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万达院线明日申购 市盈率远低于文化传媒板块平均估值
万达院线扩张面临激烈竞争
院线第一股明日申购 市盈率远低于文化传媒板块平均估值
去年中国电影市场取得了296亿元的总票房，创下了历史新纪录，借着火爆的影市盛宴，A股市场将在下周迎来首只院线股——万达院线的申购。这也是万达集团旗下的第二家上市公司。
有分析认为，万达院线的发行市盈率大约只有20倍左右，相比目前文化传媒板块的60倍平均市盈率严重低估，上市后股价或大幅上涨，市值短期可冲上500亿元。如果股价连续上涨，王健林或将有机会夺回“首富”之位，而王家四兄弟和王健林之子身家也将一起暴增。
发行价低估
引发资金关注
1月4日，万达电影院线股份有限公司（以下简称“万达院线”）获得证监会新股发行核准， 14日开始网上网下申购，按照正常流程预计在1月下旬便可以完成挂牌上市。
万达公告披露，去年上半年，万达院线营业收入为24.7亿元，归属于母公司所有者的净利润为4.18亿元。其中，上半年影院票房收入为19.88亿元，同比增长26.22%，在全部收入中占比达77.28%；卖品收入及其他业务收入达到5.6亿元。
而据艺恩咨询最新统计，2014年全年万达院线总票房为42.12亿元，占全国票房比例的14.32%，同比增长33%，连续5年占据冠军宝座。
如果参照中证指数公司的估值标准，目前“广播、电视、电影和影视录音制作业”的平均市盈率应该是61倍左右，而华谊兄弟和光线传媒的滚动市盈率分别为46倍和84倍，因此有分析人士认为，万达院线的股价被低估，这也意味着，上市后股价上涨成为大概率事件。
关联交易受关注
近年来我国电影产业高速发展，电影票房节节攀升，也带动了中国影院投资进入高速发展期。据了解，去年共有四家院线背景的企业排队上市，包括万达、金逸、中影、上影，不过目前只有万达顺利过会，金逸则因上会前爆出的“武汉国资委”事件而被临时取消审核。有业内人士表示，目前院线公司相对分散，市场集中度不够，恶性竞争较多，租金等成本却居高不下，影院盈利期过长甚至长期亏损，高风险下未来很可能会有一批影院倒下或被兼并。
万达招股书显示，其募集资金将主要用于影院建设项目，计划到2016年底建成影院260家，银幕2300块，相比2013年底水平增长超80%。但现有影院的盈利情况也参差不齐，万达院线旗下已开业的150家影院分布在99家子公司中，2014年上半年，净利润1000万元以上的子公司有7家，净利润500万~1000万元的有15家，净利润在500万元以下的有60家，还有15家为亏损、2家未披露数据。
此外，万达院线与万达商业地产的关联交易也备受质疑，据公告显示，万达院线是万达广场影院业态的唯一战略合作伙伴，截至今年上半年，万达院线150家影院中有89家租赁的是万达物业，占到影院经营面积的67.48%。
王健林兄弟、儿子
1元获股份身家将暴增
值得注意的是，万达集团董事长王健林间接控股的万达投资持有万达院线68%的股权，共计3.4亿股，为公司的实际控制人；包括王健林儿子和兄弟在内的15名自然人股东持有16%的股权，其中，王健林之子王思聪持有万达院线500万股，占比1%，王健林的四名兄弟王建忠、王建可、王建春、王建川分别持股300万股，各占比0.6%。因此，万达院线的上市也是王氏家族共同的财富盛宴。如果按照上市后市盈率61倍来估算，王健林所持股票的市值或为216亿元，王思聪持股市值约32亿元，王健林四兄弟也都各自收获约20亿元身家。而王建忠、王建可、王建春、王建川及王思聪最初获得股份的总价格均为每人1元。
去年12月23日，万达商业地产在香港启动上市。截至昨日收盘，万达商业收于48港元，依然微跌。而按照万达院线目前的发行价，王健林依然与“首富”无缘。不过，未来如果万达院线可以修复估值，王健林夺回“首富”之位或还有希望。此前胡润研究院发布最新统计称，若王健林想超越马云重夺中国首富宝座，则万达商业地产和万达院线上市成功后，其股价必须上涨30%以上。（记者张毓、潘彧）
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万达院线IPO撼动A股文化板块
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　　随着万达院线IPO获证监会发委会审核通过，万达商业地产启动在港上市路演，万达集团两块核心资产即将在资本市场“花开并蒂”；其中，万达院线更是备受瞩目，或将冲击A股文化传媒板块“一哥”宝座
　　“现在万达广场的电梯里，人们不是在说万达商业地产，就是在说万达院线。”一位万达员工告诉上证报记者。万达广场位于北京CBD，正是万达集团的北京总部。随着万达院线IPO获证监会发委会审核通过，A股文化传媒板块“一哥”宝座将迎来新的挑战者。
　　文化传媒板块迎“空降兵”
　　万达院线上市后，A股的文化传媒板块势必将面临“座次”重排。
　　万达院线的预披露更新文件显示，截至今年6月底，公司拥有已开业影院150家，覆盖北京、天津、上海、重庆等80多个大中型城市。近三年，万达院线营收复合年均增长率34.95%，由2011年的22.09亿元增至2013年的40.23亿元，万达院线净利润分别为3.05亿元、3.88亿元、6.03亿元。2014年上半年，公司实现营收24.76亿元，同比增长24.36%。
　　据披露，万达院线两项主要业务，即电影票房和卖品的毛利率分别高达60.86%和70.31%。有观点认为，高毛利率系公司凭借与万达商业地产的关联交易拿到了低于市价的租赁价格。而公司预披露则显示，根据其2011年与关联方万达商业地产签署的协议，从日起，公司及各子公司从万达商业地产租赁物业的影城租金，按净票房收入11%的标准支付；并且每十年按照非关联影城的租金标准进行调整。万达院线表示，报告期内，公司下属已开业影院中非关联物业与关联物业租赁定价标准基本一致。“其实，也是因为万达院线的品牌号召力和谈判能力，其在对非关联物业的租赁定价中同样具有优势。”有业内人士称。
　　关于本次IPO发行计划，万达院线拟公开发行不超过6000万股，发行后总股本不超过5.6亿股；预计募资总额为20亿元，其中16亿元用于影院建设项目，4亿元用于补充流动资金。以此估算，公司的发行价约为33.33元每股。
　　如果参照目前文化传媒板块两位大佬华谊兄弟和光线传媒的市场估值，未来万达院线上市后很可能超越二者，成为文化传媒第一股。据记者计算，截至12月15日收盘，华谊兄弟与光线传媒的动态市盈率约为61倍、97倍。万达院线2013年净利润为6.03亿元，2014年上半年净利润为4.18亿元。如果以2013年净利润对应华谊兄弟和光线传媒的市盈率，万达院线发行后不超5.6亿股股本的总市值将为367.83亿元至584.91亿元，对应每股估值为65.68元至104.45元；如果将万达院线全年净利润估算为8.36亿元(今年上半年盈利乘二)，对应的总市值为509.96亿元至810.92亿元，每股估值为91.06元至144.81元。
　　截至12月15日收盘，华谊兄弟和光线传媒的总市值分别为371亿元、251亿元；而万达院线上市后，对现有的文化传媒板块格局来说，可谓是“空降兵”，有望成为文化传媒第一股。
　　更多优质资产有望注入
　　对于万达集团来说，万达院线只是其在文化产业布局的一部分；而对万达院线来说，其作为万达集团在文化板块的上市平台，集团旗下更多的文化类优质资产无疑将为万达院线的未来发展提供支撑，包括资产注入预期。
　　万达集团官网显示，万达集团从2005年投资文化产业，2012年成立北京万达文化产业集团。万达文化集团注册资本50亿元，资产440亿元，2013年收入255亿元，是国内最大的文化企业，其旗下机构包括万达院线、万达大歌星KTV、影视制作、电影发行、主题公园、舞台演艺等。有业内人士对上证报记者分析：“作为万达院线的产业链上游公司，万达的影视制作和发行公司这两年也都风头正劲，但是其单独上市的可能很小，未来有可能继续装入万达院线，做大上市公司。”
　　从万达集团官网披露的信息可知，万达影视传媒有限公司(简称“万达影视”)成立于2009年，是集电影开发、制作、发行和营销为一体的公司，从2013年起，每年投资不少于8部影片和10部电视剧。2013年底，万达影视凭借贺岁片《警察故事2013》在业内崭露头角。《警察故事2013》由万达影视主控出品，日上映至今年1月7日突破4.5亿元票房；此后公司又于情人节档期推出《北京爱情故事》，两部电影合计票房超过9亿元。2014年，万达影视进入高产期，根据公司今年4月发布的“2014年新片计划”，其计划出品的电影还有《催眠大师》、《鬼吹灯&寻龙诀》、《魁拔3》、《斗破苍穹》等9部作品。其中，《鬼吹灯&寻龙诀》被视为重头戏，万达影业作为主控方，还将联合华谊、光线共同出品，电影档期锁定日贺岁档，预期票房目标为20亿元。
　　值得一提的是，万达今年还全资投拍了一部好莱坞电影《Southpaw》(中文名“《左撇子》”)，这是中国影视公司首次全资投拍一部美国电影，制作团队强大，有望在2015年春公映，且有意冲击奥斯卡。
　　此外，万达主导的五洲电影发行有限公司也凭借着强大的院线优势，占据了颇高的市场地位。万达集团官网显示：“五洲电影发行是由万达影视主导，联合大地时代电影发行、广州金逸影视传媒、横店电影院线共同投资的以电影发行、营销策划为一体的电影发行公司。”
　　据上证报记者了解，由五洲电影发行公司发行的影片包括《一生一世》、《触不可及》、《单身男女2》等，凭借其四大股东的强大院线支撑，该公司目前已占据国内47%的票房市场，以及33%的影城数量。“现在很多电影发行都会先找五洲电影发行，他们控制的票房市场是绝对优势。”有业内人士告诉记者。记者贺建业王雪青
　　原标题：万达院线IPO撼动A股文化板块
　　稿源：新华网
　　作者：
万达院线IPO撼动A股文化板块
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当前，正值年底购物的高峰，也是信用卡诈骗、盗刷案件的高发期。骗取交易验证：一般网上支付，跟信用卡绑定的手机就会接收到6位数的验证码，只要再次输入它，才能支付成功。
融360最新报告显示，在中央及地方一系列政策刺激下，2014年12月一线城市平均利率创年内最大跌幅，最低利率均低于9折。对于2015年楼市政策发展方向，融360首席执行官叶大清表示，中央对楼市的态度由维稳向刺激需求转变，一线城市限购政策松绑概率较大。
日，民航局网站发布了与国家发改委联合印发的《关于进一步完善民航国内航空运输价格政策有关问题的通知》。”　　民航大学研究所所长李晓津曾公开表示：“此举有利于航空公司灵活应对市场情况，为消费者提供更加多样的票价选择。
昨天，记者从360“补天”漏洞响应平台了解到，有“白帽子”提交了铁通公司存在的多个系统漏洞，这些漏洞可能会造成用户个人信息和铁通公司内部商业合同的泄露。
360“补天”平台表示，对于平台上“白帽子”提交的漏洞，正常的处理流程是通知对方漏洞的存在，对方认领该漏洞并及时进行漏洞修复。
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传播万达院线明日申购 市盈率远低于文化传媒板块平均估值
发布时间： 11:18
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标签：刊行价低估上海市闵行区都会4855号2号楼2. 社会监视来信地址：上海市闵行区都会4855号2号楼 邮编：201199上海市旧事委员会通过社会监视德律风、来信来访欢迎、电子邮件等多种体例，受理社会对旧事机构及旧事从业人员旧事职业失范行为的举报和赞扬，对违反职业的行为进行监视。1月4日，万达片子院线股份无限公司（以下简称“万达院线”）获得证监会新股刊行核准， 14日起头网上彀下申购，按照一般流程估计在1月下旬便能够完成挂牌上市。值得留意的是，万达集团董事长王健林间接控股的万达投资持有万达院线68%的股权，共计3.4亿股，为公司的现实节制人；包罗王健林儿子和兄弟在内的15名天然人股东持有16%的股权，此中，王健林之子王思聪持有万达院线500万股，占比1%，王健林的四名兄弟王建忠、王建可、、王建川别离持股300万股，各占比0.6%。因而，万达院线的上市也是王氏家族配合的财富盛宴。若是按照上市后市盈率61倍来估算，王健林所持股票的市值或为216亿元，王思聪持股市值约32亿元，王健林四兄弟也都各自收成约20亿元身家。而王建忠、王建可、、王建川及王思聪最后获得股份的总价钱均为每人1元。王健林兄弟、儿子万达通知布告披露，客岁上半年，万达院线停业收入为24.7亿元，归属于母公司所有者的净利润为4.18亿元。此中，上半年影院票房收入为19.88亿元，同比增加26.22%，在全数收入中占比达77.28%；卖品收入及其他营业收入达到5.6亿元。若是参照中证指数公司的估值尺度，目前“、电视、片子和影视录音制功课”的平均市盈率该当是61倍摆布，而华谊兄弟和光线传媒的滚动市盈率别离为46倍和84倍，因而有阐发人士认为，万达院线的股价被低估，这也意味着，上市后股价上涨成为大要率事务。上海市旧事委员会社会监视赞扬德律风、来信来访地址及电子信箱：受理时间欢迎时间为：客岁中国片子市场取得了296亿元的总票房，创下了汗青新记载，借着火爆的影市盛宴，A股市场将鄙人周迎来首只院线股――万达院线的申购。这也是万达集团旗下的第二家上市公司。激发资金关心万达招股书显示，其募集资金将次要用于影院扶植项目，打算到2016岁尾建成影院260家，银幕2300块，比拟2013岁尾程度增加超80%。但现有影院的盈利环境也参差不齐， www.22u.cc万达院线旗下已开业的150家影院分布在99家子公司中，2014年上半年，净利润1000万元以上的子公司有7家，净利润500万~1000万元的有15家，净利润在500万元以下的有60家，还有15家为吃亏、2家未披露数据。万达院线扩张面对激烈合作此外，万达院线与万达贸易地产的联系关系买卖也备受质疑，据通知布告显示，万达院线是万达广场影院业态的独一计谋合作伙伴，截至本年上半年，万达院线150家影院中有89家租赁的是万达物业，占到影院运营面积的67.48%。而据艺恩征询最新统计，2014年全年万达院线总票房为42.12亿元，占全国票房比例的14.32%，同比增加33%，持续5年占领冠军宝座。上海市旧事委员会举报核心工作日上午9:30--11:00;下战书1:30--4:00联系关系买卖受关心1元获股份身家将暴增1. 赞扬专线德律风：客岁12月23日，万达贸易地产在启动上市。截至昨日收盘，万达贸易收于48港元，仍然微跌。而按照万达院线目前的刊行价，王健林仍然与“首富”无缘。不外，将来若是万达院线能够修复估值，王健林夺回“首富”之位或还有但愿。此前胡润研究院发布最新统计称，若王健林想超越马云重夺中国首富宝座，则万达贸易地产和万达院线上市成功后，其股价必需上涨30%以上。（记者张毓、潘）院线第一股明日申购 市盈率远低于文化传媒板块平均估值4. 赞扬电子信箱：有阐发认为，万达院线的刊行市盈率大约只要20倍摆布，比拟目前文化传媒板块的60倍平均市盈率严峻低估，上市后股价或大幅上涨，市值短期可冲上500亿元。若是股价持续上涨，王健林或将无机会夺回“首富”之位，而王家四兄弟和王健林之子身家也将一路暴增。近年来我国片子财产高速成长，片子票房节节攀升，也带动了中国影院投资进入高速成长期。据领会，客岁共有四家院线布景的企业列队上市，包罗万达、金逸、中影、上影，不外目前只要万告竣功过会，金逸则因上会前爆出的“武汉国资委”事务而被姑且打消审核。有业内人士暗示，目前院线公司相对分离，市场集中度不敷，恶性合作较多，房钱等成本却居高不下，影院盈利期过长以至持久吃亏，高风险下将来很可能会有一批影院倒下或被兼并。3. 来访欢迎：
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