沪股通首现资金净流出 AH股折价基本消失
&&&&从11月17日沪港通正式推出，到昨天已有一个多月时间。期间无论是沪股通还是港股通，都没有出现当天额度用完的情况，成交一直不活跃。沪股通的净流入资金还呈下降趋势，昨天首次出现了资金净流出的情况。不过，沪港通的推出也在逐渐影响A股投资者的投资理念。从沪股通资金买入股票的情况看，境外资金更爱买大蓝筹，这也在一定程度上推动了蓝筹上涨行情。
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&&&&港资7亿元抢筹中信证券&&&&沪股通首现资金净流出&&&&东方财富网的数据显示，昨天沪股通资金净流入额为－6.3亿元，可用额度136.3亿元。这表明昨天沪股通资金卖出A股的资金首次超过买入金额。&&&&数据显示，除11月17日沪港通正式开通当天，沪股通流入资金超过100亿元，达到120.82亿元外，其余日期均没有超过百亿。从12月11日开始，流入的资金更是经常在10亿元以下，12月17日只有4.89亿元。到前天收盘，沪股通总余额达到2253亿元。港股通流入资金则一直在低位徘徊，至今只有两个交易日流入资金超过10亿港元。&&&&成交龙虎榜显示，沪股通专用席位最爱买蓝筹股，尤其是大蓝筹。周一，一个沪股通专用席位1.5亿元买入保利地产，位居买入榜第三位。当天保利地产涨停，昨天再涨3.14%。而在11月24日沪股通专用席位首现龙虎榜，1.62亿元港资抢筹的就是保利地产。&&&&到昨天为止，沪股通共出现在17只个股的成交龙虎榜上，净买入金额超过12亿元。其中非银金融业个股有中信证券、太平洋等6只，交通运输业的天津港、唐山港、华贸物流等3只个股也出现了沪股通专用席位的身影；建筑装饰业有中国中铁、中国交建2只个股。&&&&其中，买入金额最大的要数中信证券。12月4日至8日，沪股通专用席位共买入中信证券12.08亿元，卖出4.98亿元，净买入金额7.09亿元，期间中信证券连续三个涨停；12月11日卖出1.83亿元，当天该股大跌9.39%；12月15日至17日，沪股通席位再次买入8.79亿元，期间股价再次连续大涨，包括两个涨停。&&&&同花顺iFinD统计显示，从11月17日到昨天收盘，沪股通标的股中，股价上涨的达393只，占比约七成；有182只个股涨幅逾两成，表现最好的是“中字头”大盘蓝筹股，中国铁建、中国交建、中信证券、中国中铁、中铁二局、中国电建等9只个股股价翻倍以上，但也有47只标的股跌幅逾一成。&&&&沪港通影响投资理念&&&&AH股折价基本消失&&&&分析最近一段时间沪股通资金流入减少的原因，钱哥理财专家、浙江大学管理学院教授、会计与财务管理系主任姚铮认为，主要是A股市场经过一段时间的快速拉升后，不少个股估值回升，对香港市场资金的吸引力下降。&&&&数据显示，到昨天收盘，A、H股折价股基本消失，只有万科A、复星医药、海螺水泥、宁沪高速、青岛啤酒5只个股仍为负溢价，而且负溢价最大的万科A也只有－7.67%，另外几只个股负溢价比例已很小。金融股A、H股均已经正溢价，溢价最少的中国太保溢价率为3.15%，中信银行、新华保险溢价率已超过六成。目前86只A、H股中，除4只停牌外，77只个股为正溢价，其中溢价率超过100%的达29只。&&&&“A股对香港市场资金有没有吸引力，主要有两方面因素，一是A、H股有没有折价，价差大不大。二是看人民币升值预期。”姚铮分析说。现在A、H股折价股消失，人民币升值预期不但削弱，反而出现了小幅贬值的情况，难怪香港市场资金流入会出现减少趋势。&&&&方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华认为，两地投资者对对方市场不了解，交易制度不一样，是制约沪港通交易活跃的一个重要因素。另外，港股通换汇成本高，一次交易需要两次换汇，也导致了港股通交易不活跃。&&&&不过，杨庆华表示，沪港通作为证券市场的一次创新，有利于A股市场的制度与国际接轨，也有利于人民币国际化的进程。另外，沪港通也会逐步影响A股投资者的投资理念，价值投资将被逐步接受。姚铮认为，沪港通将促使A股市场逐步走向全面开放，稳步推进人民币国际化进程。
（看不懂新闻背后的投资机会？）
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今天16元满仓了，有时候你资金量稍微大点就买不到，对这个买入价格我比较满意
广东广州股友
也就那么几百股，主力别介意
广东广州股友
贵航持--中航财务--中航资本，这个关系你们能理顺么？16元不高，36元也是可以预期的。
广东广州股友
好吧，今天把融资额度也加满吧，希望给个好位置我上车
广东广州股友
如果能砸或者压几笔千手以上的单子就好了，谢谢。
浙江嘉兴股友
买干净了，账户里面什么资金都没有了，全部换成贵航了，等你停牌
12月21日中航通飞领导赴成都向林总汇报工作，22日贵航跌停。明眼人一看就知道，通飞整体上市就要开始了，压低股价为的是20日均价。8月12日停牌前20日均价是16.31元，这次增发价必需等于或低于这个价。如果19日开始停牌一个月，前后时间加起来就有40天，最有利。即使19日不停牌，时间肯定不会拖长。
因为要用5万元钱需要卖股票，日到底是卖航天信息还是卖贵航股份，当天航天信息下跌，贵航股份上涨，犹豫不决中最后以29.6元的单价卖出航天信息1700股，获利30.85%；当天收盘贵航股份17.88元，虚赢11.15%。后来航天信息一路上涨到今天最高40.6元，而贵航股份一路下跌到今年1.14日最低15.45元，由赢利变成亏损。你说冤不冤？
大盘股涨它不属于大盘股而跌，小盘股涨它又不属于小盘股而继续跌，这就是可爱的四不像——贵航股份。
大盘股涨它不属于大盘股而跌，小盘股涨它又不属于小盘股而继续跌，这就是可爱的四不像——贵航股份。
周一融资盘爆仓
广东广州股友
贵航总共就那么2亿多一点的融资盘，说实话几个大户一买可能也不止这么点资金，咱资金量小就在这种小盘股里面待着吧，也就是打理下几个小账户融资买了点贵航罢了。至于说爆仓，嗯，你跌跌看，看能不能跌爆我的仓位，呵呵。
广东广州股友
考验耐心的时候到了，要看的别的股票涨，是你的终究会是你的，甚至可能有更多的惊喜。希望散户能有悟性吧
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意见反馈回到顶部次新基金火速建仓 QFII猛买14股(附股
&&&&&&中国基金网
&&&&最近两个月来飙涨的大盘蓝筹行情，最近一段时间，呈现明显的跷跷板效应。不少次新基金的净值变化已经与大盘涨跌高度对应，表明这些基金火速建仓大盘蓝筹，而且净值迅速攀升，也显示其仓位配置维持在较高比例。&&次新基金火速建仓大蓝筹　　最近两个月来，不少次新基金的净值变化已经与大盘涨跌高度对应，表明这些基金火速建仓大盘蓝筹，而且净值迅速攀升，也显示其仓位配置维持在较高比例。　　最近两个月来飙涨的大盘蓝筹行情，最近一段时间，呈现明显的跷跷板效应。从最近两三个月成立的公募基金建仓情况看，具有改革预期推动，具有低估值、高流动性双重优势的蓝筹依旧在风口，吸引不少基金火速建仓。业内人士看来，在蓝筹和新兴产业的跷跷板行情中，次新基金建仓蓝筹股，对市场或有引领效应。　　高仓位火速建仓大蓝筹　　从最近两个月成立的基金净值走势看，不少呈现出与大盘蓝筹走势相匹配的走势。在大盘V型震荡的上周表现非常明显。12月25日，大盘上涨百点涨幅为3.36%；12月26日，大盘再度上涨2.77%，两天飙涨一举收复此前两天的下跌，收盘创下阶段性新高。　　从基金净值变化与大盘的涨跌变化看，不少次新基金的净值变化已经与大盘的变化高度对应。以海富通新内需混合基金为例，成立于11月27日的该基金，截至12月26日，在短短一个月的时间内，总回报已经高达25%。该基金净值变化显示，12月5日，该基金单位净值就高达1.144，表明在短短一周时间内就取得14.4%的收益，在接下来一周内，基金单位净值回撤到1.127，但是从12月12日到19日，就重新跃升至1.206。这同大盘蓝筹的表现高度契合，表明该基金极速建仓大盘蓝筹，而且净值的火速攀升，也显示其仓位配置维持在较高比例。　　除了海富通内需混合，其他多只次新基金也呈现与大盘匹配的净值走势。以11月19日成立的圆信永丰双利Ａ基金为例，12月25日上涨2.05%，26日上涨2.39%，而在大盘下跌的23日和24日，该基金则下跌了1.16%和0.2%，同大盘的表现对应明显。成立于12月4日的鹏华养老产业基金，最近一段时间的净值表现同样与大盘蓝筹相匹配，截至12月26日的最近一周涨幅为3.41%，与大盘的表现相契合。　　除了上述几只基金以外，多只指数基金的净值表现也显示基金建仓迅速，其中10月30日成立的广发百发100指数基金，近期净值走势同大盘同样高度匹配。成立规模高达67亿元的工银创新动力基金，净值走势同样匹配大盘，但其仓位应该较轻。　　据记者了解，在火速建仓的次新基金中，多只基金的仓位已经非常高，达到甚至超过偏股基金的平均配置水平。好买基金的统计数据显示，上周股票型基金的平均仓位为84.09%，而有部分次新基金的仓位已经高达90%左右。　　蓝筹依然在风口　　借助最近一段时间的大盘上涨，让火速建仓的基金收获颇丰，除了短短一个月时间就斩获25%收益的海富通新内需混合基金以外，华润元大富时中国A50指数基金，这个成立于11月20日的基金，截至12月26日的总回报已经高达37%，尽管落后于同期上证50高达47%的涨幅，但是对于一个新成立的基金而言，表明其建仓速度已经非常快。　　次新基金火速建仓，主要源于对当下蓝筹板块的看好。在基金经理看来，蓝筹依然处于风口上，一方面是因为大盘蓝筹股相对于小盘股严重低估，已经成为估值洼地；其次是在大国战略确定的情况下，为过剩产能找出口而被追捧的一带一路概念股，受到市场追捧，而国企改革、电力改革等实质性改革的预期，也助推市场向上而行。此外，在杠杆工具的发力下，融资资金多个交易日突破万亿元大关，也是市场向上走的重要原因。　　据了解，不同于在此轮行情中已经飙涨的新兴成业基金，新成立的基金不存在调仓换股的压力，所以建仓神速。　　沪上某基金研究人士表示，对于大部分规模在十几亿元以下的新基金来说，如果在过去新兴成长股处于风口的时期，如果不是基金经理对某只股票非常看好，很少会选择火速建仓，一般情况下也会选择缓慢建仓，否则很容易把建仓成本抬高，但是在目前的蓝筹情况下，流动性非常好，对于部分当天成交量几十亿乃至上百亿资金的蓝筹股来说，一只基金几千万的买入量几乎没什么明显影响，基金经理大可炮火全开，把子弹全部打出去。　　跷跷板中压蓝筹　　最近一段时间，市场呈现明显的二八行情，大盘蓝筹和新兴产业此起彼伏，跷跷板效应明显。在业内人士看来，跷跷板行情中，新增资金的表现至关重要，新成立的基金作为新的炮火，对于市场走向或将产生一定的影响。　　业内人士表示，在当前的市场环境中，新兴和蓝筹板块的二八效应明显，从大部分公募基金的净值表现看，其建仓主要集中于大盘蓝筹，而从市场整体表现看，未来应该是一个相对均衡的状态，但是目前非常明显是倾向于大盘蓝筹。　　统计数据显示，四季度以来成立的普通股票型基金和指数基金共有59只，首募总规模高达910亿元，其中最近两周成立的基金规模多达530亿元，新增资金的入市，会对市场带来一定的影响。　　在上述基金研究人士看来，由于市场整体规模的扩大，公募基金的管理规模从2007年以来几乎止步不前，尽管当前的基金管理总规模创下历史新高，但大部分是同类余额宝产品衔接的货币基金，投向股市的资金相对有限，在市场规模整体扩大的情况下，公募基金的话语权与2007年牛市时不可同日而语，但是背靠强大研究力量的公募基金，对市场的判断会引来追随者，尤其是最近两年公募基金的赚钱效应回归，对市场的影响也有一定程度回升。（.上.证&.赵.明.超）&&平安领衔&今年大宗交易成交创纪录　　下半年以来，A股市场一路走强，沪指累计涨幅已超过50%；伴随着股指的走强，两市大宗交易也出现放量，全年合计成交超过3500亿元，创出历史新高。个股方面，中国平安今年大宗交易成交金额达到77.83亿元，为两市个股之最。　　截至12月29日，今年以来两市的个股大宗交易合计成交了3520.07亿元，创出历史新高，比去年的2542.46亿元增长近40%。　　此外，今年个股大宗交易平均折价率为6%，比去年的6.18%略有下降；同时在3520.07亿元的成交中，折价成交金额比例为89.36%，也创出多年新高，去年这一比例为83.02%。　　从月度上来看，大宗交易的成交金额与股指走势基本呈正相关。7月份之前，市场走势较弱，沪指呈弱势横盘格局，两市大宗交易也成交清淡，月度成交金额在200亿元左右。7月份时，市场开始拉升，大宗交易也开始放量，成交金额一路放量，其中12月份最多，截至12月26日，已成交了660.03亿元。　　行业方面，近期大涨的券商、保险等非银行金融今年以来累计成交了292.57亿元；银行股合计成交金额也有173.83亿元，非银金融与银行板块成交合计466.40亿元，占全年总成交金额超过13%。此外，机械设备、有色金属、电子元器件等行业的合计成交金额也超过200亿元。　　个股方面，两市今年大宗交易成交金额最多的为中国平安，合计成交了77.83亿元。　　中国平安的大宗交易主要集中在今年4月份与9月份成交，分别为32.38亿元、26.63亿元。营业部方面，买入中国平安最多的为中信证券北京复外大街证券营业部，两笔成交就已买入20.76亿元；此外，机构也分四笔成交接货17.33亿元中国平安。中国平安从11月21日开始一路大涨，截至昨日期间累计涨幅达到65.42%；此前通过大宗交易买入的机构若一直持有，已获利丰厚。卖出方面，平安证券深圳金田路证券营业部卖出超过20亿元，中金公司北京建国门外大街证券营业部卖出超过17亿元。　　此外，招商银行今年以来也成交了64.37亿元大宗交易。招商银行今年的大宗交易主要集中在11月与12月，同期其股价也一路大涨。11月与12月，招商银行合计成交了54.32亿元，占其全年成交金额的84.38%。买入营业部方面，海通证券总部连续大手笔扫货，6笔成交即买入了39.44亿元，而其6笔成交的对手盘均为机构。值得注意的是，招商银行12月11日公告，公司股东权益发生变化，安邦财产保险股份有限公司再度举牌，持有股份达到10%。　　除了上述两股，东旭光电今年大宗交易也成交了56.31亿元，广发证券、国海证券、民生银行三只金融股的成交金额也均超过40亿元。　　个股成交占总股本比例方面，则中超电缆最多，其全年大宗交易成交占总股本比例达到41.71%。中超电缆今年的大宗交易主要发生在5月份以后，其中多为控股股东中超集团减持。例如，9月16日、9月22日，中超集团均减持了2536万股中超电缆，均占股本的5%。此外，青松股份、巨力索具、宏达新材等三股今年大宗交易成交占股本比例也超过30%，而上述四股均为中小板个股或创业板个股。(.证.券.时.报.网&&14家银行昨上榜大宗交易&大买主疑似QFII　　昨日，大宗交易市场井喷：122次交易合计成交3.31亿股，成交额高达34.14亿元。其中，16家上市银行中的14家被买家相中，4家上市险企、4家龙头券商以及中国石油等多家大盘蓝筹公司均榜上有名。　　值得一提的是，一直被A股市场标记为疑似QFII席位的海通证券股份有限公司国际部和东方证券股份有限公司东方资财均在银行股买方席位现身，其交易对手分别是北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部和中信证券股份有限公司总部(非营业场所)席位。　　据《证券日报》记者统计，16家上市银行中，除了股本相对较小的南京银行(601009)和宁波银行(002142)外，均上榜大宗交易。14家银行共计成交18次，合计成交5130.54万股，成交金额共计4.49亿元。　　此外，海通证券(600837)股份有限公司国际部和北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部分别作为买卖双方，还借道大宗交易交割了4家上市险企和4家券商（广发证券(000776)、中信证券、海通证券、招商证券(600999)）。　　在业内，海通证券国际部有QFII席位集散地之称，海通证券在其官网上也表示，海通证券国际业务部是公司的对外窗口，海通证券的国际业务重点推进了QFII、RQFII、海外机构B股经纪业务和各项跨境业务，并着力搭建公司的国际化网络、国际业务部由近30位经验丰富的专业人士组成，公司已被欧美、亚太等众多资产管理公司、投资银行、保险公司和商业银行的海外机构投资者及主权基金选为中国经纪商，截至2013年12月份，海通证券QFII、RQFII客户的市值接近500亿元人民币，QFII、RQFII业务在客户数量、资产规模和交易金额等业务指标上都名列国内前茅。　　银行股是本轮A股牛市启动的引擎，也一直是QFII投资者心仪的目标，因此银行股的集体大宗交易有可能是QFII投资者进行凶悍吸筹，不过由于目前时值年末，还有一种可能是境外指数机构以沪深市场为取样范围所编制的指数成份股和权重分布调整，个别QFII投资者需要跟踪指数进行调仓，资深市场人士据记者表示，其实，无论是上述哪种原因，都显示了QFII仓位中大比例配置了银行股，毕竟银行股此前长达一年多的集体破净为QFII投资者低价吸筹创造了条件。（.证.券.日.报&.张.歆）　　QFII大本营再现异动&41只蓝筹股再现大宗交易平台　　时值大盘突破新高却盘中回落的敏感窗口，QFII风向标席位再现异动。　　29日，沪市大宗交易数据显示，海通证券(600837)国际部买入34只大盘蓝筹股，合计2689.41万股，金额3.15亿元。深市方面，共有7只蓝筹股现机构专用席位对倒，合计成交304.6万股，金额4401.95万元。个股成交价格与其收盘价基本持平。卖出方出席北京高华证券有限责任公司北京金融大街证券营业部。　　具体而言，4只保险股全部在列，除宁波银行(002142)和南京银行(601009)以外，其余13只银行股均有成交，此外，券商股涉及中信证券(600030)、海通证券、招商证券(600999)、广发证券(家公司。　　海通证券国际部素来被认为是QFII大本营之一，而上述41只股票均为富时A50的成分股。另外9只没有出现在此次交易中的成分股包括：长城汽车、中海油服、比亚迪(002594)、中国南车(601766)（停牌）、华能国际(600011)、上港集团(600018)、海螺水泥(600585)（停牌）、信威集团(600485)、中国交建(601800)。　　值得一提的是，当天另一QFII席位东方证券东方资财席位耗资逾3亿元，从中信证券总部接走4只银行股招商银行、建设银行、交通银行及兴业银行(601166)，合计3370万股。（.中.国.证.券.网&.王.晓.宇）&&高层高规格重视&超级多头吴晓求人大讲股　&　　A股顶层设计及战略定位值得期待　　本报讯&十二届全国人大常委会28日下午在人民大会堂举行第十四讲专题讲座,题目是《深化改革&扩大开放&促进中国证券市场的健康发展》。张德江委员长主持讲座。值得关注的是，A股市场坚定的乐观派吴晓求教授担任主讲。吴晓求认为,要构建与中国大国地位相匹配的大国金融，需正确认识证券市场功能,深刻理解发展证券市场的战略意义,推进证券市场化改革和国际化战略。长期以来，吴晓求教授在参加各种股市研讨，包括由《投资快报》、广东广播电视台股市广播主办的活动时，多次呼吁国家层面出台积极的股市政策，站在全局的角度看待中国资本市场的战略地位。观察人士认为，大多头的观点受到高层高规格重视，并与当前不断走强的股市相呼应，说明A股市场未来的顶层设计及战略定位值得期待！　　吴晓求阐述证券市场症结：认识误差、设计偏差、政策不明晰、法律不健全　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求介绍了国际与中国证券市场发展现状,分析了中国证券市场存在的主要问题及原因,并就中国证券市场发展战略目标、未来改革思路、重点等谈了看法。　　吴晓求认为,自沪深交易所正式运营至今24年来,中国证券市场从无到有、从小到大,成长为拥有2600多家上市公司,市值超过36万亿元的全球第二大证券市场。但距离国际金融中心的战略目标还存在相当大差距。　　差距主要体现在市场化程度不高，行政或非市场性力量配置资源作用明显；国际化水平不高；信息披露和市场透明度有待改善；投机色彩明显，投资功能不足。而存在上述问题的深层次原因主要是认识误差、设计偏差、政策不明晰、法律不健全等。　　构建与中国大国地位相匹配的大国金融&深刻理解发展证券市场的战略意义　　吴晓求认为,要构建与中国大国地位相匹配的大国金融,需正确认识证券市场功能,深刻理解发展证券市场的战略意义,推进证券市场化改革和国际化战略。　　要修改相应法律法规中有关股票发行审批或核准的内容；重点推进发行制度改革、并购重组规则的调整和退市机制的严格执行；明确资本市场开放顺序。　　全国人大常委会副委员长李建国、王胜俊、陈昌智、严隽琪、王晨、沈跃跃、吉炳轩、张平、向巴平措、艾力更依明巴海、万鄂湘、张宝文、陈竺,全国人大常委会委员,全国人大各专门委员会成员,各省(区、市)人大常委会负责人,部分全国人大代表等听取讲座。　　蓝筹牛市背景深刻&投机、炒作面临制度风险　　观察人士注意到，此次全国人大组织高规格股市讲座，实际上是顶层设计提升资本市场高度的一个延续。　　早在2014年11月初，国务院就召开了经济座谈会，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持会议。包括中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求，海通证券(600837)副总裁、首席经济学家李迅雷在内的金融专家出席会议。当时的官方新闻稿并未对股市改革的讨论进行详细描述。而此次全国人大单独针对资本市场进行专题讲座，无疑表明相关专家的观点已经受到高层重视。　　另一方面，会议讨论的重点，是推进发行制度改革、并购重组规则的调整和退市机制的严格执行；以及明确资本市场开放顺序。再结合注册制改革方案不久后即将发布，投资者不难发现，对于A股市场长期以来投机当道的不良风气，垃圾股炒作的盛行，政策层面已经给予高度的关注。最近一段时间，蓝筹股走出大牛市，而题材股、垃圾股股价反而出现下跌，无疑是一个应该引起高度关注的重要信号。(.投.资.快.报&.高.升&&&牛市来了&刘益谦杀回A股定增市场　　&我从来就没有离开过。&面对记者的采访，刘益谦的回答干脆利落，&从2013年开始，我就在不断加仓，可是没有人注意到，我只是在香港买了个杯子，媒体就炒得热火朝天，这个我不太理解。&　　刘益谦所言不虚。据记者统计，2013年以来，其已经参与了31次上市公司定增，累计耗资近80亿元，这些数字均远超其2009年至2011年的辉煌战绩，彼时市场称其为&定增大王&。　　&现在与5年前是两个完全不同的市场。对于2015年，我没法预测指数，只能说，熊市过去了，市场趋势向好。&刘益谦如此评价。　　投资金额近80亿　　上周末，停牌1个多月的盈方微发布定增预案，拟以11.23元/股的价格向包括公司实际控制人陈志成、国华人寿在内的四名特定对象定增不超过2.05亿股，募资不超过23亿元，用于补充公司流动资金。其中，国华人寿的法人代表就是大名鼎鼎的刘益谦。　　&市场已经低迷了7年，这个时间够长了。也许国民经济尚未完全回暖，但可以确定的是，熊市已经过去了，未来的市场将会不断向好。&刘益谦对记者解释说。　　或许是出于上述理解，刘益谦已在资本市场上不断加仓。据资讯统计，今年以来，刘益谦通过国华人寿已经参与了17家上市公司的定增，总计耗资约40亿元。　　如果将统计范围进一步放宽，在2013年至2014年的两年时间里，刘益谦已参与了31起上市公司定增计划，累计出资近80亿元，远超过其以&定增大王&名震A股市场的2009年至2011年时期。当时，刘益谦参与了17家上市公司的定增，累计耗资约70亿元。不过，刘益谦彼时并未从定增中获得太多实惠。　　&2009年开始，整个行情处于下行态势，我们费了九牛二虎之力也没有取得特别好的效果，只好选择暂时放弃定增业务，所以，我当时也说，一两年内不会再碰定增。&谈到那时的投资收益，刘益谦还是颇有感触。　　刘益谦承认，那个时候买了一些地产金融股，其中保利确实亏了一些钱，浦发银行赚了一些，整体收益没有计算，但在那样的行情下不会太好。&指数从三千多点落到两千多，几乎就是买什么都会跌，这种情况下想有优异的收益并不容易。&　　投资风格略有变化　　尽管是&重操旧业&，但刘益谦如今的投资风格已发生悄然变化。曾经在其&自选股&中占据重要位置的银行、券商股不见了踪影，取而代之的是市值并不太过庞大的个股，标的股票所处行业覆盖了计算机、金属加工等多个领域。　　据资讯统计，今年以来，刘益谦旗下国华人寿参与定增的公司大多盘子不大，不少是市值50亿元上下的小盘股，其中汇冠股份的流通市值仅有10多亿元，这与刘益谦参与的上一轮定增形成鲜明对比。2009年至2011年，刘益谦参与定增的上市公司大多是响当当的行业巨擘，浦发银行、金地集团、中国国航、上汽集团等大市值公司均是其心头之好。　　不过，对于这种变化，刘益谦自己却不这么认为，&现在仍然是关注蓝筹，而且针对不同的行业，选择股票的标准有所不同。&　　当记者追问具体标的的选择标准时，刘益谦却轻描淡写地一句带过，&假如上市公司有定增需求，我们就和他们谈，如果价格合适，公司的财务等各项指标也都不错的话，我们就会参与，不存在特别的诀窍。&　　粗略分析可发现，在近两年的投资中，刘益谦更青睐高新技术制造业，从软件信息技术服务，到计算机电子设备制造，再到金属制品加工，均有所涉猎。　　其中，对于矿产的开发、加工及利用，刘益谦可谓情有独钟。2013年以来，国华人寿参与了五矿稀土、赣锋锂业、包钢股份、天齐锂业、旗滨集团、太原刚玉等公司的定增，　　除此之外，刘益谦似乎对软件信息服务和计算机、通信和电子设备制造业也有浓厚的兴趣。2013年至今，其总计参与了7家该领域上市公司的定增，而且这一趋势日趋明显。仅从2014年9月以来，国华人寿就参与了汇冠股份、信威集团、深天马A、佳都科技和盈方微的定增，总计涉及资金11亿元。　　国华人寿成为平台　　发生变化的还有刘益谦参与定增的方式。统计显示，2013年至今，刘益谦参与上市公司定增，均是通过旗下保险公司--国华人寿，而非此前的以个人名义。　　&国华人寿投资使用的保险资金，追求的是安全、稳定的投资收益，可以算是较为稳健的财务投资者。&刘益谦坦言，过去自己单枪匹马参与上市公司定增，在资金充裕度上远不如如今的保险公司，有时还会使用杠杆。　　据了解，在2009年的时候，刘益谦在获得公司股票后，往往会选择将处于限售期的股票质押给信托公司，而后将认购信托的资金重新投入新的定向增发之中。通过这一方式，大概将资金的使用效率提高两倍，相当于使用了3倍左右的杠杆。　　如今，刘益谦开始以一种更加稳妥的方式在市场上搏杀。根据盈方微的定增方案，国华人寿在出资3亿元认购2671万股定增股份时特别强调，此次认购盈方微非公开发行股票的最终出资不包含任何杠杆融资结构化设计产品及结构化安排，不存在任何结构化融资方式。　　&我们是保险公司，所用的资金均为自有资金，不会有杠杆的加入。正因如此，参与定增后我们会持有较长的一段时间，不会追求短期的得失。&刘益谦表示。　　在其看来，国华人寿将资金投资股市，更多的是为资产的保值增值，仅此而已。这与安邦保险、生命人寿还是有所差别的。　　事实也的确如此。在鸿达兴业、佳都科技和盈方微的定增方案中，国华人寿均承诺，参与定增所获股份将锁定36个月。而这在此前一轮的定增参与中是不曾有过的。　　谈及刘益谦参与定增方式的改变，盛世金牛总裁陈慧谷认为，这与2013年以来二级市场青睐小盘股的投资风格是一致的，那是一个小盘股&猖獗&的时代。陈慧谷同时表示，经过2011年到2012年的低潮后，在股市整体估值较低的情况下，定增市场作为投资机会，已经被越来越多的机构所认识。明年定增市场仍存在结构性机会，但在整体估值提高以及定增价高企时，应注意其中的投资风险。(.上.证&.邵.好&&安邦保险扫货欲以&举&定&国&　　安邦保险增资至619亿的同时频频举牌，&疯狂&扫货银行股、地产股，并完成对海外公司、海外地产的投资，进一步扩充牌照&版图&等。分析人称，安邦保险频频出手，其意在建立金融&帝国&，未来大概率将形成金融全牌照的综合金控平台。安邦保险&火力全开&正为保险机构寻求投资路径提供参考。近期，有市场消息称，安邦保险所关注的房企投资范围或进一步扩大，并可能以其作为进军养老、医疗、健康领域的手段之一，导入更多可投资的标的资源。　　分析人士认为，在保险机构加速对金融企业并购步伐的预期之下，保险机构增大对银行牌照的控制力，有利于降低寿险业的负债成本，但能否争得实际&话语权&仍有待观察。与此同时，安邦保险等保险机构的投资模式对保险资管行业探讨&负债驱动资产&模式重构具有一定的研究价值，但&资产驱动负债&能走多远尚需存疑。考虑到偿二代监管措施即将出台的因素，投资风格&激进&的保险公司下一步在满足监管层对偿付能力要求方面将面临考验。(.中.国.证.券.报&.李.超&&AH股溢价指数回落&沪股通抢筹保利地产　　昨日沪港通交易情况较为冷清。其中，沪股通当日额度剩余了122.50亿元，占当日额度的94%；港股通则全部剩余。伴随着恒生指数的高位震荡和上证指数的震荡回落，恒生AH股溢价指数明显下跌。值得关注的是，保利地产获得了沪股通资金布局。　　港股昨日迎来圣诞节后首个交易日，恒生指数跳空高开后全天维持高位震荡格局，最终上涨1.82%，报收于23773.18点。而上证综指则迎来宽幅震荡，早盘高开后震荡冲高，触及本轮上涨以来的最高点3223.86点，随后逐步震荡下行，尾盘还出现了短暂跳水。由此，恒生AH股溢价指数则全天维持低位震荡格局，尾盘短暂下挫后跌幅小幅收窄，最终报收于124.38点，跌幅为3.15%。　　从标的股来看，地产股和金融股领涨沪港两地。沪股通中，保利地产、首开股份、中国人寿等7只个股涨停，大多系金融股和地产股；港股通中，高银地产、中国太保、新华保险、中国太平和中国交通建设这5只个股的涨幅均超过了10%。　　值得关注的是，海外资金通过沪股通助推了昨日的地产股热潮。上交所龙虎榜数据显示，昨日保利地产的买入前五名席位中，机构专用席位位居第一名，买入了2.40亿元；沪股通专用席位则位居第三名，买入金额也达到了1.50亿元。(.中.国.证.券.报&.张.怡&&桂浩明：环保股可能获得青睐&成为新年的明星　　2014年的股市已经进入尾声，不管怎么说，全年约50%的指数涨幅，还是让广大投资者感受到了牛市的魅力。而对于2015年，人们更是普遍抱有很高的预期。当然，人们也很希望看到市场能够呈现出一种较为均衡的格局，个股真正按业绩排队，让价值投资在股票价格的走势上得到有效的体现。　　那么，在2015年，有哪些投资品种是特别值得人们关注的呢？要寻找到好的投资标的，首先还是要从国家战略的角度来考虑。经过近三十年的快速发展，中国已经形成了巨大的工业产能并且成为世界工厂。但问题是，以国内的市场而言，要完全消化这些并不容易，特别是在经济增速放缓的背景下，大量用于基础设施建设的工程机械等产能，实际上是在闲置。自2014年以来，国家明确了&一带一路&的发展战略，力推中国企业走出去，在世界上推广中国的设备。这一思路在2014年底的证券市场上，已经得到了比较充分的体现，但应该说这个题材还有进一步的表现余地，尤其是那些具有国际比较优势的中国制造，在其更加深入地走向世界的时候，显然会有很大的发展，其产能的释放，业绩的提高，都为估值的提升打下了基础。可以说，在2015年开局的时候，面向世界的中国企业走出去概念股，必然是人们投资的重点。　　另外一个大的国家战略则是信息安全。作为一个信息消费大国，中国的信息安全基础是比较薄弱的，在现代国家安全战略上，有所谓的&高边界&之说，其核心也就是超越传统边界理论，融入了信息安全的成份。近几年来，国家在信息安全上有很大的投入，现在则开始逐渐进入了收获期。从芯片到服务器，再到操作系统、应用软件，这些方面能够做也需要做的太多太多了。特别是信息安全题材是可以跨越国防军工的范围，并且主要还是体现在非军事领域中，因此相应的想象空间也就更大。　　环境保护一直是国家战略，不过这几年这个战略的实施似乎与人们的预期有一定的距离，这样就抑制了相关题材的操作。但如今，国家有关水资源以及大气治理方面的具体政策都已经出台，有的还立了法，这就使得这个题材的落地有了可靠的保证。由于环境保护概念股票曾经长时间滞涨，相对来说现在估值水平也并不高，人们可以预期在2015年，当国家环境保护战略得到进一步落实之时，环境保护概念股票都有可能得到市场的追捧，成为股市新年行情中的明星。　　当然，在关注国家战略的同时，投资者也可以从交易的角度来寻找市场机会，在每年的年初，食品饮料因为节日因素往往会有不错的表现，而逐渐推进的国资改革，也会在相关企业中引发行情。自贸区的扩容，金融管制的松动，还有全民医改的进行等等，也都会成为某个阶段性的题材。顺着国家战略的大思路，再辅以相关的事件性题材，那么2015年的市场投资方向就比较明确了，均衡格局下的操作，也会让人们在选择上更加有把握。（.中.国.证.券.网&&又见非银&融资客重金加仓　　近期券商股再拾升势，令非银金融板块重新虏获融资客&芳心&，两融主力资金的钱袋子也越敞越开。最新数据显示，继上周四强力吸&金&190.28亿元融资买入之后，上周五非银金融板块进一步获得融资客318.66亿元豪气加仓，环比增加金额达到128.38亿元。不过，随着两融资金大肆向券商股倾斜，场内同期出现融资净偿还的板块数量和资金净流出额双双大幅增长。这表明，随着券商股带动大盘行情再起，融资客调仓换股情绪正在激化。　　两融回暖行情获确认　　面对上周前半段大盘连续百点巨震，融资客有些慌了手脚，12月23日和24日市场接连出现融资资金净流出，融资买入额也由此跌破&万亿元&红线。不过随着12月25日沪综指再次踏上新高之旅，融资客的紧张情绪得到极大纾解，当日融资净买入额也快速扭负为正。　　连续两个交易日呈现融资净买入，叠加市场融资买入和融资偿还金额双双走高，分析人士认为，两融市场回暖趋势已然无虞。从原因上分析，权重蓝筹股的集体回归是推升两融资金交投亿元的关键。12月25日起，建筑装饰、非银金融、钢铁、银行等板块拔地而起，拉动沪综指强势收复3000点和3100点，同期沪市成交额也节节放大，显示指数突破的有效性。考虑到当前流动性宽裕、增量资金推动行情逻辑未变，具备加杠杆特征的两融资金博弈反弹行情其实顺理成章。　　分板块来看，非银金融、银行、公用事业、机械设备、国防军工板块上周五获得最多融资净买入，具体金额分别为61.92亿元、6.50亿元、3.42亿元、2.94亿元和1.41亿元。但碍于市场&二八&风格强化，以通信、食品饮料、医药生物、计算机为代表的弱周期股则继续遭到融资净偿还，金额分别为3.54亿元、2.99亿元、2.98亿元和2.39亿元。　　券商股强势&揽金&　　以个股为观察标的，尽管上周五全部两融标的中出现融资净买入的股票数量仅有353只，占比不到四成，但金融股却普遍获得融资客看好，不仅融资买入额环比大幅增长，融资净买入额也联袂位居市场前列。特别是券商股，上述两项指标更独领市场风骚。　　相关数据显示，上周五市场融资买入力度最大的前10只股票中，金融股就占据七席，海通证券、民生银行、华泰证券融资买入额分别达到25.59亿元、17.83亿元和16.34亿元，中信证券还以67.78亿元融资买入位居个股第一；以当天净买入额来看，中信证券同样位居榜首，金额为17.36亿元，中国平安、国元证券、海通证券、民生银行则紧随其后，具体金额为6.99亿元、4.66亿元、3.79亿元和3.72亿元。　　受两融资金力挺，当天券商股亦不负众望掀起&涨停潮&，如兴业证券、山西证券、中信证券、长江证券、国元证券、光大证券等纷纷触及涨停板。反映在行业上，上周五申万非银金融板块执行业板块之牛耳，累计获得318.66亿元融资买入，较前一交易日190.28亿元水平出现128.38亿元巨量增长。尽管当天非银金融指数强势上涨8.95%表现可能吸引了部分两融资金盘中介入，不过银行、建筑装饰、房地产等同样指数涨幅居前的板块却并未获得融资客的更多关注，板块融资买入额提升相对有限。这说明，在大盘重回强势的背景下，押宝非银金融成为众多融资客的共鸣。　　换个角度来看，就在券商股成为两融资金&吸铁石&的同时，融资客撤离新兴成长股的意愿也水涨船高。数量上，本周五出现融资净偿还的板块有17个，环比减少1个，不过针对计算机、医药生物、电子等板块的偿还趋势仍在延续；而且以单日净偿还金额在1亿元以上标准计，上周四还仅有6个，但至上周五大盘报收3157.60点时却不降反增，扩展至11个之多。鉴于近期&指数型&上涨明显，市场赚钱效应主要局限在蓝筹股内部，不排除后市两融资金继续流向权重板块、券商股继续获得大面积加仓的可能。(.中.国.证.券.报&.叶.涛&&2015&银行迎&零增长&时代&仍有&红包&值得期待　　银行股近期表现抢眼。与这种状况形成鲜明对比的是，银行股基本面正在发生的变化：业绩增速和资产质量双降。在经历前几年快速增长后，明年部分银行的业绩可能走向&零增长&，不良贷款规模继续上升。不过，业内人士认为，在存贷比放松、不良贷款核销、降准等方面，银行仍有&红包&值得期待。　　告别暴利　　临近年末，银行董事会纷纷忙于制定明年业绩计划。业内人士透露，有大行诉苦称明年业绩增速将&接近于零&，甚至不排除&负增长&可能。　　这一数字并非天方夜谭。在利率市场化改革推进、监管层规范治理银行中间业务、银行资产质量下降较快的今年，再加上基数较大等因素，银行业绩增速已进入&个位数时代&。　　数据显示，年，银行业整体利润增速分别为35.5%、36.3%、19%和14.5%；五大行同期整体利润增速分别为35.7%、25%、14.8%和11.4%。　　&今年五大行业绩增速能到6%-7%已算不错了。&业内人士表示，&未来银行业绩增速会继续下降。&　　与利润增速下降相对应的是，银行将在经营目标、薪酬管理和绩效考核等方面进行调整。这将成为明年银行业的&新常态&。　　在日前召开的第六届参控股银行监事会座谈会上，中投公司监事长郭浩达说，监事会要对董事会战略决策与管理层战略执行开展监督，促使国有商业银行始终贯彻稳健的经营方针，调整绩效考核机制中的不合理之处，摒弃单纯追求眼前利益倾向和规模情结，努力促进商业银行决策更加科学、考核导向更符合健康可持续发展的要求。　　此外，财政部在加紧出台关于金融企业薪酬考核管理办法和支出办法。　　一位监管层人士表示：&经营目标调整和薪酬考核发生变化，可能会使各行分支行经营行为相应变化，有可能会产生一些新矛盾。&　　银行人士认为，银行业需主动适应行业发展&新常态&。在&新常态&下，我国经济从过去10%左右的高速增长转向7%-8%的中高速增长。银行业顺周期属性，再加上利率市场化、互联网金融创新及监管趋严等因素，决定了利差持续收窄、利润增速放缓将是银行业的&新常态&。这意味着，上市银行为股东创造价值能力的下降，预示着社会融资成本降低。在宏观上，银行业呼吁更多政策支持和引导；微观上需调整战略、业务转型和管理升级。　　资产质量快速下行　　2015年，银行业资产质量下行压力仍将加大。　　&今年以来，银行花大力气核销不少不良资产。尽管如此，不良贷款仍上升较快。&业内人士表示，&从区域上看，各地不良贷款纷纷呈上升趋势，部分地区呈加速上升态势。&　　银行不良贷款主要集中在长三角地区，江浙沪新增不良贷款规模占全国前三，以钢贸、光伏、造船等不良资产为主；今年长三角地区受联保互保圈影响，风险继续暴露；福建折戟钢贸、山西煤炭等行业不景气、山东&德正系&骗贷案发酵、四川民间理财案频发，不良贷款规模呈全国性反弹。据记者了解到，今年以来，浙江、山东不良贷款余额同比增速均超过20%；山西不良贷款余额比去年增长60%；内蒙不良贷款余额同比增长逾80%；福建不良贷款余额更接近翻番。　　除信贷业务外，类信贷业务风险也在暴露。近年来，银行理财、信托等类信贷业务发展迅速，类信贷业务不良额和不良率在逐渐上升，部分资金投向重点管控行业。　　某大行人士表示：&我们加强了表内外类信贷业务风险管控，关注在全口径政府性融资业务余额中通过类信贷渠道投放的占比情况，关注信贷和类信贷业务资产相互转移的情况。&　　银行业存在的其他风险隐患日益受到监管层关注。据悉，国务院近期已在全国金融系统开展&两个加强、两个遏制&专项检查。　　四大&红包&值得期待　　一方面，银行业业绩增速放缓、资产质量下行；另一方面，银行要降低实体经济融资成本，明年压力加大。叫苦不迭的银行呼吁政策加大支持力度。　　明年，银行业有多少政策&红包&值得期待？　　首先，存贷比放松被认为是势在必行之举。中金报告预计，明年三月两会期间可能会修改商业银行法，删除贷存比表述，在监管实践上将贷存比由监管指标变为监测指标，不做硬性要求。这会比央行调整存款口径并规定同业存款暂不交准备金的力度更大。　　其次，预期银行在不良贷款核销方面获相关政策支持。　　再次，尽管央行相关文件显示短期内仍不大可能降准，但明年随着外汇占款持续下降和要求商业银行对实体经济加大支持力度，业内对央行明年出台降准举措仍有乐观期待。　　最后，下调国有大行分红比例也可作为监管层的&红包&选项使用。银行业内人士认为，降低分红比例有助于缓解资产质量下行带来的财务压力。&(.中.国.证.券.报&&昨日463亿元资金离场&逾3亿元大单抢筹10只个股　　昨日，A股市场呈现大单资金净流出状态，两市大单资金共计流出达463亿元。值得注意的是，有364只个股昨日实现大单资金净流入，其中，114只个股大单资金净流入超1000万元。　　通过资金连续净流入、昨日资金净流入居前、昨日资金净流入占成交额比例居前等三主线进行梳理，云煤能源、鲁商置业、朗玛信息、博汇纸业、海润光伏、小商品城、天华院、沃森生物、欣旺达、步步高等10只个股较为典型，而上述10只个股昨日累计吸金约3.27亿元。　　值得注意的是云煤能源，该股连续7个交易日实现大单资金净流入。从基本面看，2013年，公司完成了对昆钢煤焦化的吸收合并。昆钢煤焦化主要产品有焦炭、煤气和化工产品三大类，现有年产焦炭329万吨、煤气16.8亿立方米、15万吨煤焦油深加工和5万吨苯加氢深加工及10万吨甲醇的生产能力。未来，昆钢煤焦化将倾力打造煤化工一体化产业链。&上游&控制煤炭资源，&中游&通过并购重组扩大生产规模，&下游&进一步延长产业链，走煤-焦-钢和煤-焦-化的发展道路。　　此外，鲁商置业、朗玛信息也连续7个交易日实现大单资金净流入，博汇纸业连续6个交易日实现大单资金净流入，海润光伏、小商品城、天华院、沃森生物、欣旺达、步步高连续5个交易日实现大单资金净流入。(.证.券.日.报&.牛.仲.逸&&地产大象风口再起舞&四维度围猎9只龙头股　　昨日，房地产板块再现王者归来，板块整体涨幅2.95%，保利地产&、首开股份&、招商地产&、浙江东日&、中南建设&、天地源等6只个股涨停。　　根据历史数据&，货币政策转宽松后地产股绝对和相对收益有明显提升；在2008年降息周期中，从日第一次降息开始至日，申万房地产指数累计涨幅超过150%，相对沪深300指数超额收益率为66%。在2012年降息周期中，从日首次降准至日，申万房地产指数绝对、相对收益均超过20%。11月22日我国开启新的降息周期预计将有效刺激销售回暖，为地产板块趋势性上涨带来基本面的支持。　　除货币政策放松外，多个二三线城市地方政府取消限购、限贷政策，成为房地产板块又一重大利好，业内人士表示，实体经济低迷和房地产投资增速放缓等因素，都将促使地方政府对房产政策有进一步放松的动力。2015年一线城市限价和限购等行政调控有可能逐步退出市场。　　值得一提的是，四季度以来，房地产销售数据转暖，将直接增厚相关上市公司业绩&，自11月22日降息以来至12月28日，一线城市五周累计成交环比上升幅度达到23.6%，而二三线城市分别上升3.1%及17.1%，一线城市销量改善明显。数据显示，阳光城&、银润投资&、中关村&、上实发展&、天保基建&、苏宁环球&、迪马股份&、中国国贸等多只个股2014净利润预计同比增幅超50%(含50%).　　尽管中国出台不动产登记暂行条例对房地产板块形成一定利空，但该条例出台再次表明了政府在地产政策上的一个重要思想是建立规范的长效机制，把着力点放到制度建设和民生层面，在短期对楼市的影响有限。　　对于房地产板块后市机会，财通证券表示，可从以下四条主线布局：1。受益于一二线城市销售回暖的公司，如保利地产、万科A、首开股份(布局一线城市，销售弹性好)、荣盛发展&(高杠杆，可售货值充足)；2。专注于工业园区开发的公司，如华夏幸福等；3。积极转型的公司，包括中天城投&、阳光城、银亿股份等；4。受益于国企改革的公司，如南京高科等。(.证.券.日.报
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