[转载]沈良专访帝国时代:道术结合/日内与波段是一枚硬币的两面
某资产管理公司负责人，姓孙，现居上海。14年期货经验，曾做过期货研究员和证券研究员。交易手法有两种，一是波段操作，二是日内炒单。擅长外盘白银、内盘股指和相关工业品。
“帝国时代”外盘白银资金曲线图
访谈精彩语录：
市场价格走势和波动，并不完全是受基本面一个要素影响，还有博弈面的要素。
炒作的关键，是炒作逻辑多大程度上得到市场主流资金的认可，从而确认炒作逻辑的形成。
任何行情的开始和结束，乃是炒作逻辑的确立和颠覆的循环过程。
盘面波动走势大于研究报告，这是我的操盘基本准则。
具体到盘面操作中，我是服从盘面而不迷信研究。
盘面波动是主流资金用钱真金实弹的做出来的。K线波动的方向是主流资金流动的方向。
期货与赌场不同，存在着明显和可以量化下来的交易规则。
在博弈的过程中，顺势者获得财富，逆市者失去财富。
基本面研究恰恰没有考虑到兵不厌诈，反其道行之的博弈思维。
内盘交易时间短，手续费低，杠杆也低，波动的活跃度高、快、猛，所以适合灵动的日内炒单。
我做外盘遵循的原则是：投机是一场等待的游戏，耐心是一个重要的技巧。一旦机会确认，入场头寸分批开仓布局。
内盘白银出夜盘是很好的开始，但我更倾向于建议上海期货交易所把交易时间做到23小时连续。
波段持仓是大部队的主力，炒单仓更像是掩护主力部队的摩托化部队。
盘感，其实我理解是抽象化和高度人工智能总结化的战术模式。
对于运作大资金而言，大钱靠波段捂，小钱靠日内炒。
一般大资金会分配在三个品种上。如果资金有限，一般就做一个品种。
每个品种就跟每个人一样，脾气性格不同，但我最喜欢的是期指和橡胶，波动够大。
如果日内获利丰厚，就将单子尝试着过渡到隔夜波段。
一波趋势确认后，我们有4成资金参与波段持仓，3成参与日内交易，3成做机动预备队。
趋势不轻易形成，但一旦形成又不会轻易扭转。
我们的日内炒单，不是那种抢帽子的手法，而是日内的连续性的波段机会。
炒单的精髓在于如果盈利，则持仓并择机再加仓，如果亏损，并且盘面波动向亏损扩大的方向演变，立即无条件止损。
日内炒单不要有自己强烈的个人主观看法，跟随盘面波动去顺势跟进即可。那种盘前拍着脑袋说一定看涨，一定看跌的做法，非常不适合期指日内交易。
懂规则还不够，能不能严格按照规则不打折扣的执行非常关键，包括进出点规则、加仓规则、止损规则、快捷反手规则。
看盘面，不看账面，去执行规则，才会有所作为。
不要太在乎钱，钱才会来，得失心不要太重，人在心态轻轻，没有压力的情况下炒单，利润往往更高。
程序化可以战胜市场里90%的投资人，但是无法战胜最优秀的那10%的职业炒手。
大周期的形态，波动结构完整性，MACD、RSI顶底背离情况，为我们提供对大拐点的判断的心理预期。然后我们在盘面上根据趋势的拐点，持仓量的变化来找进场点。
日内炒单，止盈的底线是不能把赚钱的单子变成亏损。止损的底线是，如果首次开仓后亏损，第一，不加仓，如果亏损持续扩大，在半分钟内没有改观，立即止损。
小钱做不好，养成了坏习惯，更做不好大钱。
盘面最大，尊重盘面放在第一位。
逆市加仓，小亏不砍，对于炒单而言，是最大的忌讳。
我们敬畏市场的时候，市场给我们回报，我们忘乎所以的时候，市场给我们惩罚。
对本金和盈利的回撤，完全一视同仁。
我们不采取获利再投资策略，利润全部取出。
每个人操作资金的级别是有一个限度的，不是无限增长的。
获利出金，大机会来了再加资金，你心态会很健康。
人不需要通过奢侈华丽的外表去证明自己。“宁可被低估，不要被高看”是我的座右铭之一。
只有通过实战不断挑战、调整和提升自己的格局，再去扩大资金规模才是上策。
毛泽东是富有激情和想象力的一代伟人，如果老人家做金融，也基本可以料定是一个伟大的操盘手。
对待操盘，炒单的本质是积小胜为大胜。对待大资金的做盘，是顺势之后，保持持续优势。
伟大的操盘手，都有布局的围棋思维和哲学思维。伟大的炒手，都有一个执行力极强的品格，知道规则并严格执行规则。
若要联系【帝国时代】，与其开展资产管理合作，期货中国可为您预约，电话：7
期货中国1、帝国时代先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您做过期货和证券研究员，有人认为研究员的研究对投资者是有价值的，也有人认为研究员的研究都是纸上谈兵，没什么用，您怎么看？
帝国时代：很好的问题。股票和期货的研究员的研究有相似之处，但有很多不同。本质而言，研究员的工作是为投资人做买卖决策提供基本面、逻辑面和题材面的依据。
研究员的报告并不是我们做多做空的绝对依据。特别是那一类纯粹从供求关系基本面来判断价格走势的研究报告。要知道市场价格走势和波动，并不完全是受基本面一个要素影响，还有博弈面的要素。炒作的关键，是炒作逻辑多大程度上得到市场主流资金的认可，从而确认炒作逻辑的形成。
任何行情的开始和结束，乃是炒作逻辑的确立和颠覆的循环过程。
我个人的经验而言，研究报告不是价格涨跌的必然依据，有水平的研究报告会起到对价格波动推波助澜的作用，特别是当研究报告的逻辑获得市场主流资金认可的情况下。任何研究报告在自己逻辑不充分，研究不到位的情况下，往往我们看到的是市场价格波动依旧我行我素，与研究报告的结论背道而驰。
我的观点是：研究是必要的，它的价值在于让我们明白存在哪些因素和逻辑有可能使价格往哪个方向波动，我们可以心存预期，但盘面依旧是最大的。盘面波动走势大于研究报告，这是我的操盘基本准则。而盘面波动的方向之所以很多时候与研究报告的结果背道而驰，恰恰说明市场自己有自己的节奏，市场主流资金不认可研究报告得出看涨看跌判断的逻辑。
期货中国2、就您看来，做研究员和做交易员最大的差别是什么？
帝国时代：一个是偏理论上和偏基本面的研究，往往考虑的是供求面的要素，农产品可能还有天气要素在内，但是资金盘中博弈面的问题，一般研究员虽然也懂，却很难具体量化下来，并直接对操盘操作产生价值。一个是纸上谈兵，一个是真枪实弹地干。纸上谈兵其实人的心理压力不大，真刀真枪干不是消灭敌人，就是被敌人打死，是你死我活的较量。
而且盘面变化瞬息万变，研究可以为我们提供判断价格波动的要素并产生相应心理预期，做好应对波动的准备和预案，但是具体到盘面操作中，我是服从盘面而不迷信研究。因为盘面波动是主流资金用钱真金实弹的做出来的。K线波动的方向是主流资金流动的方向。
研究员就像一支军队的作战参谋，为作战寻找各种各样的理论上和基本逻辑上的机会，在沙盘上推演可能出现的战场机会与风险。
而实战操盘，需要的是根据盘面信号，依据自己的操盘规则，严格反复执行。实战操盘就是在战场第一线，根据敌人的动向，按照自己的规则，而不是开战前的计划进行战斗。
操盘错了就是真金白银的损失，赚了就是会有一种直接的成就感。市场是检验真理的唯一标准。
期货中国3、有人认为期货市场是个赌场，有人认为是个战场，有人认为是个博弈场所，有人认为是个贸易场所，有人认为是个财富分配场所……，您的看法呢？
帝国时代：不是赌场，赌场是你去多少钱都有去无回。赌场的赔率，是赌场老板早就设定好的，你没有任何技术规则或者规律去确保你执行到位就能赌赢。因为赔率是早就设定好了的。
期货与赌场不同，存在着明显和可以量化下来的交易规则，只要你能按照这个规则去执行，从统计学角度看，最后都是可以获利的。只是规则先进赚的多，规则不先进赚的少的问题。所以我不同意把期货市场说成是赌场。赌场里是没有人可以赢钱的，除非你出老千。而期货市场按照规则，克服自己人性的弱点，执行到底，赢钱是确定的。
跟股市不同，期货做错最后可以一无所有，就跟战死疆场一样。期货纯研究基本面也不行，因为有金融资本进行博弈操作。在博弈的过程中，顺势者获得财富，逆市者失去财富。基本面研究恰恰没有考虑到兵不厌诈，反其道行之的博弈思维。
期货中国4、您内外盘期货均有涉足，请问就您切身参与的感受来看，外盘和内盘在波动特征、波动节奏上有何差别？
帝国时代：外盘严格遵照技术规则做盘，内盘总是会有些不懂规矩的资金有企图操纵价格的走势。这跟内外盘参与者的结构有关。外盘主要是对冲基金，投资银行的衍生品团队等机构投资者，不会不按规矩出牌。内盘不好说，各种性质的资金都有，特别是一些资金凭借自己资金优势企图制造价格波动的事情时有发生。
此外，内盘交易时间短，手续费低，杠杆也低，波动的活跃度高、快、猛，所以适合灵动的日内炒单。特别是对于橡胶、PTA、焦炭、股指，这四个品种波动的突发性、猛烈性、空间性都比较大。
期货中国5、您个人觉得内盘好做还是外盘好做？为什么？
帝国时代：外盘因为杠杆大，交易时间连续，手续费昂贵，基本不能用炒单思维和手法去做，我做外盘遵循的原则是：投机是一场等待的游戏，耐心是一个重要的技巧。一旦机会确认，入场头寸分批开仓布局。
期货中国6、您会不会从内外盘的联动或背离中寻找投资机会？
帝国时代：我会从判断内外盘品种的价差、背离中，综合判断品种的价格走势趋势方向。
比如2013年10月，我们的螺纹、焦煤、焦炭跌了一波，而橡胶、铜受外盘影响基本震荡不跌。我个人判断就是，既然他们同属于工业品体系，那么我很少见过螺纹钢暴跌一波，而橡胶、铜巍然不跌的。所以我们在10月20日之后，一直在耐心等待盘面确认橡胶、铜有无做空机会，结果我们在10月25日等到了。
如下是我们日当天的开仓持仓明细。
期货中国7、您白银外盘做得比较好，国内白银夜盘推出后，成交量很大，您有没有关注或参与？您觉得内盘白银夜盘能否保持活跃，能否有所发展？
帝国时代：内盘白银出夜盘是很好的开始，但我更倾向于建议上海期货交易所把交易时间做到23小时连续。因为我已经发现，伦敦金属交易所黄金、白银在我们推出夜盘期货后，在我们下午三点到晚上九点之间制造大规模的价格波动。洋人看起来也不是傻子。总是在我们休盘之后跟争夺定价权。
期货中国8、您在内盘上主要做橡胶、铜、股指、焦炭、焦煤、螺纹等品种，为什么选择这些品种？
帝国时代：因为这些品种除了股指以外都是工业品。工业品属性又造成它们的波动节点和节奏与沪深300指数期货基本上趋同。有互相借鉴意义，同时由于是同一个大类的品种，它们的波动节奏结构往往有相似的地方，也比较适合大资金的分品种布局。
期货中国9、您的操作手法主要有两种，一是波段操作，二是日内炒单，请问您在什么情况下会做波段？什么情况下会做炒单？两者会不会同时做？
帝国时代：首先，我们把任何机会都当做日内来做。如果当天收盘有不错的获利，做出一定的安全垫，并且开仓品种的日线形态是有利于强化我们目前开仓方向，我们会将这些日内单持仓变成波段仓。而在日内交易的利润安全垫不大，或者小亏小赚的情况下，我们一般不会贸然重仓隔夜赌行情。
而波段和日内同时做的情况，一般是波段仓成立并且已经获得了不错的盈利后，隔夜头寸一般占用总资金的4成。剩下的6成资金就成为我们次日日内交易的开仓头寸。
期货中国10、您的波段操作和日内炒单的技术分析方法和取胜逻辑是否相似？若有不同点，主要体现在哪些方面？
帝国时代：它们有相似处。要点是形态识别和关键点战术。拿股指期货来讲，很多程序化的高手跟我说，他们的程序化里面有200多个算法模型，我跟他们讲，对于我而言，期指日内交易就两个模型和战术。再复杂的盘面，最后落实下来，就这两个模式，这在我的团队里的队员们，他们都早已熟练掌握。
打一个比方，日内炒单，就是电视快棋赛，下得是五子棋。
而波段操作，是需要有一定的围棋的布局思路，排兵布阵的思路。特别是对于运作亿以上的大资金，主要是要以波段操作为主。波段持仓是大部队的主力，炒单仓更像是掩护主力部队的摩托化部队。
期货中国11、您是纯粹的技术派，还是也会有基本面分析的配合？
帝国时代：我是90%的图表技术派，10%稍微参考基本面的研究。期货本身之所以可以用程序化进行量化交易，不恰恰说明了期货在不研究基本面的情况下，通过形态识别、波动识别、算法解析是可以进行数学量化交易的。
期货中国12、在您的交易中，盘感是否占据一定的地位？您如何定义盘感？您觉得自己的盘感好不好？
帝国时代：盘感需要大量实战的培养。
打个比方，我们上数学课学习的定理、公式这类知识，在做题目的时候，未必就会用。同样的，盘感，其实我理解是抽象化和高度人工智能总结化的战术模式，盘感很难通过盘后技术培训培养，只能通过大量实战去积累。如果一个人只要不太笨，通过3年左右时间的积累，盘感多少都会有一些。
期货中国13、您觉得自己更擅长波段操作还是日内炒单？为什么？一年下来，波段操作和炒单操作对一个账户利润的贡献度分别为多少比例？
帝国时代：首先，对于我们而言，低于300万仓的资金，我们一般都是日内交易。所以这类账户的利润100%是日内交易。
而对于1000万以上的账户，我们奉行的策略是，先以日内为主，日内如果成功，自然过渡到波段模式。但是对于运作大资金而言，大钱靠波段捂，小钱靠日内炒，亏钱，一般都是啥也不懂的乱炒。风险并不在于我们到底用波段还是炒单的交易模式，而在于我们在不明白技术规则的情况下乱炒。达到一定级别的资金，都不会采取全部日内炒单的方式。
炒单是在资金比较小和盘面没有波段机会的情况下的一种交易模式。如果想不怎么操心就多赚点钱，我个人建议在资金允许的情况下，以波段布局为主。如果盘面确实没有波段机会，那么我们只能以炒单来应对。
期货中国14、您的波段交易频率一般是多长时间做一次？每笔单子的持仓时间大约是多少天？
帝国时代：这个不好说，要看品种和行情。一般一年底到次年6月，会有大波段机会，而下半年的三季度，一般是震荡季节。例如去年12月初期指见底，反复嵌套底背离结构出现后的那波涨到2444的行情，我们就是春节后，清掉了所有波段多单。然后以日内交易策略对待。再比如今年橡胶
27000见顶后，我们也是一路确认橡胶拐点出现后，以日内和波段持仓结合的策略，一路做空橡胶到18000附近。在那里反弹震荡后，我个人感觉离底部大涨不远了，团队全部以日内交易策略处理橡胶的波动而平掉了波段仓位。
期货中国15、“一张隔夜单都不持有”即隔夜为空仓的交易日多不多？隔夜空仓最长时间曾达到过多少天？
帝国时代：也很多。一般在一年的第三季度，由于品种和时间的特定关系，某些品种就是没有大量的波段机会，这时日内交易就很多。例如这波10-25日橡胶破位前，在高位盘整了接近2个月。你说你重仓押宝开多单还是空单呢？我们的策略就很简单，没有趋势机会，全部日内解决战斗。
趋势不轻易形成，但一旦形成又不会轻易扭转。在没有成熟的隔夜持仓波段机会时，我们都是炒单策略对待，如果大资金3000万，5000万在一个账户里操作不方便，可以化整为零到10个子账户里，这样我们的盘手基本上就可以用日内交易战术，配合多账户同步交易软件去操作。但是这种情况下，我们一般选择流动性充裕的橡胶、股指去做。我们的日内炒单，不是那种抢帽子的手法，而是日内的连续性的波段机会，如果没有这类机会，赚一个点，亏一个点，都会出来，做得频繁一点，保持一定的胜率，利润累积下来，也很可观。
对于隔夜，比如这波铜、橡胶在日见波段高点后，都维持了一个高位震荡的态势，直到日才正式确认头部成立形成波段做空机会，那么在接近两个月的时间里，对橡胶和铜而言，我们团队都采取日内交易策略，因为我们每天在收盘后，都会在最后10分钟，由我，主操盘手，决策这些品种到底有没有确认出现波段机会，如果我不认为，或者不确定，统统都不隔夜。
期货中国16、您的波段交易，一般同时操作多少个品种？在不同的阶段如何切换主要操作的品种？
帝国时代：一般大资金会分配在三个品种上。如果资金有限，一般就做一个品种。橡胶、螺纹、焦炭、焦煤、PTA、螺纹钢、期指、铜，是我的八个关注标的物。做得最多的还是橡胶、期指、螺纹、焦炭这四个品种。每个品种就跟每个人一样，脾气性格不同，但我最喜欢的是期指和橡胶，波动够大。
期货中国17、您在做波段交易时，心中有没有更大级别的多空方向？在一个阶段内，同一个品种，您的波段操作只做一个方向，还是多空两个方向都会操作？
帝国时代：做波段交易，我的习惯是小时间周期上找进场点，把单子当日内做，如果持仓头寸在日线、周线上得到了明确的确认，加仓进行波段交易，同时在仓位上进行控制。我的波段交易没有多空好恶，确认波段成立之后，该做多的做多，该做空的做空。
既然是做波段，一定要知道日线、周线是两个最主要的时间周期，我们要从小处着眼，但要从大周期上进行确认。看大时间周期，是一个非常重要的法则。
最近的一次经典战例
就是我10-18日在一个期货公司的内部群里，对期货公司的老总和研究员们讲，沪深300期指要跌了，当时一片质疑声。而我的团队已经开始大量布局空单。
期货中国18、在不同时期，不同的资金规模的账户，您在波段、炒单方面各自的仓位配置是怎样的？
帝国时代：首先，我们根据资金大小进行严格区分。如果是低于300万的账户，我认为进行日内交易，不轻易做隔夜单，是一种很好的模式。这也是我给很多小资金期货投资者的建议。乱隔夜的风险大于不隔夜。一旦你隔夜策略错误，第二天开盘，你就浮亏很多，会直接影响当天交易的心态。因为资金量本身不大。盲目赌趋势隔夜，如果仓位不合理，在亏损情况下盲目加仓，会造成直接出局。
对于资金在500万以上的账户，我一般奉行的策略是：先以4成资金进行日内交易，如果当天日内获利不错，做出利润安全空间，并且当天收盘情况符合我们的隔夜准则，我们会留仓隔夜或者减仓隔夜。进入第二个交易日后，如果趋势继续向有利于我们持仓头寸的方向发展，次日我们会再次动用剩余的6成资金里的3-4成参与日内交易。另外3成资金做战略预备队，做应急对冲。
归结起来讲，就是如果日内获利丰厚，就将单子尝试着过渡到隔夜波段，如果后期盘面继续确认我们的判断，我们会再加4成仓，但这4成仓，我们会酌情处理是当日内做，还是当趋势仓加仓头寸去做。也就是说，一波趋势确认后，我们有4成资金参与波段持仓，3成参与日内交易，3成做机动预备队。
期货中国19、您如何判断这个阶段有波段机会？或者这个阶段没有波段机会？
首先从大周期自上而下去看。
帝国时代：工业品、农产品都有自己的一些季节性规律。这些规律本身可以对我们判断各个品种的波段行情提供一定的参考。
其次，在周线、日线的波动结构完整后，如果出现大周期，比如周线、日线上的顶背离、底背离，我们这时做相应的心理预期。做好转势的准备，但是到底是否确认一定出现波段拐点，需要趋势线上的突破、跌破，回踩确认后，结合持仓量变化情况再做定夺。
再次，工业品品种和股指期货的同步性比较高，这两者之间可以互相借鉴来判断波段机会。
期货中国20、您一笔单子在什么情况下会隔夜？什么情况下不隔夜？
帝国时代：两个条件：在日内仓单获得利润安全垫之后，并且该品种当天收盘的日线形态、趋势、波动结构都符合我们的隔夜规则情况下，我会酌情不减仓隔夜，或者是减仓当日利润单，留一部分仓单隔夜。对于日内获利利润不厚，或者根本就是震荡扯淡的盘口，一律不隔夜。一句话而言，就是获利之后脱离成本区后，才会隔夜，并且在次日寻找盘面确认信号后顺势加仓。
期货中国21、您的短线炒单一般一天多少个来回？胜率能做到多少？净利润和手续费的比例大约是多少？
帝国时代：这个要依据当天盘口特征而定。
典型盘口有：单边大涨、单边大跌，一般一天来回数在3-6次。利润和手续费比例在 10：1 左右甚至更高。
比如：日橡胶、期指的单边调整
宽幅震荡，一般一天来回在15-25次。利润和手续费比例大约在 4：1
窄幅震荡，一般一天来回在 30-60次。利润手续费比例大约在
1：1，1：2 ， 做得不佳的时候亏损也有，但基本上都在完全可控的范围内。
一般而言，胜率在6成左右。炒单的精髓在于如果盈利，则持仓并择机再加仓，如果亏损，并且盘面波动向亏损扩大的方向演变，立即无条件止损。所以赚钱的单子我们一般都在不全部回吐利润的情况下以持仓为主，直到拐点出现离场。而亏损的单子我们只要价格波动向亏损扩大的方向发展，一般都立即止损，然后再耐心等待下一次合乎我们操作规则的短线进场点。
期货中国22、就您看来，国内期货品种中最适合炒单的品种是哪个？为什么？
帝国时代：股指期货和橡胶，PTA
焦炭也是可以备选，波动幅度够大，弹性十足，非常适合炒单。就跟战场一样，战场比较纵深，狙击手可以射击的目标和击中目标的机会就多。
期货中国23、光大乌龙指那天，不少投资者损失惨重，而您在股指期货上却还有盈利，当天行情变化如此凶猛，您是如何操作的？遇到这样的行情，您会不会心惊肉跳，或是兴奋不已？
帝国时代：我做期指，在炒单模式下，我完全没有主观心理预期去强制判断市场一定看涨或者一定看跌。我完全按照我自己的技术规则去多空。没有多空好恶，只有按照自己技术规则的客观操作是我做期指日内炒单的唯一模式。我当天操作的两个账户，手续费一个5万
一个4万多，分别赚了157万和140多万。因为当天基本上就是两个单边行情，上午单边涨，下午单边跌。日内炒单不要有自己强烈的个人主观看法，跟随盘面波动去顺势跟进即可。那种盘前拍着脑袋说一定看涨，一定看跌的做法，非常不适合期指日内交易。
期货中国24、就您看来，手工炒单要实现持续盈利的关键是什么？
帝国时代：懂规则-----如果没有一个好的多空进出点的规则，根本不行。
守规则-----懂还不够，能不能严格按照规则不打折扣的执行非常关键，包括进出点规则、加仓规则、止损规则、快捷反手规则。能不能机械化的执行下去，不以账面盈亏，而是应该以盘面作为自己执行的根本依据。很多人之所以期货炒单做不起来，就是他的执行力受自己账面盈亏的影响太多。看盘面，不看账面，去执行规则，才会有所作为。
控心态----两个方面：一是炒单的时候，自己可以有预期，但不要有强烈的多空好恶。二是，不管账目盈亏，不要让自己心态受到账目盈亏的影响。不要太在乎钱，钱才会来，得失心不要太重，人在心态轻轻，没有压力的情况下炒单，利润往往更高。
期货中国25、做日内短线，情绪管理非常重要，您有没有出现过越做越亏、越亏越做，收不了手的情况？您会采取哪些措施或纪律规避这一现象？
帝国时代：没有，首先我自己已经养成了严格的纪律习惯。其次我的团队里有一人专门在后台监控团队操作资金的亏损资金回撤情况，一旦超过当日允许的限额比例，账户就被风控立即停止交易。
期货中国26、随着程序化交易的发展和手续费的下降，现在市场上也有人在做程序化高频交易。就您看来，程序化高频和手工炒单哪个生命力更强？为什么？
帝国时代：都可以，程序化做不来很多人工的精细活。很多时候，人工赚钱的地方，程序化是亏的。人的问题在于，你本身成为一个合格的炒手就很难。程序化可以战胜市场里90%的投资人，但是无法战胜最优秀的那10%的职业炒手。
期货中国27、您的日内炒单交易，经历过的最大一天盈利情况是怎样的？经历过的最大一天亏损情况是怎样的？
帝国时代：最大单日盈利157万。最大单日亏损15万。（保证金300--500万的账户）
期货中国28、您的波段操作的止损、止盈如何设置？日内炒单的止损、止盈如何设置？
帝国时代：波段操盘的要诀，是从周线、日线往下看。大周期的形态，波动结构完整性，MACD、RSI顶底背离情况，为我们提供对大拐点的判断的心理预期。然后我们在盘面上根据趋势的拐点，持仓量的变化来找进场点。大资金波段，我们遵循波段弹性战术的原则。
日内炒单，止盈的底线是不能把赚钱的单子变成亏损。止损的底线是，如果首次开仓后亏损，第一，不加仓，如果亏损持续扩大，在半分钟内没有改观，立即止损。
期货中国29、您在期货市场曾连续爆仓三次，一次5万，一次20万，一次100万，您当时爆仓的核心原因是什么？您从这三次爆仓中吸取了哪些经验教训？
帝国时代：1）不要把小钱不当回事：小钱做不好，养成了坏习惯，更做不好大钱。
2）不要坚持己见，自己的预期与实际的盘面走势而言，盘面最大，尊重盘面放在第一位。
3）不要固执，而是顺势，并尊重市场，遵照操盘规则去做。逆市加仓，小亏不砍，对于炒单而言，是最大的忌讳。
期货中国30、有人认为做期货必须经历过大赚大亏才能走向成功，对此您是否认同？
帝国时代：这个对于绝大多数人而言是必须的。只有这样，才知道自己再牛，也是大海里的一滴水。我们敬畏市场的时候，市场给我们回报，我们忘乎所以的时候，市场给我们惩罚。对市场心存敬畏之心，才有利于长期生存与发展。
期货中国31、现在您交易的账户一般会把风险控制在多大范围内？对本金回撤和盈利回撤，您会不会区别对待？
帝国时代：一般严格控制在10%--15%以内，不准越雷池一步。如果出现这种回撤，我们除了止损、减仓之外，还会停止交易进行反思1-2个交易日。或者干脆就给交易团队放一个假，进行一次短途旅游，去调整心情和思路。
对本金和盈利的回撤，完全一视同仁。我认为只有这样高标准严格要求自己，才会对控制回撤率，平滑资金曲线上提升自己的能力。
期货中国32、一个账户有了一定的盈利后，您倾向于盈利出金，还是复利滚动？
帝国时代：我们不采取获利再投资策略，利润全部取出。一般是利润翻番之后就出金，或者在行情没有系统性大波动时，策略性出金。这主要是为了防止自己手贱，在没有行情的时候去重仓交易。
因为每个人操作资金的级别是有一个限度的，不是无限增长的。在期货市场每天都有机会，最重要的是要长久的好好的生存下去，有资金，获利出金，大机会来了再加资金，你心态会很健康。如果不出金，很可能把最后赚来的连本带利都吐出去。
期货中国33、在期货市场赚到钱之后，您一般会怎么花钱？
帝国时代：团队分配后，用于个人消费和家庭消费。我在生活上够花之后，去默不作声的做一些救助偏远地区贫困失学儿童的事情。其他的利润全部做预备队，在股票市场转暖后，期货的利润，我们可以以非常好的投资心态，买进一些我们看好的成长类个股，因为是纯利润，所以不在乎涨跌，以一种良性心态去持股，反而很有收获。
我个人因为是草根出身，所以不喜欢奢侈浪费，从不买任何奢侈品。人不需要通过奢侈华丽的外表去证明自己。“宁可被低估，不要被高看”是我的座右铭之一。
期货中国34、您有没有想过自己要在期货市场赚够多少钱？为什么？
帝国时代：不设上限。最重要的是明白自己的操盘规则，操盘体系能够不断适应不同时期的市场和盘面特征，这是我最关心的问题。我们最大的优点，就是总是利用周末和节假日期间，对过去的盘面特征进行总结，如果发现有变化，我们会及时调整，优化我们的人工交易策略。
期货中国35、您是北极星坤鹏资产管理公司的负责人，您的团队目前有多少成员？每个人的分工大约是怎样的？
帝国时代：9人。1人风控。连我在内3名主操盘手。我看期指和工业品，1人盯郑州农产品，1人盯大连商品。其余5人为交易员。
期货中国36、期货行业已经进入资产管理时代，在这个新的时代，您个人或团队有何发展规划？
帝国时代：先不断做好目前规模的资金，这是根本。在做好的前提下，不断在实战中尝试挑战自己可以运作资金规模的上限。知人者智，自知者明。每个操盘手、操盘团队，都要在清楚、了解并实战确认自己运作资金规模能达到一个什么样的水平之后，再去寻找更多的资金。很多人在运作一个亿资金的时候没有问题，在运作5-10亿之后就发觉不行，就是这个原因。每个人的格局、视野、阅历、历练的层级不同，运作资金的规模不同。过于急躁，往往欲速则不达。只有通过实战不断挑战、调整和提升自己的格局，再去扩大资金规模才是上策。
期货中国37、您喜欢哲学，有人说“做期货做到最后会变成哲学家”，您是否认同这种说法？就您看来，期货中蕴含着怎样的财富哲学、人生哲学？
我非常同意这种说法。 索罗斯就是伦敦政治经济学院的哲学毕业生。
帝国时代：期货里蕴含的哲学理论，我认为包括：因果相生、轮回反复、物极必反、属穷则变；实践是检验真理的唯一标准；落实到准则，万事都有依据；反射理论、羊群理论、踩踏理论、破城效应，等等。
期货中国38、您喜欢毛泽东的诗词，您从他的诗词中感悟到最多的是什么？您最欣赏他哪一首诗词？
帝国时代：毛泽东是富有激情和想象力的一代伟人，如果老人家做金融，也基本可以料定是一个伟大的操盘手。有激情，有想象力，不恪守成规，且有革命的乐观主义精神。
对待操盘，炒单的本质是积小胜为大胜。对待大资金的做盘，是顺势之后，保持持续优势。伟大的操盘手，都有布局的围棋思维和哲学思维。伟大的炒手，都有一个执行力极强的品格，知道规则并严格执行规则。
宜将剩勇追穷寇，不可沽名学霸王（一旦趋势成立，要保持持续优势，盈利后加仓，不可小富即安，随意平仓，放过对手）
红军不怕远征难（操盘不要怕赚钱难）
万水千山只等闲（各种盘面熟悉了就不在话下）
五岭逶迤腾细浪（盘面波动千变万化，时而单边，时而震荡）
乌蒙滂沱走泥丸（有时候盘面诡异多变，确实较难操作，但我们依旧要坚持规则去执行）
金沙水拍云崖暖，大渡桥横铁索寒（有时盘面错综复杂，变脸极快，今天大涨，明天大跌，账户波动是对每个操盘手的锻炼与考验）
更喜岷山千里雪，三军过后尽开颜（当我们经历了种种盘口波动的考验，我们的账户总是稳健获利节节高）
访谈后记：
做期货最大的关键点不是懂不懂，而是能不能做到。
股票的本质是用市值换现金。
我做外盘主要用的是伏击战，需要耐心等待。
人贵有自知之明，我认为我现在的交易模式最多只能运作2个亿左右的资金。
期货市场是一个不断漏水的鱼缸。
投机是等待的游戏，耐心是重要的技巧。
十个机会，九个是小的，一个是大的，高手的高明之处就在于能够识别并能够抓住那个大的就会。
心态够不够好，在于持仓成本够不够低。
中国以前是美苏两国的棋子，改革开放三十多年后的现在，中国从棋子变成了棋手，现在中美是最大的两个棋手，日本只是美国的一个棋子。
期货中国网
沈良访谈整理
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。