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近期，全国各地的蔬菜、水果价格普遍出现阶段性上涨，而猪肉、鸡蛋等农副产品价格较为平稳。此外，随着近期原油价格的不断上涨，业内预计节后国内成品油价格将继续上调。
《每日经济新闻》(日)
《每经投资宝》
正德人寿黑马发展史：一款万能险独撑百亿元年保费
每经记者 黄俊玲 发自北京
6月6日被保监会8号监管函叫停新业务后，正德人寿的偿付危机暴露在大众面前。
上周五（6月13日），正德人寿表态称拟采取现有股东增资30亿元的方式度过此次危机，并期望在6月16日（本周一）能得到保监会的批复。然而，昨日（6月17日）媒体的报道却让人大跌眼镜：保监会表态称尚未收到正德人寿增资扩股的申请材料。
昨日，针对媒体的上述报道，正德人寿官方回应 《每日经济新闻》记者称：&我司于日通过保监会电子文件传输系统中报送了正保发〔号文件《关于正德人寿保险股份有限公司增资扩股相关事项的请示报告》，当时系统显示为&已报送&状态，但6月16日保监会电子文件传输系统中显示该报告状态为&退回&，我公司已再次紧急报送。&
&黑马&的豪华高管团队/
面对来自保监会的三项严厉监管措施，6月9日正德人寿回复称&感到十分震惊、委屈和不解&。外界好奇，正德人寿究竟是一家怎样的保险公司？
资料显示，正德人寿成立于2006年11月，是一家全国性、股份制人寿保险公司，目前注册资本20亿元，注册地在北京。目前，该公司经营区域包括：黑龙江、江苏、上海、浙江和北京五省（市）。
虽然正德人寿成立于2006年，但原保险保费并不特别出众。2007年~2010年，正德人寿分别实现原保险保费收入3.09亿元、18.56亿元、29.71亿元和51.32亿元。2011年后因为以新会计准则计算保费，正德人寿保费变为3.61亿元，2012年仅1.84亿元。不过，进入2013年以后，随着保监会对保费数据披露的细化，在披露保费数据时还会披露保户投资款新增交费等指标，正德人寿的实力也浮出水面。2013年，虽然正德人寿原保险保费收入仅1.16亿元，但其保户投资款新增交费高达114.5亿元，成为当年的年度黑马之一。今年1~4月，正德人寿保费继续高速增长，实现规模保费59.2亿元。
资料显示，正德人寿股东包括5家企业：美好控股集团公司、宁波市鄞州鸿发实业有限公司、福州天策实业公司、福建伟杰投资公司、浙江波威控股公司，五家股东各持有4亿股，持股比例均为20%。
虽然股东并没有特别之处，但是正德人寿的高管团队却十分豪华。
正德人寿官方网站显示，董事长张洪涛是人民大学教授、博导、原保险系主任。目前正德人寿的董事会成员中，王宪章曾任中国人寿保险集团总经理、中国人寿保险股份公司董事长等职务；唐运祥曾任中国人民银行行长助理、保监会副主席、中国人保总经理等职务；李殿君曾任农业银行副行长；高金榜曾任国务院三峡办副主任、十一届全国政协社会和法制委员会副主任。其监事会成员中，邓鸿勋曾任海南省委书记、江苏省委常务副书记，中央委员、全国政协委员等职；戴凤举为原全国政协委员，曾任中国再保险公司总经理。
历史遗留股权纠纷待解/
6月13日，正德人寿在其官网发布增资扩股请示报告，股东提出了通过增资方式扩充资本金30亿元的提升偿付能力方案，计划五家股东各增资6亿元，使公司总股本从目前的20亿元增至50亿元。
值得注意的是，在请示报告中，正德人寿还提到另一诉求：恳请保监会为正德人寿能在期限内达成迅速解决问题实现增资扩股给予指导和有效支持，包括解除对其召开董事会、股东大会的限制，并希望能够在日得到保监会的批复。
正德人寿称，根据业务发展需要，2013年公司曾积极商洽并与外资战略合作伙伴达成了初步合作意向，计划通过现有股东增资的方式，提升公司资本实力。因保监会对公司采取了监管限制，公司至今仍无法正常召开董事会和股东大会。
《每日经济新闻》记者了解到，限制召开股东大会和董事会与正德人寿6月6日收到的监管函并没有直接关系，而与保监会此前对正德人寿下达的另一监管措施有关。2011年2月，正德人寿的原股东百岁堂偶然发现公司所持的2亿股正德人寿股份，早在2010年初被以零元转给了福州天策实业，并获得了保监会的批复。2011年10月，百岁堂向法院提起诉讼，要求判决保监会撤销相关批复，北京一中院一审判决百岁堂败诉。
业内人士表示，按照正常逻辑，只有正德人寿解决了股权纠纷，保监会才会解除公司召开股东大会和董事会的限制，董事会之间的增资扩股计划才能达成。但是短短十多天内解决纠纷，谈何容易。
一款万能险产品打天下/
2013年，正德人寿规模保费突破百亿元，成为年度黑马之一。保监会的细分数据显示，正德人寿原保险保费仅有1.16亿元，而保户投资款新增交费达到114亿元，为何能有如此大的改变？
年报显示，2013年正德人寿销售量排名前五的保险产品分别是：龙盛两全万能险的规模保费为114.4亿元，其中新单保费为114.4亿元；排名第二的龙裕两全分红险的规模保费为0.65亿元，其中新单保费没有显示；排名第三的幸福人生两全分红险C款，规模保费为0.16亿元，其中新单保费为0.16亿元；排名第四的龙年禧利两全分红险，规模保费为0.08亿元，其中新单保费为0.0003亿元；排名第五的龙福两全分红险的规模保费为0.07亿元，其中新单保费为0.0001亿元。
总的来看，正德人寿亿元总保费中，龙盛两全保险 （万能型）规模保费为114.4亿元，占比高达99.04%。一款产品的保费占比如此之高，在寿险公司中是极为少见的。
事实上，龙盛两全万能险已经销售多年。正德人寿2012年年报显示，期内正德人寿排名前五的保险产品中，龙盛两全万能险保费收入为112.8亿元，其中新单保费为112.8亿元，其余四款产品全年的保费收入都没有超过1亿元，龙盛万能险的保费占比高达98.65%。
此外，年报还显示，年龙盛两全万能险保费收入分别为47.07亿元和83.4亿元，在公司排名前五的保险产品中保费占比分别高达92.14%和96.13%。
2010年~2013年，龙盛两全万能险累计总保费达357.67亿元。该款保险究竟有何魅力？
来自正德人寿官网结算利率公告显示，2008年~2013年龙盛两全万能险的结算利率始终保持在2.5%~2.52%的年化结算利率水平，属于保险行业万能险较低保证结算利率水平。
正德人寿龙盛两全万能险的条款显示，该产品的最低结算利率为2.5%，初始费用为不超过所交保费的5%，退保费用在主险合同第一个保单年度的退保费用为1%，自第二个保单年度始，退保费用为零，保险期限为10年。
同时，该产品条款还规定有保单持续奖金，即第一个保单周年末按所缴纳保费的2.2%进行奖励，第二个保单周年末按所缴保费的2.8%进行奖励，第三个保单周年末奖励2.9%，第五个保单周年末奖励3.1%，第八个保单周年末奖励3.5%。其保障部分包括：身故保险金，即合同生效一年内因疾病或意外伤害身故的在被保险人身故时个人账户价值的105%和投保人所交保费两者之中选较大者给付身故保险金，本合同终止。如果被保险人在合同生效一年后因疾病或意外伤害身故的，按身故时个人账户价值给付保险金，合同终止。对于乘坐公共交通工具身故的，除给付身故保险金外，还针对若被保险人身故时个人账户价值低于30万元的，按个人账户价值给付公共交通工具身故保险金；若身故时个人账户价值高于30万元的，给付30万元公共交通工具意外身故保险金。
某险企白先生在与《每日经济新闻》记者交流时坦言，这是一款典型的两全保险产品（即生存+身故），多送了个公共交通的意外保障，其特色是一个保单持续奖励。
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正德人寿保险公司
正德人寿秉承“正扬诚信，立德为民”的核心经营理念，“诚信、卓越、专业、创新、实践、发展”的企业精神，“以诚取信、以德取胜、服务最好、理赔最快”的市场竞争理念，坚持“低调、内敛、务实、高效”的工作原则，贯彻“有所为者有其位、有所得”、“能者上、平者让、庸者下”的用人政策，以市场和客户需求为导向，通过整合企业内外部资源，加强产品创新、管理创新和服务创新，推动公司依法合规经营，健康快速发展，为把正德人寿...
公司名称：正德人寿保险公司
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24小时企业主动联系您，坐等好工作！保监会派检查组进驻信泰人寿 分析称其或成下一个正德
　　同样偿付能力为负，同样被保监会监管叫停开展新业务，昨日，有消息称信泰人寿或成为下一个正德人寿，保监会派出检查小组进驻。信泰人寿相关负责人昨日向记者回应，自保监会3月份下发监管函后，浙江保监局和保监会先后都有人员来公司进行例行检查，中间还有保监会对该公司进行中介市场清理整顿、资金运用以及业务管理系统检查。上述负责人澄清，“目前仍然有检查组还在公司内进行检查，不过这跟正德人寿的事情并无直接关系。”
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
　　信泰增资方案还未上报
　　由于跟正德人寿先后被保监会下发监管函，且同样偿付能力都为负，保监会对两家公司的新业务都叫停，使得不少市场人士猜测，信泰人寿会否成为下一个正德人寿被监管层限期整改？
　　记者了解到，信泰人寿在3月底就向媒体发布消息，指出由于业务规模的大幅增长和投资渠道的不断拓宽，使得公司对于资本金的需求不断增大，信泰人寿开始了新一轮的增资工作，本轮增资完成审批后，公司偿付能力充足率预计将提高到150%以上。不过在昨日，信泰人寿的相关负责人对本报记者表示目前增资仍在进行中，方案尚未上报保监会，“由于我们股东数较多，仍在进行股东协商。”
　　偿付能力充足率-185.96%
　　保监会在今年3月份下发对于信泰人寿的监管函，认为公司2013年4季度末实际资本为-14.75亿元，最低资本为7.93亿元，偿付能力充足率为-185.96%，属于偿付能力不足类公司。根据《公司偿付能力管理规定》的相关规定，责令3月17日起停止开展新业务。续期业务不受此限制。而5月9日，保监会曾在杭州召开过信泰人寿所有股东、全体董事、监事及高管人员参加的集体谈话会。
　　“保监会明确正德人寿必须在6月30日前有效改善偿付能力，而对于信泰人寿则没有提出明确的时间表。”有业内人士感慨，“此次正德人寿事件，估计保监会没有预料到正德人寿会对这封监管函反应如此激烈。”记者了解到，保险公司因偿付能力充足率不足而被监管层采取监管措施非常常见，因偿付能力不足而对保险公司召开通报会或集体监管谈话会这并非第一次。
　　有险企高层表示，只要保险公司根据监管内容，针对自身情况迅速改善，监管层也会随即解除监管措施。“正德人寿此次剧情变化之大确实让业内始料未及。”
　　企业状况
　　信泰人寿连续五年亏损
　　有消息称，信泰人寿在被叫停新业务后，公司高管开始奔走于全国18家分支机构，进行合规销售等方面的培训，以安抚人心。
　　资料显示，信泰人寿于2007年在杭州成立，目前注册资本金为14.9亿元。年公司五年间持续亏损，2009年亏损2.1亿元，2010年亏损1.6亿元，2011年亏损又达1.9亿元，2012年上升到2.17亿元，2013年亏损急升至4.8亿元。
　　有分析认为，表面看来，正德人寿对保监会的对抗背后折射出公司治理结构的诸多缺陷以及股东和管理层之间的诸多纷争。
　　业内人士认为，“信泰人寿股东数目也众多，要协调好各方利益，满足增资需求也需要一定时间。”
　　行业现象
　　险企短期集中增资已成常态
　　记者发现，保监会在今年4月份对长安责任保险和新光海航人寿也分别下发了监管函。保监会指出长安责任2013年末经审计的偿付能力充足率为114.49%，责令监管函发文之日起，暂停增设分支机构，并要求公司及时采取措施改善偿付能力。
　　保监会认为，新光海航人寿保险有限责任公司2013年四季度末实际资本为0.45亿元，最低资本为0.40亿元，偿付能力充足率为113.29%。
　　从已披露的信息来看，这几家保险公司需要在短时间内满足监管要求，必须采取控制业务规模，尽快安排增资扩股并保证资金到位，通过增资弥补，成为提高偿付能力最为快捷的方式之一。“正德人寿到最后仍坚持以股东增资来弥补资本金缺口，不排除上述其他保险公司也会选择相应的方式。”保险业内人士分析，险企选择短期集中增资已成常态。
　　偿付能力是保险公司偿还债务的能力，对偿付能力充足率小于100%的保险公司，保监会可将其列为重点监管对象。偿付能力充足率=保险公司的实际资本/最低资本。
（责任编辑：郭宗明）
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入之前，股东大会和董事会形成并报送的决议完全向左。”一位参与监管行动的人士称。2013年，正德人寿保户投资款新增交费高达114.5亿元，成为当年的年度黑马之一。今年1-4月，正德人寿保费继续高速增长，实现规模保费59.2亿元。这家公司成立于2006年11月，目前注册资本20亿元，经营区域包括黑龙江、江苏、上海、浙江和北京五地。　　因偿付能力不足触发的监管行动，几乎同时暴露出公司规模扩张、治理方面雪藏的问题。这已不是正德人寿管理层近期第一次被监管层约谈：6月6日该公司两位高管代替董事长接收监管函，并当场表态不服。这一次，该公司5大股东齐聚。参会人士向21世纪经济报道记者表达了疑问：一年半前刚新换股东增完资，中间再没任何消息，怎么又突然被通知偿付能力为负了？　　一位参与会议的人士透露，监管层向股东通报了自去年10月到正德人寿现场检查至今发现的一系列问题，除涉嫌虚报偿付能力充足率外，还可能涉嫌部分股东虚假注资、公司治理不遵守法律程序等问题，但在此方面监管尚未就此作出官方回应。　　股东大会的尖锐矛盾由来已久。正德人寿9名董事、3名监事和9名（次）高管中，只有郑永刚、沈月华两人来自股东方。郑永刚2013年突然被免去总裁职务，沈月华则可能自公司成立8年来从未参与过正德的实质性事务。由于近一年半没召开过股东大会，投资者与管理者之间存在严重信息不对称。　　正德人寿管理层也出现分歧。据21世纪经济报道记者独家获得的消息，前保监会寿险部精算处处长丁昶，2013年10月被正德人寿聘为首席运营官（COO），已于6月8日起因“意见不合”而被暂停相关工作。　　接近丁昶的人士透露，意见不合的原因仅是“丁强烈反对正德人寿向保监会发起隔空喊话”。而其被停职的第二天，正是正德人寿发布“对中国保监会监管函〔2014〕8号的答复”之日。19日在保监会的集体通报会，丁昶亦未到场。此前他婉拒采访要求，回复称“想休息一下，不想考虑公司的事”。截至目前，正德人寿总裁、首席运营官均被停职。　　以正德人寿董事长张洪涛为代表的人士，则认为保监会行政措施过于严厉。一是公司偿付能力充足率为负，是因为过去被认可的计算方式现在不被认可。二是被监管机构停止了新业务、新设分支机构以及新投资，这可能令本就资金链紧张的正德人寿捉襟见肘。　　保监会仍然坚持判断。其在19日会上明确提出，股东和管理层目前有两种选择：共同拿出或增资或接受“接管重组”的方案。而去年10月派往公司的保监会检查组至今未撤。　　当日的通报会上，保监会发出通牒：“对任何违法违规行为，都将依法查处，绝不姑息或纵容。”“如果公司对执行监管措施不配合、加以抵制，甚至发布不实信息误导舆论的，保监会将通过法律手段依法维护监管部门的正当权利，以确保监管措施的有效执行。”　　与此同时，监管层再度强调，偿付能力不足首先消耗公司资本金，其次是公司股东资金。并且，由于经营有人寿保险业务的保险公司，除因分立、合并或者被依法撤销外，不得解散；寿险保单可转移、保险保障基金救助机制等接管措施，投保人的利益不会受到影响。　　注册在北京的正德人寿，总部设在离市区约40公里的顺义区。多次联系后，该公司董事长张洪涛和首席财务官王宏仍然拒绝受访，6月17日，21世纪经济报道记者前往公司前台提出面访要求并等候半小时后，品牌部总经理梁永刚出面称一切回复仅限官网公告。　　股东董事拉锯史　　当初成立时各占20%股权比例的5家民资股东中，只有美好控股集团公司持有股权至今。另外4家从2010年开始陆续变更。　　其中，一场“股权偷转”的诉讼纠纷至今未完全平息。　　正德人寿曾是年民资积极入股金融机构的样本。董事长张洪涛是人民大学教授、博导、原保险系主任。张被视为组建正德人寿，实现民资控股的关键人物，金融业内资源丰厚。　　参照其董事会成员的履历可见一斑，王宪章曾任保险集团总经理、中国人寿保险股份公司董事长等职务；唐运祥曾任中国人民银行行长助理、保监会副主席、中国人保总经理等职务；李殿君曾任副行长；高金榜曾任国务院三峡办副主任、十一届全国政协社会和法制委员会副主任。　　梳理正德人寿不长的股权史发现（详见图表），当初成立时各占20%股权比例的5家民资股东中，只有位于浙江的美好控股集团公司持有股权至今。另外4家从2010年开始陆续变更。其中，一场“股权偷转”的诉讼纠纷至今未完全平息。　　2009年12月，5亿注册资本金的正德人寿首次增资至10亿。4个月后，五环氨纶实业集团有限公司（后更名为“浙江百岁堂控股集团有限公司”）持有的正德人寿20%股份被转入福州天策实业有限公司名下。　　百岁堂公司起诉称，该转让协议未通过其股东大会，报送保监会的转让协议只有正德人寿董事长张洪涛的签字和百岁堂已弃用的更名前公章（详见本报日《协议书真伪：正德人寿2亿股权转让案再调查》，日《正德人寿股权争议案二审过堂 保监会否认过失审查》）。　　值得注意的是，福州天策受让正德人寿股权时，并没有实质货币出资，而是由百岁堂所欠福州天策2亿债务做抵偿。19日，21世纪经济报道记者从该案律师处获悉，尽管北京高院二审维持原判，但仍在和当事人准备申诉事宜。　　案情复杂之处在于，当初直接与张洪涛沟通成为正德人寿发起股东的五环氨纶，其董事长韩秋华2009年6月因犯非法吸收公共存款罪被判刑5年，2008年底五环氨纶就已停产，包括正德人寿股权在内的资产均被冻结。2009年7月重组后的新公司更名为百岁堂，而相关股权转让的时间约为2010年3月。百岁堂负责人坚称，“自己从未签字转让过，股份怎么就给了福州天策？”　　新股东福州天策名不见经传。工商资料显示，福州天策实业有限公司成立于1998年6月，是一家从事批发和零售业的公司，该公司原本注册资本为1000万，也在2009年1月增资到了5000万，股东由原来两个自然人陈逸萍和王丹，新增了出资4000万的福建省南平市明鸿经济发展有限公司。　　2013年12月，明鸿经济公司又把1500万股转让给了陈逸萍。截至目前，福州天策公司没有官方网站，也无法从公开渠道查询该公司资产规模和经营数据，福州天策自2010年成为正德人寿股东后，未派驻人员加入正德管理层。　　但福州天策与正德人寿的渊源已久。正德人寿以原名昭德人寿于2004年6月被批准筹备，后因高管与股东的矛盾、资本金不到位等原因，一度难产。直至2006底才获得保监会批复，同意改名为正德人寿并开业，注册资本5亿。公开资料显示，在筹备阶段，福州天策实业有限公司就已经出现在正德人寿的拟股东单位名单内。　　2011年9月，正德人寿的另一发起股东福州开发区泰孚实业有限公司，将股权转让给了2008年才成立的福建伟杰投资有限公司。当地工商资料显示，这个注册资本为9600万的公司，主要经营租赁和商务服务业。股东为两个自然人分别为林建明（出资600万）与林雪云（出资9000万）。该公司官方网站没有任何子链接和详细介绍，同福州天策一样，无法从公开渠道查询该公司资产规模和经营数据。　　强硬派江浙股东变数　　分析人士称，在偿付能力不足情况下，一旦召集股东大会讨论增资，现有董事会可能会遭遇股东质疑。这可能是正德人寿资本不足问题迁延日久的原因之一。　　持有股权至今的发起股东―美好控股集团法定代表人沈月华，也出席了19日下午的通报会。一位参加会议的人士回忆，沈本人在现场对正德人寿的质疑声较为强硬，表示未得到分红的同时，“连张财务报表都拿不到”。一种从会场传出的说法是，沈月华计划近期内转让正德人寿股权，该说法未得到沈本人确认。　　2012年底，正德人寿再次增资至20亿，并新置换了两个股东。宁波市鄞州鸿发实业有限公司和浙江波威控股有限公司分别受让了浙江凌达实业有限公司、新冠投资集团有限公司手中各自占比20%的正德人寿股权。　　其中，鄞州鸿发公司系杉杉集团关联公司。2013年初，实际控制人郑永刚出任正德人寿副董事长，不久后被任命为总裁。21世纪经济报道记者从多个渠道获知，波威控股负责人徐春元与郑永刚为多年商业往来伙伴，“当初是一起各认领了20%股权”。　　上世纪90年代初就开始投资金融行业的郑永刚，已经逐渐转变杉杉集团的实业定位。公开资料中，、浙江稠州银行、、徽商银行、保险、中融人寿以及各类创投基金都出现过郑永刚的投资身影。　　正德人寿是郑第一家试图参与经营的保险机构。有熟悉他进入正德历史的人士透露称，郑永刚曾认为自己将接班张洪涛。同时，郑永刚曾在多个场合自我评价道，“我不懂专业，我只懂两件事，一件是决策，一件是用人。”　　郑永刚出任总裁不到半年，就“被暂停职务”。熟悉此事件的人士分析，如果郑永刚留在正德人寿，肯定会对公司经营、策略、用人等方面有所动作。因此，郑如今也有积极作为的可能。　　值得一提的是，在郑永刚任职期间，正德人寿以11.2亿成本购得一块土地使用权，参与此投资的人士称，“这块地是在上海世博园前滩区域，以当时2.5万元/平方米的楼板价算，现在估值约4.5万元。”该人士判断估算，这块地的价值一年中增值了80%，而正德人寿报送的投资性房地产对该块地估值达到了1.5倍。在近期保监会对保险公司投资性房地产估值整顿中，正德人寿是12家采用公允价值法的寿险公司中“估值最激进的一家”。　　郑永刚的免职过程，也可能是引起股东不合作态度的关键。保监会2008年下发的《保险公司董事会运作指引》显示，免除董事职务时，提出免职意见的股东或机构应当书面通知董事会，经提名薪酬委员会就免职事项出具独立审慎的意见后，提交股东大会审议。被免职的董事可以向董事会和股东大会进行陈述和申辩，并有义务向其他董事和股东提示公司可能存在的风险。　　但是郑的停职却非常突然。分析人士称，在偿付能力不足情况下，一旦召集股东大会讨论增资，现有董事会可能会遭遇股东质疑。这可能是正德人寿资本不足问题迁延日久的原因之一。一位股东代表说：“毕竟钱还在里面，还没有输，只是遇到些麻烦。”　　治理、经营双瓶颈　　不论是虚增资本，还是高估投资性房地产，都是因为“早该增资时却没有跟股东有效沟通，而是通过会计做账手段掩盖偿付能力不足”。　　从19日的通报会上看，股东之间、股东与公司管理层之间观点尚未达成共识。参与该会议的人士对21世纪经济报道记者分析称，在现有管理层成员不变的情况下股东增资30亿的意愿并不强。　　来自监管层的消息称，因虚增资本已经被监管认为偿付能力为负的正德人寿，在投资性房地产上的激进估值也正在被监管逐一核查，而相关估值的悬殊，很可能触发第二轮行政处罚。　　不论是虚增资本，还是高估投资性房地产，都是因为“早该增资时却没有跟股东有效沟通，而是通过会计做账手段掩盖偿付能力不足。”一位保监会内部人士对21世纪经济报道记者说道。　　如果保监会在现场检查中查出还有部分股东虚假出资情况属实，那么未出资的股东就更难以补充资本金缺口了。　　保监会派驻到正德人寿的检查组不仅至今未撤，还提出正德人寿在经营层面确实还存在产品结构、渠道过度单一的问题。　　2013年，正德人寿规模保费突破百亿元。保监会的细分数据显示，正德人寿原保险保费仅有1.16亿元，而保户投资款新增交费达到114亿元。年报显示，2013年正德人寿销售量排名第一的保险产品是：龙盛两全万能险，规模保费为114.4亿元，其中新单保费为114.4亿元，这在正德人寿亿元总保费中，占比高达99.04%。一款产品的保费占比如此高，在寿险公司中极为少见。　　随着费率市场化改革的不断深入和保险资金运用渠道的不断开放，“放开前端”，将定价权、资产配置权交给市场主体已成为行业和监管的共识。同时强化后端的准备金和偿付能力监管和执行力度，业已成为监管重点。　　2013年以来，保监会偿付能力监管采取了严格的红黄牌制度：对于偿付能力充足率低于150%的公司，即处于偿付能力充足I类的公司，保监会采取暂停公司新机构批设的监管措施以警示风险，相当于黄牌；对于偿付能力充足率低于100%的公司，采取全面暂停公司新业务的监管措施以控制风险，相当于红牌。　　相较以往，这些措施不再是警告性质的暂停机构批设，或者暂停某些区域、某些渠道的业务，而是全面暂停所有区域、所有渠道、所有类别的新业务（续期业务不受限制）。　　寿险行业逐渐抬头的风险隐患，也被监管层高度关注。如高现金价值业务大干快上对偿付能力的消耗；投资性房地产顺周期性评估对偿付能力的负面影响；非标资产迅速攀升，其信用风险对偿付能力的不利影响；不规范的滥用财务再保险对偿付能力的干扰等。　　可预见的是，若正德人寿在6月30日前没能拿出股东和董事一致通过的整改方案，即存在保监会介入整顿、保险保障基金接管、被收购合并甚至清算等多种可能性。（编辑 韩瑞芸）　　作者：刘艾琳点击进入参与讨论
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