我承认，我是来抢沙发的，，，，，，，，
　　风清厉害
　　来,听课.....................
　　马甲大哥，召唤你！！！！！
　　马甲兄今天这么强势的行情看来我是等不到你的日评了，先顶了，明天早上看。
　　楼上同学别急，耐心等会吧，，，
　　收评：高开后宽幅震荡，最终回落收阴，成交继续放大。　　从今天的盘面可以看出，推动本轮上涨的几大权重纷纷熄火。以山东黄金、锌业股份为代表的有色黄金板块跌幅最大，以大同煤业为代表的煤炭板块步入高位震荡，以农行、工行为代表的银行板块以及两油冲高回落。这几大板块都是最近吹高大盘的主力军，他们的熄火也就决定了指数的拉升暂时停止。　　从分时图看，早上开盘后沪指分时走势与领先指标迅速分开，两者间距一度达到2%左右，后面逐渐趋于同步，截至收盘两者间隔缩小到0.3%左右。这其中有权重回落的成分但也说明题材股运行很独立，不跟指数涨也不跟指数跌。所以后期指数调整期间可能部分企稳的题材股会重新恢复生机。　　从日线看，今天的成交创历史天量，并收长上影实体阴线。性质已经和14号完全不同，明天跌破5日线几乎没有悬念，但因为均线还处于多头发散状态所以暂时会在10日线靠拢5日线之前缠绵一番再继续下行。　　　　今天机构资金流出，市场整体资金净流出39亿为近期最大值，控制风险为上。　　
　　顶马甲收评，睡觉啦，大家晚安
　　哇···沙发？！~顶呀！~呵呵
　　看帖顶帖
　　睡前问一下马甲兄今天600058似乎有点能跌停又不跌停的感觉，是什么情况啊？
　　马兄我的600641给点建议吧？
　　今天负增长，但是放大量，量从何来？
　　看来我明天还是先把民生银行出了吧，今天高位没出，好可惜啊!
　　全天大盘冲高后回落，之后盘整，量能再次放大，最终收长上影线阴星。全天有色板块开始呈现恐慌情绪，获利盘开始涌出。银行也呈现冲高回落走势，量能明显放大。石化双熊开始显现他们的本色，跌势中火上加油！但个股依然精彩，指数跌幅有限，但是这不能掩盖指数高位被调的事实以及前期涨幅过大炒作过头的有色煤炭开始出现大量获利盘的套现欲望!所以明天谨防主力利用心里战及凶狠杀跌手法将真正凶猛的恐慌盘逼出。密切注意止跌信号，在没有比较明确的信号前，不要轻易再次轻易参与行情！因为指标的修复也需要时间，跌势中会有反复，注意其诱惑性！涨幅过大个股已经出现大回调的还会继续调整，大家心里做好准备！简单说下！
　　作者：htannie　回复日期： 　22:32:50　　　————————————————　　600058今天保住没有跌停我觉得是刻意为之，跌停之后交易几乎陷入停滞影响出货。　　　　作者：禾刘舞　回复日期：　22:37:46　　　————————————————-　　600641，放心拿着吧，没什么问题。
　　顶马甲兄日评
　　请问各位高手，医药股算企稳了吗？谢谢
　　请问各位高手，医药股企稳了吗？谢谢，呵呵
　　看来明天行情一片惨淡。　　我一直觉得这几天一直在调整，指数飞涨，但个股并没有飞涨，跌比涨的多。　　假如今天（已经凌晨了）大盘跌了，在涨跌股个数也上不会太难看。大盘有跌的空间吗？我看没有。
　　作者：点滴是为进　回复日期：　00:12:52　　　
　　　　请问各位高手，医药股企稳了吗？谢谢，呵呵　　-----------------------------------------------　　医药股前期涨幅有点大了　　.现在有传闻说，国家可能要 整治医药价格虚高的情况，基本药物的部分品种及医保目录部分品种（主要是新进入品种）将可能会被迫降价，医药股60日线有支撑，长下影线强势拉回，是不是暂时企稳还需要后面的K线加以确认　　个人看法，仅供参考　　
　　作者：默默mom　回复日期：　22:54:31　　　
　　　　看来我明天还是先把民生银行出了吧，今天高位没出，好可惜啊!　　---------------------------------------------------　　如果把握住了趋势，没有必要在乎一两天的得失　　
　　爱迪和马甲幸苦了，坚决支持
　　似乎真的要回调到年线了
　　午评：早盘缩量窄幅震荡，权重整体进入调整，题材股再度活跃，再次出现跷跷板现象。题材的独立应不会跟随指数动作，注意规避升幅大的品种，在9月低点附近横盘震荡的可以放心持有。
　　这2天的大盘走势感觉和8月9月的震荡有点类似。　　那时候是我刚接触股票的时候，呵呵都3个月了。
　　呵呵。。。。。。。。。。。。。。。。。
　　从刚开始看楼主的基础知识到后来有马甲兄和爱迪的点评，正在扫盲啊。
　　顶以上各位,目前局势与我节前预料的短线看平中线看涨大相径庭,还是学艺不精啊,目前又恢复七成仓位,中线持股.目前来看股涨是利润,调整是机会,还是不碰大盘股
　　作者：FKHK3352　回复日期：　13:40:50　　　
　　　　从刚开始看楼主的基础知识到后来有马甲兄和爱迪的点评，正在扫盲啊。　　--------------------------------------------------------　　FKHK怎么现在才开始扫盲
　　作者：wanshuideyu　回复日期：　14:30:53　　　
　　　　顶以上各位,目前局势与我节前预料的短线看平中线看涨大相径庭,还是学艺不精啊,目前又恢复七成仓位,中线持股.目前来看股涨是利润,调整是机会,还是不碰大盘股　　-----------------------------------------　　股涨是利润,调整是机会，这句话经典，牛
　　最希望看到的大盘修复来得那么突然,有了这个稳固的舞台相信黑马与白马会齐舞.再来一两次调整回踩会更完美
　　没人看好地产股吗
　　作者：股市的逻辑　回复日期：　07:06:32　
　　　　　　作者：点滴是为进　回复日期：　00:12:52　　　　　 　　　　　　请问各位高手，医药股企稳了吗？谢谢，呵呵　　　　-----------------------------------------------　　　　医药股前期涨幅有点大了　　　　.现在有传闻说，国家可能要 整治医药价格虚高的情况，基本药物的部分品种及医保目录部分品种（主要是新进入品种）将可能会被迫降价，医药股60日线有支撑，长下影线强势拉回，是不是暂时企稳还需要后面的K线加以确认　　　　个人看法，仅供参考　　　　------------------谢谢楼主！呵呵
　　我不得不承认大盘真的很牛
　　作者：led500　回复日期：　15:02:37　
　　　　　　我不得不承认大盘真的很牛　　　　----------------------------　　原以为上下震荡，结果还收了红盘。
　　作者：led500　回复日期：　14:30:55　
　　　　　　作者：FKHK3352　回复日期：　13:40:50　　　　　 　　　　　　从刚开始看楼主的基础知识到后来有马甲兄和爱迪的点评，正在扫盲啊。　　　　--------------------------------------------------------　　　　FKHK怎么现在才开始扫盲　　------------------------------　　我是新手啊~
　　收盘咯，大家还不收工数数钱？
　　难道是跷跷板行情又来了
　　俺们贫农一个,奢谈数钱,谈谈播种育苗体会还差不多
　　今天我去了问我的佣金，虽然我没投入多少钱，但是也不能把我当傻子糊弄啊。　　单边千分之2.7，我问券商现在一般是多少钱，给我的回答是系统默认的没有调整。　　后来说调整到单边千分之1.5。　　　　一阵骂过去就是千分之1　　
　　作者：up082008　回复日期：　15:26:22　　　
　　　　难道是跷跷板行情又来了　　---------------------------------　　什么叫跷跷板行情？今天是普涨行情
　　作者：FKHK3352　回复日期：　15:39:03　　　
　　　　今天我去了问我的佣金，虽然我没投入多少钱，但是也不能把我当傻子糊弄啊。　　　　单边千分之2.7，我问券商现在一般是多少钱，给我的回答是系统默认的没有调整。　　　　后来说调整到单边千分之1.5。　　　　　　　　一阵骂过去就是千分之1　　---------------------------------------　　你再骂骂能到万五，你是看到了前面说佣金可以降低的部分了吧？　　这个帖子里的内容很丰富，看完确实能学到不少东西，但全部看完真的需要耐心
　　作者：led500　回复日期：　15:51:38　
　　　　　　作者：FKHK3352　回复日期：　15:39:03　　　　　 　　　　　　今天我去了问我的佣金，虽然我没投入多少钱，但是也不能把我当傻子糊弄啊。　　　　　　单边千分之2.7，我问券商现在一般是多少钱，给我的回答是系统默认的没有调整。　　　　　　后来说调整到单边千分之1.5。　　　　　　　　　　　　一阵骂过去就是千分之1　　　　---------------------------------------　　　　你再骂骂能到万五，你是看到了前面说佣金可以降低的部分了吧？　　　　这个帖子里的内容很丰富，看完确实能学到不少东西，但全部看完真的需要耐心　　-----------------------------------------　　恩，我也知道呢。我现在找了师傅在教炒股票　　跟盘中
　　马甲兄，请帮看下600388怎么样啊？今天介入的。
　　600388图形很难看啊，不看好，看马甲兄怎么说
　　作者：led500　回复日期：　16:17:03　
　　　　　　600388图形很难看啊，不看好，看马甲兄怎么说　　　　　　----------------------------------------------------------　　多谢
　　作者：FKHK3352　回复日期：　15:39:03　
　　　　　　今天我去了问我的佣金，虽然我没投入多少钱，但是也不能把我当傻子糊弄啊。　　　　单边千分之2.7，我问券商现在一般是多少钱，给我的回答是系统默认的没有调整。　　　　后来说调整到单边千分之1.5。　　　　　　　　一阵骂过去就是千分之1　　--------------------------------　　等我明天也打电话去骂骂才行，我的佣金也是系统默认的，不给俺降就转到另外一家，万五不知道，万六肯定可以的。
　　%一般是1.3%0.万8可能性还是有的！再低比较难！
　　要上班去了，简单说下今天情况，今天早盘几乎是平开后五日线支撑有效，小幅震荡后整理，下午1点半后又再次冲击3000点，并成功站上3000点。全天许多个股大幅反弹，中小盘股反弹积极。概念股齐飞。昨天大幅跌势的很多股，今天却顺势涨停，着似乎是让人找不到北了。有色板昨日大幅跌势后，今天虽然最后强势拉回但是很多未有效站上5天线，所以对涨幅过大的有色股还是要保持警惕。大盘并未走出我昨天臆断的逼迫恐慌盘的假设。大盘始终没有大调整的意思，但是风险始终存在，市场出现机会的时候你踏空，慢了一步。市场出现调整时候，你就不能再快一拍，从而撞到风险。个股依然精彩，但是普涨反弹后，这样的情况不太可能延续，权重股开始修正，会暂时制约指数的上行，之后指数继续强势过后会产生更为宽幅的震荡！抱歉，今天的却比较赶时间，写的比以前更烦乱，见谅！
　　加息了，今晚7点公布的　　　　央行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率　　　　中国人民银行决定，自日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的 2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整（见附表）。　　　　 　　　　附表：　　　　 　　　　金融机构人民币存贷款基准利率调整表　　　　
单位：%　　　　 　　　　调整前利率　　 　　　　调整后利率　　　　一、城乡居民和单位存款　　 　　　　 　　　　　（一）活期存款　　 　　　　0.36　　 　　　　0.36　　　　　（二）整存整取定期存款　　 　　　　 　　　　
三个月　　 　　　　1.71　　 　　　　1.91　　　　
半　年　　 　　　　1.98　　 　　　　2.20　　　　
一　年　　 　　　　2.25　　 　　　　2.50　　　　
二　年　　 　　　　2.79　　 　　　　3.25　　　　
三　年　　 　　　　3.33　　 　　　　3.85　　　　
五　年　　 　　　　3.60　　 　　　　4.20　　　　二、各项贷款　　 　　　　 　　　　
六个月　　 　　　　4.86　　 　　　　5.10　　　　
一　年　　 　　　　5.31　　 　　　　5.56　　　　
一至三年　　 　　　　5.40　　 　　　　5.60　　　　
三至五年　　 　　　　5.76　　 　　　　5.96　　　　
五年以上　　 　　　　5.94　　 　　　　6.14
　　加息不可怕，频繁加息才可怕　　在经济的上升周期一般都是加息周期，但频繁加息的时候往往预示着经济泡沫比较大，经济即将见顶
　　作者：股市的逻辑　回复日期：　19:59:44　
　　　　　　加息不可怕，频繁加息才可怕　　　　在经济的上升周期一般都是加息周期，但频繁加息的时候往往预示着经济泡沫比较大，经济即将见顶　　-----------------------------------　　这个世界到处都是泡沫，只是看谁的泡沫少点。　　我们现在不是属于经济的上升周期吧？那只能看看是否频繁加息了？　　　　楼主好久没有来经营这个帖子了。。。缅怀一下
　　我基本天天都发言啊，呵呵
　　明天是不是大幅低开，然后高走啊，利空出尽是利好？
　　作者：上官逸秀　回复日期：　20:07:11　　　
　　　　明天是不是大幅低开，然后高走啊，利空出尽是利好？　　--------------------------------------------------------　　有这种可能性　　如果没有其它利空传言的话，对于加息这样的新闻，一两天之内应该就能出尽利空　　其实加息对银行股既是利好，又是利空　　至少现在银行的现有那些房贷可以增加收入了　　如果不是频繁加息（经济恶化标志），那么加息对银行股应该算利好，而银行又是大盘的主要权重板块
　　。。。警惕。。
　　但有可能市场会顺势调整，今年4月前3000点附近的套牢盘还是比较多的，觉得年线附近是要回踩的，这几天涨得有点猛了，如果能调整再涨起来才会健康，否则行情走不远
　　热钱啊热钱　　　　有哪位大大来分析一下啊，楼主在吗？马甲大哥呢
　　正在这里，已经说了我的看法了，欢迎大家谈自己的看法
　　股市的逻辑
谢谢你，我的民生银行今天没卖，我想还是继续持有吧，只是我刚入市不久，不知何时是卖点，还请多指教!
　　对了，今天又建了点大龙地产，不知后市乐观否？？!？
　　作者：默默mom　回复日期：　20:22:49　　　
　　　　股市的逻辑 谢谢你，我的民生银行今天没卖，我想还是继续持有吧，只是我刚入市不久，不知何时是卖点，还请多指教!　　---------------------------------------------　　不客气　　是这样的，炒股短线做得太频繁基本是很难赢利的（除了极少数短线高手，对于大多数人来说，做短线牛市可能能挣点小钱，熊市就要赔大钱了），如果上升趋势在延续的话，一直持有自己看好的股票就可以了,如果是新手建议随时保持清新的头脑，最重要的是自己要有判断力，还有就是不要拿急用的钱或借钱炒股
　　加息了！！！
　　作者：默默mom　回复日期：　20:24:27　　　
　　　　对了，今天又建了点大龙地产，不知后市乐观否？？!？　　--------------------------------------------------------　　地产股现在基本都在低位　　但国家政策打压很厉害，现在又加息了　　中央已明确了要压制房价，短线堪忧
　　这次的行情是直接从2600点到了3000点，采用直接带过逼空的行情。那么现在感觉有一部分人赚钱了，更多的人是踏空而不是套牢。　　那么需要再涨的话要不断消化现在的筹码，觉得这2天和在2600点震荡的行情有点像。第一次采用专业的话来描叙我感受到的，混乱中。
　　作者：股市的逻辑　回复日期：　20:29:34　
　　　　　　作者：默默mom　回复日期：　20:24:27　　　　　 　　　　　　对了，今天又建了点大龙地产，不知后市乐观否？？!？　　　　--------------------------------------------------------　　　　地产股现在基本都在低位　　　　但国家政策打压很厉害，现在又加息了　　　　中央已明确了要压制房价，短线堪忧　　-------------------------　　这位朋友我也是新手，我有一点想不通啊，你为什么一定要去买政府调控的房地产股票呢？假如你觉得要买涨的股票，有色煤炭黄金更加适合你啊？
　　收评：小幅低开后震荡走高，成交缩小。　　从60分钟周期看，尽管今天收盘创反弹以来新高，但是仍然不改短期顶背离的走势。昨天到今天5小时线已经略向下，与10小时线缠绕，最后一小时大盘强势上行。据以往惯例两线第一次交叉后大盘再次上行的情况，5小时线还会再次上穿10小时线，指数完成冲顶。　　从日线看今天回踩5日线后再度强势拉起，形态上看很像两阳夹一阴的组合，但成交与昨日相比缩小近4成，显示做多意愿已经不强，所以这次突破判断为假突破。　　　　再说今天的加息。在市场大幅逼空上涨的时点出台这个政策显然会让市场大幅震荡。开始加息后也就开启了加息周期，除了严重通胀的存在以外也说明了整体经济环境向好，经济处于上升周期。所以短期震荡完成以后行情的运行会更加坚定。另外周边国家的货币政策依然较为宽松，中国的加息会使得本就在流入中国的热钱速度加快、总量提高，对于推高整体资产价格包括房价在内是一个很大的助力。　　　　今天机构、游资双流出，但是整体流出力度比昨日减小。明天还有冲高的机会，那也是短线获利结帐的机会，毕竟消息出台市场需要消化。　　
　　作者：FKHK3352　回复日期：　20:29:38　　　
　　　　这次的行情是直接从2600点到了3000点，采用直接带过逼空的行情。那么现在感觉有一部分人赚钱了，更多的人是踏空而不是套牢。　　　　那么需要再涨的话要不断消化现在的筹码，觉得这2天和在2600点震荡的行情有点像。第一次采用专业的话来描叙我感受到的，混乱中。　　--------------------------------------------　　点，可能是机构在紧急建仓　　现在有多空分歧是对的，说明还有人没有进场，如果没有多空分歧，都一致看多，反而不正常，那可能恰恰是见顶标志了　　3000点上方阻力很大，不充分换手是很难冲过去的。　　现在流动性泛滥严重，通货膨胀比较高，出现了实际上的负利率了，这两天股市涨猛了点，然后中央又想调控房价，三个因素一累加，所以就加息了　　有人说周小川说了今年不会加息，个人的看法是不要看这些发言人是怎么说的，而要看政策是怎么做的，即看政府在做什么，而不是在说什么
　　马甲的分析比较不错，支持一下，呵呵
　　这次的加息是具有标志性意义的，标志着一个新的加息周期的开始，今天值得纪念
　　看来牛市初期加息是利好
　　作者：docteryan　回复日期： 　16:05:02　　　——————————————　　600388，均线全缠在一起，重心在下移，建议获利了结。以后买股注意买5、10、20日线多头排列且发散的票（如月底那段走势），价格贴近5日线为买点，贴近10日线可以加码（7月26日、8月3日这样的形态）。
　　htannie说得有道理　　大家可以去看一下历史　　温和加息的时候一般都是经济的上升期，而频繁加息的时候才是经济不健康的时候
　　作者：中字头马甲　回复日期：　20:33:50　
　　　　　　　再说今天的加息。在市场大幅逼空上涨的时点出台这个政策显然会让市场大幅震荡。开始加息后也就开启了加息周期，除了严重通胀的存在以外也说明了整体经济环境向好，经济处于上升周期。所以短期震荡完成以后行情的运行会更加坚定。另外周边国家的货币政策依然较为宽松，中国的加息会使得本就在流入中国的热钱速度加快、总量提高，对于推高整体资产价格包括房价在内是一个很大的助力。　　　　----------------------------------　　支持一下，希望加息只是短期利空。
　　作者：股市的逻辑　回复日期：　20:37:50　　　——————————————————　　老师今天真难得，最近累坏了吧
　　还好，最近天天都睡得很晚，比较忙，今天看到加息，上来和大家聊一会
　　加息表明国家觉得通胀要控制了，准备金率不够用了。楼市，债市的资金要出来吧，来股市吗　　　　这样大盘的，通胀概念的有色，煤炭是不是利好，券商应该也不错。农业应该是利空吧，民生行业，加息的目的就在此，国家看来要控制一下了。　　消费类，食品饮料，旅游什么的会是什么影响，晕　　　　很混乱啊，大家来分析下对行业的影响
　　如果行情走好，券商是双重利好　　1、进入行情景气周期　　2、随大盘上涨
　　终于加息了，这比统计局发布多少数据都更有效。
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请遵守言论规则，不得违反国家法律法规人民日报：股市晴雨表失灵 看基本面炒股不靠谱
&&网友评论（）
　　A股市场在摘得去年熊冠全球的“桂冠”之后，今年上半年表现依然让股民十分失望。尤其是在经济增长仍然领先全球的情况下，相比于美国股市屡创新高的尚佳表现，中国股市却还在继续下跌，与当前基本面实难相符。近期网上流传的这样一句话引起了股民的共鸣：“现在炒股还在谈基本面的就已经输在起跑线上了。”
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
　　近日，网上爆出上海某高校经济学教授自称拒绝“听消息”，专心研究基本面，做价值投资，但是上半年依然亏损10%。“我想不通，一只每股净资产7.8元，股价竟然跌到9.8元。”这位教授说，自己研究宏观经济多年，看来现在靠基本面投资根本无法获利，觉得操作A股太累，遂萌生退意。专家表示，尽管当前宏观基本面并未出现大幅下滑，但是股市的表现却与其相背离，即使是专业人士运用基本面分析也不一定能够把握的走势。未来股市走势仍将反复震荡，随着经济的转型升级，股市也将逐渐形成“慢牛短熊”的市场运行新格局。
　　【走势与基本面长期背离】
　　A股市场在摘得去年熊冠全球的“桂冠”之后，今年上半年表现依然让股民十分失望。尤其是在经济增长仍然领先全球的情况下，相比于美国股市屡创新高的尚佳表现，中国股市却还在继续下跌，与当前基本面实难相符。近期网上流传的这样一句话引起了股民的共鸣：“现在炒股还在谈基本面的就已经输在起跑线上了。”
　　那么，中国股市到底还是不是经济的晴雨表？在复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三看来，不是。他表示，刚开始中国股市规模太小，大起大落，但不让跌得太低。后来发展到20多万亿市值时，就显露出其劣根性了。实体经济上升，它可能会涨，但绝大多数时候是不跟涨的；实体经济调整、向下走时，股市非常敏锐地跟着大跌。故绝大多数用实体经济、宏观经济的基本分析方法来指导炒股的研究员、股民都是亏损累累的。
　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者表示，改革开放30多年来，的快速扩张一直都是中国GDP高速增长的原动力和驱动器。因此，在工农中建四大国有银行尚未上市前，A股市场无法充当经济晴雨表，经常会看到那时的A股市场走势与宏观经济基本面相背离的例子。比如2005年当西方股市不断走高的情况下，尽管当时中国宏观经济一片繁荣，但A股市场却跌破千点大关，整个股市人气低迷。
　　【晴雨表为何一再失灵】
　　在西方普遍认为股市能够反映经济基本面这一定律面前，中国股市为何就失灵了呢？对此，谢百三认为，与西方发达经济体股市相比，A股市场有许多与众不同之处使得这一定律并不适用。因为A股没有做空机制，没有合法做市商，交易所不是公司制、股份制，行政调控色彩较浓，不能完全自由兑换，是个封闭的股市。这些特点造成了中国股市既受国外影响，又有相对的独立性。
　　不过，在董登新看来，今天的中国股市已今非昔比，它的走势已越来越贴近真实的中国经济走势。自2008年以来，随着我国各行各业的大型企业已经全面上市，尤其是全国16家大银行挂牌上市，整个A股市场格局已完全被改变，以银行、石油为代表的大盘权重股几乎完全主宰了上证综指的短期波动与长期走势。这是中国股市从量变到质量进程中所发生的结构性变化，这是十分重要的市场进步，它正在还原中国股市的经济晴雨表功能。
　　【未来走势仍反复震荡】
　　事实上，中国经济企稳复苏的步伐仍然将影响股市未来的走势。董登新认为，中国股市今后的走势仍将是反复震荡的，但基本趋势会是向上的。与经济转型相适应，中国股市也正在实施转型升级，这包括构筑均衡发展的多层次资本市场，A股一级市场“去行政化”，建立高效的退市制度以还原股市的资源配置功能，并将中国特色的“快牛慢熊”转型为成熟市场的“慢牛短熊”的市场运行新格局。这既是中国股市的转型升级，同时也是中国股民投资思维的转型升级。
　　中国股民未来何时才能根据基本面、价值投资的方法参与股市呢？专家一致认为，只有做好股市的顶层设计，不断完善股市的制度建设，坚持对股市各种弊端进行改革，才能让股市的发展与经济发展相适应。
　　评论员皮海洲认为，顶层设计首先要对中国股市进行重新定位，让中国股市成为一个重视投资者利益的市场，把股市的投资功能放在第一位；其次是从根本上完善融资再融资制度；第三是加大对欺诈上市、弄虚作假、内幕交易、股价操纵等违法违规行为的查处力度；第四是切实保护投资者尤其是广大中小投资者利益。
　　股市发展的硬道理就是要涨 创业板必然分化
　　“股市发展的硬道理就是要涨。”上海睿信投资董事长李振宁在第一财经第四届阳光私募年度颁奖典礼上重申了他的观点。会后，李振宁向第一财经日报《财商》讲述了其对目前资本市场发展的现状和未来的看法，以及对政策的若干建议。
　　对于目前的市场，他认为创业板被爆炒之后，必然产生分化。而那些低估值的大盘蓝筹股，迟早会迎来一波估值修复。
　　创业板鸡犬升天
　　《财商》：今年股市的最大特点就是大盘整体表现疲弱，但是创业板呈现结构性的牛市，你怎么看创业板的飞涨？
　　李振宁：创业板的上涨是有好处的。创业板的上涨有助于支持小微企业，支持文化创意、网络信息、节能环保、新能源、新材料等跟经济转型有关的企业。创业板中不少企业是按照这个思路来组织上市的。如果这些行业的股票涨得好，就会有更多的PE、VC去投资那些还没有上市的企业，从经济转型的角度讲也是很好的。
　　支持小微企业的发展，说起来容易做起来难。靠银行体系显然是不行的，国家创立小贷融资公司、创办农村信用社支持小微企业也远远不够，还是要靠多层次的资本市场来吸引投资者直接向小微企业投资。因此创业板上涨是对经济转型有利的。除此之外，创业板的上涨也为发行和再融资创造了条件。
　　当然创业板上涨过猛也存在不少问题，从去年的业绩看，创业板的业绩并不比中小板好，也不如主板股票的业绩增长好。整体上看创业板高增长的特性没有体现出来。除了少量公司真的有业绩支撑外，相当一部分是鸡犬升天，有的公司是去年、今年两年业绩下降但是股价还翻番，这批股票就是泡沫。
　　为什么会鸡犬升天呢？主要是各种投机资金，特别是机构投资者大量参与。本身企业没有高增长，却被给予50倍、100倍市盈率的估值，甚至有些年报亏损、季报亏损的公司股价也扶摇直上。即使是好行业好公司，在完全竞争背景下，估值过高同样有风险。文化传媒是好行业，但拍电影、电视剧的公司严格讲它们属于项目公司，这部电影好不代表下一部好，业绩是难以预测的，也是周期性、波动性的。游戏类公司更是这样，纳斯达克市场的估值也就十倍市盈率。环保是好行业，但做环保的大都是项目公司，没有多少技术含量，门槛也不高，和建筑公司差不多，做一单算一单，可估值高十倍。高科技值钱在发明创造，我们那些所谓苹果概念、谷歌眼镜概念、3D打印概念股，基本上是概念，并没有原创性，其实是代工企业，作为代工企业的富士康在境外市场的估值才几倍市盈率，因此要分清是真正的经济转型还是概念多于实际。
　　另外，还有一种公司是大股东在减持，而股价却还在拼命涨。一些机构投资者还和大股东勾兑，故意制造利好，趁机配合大股东减持，这些现象都是值得关注的。
　　《财商》：那你怎么看创业板的未来趋势？
　　李振宁：任何事情都盛极而衰。1999年的科技股泡沫、2000年的网络泡沫，最后还是回到了原位。2007年“5?30”之前，很多公募基金经理很郁闷，大盘蓝筹股市盈率这么低就是不涨，那些垃圾股却在乱跳乱蹦，但后来也出现了价值回归，像万科、等大盘蓝筹股几倍上涨，这都是历史的教训。
　　现在的创业板也出现了一些非常危险的迹象，一些小盘股出现了一天换手百分之十五，说明虽然涨了五个点，却有可能是在击鼓传花；很多公募基金不理智蜂拥而至，这孕育了风险。
　　从历史的经验看不可能永远地炒下去。未来创业板疯狂上涨的终结，可能是大盘股持续上涨带来热点的切换；还有一种可能，一些离谱的炒作被监管查处，这时扎堆创业板的资金都会出逃。
　　蓝筹股有待估值修复
　　《财商》：那你是否看好低估值的大盘股？
　　李振宁：大盘股也会涨，创业板会分化，中小板说不定会有一些表现。
　　中小板和创业板企业没有根本区别，但是指数涨幅明显小于创业板。还有一些细分行业龙头，十几倍市盈率、业绩持续增长的公司，应当有补涨机会。
　　而低估值的大盘蓝筹可能会有价值重估。例如，现在银行股分红率最高到6%左右，今年甚至有可能到7%，市盈率只有5倍，这是很不合理的，一定会纠偏。拿来说，上市的时候是3.12元的发行价，每股收益0.14元，现在每股收益到了0.68元，股价只是3.9元，业绩翻了四五倍股价还没涨。并且，工商银行的市盈率只有5倍，美国的银行股也11倍~12倍的市盈率，我们为什么要低一半呢？
　　从全世界的股市来看，处在欧债危机中的德国、英国，美国三大指数都创新高，东南亚、韩国股指创新高，日本股指半年多几近翻番，只有中国股指从底部回升甚至不如希腊！
　　当然我们创新高也很难，但回到点是比较合理的，市盈率跟国际也是接轨的。
　　股市要的是赚钱效应，大盘股如果重新上涨，有了一定持续性以后，各路资金就会进来，挡都挡不住，就会有一波大盘蓝筹行情。股市发展的硬道理就是要涨，现在大家都觉得蓝筹股不好，一旦涨了之后，市场就会认可它。
　　《财商》：很多人不看好蓝筹股的原因是对中国经济仍然有顾忌。
　　李振宁：我认为中国经济很好，市场反应过度了。跟欧美相比，中国人赚钱欲望强烈，又这么勤奋，GDP增长7.5%以上，甚至更高，不成问题。
　　还有的人担心地方债，地方债规模不超过12万亿~13万亿，但地方政府每年土地拍卖的收入是3万亿，中央每年10.7万亿税收，中央和地方的税收又是六四分，地方政府有4万亿~5万亿，中央还有转移支付，所以地方一年收入也有7万亿~8万亿，12万亿~13万亿压力并不大。除了地方财政收入，地方政府还有国有企业等国有资产。这是中国跟美国的差别。另外，美国的底特律可以宣布破产，可中国的债务是无限责任，落后地区的债务从来都是中央补贴，所以银行的债务是不会不还的。
　　从银行来讲，很多人担心影子银行，担心银行产品风险爆发。银行理财产品其实是美国的模式，其实质是从间接融资到直接融资，即银行通过理财产品，把存贷业务转变为中间业务自己拿中介费，把储户变为投资者，直接承担项目风险。所以表面上看银行贷款比例下降了，实际上是间接融资转到直接融资，并不一定就是打水漂了。而短期理财产品很多是银行自己在打理，是银行调动头寸的需要，是变相的存款利率市场化，等这块理财产品多了，再放开存款利率，银行也不会去恶性竞争了。贷款变理财会降低银行自身的风险。
　　《财商》：但如果房地产产生变故，可能会形成连锁的效应。
　　李振宁：很多人认为中国房地产上涨是人为炒作的泡沫，我不这么认为。价格上涨基本是成本推动。工资在上涨，物价在上涨，货币在贬值，房子怎么能不涨呢？
　　在城市化过程中需求是刚性的，而政府这么多年来一直是抑制房地产供给，严格控制房地产融资，造成了房地产企业的资金成本远高于一般企业，这时房地产企业就向购房者转嫁。在供不应求情况下，房地产上涨的原因就是成本推动，只有加大供给才能解决。
　　作为政府来说，让房地产市场化，鼓励大家发展房地产，多提供贷款，扩大供给，房价自然能控制住。
　　对监管政策的四点建议
　　《财商》：针对目前的资本市场现状，你认为政策该如何应对？
　　李振宁：首先，证监会正在改变管理的理念，要求上市公司真实披露信息，对于单个板块的涨跌并没有管控。监管不控制涨跌是对的，如果监管一直打压创业板，那么投资者不会得到教训。
　　第二，创业板应该降低标准尽快大批量发行，中国有几百万个小微企业，多发点股票对整个经济有好处。另外，增加供给，可以抑制过度投机。
　　第三，股市上涨才是硬道理，才能进入良性循环。股市跌得太多了对老百姓的情绪和心理都会产生不良影响，只有财产性收入增加了，老百姓才肯消费。今天A股二十多万亿的规模，股票涨个十几万亿，对促进投资、扩大内需作用不可低估。
　　第四，引导蓝筹股的投资，应该实施T+0，可以先在上证50试点，让蓝筹股的交易更加活跃。四大国有银行四万亿市值，一天四五亿成交额，买卖停滞了，怎么涨？只有交易活跃了才能搞活蓝筹股。要因势利导，要汇金公司花银两去托市，还不如给政策，更何况改变规则是有道理的，现在是卖出的T+0买进的T+1，交易规则不对等，一个不对等的交易规则就是鼓励卖不鼓励买。
　　经济其实就是一个循环。我们的政策目标就是要让市场进入良性循环。（第一财经日报）
　　结构性行情将降温 2000点恐有反复
　　2000年7月份，沪市综合指数第一次站上了2000点，没有人想到13年后，市场还在为这个点位纠结。
　　在上周五，股指收盘就在2000点以下。到了本周一，受到放开银行贷款利率下限消息的影响，银行股普遍下跌，结果股指直奔1970点。好在此后抛盘萎缩，场外又传出可能还会推迟的消息，加上国家启动“微刺激”政策，于是大盘也就顺势反弹，在周二最高回升到了2051点。到这个时候，均线系统大都得到了改善，大盘似乎有一种准备往上走的架势出现。然而，实际情况是从周三开始，股指连跌3天，在周末的时候一度回落到了2000点，最后报收于2010点，差点又重回了“1世代”。
　　回眸本周的行情，应该说受消息面的影响比较大。上半周的反弹，与利率市场化改革推进等利好传出有关，但是在股市上行过程中，可以清晰地看到成交量并不怎么配合，没有能够真正放量是抑制行情运行的重要因素。最近我们一再提到，虽然像6月底前后的这种“钱荒”是过去了，但是整个市场的资金面还是处于相当紧张的状态，尽管央行通过放开贷款利率下限管制的方法向市场发出了意欲引导利率回落的信号，但是在银根偏紧，企业与银行在议息过程中根本就没有话语权的背景下，此举的象征意义远远大于实际意义。所以，不能把这视为资金面改善的前奏，更不能认为利率市场化加速就可以解决资金供应问题。在大盘供求失衡的情况下，即便股指13年来零上涨，也是难以避免的。
　　有意思的是，就在投资者期盼有资金入市，改变供求不平衡局面的时候，市场内外都传来了消息，一个是有两家上市公司将要进行巨额再融资，另一个是资场利率再度走高。今年以来，尽管IPO暂停，但上市公司的筹资行为一点也没有收敛，相反力度还很大。只是因为进行得较为分散，所以没有太引起关注。这次两个公司的再融资就不同了，集中出台，数量巨大，自然引起了投资者的关注。而人们对此表达不同看法的最直接途径很简单，就是用脚投票。
　　结果，从周三开始，首先是推出再融资方案的公司股价下跌，接着是整个大盘都受到拖累。而与此同时，银行间市场拆借利率的上升，又令投资者产生了“钱荒”会不会卷土重来的担忧。虽然现在利率回升的幅度还不大，但也是从一个角度说明市场资金真的还是非常紧张的。既然资金供求失衡还在延续，那么股市只能是向下寻找支撑了。在本周五，沪深两市的成交金额才1600亿元，量能萎缩得十分明显，这也从一个侧面告诉大家，越来越多的投资者面对不断紧缩的资金面，正在退出股市。
　　也许有人会提到，本周创业板的走势还是不错的，尽管周四有过幅度达到4.4%的下跌，但周五还是顽强地上涨了0.69%。的确，创业板的行情还没有走到头，但不管怎么说，现在也是遇到了阻力，特别是在中报密集公布的时期，由于业绩可能会低于预期，由此引发的震荡很难被迅速地平滑。另外，这几天创业板的成交量也在下降，恐怕持观望态度的人也在增加，这就使得人们对于近期创业板的走势不敢，也不能太乐观，而是要高度谨慎。
　　大盘受成交量制约，行情暗淡，2000点一线还会有反复，创业板短期内也不太可能像前段时间难以表现强势，结构性行情会降温，所以对于多数投资者来说，现在不是一个适合操作的时候，投资机会十分缺乏。因此，等待与观望也许是无奈中的最佳选择。（申银万国桂浩明）
（责任编辑：唐丽春）
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