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基母投资PE试水二级市场基金 购买LP转让基金份额
据外媒报道，3月2日，中国三大基金&投资、中信产业投资基金管理公司及新天域资本，已同意从另一家PE基金MBK Partners手中收购绿叶制药集团有限公司母公司55%的股权，成为投资圈关注的一大热点。
&这一交易诠释了PE基金除了千军万马挤&上市&这根独木桥之外，还有转让所持有的被投资企业股权的退出方式。&上海基母股权投资基金管理有限公司创始人、董事总经理石育斌博士接受《新财经》记者专访时表示，中国PE二级市场正在逐步形成，项目转让将日渐频繁。石育斌，法学博士，被称为&国内LP权益保护第一人&，2011年出版了国内第一本专著《中国二级市场实务指南》。
上市不是PE退出的唯一抉择
由于PE是一种长期投资行为，如果LP(有限合伙人，出资但不参与管理)完全履行出资承诺，则LP投入基金的资金将在存续期内处于相对不流动的状态，其运作机理是资产在相对不流动的情况下实现资产增值，因此，解决PE投资中流动差的问题，成为一个制度性需要。
石育斌说：&逐步建立一个多样化与多层次的PE二级市场，让各类PE基金的LP与GP(一般合伙人，基金管理人)获得&中途退出游戏&的途径与通道，会在很大程度上缓解当前PE基金流动性差的制度性难题。&
最近，很多基金到了集中退出期，如果到了存续期还未退出，基金就面临清盘的压力，因此，基金会在PE行业内寻找另一家基金接手。二级市场活跃时，主要通过上市退出，而市场低迷时，其他退出方式则借机获得发展。
在国外，并购重组是PE退出的重要渠道，股权转让、换股收购、管理回购等方式都是非常重要的退出渠道。一家老牌外资PE基金投资经理告诉记者：&退出方式短期内仍会以上市为主，因为在中国投资上市项目对PE来说回报仍最高，而并购、PE二级市场和管理层回购在中国市场都还不发达，也可以考虑参股上市公司定向增发，相对而言，收益不高，但流动性更强。&
日，北京金融资产交易所(下称&北金所&)发布了《北京金融资产交易所私募股权交易规则》，正式启动了私募股权基金的二级市场交易，因此，北金所成为国内第一家从事私募股权交易的二级市场平台。也就是说，PE可以选择在交易所挂牌转让股份，也可以寻找潜在并购对象。
北金所的做法是引入&私募保荐&机制，为企业和投资机构搭建高效的股权融资与交易平台。在北金所董事长熊焰看来，这一时点正是建立PE二级市场的时候。
北金所还成立了私募股权二级市场创投联盟，联盟集聚基金管理公司、LP、FOF、中介服务机构、大型国有银行和股份制商业银行等多方面资源。北金所认为，自2011年三季度开始，市场情况发生了变化，出现了募资难、投资人承诺不到位、退场退出案例减少等情况，借鉴国外同类市场的历史，这往往会成为PE二级市场诞生的起点。
在今年&第四届全球PE北京论坛&上，熊焰表示：&中小企业投融资问题就是PE退出问题，解决低成本融资，低成本退出问题，这需要地方政府支持。我们估计在未来一两年，有可能出现某种突破的机会。&
石育斌认为：&北金所建立的PE二级市场平台偏重于PE基金转让被投资企业股权的交易类型，而对于LP转让基金出资份额似乎没有给予足够的关注。&
据他的观察，除了基金之间转让份额，目前在中国市场上，相对于GP转让，LP转让基金的出资份额需求更大但难度更高，更需要二级市场的帮助。
&当然，由于LP转让出资份额具有私密性，北金所目前较为公开化的交易平台方式可能也未必适合LP转让出资份额。&
石育斌的看法是，LP和PE不需要等到所投企业上市才能退出，实际上，LP可以将已出资份额及尚未出资的出资承诺出售给其他投资者，PE基金也可以在GP的管理和运营下，将投资于一家、数家甚至全部被投资企业中的权益出售给其他投资者。
PE二级市场初见雏形
在中国，二级市场的概念主要指股票、债券、期权等已经公开发行的证券或金融工具，而PE二级市场在国外已经具备相当大的规模。
&PE二级市场在此次金融危机期间发展很快。&金泽合伙人葛琦对记者表示，养老金、捐赠基金、银行等机构都讲究资产配置组合，在股票、债券、PE等各个金融投资工具之间的分配比例对于很多机构来说是相对固定的，而要改变这一比例需要经过一个较长的过程。
&金融危机期间，由于其他公开市场的投资组合整体大幅亏损，而投资PE的资产组合相对稳定，这时候投资比重就发生了很大的变化，可能会使得PE这一块的比例变得相对比较高，为了维持相对固定投资比例，机构就必须在市场上卖出一部分PE资产，以调整投资组合满足预先设定好的投资政策要求。&
从全球PE二级市场来看，2000年至今，PE二级市场呈现出快速发展态势，尤其是2005年至2008年，全球PE二级市场的容量基本上实现了每年10%以上的增长。石育斌分析，虽然2008年全球金融危机同样给全球PE二级市场造成了严重的不利影响，但从2009年中期开始，整个PE二级市场开始回暖。
石育斌表示：&在私募股权基金的募资市场中，PE二级市场基金成为一个主要的资金吸纳者，一些基金管理人甚至获得了超过募集目标的资金。&
根据有关机构统计，2010年私募股权二级市场的销售额高达250亿美元，是2009年的3倍，比2008年见顶时还要高出近70%。石育斌判断，从全球范围来看，私募股权二级市场从2010年开始向着新的繁荣周期迈进了。
根据伦敦帝工学院管理层收购研究中心(CMBOR)的数据，2011年，欧洲PE二级市场交易增加了43%，达到165个交易案，此项调查的带头人认为，因为欧洲PE规模比美国小，反而PE二级市场已经成为欧洲市场的重要部分。
比较同为金砖国家的邻国印度，2011年的PE二级市场交易势头增长快速，高估值和艰难的IPO市场推动了印度PE二级市场的发展，由于缺乏可行的退出渠道，PE们把份额转让给同行的案例日渐频繁，2011年就见证了价值2亿美元的两大交易案。
引人注目的是，主权财富基金中投公司早已布局海外PE二级市场，2010年，中投公司增加了其在PE二级市场的投资，这家超级LP选中了两家二级市场，列克星敦投资公司和高盛投资，总计15亿美元的资金流向二级市场收购和风险基金进行投资。
事实上，国内PE二级市场虽未成规模，但已初见雏形。
根据今年3月的报道，成都高投创业投资有限公司拟退出瑞芯电子，据公开资料显示，成都高投2009年入股瑞芯电子，以每股1.40元的价格出资人民币723万元获得公司24.71%的股份，挂牌出让股权后，挂牌价格870万元，折合每股挂牌价格为1.68元左右，溢价幅度为20%。不过截至目前，高价挂牌也使得该转让至今无果。
2011年11月，北京产权交易所发布公告，北京科桥创业投资中心33.19%财产份额正在挂牌转让，挂牌价格共计2.88亿元。此次股权转让方为北京市国有资产经营有限责任公司，转让完成后，北京国资公司还持有标的公司49%的股权。
一个现实是，目前国内缺乏二级市场转让的权威统计数据，随着PE通过二级市场的方式实现退出的事件越发增多，石育斌作为从业者，能明显感受到市场从无到有，正在向上发展的蓬勃气息。他说：&股市低迷、企业上市频频破发、Pre-IPO项目争夺中的僧多粥少，以及LP受国内资金调控而急需转让基金份额等，这些都是市场需求。&
&为什么三家PE基金购买MBK手中绿叶制药投资份额引起广泛关注?&石育斌认为，这是PE购买PE所持有投资组合公司权益的交易，交易双方均为财务投资者，对于卖方而言是获利退出，对于买方而言是投资操作的开始。
&另外，操作方式具有一定程度的复杂性，是通过收购上市公司母公司控股权的方式间接控股上市公司的并购交易，未来还可能涉及到上市公司被私有化而退市的操作内容。&
二级市场基金呼之欲出
石育斌向《新财经》透露，他们正在筹备一只基金，试水PE二级市场，主要用于购买国内PE市场上LP转让的基金份额。据了解，目前国内还没有一只专门的基金投资二级市场。但市场上总有第一个敢吃螃蟹的先行者。
石育斌说：&我们的投资人已全部到位，投资规模在5亿元人民币，已经准备很长时间，希望没有什么意外，今年上半年要推出。&
二级市场基金在国外已经非常成熟，无论是专门的PE二级市场投资公司，还是大型金融机构，在此领域都相当成功。
据了解，全球领先的从事PE二级市场的公司列克星敦投资自1990年以来，至今已完成320项二级市场交易，价值230亿美元，购买了超过1900个PE基金权益。
日，瑞士信贷集团宣布已为旗下一只PE二级市场基金(Strategic Partners V)募资约30亿美元，这已经是第五期基金，机构的养老金是其主要出资人，资金将主要用于投资并购、房地产和风险投资基金。除了美国、中东和西欧，他们也开始和亚洲及世界上其他地区建立联系。
这家银行的相关部门全球主管Stephen Can上月接受外媒采访时曾表示，本期基金融资额比第四期上升10%，约一年的时间就到位。
PE二级市场与一级市场密不可分，全球经济形势的变化也从一级市场波及到二级市场。卖家多了，买家自然高兴，忙碌意味着有事可做。Can分析，目前PE二级市场上的卖家包括因为监管原因不得不出售其PE资产或份额的金融机构，公共养老金正在积极管理他们的PE配置，以降低GP数量，还有过去几年对冲基金遭遇资产泡沫，它们不得不出售在中所持有的份额。
石育斌认为，私募二级市场给LP和优秀的GP建立合作关系提供了桥梁，在国外成熟市场，优秀的GP也是稀缺资源。
&由于优质GP有能力管理的资产数额有限，而绝大部分LP都希望把自己的资产交给这些优秀的GP，因此会出现一个&基金管理人市场&，冲着GP去，专门购买其需要出售的资产或者基金份额。&
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精选产品推荐()今日上午，国务院总理李克强与德国总理默克尔在清华大学出席电动车产业论坛，并将发表演讲，为德系车企在华电动车布局呼吁更多的产业政策支持，锂电池概念全线飙升。截至发稿，沧州明珠、路翔股份、多氟多强势涨停，杉杉股份大涨6.33%，新宙邦上涨5%，雅化集团、九九久江苏国泰涨幅超4%，炼石有色、亿纬锂能等概念股也有不同程度的拉升。
7月8日上午，国务院总理李克强将与德国总理默克尔在清华大学出席电动车产业论坛，并将发表演讲，为德系车企在华电动车布局呼吁更多的产业政策支持。
　　据了解，电动汽车方面的合作将是默克尔此次访华的一个重点。包括大众在内的多家德国汽车行业的领军企业将派代表随行。
　　多位专家学者也认为，电动汽车领域将会是两国合作的重点。社科院欧洲研究所研究员顾俊礼对本报记者介绍到，默克尔此访，经济合作仍然是主要议题，合作重点将集中在能源、电动汽车、环保、高科技等领域；孟虹也指出，城镇化、环保、能源、电动汽车等将会是这次访问中两国的重点合作领域。
分析称，在近期事件驱动题材如习主席访韩引发的相关个股热炒的背景下，李克强总理和德国总理默克尔共同出席清华大学电动车产业论坛，也有望引发电动汽车相关概念股的热炒，关注电动汽车概念股万向钱潮、金瑞科技、上海普天、江苏国泰、新宙邦、比亚迪等。
　　6月4日，江森自控在中国重庆的全新汽车蓄电池工厂正式开业，该厂年产能将达600万只汽车电池。
　　江森自控的新工厂位于重庆市涪陵区，投资额达1.54亿美元，占地面积133000平方米，按照行业领先的可持续发展和环保标准兴建。这也是继江森自控能源动力中国总部、位于浙江长兴的工厂以及位于上海的车用电池研发中心后，江森自控能源动力在中国投产的又一工厂。
　　江森自控能源动力是全球最大的传统车用电池生产商,每年生产并为全球输送约1.35亿套车用电池,占全球乘用车传统车用电池的市场份额的36%。
　　7月1日，南都电源发布公告称，公司拟在湖北省葛店经济技术开发区投资建设年产1000万kVAh新能源电池项目，并拟对作为项目实施主体的全资子公司武汉南都新能源科技有限公司增资9700万元，用于该项目的建设。
　　该项目主要产品为新能源动力及储能、后备系统用高性能阀控密封电池，其中，重点产品为针对未来节能环保汽车启停系统用高性能铅炭电池。目前，该项目的前期审批工作已基本完成。公司已就该项目与湖北省葛店经济技术开发区管理委员会签署投资合同书。
　　该项目总投资12亿元，资金来源为公司自有资金及申请银行固定资产专项贷款，项目建设期预计为4年。公司拟在葛店经济技术开发区征用项目用地617亩，新建厂房22.8万平方米。新增主要工艺设备及测试仪器设备5792台(套)，其中进口设备15台(套).
　　8日，上市第二天起连续八个涨停的创业板新股飞天诚信开盘股价102.27元。为新股板块首只股价过百股票，开盘涨停板封单达到33万手。
　　与此同时，新股中率先打开涨停的依顿电子，8日则大幅低开，至9时35分跌幅已逾8%，显示新股板块行情已现分化
今日首批上市的9只次新股出现分化，截至午间收盘，飞天诚信、雪浪环境、联明股份、一心堂、富邦股份、莎普爱思依然涨停，今世缘打开涨停板，涨逾7%，龙大肉食涨近8%，依顿电子跌逾2%。
值得关注的是，飞天诚信今日再度涨停后，自6月26日首次上市以来已经连拉9个涨停板，累积涨幅高达157.2%，同时一举突破百元，目前股价报102.27元/股，成为两市除茅台外第二只百元股。
昨日 ，巨量换手66.57%的依顿电子盘中打开涨停板，着实出乎投资者的意料。飞天诚信等新股虽然依旧强势涨停，但成交金额也出现连续放量。
从沪深交易所公开交易信息中发现，在连续暴涨过后，打新机构开始选择撤离，获利了结。疯狂涨停的雪浪环境和飞天诚信，昨日卖出席位则双双出现机构的身影。
分析人士表示，连续暴涨已让原本“低估”新股不论在绝对价格还是市盈率上出现了估值泡沫，短期开板风险将加剧。由于股价涨幅巨大，未来的炒作空间已经不大，投资上风险将大于机会。
不过，亦有分析认为，这批上市的新股短期或将按其资质和筹码分布，出现走势分化。
新股开始分化，一心堂、雪浪环境、飞天诚信、联明股份依旧强势涨停，依顿股份开始下跌
继“宝宝”类理财产品之后，今日百度金融联合中证指数、广发基金推出互联网金融又一开拓性产品：“百发100” 指数，开拓了互联网金融产品类型，或为首款互联网金融指数基金铺路。
1.购并原则已定---有利于提升核心技术或扩展产品渠道,从而提高核心竞争力.不搞简单的纯规模扩张,做强优于做大. 2.去年已看十来家,但按美亚的高标准一个也看不上. 3.手持12亿现金(其中5.8亿已暂用于保本型理财产品). 4.在医疗器械领域实施并购可能较大(公司重要战略方向). 5.将以100%全资控股方式为主(有利管理和决策, 有利于充分利用公司高新企业税收优惠政策). 6.下半年实现首例购并可能较大.
7月4日，中海达在投资者关系互动平台上表示，目前公司已与百度签署了国内城市的高清激光街景数据采集合同，襄阳街景已在百度地图上线。中海达主要从事高精度gnss软硬件产品的研发、生产和销售，提供基于高精度GNSS系统工程解决方案及相关服务
　　尽管依顿电子周一以32.26元、大涨9.88%开市，却未能一字封停。涨停缺口就此打开，抛盘如洪水猛兽般涌出。3936手、16221手、1171手.....巨额抛单迅速将股价由高位打落，股价跌至29.36元，短短七分钟振幅达到9%。其后，股价止跌回暖，并沿31元附近震荡盘整，临近午盘，股价快速拉起，午后继续走高，并再封涨停。至收盘，依顿电子报32.3元，涨10.01%，全天成交18.7亿元，换手率达66.57%。
　　“早盘就被洗出去了。”某中签股民表示，那会股价跌势汹汹，所以在反弹拉高后就果断抛了。算下来，在依顿电子上盈利一万多元，收益大体翻番。
　　网上打新确实收益可观。从依顿电子周一66.57%的换手率中不难看出，大部分中签者都在昨日兑现筹码。以加权均价31.23元、网上中签率1.7%计，可知依顿电子的申购收益率约1.768%，与1月发行的48只新股整体收益率（以打开涨停日为基准）相比，收益率提升逾6成。
　　6月26日以来，已有9只新股上市。除龙大肉食因三个交易日内累计上涨超过20%而停牌自查以外，其余7只新股周一依然集体封涨停。以收盘价及各自中签率计算，上述9只新股的平均申购收益率已达到0.92%，若未来股价继续上涨，则收益率继续水涨船高。此外，监管层上周末也再度强调，新股将按月均衡发行，而6月新股分为两个申购段，以6月发行节奏及上述平均收益率计，网上打新的年化收益率超过22%，完胜“余额宝”等货币基金。
益佰制药（600594）购中盛海天制药。我们假设中盛海天每月的净利润是比较均匀的，则2014年全年有望实现净利润是5722万元，对应的2014年动态市盈率是14倍。这样算下来，收购的2014年动态PE并不高。
金刚玻璃（300093）拟5.06亿元收购汉恩互联100%股权并配套融资，汉恩互联专注于全息多媒体互动数字展示和移动运营两个业务板块，在“裸眼3D广告”领域具有领先优势，交易对方承诺标的资产2014年至2017年净利润分别为4200万元、5500万元、6600万元、7600万元。
仁智油服（002629）公司拟定增募资9.36亿元用于收购美国PO1公司股权及后续合作开发项目，通过此次收购，公司将介入美国油气勘探和开发领域，完善公司产业布局，提升公司盈利能力。
值得注意的是，第二批上市的新股依顿电子昨日早盘率先打开涨停，成交量持续放大数倍。午后，依顿电子再度涨停，股价报32.3元/股。6月26日以来，已有9只新股上市，股价除了涨停还是涨停。上市首日极低的成交量和换手率，之后连续的“秒停”成了A股市场又一朵奇葩。截至昨日，雪浪环境等7只新股依然集体封涨停，龙大肉食因其股价异常波动、在近三个交易日内累计上涨超过20%而依照深交所的规定开始停牌自查。从目前市况来看，新股已经进入博傻阶段，短线投资需警惕追高风险。
昨日，市场出现明显波动，特别是创业板指[0.17%]数盘中出现了比较明显的跳水走势。市场波动的主要原因可能在于新股依顿电子盘中打开涨停板，令短线参与新股的资金惊出一身冷汗……
昨日盘面上，北斗导航、航天、军工、铁路基建、石墨烯、京津冀、智能机器等概念股涨幅居前；蓝宝石、东亚自贸、互联网等概念跌幅居前。
值得注意的是，第二批上市的新股依顿电子昨日早盘率先打开涨停，成交量持续放大数倍。午后，依顿电子再度涨停，股价报32.3元/股。6月26日以来，已有9只新股上市，股价除了涨停还是涨停。上市首日极低的成交量和换手率，之后连续的“秒停”成了A股市场又一朵奇葩。截至昨日，雪浪环境等7只新股依然集体封涨停，龙大肉食因其股价异常波动、在近三个交易日内累计上涨超过20%而依照深交所的规定开始停牌自查。从目前市况来看，新股已经进入博傻阶段，短线投资需警惕追高风险。
国海富兰克林分析指出，在流动性尚可，成长股遭遇业绩验证，外加存量博弈的格局下，结构性行情自然指向“主题投资”。年初以来的主题热点此起彼伏，但节奏轮转明显加快，操作难度提高。我们理解的“主题投资”是对经济体中前瞻性、结构性和系统性的变化所引起的行业演变而带来的投资机会，区别于短期的概念与题材炒作。以年度的观点看，信息安全、区域经济和国企改革等，值得长期跟踪研究。蓝筹股方面，理论上来说，当无风险利率出现拐点时，配合经济企稳回升，蓝筹股的行情即会展开。但从实践的角度看，则需要股市新增资金介入，打破持续数年的存量博弈格局。年初以来的流动性宽松，已促使市场无风险利率理性回归。但在新增资金方面，受制于IPO重启，以及债市资金和海外资金对经济的悲观预期，尚未看到股市存量资金大规模增长的迹象。因此，蓝筹启动的条件已经具备，尚缺资金方面的催化剂，以半年的时间看，向上展开中期反弹的概率较大。
申银万国指出，A股继续牛皮盘整，表明市场缺乏内生性上升动力。本周从短期看，也缺乏明显的变量性因素出现，因此短线大盘仍将维持原有格局，以牛皮整理行情为主。近期股市保持盘局，但鲜有增量资金进场，相反存量资金仍在且战且退。根据目前行情，短线大盘仍以温和盘整为主，难有大的改变。
　　广州白领小吴是个十足的球迷，本届巴西世界杯，他早早开始关注，主要赛事更是一场不落。作为在金融机构上班的小吴敏锐地发现，某保险企业推出一款专门针对巴西世界杯的保险产品——“世界杯遗憾险”。其中有3款产品：小组赛遗憾险、八强赛遗憾险、大力神杯遗憾险。“看球还可以买保险，当时觉得特别新鲜，也就买了1份‘大力神杯遗憾险’。”
　　其实不只是险企，还有其他金融企业都在围绕世界杯来做营销文章。从世界杯纪念版的贵金属收藏品，到借势拓展海外支付服务，再到用足球彩票投注拓展移动社交营销，不管是传统金融机构还是新兴互联网金融，都不愿放过世界杯这场营销盛宴。
虽然国内多家互联网企业介入金融领域，并以BAT三巨头为代表掀起互联网金融创新浪潮，但银行作为金融体系的“正规军”，在互联网金融方面，从未停止创新和变革的步伐。
　　近期，就有多家股份制商业银行纷纷联合运营商，与运营商签署了战略合作协议，布局互联网金
　　随着移动支付科技的条件日趋成熟，国内多家银行已把移动银行业务提升到长期战略的重要位置。包括光大银行、浦发银行、招商银行在内的多家股份制银行纷纷利用移动支付技术，拓展手机支付市场，并与中国银联以及各大运营商达成战略合作协议。
　　7月3日，华夏银行与中移电子商务有限公司签署互联网金融框架合作协议，双方将在直销银行、互联网理财销售、互联网融资、客户联合营销等方面进行全面合作。
　　华夏银行《 年发展规划纲要》提到，电子银行业务以打造电子银行综合金融服务平台为抓手，提升电子银行服务水平，努力把电子银行打造为“第二银行”。
　　华夏银行副行长黄金老认为，随着互联网金融的迅猛发展以及商业模式创新需求的驱动，金融业与通信业的强强联合成为现代社会发展的必然，此次与中移电子商务有限公司全面合作，为进一步推进双方创新互联网金融合作模式、延伸服务领域、共同发展壮大提供了更广阔的平台。
　　5月5日，渤海银行与中国电信集团签署合作协议，双方将在金融业务、综合信息服务、客户及渠道资源共享等多个方面开展合作，深化金融行业和通信行业的跨界融合，实现共赢发展。此次渤海银行与中国电信集团的合作内容将从资源整合、创新服务、普惠金融三方面展开。
　　光大银行是业内首家与三大运营商签约手机支付战略合作的银行，目前，该行已先后完成与中国移动、中国联通、中国电信三大通讯运营商的签约。
　　移动金融成为各家银行的新战场，移动信息技术的出现打破了地域、时间、行业间的隔断，同时也为商业银行机构提供了拓展金融业务的新型空间。
　　其中，手机钱包是各家银行聚焦的重点之一。去年6月，中国银联和中国移动正式推出基于NFC-SIM卡的移动支付平台业务—手机钱包。该业务首先在北京、上海、广州、深圳等14个城市推行。随后，中信银行、民生银行、光大银行已完成针对该移动支付平台系统的对接，其他银行也在陆续接入。
　　光大银行电子银行部总经理李坚此前接受《第一财经日报》记者采访时表示，移动金融是未来银行发展的方向，光大银行将逐步实现网络银行、手机银行、短信银行、自助银行、远程银行、移动支付一体化的新模式，全力打造“网络里的光大银行”。
　　清科研究中心分析师田思雨认为，在中国移动支付领域中，运营商在移动用户上占有优势，金融机构及银行则在商户支付终端系统方面较为擅长，两者深度合作，可以在共赢的基础上真正推动中国移动支付领域的前进。
　　不过，在交银国际互联网首席分析师马原看来，互联网企业似乎在移动支付领域更具优势。移动支付是互联网公司目前的竞争焦点，这一领域是BAT 人力、物力、财力资源集中投入的领域，而银行、运营商等传统企业，战略上不会像互联网企业那样重视移动支付。
　　对于银行、运营商、互联网公司谁将胜出？马原认为，互联网公司的第三方支付将占领相当的市场份额，主要由于应用使用强度、支付场景、进取精神、资源投入等原因。互联网公司进取精神极强，属于不依靠垄断力量做大的企业，唯靠互联网精神，一直在市场规律的制约下优胜劣汰。
　　“历史上，发生过多次互联网公司和传统行业的竞争，如电信增值服务、OTT即智能手机微信类产品等，互联网公司最终占领大部分市场。”马原说。
　与由盛转衰的“宝宝”军团相比，一些保险公司近期推出的保险理财产品的预期收益率却节节高升，成为普通理财投资者的新宠。众多保险理财产品不仅高过此前宝宝类产品的分水岭5%，有些产品甚至超过7%。记者了解到，除了与普通理财产品类似的收益功能外，保险理财产品在理财收益的基础上，还带有保障方面的条款。
　　以余额宝、百度百赚、理财通为代表的“宝宝”军团收益率持续下降，去年以来货币基金类“宝宝”积攒起来的人气正在降温。余额宝当前的七日年化收益率已经由年初的6%下降到最近的4.2%。近期央行叫停货基“提前支取不罚息”特权等更加严格的监管措施，更是让“宝宝”们的收益率雪上加霜。
　　与由盛转衰的“宝宝”军团相比，一些保险公司近期推出的保险理财产品的预期收益率却节节高升，成为普通理财投资者的新宠。众多保险理财产品不仅高过此前宝宝类产品的分水岭5%，有些产品甚至超过7%。记者了解到，除了与普通理财产品类似的收益功能外，保险理财产品在理财收益的基础上，还带有保障方面的条款。
　　以阳光保险推出的“稳操胜券投资连结保险”为例，其预期收益率为7.43%，发生意外身故的情况下可按照105%的比例返还本息。如果再加上近期阳光保险举办的优惠活动，在活动期内产品累计购买满3万即赠送购买金额1%的京东购物卡，该产品的预期收益率甚至可以达到8.43%。而和传统银行理财产品的5万、10万高门槛起投相比，此类保险理财产品仅仅设定在1000元，而且进出更灵活。
　　业内人士表示，消费者在网上购买理财保险时，要注意不能将预期年化收益率等同于“保本收益率”，同时应当仔细阅读相关说明。作为普通投资者，要学会将自己的理财组合多元化，选择适合自己实际情况的理财产品。
　　新股上市给近期的市场带来显著影响，新股影子股、次新股、创业板等相关品种均因此重归活跃。不过，昨日依顿电子盘中打开涨停板，预示新股涨停潮或告一段落。与此前持续涨停引发“多米诺”效应类似，新股涨停潮结束势必也会给市场带来一系列连锁反应。
　　分析人士指出，可能的连锁反应有三个方面：一是引发影子股等新股概念股的价值回归；二是加大创业板分化压力；三是提升资金对“老股”的相对关注度。不过总体来看，在经历了最初的“高光”表现后，未来新股上市的影响将趋于弱化，考虑到基本面的积极变化，市场中期强势格局仍将延续。
7月7日，生活服务类平台58同城和外资小额贷款公司亚洲联合财务有限公司(新鸿基有限公司(HK:86)附属公司)（下称“亚洲联合财务”）在京共同签署长期战略合作谅解备忘录，双方决定就互联网金融业务展开合作，合力开启互联网金融新里程。
根据备忘录，58同城与亚洲联合财务此次战略合作涵盖在线业务推广与销售、数据库分享及产品推广、跨地域金融合作等多方面。亚洲联合财务作为香港最大的独立消费金融公司，也是中国最大的外资小额贷款公司，在内地及香港的分支机构总数超过160多家。今后亚洲联合财务将有针对性地为58同城用户提供定制化的融资产品和融资服务（例如住房或汽车贷款），还将协助向58同城预付款商户提供可选择的预付款金融理财产品。
未来，双方还将共同探讨开展P2P贷款业务并在适当时候建立全新P2P门户平台可能性。此外，双方将合作开展创新网上银行业务，包括网上贷款申请与偿付、网上信用审核、在线融资客服等。
7月4日下午，中韩两国建交以来最大规模的商务交流活动——“中国—韩国经贸合作论坛”在韩国首尔成功举行。国家主席习近平、韩国总统朴瑾惠出席论坛，见证了LG新能源汽车动力电池项目签约仪式，并对该项目表示肯定，希望项目早日建成投产。
　　南京市副市长罗群、南京经济技术开发区常务副主任杨友林和LG化学社长权暎寿分别代表三方签约，这标志着一期投资5亿美元、总投资35亿美元的新能源汽车动力电池项目正式落户南京经济技术开发区。
　　据了解，项目将在7月底正式动工，达产初期将形成年产6000万电池芯和40万电池组的生产能力。
　　此次LG化学投资的新项目，是目前投资规模和产能最大、技术水平最高、产品质量最好的新能源汽车动力电池工厂，将进一步推进开发区主导产业领域深度拓展，促进开发区新兴战略产业发展和结构调整，为我国蓄势待发的新能源汽车制造提供关键配套。
　　作为世界500强企业之一，LG化学株式会社有67年历史，是韩国最大的综合化学和电子材料公司，拥有全球领先的锂离子电池生产制造技术，在韩国、美国拥有研发和生产基地，并成为福特、现代、沃尔沃等大型汽车厂商新能源汽车合作伙伴。
金运激光（月7日晚间公告，公司拟以自有资金出资980万美元投资设立境外全资子公司高汇科技（香港）有限责任公司。
　　高汇科技（香港）有限责任公司注册地址香港，注册资本980万美元，拟申请的经营范围为，公司及关联公司激光和3D打印装备的海外市场拓展、销售，激光和3D打印器件、材料的研发、采购、生产与销售等。
　　金运激光称，设立高汇科技，有利于促进公司境外贸易，实现公司产品和服务国际市场竞争优势；有利于优化公司供应链的管理；有利于促进境外投资并购和境外资本利用；有利于加快公司全球化和国际化的步伐
　IPO重启后的第一批新股上市持续“高烧”。截至7月7日，雪浪环境(41.34,3.760,10.01%)、飞天诚信(92.97,8.450,10.00%)等新股在上市首日大涨44%后，已连续7个涨停，多只新股的股价翻倍。然而，就在新股一片大好之下，有机构已经悄然出货。业内人士认为，一旦涨停板打开，就要小心集中出货的踩踏风险。对于后续上市的新股，业内人士认为上市后二级市场依然会有较大涨幅。
　　机构开始出货
　　尽管涨停神话仍在继续，但机构已经开始悄然出货。
　　7月7日公布的龙虎榜数据显示，雪浪环境卖出金额前5名中有3个机构席位，合计卖出160多万元。而在7月4日公布的龙虎榜数据也显示，近三日龙大肉食(0.00,0.000,0.00%)卖出金额前5名中前4个均为机构专用，共计卖出642万元，买入金额排名前5之中无一机构席位；飞天诚信也有机构专用席位出货，不过金额并不高，仅22万元；雪浪环境中一机构席位卖出36万元。7月1日刚上市的依顿电子(32.30,2.940,10.01%)，4日就登上龙虎榜，两个机构席位位居卖出金额前两名，合计卖出370万元。
　　南方基金首席策略分析师杨德龙表示，上周五机构席位已经开始出货，而散户游资还在买进，目前新股股价基本上翻了一倍，市盈率高于老股，风险已经开始累积。市场情况也的确如此，连续涨停之后，富邦股份(39.25,3.570,10.01%)、今世缘(29.50,2.680,9.99%)、一心堂(23.39,2.130,10.02%)等新股的股价近乎翻倍。杨德龙同时指出，一般涨停板一打开，机构就会开始出货，一旦股价开始下跌，就可能会引发恐慌性杀跌。
　　不过，也有基金经理表示，翻倍之后新股仍有上涨的可能。他透露，机构一般不会在涨停期间出货，会选择涨停打开后再抛售，涨停后出现杀跌的可能性不大，不排除有游资会继续炒作。目前机构出货是在博弈之下的个别行为。
A股市场为何难以诞生伟大的互联网企业
　　随着阿里巴巴在美上市的日子临近，新华社日前发文，对3.2万亿市值的中国互联网企业“流落海外”扼腕叹息。其实今年5月底，京东在美国上市时新华社就发过类似文章，当时算出的中国网企海外上市总市值是1.4万亿。
　　文章认为，中国网企之所以到美国上市原因有二：一是深沪股市对企业有盈利要求，很多网企暂时是亏损的；二是国内新股发行处于“不断改革”中，企业排队时间过长，有很大不确定性。
　　新华社多次的反思，很快就变成了交易所的行动。深交所总经理宋丽萍周末宣布创业板将考虑设立单独层次，支持尚未盈利的互联网和科技创新企业发行上市。上交所有的，深交所不一定有；但深交所有的，上交所最终必须有，这是颠扑不破的历史规律。宋丽萍话音未落，上海《东方早报》就报道说：上海证券交易所也有计划建立新兴战略产业板，其IPO标的也是互联网和高新技术企业。虽然上证所并未在公开场合提出挂牌企业可以“不盈利”，但在与机构的内部交流中，上证所则提出了该方案。因此，A股将很快全面展开跟美股间的“网企争夺战”。
　　但中国互联网企业爱到美国上市，绝对不仅仅因为A股门槛高、排队太长，还有更深层的原因：
　　一是这些企业在发展初期，就引入了国外的风险投资，这些国际投资者希望参股的中国企业最终到美国上市，有些甚至为此签署了对赌条款。他们认为，在美国上市可以获得更理想的估值，退出的时候更便捷。美国的市场规范，法律制度他们更熟悉。而中国仍然存在外汇管制，税收制度也让国外投资者感到陌生。想当年新桥将深发展控股权转让给中国平安，就没有选择现金，而是选择转换为平安在香港挂牌的H股，最终在香港卖出平安H股套现。新桥之所以这样选择，原因是类似的。
　　二是中国互联网行业的创业者从一开始，就梦想到美国上市。因为那里是全球互联网最大的秀场，在美国上市对提升企业形象，拓展业务，找到更高层次的合作伙伴都很有帮助。网企在发展初期选风投的时候，就更喜欢国际机构，而不喜欢“土鳖”。
　　所以，要留住中国互联网企业，甚至吸引世界各地互联网企业到中国上市，是一个漫长的过程，需要全面的改革。比如要实现人民币自由兑换，资本市场全面对外开放。而中国证券市场，也要经过一次监管上的革命才行。只有这样，网企在A股上市才能有荣誉感，而不是低人一等的感觉。
　　在人民币没有自由兑换，中国股市仍然不规范的阶段，网企到美国上市并不是什么坏事，犯不着扼腕叹息。我倒是觉得，如果当年通过行政手段，让百度、腾讯这些企业留在A股上市，可能是更大的悲剧。因为这些企业可能被宽松的监管环境“宠坏了”，到今天仍然是一个不规范的二流企业，甚至会被国企收购，或被贪官强行参股，卷入政治的漩涡中。中国互联网行业的发展水平，可能远远落后于今天。当“A股的荣誉”和“中国互联网行业”被分别放置到天平的两侧时，我想还是整个行业的发展更重要。
　　前两年，中国概念股曾经在美国遭遇“浑水公司”的狙击，大量企业被迫退市、降板。但到了今天，为什么赴美上市潮再度兴起？难道网企不怕浑水公司“浑水摸鱼”？创业者不怕被美国疏而不漏的法网裹住？我想，主要是这些创业者最终悟出了一个道理：在一个规范的市场里接受严格监管，虽然不能为所欲为了，但对企业长远发展有巨大的好处。能在美国上市，而且不被浑水公司们找到破绽，这本身就是一种巨大的成功，是一种荣耀。
　　A股给未盈利的科技企业设立单独板块，这固然非常重要。但更重要的是，通过注册制改革加强市场的监管，真正做到“执法必严、违法必究”，“监管面前，人人平等”。只有这样，A股才有未来，互联网企业才会以在国内上市为荣。否则，A股将来留住的也只会是三四流的网络企业，甚至是“伪网络企业”！
　　伪网络企业？没错，就是通过行政命令成立，通过行政手段从政府部门、国企获得所谓网络生意的互联网企业。这在A股里已经有不止一家了，是谁，你懂的！而且我预言，随着两个交易所设立相关层次，这种企业会激增。他们的诞生、上市，对中国互联网行业的进步几乎没有任何意义，反而可能扰乱市场。但它们注定要来，你挡都挡不住。也许这，就是所谓的“A股魔咒”。
股市改革为何容易变味？
　　股市改革为何容易变味？
　　在A股市场中，经常会出现一个现象，即股市改革政策出台之前，市场赋予很高的期望。然而，随着政策的真正落实，相应的改革却逐渐偏离了市场的预期，甚至会变了味。
　　回顾近年来管理层颁布的多项股市改革政策，其中不少改革政策也难逃“变味”的结局。
　　以优先股改革为例，优先股本来属于证券市场的创新之举。同时，也会给广大投资者创造出一个新型的投资渠道。遗憾的是，当首批优先股正式启动后，优先股圈钱的实质却暴露无遗。
　　事实上，在国内，发行优先股的本意在于拓宽银行、电力等大型国企的融资渠道。从实际操作中，工农中建等上市银行纷纷制定优先股方案，累计发行规模达到了数千亿元。而以广汇能源、中国建筑为主的大型上市企业也积极发行优先股，发行优先股逐步演变成为上市企业补血的重要渠道。
　　需要注意的是，因目前市场的无风险利率水平持续偏高，发行优先股往往需要支付较高的利率。至此，企业能否支持较高的利率仍然有待观察。而在相关的附属条款中，优先股在公司业绩恶化时可以无需付息，甚至不用还本。
　　再以近期热议的新股改革为例，随着新一轮新股上市闸门重新开启，多只新股上演了疯狂飙升的行情。其中，龙大肉食、今世缘等新股的持续涨停更是激发了市场疯狂炒新的热情。
　　以龙大肉食为例，其于6月26日正式登陆A股市场，对应的发行价格仅为9.79元。然而，就在上市首日，其最终的收盘价格就达到14.1元，较发行价格大涨44.02%。此后，龙大肉食出现持续涨停的走势。截至近期收盘，龙大肉食报收24.99元，较发行价格飙涨155%！
　　其实，以龙大肉食为首的新一批上市新股，其持续暴涨的动力在于朝令夕改的新股改革政策。
　　本来打新规则限制了市场的打新热情，却刺激了市场的炒新动力。后来，新股改革政策再度转变，沪深两大交易所下文修改IPO打新市值配售办法，投资者持有市值的计算口径改为按T-2日前20个交易日的日均市值来计算。至此，政策又激发了市场打新的热情，市场炒作从一个极端转变到另一个极端。
　　其实，这正是股市改革容易变味的真实写照。鉴于此，笔者认为存在几大因素影响着这一现实问题。
　　其一、中国股市投机性浓厚，普遍股民存在不正常的投机心态。在实际操作中，当某一热点板块经历大幅度拉升后，往往会形成大量的散户资金跟风追涨的迹象。例如，某只股票从5元启动，历时3个月，股价飙涨至50元。然而，促使股价暴涨的原因仅仅属于热点题材炒作，并无实质性的基本面支撑。显然，经历股价的持续飙涨，股价已经完全透支了未来的盈利预期，由此盲目跟风追涨的投资者存在着巨大的投资风险。
　　其二、股市改革的政策落实力度不足，政策往往存在朝令夕改的问题。无论股市改革的政策有多么地完美，最终还得看政策的落实力度。假如政策的落实力度不佳，则再好的政策也难逃变味的命运。此外，在A股市场中，往往还会存在政策朝令夕改的问题。
　　以退市制度改革为例，多年来，A股市场经历了多次的退市制度改革。然而，从实际操作中，最终能够实现有效退市的上市企业为数不多。究其原因，一方面，市场的违规成本过低，企业难以触发退市的条件。另一方面，政策的朝令夕改，从而导致政策的执行效率降低，压制了政策的执行效果。
　　其三、股市改革政策难免会触及利益集团的切身利益，政策的执行阻力陡增。多年来，无论是股市领域，还是其他领域，均无一能够摆脱利益集团强行干涉的问题。在国内，因各项改革涉及的利益链条众多，改革的效果也就大打折扣了。
　　综上所述，笔者郭施亮认为，股市改革容易变味并不利于股市改革的进程，中国股市的改革之路并不好走。至此，管理层在股市改革中起到核心性的作用，而股市改革的成败基本取决于管理层的态度。
日，离迅雷纳斯达克上市已过去10天，但是去敲钟的高管团队还没有回到公司。
一迅雷员工告诉理财周报记者，这几天工作都比较清闲，“大领导一直不见人，小leader在。”
高管迟迟未归，不知他们是否知晓网络上因迅雷上市而起的沸腾。
“中国最大资源区迅雷离线倒闭了，老板邹胜龙，带着他的3.5亿个种子逃跑了。”各大社交网络上，对迅雷此次上市的吐槽声此起彼伏，绵绵不断。不少迅雷会员吐槽迅雷离线下载的资源变少了，甚至原有的也无法下载，有会员表示要迅雷“退会员费”。
这是迅雷为了赴美上市的“革命成果”。
此番上市，迅雷付出了血的代价。
上市遭集体吐槽
与近日赴美上市的其他互联网公司相比，迅雷的上市颇不宁静。
社交媒体上，各种吐槽不断。且此次对迅雷的集体吐槽远远不止来自于会员，还有迅雷内部员工和不少互联网大V。
有迅雷员工表示，“迅雷上市最让人心寒的并不是员工没太多实际福利，而是一群去敲钟的老板们敲完后就一直逗留美国自己游玩，现在都还没回来和团队分享喜悦。”
据悉，此次跟随邹胜龙赴美敲钟的高管，包括联合创始人程浩、高级副总裁张玉波、高级副总裁於菲、副总裁魏永刚、副总裁李想、CFO武韬、COO黄芃、CTO吴疆等共有近二十人。
不少人在微博晒出机舱里携妻带子的全家福照片。
而针对这一群赴美敲钟的高管，迅雷内部员工似乎也颇有不满，“有些人没来多久就跑去敲钟，而有些人几乎从创业开始就跟着公司反倒没去，这真的有些让人心寒。”也有人表示，“敲钟的那些人里有几位是在迅雷呆过5年的？2011年IPO的那些人才有资格！”
据迅雷招股书披露，其2013年11月才招来的CFO武韬对迅雷拥有2.11美元/股的行权价，低于黄芃的2.40美元/股。
据悉，2011年迅雷上市未果之后，曾有过大量的人才流失。伴随着其时CFO邹钧离去的，还有不少中层产品经理陆续选择离开。当时市场普遍将此次人才流失归因为上市无望和公司愿景上。
但即便这次迅雷成功上市，对其中层员工来说，也并未是好消息。此前有员工认为迅雷给出的期权忽略了中层员工。迅雷是个以技术为支点的企业，创始人邹胜龙和程浩皆为技术出身。而对迅雷来说，最重要的莫过于最广大的技术中层员工。但对这些中层员工而言，分不到期权仅仅只是一个方面，迅雷一直以来无法集中业务也分散着企业的凝聚力。“你去看看迅雷的业务线吧，迄今为止互联网上的东西都去做，堪比腾讯的多样。”其内部人士说。甚至还有内部员工表示，“在迅雷几年，做的全是试错产品，做一个倒一个。”
迅雷管理层决策也遭到强烈质疑，早在上一波离职潮时就有人透露，“迅雷产品要瞒着邹胜龙才开发成功。”据该接近迅雷高层的人士透露，“迅雷公司上下有个不成文的内幕，就是做产品时候，需要瞒着邹胜龙，下面的人悄悄去做，做到一定程度，再跟邹胜龙说，否则，让邹胜龙知道了，他就会开始对设想中的产品提出各种各样的要求。让项目组的人员应接不暇。迅雷看看就是瞒着邹胜龙给开发出来的。”
迅雷一直以来的管理风格和决策造成了中层技术人员的不稳定，而这次上市引起的集体吐槽无疑将矛盾更直接地暴露在了大众面前。
而摆在迅雷面前更加严峻的问题是，在内忧无法解决的同时，仍有外患——腾讯，在伺机而动。
迅雷一名技术人员告诉理财周报记者，“互联网公司本来流动性就大，而迅雷大部分员工都往腾讯跳，这个是大家都知道的事实。”
据悉，在深圳，迅雷总部与腾讯大厦对街而立。虽然腾讯已将对着迅雷的侧门封闭起来，但在挖人方面，腾讯的大门一向为迅雷的员工敞开。腾讯的挖墙脚动作早几年就已经开始了，据知情人士透露，“腾讯对于挖过去的迅雷技术人员，工资基本上上升50%-100%，同时对于放弃迅雷期权的员工会有补偿。”
而在这次集体吐槽中，有迅雷员工失望地说，“伤透了，离开吧，隔壁待遇好很多。”
据悉，虽然上市后高管在美国“流连忘返”，但敲钟当日，邹胜龙并未表现出有多开心。除了背后大股东雷军在微博上庆祝外，迅雷赴美高管均未在各自的微博上发声。
与其他赴美上市的公司不同，迅雷的上空，一层阴霾。此次上市，代价太大。
在迅雷上市前夕，其一内部员工就表示担忧，“以迅雷的业务并不适合上市，它的收益实质上是灰色收入，却到一个无比规范的市场募集资金，这不太科学。”
确实，为了赴美上市，迅雷先“革”了自己的“命”。
要让美国市场接受，迅雷首先要解决的是版权问题。上市前夕，迅雷与美国电影协会签署协议，承诺加大对正版内容的保护，禁止用户非法下载该协会会员单位的电影及电视节目。为了确保正版，迅雷还准备建立一个内容识别技术系统。如此一来，网络上的大部分影视资源，均会遭到迅雷封杀。据悉，迅雷甚至还清理了用户存储在云端的部分资源。
而这些被封杀的“灰色资源”，正好是迅雷付费用户“买单”的原因。于是，迅雷会员开始反击，各种吐槽并要求迅雷退会员费。
会员费收入，也就是上述迅雷内部员工所说的“灰色收入”，恰好是迅雷最主要的收入来源。据迅雷招股书披露的信息，会员费2013年收入8673万美元，占总营业收入的48.1%，今年第一季度，这一占比已经飙升至60.3%。
随着迅雷“革命”的深入，其对于网民来说已不再有多大吸引力，会员数量势必会减少。这是迅雷赴美的代价。
截至7月3日，迅雷股价为14.55美元，总市值10.1亿美元。“10亿”这个数字在不少人眼中是憋屈的。
2011年迅雷首次冲击IPO时，其估值曾一度达到20亿美元，后因“中概股风波”估值一再下滑打破了迅雷的底线，才无奈暂缓。而如今成功上市后，估值也仅10亿美元仍不理想。
此外，迅雷在此番上市前已进行过5轮融资，吸纳了IDG、晨兴创投、富达亚洲、春华资本等众多投资机构，总融资规模超过5亿美元。其中单是今年4月的融资就有3.1亿美元。相比之下，上市后10亿美元的市值确实憋屈。
而且，最新一轮融资中，小米和金山的进入，让迅雷瞬间变了“东家”，成为雷军系一员。迅雷董事会也被雷军系占去3个席位。
无奈为了上市付出太多，上市是箭在弦上，不得不发。（理财周报 潘青萍、王薇薇）
在本轮IPO重启后首批拿到IPO批文的10家公司，今世缘无疑是最受质疑的一家公司，根据上交所的安排，这家公司将于7月3日挂牌上市。然而，在舆论方面对该公司的质疑并未得以澄清的情况下，上交所匆忙安排该公司上市，这种做法令人匪夷所思。
　　当然，作为一家IPO公司来说，身上存在这样或那样的一些问题，有时也是一种正常现象，舆论对此提出质疑同样正常。不过，从有关媒体的报道来看，存在于今世缘身上的问题显然超出了正常范围。比如，2007年5月与2008年3月今世缘公司的两次国有股股权转让，不仅违规，而且导致国有资产流失严重，而作为原政府官员及公司的高管，则成了国有资产的侵吞者。
　　又如，今世缘涉嫌财务造假或虚假信息披露问题。今年初，该公司董事长曾公开向媒体记者声称2013年今世缘的营业收入是42亿元，但今世缘招股说明书里显示的营业收入却只有25亿元，17亿元的营业收入不翼而飞。不仅如此，今世缘的固定资产也有“水分”，公司将并无产权的“今世缘休闲广场”资产计入核算，实际上“今世缘休闲广场”的部分土地使用权属于一家名为“高沟拔丝制钉厂”的企业。
　　此外，公司董事、监事会主席朱怀宝，2009年8月底之前原为涟水县财政局局长、党委书记。此人于2010年2月出资1260万元认购今世缘192.94万股股权。这笔资金远远超过了朱怀宝的正常收入，其资金来源同样令人关注。
　　可以说，这些问题不仅棘手，而且甚至直接影响到今世缘能否上市。因此，这些问题是否属实，不仅需要作为当事人的今世缘公司予以澄清，更需要主管部门在查实后给出结论。但遗憾的是，上交所并没有采取这种做法，而是避开舆论方面提出的问题，直接安排今世缘上市，让今世缘上市成为一种既成事实。
　　上交所这种让IPO公司冒着舆论的“炮火”冲锋上市的做法显然是不妥当的。首先，这是对舆论监督的一种藐视，不利于发挥舆论监督对中国股市健康发展的积极作用。实际上，在中国股市发展的这20多年里，舆论监督对中国股市一直都是起着良好的积极作用，像胜景山河等公司的造假，就是通过舆论监督来发现的。也正因如此，现任证监会主席肖钢一直都很重视发挥舆论监管作用。今年初，证监会副主席姜洋更是表示，新闻媒体作为资本市场重要的参与力量，发挥着凝聚市场共识、传递监管声音、加强舆论监督的重要作用，为提高监管透明度、完善资本市场新闻信息传播秩序、打击违法违规行为作出了贡献。也正因如此，上交所此番对舆论监督的漠视与证监会对舆论监督的重视是背道而驰的。
　　不仅如此，上交所的这种做法也有违信息披露透明的原则。一方面是今世缘的信息披露，另一方面是媒体的质疑，二者孰是孰非，上交所没有给出一个明确的说法，却安排今世缘上市，那么投资者最终该相信谁？在如此信息错乱的情况下，投资者又如何作出正确的投资决策？因此，这种做法只是增加二级市场投资者的投资风险而已。
　　这种类似的情况在股市里是曾经发生过。如2010年5月海普瑞上市之时，市场对该公司所谓“唯一通过美国FDA认证的企业”的说法也提出了诸多质疑，笔者当时也疾呼暂缓海普瑞的发行。但无奈交易所方面强推海普瑞上市。最后的结果证明舆论的质疑是对的，当时以每股148元这一A股市场最高价发行的海普瑞股票成了中小板最套人的股票，投资海普瑞股票的投资者损失惨重。
　　前事不忘后事之师。在这个问题上，有必要形成一种制度，让交易所方面做到责权利的统一，告别股票上市交易所不承担责任的历史。
　　首先，在IPO公司发行上市遭到舆论重大质疑的情况下，交易所方面应该就相关问题展开核查，查清问题的真相，并在相关公司上市之前，将真相告诉投资者，以免除投资者心中的疑惑，方便投资者作出正确的投资决策。当然经核查后发现不符合上市条件的，则应暂停其上市的安排。
　　其次，实行上市责任制。针对舆论方面对IPO公司的质疑，谁核查谁负责，并签字画押。一旦事实证明核查不实，则追究有关责任人的相关责任，其中开除公职、撤销职务应是最起码的追责方式。至于涉及违法犯罪的，则应一并追究其法律责任。
　　皮海洲(独立财经评论员，职业投资者)
核心推荐理由:1、公司是专注汽车启动电池的龙头企业,具有成本优势。公司自1994成立以来,一直专注汽车启动电池的研发、生产和销售,发展战略明晰,业务定位明确;目前公司汽车启动电池国内市场占有率第一。全产业链布局加上设备工艺优势,使得公司产品具有相对成本优势;未来随着公司循环经济体系的建立,综合成本优势将更加明显。
2、行业空间大、前景好,集中度提升利好龙头成长。我们预计未来三年汽车起动电池的市场需求量年均增长率将保持在15%左右;铅酸电池行业的整治不光淘汰了落后产能,而且使得行业进入壁垒提高,未来市场集中度有望提升。随着下游需求的增长和公司市场份额的提升,未来两年公司产能将逐步释放;公司规划“十二五”末期产能达到3000万kVAh左右。
3、公司产品由中低端、传统启动到高端、新能源电池发展,有望成为行业集大成者和整合者。公司产品已经通过了南北大众审核,并实现供货,成功向高端配套转型。公司新产品AGM启停电池(相当于微混新能源汽车电池)已取得初步成果,预计生产线2014建成并贡献利润。同时,公司积极布局新能源汽车业务:公司2013年底开始与东风汽车联合开发针对城市公交客车的动力锂电池;如行业实质性启动、转好后,公司可以迅速切入。
关键假设:公司新增产能逐步释放;产品毛利率较为稳定。
股价催化因素及时间:1、行业整顿力度加大;2、公司业务拓展顺利;3、新能源汽车发展加速。
风险提示:1、铅酸电池行业整治低于预期;2、下游汽车产销量不及预期;3、产能消化风险。
从去年后半年开始，政府在实体经济缓慢去杠杆的过程中，不小心杠杆却进入了股市，最突出的表现是银行资金进入股市。。。
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