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〔热点概念股〕大跌后大胆关注四类潜力股■今日早报对于周二大盘暴跌, 我认为原因有四:1,市场关于央行加息传言;2,建行本周末将公布700亿新融资方案消息;3, 新地产调整政策继续出台;4,日线级别下降三角形顶部选择向下突破.正是在上述因素作用下, 权重指标股继续杀跌,前期强势的中小板股票获利盘疯狂出逃,使得盘面做多力量非常匮乏.由于大盘再度选择向下突破,因此原有的日线级别的整理平台已经被有效跌破,周二的暴跌将强化下降趋势.但由于周二的暴跌, 基本上达到日线级别调整的极致,因此,我预计本周随后几个交易日大盘将以弱势震荡整理为主,再构筑一个小整理平台.总体来说,周二的下跌,使得下降趋势更加强烈,大盘后市总体上还有继续调整的要求.又由于这次破位下跌后,下方没有非常重要的支撑位,因此最悲观的预期,就是这次调整的最终目标有可能指向2650点位置.周二大盘暴跌, 其实也有好处,因为这可能是本次调整最后的杀跌浪,而一旦该调整浪结束, 后市有望迎来较长周期的上涨行情.因此,目前可以逢低逐步吸纳潜力股.我认为,后市有四类潜力股值得关注:1,基金新进驻但涨幅不大的新股,尤其是周线系统仍健康的, 如永太科技(002326),焦点科技(002315)等,这类股票后市仍有继续上涨潜力;2, 历史高位面临突破,但遭遇突发性调整借机反手洗盘的股票,如路翔股份(002192), 黄河旋风(600172),通葡股份(600365)等;3,符合国家战略性新兴产业导向,但上市首日涨幅较小有机构介入的新股;4,超跌股的反弹机会.
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〔热点概念股〕分拆上市,装上翅膀就能"飞"? ■中国证券报估值:"主"升"创"降基于中长期的基本面分析, 市场对分拆上市子公司的价值重估将提升主板上市公司整体估值.而创业板公司普遍估值过高, 风险较大,且管理层有意挤压创业板泡沫,因而短期而言,创业板公司或遭受调整.在未分拆上市之前,对主板上市公司子公司特别是拥有多元业务的上市公司,市场多采用分部加总的估值方法.考虑到未分拆上市前子公司的股权流通性低,这种保守的估值方式往往还会被打上一个折扣.我们认为, 分拆上市后,虽然主板上市公司并不必然会减持原子公司的股权, 但考虑到这部分股权流通性将得以提升以及目前创业板公司普遍的高估值水平,相较于分拆前,市场将会给予分拆后子公司更高的估值水平, 因而这种资产价值重估将使得主板上市公司无需等待基本面改善即可获得估值的提升.但是,在分拆上市的消息公告以及分拆上市实施前后,其对母公司短期股价的影响并不一定, 完全取决于投资者对分拆上市方案的预期.一般而言,分拆上市方案需要获得原母公司股东的多数同意方可获得股东大会的通过,因此,分拆上市方案的出台往往对母公司股价有正面刺激作用;但是如果方案未能获得原股东的一致理解,少数股东的用脚投票也会反过来导致母公司股价的短期下跌.我们认为, 允许主板上市公司分拆子公司创业板上市对创业板实际扩容压力不大, 但目前部分创业板公司估值畸高,风险巨大,监管部门的表态或存有挤压创业板泡沫意图,对投资者心理冲击较大.监管部门允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市的消息出台后,投资者担心创业板供给将大幅增加,创业板当日整体跌幅高达7.58%.我们认为,虽然考虑到同时满足分拆上市6个条件以及创业板自身上市条件的公司数量并不会很多,实际对创业板带来的扩容压力并不大,但由于目前创业板上市公司估值水平普遍处于高位(目前创业板平均估值逼近100倍), 已积累了巨大的风险,监管部门的表态或存有挤压创业板泡沫的意图, 从而将给创业板投资者造成较大的心理冲击, 进而引发股价明显调整.从中长期来看,主板上市公司分拆子公司创业板上市将有利于改善创业板公司组成结构.分拆上市:1+1>2□广发证券(000776)策略研究组自4月13日媒体报道证监会已允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市后,分拆上市概念板块表现持续活跃.我们认为,分拆上市将带来上市公司价值重估的机会,但必须考虑介入时机并精选个股.分拆上市的背景及其影响我们认为这一政策的出台体现了当前宏观经济背景的需求,即经济复苏阶段,中小企业的资金需求上升.国有和大型企业已首先在国家的经济刺激计划下受益,宽松的信贷很大程度上帮助这些企业度过了去年的艰难时刻.接下来,中小企业将成为复苏的主力, 这无疑需要更多的资金投入,而经济衰退中酝酿的技术进步,也需要更多资金推进.然而, 在信贷回归正常化的背景下,这部分资金压力自然转移到了资本市场.这也符合我们自去年以来的一个判断,即2010年将是资本市场融资压力很大的一年.具体而言, 我们认为这一政策的出台主要基于以下几个方面的考虑:其一,增加创业板供给,抑制创业板泡沫;其二,改善创业板上市企业的行业分布,降低市场风险;其三, 加强创业板的融资功能,完善中小企业的融资结构;其四,完善上市公司投资的退出机制.但我们认为, 这一政策的出台并不会给创业板造成较大的资金压力:其一,我国创业板的上市条件较为严格;其二, 发审委可以通过上会,过会频率以及审核的松紧来影响发行速度.第三,也是最主要的,资金压力未必就会造成市场下跌,供需一定程度上会影响价格,但金融市场的核心是对风险进行定价,因而价格更大程度上取决于投资者的风险偏好.分拆上市可以创造更多的价值实际上,许多分拆交易可以视为对企业过度集团化和多元化的修正.经验证据表明,典型的分拆交易可以显著地为股东创造价值.根据郎咸平和舒尔茨教授的研究,集团化和多元化的企业往往存在一种"集团化折价"(Conglomerate Dicount)的现象,也即:集团化的企业的市场价值,低于所估计出来的各个子公司的市场价值之和.年期间, 美国市场的集团化折价率高达13%-15%.因此将各子公司分拆上市,可以创造出更高的市值.而这部分价值,必然会体现在母公司的股价上.我们总结了部分已有研究结果后发现,年期间,分拆上市消息一旦公告会给母公司股价带来1.2%-2.7%的收益,这一收益称为公告收益(Announcement Return).分拆上市如何创造更多的价值其一, 分拆上市可以使母公司的业务更加集中.通过分拆,母公司的主业更加突出, 可以专注于某项业务并提高运营效率.一般而言,母公司与被分拆的子公司所在的行业不同,二者之间的相关度越低,母公司获得的公告收益就越高.其二, 改善信息不对称的情况.在分拆之前,外部投资者只能获取母公司的相关信息, 而对于子公司的信息了解较少,因此子公司的资本支出具有更高的融资成本.通过分拆上市,子公司的信息披露更加透明,可以降低与投资者之间的信息不对称程度,市场价值将更好地反映公司的实际价值.其三,提高管理层的激励.管理层的股权激励对母公司的管理者发挥重要的作用, 但子公司管理者的业绩无法与母公司股价直接联系.通过分拆上市,子公司管理者与股东利益之间的联系更加紧密, 可以为股东创造更高的价值.反过来,关注自身利益的管理层是不愿意降低他们所管理的资产规模的, 有效的公司治理结构可以增加分拆上市可能性.这提醒我们在寻找可供分拆上市标的时,应关注公司的治理结构.哪些公司更易在分拆中受益为了寻找分拆上市的投资机会,我们认为,除了其子公司应符合国家战略性新兴产业的发展方向之外, 还应考虑以下四个因素:其一,母公司与子公司业务相关度较低;其二,母公司治理结构完善;其三,子公司相对于母公司具有较大的规模;其四,子公司相对于母公司具有更高的市净率.另外,根据已有研究我们发现,在分拆公开前30个交易日买入母公司的股票并持有至公告日可获得正的超额累积收益;但如果在公告后才买入,将会遭受超额的损失.综合各方面的因素,我们建议重点关注的分拆概念上市公司为:综艺股份(600770),复星医药(600196),威孚高科(000581),南玻A(000012),葛洲坝(600068),新湖中宝(600208),中兴通讯(000063).分拆上市之惑:欲速则不达国泰君安 王成 张昂□国泰君安 王成 张昂我们认为, 在目前的时点管理层出台这一政策鼓励分拆子公司上市是出于以下两个原因考虑:一方面是抑制创业板泡沫, 调动大盘股积极性;另一方面则是提高创业板公司质量,降低风险.我们认为,实现分拆上市的实质影响有限,大小盘格局难以因此改变,原因如下:首先,受益的主板上市公司数目不多;其次,由于审批标准提高,整体来看创业板公司供给量并不会大幅增长;最后, "资金分流说"并不成立,不过随着新上市公司质量的提高,目前个别太贵的股票价格还是会有一定压力,但整体影响不大.但令人担忧的是,分拆子公司在创业板上市只是第一步,之后还会逐步打开子公司到中小板和主板上市的规定. 而这一模式在引起主板上市公司新一轮价值重估的过程中,会导致上市公司更不务正业,主营业务混乱,不突出的比例将迅速增多.因此,我们认为政府出台分拆上市政策时机并不成熟,对均衡大小盘估值差距的作用也非常有限. 但短期来看"分拆概念股"作为一种新形式的"创投概念股"仍然会受到市场热炒.整体来看, 规模不大的传统制造行业,如造纸,建筑建材较少存在主营业务拆分或子公司拆分上市的情况. 受益个股更多可能的分布在新兴科研技术含量较高的行业如电子软件,新能源以及医药行业.
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〔热点概念股〕世博概念"现货行情"遇冷,长期效应可期 ■第一财经日报距离世博会开幕仅剩3天时间, 但预期中的"世博行情"始终未能如期展开.一私募老总对《第一财经日报》记者表示,在目前的大环境下,很难期待"世博行情"有超强表现,局部机会可能还是会出现.在上述私募老总看来, 对于事件性的概念,炒作通常都会从消息刚公布开始,延续到事件真正发生.等到事件真正发生, 反而是获利盘出货的机会.比如2008年奥运会, 当时市场在奥运会开幕前2年左右的时间就开始关注受益奥运个股,根据不同的时段特征, 相关领域的受益股都有很好的表现.但真正等到日当天,以北京旅游(000802)为首的奥运概念股反而放量大跌.今年的世博会虽然不至于复制奥运概念股的走势(因为市场环境不同), 但总体机会应该不会太大,部分涉及餐饮,旅游,百货概念的个股可能会有表现.因为从现在的预测来看,世博期间上海人流量会超出市场预期,这些"人"的消费会大大提高相关上市公司的业绩.上海一国有上市公司董秘对记者表示,对于世博会的准备,上海市政府足够重视.在基建, 交通领域,都有很大投入.这种投入的影响应是长远的.虽然世博会的召开只有几个月,但世博会之后,基础设施,交通条件的改善会提高上海的城市环境,这些都会在未来上海两个中心建设过程中发挥重大作用, 相关上市公司也会长期受益."比如世博会前多条地铁线的开通,沿线房价和商铺租金大幅上涨,房地产公司虽然会在2010年的会计报表中反映出世博带来的业绩增长, 但未来业绩增长仍会有一部分源于地铁线路的开通."上述董秘说.东方证券分析师王明旭认为, 着眼于当前,相关概念已经被市场充分挖掘,未来几天即便大盘能够企稳,部分上市公司股价的上升幅度也不会有多少,因而现在应该关注那些长期受益世博会召开的新品种,比如科技类股票.就上海世博会来说,未来节能建筑,新型空调技术,新型展示技术,智能信息系统, 新能源汽车将是后世博科技中最值得期待的部分.这些领域中,部分技术虽然并非当今最为尖端, 但在普及率方面中国还显得很低.但从中国长远发展来看,这些又是必须推广的大方向.世博会之后, 国家对上述政策的扶持应该会日渐清晰,它们的投资机会也应该越发明显.
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〔热点概念股〕抗通胀题材或成股市避风港■第一财经日报中国人民银行发布公开市场交易公告称,昨日完成发行750亿元1年期央票,并进行了550亿元28天正回购操作.由于本周公开市场到期释放资金量为850亿元,今天单日回笼1300亿元, 央行本周已提前实现净回笼.在春节后九周时间里,央行累计净回笼资金量已达9850亿元. 这些动作是否预示着通胀压力的增强而市场又会如何反应呢加息或成银行股买入机会央行的频频收紧银根政策引发了市场的一番猜测, 招商证券(600999)宏观策略分析师刘启源在接受《第一财经日报》记者采访时表示, 央行收紧流动性的操作是从长远经济发展角度的考虑, 在上半年收紧政策下,通胀压力将会逐渐减少,预计下半年政策可能会有所放松, 在短期收紧的情况下,对市场有一定影响,然而长期来看经济将会更健康发展.他指出, 如果未来央行在适当时候加息,那么银行股将会直接受益,将有比较好的表现.而柏坊资产投资总监谢柳毅向本报表示,在房地产调控政策大力打压的情况下,将会在一定程度上影响银行利润, 坏账也有可能增多,短期内银行股仍有一定压力;而中期来说,一旦通胀预期更明显而引发央行加息,才是较好的买入银行股机会.资源股受益谢柳毅认为, 通货膨胀会导致资源价格继续上涨.另一方面,如果世界经济真正走上复苏之路的话,对资源的需求会上升,从实质需求来讲,也会导致资源价格上升.他指出, 各个国家投放大量货币以后,货币泛滥会导致资源价格上涨,预计有色金属尤其是金矿股将继续受益,央行大量印刷纸币将会继续推高黄金价格,增加黄金货币属性,继续看好在内地和香港两地上市的金矿股前景.中投证券研究报告则指出,目前煤炭行业估值水平处于相对偏低状态,预计在业绩增长和通货膨胀预期驱动下,未来估值水平将得到提高.消费零售继续看好谢柳毅指出, 在紧缩货币政策下,对医药,高科技,消费,零售等弱周期性行业将比较看好,这类股份受央行调控影响较少;而周期性较强的股份将会受到央行收紧货币政策的较大影响,相对来说并非现阶段好的选择.江南证券则认为,在温和通胀的条件下,零售行业即将迎来较好的投资时机,2010年随着行业复苏,温和通胀的来临以及CPI的逐步走高,刺激消费政策的进一步深入,零售行业的销售收入将会进一步好转,预计全年能够实现25%~28%的增长,而促销力度的减弱以及租金,人工,水电的刚性将促使毛利率进一步上升.
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〔板块聚焦〕发改委布局西部地区产业结构调整■证券时报发改委昨天印发《关于2009年西部大开发进展情况和2010年工作安排》. 发改委表示,要大力发展西部特色优势产业,加快转变经济发展方式,积极调整产业结构,增强区域自主创新能力.发改委称,要抓紧颁布实施深入实施西部大开发战略的若干意见,研究制定相关配套办法和实施细则,切实将西部大开发政策措施落实到位.密切跟踪分析经济形势,加强经济运行监测,及时提出有针对性的政策建议.同时,继续加大中央财政对西部地区的转移支付和各类专项资金的支持力度,新增中央投资重点向民生工程, 生态环境,基础设施,产业结构调整和灾后恢复重建等领域倾斜.根据安排, 今年将加强矿产资源勘探,提高资源转化利用水平.集约发展能源化工及矿产资源加工业, 鼓励发展技术含量,附加值高的深加工产品,逐步形成一批资源深加工产业基地.推进信息化与工业化融合, 培育一批装备制造业基地.加快区域创新体系建设, 大力发展节能环保,新能源,新材料,生物医药,信息网络等战略性新兴产业.发挥西部地区国防科技工业优势,加强军地结合,军民结合.发改委还称, 将继续加强基础设施和生态环境建设,加强重点项目前期工作,继续新开工一批重点工程, 加快构建适度超前,功能配套,安全高效的现代化基础设施体系. 具体包括:进一步扩大综合交通网规模.继续推进国家高速公路网西部路段以及西部开发八条公路干线建设, 打通省际间,城市间断头路,力争基本建成西部开发八条公路干线.加强西部地区机场布局.加快宽带互联网, 3G网络等信息基础设施建设.推动油气管网,电网等能源基础设施建设.发改委还强调,要加大改革开放力度推进国有经济布局和战略性调整,实施优势资源转化战略, 积极承接东中部地区产业转移.大力改善投资环境,促进非公有制经济发展.深化资源性产品价格改革,完善可再生能源发电定价和费用分摊机制.
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〔板块聚焦〕传闻管输费上调,燃气板块逆势上涨■中国证券报消息称,国家发展改革委近日下发了"关于调整天然气管道运输价格的通知",要求自4月25日起,执行国家统一运价的天然气管道运输价格,每立方米提高0.08元.此消息一出,燃气板块逆势崛起,广汇股份(600256),大通燃气(000593),陕天然气(002267),长春燃气(600333),大众公用(600635)股价27日分别上涨4.43%,4.3%,3.09%,2.28%和1.61%.分析人士指出,管输费上调将主要有利于陕天然气这样的管道运营公司,但并不会直接提高终端燃气价格,因此下游城市燃气公司业绩并不会直接受到影响.终端燃气价格的调整需要各地召开听证会,在这个复杂而漫长的过程中,城市燃气公司可能利润空间还会压缩.不过长期来看,燃气价格应进行相关调整,以体现成本的变化.由于我国天然气主产地和主要消费区域距离较远, 管输费在天然气终端价格中占比较大, 因此管输费的提高势必对天然气价格产生压力.分析人士认为,这可能也是天然气价格改革中的一环,也对天然气价改方案的推出产生压力.
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〔板块聚焦〕全球掀起高铁浪潮,中国中铁引领低碳时代 ■证券时报投资要点:中国中铁是世界基建建设的领先企业,亚洲最大的多功能综合型建设集团,2009年,公司新签合同额和营业收入再创历史新高.根据年报显示, 2009年度,公司新签合同额达到6018亿元,同比增长40.5%,营业收入达到3459.74亿元,同比增长47.7%,实现净利润68.87亿元,同比增长517.56%.2009年基本每股收益0.32元, 同比增长540%.公司拟采取每10股派现0.63元(含税)的利润分配预案.2010年公司延续了高速增长的良好势头,一季度营业收入为人民币850.85亿元,较上年同期大幅增长41.60%, 实现净利润16.55亿元,较去年同期增长68.48%,基本 每股收益达到0.08元.在低碳经济时代,铁路运输方式由于其环保方面的优势将更加受到重视,未来 5年我国铁路基建投资仍将维持高位,我们预计公司年每股收益将达到 0.40元,0.49元,对应市盈率为13.45倍,10.98倍,给予强烈推荐的投资评级.四万亿投资主要受益者新签合同额创纪录增长中国中铁的主营业务为基建建设,勘察设计与咨询服务,工程设备和零部件制造,房地产开发以及其他业务.截止到2009年12月底,公司建设了全国三分之二的铁路,五分之三的地铁,十分之一的高速公路,修建桥梁总长4500 多公里,建成隧道共计4000 多公里,拉动各行各业特别是相关产业链高速增长,推动社会生产力大幅跃升,为我国的经济发展做出了巨大贡献.1,多元业务协同前进 新签合同保障靓丽业绩2009年公司抓住国家基础设施建设高潮的机遇,各业务板块均取得了良好业绩,公司的多元化战略日益显现成效,参与世界竞争实力进一步提高.2009年中国中铁主营业务收入主营业务 主营业务收入(亿) 增长率(%) 新签合同额(亿) 增长率(%)基建建设 ．50 勘察设计与咨询服务 67．98 46．14 86 125．7工程设备和零部件制造 76．18 22．97 123 45．2房地产开发 54．58 38．73 - -其他 148．94 67．76 - -合计 ．34 ①基建建设:2009年,公司参与了多项国家重点基建项目的建设,包括铁路,公路和市政工程建设项目等, 以武广高铁,石太客专,上海A15高速公路,陕西榆神高速公路,厦门翔安海底隧道,上海地铁11号线,深圳地铁5号线等一批精品工程的成功筑造,进一步巩固了公司作为中国最大建筑承包商的地位,充分展示了公司在基建建设方面的综合全面的业务能力.2009年,公司基建建设业务营业收入3092.79亿元,同比增长48.5%;新签合同额5420亿元,同比增长41.3%.截至日,公司基建建设业务的未完成合同额为6425亿元,比日增长60.9%.②勘察设计与咨询服务:2009年, 公司勘察设计与咨询服务业务营业收入67.98亿元,同比增长46.14%;中铁二院连续6年入选"中国工程设计企业60强",巩固了公司在该领域的行业龙头地位.③工程设备和零部件制造:2009年,公司工程设备和零部件制造业务营业收入76.18亿元,同比增长22.97%,自主创新能力取得突破,公司研制的具有国际先进水平的客运专线道岔,高速道岔,已经应用在武广,郑西等客运专线上.在道岔和桥梁钢结构领域继续处于主导地位.④房地产开发:全力打造"中铁置业"品牌, 2009年,公司房地产开发业务营业收入54.58亿元,同比增长38.73%.公司作为16家以房地产为主业的中央企业之一,土地储备丰富, 截至 2009 年底,中国中铁土地储备近 1800 万平方米,房地产业务有望进入快速发展阶段.⑤其他业务:凭借现有业务所建立的平台, 公司还积极从事铁路与公路的BOT等投资经营项目, 矿产资源开发,物资贸易和其他多种业务.2009年其它业务板块的主营业务收入达到148.94亿元, 同增67.76%.特别关注的是,中国中铁在国内外收购了较多的矿产资源,长期发展潜力值得期待.中国中铁新签合同额统计根据铁道部规划, 2012年以前,我国铁路基建投资都将维持相当规模,2010年将有7000亿左右的投资.同时, 2010年,我国公路投资规模巨大,城轨则在1585亿元.可以预见, 中国中铁未来还将拥有更广阔的利润增长空间.季报显示,公司近期中标13项重大工程,中标价合计为人民币436.84亿元,已占公司2009年营业收入的12.62%.2010年公司计划实现营业收入3793亿元,完成新签合同额4713亿元,我们预计公司2010-2011年每股收益将达到0.40元,0.49元.2,2010年铁路施工毛利率将有所复苏,盈利能力进一步增强2009年度,公司基建建设的毛利增长率为33.97%,但是毛利率比2008年度下降0.87个百分点, 2009年,由于新开工项目多,完工比例未达20%的项目按照毛利率为0的审慎原则确认收入, 拉低了公司工程承包业务的总体毛利率.2010年,这一情况将有所改善,加之前期进展缓慢的调差调概将有所加速,公司整体毛利率复苏的态势将较为明显.3,"上中下游"协调发展,管理效率显著提高2009年公司努力降低工程成本,提高经济效益.进一步深化了工程项目的扁平化和精细化管理, 清理,注销四级以下法人企业35家,加快推进资金,物资和设备"三个集中", 使公司资金归集度达到67.74%,平均减少外部融资约370.5亿元,实施物资集中采购632亿元, 同比增长了336% ,管理费用率较2008年的3.92%下降为3.15%,公司管理效率取得了显著改善,实现了"上中下游"共同发展,各业务板块协同共进的经营格局.4,巨资参与新疆建设,谋求区域经济更大发展8月19日, 中国中铁和新疆维吾尔自治区签署了战略合作框架协议.根据合作协议, 中国中铁参与新疆1200亿投资,在吐鲁番--哈密地区通过市场运作,整合现有煤矿资源,形成一定规模的煤炭开发项目.在伊犁,哈密,巴音郭楞等地区进行有色金属和贵金属资源的风险勘探和开发利用, 同时积极参与全区房地产开发和铁路,公路,水利等基础设施工程建设,促进新疆城市基础设施建设和交通事业发展,新疆地区有望成为公司新的战略增长区域.低碳经济开启铁路建设新时代中国中铁独占鳌头中国中铁做为我国铁路建设市场最大的承包商, 参与过我国所有主要铁路的建设,并在我国重载铁路,高速铁路及铁路提速建设市场处于领导地位.与其他运输方式相比, 铁路运输具有运输量大,受天气影响小,污染小,运费低,能耗低等优势, 是理想的客运和货运方式.尤其是在全球倡导低碳经济的大环境下,铁路, 特别是高速铁路成为了未来运输方式的理想选择.高铁的公里耗能,排放是其他运输方式的1/6到1/7,由此彰显出高铁在低碳经济中的优势所在,高铁装备业时下已成为新兴产业.中国中铁人奋斗四年半建设的武广高速铁路2009年底已正式投入运营, 它是目前全世界最长,最快的高速铁路,平均350公里的时速比西方最为著名的高速火车"欧洲之星"的平均时速还快了50多公里, 中国中铁为此创造了多项世界纪录,显示出非凡的高铁竞争力.自2008年以来, 中国高铁里程已达5557公里,其中包括2319公里客运专线.根据铁道部的计划,到2012年中国境内将修建36条高铁客运专线,总里程达到13000公里.2020年规模会扩大到18000公里, 这个计划占据了世界高铁建设总里程的半壁江山,中国跻身成为世界高铁第一集团.未来五年高铁投资和竣工展望中国高速铁路网络的成功推进在全球引起了巨大影响,包括美国,巴西等多个国家均对高铁建设产生了浓厚兴趣,近期纷纷抛出巨额投资计划,中国中铁以其国际领先的高速铁路技术在国际市场上屡传捷报, 09年公司和委内瑞拉签署价值75亿美元的铁路承建合同,承建委北部平原蒂纳科-阿纳科长达471.5公里的高铁项目.海外市场为中国铁路建设企业带来广阔的发展空间. 中国正在成为世界高速铁路竞技场上一个越来越重要的角色, 飞速发展的高铁技术和运输网络会让中国中铁未来充满无限的活力.
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〔板块聚焦〕基金减工程机械增军工板块 ■证券时报我们根据基金前十名持仓股, 发现1季度基金对机械板块整体略有增持,其中工程机械行业遭减持,军工类则遭增持.仍属低配重仓股市值环比小幅提升, 机械行业一季度遭基金低配.1季度末基金持有机械行业的总市值占基金持股总市值的比例为2.94%,环比提升0.7个百分点(机械行业流通市值占A股上市公司总流通市值比重为4.02%).基金持有的前十大重仓股中机械行业市值为212.74亿元,环比增加20.18%;扣除1季度发行的新股基金持有市值,基金持有的前十大重仓股中机械行业市值为197.82亿元, 环比增加11.75%.1季度机械行业指数累计上涨8.38%,同期上证指数上涨4.79%,机械行业指数继续跑赢上证指数3.59个百分点.重仓股增加11只基金重仓股新增20家,剔除6家,增持15家,减持11家.2010年1季度末基金共持有机械行业重仓股46家,较2009年四季度的33家增加11家.其中新增的20家重仓股中有9家是2010年1季度IPO上市新股,其余新增11家分别为:中集集团(000039),哈飞股份(600038),广东明珠(600382),秦川发展(000837),精工钢构(600496),烟台冰轮(000811), 星马汽车(600375),大西洋(600558),厦工股份(600815),天兴仪表(000710),方圆支承(002147);剔除的6家是:神开股份(002278),中科电气(300035),机器人(300024),南风股份(300004),上海机电(600835),云内动力(000903);中联重科(000157)继去年四季度后, 再次遭到基金减持2889万股,基金所持重仓股数占流通股本的比例从四季度的15.53%,下降到12.01%,减持股数占减持前总股数的22.64%.山推股份(000680),天地科技(600582),天马股份(002122)也出现不同程度的减持.铁路设备受青睐铁路设备, 船舶港口机械继续受基金青睐,多只股票受到增持.受国家加大铁路及高铁投资力度的刺激,铁路设备类公司有望从此轮投资中受益,龙头企业中国南车(601766)继2009年四季度被基金增持71732万股后, 今年1季度继续增持14552万股,持有家数从7家上升到10家;同为铁路设备类上市公司, 中国北车(601299)继续受到基金增持6094万股,基金合计持股59928万股,占流通总股本的23.96%.收益于进出口贸易复苏预期的影响, 港口集装箱龙头企业中集集团重新受到基金增持,有3家基金合计持有3347万股.重型机械类公司受到基金的青睐.1季度, 基金积极配置大型重型机械类上市公司,新发行上市的中国一重(601106),基金积极参与申购,合计持股占流通股本的24.16%, 二重重装(601268),泰尔重工(002347)同样进入基金的配置.另外,有15家基金增持中国重工(4万股,合计持有11137万股流通股,占流通股本的5.58%.工程机械遭减持工程机械行业遭遇减持, 但从基金减持的重仓股来看,2010年1季度基金公司对工程机械股内部也出现分化现象.其中,工程机械行业龙头中联重科,山推股份,安徽合力(600761), 柳工(000528)分别遭减持2889万股,1130万股,384万股,551万股:占流通股本的比例分别下降3.52个百分点,1.78个百分点,1.07个百分点和0.85个百分点;同为工程机械的三一重工(600031),徐工机械(000425)则受青睐,分别被增持1288万股,562万股.军工遭增持军工类上市公司主要受益资产整合预期因素驱动. 资产整合预期强烈的哈飞股份重新进入基金公司的配置范围, 有1家持有,配置股份占流通股本的比例为9.02%.中国卫星(600118)作为国内卫星应用产业的践行者,1季度继续受到基金增持,有4家基金增持, 增持股份2015万股,合计持有股份占流通股本的13.49%,环比提升12个百分点.航天电子(600879),贵航股份(600523),中航重机(600765),成发科技(600391)也同样受到基金的增持.我们预计,军工行业和节能环保设备将是持续热点.投资建议从整体上看, 由于机械行业所属子行业众多,且各自的驱动因素存在差异,我们维持对机械行业的"中性"评级.但随着我国基础设施建设及城镇化进程的加快,未来的一段时期,我国的固定资产投资仍将保持较高增速,机械行业仍存在较多的结构性机会.我们建议关注:一,可适当关注基本消化了来自房地产调控利空消息的工程机械板块, 目前估值处于较低水平,维持中联重科(增持),三一重工(增持),徐工机械(增持),山推股份(增持).二, 受益于铁路建设,高铁项目的快速增长及出口业务的快速复苏的企业:中国南车(增持),中国北车(增持),中集集团(增持).三,军工板块推荐具有较强预期的哈飞股份(增持),受益于装备制造业升级及新能源产业快速增长的中航重机(增持).四,低碳经济,能源管理合同类公司:重点推荐烟台冰轮(买入).
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〔板块聚焦〕移动支付业务商机巨大四类公司将受益■每日经济新闻全球移动支付是一个快速增长的大市场.据预测,2009年至2013年全球移动支付业务总金额的复合增长率为104.8%,2013年达到1100亿美元.预计全球移动支付用户数量将从2008年的3290万户提高到2011年的1.3亿户.有研究报告称, 2010年我国移动支付市场规模将达到28.45亿元.目前,中国移动支付业务进入快速上升通道.2010年两会期间,中国联通(600050)常小兵明确表示加重并提速在移动支付上的动作;中国银联也于2009年底,分别与中国联通,中国电信达成了战略合作协议.国内移动支付市场前景广阔从银行卡逐步取代现金这一发展历程来看, 个人金融支付手段的电子化和移动化是必然趋势.虽然, 当前国内移动支付市场还处在起步阶段,但产业各方都看到了移动支付带来的巨大商机,扩展业务的步伐会进一步加快,移动支付市场前景光明.移动支付是一项快速发展的移动结算方式, 产业链涉及运营商,金融机构,第三方支付, 芯片,手机,终端等多个产业链环节,全球存在多个技术方案.国外以日韩为代表,移动支付业务发展迅速,已经具备相当的规模.截至2009年, 我国手机用户已达7.4亿户,手机渗透率达到56.3%.但目前国内手机支付的渗透率仅为个位数,相比日本50%左右的渗透率,发展前景广阔.随着我国3G建设的进行, 移动通信网络的宽带化和手机终端功能的多样化将进一步推动移动支付业务的快速发展. 《2009中国便民金融服务行业研究报告》数据显示,约30%的人表示愿意使用移动支付服务,而且这一比例还将逐步扩大.有研究报告称,2010年我国移动支付市场规模将达到28.45亿元.产业链模式主要分三类作为一种便捷的生活方式, 移动支付庞大的潜在市场规模也吸引了除金融机构和运营商以外的大量参与者.从上游的芯片制造,到中游的支付平台设计,安全服务,再到下游专用读卡器如POS机制造商,都试图在即将到来的移动支付浪潮中分得一杯羹.不过目前由于运营商和金融机构对于在移动支付产业中主导地位的争夺,也导致了目前我国移动支付产业链的多元化.随着主导者不同的这些移动支付方案的实施, 我国也正在呈现出多样化的移动支付产业链模式.一是以运营商为主导的移动支付产业链模式. 移动运营商既作为移动支付业务数据传输网络提供者,又是移动支付帐户的管理者.二是以金融机构为主导的移动支付产业链模式. 目前国内以金融机构为主导的移动支付主要是指以银联为主导的移动支付.三是以第三方支付平台为主导的产业链模式. 这种模式是指独立于银行和移动电信运营商的第三方运营商, 利用移动电信的通信网络资源和金融组织的各种支付卡,进行支付的身份认证和支付确认.目前国内支付宝等已经开展相关业务.四类公司具有投资机会移动支付的产业链很长,但可以划分为两条主线,分别为基础设备制造和运营服务平台的提供.国内的基础设备制造商以及运营服务平台提供商等产业链上的公司,都将受益于这个即将爆发的新业务.一般认为,未来能够受益的公司一方面是那些能够提供核心技术的公司,另一方面是能够参与运营的公司.这两类公司是长期投资者的理想选择,包括芯片制造及封装如长电科技(600584) (600584,收盘价11.95元)等;RF-SIM卡,如东信和平(002017)(002017,收盘价19.34元),恒宝股份(2104,收盘价21.78元)等;POS终端, 如南天信息(000948) (000948,收盘价15.80元),证通电子(2197,收盘价22.38元)等;支付平台,如拓维信息(2261,收盘价39.52元),卫士通(00,收盘价37.87元)等.上述公司的投资价值将得到提升.
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〔板块聚焦〕陕西有色入川争夺最大铅锌矿■每日经济新闻当外界普遍猜测四川最大铅锌 矿80%股 权 非 西 部 矿 业(601168)莫属时, 陕西有色金属控股集团有限责任公司(下称陕西有色)半路杀了出来.4月26日, "四川省会东铅锌矿国有产权转让及股份制改造比选会"在成都召开,《每日经济新闻》记者在现场看到, 仅有西部矿业(601168)和陕西有色两家单位出席了比选会."这意味着西部矿业要想顺利拿下该矿不那么简单了",昨日(4月27日),长期关注此事的四川矿业界一位资深人士说,面对20.4亿元的转让底价,四川一些符合接盘资格的企业选择了退出.一个未经证实的消息称,比选会上的报价已提高到21亿元左右.这场会议要解决的是, 通过严格的比选程序,听取竞购方的方案.在上午将近三个小时的会议时间里,西部矿业和陕西有色相继在会上宣读了各自的比选材料.然而,四川会东铅锌矿的实际控制方———四川省监狱管理局拒绝媒体进入会场,并派了两名工作人员把守会场大门.根据此前发布的公告,会东铅锌矿始建于1958年3月,具备日硐采原矿1350吨,日处理原矿1350吨,年生产电锌4万吨,年生产硫酸6.5万吨的生产能力,企业注册资本5092万元人民币.该矿目前已取得采矿许可证,可开采铅,锌两种矿,生产规模45万吨/年,矿区面积0.588平方公里.但要拿下该矿并不容易.转让方要求,受让方须是在中国境内注册的国有独资或国有控股的法人企业(公司), 注册资金10亿元以上,净资产20亿元以上,具有一次性支付受让国有产权价款的实力,且近3年的财务报表中无亏损记录,信用等级为AA%2B以上,银行授信额度为20亿元以上,具备丰富的铅锌采矿,选矿,冶炼生产经营管理等经验.经记者多方了解,除最早介入该矿的西部矿业外,还有驰宏锌锗(600497),中国黄金等公司拟参与竞购,但最终只有西部矿业和陕西有色获得竞购资格."
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五大机构预测今日大盘走势(04/30)联合证券 　　权重股虽跌幅收窄，但弱势仍难以扭转，中期缩量趋势已经形成，调整行情仍将持续，控制仓位以回避风险。 　　广发证券 　　在“二八”对立的环境下，蓝筹股反弹会加剧中小板、创业板等股的调整压力。在股指偏离年线较远的情况下，指数反弹可期，小盘股则走势堪忧。 　　九鼎德盛 　　中阴失守2890点关键位，预计A股仍将继续维持震荡调整格局，而大盘权重股面临的巨额再融资，因此市场形势不容乐观。 　　恒基投资 　　短暂的弱势反弹之后，市场快速选择了再次下跌。去年国庆期间的跳空缺口2800点-2835点一带是股指的强支撑位，5日均线还将抑制大盘，10周均线是大盘的中期压力位。 　　联讯证券 　　代表空军的力量还没有释放完毕，大盘还有继续下探的动能。预计2800点附近是第一支撑位，2700点是第二支撑位，最悲观的就是2600点了。
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合作一个诚字，做事一个信字。 给我们一次机会，也给自己一份希望。炒股靠消息，提供内部股，内部信息现在散户的消息来源99%以上来源于电视，报纸，网络。但是其中有多少是托，你又怎么知道呢，放出的一些假消息让股民赢小利，亏大钱，你还处于这种运做模式吗？可能你现在在想是真是假，如果心动的话，可以联系我，我会给你一个答案！合作方式:1、资金及股票帐号由您自己掌控(最低合作资金10万)2）、负责通知您股票进出的时机和价格；3、短线操作2--8交易日， 收益5%--20%;4，事先不收任何费用，帮您盈利后再结算，然后开始下支票的操作；5、电话通知您操作. 保证股票买得到，卖得出！让你收益在先，赚钱在先的合作方式！携手共进，一起赢利！行家有没有实力，只管加QQ一探便知。腾讯扣扣:⒈⒉⒍⒈⒍⒌⒊⒋ ⒍⒊信则有，不信则无，私募联合 诚信为上
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金砖四国仅中国未加息 5月成敏感时点来源：经济参考报股市5月"绿影"重重 加息敏感时点来临 　　由于市场各方预期未来C PI可能继续走高，加息预期进一步升温，机构认为5月股市收红的概率不大，而平盘或者下降的概率更大一些，使整个月度线呈现"绿影"。 　　5月成为加息敏感时点 　　近日央行频繁就"稳物价"进行表态，关于未来C PI可能继续走高的预期也日益强烈，这些因素导致加息预期进一步升温。 　　对目前的货币政策，央行货币政策委员会委员、北京大学教授周其仁认为，过于宽松的货币政策是中国在保增长的同时结构问题进一步恶化的重要根源。 　　央行4月23日在一季度经济形势分析报告中指出，下一阶段，应继续加强流动性管理，保持货币信贷适度增长，努力稳定价格总水平。这是自去年实施经济刺激政策以来，央行首次做出稳物价的表态。 　　山西证券认为，今年2月份C PI涨幅达到2.7%的近期高点，尽管3月份有所回落，但二季度受翘尾因素影响，预计单月平均涨幅在3%以上，CPI全年高点有可能在6月份出现。 　　事实上，除了通货膨胀压力，G D P持续高速增长导致的经济过热隐忧也是引发加息预期的原因之一。今年一季度我国G D P增速达11.9%，目前普遍预测，全年G D P增速将在10%左右。 　　申银万国证券分析师李慧勇认为，未来3至6个月，中国经济过热风险可能进一步加大。首先，固定资产投资可能加速；其次，出口将继续向好。由于美国销售好于预期，补库存速度将进一步加快，这将推动出口继续保持较快增长，美国PM I指标的持续回升也显示出口有望继续向好。考虑到这些因素，对经济过热风险必须给予更多关注。 　　对于加息的具体时点，有关专家认为，加息的前提条件是中国经济已经摆脱通缩的压力，经济回升比较稳定。兴业证券有关分析师预计，二季度将成为政策密集出台期，可能出现既升值又升息的"双紧缩"政策。中信证券有关分析师认为，加息的时点可能是在5月下旬以后，可能会采取不对称加息。 　　股市5月收红概率不大 　　对于5月股市行情，兴业证券等机构认为仍旧不乐观，5月收红的概率不大，而平盘或者下降的概率大一些。 　　部分机构认为，市场到了一个中期高点的时候，向下修正是必然的选择。业绩确定增长的大盘股在经历连续杀跌之后，估值处于底部，有超跌反弹的需求，但抄底的时机还需要再观察。另有机构认为，市场往往与大多数人的预期相反，因此投资中应多些逆向思维，目前的宏观环境并不支持股指大幅上扬。 　　海通证券表示，分拆上市概念板块和新疆板块不乏存在很大投资价值的个股，但是大部分还是概念跟风。中小盘股陷入盘整是大概率事件。 　　上海智德投资总经理兼投资总监伍军表示，市场担忧房地产调控带来对银行、地产等行业的负面影响，另外以创业板为代表的众多小市值股票被过度炒作，股价严重透支，隐含较大的风险。目前的宏观环境并不支持股指大幅上涨，出于对人民币升值的预期，5月市场可能存在一定的阶段性反弹机会。 　　虽然机构总体认为5月难以收红，但预计市场下跌幅度也不会太大。联讯证券首席策略师曹卫东称，投资者不用过于悲观，大概在5月第二周会出现转机，短期来看权重类个股值得关注。 　　中证投资张索清认为，整体来看，大盘明显放量破位走势，令市场做多信心受挫。周线图上看，沪指接连跌穿了120周线、60周线，中线走势堪忧。但从下跌的量度来看，短期继续大幅下跌的可能性不大；同时一些指标显示，大盘出现了一定的底背离走势，短期有望震荡企稳，不排除有技术反弹。而中小板综合指数出现了顶背离的走势，短期或仍有调整要求。 　　重压之下可调仓换股 　　国都证券的研究报告认为，近一周来，政策力度空前，市场应声回落。股指期货为4月份标志性事件，也令证券市场进入了新的时代，然而房地产调控政策如疾风骤雨般出台，超预期的政策力度也使股指创出了半年多以来罕见的单日跌幅，甚至银行股也加入了暴跌的阵营。 　　广发证券对5月大盘水平进行预测认为，房地产"挤泡沫"的过程必然会给房地产以及相关行业带来阵痛，影响短期资本市场的表现。不确定性带来的恐慌情绪使得股指仍有调整的压力，市场的弱势短期难以扭转，不排除上证指数继续下探的可能。以目前估值水平和稳固的经济增长来看，2800点下方不会有太多继续调整的空间，市场以弱势震荡走势为主，大约在2800点至3100点区间震荡。 　　对于5月投资策略，多数机构认为，仍应保持适当谨慎的心态，等待市场趋势明朗是首选之策，在股票操作上应更灵活，仓位控制在60%或以下为宜。 　　机构认为，未来市场的机会主要来源于以下三方面：经济结构调整和增长模式转变给市场带来更清晰的投资机会，医药、消费和代表新兴产业的中小市值个股相对明确的增长将贯穿于全年行情之中；主题投资和个别业绩黑马将是市场主要的投资机会，新疆区域等主题投资有可能在5月再度活跃，分拆上市概念等新的热点仍会不断涌现；出口及相关行业或迎来阶段性超预期增长。 　　东北证券等分析师表示，大盘大幅度下跌主要是受农行提前上市，央行正回购操作激增等因素影响，但实际上是小盘股集体退烧所产生的市场系统性风险。后市大盘应该伴随着市场下跌逐步完成风格转换过程。投资者在下跌过程中应该积极调仓换股，而不应坚定死扛，板块方面可关注低估蓝筹股，煤炭、石化和要素价格改革均存在投资机会，此外地产和银行板块也会有反弹机会。
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〔资金动向〕主力资金开始回流银行股■重庆商报板块监测昨日板块主力资金净流入额前五名(亿元):银行类4.088,鄱阳湖1.79,H股1.677,电子信息0.953,皖江区域0.504.昨日板块主力资金净流出额前五名(亿元):预盈预增-17.888,送转-15.373,QFII持股-12.857,基金重仓-12.856,社保重仓-11.85.个股监测昨日个股主力资金净流入额前十名(亿元):陕鼓动力1.907,联创光电1.597,N梦洁1.217,N双象0.928,铜峰电子0.877,建设银行0.827,中国银行0.82,隆平高科0.677,北京银行0.591,昊华能源0.571.昨日个股主力资金净流入比前十名(100净流入额/流通市值):N梦洁15.80908%,N双象15.8081%,陕鼓动力10.49115%,实益达4.82603%,联创光电3.19158%,铜峰电子2.99192%,三聚环保2.65409%,雪莱特2.30298%,数字政通1.9125%,昊华能源1.65794%.
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〔资金动向〕系统性风险继续释放主力空头大肆加仓■长城伟业期货昨日期指近月合约收盘创出新低,四个合约成交量有所下降,但持仓量继续创出新高,总持仓达到1.1万手.据长城伟业期货研究所测算,股指期货四个合约持仓保证金达到36.92亿元,创上市以来新高,比上一交易日增加6.09亿元,说明空头资金大举进入,做空热情再度高涨.昨日1005合约跌破3140点后一路下行, 持仓也有所下降,说明多头离场明显.现指收盘后,期指仍继续下跌近20点.昨日市场的下跌可能与央行发布的《2009年中国金融市场发展报告》有关,报告指出,2010年金融市场将可能有较大幅度的震荡波动;同时,金融市场融资规模将继续扩大.从中国央行的表态来看,其已对宏观调控将造成金融市场大幅波动有充分的心理准备. 该言论令市场担心管理层未来可能会出台打击资产价格的措施.现货市场方面,沪深300指数收盘于3060.06点,下跌1.20%,再创新低;成交额达693亿元,有所放大.市场热点方面,大盘价值股小幅上涨,物联网,小盘股,智能电网等前期热点遭到重挫.昨日地产指数虽没有创出新低, 但收盘仍下跌,金融指数暂时维持相对强势.我们认为, 权重行业估值固然已经处于低估状态,但地产调控的负面影响还未完全显现,目前言底尚早.从技术指标上看,周二的大跌基本可以确认年线已破,后市继续下跌的可能性很大.而短线指标显示, 沪深300指数在3000点或有支撑.从全球市场来看,希腊债务危机升级,西班牙葡萄牙的债务危机仍然存在,美元创维持高位,周三美股,大宗商品有所企稳,但后市仍面临考验,对国内股市影响负面.从昨日盘后中金所公布的会员持仓来看, 前20名会员净持仓为473手空头,比上一交易日增加187手空头,而前10名会员净持仓569手空头,比上一交易日大幅增加406手, 说明空头主力大举进场.据分析,期指仍受各种负面因素压制,技术形态继续恶化,空头应坚决持有.日内交易者可以5分钟的60周期均线为参考逢高沽空.短期1005,1006合约的压力位分为在3100点,3140点,支撑位分别在3050点和3080点.
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〔资金动向〕强势股补跌资金净流出约154亿■广州万隆两市昨日的总成交金额为2152.52亿元, 和前一交易日相比增加87亿元,资金净流出约154亿.昨日权重板块银行,地产,钢铁,券商依然小幅震荡,但近期的强势板块如新能源,医药,计算机,软件,传媒均大面积大幅度补跌.资金净流入较大的板块:节能环保,银行,电子信息.资金净流出较大的板块:中小板,医药,创投,有色金属,新能源,工程建筑.节能环保,净流入较大的个股有:联创光电,佛山照明,泰达股份,中科三环,雪莱特,方大集团,飞乐音响.银行,净流入较大的个股有:民生银行,工商银行,浦发银行,北京银行.电子信息,净流入较大的个股有:联创光电,铜峰电子,实益达,士兰微,拓日新能,飞乐音响,福晶科技.
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〔板块聚焦〕消费板块成基金"避风港"■国际金融报想要在震荡市场获得稳定的收益并非易事, 对于有固定持仓比例的基金而言更是如此.为了将损失降到最低,基金们纷纷将组合配置提上议程,在各大板块中,消费,医药等防御性板块仍是基金们的"最爱".消费板块"抗震"一直以来,消费品行业是比较典型的防御类品种,在股票市场波动比较大的时候, 白酒,医药和零售业也就成为各基金公司钟爱的"避风港".而在今年市场极具戏剧性的波段演绎中,资金再次涌向屡试不爽的非周期性消费品行业.数据显示, 今年第一季度,机构扎堆传统白酒行业的现象较为明显.此外,医药,生物制品行业的总市值占基金全部持股市值的比例为6.85%, 与其流通市值占A股上市公司总流通市值比重为3.64%相比,基金超配比例为3.21%,较2009年第四季度上升了1.25个百分点.而据相关统计, 在2009年第四季度,56家基金重仓持有的医药股中,有25家公司股份在2010年第一季度继续被加仓."近期,受到海外股市下挫和政府'组合拳'调控房地产的双重打压,A股市场经历了一波较大幅度的调整, 上周上证综指更创下近5个月以来最大周跌幅.而这也成了基金纷纷进入防御性行业的原因."中欧基金研究部总监林钟斌表示.另有业内人士分析指出,虽然经济复苏的过程仍有反复,但向好趋势的确立以及消费信心的恢复, 使得零售业的外部环境持续改善,企业盈利能力全面提升,并由此吸引了机构资金的重仓和增持力度.2010年第一季度,基金重仓的商业股数量为32家,比2009年增加11家.其中,进入新增加的基金重仓股前50名的有新世界(600628),成商集团(600828), 华联综超(600361),兰州民百(600738)和友谊股份(600827)等.基金持股数占流通股比例处于行业前三位的是苏宁电器(.51%),小商品城(.32%)和豫园商城(.21%).抓结构性机会"尽管市场仍将呈现震荡格局,但还有一些结构性机会可以把握."林钟斌认为.业内人士指出, 目前整体经济并未出现全面过热,第一季度GDP高增长存在去年基数较低的原因,未来将进入平稳增长态势.而"过热"主要集中在房地产和地方投资等局部领域.因此, 政府此次力度空前的房地产调控政策具有很强的针对性,意在抑制房价的过快上涨.但这并不意味政策将全面进入紧缩."同时, 鉴于房地产行业涉及诸多上下游产业链,一旦房地产量价快速下跌并不利于经济的持续向上,预计未来政策还将根据房地产市场的表现以及经济发展进程,有一定灵活调整的空间."上述人士表示.林钟斌则表示, 大盘权重股目前受累于房地产调控政策,暂时仍将维持震荡,近期持谨慎态度.但从长期来看,目前沪深300指数动态市盈率已不足20倍,权重股经历本轮快速下跌之后,估值优势进一步显现,未来或将出现结构性机会.同时,目前中盘股在成长性与估值间相对平衡, 行业分布较为分散,未来将自下而上深挖个股,寻找那些既有基本面支持,未来业绩也值得期待的成长性企业.而据记者了解,不少基金公司也在第二季度报告中指出,将关注低碳环保,世博,区域振兴,人民币升值和新兴战略产业;其中重点关注医药,旅游,零售,TMT,酿酒,新能源, 新材料,航空等行业.
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A股创新低破发军团扩至17只 机构被套浮亏近20亿来源：全景　作者：雷鸣　　中国股市的持续走低令本轮重启IPO后“打新”的机构很“受伤”。此前在限售期内“破发”的七只新股已令中签机构可能损失10亿元；目前，两只尚在限售期的大盘股又导致中签的机构浮亏近10亿元。 　　随着近日A股市场迭创今年来的新低，A股重现新股“破发潮”。截至4月29日，自去年下半年重启IPO以来上市的A股中，有包括中国一重、华泰证券、招商证券、中国化学、中国西电在内的17日个股仍处“破发”状态，逼近年初最高的23只股票破发。 　　据WIND数据统计，重启IPO以来，中国A股有七只个股上市后3个月股价仍低于发行价，这七只个股分别为中国西电、柘中建设、中国重工、招商证券、中国化学、巨力索具和中国化学，假设机构在3个月限售期满即全部抛售，这七只个股带来的亏损将达到10.58亿元。 　　目前尚处于限售期的中国一重和华泰证券同样带来沉重损失。数据显示，按中国一重5.7元的发行价和网下发售10亿股计算，其6.84%的跌幅令机构的浮亏达到3.9亿元；同样道理，华泰证券以9.95%的跌幅计算，机构的浮亏为4.68亿元。由此，机构在两大蓝筹股身上合计浮亏达到8.58亿元。 　　值得注意的是，华泰证券与中国一重的发行期正处于新股申购最低迷的时期，其中华泰证券网上中签率创12年半新高，中国一重的中签率也创出三年新高，两只个股的网下配售比例分别高达32.8%和26%，均创出近几年的新高。市场人士分析，高企的中签率或许导致“被中签”，令机构有苦难言。 　　在这些机构当中，持有资金量最多的平安保险系亏损额度最多，达到2.4亿元之巨。统计数据显示，中国平安人寿保险公司非常热衷“打新”，自IPO重启以来，累计动用53亿元参与了202只新股的发行，平均每次动用2631万元。 　　通过统计可以发现，保险机构参与打新的热情最为高涨，泰康人寿保险股份有限公司从IPO重启以来累计参加642次首发配售，累计申购动用资金超过70亿元，太平洋、华泰保险参与的新股配售也都超过300次。与之对应的是QFII参与的热情最低，10家QFII仅仅打新179次，每家不到20次。 　　事实上，今年以来A股市场的热点始终集中在中小盘股上，年初破发的中小板和创业板个股均出现强势上涨，许多破发个股均成功收复失地，而大盘股的相对低迷令其在市场走弱时轻易即宣告破发。17只破发个股中有10只为大盘股，占比接近六成。
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〔热点概念股〕资金流入银行保险大蓝筹股■今日早报昨日沪深两市股指先扬后抑, 由于尾盘多数个股跳水及市场整体量能配合不充分, 使得大盘形成下挫跳水态势.预计短线市场指数将围绕2900点附近进行震荡.从量能上看,目前还是维持在较低的水平.从资金监控上看,昨日沪市主力资金净流出39.1亿元, 其中代表机构的超级资金流出近3.2亿元.从整体上看,预计股指存在一定的反弹要求,后市指数还会有反复.昨日前期表现低迷的银行,保险等大蓝筹有所企稳,资金净买达到5.461亿元.如北京银行(601169), 民生银行(600016),宁波银行(002142)等受业绩提振,涨幅居板块前列, 资金净买9097万元,1.090亿元和1293万元.世博开幕在即,其收益概念的个股都有所异动, 如上海新梅(600732),陆家嘴(600663)等个股强势大涨,资金净买分别为1645万元和3334万元;还有外高桥(600648), 世茂股份(600823)等表现较强劲.同时盘口显示,受到节能减排进入重要议程的影响,节能减排,低碳概念股涨幅居前,其中科达机电(600499),雪莱特(002076)等涨停,资金净买280.4万元和3120万元;智能电网股走势也相对活跃,后市值得关注.从市场热点来看, 在经过近期的调整后,银行板块有所企稳,对大盘起到中流砥柱的作用.上海世博即将开幕, 推行低碳环保为主题类的板块得到主力资金青睐.说明主力的增仓, 是股价拉升必备的条件之一.近期上海世博概念得到主力资金青睐,通过操盘手主力数据选出一只股票,该股昨日资金净买5667万元,属于世博概念股.
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一季报显示：社保规避金融地产 增仓五大行业来源：证券时报　作者：邵小萌截至本周二，深沪两市已有1184家公司披露一季报，据证券时报数据部统计，其中有179家公司十大无限售股东名单中出现了社保基金的身影。统计显示，社保基金持仓总数达10.79亿股，较2009年末的9.33亿股，增持幅度达15.65%。 　　首季社保基金规避了金融地产股，大举对机械设备、金属非金属、医药、石化以及食品饮料五大行业公司进行建仓和增仓，其中，福耀玻璃、太钢不锈、贵航股份、佛塑股份、中国一重为社保基金一季度新进最多的股票。同时，社保基金首季继续增持中小板企业，并初次涉足创业板公司投资。 　　基本规避金融地产 　　一季报显示，社保基金基本规避了金融地产股。 　　截至本周二，房地产行业的大型企业如万科、保利地产、招商地产等已披露首季报告，但均未现社保基金的投资足迹。1184家公司中，只有7家房地产行业公司被社保持有，且均为行业二线公司。首季报告显示，社保新进深振业A、栖霞建设、万业企业，增持合肥城建，同时，减持名流置业、津滨发展以及荣盛发展。 　　在金融保险行业方面，已有部分证券、保险公司披露一季报，其中，社保基金仅持有宏源证券股份，并对该公司进行了25%比例的减持。 　　社保基金对金融地产的规避并非始于今年首季，1184家公司的2009年年报显示，社保基金去年末仅持有名流置业等3家房地产公司股份，金融业除宏源证券外，还持有过东北证券，但该股于一季度被清空。 　　新进、增仓五大行业 　　据统计，首季社保新进公司91家，其中机械设备19家、金属非金属12家、医药生物9家、石化8家、食品饮料8家；增持公司35家，也集中在以上五大行业，中航精机、铁龙物流、天科股份、宁波华翔以及赤天化为增持比例最大的前五大公司。季末新进和增持股份余额达6.48亿股。 　　对比1184家公司2009年报，今年首季社保基金清空了其中43家公司的股份、降低了34家公司的持仓量。清空行业主要集中金属非金属的钢铁行业，退出了莱钢股份、首钢股份等5家钢铁行业公司十大无限售股名单。 　　初涉5家创业板公司 　　自去年开始的创业板公司IPO曾让社保基金获得高额的打新收益，一季报显示，社保基金并不满足一级市场的参与，已开始涉足二级市场投资。据统计，剔除新股配售获得的股份，首季末社保基金通过二级市场，进入探路者、星辉车模、合康变频、福瑞医药以及蓝色光标五只个股十大无限售股股东排名，持股总数194.86万股。 　　与此同时，社保基金对中小板的投资热情依然不减。首季末持有中小板公司43家，较2009年的36家增加7家，持有股数从2009年末的9343万股增长到首季末的1.29亿股，增幅38.7%。 　　但社保基金对中小板公司的调仓幅度较大，首季社保新增、增持44家中小板公司，清空减持23家，维持不变的仅有两家。
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〔热点概念股〕社保,华夏系1季度联袂杀入1股,2股跌停机构忙入货■金融界网站昨日(4月29日),钱江摩托(0913,收盘价8.87元)发布了今年一季报.虽然公司一季度业绩一般, 并因在3月中旬被浙江证监局立案调查而名声大噪,但并不妨碍机构对公司的力挺:一季度,大名鼎鼎的华夏成长基金与社保基金六零二组合一起杀入公司前十大流通股东.一季度实现净利3902万元季报显示,一季度钱江摩托实现营业收入12.29亿元,同比增长11.08%;归属于上市公司股东的净利润3902.43万元,同比增长89.21%;折合每股收益0.09元,净资产收益率为2.86%.衍生品投资的成功为钱江摩托一季度业绩增长做出了重要贡献. 公司前期就曾发布公告,在保证正常生产经营的前提下,公司将使用不超过5000万元自有资金开展期货套期保值业务.今年年初,公司的衍生品持仓结构为期铝1635.49万元,期铜1254.30万元, 期橡胶1224.27万元,期末时仅剩价值791.68万元的橡胶.1~3月,公司期货投资实现收益939.62万元,在净利润中占比24.08%.不过有财务人士指出, 在公司净利润同比大增近9成的背后,公司的现金流状况却不尽如人意.季报显示, 今年前三个月,公司经营活动产生的现金流量净额同比下降54.77%,只有1990.36万元,这就意味着公司尽管业绩出现增长,但是现金成色并不高.华夏在立案调查后实地调研另外季报还显示,一季度末,华夏成长基金与社保基金六零二组合以339万股和268万股的持股量分别成为钱江摩托第三大和第五大流通股东.值得注意的是,在今年3月12日,钱江摩托宣布因涉嫌违反证券法律法规,浙江证监局对公司进行立案调查,但华夏成长基金与社保基金六零二组合却似乎并不在意,依然重仓持有公司股票.并且季报中还透露出一条重要信息:被立案调查的6天以后,即3月18日,华夏基金到公司厂区进行了实地调研,与公司讨论摩托车行业发展前景,公司的生产经营情况和未来发展规划等.虽然不知道华夏基金到底是在实地调研后才买入公司股票,还是先买入了股票,遇上公司被立案调查后再去实地了解情况,但毋庸置疑的是,华夏成长基金明显押对了宝:从华夏基金调研的第二天起 (3月19日),钱江摩托股价就止跌企稳,当天大涨4.46%;随后展开一波快速上攻, 并在4月23日上攻至10.88元(前复权价格),创下历史新高,区间涨幅超过30%.而在此期间,钱江摩托的投资者也经历了一番 "大喜大悲":4月8日,公司宣布控股股东或将转让公司30%以上股权;但5天后,公司又宣布三个月内不再筹划此重组事项.市场人士指出,华夏系基金一贯偏爱重组股,华夏成长在一季度重仓买入钱江摩托或许就是看中了公司的重组预期.不过华夏成长对于买票时间的精准把握,不得不让市场再次叹服.社保基金再次出手"问题股"另外值得一提的是,原本以稳健投资著称的社保基金近来也开始尝试投资"多样化",不仅频频进入高估值高风险的创业板,中小板公司的前十大流通股东行列,也对一些如钱江摩托,江苏三友(2044,收盘价8.27元)等问题公司产生了浓厚兴趣.前期,江苏三友因为涉嫌欺诈上市而受到证监局立案调查,但是社保基金六零三组合却在一季度买入了150万股,成为江苏三友的第八大流通股东.一位不愿透露姓名的券商分析师认为,社保基金买入问题股可能的原因,就是认为以前出现的瑕疵对公司基本面影响不大,更看重这些公司当前的独特题材.如钱江摩托尽管宣布三个月不筹划重组,但是已经给予了市场强烈的重组预期信号;而江苏三友下属一家子公司则与国防科技大学合作,具有一定的军工概念.2股跌停机构忙入货昨日股市继续弱势下跌,两市超过40只个股收于跌停价上,但这并未阻止机构资金对这些个股的持续看好.昨日沪深两市10家成交回报里出现机构身影的个股中,有2家收盘跌停,另有2家近日连遭重挫.跌停股博弈激烈据成交回报显示, 昨日尾盘封于跌停的天地科技(600582)买入前五席位中,有4家为机构资金,合计买入9414万元;而卖出前五席位则全部为机构资金,合计卖出1.69亿元.9家机构的成交额, 占去该股当日成交总额的80%.从该股的分时成交来看,机构资金的买卖主要是在该股尾盘跌停阶段完成,对应股价为25.45元.这意味着,昨日在跌停板上"抄底"的机构资金合计买入该股约370万股;集中抛售的机构则合计卖出664万股.一日之内机构在跌停位置上如此剧烈的博弈,并不多见.加之该股昨日长阴跌停后,各技术图形皆趋势性走弱,入场机构后市将如何演绎行情,值得关注.类似的情况出现在成发科技(600391)上.该股获三家机构买入5665万元的同时,亦遭五家机构卖出1.13亿元.该股全天几乎"一"字形跌停, 故机构资金激烈的博弈,也都在该股跌停价29.05元一线完成.事实上, 由于近日市场持续走弱,跌停股不断涌现,机构资金介入跌停股的现象并不鲜见.例如昨日追送股上市的ST重实(000736),昨日跌幅达11%.成交回报显示两家机构买入1099万元,一家机构卖出663万元.而早在本周前三个交易日内,已有三家机构趁该股连续跌停之际合计买入1.02亿元, 其中一家机构同时发反手卖出1263万元,博弈之剧烈可见一斑.大胆介入创业板和地产股更令人叹服的是,昨日机构资金不仅大胆介入跌停股,更将"枪口"瞄准了近期备受打压的创业板, 地产股.据成交回报显示,三聚环保(300072),当升科技(300073),华平股份(300074)三家创业板股皆获得了机构资金的强力买进. 其中三家机构合计买入三聚环保6787万元,而当升科技,华平股份则分别获一家机构买入3262万元,524万元.有趣的是, 在机构的"单边做多"下,三只创业板股仅三聚环报收涨3.34%,其余两股跌幅超7%.近期利空阴霾浓厚的地产股亦出现机构买入, 中弘地产(000979)昨日获一家机构买入782万元,占该股当日成交总额的11.52%.从该股8951万股的流通盘看,昨日机构颇有试探性"抄底"的意味.其他个股方面,昨日出现"补跌"医药股依然有机构入市"吸筹",其中京新药业(002020)获三家机构买入2991万元,海正药业(600267)四家机构买入5323万元,一家机构卖出505万元.而昨日唯一一家出现机构身影的涨停股则是科达机电(600499), 但却是一家机构卖出514万元,占其当日总成交的5.17%.该股停牌近一个月后,昨日复牌即收出"一"字涨停,报于22.77元.
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〔资金动向〕瑞士信贷:中国政府将坚持打压地产泡沫政策■观点地产网观点地产网讯:瑞士信贷4月29日称,因中国政府的"可信度"受到威胁,中国不会撤出冷却房地产市场的措施.瑞士信贷驻香港分析师Vincent Chan及Peggy Chan指出, 中国政府正在采取措施让房地产市场降温,这一举措确保了政府在经济管理中的可信度.数据显示,今年3月,中国70个主要城市的房价创纪录的上涨11.7%.近期中国政府出台一系列严厉举措打压房地产市场.在过去两周里,中国政府已上调抵押贷款利率和首付款比例,禁止银行为第三套房购买者提供贷款,并下令加强对开发商的融资审查,从而控制房地产价格.法国巴黎银行(BNP Pariba)近期指出, 中国政府担忧不断上涨的房价威胁社会的稳定以及经济的复苏.该银行预计今年下半年,中国楼价将下滑20%.花旗集团(Citigroup)全球房地产负责人Thoma Flener27日表示,中国房产市场的泡沫是确实存在的.Pacific Sun投资管理基金经理Andy Mantel此前称,"这的确是中国出台新措施打压房地产泡沫的时候了."
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中国物流与采购联合会小长假期间发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为55.7%，比上月上升0.6个百分点。该指数已持续14个月保持在50%以上，反映出中国经济已走向稳定较快增长的轨道。值得注意的是，其中购进价格指数达到72.6%的高位，是2008年下半年以来的最高点。
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据媒体报道，消息人士5月3日称，中国农业银行计划本周递交沪港两地首次公开发行(IPO)申请。农行的上市计划集资额有可能达300亿美元。农行还将为IPO于本周会见基础投资者。 　　农行此前已公布IPO承销商名单，其中H股承销商6家，分别是中金、高盛、摩根士丹利、德意志银行、JP摩根、麦格理；A股承销商4家，分别是中金、中信证券、银河证券、国泰君安证券。 　　另据媒体报道，中国工商银行将开始在香港和上海股市筹资的计划。此前，工行在年报发布会上宣布了再融资计划，包括公开发行不超过250亿元人民币A股可转债，在H股市场发行不超过H股股本20%的股份。
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〔板块聚焦〕头四月银华系基金排名垫底,遭重创仍"不弃"汽车股■新快报去年因重仓汽车股而一举成名的银华基金投资副总监陆文俊今年前几个月表现不好:593只同类基金中, "银华系"今年来收益排名最高的也不过103名,陆文俊亲自操盘的"银华核心价值"更排在515名.这和陆文俊的投资风格有直接联系.其在看好的板块上总会集中投资,如汽车股.而今年汽车股表现欠佳,"银华系"业绩自然遭受重创.相关数据显示:在"坚守"汽车股同时, 陆文俊已明显把注意力转到市场焦点新兴产业股上,"银华系"在物联网,智能电网上已有明显建仓.其未来能否再度凭借"剑走偏锋"而一鸣惊人,让我们拭目以待.大举建仓TMT"银华系"一季度对TMT新兴产业股大举买入.陆文俊对此还曾专门表示,"将进一步加大对TMT行业的挖掘".所谓TMT, 是近年来市场兴起的热门概念,指科技,媒体和通信三大行业,而市场上所称的"TMT", 实际上包括网络,科技,媒体,通信以及信息技术在未来整体融合后衍生的各个新兴产业.随着我国经济结构的战略转型, 推动上述行业的政策不断推出,如发展物联网,智能电网等规划的出台, 以及未来将要面世的九大新兴产业规划,对TMT产业都将产生明显提振.正是在这样的大背景下,相关个股成为陆文俊眼中新的"投资标的".据记者统计, 一季度"银华系"买入十余只相关个股.尽管数量不多,但具体的买入行为还是秉承了陆文俊一向的习惯--集中投资.以国电电力(600795)为例,陆文俊操盘的"核心价值"一季度买入6044.43万股后共持有1.15亿股,成为除控股股东外的第一大流通股东.而在物联网的几个龙头股上, 银华系也都有明显建仓行为.一季度,"核心价值"及银华旗下的"道琼斯88"分别买入新大陆(7万股和349.99万股, 分列第二, 第五大流通股东;并分别买入远望谷(万股和293.96万股,成为第二,第三大流通股东.而在东信和平(002017)上"核心价值"买入300万股, 成为第三大流通股东.最近在大盘全面重挫下,TMT个股表现也欠佳,像远望谷(002161)就在4日内跌去14.63%, 东信和平(002017)更连拉7阴,累计下挫19.36%.不过,相关题材股的"退潮"似乎并未改变陆文俊的看法."我们在TMT上是超配的".陆文俊称,未来一批新兴产业的需求面临跳跃式增长,消费服务, 电子信息,新能源汽车,节能减排行业进入快速发展期.而对于成长股,其投资理念是长期持有,不会因短期的波动而轻易动摇.遭重创仍"不离不弃"汽车股陆文俊的话或许也在为今年以来"银华系"的业绩做解释.今年以来, 银华核心价值的增长率为-12.09%,同期上证指数下跌12.41%,"银华系"其余基金的表现也不出众, 尤其是股票型基金,排名并不理想.这当中,有很大一部分原因便是"银华系"重仓的汽车股表现一直偏弱.据统计,银华系截至一季度末最重仓的汽车股分别是上海汽车(600104),一汽夏利(000927)和一汽轿车(000800).今年一季度,"核心价值"再买入上海汽车(3万股,合计持股达到9289.96万股,"道琼斯88"则以1362万股进入前十大流通股东名单,去年底便分别持有1700万股和1666万股的"银华富裕主题"及"银华优势增长"尚未有明确证据表明已离场,而该股今年以来下跌27.86%,整个"银华系"损失惨重.此外, 在一汽夏利(000927)上,有5只"银华系"基金合计持有9607.54万股,今年以来股价累计下跌36%, 一季度累计跌幅18.07%;而在一汽轿车(000800)上,"核心价值"和"优质增长"共持有5795.18万股,该股今年来同样有27.79%的跌幅.这样的现象似乎不大正常.因为在国家政策扶持下,汽车股今年业绩仍有不错的增长, 据统计,47家上市车企中业绩增长超过一倍的多达35家,业绩增长超过500%的有6家,最高的长安汽车(000625)和东风汽车(600006)更分别创下2751.19%和2615.02%的单季度净利润同比增幅.诚然, 钢材价格上涨,销售面临下滑压力都对汽车股存在负面影响,市场上出现担忧气氛也是情理之中.但陆文俊认为,汽车是未来推动GDP的支柱产业,将从奢侈品逐步变为大众消费品,此外新能源汽车也从概念成为现实.这些都意味着汽车股仍存发展潜力,值得看好.记者手记像"银华系"这样激进的基金确实不多见.在看好的板块上"集中投资",意味着动辄就买入数千万甚至上亿股, 在汽车板块上如是,在TMT上也是如是."偏食"的后果,就是一旦判断正确,收益必将惊人,如2009年汽车股为其带来的丰厚回报差点让王亚伟失去蝉联多年的公募基金收益冠军;但一旦出现偏差,也有可能受到远超同行的损失.目前, 陆文俊重点关注的汽车股和TMT股的走势确实不大乐观,"银华系"今年来的收益也的确不大好看,"核心价值"甚至出现排名垫底的情况.但这并不意味着对陆文俊的投资选股能力就可以轻易否定.在这些数千万持股量的品种之外,"银华系"今年也动用了不少资金参与创业板,中小板,而且成绩不菲.一季报显示,神州泰岳(300002)的前十大流通股东中有6个属"银华系",合计持有517.22万股.据统计,其一季度均价不过135.8元,而在4月12日,13日该股见顶时已达到惊人的237.99元, 一举成为当时第一高价股.而成交回报则显示, 那两日明显有机构撤离,此后数日的成交也明显放大.前期介入的"银华系"极有可能成功获利出逃.此外,在华谊兄弟(300027),华测检测(300012),歌尔声学(002241),怡亚通(002183)等创业板或中小板个股的投资上,"银华系"也有不小的获利空间,陆文俊对市场的理解和对行情的把握能力可见一斑.值得一提的是,在陆文俊重仓的个股中,还有宝钢股份(600019),苏宁电器(002024),福耀玻璃(600660),楚天高速(600035)这类传统行业中业绩较为领先的品种.除去楚天高速外, 大部分品种近年来的表现都差强人意.但就在上周五,宝钢股份创下今年来单日最大涨幅6%,似乎有触底回升迹象.公开资料显示,"银华核心价值"持有1.5亿股流通股,为宝钢第二大股东.到底陆文俊今年最终是继续靠与众不同的投资方式再度"威胁"王亚伟的江湖地位, 还是最终因过于偏激而业绩垫底,目前尚不得而知.只是,对于基金持有人而言,这样"大起大落"的业绩表现确实很考验心脏的健康程度.
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〔板块聚焦〕券商一季报"忧多喜少"自营业务分化严重 ■每日经济新闻近期,A股13家上市券商一季度业绩一一亮相.虽然今年一季度A股市场成交活跃度较高, 但《每日经济新闻》记者发现,与去年一季度相比,上市券商业绩出现明显分化, 仅有6家券商净利润同比增长,其余公司均同比下降.与去年四季度相比,仅有国元证券(000728),海通证券(600837)和宏源证券(000562)业绩环比上升,其余均有不同程度下滑.对此业内人士认为,券商行业是一个明显靠天吃饭的行业.随着融资融券与股指期货的开通, 这种状况会有所好转,但由于目前上述业务规模较小,因此这种靠天吃饭的局面短期内不会发生根本性改变.此外,虽今年一季度指数运行点位较去年一季度高,但成交活跃度与佣金率明显下降,导致券商收入中占比最大的经纪业务收入下滑.因此自营业务收益的好坏成为左右净利润增幅的关键.而股指一直处于震荡, 自营投资操作难度加大,最终导致多数券商业绩出现同比和环比双降.多数券商一季度业绩同,环比双降资讯数据显示, 今年一季度,13家上市券商合计实现营业收入162.96亿元,同比增长14.2%;归属于上市公司股东的净利润69.18亿元,同比增长5.09%.不过具体来看, 今年一季度仅有6家上市券商实现业绩同比正增长,占比不到一半.国元证券以101.6%的净利润增幅位居榜首, 其次是长江证券(000783),一季度净利润同比增长81.77%.招商证券(600999), 宏源证券,华泰证券(601688)与海通证券业绩分别增长了47.51%,33.20%,16.64%和1.55%.其余券商因为各种原因业绩出现不同程度下滑.其中,去年8月登陆A股市场的光大证券(601788)今年一季度仅实现了3.43亿元净利润,较去年同期大幅下降42.55%,成为一季度业绩下滑最大的券商.值得一提的是, 如果与去年四季度相比,券商一季度整体来说不尽如人意.除宏源证券,国元证券和海通证券外,其余8家券商(广发证券(000776)与招商证券因无三季报数据不纳入比较)净利润均出现环比下滑,而国元证券与海通证券净利润环比增幅也仅为3.03%和2.60%.中小券商经纪业务表现较好资讯统计数据显示,一季度13家上市券商合计实现代买卖证券净收入90.32亿元, 较去年同期下降5.44%.虽总量下滑,但从统计数据中可以看出,中小券商经纪业务表现好于大型券商.其中,宏源证券,国元证券,长江证券,国金证券(600109),西南证券(600369),太平洋(601099)代买卖证券净收入与去年一季度相比,均出现不同程度增长.传统的老牌大券商中,除海通证券代买卖证券净收入微增0.96%外,其余均出现不同程度下滑.今年正式登陆A股市场的华泰证券与广发证券代买卖证券净收入降幅甚至达到15.09%与13.59%.一位不愿透露姓名的券商行业分析师指出,市场成交量虽仍有所增长,但佣金率以更大幅度下降.例如沪市去年一季度成交金额为6.22万亿元,今年一季度为6.98万亿元,同比增长12.22%,一季度券商整体佣金同比降幅却在15%以上,最终造成收入下滑.国信证券分析师邵子钦在研究报告中指出, 在对全国42个城市股票基金权证交易加权净佣金率进行了抽样调查,发现2010年一季度券商净佣金率仅为0.102%,同比下降了16.7%.佣金率继续下滑的主要原因是一季度全行业新设营业部网点51家, 搬迁网点43家, 而新设营业部为站稳脚跟,往往实行低于当地平均水平的佣金率,导致原有营业部被迫降佣.自营业务成为业绩分化关键在经纪业务难挑大梁的情况下, 自营业务对券商今年一季度业绩排名起了关键作用.今年一季度业绩下降最大的光大证券由于受自营业务拖累, 导致净利润不尽如人意.1~3月,光大证券自营业务出现了1.83亿元巨额亏损,是一季度唯一出现自营亏损的上市券商.在一季报中, 光大证券并未披露持股明细.不过公司去年年报显示,年初时公司持仓较重的全部是大盘蓝筹股,包括233万股中信证券(4万股中国平安(601318), 475万股大秦铁路(601006)等.今年以来,由于种种原因,大盘风格转换迟迟未能成行,中信证券与中国平安因为子公司股权转让,员工限售股上市等问题一度出现大幅下跌.或许由于出现巨额亏损, 一季报显示光大证券减少了自营规模.3月底公司自营规模为50.7亿元,较年初减少了37.1%.但仍有行业分析师认为,光大证券自营风格过于激进,在上市券商中波动性最大.与光大证券形成鲜明对比的是国元证券,其依靠自营业务扭亏为盈.1~3月,国元证券自营投资收益为1517.86万元, 去年同期亏损4322.4万元.此外,宏源证券,长江证券业绩增长也依靠了自营投资, 两家券商今年一季度自营投资收益分别达到2.73亿元和3.74亿元,同比增长80.06%和216.97%.
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经历昨日大举探底反弹之后今日早盘沪深两市股指双双低开，沪指以2838.95点开盘，低开18.20点，深成指以10936.96点开盘，低开66.77点，集合竞价共成交11.5亿；个股方面，今日三中小板新股上市N海普瑞涨12%；华夏银行已跌停复盘。
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五大机构预测今日大盘走势(05/06)来源：国际金融报　广发证券 　　短期急挫尚没有明显的止跌信号，但连续下跌后的报复性反弹也随时有可能出现，目前股指的盘中反弹已经形成，但反弹的力度仍有待观察，连续下跌形成的强大套牢层将影响反弹的高度，弱市反弹一般会以10日均线为分水岭，因此反弹的高度不足100点。 　　国诚投资 　　大盘一度跌破2800点，距5日线(2855点)有较大落差，各项技术指标严重超卖，存在技术性修正要求。若不能有效地放量突破5日线，即使反弹也仍处不利地位，颓势仍难扭转。 　　联讯证券 　　上证综指在弥补前期2779点到2840点的跳空缺口后，企稳迹象明显，虽然房地产、钢铁再遭利空影响，但是这两大板块走势依然有企稳反弹迹象。在权重板块走势稳定的情况下，上周哀鸿遍野的中小盘开始迅猛反弹。 　　恒基投资 　　尽管目前的均线系统均呈现空头排列似乎表示空头的势力依旧强大，但是毕竟在个股超跌严重的大背景下，市场反弹已经是水到渠成。 　　世基投资 　　权重股惨不忍睹的跌势与房地产过犹不及的腰斩行情，未来绝不会继续保持只跌不涨，这不符合股市波浪运行的规律。当然政策风口浪尖的行业还是不要碰了，寻找那些受到大势环境影响的被错杀股
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〔板块聚焦〕汽车股,季报靓丽仍遭机构抛弃■中国证券报一季度,汽车类上市公司业绩延续了去年的增长势头,并且环比超过去年四季度.不过, 大部分汽车股的机构投资者持股比例有所下降,市场对于汽车业今年业绩前高后低的担忧依然挥之不去.产销两旺带动业绩增长根据资讯数据统计,21家整车企业一季度合计实现营业收入1323亿元,环比增长29.6%,同比增长95.5%;合计实现净利润67.57亿元,环比增长48.5%,同比增长5.4倍.汽车类上市公司一季度业绩的增长,主要得益于销量的大幅上升.今年前3个月,我国汽车月度产销量最高记录两度被刷新, 月均汽车产销量超过150万辆.1-3月,我国汽车产销分别完成455.45万辆和461.06万辆,同比分别增长77%和72%.而且, 与去年明显不同的是,汽车出口形势喜人.今年1-2月,汽车累计出口6.61万辆, 同比增长58.02%,累计出口金额8.71亿美元,同比增长23.08%.3月汽车企业出口3.95万辆,同比增幅更是高达78%.奇瑞,长安,长城,东风和北汽位列一季度出口企业排行榜前五位.分车型看,销量的增长不再像去年那样仅仅限于乘用车的增长,商用车市场呈现强劲复苏.以半挂牵引车为例, 3月产销分别完成3.57万辆和3.7万辆,比去年同期均增长两倍以上.中汽协认为, 商用车市场的复苏得益于国内宏观经济的持续景气,一季度国民经济持续向好,大量的投资建设进入施工阶段,带动了土建类货车的热销.由于去年同期基数较低,绝大部分车企业绩同比都成倍增长.上海汽车(600104)实现净利润28.77亿元, 比上年同期增长359%.一汽轿车(000800)实现净利润7.01亿元,同比增长182%.长安汽车(000625)实现净利润7.89亿元,同比增长近27倍.环比数据也显示出一季度汽车行业景气上行.剔除去年四季度亏损的公司,15家公司中有9家环比增长,长安汽车,中国重汽(000951),东风汽车(600006)的环比增速都在2%以上.国家统计局中国经济景气监测中心数据显示,一季度汽车行业景气指数为105.8,达到历史最高点.机构持股比例下降尽管一季报业绩靓丽, 但绝大部分汽车股的机构投资者持股比例与年报相比出现了下降.21家公司中,仅有5家公司的机构投资者持股比例与年报相比有所增长.与之相对应的是,今年以来汽车股表现欠佳,市场对汽车的兴趣有所减弱.对汽车行业后续业绩增长乏力的担忧影响了机构投资者的选择, 一些分析师甚至认为,一季度很可能是汽车行业年内业绩高点.国家统计局数据显示,一季度汽车行业预警指数为133.3,比去年第四季度上升16.6点, 并且在构成汽车行业预警指数指标体系的10个指标中,有4个指标亮"红灯".一季度,汽车行业企业家对汽车行业的信心指数环比下降11.4点,汽车经销商则更为悲观,经销商经理人指数下降19.5点.华泰证券(601688)分析师陈亮表示,从销量看,去年12月大约有15万辆放在了今年1月份,因此一季度销量虚增了15万辆,而二季度后将步入淡季,销量增长将成问题.实际上,一季度汽车销量增长已经呈现出结构性放缓的特征.国家信息中心信息资源开发部主任徐长明表示, 由于政策刺激效应减弱,10万元以下和A级以下的车销量增速出现明显下降,不过,10万元以上和B级以上车的销量增速并未放缓,SUV和MPV,重卡等受经济影响大,政策影响小的车型类别增速都比较好.此外, 还有成本上升,库存压力加大和价格下跌的担忧.一位坚定看好汽车股的分析师无奈地说, 汽车行业是一个周期性行业,不可能总像去年那么疯狂.市场希望寻找超预期, 而现在汽车股行业几乎找不到任何利好消息.不过,汽车股的估值已经处在历史较低水平,仅有14倍左右.
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〔板块聚焦〕多重利空困扰券商股■国际金融报昨日, 受中信证券(600030)下跌的影响,券商股早盘集体下跌,但午盘后在地产股带领下大幅反弹.截至收盘, 除中信证券和招商证券(600999)之外,其余券商股均出现不同程度的上涨.不过, 分析人士表示,短期内中信证券仍然将受到股权转让事件的困扰,而这会对券商股的整体走势造成影响.前天,停牌半个月之久的中信证券在宣布拟与东方汇理合作后复牌.让市场大跌眼镜的是, 利好消息并未提振股价,中信证券以跌停收盘,昨日收盘仍下跌了7.72%.多数分析人士都认为,中信证券处于补跌过程中.而这此补跌,有可能把市场对于券商股的负面情绪全面调动起来.此前机构曾大肆渲染融资融券给券商带来的利好,但从最近的市场表现来看,这一利好并未反映在近期券商的股价上, 相反,融资融券业务低迷,业绩下滑和大盘等因素却困扰着券商股.国金证券(600109)统计显示,13家上市证券公司今年一季报显示,尽管净利润同比各有不同程度的增减,但经纪业务收入环比却出现一致的大幅下滑.13家券商今年一季度平均的净佣金率为0.092%,比去年同期的0.118%有明显下滑,下滑幅度为22.27%.具体来看,净佣金同比下滑幅度较大的有广发证券(000776),中信证券,东北证券(000686),西南证券(600369),招商证券和华泰证券(601688).值得注意的是, 今年一季度,13家上市券商投行业务获得较大增长,同比增幅达到425.19%, 对业绩贡献较大.不过,有部分分析人士认为,目前投行业务主要基于中小板,创业板IPO和再融资较为集中,但从目前市场情况来看,投资者对再融资恐惧感增强,一旦大盘出现强烈震荡可能影响到再融资的进程,同时也将对券商的投行业务产生影响.国金证券分析师李伟奇在其研究报告中指出,证券业目前正处于经纪,自营等传统业务增长乏力和新业务增量贡献相对不足的断层阶段. 目前针对券商股的评价是缺乏整体性机会.
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