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可转债基金是什么，能买吗？
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　　【导读】可转债还没搞明白，怎么又来了个可转债基金？这些高大上的产品都是什么东西，到底能不能买？她理财网友Samsara帮你理清可转债基金的前世今生。
　　四月份以来，可转债走出了一波小阳春行情，上证转债指数涨了2%以上，对于债券指数来说，已经不错了，随之可转债的关注度开始提高，而其衍生产品——可转债基金也重回人们的视野，小研究了一下，给大家写个科普文：
　　一、什么是可转债、可转债基金？
　　从字面上理解，可转债就是可以转换的债券，说到底还是一种债券，可以转换成什么的债券呢？是转换成该公司股票的该公司债券，在普通债券的基础上，附加了一种可以转换成股票的权利，可以换也可以不换，这是投资者的权利。在牛市中可转债可以转换成股票，待股价上涨后卖出获利，熊市中持有可转债，到期会还本付息。
　　我们普通投资者购买可转债的渠道只有交易所上市的那些，也就是在股票市场上，用股票交易软件，跟买股票一样输人代码和数量就可以买，叫“xx可转、xx转债”之类的都是可转债。还有债券一级市场也就是发行市场可以交易，但个人没法参与(可转债基金就能参与)，所以还有必要再说下可转债基金。
　　可转债基金就是投资于可转债的基金呗~既有债券型基金，也有混合型基金，股票型基金虽然也可以投，但受制于80%资产必须投资于股票的限制，它们投资可转债的实际比例很小，可以不考虑。混合型基金由于还可以投资股票市场，风险肯定会比债券型基金高一些，但是预期收益也可能高。
　　二、投资可转债如何获利？
　　一种方法是老老实实的持有可转债，获得约定的票面利率，这个利率水平通常比较低，然后转换成股票，卖出获利；另一种是像买卖股票一样，通过折溢价赚取价差收益，其价格波动与蓝筹股的表现基本一致，为什么呢？简单的说原理是这样的：首先可以发转债的都是大型公司，央企国企之类的，然后大盘股如果企稳了，大家对于债券转换成股票后的高溢价会非常有信心，就会争相购买可转债，根据供求关系，可转债价格必然升高。
　　反之，是一样的道理，如果大家对转换成股票没有信心，觉得股票价格会一路下跌，就会争相卖出手中的可转债，价格就会下跌。还有很多其他宏观和微观的因素也影响了债券价格波动，我就不细说啦，比较复杂。
　　三、可转债基金能不能买？
　　不论用那种方法操作，可转债都是有获利空间的，且最近表现不错。而可转债基金有专业投资团队来管理，也是可以买的。其实对于个人投资者来说，主要的问题是如何选券，要分析公司基本面如财务状况、盈利能力等，还要分析价格走势，债券的信用风险、剩余期限等，需要花费时间和精力，如果想省事一点，就选一只可转债基金吧~
　　四、可转债基金怎么选？
　　1.对于开放式的基金来说，债券型和混合型的挑选方法与普通基金没什么两样。比如尽量不要买新基金，要考察以往业绩是否稳定且优秀，基金经理的投资管理能力是否稳定，之前有无管理同类型基金的经验，任职期间的回报如何，基金公司口碑是否良好，能不能很好的控制风险，等等。
　　2.如果投资可转债指数基金，可获得与转债指数走势大体一致的收益，判断基金跟踪标的指数的能力如何，误差是否很小。还有一些可转债指数的分级基金，把一只基金分成了A、B、C两种或者三种不同的份额，A类通常是固定收益的，风险收益较小，一般来讲本金损失的概率很低，B类C类通常是有杠杆的，会放大几倍的风险收益，很多这样的分级基金份额都上市挂牌交易了，也就是说可以在股票账户里买，请注意此类基金投资的风险和收益都明显高于普通可转债基金，可能面临本金损失的风险。
　　五、目前市面上有哪些可转债基金？业绩如何？
　　公开数据显示，目前市场上已有27只可转债基金(A、B份额分开算)。我查了查几只可转债基金最新的数据：
　　2004年5月份成立的兴全可转债基金&&（340001 ,,,），既是首只可转债基金，同时也是目前规模最大、单位净值最高的转债基金，今年以来的回报近5%。
　　2013年3月成立的融通标普中国可转债指数基金&&（161624 ,,,）是首只可转债指数基金，近一个月的回报3%以上。银华中证转债指数分级基金&&（161826 ,,,）2013年8月成立，是首只可转债分级指数基金，今年以来的回报1.5%以上。东吴可转债指数分级基金&&（165809 ,,,）在今年4月8日刚刚成立，还没有业绩数据。
　　六、总结
　　可转债基金的关注度不太高，最近几年才多起来，它的风险水平高于纯债型基金，低于股票型基金。我个人认为，可转债基金适合于稳健投资者，未来若是蓝筹行情来临，转债基金必然也会迎来春天。
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中国证券报
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&&2015年A股火红开局，“进可攻、退可守”的可转债基金继续分享股市盛宴。1月9日中证转债指数创出历史新高，可转债基金续延续2014年强势格局，首周收益在基金各细分品类中一马当先。特别值得一提的是，3只可转债分级基金因净值大幅上涨，其B份额相继触发上折。
&&(点此查看：基金超市&|&基金导购&|&基金排行&|&热门基金&|&手机版天天基金网)
&&数据显示，今年以来，截至1月9日，债券基金涨幅前十位中可转债基金占据大半江山，其中天治可转债增长A和C区间收益率均为12.21%、民生加银转债优选A和C区间收益率分别为9.11%和9.10%。在此期间，全部债券型基金的平均收益率仅为1.05%。
&&分析人士指出，新增资金在2015年有望继续大量涌入，推动A股和转债市场延续强势，转债股性带来的机会大于风险，同时由于稀缺性加剧推动转债估值进一步提升，存量券价格在中期内或继续升高。
&&业绩延续强势
&&自去年四季度起，A股市场强势启动并持续发力，中证转债指数随之一路飙升。日至日的三个月里，中证转债指数从307.02点攀升至455.33点，区间涨幅高达148.31%，并不断刷新历史高位，日以476.05点再度创出新高。
&&在A股和债券市场均走强的背景下，可转债基金整体收益突出。统计数据显示，只债券基金(银河基金分类)的平均年化收益率为21.76%，24只可转债基金的平均年化收益率为79.48%，其中，招商可转债以242.67%的收益率拔得头筹，长信可转债A和C、建信转债增强A和C也实现超过95%的超高收益率，即便是最低的天治可转债增强A和C收益也分别为35.62%和35.05%。
&&绩优转债基金一览
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&&数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：
&&受益于良好的收益预期，可转债基金市场在2015年也有望迅速扩容。鹏华基金近日发布公告，将于1月12日至1月30日发行鹏华可转债债券型基金，鹏华可转债将以不低于80%的非现金基金资产投资可转换债券(含分离交易可转债).
&&国金证券分析师张宇表示，可转债基金集体走强与其股债兼具的投资特性直接关联。股债双牛格局推动转债行情演绎，正股多以蓝筹为主的转债有效分享了蓝筹股的上攻行情；另外，可转债基金可以在场内进行质押回购，实施杠杆放大交易。在宏观基本面决定债券市场仍然存在走牛的基础上，可转债基金将成为2015年债券基金配置中不可缺少的“进攻型选手”。
&&分级转债接连上折
&&“从2014年年初，无风险利率持续下降至2个点，可转债自身价值增强，外加股市助长债转股预期，分级可转债基金提供杠杆收益，让分级可转债基金收益远超债基平均水平。”银河证券分析师李薇告诉中国证券报记者。
&&在净值不断上行的同时，三只可转债分级基金的进取端交易价格也迅速飙升，上涨幅度有过之而无不及，招商转债分级、东吴转债分级先后迎来上折。在2015年的首周，转债分级基金再接再厉，净值的大涨使其再次迎来密集上折，招商转债分级、银华转债分级均在1月8日办理了其上折业务。
&&从市场表现来看，可转债分级基金上折之后，杠杆份额表现也相当强势，东吴中证可转债的杠杆份额可转债B上折后复牌已连续5涨停，而招商可转债分级第一次上折完成后，其杠杆份额转债进取连续上涨，仅一个月价格已上涨逾一倍。
&&其中，招商转债分级因13.69亿元的募资规模使其在流动性上占据了先天的优势，A、B两类份额当前的场内份额分别达到了6.23亿份、2.67亿份，远高于其余两只转债分级基金，成交量更是在其余两只产品的8倍以上。而在完成了本次的上折以后，其杠杆水平则有望重新回归3.33倍左右的相对高位，进攻性十足。
&&金牛理财网分析师何法杰分析指出，招商转债分级为主动投资转债基金，灵活性相对较优，并可利用杠杆水平进一步提升收益。从各个阶段的净值表现情况来看，在短时间内迎来了两次上折，招商转债分级明显超出一筹。
&&稀缺性推高价值
&&2014年年末至今，A股蓝筹股强势的估值修复行情，也让与之密切相关的可转债逼近各自的强制赎回条件，转债转股率大幅提升。工商银行近日公告称，截至日，累计已有人民币154.63亿元工行转债转为工行A股股票，累计转股股数超过44亿股，未转股比例为38.15%。历史公告显示，日，中国银行转债未转股比例为97.35%，仅仅经历一个季度后，截至12月31日，中行未转股比例为37.12%，期间转股超过85亿股。
&&据中国证券报记者梳理，2014年共有13家公司可转债发起赎回，仅11月以来，国金、隧道、中行、工行、平安、久立、国电等7家触及130%的赎回条款宣告赎回。
&&截至日，尚在交易的可转债有28家，可转债规模余额约为1100亿元。分析人士指出，随着中行和工行满足赎回条款赎回转债，共有接近50亿元转债余额转股。进入2015年1月，徐工、中海、南山和民生也相继满足赎回条件，那么转债市场的存量将萎缩至500亿元左右。
&&随着债转股加速，可转债市场存量迅速萎缩，稀缺性凸显。中金公司分析指出，新增资金在2015年有望继续大量涌入，并推动A股和转债市场延续强势。而且股市预期未完全透支转债价值，存量转债的估值水平将进一步推升。
热销基金产品【字号： 】 【】 【】
14只可转债基金年内平均涨逾43% 5只收益率超50%
作者：唐 芳来源：证券日报
　　可转债基金(A类)年内收益一览　　业内人士表示，目前可转债总体债性渐弱，股性增强，投资可转债越来越接近于买入正股　　本报见习记者 唐 芳　　蓝筹疯涨，可转债基金也跟着任性上涨。　　《证券日报》基金新闻部（官方微博微信：证券日报微基金）记者发现，14只（A类）投资可转债的债券型基金，年内平均收益率为43.70%，其中收益率超50%的债基有5只。此外，唯一投资可转债的偏债混合型基金兴全可转债年内收益率位居同类基金第2名。3只可转债杠杆基金的B类份额年内涨幅均超60%，招商可转债分级基金更因大涨出现份额上折。　　业内分析人士认为，可转债大部分为蓝筹股转债，可转债基金净值大涨与近期A股市场券商、银行、保险等金融股和部分大盘蓝筹股持续的上涨行情相契合。对于可转债基金的后市分析，基金经理和券商分析师都依旧看好，但也提醒投资者目前可转债逐渐失去债性保护，波动会明显加大，需要投资者有一定的风险承受能力。　　可转债基金年内均涨44%　　长信可转债涨幅超60%　　WIND资讯数据显示，可比14只投资可转债的债券型基金（不包含可转债杠杆基金，有的可转债基金根据申购、赎回费用收取方式的不同分为A/C或A/B两类份额，B、C类份额的申购赎回费率均为0，本文仅考察此类可转债基金的A类份额）今年以来平均收益率达43.70%，远超同期全部可比债基13.13%的平均收益率，也超过同期全部可比普通股票型基金平均24.08%的收益率。　　具体看来14只可转债基金中，仅天治可转债增强A和前海开源可转年内收益率未超过30%，而同期收益率在50%以上的共计5只，其中长信可转债A的年内收益率更是超过60%，达62.73%，该基金也凭借此业绩暂居年内债基业绩冠军。　　不仅仅是冠军，进一步统计发现，债基年内业绩前十强多是可转债基金：仅次于长信可转债的是建信转债增强A，年内收益率为57.28%，然后依次是汇添富可转债A、博时转债A和华安可转债A，其年内收益率均超过50%。　　值得一提的是，兴全可转债是唯一投资可转债的偏债混合型基金，该基金年内收益率为31.96%，位居全部偏债混合型基金业绩排名第2名。　　北京一位基金分析师表示：“可转债兼具债性和股性双重特性，具有"进可攻，退可守"的特点。由于具有债券属性，在利率中枢下移过程中会带来估值的不断提升。今年上半年债券市场呈现牛市行情，中债总指数上涨6.05%，货币市场为债市创造了流动性宽松的环境，推动了可转债价值。同时，由于可按照预定转换价格将债券转换成为标的股票，在正股（可转债发行公司的上市股票）股票价格上扬时，可转债和正股走势会越来越趋同，能较好分享股市上涨收益。借沪港通的春风，蓝筹股行情向好，11月下旬以来，央行全面降息，大盘蓝筹股更是集体飙涨，而与可转债相联系的正股，也多是蓝筹概念。受益于此，可转债基金也大幅上涨。”　　可转债杠杆B份额猛涨　　招商可转债分级上折　　除了常规的可转债基金，目前市场上还有3只可转债杠杆基金，其B类份额更是表现显著。　　按照基金合同规定，可转债杠杆基金份额分为基础份额及分级份额。基础份额只可以进行场内与场外的申购和赎回，不上市交易，分级份额可上市交易，但不可单独进行申购或赎回。分级份额又分为A类份额（亦称优先类份额或稳健收益类份额）以及B类份额（亦称进取类份额或积极收益类份额）。目前，基金公司在基金募集完成后，将场内认购的份额按照7：3的比例自动分离为预期收益与风险不同的两种份额类别，即A、B两类份额。　　数据显示，截至12月14日，银华中证转债B和招商可转债B的年内收益率均超过100%，分别达到124.44%和103.25%；成立于今年5月9日的东吴中证可转换债券B的年内收益率也达到70.20%。近日，招商基金发布提示公告称，该基金触发向上折算。资料显示，招商转债分级于今年7月31日成立，该基金成立以来母基金份额收益率为38.50%，其中，10月以来的收益率为34.99%。　　上述基金分析师表示，由于可转债兼具股性，价格波动较普通债券高。因而与普通的债券杠杆基金相比，可转债杠杆基金也有着更大的价格弹性。而与股票型杠杆基金相比，可转债杠杆基金也具有更高的杠杆，3只可转债杠杆基金的初始杠杆都是3.33倍，而股票杠杆基金的初始杠杆通常仅有2倍或1.67倍。正是由于高杠杆的存在，在近期市场反弹过程中，可转债杠杆基金受到资金的追捧。　　蓝筹行情持续　　基金经理仍看好可转债　　可转债基金已经创下不小的涨幅，后市行情能否持续呢？　　好买基金研究中心总监曾令华表示，2015年，在实体经济不景气、流动性保持宽松的大背景下，股市和债市都不乏结构性和波段性的机会，可转债的机会不容错过。数米基金网的研究报告认为，目前可转债总体债性渐弱，股性增强，投资可转债越来越接近于买入正股。看好蓝筹未来行情的投资者可继续持有可转债，但因其缺失债性保护，波动会明显加大，需要投资者有一定的风险承受能力。　　中信证券在其最新公布的可转债策略周报中指出，政策利好叠加利率下行是本次权益类市场牛市的核心驱动力，后续随着改革的深入外加经济回暖，权益类市场牛市根基依旧，大盘蓝筹可转债或将持续受到市场青睐。　　博时转债增强债券的基金经理邓欣雨预期未来可转债市场内部表现可能会呈现出结构性分化，公司基本面较差、单纯靠概念炒作的一些中小可转债可能会承压，而基本面好、估值低的可转债会受到市场的青睐，如一些大蓝筹公司发行的可转债。他继续很看好可转债这类资产在未来的表现，通过杠杆获取超额收益的概率较大，在组合操作中可能将维持较高的可转债仓位配置。
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2015年固定收益类基金投资策略：基于选债能力,关注高票息组合及可转债基金
投资策略基于选债,关注高票息组合及可转债基金――开放式固定收益类基金投资建议。
全年总体来看,经济和通胀基本面仍对债市有利。考虑到 2014年收益率中枢大幅下移挤压未来进一步下行空间,2015年债券收益率难以单边下行,预计上半年尤其是一季度在流动性和配置盘释放、经济和通胀双双走低的带动下,债市大概率震荡上行,下半年随着经济和通胀的温和回升,债市难免承压调整。落实到基金投资策略上,基于2015年债券市场的震荡行情及券种间不断分化的发展趋势,以及权益类投资偏乐观的估计,我们建议在债券基金的投资上强调对基金选券能力的重视,关注高票息组合及可转债基金。在结构性分化行情下,成功的资产配置是基础,而出色的个券精选则是取得优秀业绩表现的关键。上投纯债、富国产业债、华商收益增强债券、工银增强收益债券、长信利丰、招商安瑞进取、工银添颐债券、华富增强债券、农银恒久增利等债券不仅具有较强的收益能力,且在不同市场环境下的业绩稳定性相对较高,展现了基金经理不俗的投资管理能力。超日事件之后私募债违约事件增多,在实际投资中对低等级的债券品种不可盲目买入。我们从收益性与安全性兼顾的角度筛选出擅于精选高收益债券且下行风险控制能力较强,具备一定业绩稳定性的债券基金。天治双盈、中海稳健收益、易方达双债增强、交银增利、易方达稳健收益、华富增强收益等基金可侧重。2015年宏观基本面决定债券市场仍然存在走牛的基础,而在经济新常态下,2015年A 股市场投资机会不断。基于此,可转债基金将成为2015年债券基金配置中不可缺少的“进攻型选手”。博时转债、富国转债、民生转债、中银转债、兴全可转债等基金重仓券具有较好的市场发展空间,且杠杆程度适中,业绩表现较好。在可转债基金中,可继续关注这几只。吸引力虽降,仍可发挥短期流动性管理功能――货币市场基金投资建议。在今年以来货币型基金创新不断,各种宝类产品及保证金货币等产品不断推出,货币基金流动性不断提高的情况下,对于有暂时闲置资金的投资者而言,挑选合适的货币基金还是可以发挥短期流动性管理的功能。传统货币品种选择方面,建议投资者选择历史业绩居前且稳定性较好、资产规模较大能够抵御浮盈摊薄及赎回冲击风险的基金品种。“宝类产品”要结合投资者的实际需求及产品的投资业绩。货币ETF 注重二级市场流动性等因素。国金证券股份有限公司
迄今为止，进入股市的银行体系资金规模究竟几何，根据市场人士测算，保守估……
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日内行情表现居然有...01年23日 16:05：这类根贴不断，我也就点到为止。以后我会继续关注更多...01年23日 15:50
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