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浅谈国际背景下的人民币汇率问题
浅谈国际背景下的人民币汇率问题
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【热点导读】：&&&&浅谈国际背景下的人民币汇率问题
&&& 摘 要:人民币汇率问题的存在由来已久,关于这个问题的争论也是非常的激烈,这其中涉及到很多国家的利益,特别是以美国为首的发达资本主义国家,他们为此对中国施加了很大的压力。那么在新形势之下,人民币汇率问题又该走向何方,尝试着从几个角度对这个问题进行浅析。&&& 关键词:人民币;汇率波动;影响因素&&& 一、人民币汇率问题的由来和本质 &&& 当前的人民币汇率问题已经不仅仅是中国内部的问题,其实已经演变为一个国际性的问题,特别是在与中国经济往来密切的国家之间,人民币汇率的问题已经开始演变为与中国的双边关系中的重要议题。这其中主要的国家和地区是美国和欧洲,中国人民币汇率面临的压力主要来自于美国和欧洲的经济实体,在公开和非公开的场合,甚至在这些国家的民间,学术界,都对此有着极大兴趣,针对这个问题的看法也是多种多样,但是就官方的观点来看,针对人民币汇率的主要压力倾向是迫使人民币升值,至少是放开对人民币的官方管制,让人民币的走势直接与市场挂钩,也就是使人民币成为一个市场化的货币,当然,在其中牵扯到方方面面的原因。这其中主要是由于中国与这些国家之间的贸易问题而引起的。自中国加入世界贸易组织以来,中国的出口总额是经历了一个迅猛的增长期,这让很多国家,特别是一些发达资本主义国家瞠目结舌,因为中国的出口模式是他们所不能适应的,中国凭借着自身丰富的自然资源和廉价的劳动力生产出大量的商品用于出口,一时间由中国生产的各种商品充斥着全世界各地,挤压了原来由发达资本主义国家所把持的一些市场,这种情况的发生让这些国家大为脑火,他们认为是由于中国政府控制了人民币的汇率,人为地使人民币汇率保持在一个比较低的水平,通过这样的手段让中国生产的商品在世界市场上保持竞争力。因此,在国外的政界和学界针对这个问题总是在批评中国政府,要求人民币升值,当然人民币汇率制度在改革之后,对美元是有了一个很大的升值幅度,但是美国并不满足。2008年以美国次贷危机为首的世界范围内的金融危机席卷全球,因此关于人民币汇率的讨论又重新开始热起来,但是目前的情况是人民币汇率保持了一个相对稳定的态势,围绕着一个基点上下波动,并没有像美国人所希望的那样发生大幅度的升值,况且奥巴马政府背后有着强大的工会势力,所以针对人民币汇率的压力不会减少,但是,美国政府从大局出发,还是对此态度进行了一些软化,前段时间刚刚否认了中国是人民币汇率的操纵国。因此,表面上看,人民币的汇率问题是个单纯的经济贸易问题,但是实际上,人民币汇率问题已经被化了,成了双边讨论中一个讨价还价的筹码。&&& 二、关于人民币汇率波动因素的相关分析 &&& 当然人民币作为一种货币,其估价以及汇率变动都是受到一定因素的影响的,下面我们将从几个方面来探讨人民币的波动因素。&&& (一)中国政府的因素&&& 目前,人民币并不是一个完全市场化了的货币,也就是说其币值估算并不是按照市场的程序来形成的,政府依然对人民币的币值以及相关的波动进行一定程度的把控,防止由于人民币汇率的巨幅变动对国民经济形成难以预料后果的影响,在这一方面是有日本的前车之鉴的。20世纪80年代的日本经济同样经历了一个高速发展的时期,日本的商品也同样是风靡世界市场,这引起了美国政府的强烈不满,于是在美国政府的强大压力之下,日本政府被迫与美国政府签订了一个协议,称之为广场协议,根据协议,日元大幅度的升值,之后带来的影响是非常巨大的,导致日本出口萎缩,进而导致了日本经济停滞了十多年。因此汇率问题对于一个国家的国民经济的发展是相当重要的,我们必须避免出现与80年代日本相似的情况,因此,在现阶段,人民币还不是特别的稳健和成熟,因此必须要对其进行一定程度的把控,防止情况失控带来的影响,人民银行的行长就说过,人民币汇率的波动必须基于货币的一揽子考量,有管理地进行浮动,大体保持平稳,有序。这个政策是非常正确的,不能因为外国的压力,就贸然地放开对人民币的把控。&&& (二)货币供求状况影响人民币汇率&&& 当然货币的供求也会在一定程度上影响货币的波动,一般的分析方式是,当本国的利率进行调整之后,人民币的汇率也会随之发生一定程度的波动。单独来看,那么具体的情况就是,当一国央行提高本国的汇率水平,就会引起别国资金进入,以利用国内外的汇率差为自己谋取利益,那么这个时候对于这种货币的需求就会上升,如果此时假定基础货币的投放量不变,那么货币的供求状况就会发生一定程度的倾斜,导致供小于求的局面,引起本币升值。当然,如果一国央行下调本国的利率,则会导致相反的情况,这种波动因素是建立在一定的假设的情况之上,但也会对汇率走势形成影响。&&& (三)以美国为首的西方发达资本主义国家的压力&&& 因为此届美国政府即奥巴马政府上台之后政策左转,而且奥巴马政府的背后有着很深的美国工会背景,因此,美国政府有着很强的动机来对人民币汇率问题向中国政府施加压力,以迫使人民币升值来缓解本国的产业协会以及产业工人对自己的批评,当然来自于美国为首的发达资本主义国家的压力在一定程度上也发挥了一定的作用,人民币起初从8至9区间上升到6到7区间这其中就又这些国家压力的影子,当然在目前来说,金融危机所带来的全球性冲击还在不断的扩展之中,虽然这些国家在国内面临这个问题的压力可能会更大,但是他也必须考虑到通盘的局势,目前,中国经济已经企稳回升,美国等发达资本主义国家在全球经济复苏这个核心的问题上需要中国政府的协助,并不想再此时,在人民币汇率问题上开罪中国,因此,今后一段时间,关于人民币汇率的压力问题是一个双方博弈的过程。&&& 三、人民币汇率波动可能对中国经济形成的影响 &&& (一)对中国出口贸易的影响&&& 人民币汇率的波动将在很大程度上影响我国的对外贸易,因为如果人民币发生升值将会导致中国出口产品价格的相对提高,这将会影响到中国出口产品的国际竞争力,而同时呢,将会引起中国进口商品价格的相对下降,这可能会导致中国的国际收支情况发生恶化,而在目前的情况下,外贸是拉动中国经济增长的三家马车之一,在中国的国民经济中扮演着相当重要的角色,当前由于国际性的金融危机的影响,原本旺盛的外部需求已经发生了很大的萎缩,如果在这个时候人民币又升值,对于我国经济将会是雪上加霜。&&& (二)对外国直接投资的影响&&& 一方面,外资是瞄准了中国国内的广阔市场;而另一方面,很多外资企业在中国直接投资的一个重要原因是利用中国廉价的劳动力和很大的政策倾斜度,来加工产品,出口国外市场。如果发生人民币的大幅度贬值,将会对这些企业的利润形成很大的影响,进而使中国对外商投资的吸引力下降,影响到经济增长以及就业等方面。&&& (三)对本国企业形成的影响&&& 同样,人民币的升值对本国企业特别是一些出口加工型企业形成影响,因为这些企业由于激烈的竞争,本身的利润水平已经很低,如果人民币还升值,将会进一步挤压其利润,使其发生经营困难,甚至导致企业倒闭。&&& (四)对中国政府财政赤字的增加形成压力&&& 由于金融危机的影响,中国政府在国内投入了巨额的货币供应,以投资拉动中国经济从世界经济低谷中走出来,目前,政策已经收到了成效,但这些政策同时又给中国政府带来了巨额的财政赤字。据估算,今年,中国政府的财政赤字将达到9500个亿,如果人民币升值将会增加政府的财政赤字,这对谁来说都不是一个好消息。&&& 参考文献: &&& [1] 罗忠州.日元汇率波动的经济效应研究[M].北京:中国金融出版社,2006.&&& [2] 范志勇,向弟海.汇率和国际市场价格冲击对国内价格波动的影响[J].金融研究,2006,(2).
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国际背景下的人民币汇率问题
来源:中国会计网
作者:编辑组 |
　摘 要：人民币汇率问题的存在由来已久，关于这个问题的争论也是非常的激烈，这其中涉及到很多国家的利益，特别是以美国为首的发达资本主义国家，他们为此对中国施加了很大的压力。那么在新形势之下，人民币汇率问题又该走向何方，尝试着从几个角度对这个问题进行浅析。
　　关键词：人民币；汇率波动；影响因素
　　一、人民币汇率问题的由来和本质
　　当前的人民币汇率问题已经不仅仅是中国内部的问题，其实已经演变为一个国际性的问题，特别是在与中国经济往来密切的国家之间，人民币汇率的问题已经开始演变为与中国的双边关系中的重要议题。这其中主要的国家和地区是美国和欧洲，中国人民币汇率面临的压力主要来自于美国和欧洲的经济实体，在公开和非公开的场合，甚至在这些国家的民间，学术界，都对此有着极大兴趣，针对这个问题的看法也是多种多样，但是就官方的观点来看，针对人民币汇率的主要压力倾向是迫使人民币升值，至少是放开对人民币的官方管制，让人民币的走势直接与市场挂钩，也就是使人民币成为一个市场化的货币，当然，在其中牵扯到方方面面的原因。这其中主要是由于中国与这些国家之间的贸易问题而引起的。自中国加入世界贸易组织以来，中国的出口总额是经历了一个迅猛的增长期，这让很多国家，特别是一些发达资本主义国家瞠目结舌，因为中国的出口模式是他们所不能适应的，中国凭借着自身丰富的自然资源和廉价的劳动力生产出大量的商品用于出口，一时间由中国生产的各种商品充斥着全世界各地，挤压了原来由发达资本主义国家所把持的一些市场，这种情况的发生让这些国家大为脑火，他们认为是由于中国政府控制了人民币的汇率，人为地使人民币汇率保持在一个比较低的水平，通过这样的手段让中国生产的商品在世界市场上保持竞争力。因此，在国外的政界和学界针对这个问题总是在批评中国政府，要求人民币升值，当然人民币汇率制度在改革之后，对美元是有了一个很大的升值幅度，但是美国并不满足。2008年以美国次贷危机为首的世界范围内的金融危机席卷全球，因此关于人民币汇率的讨论又重新开始热起来，但是目前的情况是人民币汇率保持了一个相对稳定的态势，围绕着一个基点上下波动，并没有像美国人所希望的那样发生大幅度的升值，况且奥巴马政府背后有着强大的工会势力，所以针对人民币汇率的压力不会减少，但是，美国政府从大局出发，还是对此态度进行了一些软化，前段时间刚刚否认了中国是人民币汇率的操纵国。因此，表面上看，人民币的汇率问题是个单纯的经济贸易问题，但是实际上，人民币汇率问题已经被政治化了，成了双边讨论中一个讨价还价的筹码。
　　二、关于人民币汇率波动因素的相关分析
　　当然人民币作为一种货币，其估价以及汇率变动都是受到一定因素的影响的，下面我们将从几个方面来探讨人民币的波动因素。
　　（一）中国政府的因素
　　目前，人民币并不是一个完全市场化了的货币，也就是说其币值估算并不是按照市场的程序来形成的，政府依然对人民币的币值以及相关的波动进行一定程度的把控，防止由于人民币汇率的巨幅变动对国民经济形成难以预料后果的影响，在这一方面是有日本的前车之鉴的。20世纪80年代的日本经济同样经历了一个高速发展的时期，日本的商品也同样是风靡世界市场，这引起了美国政府的强烈不满，于是在美国政府的强大压力之下，日本政府被迫与美国政府签订了一个协议，称之为广场协议，根据协议，日元大幅度的升值，之后带来的影响是非常巨大的，导致日本出口萎缩，进而导致了日本经济停滞了十多年。因此汇率问题对于一个国家的国民经济的发展是相当重要的，我们必须避免出现与80年代日本相似的情况，因此，在现阶段，人民币还不是特别的稳健和成熟，因此必须要对其进行一定程度的把控，防止情况失控带来的影响，人民银行的行长就说过，人民币汇率的波动必须基于货币的一揽子考量，有管理地进行浮动，大体保持平稳，有序。这个政策是非常正确的，不能因为外国的压力，就贸然地放开对人民币的把控。
　　（二）货币供求状况影响人民币汇率
　　当然货币的供求也会在一定程度上影响货币的波动，一般的分析方式是，当本国的利率进行调整之后，人民币的汇率也会随之发生一定程度的波动。单独来看，那么具体的情况就是，当一国央行提高本国的汇率水平，就会引起别国资金进入，以利用国内外的汇率差为自己谋取利益，那么这个时候对于这种货币的需求就会上升，如果此时假定基础货币的投放量不变，那么货币的供求状况就会发生一定程度的倾斜，导致供小于求的局面，引起本币升值。当然，如果一国央行下调本国的利率，则会导致相反的情况，这种波动因素是建立在一定的假设的情况之上，但也会对汇率走势形成影响。
　　（三）以美国为首的西方发达资本主义国家的压力
　　因为此届美国政府即奥巴马政府上台之后政策左转，而且奥巴马政府的背后有着很深的美国工会背景，因此，美国政府有着很强的动机来对人民币汇率问题向中国政府施加压力，以迫使人民币升值来缓解本国的产业协会以及产业工人对自己的批评，当然来自于美国为首的发达资本主义国家的压力在一定程度上也发挥了一定的作用，人民币起初从8至9区间上升到6到7区间这其中就又这些国家压力的影子，当然在目前来说，金融危机所带来的全球性冲击还在不断的扩展之中，虽然这些国家在国内面临这个问题的压力可能会更大，但是他也必须考虑到通盘的局势，目前，中国经济已经企稳回升，美国等发达资本主义国家在全球经济复苏这个核心的问题上需要中国政府的协助，并不想再此时，在人民币汇率问题上开罪中国，因此，今后一段时间，关于人民币汇率的压力问题是一个双方博弈的过程。
　　三、人民币汇率波动可能对中国经济形成的影响
　　（一）对中国出口贸易的影响
　　人民币汇率的波动将在很大程度上影响我国的对外贸易，因为如果人民币发生升值将会导致中国出口产品价格的相对提高，这将会影响到中国出口产品的国际竞争力，而同时呢，将会引起中国进口商品价格的相对下降，这可能会导致中国的国际收支情况发生恶化，而在目前的情况下，外贸是拉动中国经济增长的三家马车之一，在中国的国民经济中扮演着相当重要的角色，当前由于国际性的金融危机的影响，原本旺盛的外部需求已经发生了很大的萎缩，如果在这个时候人民币又升值，对于我国经济将会是雪上加霜。
　　（二）对外国直接的影响
　　一方面，外资是瞄准了中国国内的广阔市场；而另一方面，很多外资企业在中国直接投资的一个重要原因是利用中国廉价的劳动力和很大的政策倾斜度，来加工产品，出口国外市场。如果发生人民币的大幅度贬值，将会对这些企业的利润形成很大的影响，进而使中国对外商投资的吸引力下降，影响到经济增长以及就业等方面。
　　（三）对本国企业形成的影响
　　同样，人民币的升值对本国企业特别是一些出口加工型企业形成影响，因为这些企业由于激烈的竞争，本身的利润水平已经很低，如果人民币还升值，将会进一步挤压其利润，使其发生经营困难，甚至导致企业倒闭。
　　（四）对中国政府赤字的增加形成压力
　　由于金融危机的影响，中国政府在国内投入了巨额的货币供应，以投资拉动中国经济从世界经济低谷中走出来，目前，政策已经收到了成效，但这些政策同时又给中国政府带来了巨额的财政赤字。据估算，今年，中国政府的财政赤字将达到9500个亿，如果人民币升值将会增加政府的财政赤字，这对谁来说都不是一个好消息。
　　参考文献：
　　[1] 罗忠州.日元汇率波动的经济效应研究[M].北京：中国金融出版社，2006.
　　[2] 范志勇，向弟海.汇率和国际市场价格冲击对国内价格波动的影响[J].金融研究，2006，（2）.
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　　3.要考虑对贸易、投资等基本经济活动的影响。目前看，人民小幅升值的影响是：
　　第一，我国的贸易顺差是由独特的贸易结构造成的，人民币升值不可能改变这一趋势。由于我国的贸易结构比较稳定，贸易模式以对外加工为主，而且三资企业是出口的主力军，因此进出口几乎总是同方向变动，二者之间的相关性非常高。在我国贸易结构没有发生根本性变化之前，任何希望以减少我国出口为目的的人民币升值要求，最终都会反过来伤害到我国的进口，因为我国减少对外出口的必然结果是减少进口，我国的主要出口国将饱尝苦果。
　　第二，欧元、日元和美元三大主要货币之间的汇率波动对人民币名义有效汇率进而对外贸易有较大的影响。单纯讨论人民币对美元升值多少幅度，例如升值5%、10%甚至20%，并不能正确判断人民币汇率变动对我国国际经济的影响，必须联系欧元、日元兑美元汇率的变化，通过人民币名义有效汇率来分析我国的进出口额变动，才有现实意义。由于美国在我国贸易中的份额只有17%，而欧盟和日本的份额为30%，假设人民币对美元升值，如果日元、欧元对美元也升值，人民币名义有效汇率还会上升，导致我国的贸易顺差扩大。只有在日元、欧元对美元贬值而且贬值幅度超过人民币对美元的升值幅度时，人民币名义有效汇率才会下降，我国的贸易收支才会趋于平衡。
　　第三，对外商投资和服务贸易影响不大。 外商直接投资的目的是分享我国廉价的劳动力、进入我国巨大的市场，人民币升值提高了人民币的国际购买力，对外商直接投资更多地表现为一个利好消息，随着人民币对美元升值，我国的外商直接投资还将保持增加的势头。但是人民币汇率不是外商直接投资的驱动力，人民币对美元升值10%与升值20%，对外商直接投资并不能产生多大的差异。实际上，确保我国国民经济的持续、稳定增长是吸引外资的最佳方式，也是切断外资过分与汇率挂钩、进行投机的有效手段；同时我国服务贸易价格弹性非常小，受汇率波动的影响几乎可以忽略不计。我国的服务贸易具有非常强的自发增长性，名义汇率变动对其影响微乎其微，即便人民币对美元升值20%，服务贸易收支的变化也只有3.2%。
　　第四，人民币小幅升值可以减轻通货膨胀压力。一是人民币升值可以降低进口成本，大大节省用在进口石油、木材、铁矿石上的支出，这有助于压制中国面临的通货膨胀。二是有效地冷却过热的宏观经济。由于人民币汇率低估，国际上大量热钱流入中国，仅2005年第一季度即达500亿美元。目前中国外汇储备已近万亿美元，其增长的势头依然未减。金融当局不得不增发人民币来购买这些美元，结果货币发行量居高不下，处于失控状态。过量发行货币中的大部分热钱转向房地产业，先造成房地产泡沫，然后再拉动钢铁、煤炭、水泥、电力等房地产的上游行业产品的短缺和价格上涨。这是目前经济过热、房地产泡沫扩大的根源。虽然金融当局一年多来采取了一系列紧缩贷款的措施，但由于未触动造成货币发行失控的根本原因，所以无法解决宏观经济过热的问题。
　　第五，由于人民币汇率低估，使中国外债的付息偿还成本增加。人民币升值可以降低外债的偿还成本。
　　此外，人民币升值也有利于产业升级和促进中国经济结构的改革，有利于产业向中西部贫困地区转移，有利于服务业与非贸易产业的发展。
　　三、结论
　　以上分析表明，目前我国实行有管理的浮动汇率制度是适合我国国情的，可以根据目前我国经济国际竞争力、国内经济结构调整需要和对外贸易实际情况，适当调整人民币汇率，实行小幅升值，以适应我国实力的提高以及在国际和地区经济中地位的加强，提高其对外的综合购买力，以利于增强我国从全球获得资源的能力，这样不仅有利于加速改善人民的物质生活水平，缓解我国生态环境恶化的态势，还有利于进一步提升我国在国际经济中的地位和控制力。如果我们能够抓住目前欧元、日元对美元升值的良好时机，适时适量对美元升值，既不会对进出口贸易产生任何实质的危害，又可以改变人民币汇率机制的僵化性，改善货币政策的自主性，加速人民币汇率的市场化进程。
　　(黑龙江省桦南财政局)
摘自： 　　
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