率涨到一百以上了，你说这正常吗？！所以我觉得需要有人引导，就是特别专家学者要讲实话，要根据你的研究来分析判断问题，所以我今天也不是来唱多股市，或者现在股市掉了所以让我出来讲话，我觉得要认真考虑客观分析这个问题。我前面就说了，我们现在要把股市从快牛转向慢牛，但总的说来确实还是一个牛市。”　　大多数投资者不赚钱是不合理的　　今年对中国股民来说，的确是个难得的大牛市，但是，在今年的股海中，风浪却尤其的大，日，财政部在凌晨宣布，从当日起将证券交易印花税税率从1‰上调为3‰。上午九点半，沪深股市开盘后出现了放量暴跌的态势，两市跌停的个股超过900只，面对此后长达五天的暴跌，6月4日，中国证券报等国内三大证券报纸在头版撰文为股市打气，6月5日，四只新基金紧急开闸，这被人们解读为政府出手救市，股市开始回暖，七月初国资委、证监会颁布的《国有股东转让上市公司股份管理暂行办法》中，明确了国有股减持的限制性减持而不是促进性减持的方针，稳定了预期也稳定了市场。股市持续冲高，就在人们对估值过高的担心中，股市一路冲过6000点大关，但是就在9月初，证监会已经悄然停止对股票型基金的审批，在11月4日，证监会基金部又下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求各基金公司基金有效控制销售规模。 对市场主力机构基金的行为产生巨大影响。10月份以来共有48家基金暂停一切申购，社保基金开始全面和大幅减仓，在资金逐渐离场的气氛中，股市接连下行。经过了这两次过山车行情中，股民们发现，他们的收益不仅大幅缩水，而且已经开始亏损。11月25日，经济半小时栏目在网上作了股民盈亏情况调查，从2006年11月开始计算，亏损的人竟然高达69.73%，那么为什么这拨难得的大牛市里，竟然有这么多的人都没有分享到收益？　　马洪涛：“其实我们前段时间也专门做了一个网上的调查，那么有三万多的网民在一天之内参加了我们调查，其中有69%的网民是告诉我们，在过去这一年当中，虽然这个股指从两千点一直涨到了六千点，但他们自己也是赔钱，这个一个比例是在您的，您想到的范围之内吗？”　　成思危：“2000年的调查也是差不多这个结果，那次好象比这次好还一点，大概是有2/3左右的没有赚到钱吧。包括了股市，这是非常重要的，但是据我了解，我们2000年有一次大涨，今年又有次大涨，但可以说还是有不少中小投资者并没有真正得到合理的回报，所以我觉得这个问题需要我们特别关注，这就是我说的，我们就要分析我们当前股市存在些什么问题，首先就是什么叫健康的股市，我们先得有个标准，我曾经在《让股市恢复本色》里头讲过，股市最大的作用应该说是发挥市场在资源配置方面的基础性作用，扶优汰劣，这是应该说是股市的最重要的作用，那么另一方面股市应该是一个有效融资和有效投资的场所，我们以前老强调股市的融资作用，通过股市融资，将一些国有企业这个做大做强了，有的从困难中走出来了，那是股民大量的钱投进去造成的，那反过来说，要发挥投资的作用，这就是说我常说的，要让多数投资者总体上在股市中取得合理的回报。如果一个股市中多数投资者不能取得合理回报，不能说这股市是健康的，那所谓合理是什么概念，是回报率要高于债券的利率，或者再说差一点，至少要高于银行存款的利率，否则投资者干嘛去承担风险。因为股市有这个风险，承担了风险而回报率还不如的银行的利率高，那就不对了，所以我说的股市的本色是一个有效的投资和融资的场所。另外一方面就是股市的本色是一个适度投机的场所，由于对股价有不同认识，才能够产生这种投机行为，才能够有股市。但这个投机一定要适度，在投机者和投值者之间要有一个动态的平衡，如果大家都使劲去投机了，没有人投公司的价值，就是说都是非常短期的行为，这个时候股市就已经是过度投机了。”　　马洪涛：“就是说在2007年很多的投资者在投资的过程当中，他们会有很深刻的体会，跟以往不同的，就是今年像是在过山车，不管涨的时候还是跌的时候，这个速度都超出了以往的一个速度，那么在您看来的话，这样一种过山车的情况，是否是真实存在的？”　　成思危：“我觉得是啊，你看今年有几次大掉吧，对吧，一月份有一次大掉怪我说了一句话，5月30号有一次大跌，最近有一次大跌，这个就是我说的，股市内在存在泡沫，泡沫的膨胀和破灭就造成股市的波动。”　　马洪涛：“但是我们在今年可能还是不可避免的看到了一些政策市的影子，那么在您看来，您认为在未来我们应该完全的走出政策市，还需要解决什么问题？”　　成思危：“坦率地说，任何一个国家都不可能没有政策的影响，因为政策的推出可能会有利好和利空的影响，但应该说这种影响是在逐步降低，我刚才说了政策市的影响，不可避免，但是我们尽量减低其影响，重要的是政府和监管部门不要对股市的涨落过于担心，更重要的是保障一个公平、公正、公开的环境，改善我们的监管方法，我也曾经讲过，我们的监管现在主要是靠证监会的专业监管，这是不够的。温家宝总理讲过他说我关心股市的发展，但更加关心股市的健康，我们需要一个成熟的股市，我觉得这观念很对，因为股市本身它是市场经济，它本身有涨有落是正常的，政府也不必为股市的上涨和下跌来负这个责任，但是政府有责任保障股市的健康发展，保障一个公平、公正、公开的环境，这是非常重要的。”　　为今年监管水平打分及格，有待改善　　2007年，内幕交易，大资金操纵股价不断地展示着这拨牛市里的不和谐，杭萧钢构(15.87,1.44,9.98%,进入该吧)和刘芳事件无疑为2007年股市监管水平画上了一个巨大的问号，杭萧钢构被股民称为股市上“最牛的钉子户”，它号称拿到了一份来自非洲安哥的344亿元人民币的合同，不仅连拉十几个涨停板，而且还能在一度被证监会停牌后，依然牛气不减，继续保持高位。但是，经过经济半小时记者调查发现，安哥拉16个行政部门无一知晓这笔天价大单的存在，而最后，这个违规披露信息，给投资者造成巨大损失的杭萧钢构所获处罚竟然仅仅是证监会的公开谴责，和对几名高管共计110万元的罚款。而刘芳这个中国股市“最牛散户”，在多家上市公司重组之前就能够提前重仓介入，并位列十大流通股股东，但是，经过经济半小时记者寻访发现，刘芳竟然一家三代栖身于陋室，并且还拖欠房租。就在记者第二次深入调查时发现，刘芳一家人似乎人间蒸发，此事至今无任何相关机构表示会深入调查。　　马洪涛：“那如果让您给我们这个市场的监控和调控，这两项分别打一个分的话，你会打出多少分，能及格吗？”　　成思危：“哎，我想及格可以，但是不会很高，还应该继续改善吧，宏观调控要继续改善，这是我说的要依法、适度、有效，其实最终还是要有效没效，对不对？如果调控没效，那不就等于没用嘛，所以关键还在于有效，真正能够让投资者能够改变预期，能够增加信心，能够找到它合适的投资对象。有的投资者说，选股像选对象一样，确实是这样不容易，但是我相信更多的好股进来以后，那你就会有更多的选择了，至于你爱哪一个，那是你的事了。实际上有的人背后是有黑幕的，像你们报道的刘芳这些事都有，不要相信这些神话，因为这些赚大钱的毕竟是少数，真正我们要的是稳步的发展，理性的投资。我想首先是舆论引导，第二就是上市公司质量一定要提高，不提高上市公司质量，这股市的价值是不可能提高的，道理是因为上市公司的价值是其股价的基础。对我国上市公司质量，我说过一句挨骂的话，就是我国70%的上市公司没有达到国际的标准，第一是财务绩效，2006年的收益率低于银行利率的上市公司占60%多；第二是公司治理，南开大学搞了一个南开公司治理指数，按照他们2006年的评价，有70%的公司在60分以下，所以我说这个话，不是没有根据的。当然对个别的，成长性高的公司，其质量不能单用这两个指标来衡量，但多数公司是可以用它来衡量的，因为公司的绩效不可能在一年中来个奇迹式的变化，所以我觉得对股市我是爱之越深啊，但是期望也越切，就是说这个中国的上市公司的质量如果不提高，那中国的股市是不可能健康发展的，这是我的基本观点。”　　马洪涛：“其实您现在讲的问题，也正是很多的投资者在思考的一个问题，那就是在您说的这个从快牛到慢牛转变的过程当中，作为一个投资者来说应该做何选择？”　　成思危：“我就是两句话，就是选股要谨慎，持股要耐心，这句话实际不是我讲的，是萧灼基教授以前讲过，我非常同意他的观点，如果一个上市公司有前途，你买了它的股，它掉你不要怕，如果是牛市的话，它早晚让它涨回去，但问题你要选的对，如果你选那些垃圾股，选那些炒作的概念股，那赔了你得自认倒霉。实际上按我主张的话，股市是应该有进有出的，就是说应该建立退市的制度。实在差的股金让它退下去，别让它作为炒作的对象，股市的泡沫往往是因为炒作这些差的股而炒起来的，真的大盘股的泡沫倒不用太害怕，因为毕竟它的价值在那，一时上升了跌下来以后，它不会赔到说你赔的精光，但是有一些垃圾股、概念股的话，就有可能让你大赔，所以投资者不要单看上证指数，要多看一点别的证券公司的研究、报告，从中选择你合适投资对象，选看准了未来，你就持股要耐心，你选好了股以后，耐心的持股，这个不要忙着抛出买入。”　　马洪涛：“即使这段时间投资蓝筹跌了。”　　成思危：“跌了也不要紧，因为如果是牛市，它早晚它会涨回去，当然涨到多少这个咱们不好说，因为反正我说了统计下来，我国股市的月增长率是国外股市的两倍以上，所以我们说还是有希望的，这个股市的波动是肯定有的，但是一旦有波动大家注意，理性的来对待这个问题，不要盲目跟风，这样的话股市可能就波动的少一些，这样发展就能更好一些。当然政府来说，要做的工作，一是加强监管，就是真正要做到公平公正公开，我们现在通过《证券法》的修改，已经给证监会赋予了不少权力，但是从它的人员素质和人数来看，还没有能更完全做到适应需要，所以我还是赞成加强证监会的力量，包括提高监管人员的素质，可以全国公开招聘嘛。要让“好孩子”进来股市，他们进来股市投资者才能买好股票，让好的公司，包括境外的这个红筹股回来，好的民营企业，好的国有企业，不管它们是板块上市，还是整体上市，只要这些好的企业上来，我们才有选择。现在有很多投资者已经退出股市了，一旦有好的股入市，我想他们会进来买，他们一进来买，这股市的人气就会上来，所以增加供应是我一贯的观点。当然另一方面当然我们要防止非法资金流入股市，特别是境外的热钱流入，因为外国热钱进来是在赌人民币升值，但他进来并换成人民币以后，他也要去花，于是他就炒房炒股，所以这样抬高了谷场房市，所以我们要防止热钱进来，防止他们来这个抬高股市，所以就需要宏观调控。”　　马洪涛：“好，那我想在任何时候，我们对于股市都会有这样三种选择，第一个是我们进入股市，第二个是远离股市，第三个是我们关注股市，那么在这个时候你希望投资者做一个什么样的选择？”　　成思危：“当然作为我来说，我从来不进入股市，是因为我的身份，但是我非常关注股市，我希望投资者首先要弄清楚股市怎么回事，在这些问题上能有个清醒地认识，首先要关注，其次就是选择你合适的时机去进入，选好你的投资对象，这就是我对投资者的忠告。因为我刚才说了，我国股市总体看来还是一个慢牛的发展，所以我相信前途是光明的，道路是曲折的。”　　马洪涛：“而且相对于快牛，慢牛是更健康的。”　　成思危：“应该是这样，它取决于我们的发展和监管了。”　　马洪涛：“其实不管怎么样，在您的判断里面，其实所谓的熊市离我们还是比较遥远？”　　成思危：“反正我想2008年不会的，但是往下看我就不好说，因为这是客观规律。”　　马洪涛：“到时候再看了。”　　成思危：“因为这是客观规律，你如果说十年大牛市我是不同意的，不可能，股市总是有涨有落的。”　　马洪涛：“好的。”　　成思危：“至于将来我看对是错，时间来证明吧。”　　马洪涛：“好的，谢谢成教授对我们今天这个中国股市精彩点评，感谢您来到我们的演播室。我想今天的这个点评对于投资者来说都会是一个非常重要的梳理，可以让您对中国股市的走势做出一个更加准确判断。”　　主编：张凯华　　记者：付豫
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8.3好象还没完没了~
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